2023年特高壓行業(yè)分析報告

2023年特高壓行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、特高壓建設規(guī)劃藍圖概況 PAGEREFToc353214604\h4二、特高壓交流輸電技術特點及優(yōu)劣分析 PAGEREFToc353214605\h5三、截至目前已建特高壓交流線路統(tǒng)計 PAGEREFToc353214606\h71、已建交流特高壓主設備招標統(tǒng)計 PAGEREFToc353214607\h72、已建交流特高壓主設備中標統(tǒng)計 PAGEREFToc353214608\h8四、2023年擬核準開工特高壓交流線路估算分析 PAGEREFToc353214609\h91、“4交”線路主設備投資金額估算 PAGEREFToc353214610\h92、“4交”線路主設備中標金額估算 PAGEREFToc353214611\h10五、2023-2023擬建特高壓交流線路統(tǒng)計 PAGEREFToc353214612\h11六、特高壓直流輸電特點及優(yōu)劣分析 PAGEREFToc353214613\h12七、截至目前已建特高壓直流線路統(tǒng)計 PAGEREFToc353214614\h141、已建直流特高壓主設備招中標統(tǒng)計 PAGEREFToc353214615\h14八、2023年擬核準開工特高壓直流線路估算分析 PAGEREFToc353214616\h151、“3直”線路主設備投資金額估算 PAGEREFToc353214617\h152、“3直”線路主設備中標金額估算 PAGEREFToc353214618\h16九、2023至2023年擬建特高壓直流線路統(tǒng)計 PAGEREFToc353214619\h17十、特高壓設備企業(yè)受益分析 PAGEREFToc353214620\h171、主要特高壓設備企業(yè)業(yè)績敏感性分析 PAGEREFToc353214621\h182、相關特高壓設備企業(yè)盈利預測與估值 PAGEREFToc353214622\h20十一、行業(yè)風險 PAGEREFToc353214623\h211、特高壓交流線路審批建設進度慢于預期風險 PAGEREFToc353214624\h212、龍頭企業(yè)競爭格局變化風險 PAGEREFToc353214625\h21一、特高壓建設規(guī)劃藍圖概況長期以來，我國電力輸送面臨著遠距離、大功率、全國范圍內用電高峰期不統(tǒng)一、網架聯(lián)系弱等問題。我國一次能源主要分布在西部和北部，其中已探明的煤炭儲量80%集中在山西、內蒙、新疆；可再生能源中，我國境內風能主要分布在東北三省、河北、內蒙古、甘肅、青海、西藏和新疆等地區(qū)，以上地區(qū)可開發(fā)利用的風能儲量約2億千瓦，約占全國可利用儲量的79%。西藏、青海、新疆、甘肅由于海拔高，日照強烈成為我國最大的太陽能富集地。我國主要負荷集中在東南沿海地帶，大量電能受到電網輸送能力限制被浪費。同時，由于我國復員遼闊，經度跨越大，造成了全國各地用電高峰期不統(tǒng)一，對區(qū)域電網之間的電力輸送提出了更高的要求。特高壓是指交流1000kV及以上，直流±800kV及以上的輸電電壓等級。特高壓輸電線具備輸電距離遠、輸電功率大、線路占地面積小、電能損耗小的優(yōu)點，能夠滿足我國電力輸送的需要。一根直流±800kV特高壓輸電線路，可以代替5-6根500kV交流輸電線路。基于以上優(yōu)點，結合我國能源國情，特高壓輸電成為我國電網發(fā)展的必然方向之一。國家電網最早在2023年提出建設特高壓輸電網絡，2023年初國家電網電力工業(yè)“十四五”規(guī)劃研究報告中公布了特高壓建設“十四五”規(guī)劃。根據國家電網的計劃，到2023年將建成華北、華東、華中特高壓電網，形成“兩縱兩橫”的格局。同時，在直流特高壓方面，為配合西南水電、西北和華北煤電以及風電基地的開發(fā)，在“十四五”期間將建設7回特高壓直流輸電工程，建成青藏直流聯(lián)網工程，滿足西藏供電，實現(xiàn)西藏電網與西北主網聯(lián)網。到2023年，國網規(guī)劃建成“三縱三橫”特高壓目標網架。到2023年，“三華”特高壓同步電網形成“五縱五橫”主網架。特高壓交流線路與特高壓直流線路相比，具備線路端點多，網絡聯(lián)系強，可以給多個負荷區(qū)域供電的優(yōu)勢。但特高壓交流使電網穩(wěn)定性降低，增加了發(fā)生大規(guī)模停電事故的概率。我國已經投運和正在建設的特高壓項目以直流線路為主。目前我國已投運的唯一一條特高壓交流項目晉東南-南陽-荊門線路運行良好，這為日后特高壓交流項目的建設奠定了基礎。二、特高壓交流輸電技術特點及優(yōu)劣分析特高壓交流輸電的整體結構和原理，可以認為是一般等級的交流線路的擴大與升級。特高壓交流變電站通過電磁感應原理，將電壓升高或者降低，所以交流特高壓網絡結構簡單，線路可以多點落地，多端送電，有利于電網的互連。優(yōu)點：降低了電力輸送成本和單位電能輸送的設備建設成本。由于特高壓交流線路可以多點落地，線路建成后，可以進行工程擴建，可以進行多條特高壓線路之間的互連。有利于在電能合理分配，有利于大規(guī)模遠距離的電力調度，有利于不同地域之間的電力支持。缺點：由于特高壓交流線路將各個區(qū)域電網之間的聯(lián)絡大大加強，發(fā)生電網事故時，事故影響會沿著特高壓線路更快速更直接的傳播。同時，由于特高壓輸送的能量過高，導致受端區(qū)域對特高壓輸送的電能有很強的依賴性。當特高壓線路出現(xiàn)事故退出運行時，事故區(qū)域沒有足夠的備用電源，發(fā)生大規(guī)模停電事故的概率增加。在國外沒有1000kV特高壓交流網絡建設的先例，針對特高壓交流線路的特點，需要根據已經建成的線路運行實際情況，增加控制保護系統(tǒng)，同時提高系統(tǒng)備用輸電容量，同時不斷增加電網堅強程度以應對可能發(fā)生的意外情況。特高壓交流電網變電站接線圖如下圖所示。變電站受電端母線與特高壓線路相連，送端母線與另外一條特高壓線路相連。母線配有電抗器、電容器作為無功補償。母線與主變之間的聯(lián)絡線上安裝有斷路器，斷路器兩側各有一個隔離開關。三、截至目前已建特高壓交流線路統(tǒng)計全國已建成并投運的特高壓交流線路有晉東南-南陽-荊門1000kV線及其擴建線路。目前，國內正施工建設的特高壓線路有淮南-皖南-上海1000kV交流線路。1、已建交流特高壓主設備招標統(tǒng)計目前國內已招標的特高壓線路有晉東南-南陽-荊門1000kV特高壓交流線，晉東南-荊門擴建，淮南-上海特高壓交流線路。2、已建交流特高壓主設備中標統(tǒng)計特高壓設備招標均采取競爭性談判策略，各公司的中標情況各有一定保密性。我們通過新聞、網絡等媒介公開的部分數(shù)據，對已建成和已招標的特高壓線路市場份額進行統(tǒng)計。從特高壓交流線路來看，特變電工在特高壓交流線路變壓器業(yè)務中市場份額最大，累計中標18臺1000kV變壓器，中標金額共計7.9億元，約占總份額的38.30%，天威保變和西電集團幾乎持平。在電抗器業(yè)務中，西電集團成為最大的贏家，總共取得了25臺電抗器共計5.05億元的訂單。組合開關GIS競標中，平高電氣市場份額為38.78%，共計19套，獲得累計21.72億元的訂單。四、2023年擬核準開工特高壓交流線路估算分析1、“4交”線路主設備投資金額估算2023年，國家電網計劃核準并開工建設“四交三直”7條特高壓線路（淮南-南京-上海、浙北-福州、雅安-武漢、蒙西-長沙特高壓交流；寧東-浙江、錫盟-泰州、蒙西-湖北特高壓直流）。此前“三交”特高壓工程(淮南-南京-上海、浙北-福州、雅安-武漢特高壓交流工程)取得全部“小路條”。從目前進展來看浙北-福州交流工程于1季度獲得發(fā)改委核準開工建設，2季度預計雅安-武漢獲得核準開工；淮南-南京-上?？裳幸呀浲瓿?，待跨江架線等技術問題解決后預計很快將獲得核準開工；年底前蒙西-長沙交流也有望獲得核準開工。根據以上規(guī)劃線路各自的設計招標文件、環(huán)評報告可以得知工程項目的規(guī)模，通過需要建設的變電站數(shù)量等。我們參照已建成的特高壓交流線路各設備投資占比平均數(shù)，大致估算出將要建設的各個線路主設備的投資情況。由于需要考慮變電站建設中實際特殊情況，我們的推算結果與線路設備實際需求量可能有一定出入。根據計算，我們對有望于今年獲得核準的四條特高壓交流線路進行預測，預計2-3條交流線路有望在年內開始設備招標。2、“4交”線路主設備中標金額估算根據對已經完工的晉東南-南陽-荊門特高壓交流線路和該線路的擴建工程以及正在建設的淮南-皖南-武漢特高壓交流線路的分析，我們假設各企業(yè)的市場份額不變，預測在未來五條特高壓交流線路中變壓器、電抗器和GIS市場各企業(yè)的中標金額。按照高壓交流線路按照變壓器0.46億元/臺，高抗0.2億元/臺，GIS每套1億元的單價估算，可以相應的倒推出大致的中標數(shù)。五、2023-2023擬建特高壓交流線路統(tǒng)計按照國家電網規(guī)劃，2023年擬建成“兩縱兩橫”，2023年之前建成“三縱三橫”，2023年之前建成“五縱五橫”。我們根據主網規(guī)劃拆解出如下的特高壓交流線路需求，列表如下。六、特高壓直流輸電特點及優(yōu)劣分析特高壓直流輸電是通過直流方式，實現(xiàn)電能的遠距離傳輸?；谥绷魉碗姷奶攸c，特高壓直流輸電有以下優(yōu)缺點：優(yōu)點：特高壓直流使用的兩根輸電線，線路造價低，能量損失小。同時，由于特高壓直流都為兩端系統(tǒng)，互聯(lián)電網之間使用的是直流傳送功率，不存在電網同步問題，系統(tǒng)可以通過換流閥直接控制功率傳輸，所以不存在電網穩(wěn)定問題。同時，直流系統(tǒng)短路容量小，控制方便，調節(jié)迅速，沒有電容充電電流和空載線路電壓升高的問題。缺點：直流系統(tǒng)需要高電壓大功率的換流閥，實現(xiàn)高壓交流電和直流電之間的相互轉化?，F(xiàn)有的換流閥造價昂貴，大大提升了整個直流系統(tǒng)的制造成本。同時，直流系統(tǒng)存在諧波治理的問題，換流閥會在直流側和交流側都產生諧波，降低了電能質量，干擾電網正常運行，造成電能損失甚至觸發(fā)事故。直流系統(tǒng)的極性固定，所以系統(tǒng)更容易產生污穢，降低系統(tǒng)的絕緣能力。由于沒有高效地特高壓直流斷路器（ABB剛剛發(fā)明特高壓直流斷路器，還沒有投入市場），現(xiàn)有的直流系統(tǒng)都是兩端系統(tǒng)，只能作為長距離輸電線路，無法實現(xiàn)系統(tǒng)三端或多端輸電，系統(tǒng)互連等功能。特高壓直流系統(tǒng)金額預計如下，其主要原理是將交流電通過換流變壓器進行升壓，然后通過換流閥進行整流，使高壓交流變?yōu)楦邏褐绷麟?。經過平波電抗器和濾波電容的濾波后，高壓直流通過長距離的輸電線路進行傳送。到落地端后，高壓直流電通過換流閥逆變成交流電，在經過換流變壓器降壓，并入交流輸電網。所以整條直流線路的建設，分為直流側和交流側。交流側主要設備投資集中在聯(lián)絡變壓器、并聯(lián)電抗和交流GIS中。相比直流投資比較小，設備毛利率低。七、截至目前已建特高壓直流線路統(tǒng)計全國已建成并投運的特高壓直流線路有云南-廣東±800kV線，向家壩-上?！?00kV線，錦屏-蘇南±800kV線。目前，國內正施工建設的特高壓直流線路有溪洛渡左岸-浙江金華±800kV線，哈密南-鄭州±800kV線以及南方電網的糯扎渡-廣東±800kV線。注：云南-廣東、糯扎渡-廣東投資方為南方電網，其余為國家電網。1、已建直流特高壓主設備招中標統(tǒng)計特高價直流方面，我國已經建成的線路有三條，云南昆明－廣東增城，向家壩-上海和錦屏-蘇南±800kV，此外糯扎渡-廣東±800kV正在施工建設中，溪洛渡-浙西±800kV，哈密-鄭州線剛剛結束設備招標。我們對以上6條特高壓直流線路進行統(tǒng)計和估算。從特高壓直流線路主設備中標情況來看，特變電工在特高壓直流線路換流變壓器業(yè)務中市場份額最大，累計中標103臺±800kV換流變壓器，中標金額累計46.6億元，占總份額的32%，天威保變和西電集團幾乎持平。在換流閥業(yè)務中，許繼電氣成為最大的贏家，總共取得了22套換流閥共計49.1億元的訂單。換流站保護設備競標中，許繼電氣市場份額為67%，累計中標11億元訂單。八、2023年擬核準開工特高壓直流線路估算分析1、“3直”線路主設備投資金額估算2023年，國家電網計劃核準并開工建設“三直”特高壓直流線路（寧東-浙江、錫盟-泰州、蒙西-湖北）。我們預計2季度寧東-浙江直流工程有望獲得核準開工，預計年內錫盟-泰州、蒙西-湖北有望獲得發(fā)改委核準開工，此外哈密北-重慶、準東-四川直流工程有望拿到發(fā)改委“路條”開始前期工作。根據以上規(guī)劃線路各自的設計招標文件、環(huán)評報告可以得知工程項目的規(guī)模，通過需要建設的變電站數(shù)量等。參照已建成的特高壓直流線路各設備投資占比平均數(shù)，即可大致估算出將要建設的各個線路主設備的投資情況。由于需要考慮變電站建設中實際特殊情況，我們的個別推算結果與線路設備實際需求量可能有一定出入。根據計算，我們對有望于今年獲得核準的三條特高壓直流線路進行預測，預計1條交流線路有望在年內開始設備招標。2、“3直”線路主設備中標金額估算我們對有望開始設備招標的三條特高壓直流線路進行預測，預計中標金額估算入下。九、2023至2023年擬建特高壓直流線路統(tǒng)計十、特高壓設備企業(yè)受益分析我們對2023-15年年擬核準開工的線路招標進度進行預估，形成設備需求如下表。2023-2023年的按粗略預測出年均需求。1、主要特高壓設備企業(yè)業(yè)績敏感性分析從企業(yè)特高壓預測受益來看，西電集團和平高電氣成為特高壓交流的最大贏家。兩家企業(yè)主要受益于特高壓GIS的中標份額。直流方面，西電集團和許繼電氣預計受益最大，西電集團在特高壓直流領域主要從事?lián)Q流閥和換流變壓器的制造，許繼電氣主要從事?lián)Q流閥和保護設備的制造。作為國內最大的電力開關設備企業(yè)，平高電氣的特高壓市場份額主要集中在交流GIS成套設備和特高壓直流線路交流側的開關設備兩部分。2023年公司收入32.84億元，其中包含淮南-上海特高壓交流9個間隔特高壓收入的確認。未來隨著特高壓設備批量交貨帶來的業(yè)績彈性巨大。西電集團是我國輸配電設備制造業(yè)最大的生產和銷售商，產品線是國內最為齊全、配套研發(fā)和檢測能力突出、成套和總包實力行業(yè)領先，基本覆蓋了特高壓重要的主要設備。特變電工產品相對單一，主要為特高壓交流變壓器、交流變電站高抗和特高壓直流中的換流變壓器。特別是換流變壓器，特變電工獲得了最大的33.5%的市場占有率，該項產品也成為特變電工在特高壓領域的最大受益支持產品。天威保變的產品結構和特變電工較為相似，其特高壓產品主要集中在直流換流變壓器、交流變壓器和交流變電站高抗。其中，直流換流變壓器為該企業(yè)主要的受益支柱產品，占天威保變未來特高壓領域受益的76%。許繼電氣的特高壓設備生產線主要集中在直流設備。其中，特高壓直流換流閥占許繼電氣特高壓受益的88%，是最主要的特高壓產品。此外，許繼電氣在特高壓直流保護設備有60%的市場占有率，該產品占企業(yè)特高壓受益的12%。2、相關特高壓設備企業(yè)盈利預測與估值十一、行業(yè)風險1、特高壓交流線路審批建設進度慢于預期風險早在2023年國家電網就提出了龐大的特高壓交流電網建設規(guī)劃。但甫一提出，特高壓交流三華聯(lián)網就遭到了學者和專家的激烈反對。主要原因除了技術不夠成熟，在國際上沒有商業(yè)化運行先例以外，還在于三華交流同步聯(lián)網一旦建成將埋下巨大的電網安全隱患，一旦局部電網出現(xiàn)短路有可能導致全國大范圍停電。此前政府在是否跨區(qū)大規(guī)模建設特高壓交流線路問題上一直保持謹慎，這直接導致發(fā)改委在審批特高壓交流項目時嚴格把關，直到目前僅有晉東南-荊門實驗和擴建線路，淮南-上海線路兩條線路獲批建設。盡管交流特高壓輸電的效率、經濟性和安全性已經得到國網公司的反復論證，我們不排除新一屆政府在綜合聽取各方意見后仍然采取謹慎態(tài)度，導致國網公司原定的線路審批進度低于預期，從而導致線路建設規(guī)劃減緩甚至打折執(zhí)行。2、龍頭企業(yè)競爭格局變化風險龍頭企業(yè)競爭格局變化風險。龍頭企業(yè)競爭格局變化風險。龍頭企業(yè)競爭格局變化風險。龍頭企業(yè)競爭格局變化風險。龍頭企業(yè)競爭格局變化風險。特高壓線路的高電壓、大容量以及區(qū)域電網之間強相關的特點，對電力設備的絕緣，控制等方面都提出了很高要求。目前國內頂尖的電力設備企業(yè)已經成功的突破了特高壓核心技術壁壘，除了部分核心零部件尚需要進口以外，特高壓設備已經實現(xiàn)100%國產化供貨，特高壓設備招標時已經基本沒有外資企業(yè)的身影，從而形成少數(shù)國內頂尖企業(yè)寡頭壟斷的局面?？紤]到特高壓未來一旦形成批量化供貨之后，較高的利潤率水平可能吸引國內其他優(yōu)秀的民營企業(yè)參與到特高壓核心技術裝備的研發(fā)中來，雖然耗時較長，但未來國內新進入者的加入有望打破目前較為穩(wěn)定的競爭格局，進一步有可能導致設備價格下降和特高壓設備企業(yè)毛利率下滑風險。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網技術的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉型，使得通過提供內容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產品形態(tài)，得以突破貨架經濟的限制，成為互聯(lián)網經濟的一部分，規(guī)模經濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內電子圖書產業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據《第九次國民閱讀調查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據預測，該數(shù)據在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。《規(guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業(yè)文化地產運作，將有資產增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據第六次人口普查結果，全國總人口數(shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結構上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學文化程度的由3611人