ListCo-公司合規(guī)與合規(guī)：特定股東減持規(guī)范新政

ListCoListCo特定股東減持規(guī)范新政公司合規(guī)與合規(guī)01上市公司股份減持的監(jiān)管框架 ·后續(xù)減持，遵循.減持信息披露要求.鎖定期/禁售期.二級(jí)市場(chǎng)減持.減持短線交易規(guī)則《證券法》《證券法》第36條2款《證券法》《證券法》第36條2款業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)范業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)范.適用于二級(jí)市場(chǎng)減持.針對(duì)大股東及董監(jiān)高.5%以上大股東.pre-IPO股東.上市公司董監(jiān)高.競(jìng)價(jià)1%額度；及.大宗2%額度.大宗交易后6個(gè)月內(nèi)，受讓方不得轉(zhuǎn)讓.協(xié)議轉(zhuǎn)讓后6個(gè)月內(nèi)，轉(zhuǎn)讓雙方共用競(jìng)價(jià)額度.離婚分割/清算分配/分立承繼，過(guò)戶后共同遵守⑤分割/分配/承繼CC---），-主板上市規(guī)則（20230904實(shí)施第3.4節(jié)；科創(chuàng)板上市規(guī)則（20230904第2.4節(jié)-主板上市規(guī)則（20230904實(shí)施第3.4節(jié)；創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則（20230904實(shí)施股票終止上市并摘牌股票終止上市并摘牌..禁售對(duì)象，控股股東/實(shí)控人/第一大股東及其實(shí)控人/董監(jiān)高，及一致行動(dòng)人交易所處分交易所處分），02二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)/大宗減持規(guī)范 減持原因價(jià)格區(qū)間減持股份來(lái)源減持時(shí)間區(qū)間減持方式 首次-減持?jǐn)?shù)量過(guò)半減持達(dá)1%結(jié)果公告T-15預(yù)披露減持計(jì)劃-披露高送轉(zhuǎn)-籌劃并購(gòu)重組等重大事項(xiàng)次日披露.比例計(jì)算-總股本(分母)，包含A股、B股及H股等但不含二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)買入及定增認(rèn)購(gòu)的A股T日買入及定增認(rèn)購(gòu))B股及H股；但不含優(yōu)先股-T日買入及定增認(rèn)購(gòu))B股及H股；但不含優(yōu)先股 .適用場(chǎng)景，二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)減持.不適用(A股來(lái)源)：競(jìng)價(jià)買入；定增股份.適用場(chǎng)景，大宗交易減持.比例計(jì)算，同競(jìng)價(jià)場(chǎng)景.不適用(A股來(lái)源)：競(jìng)價(jià)買入；定增股份 劉 劉首次大宗賣出大宗受讓后6個(gè)月內(nèi)不得賣出成 其他股東大宗增持無(wú)需.競(jìng)價(jià)1%額度與大宗預(yù)披露減持計(jì)劃競(jìng)價(jià)1%額度-1%2%額度可合并使用03控股股東/實(shí)控人的特別管控 其直接和間接持有的pre-IPO股份-不得委托他人管理-不得提議上市公司回購(gòu)其直接和間接持有的pre-IPO股份-不得委托他人管理-不得提議上市公司回購(gòu)0421期滿后2年內(nèi)減持-減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)L+12M33延長(zhǎng)鎖定，IPO后6個(gè)月內(nèi)連續(xù)20交易日或6個(gè)月期末收盤價(jià)，低于發(fā)行價(jià)，鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)6個(gè)月IPO后12個(gè)月后鎖定期內(nèi)可轉(zhuǎn)讓，(1)同一控制下(滬深各板塊)；(2)挽救上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難(滬深主板);(3)交易所認(rèn)定其他情形(滬深主板)禁止二級(jí)市場(chǎng)減持預(yù)披露減持計(jì)劃大宗交易減持比照競(jìng)價(jià)減持披露禁止二級(jí)市場(chǎng)減持預(yù)披露減持計(jì)劃大宗交易減持比照競(jìng)價(jià)減持披露特殊場(chǎng)景控股股東1A第一大股東實(shí)際控制人2B一致行動(dòng)人3C第一大一致行動(dòng)人..二級(jí)市場(chǎng)減持，是指通過(guò)交易所集中競(jìng)價(jià)交易或者大宗交易減持股份不達(dá)標(biāo)特殊場(chǎng)景基準(zhǔn)日向后復(fù)權(quán)減持計(jì)劃公告前基準(zhǔn)日向后復(fù)權(quán)減持計(jì)劃公告前控股股東/實(shí)控人禁止二級(jí)市場(chǎng)減持最近三年最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅分紅低于30% T-15預(yù)披露減持計(jì)劃.因涉嫌證券期貨違法犯罪，證監(jiān)會(huì)以及行政處罰/刑事判決后6個(gè)月內(nèi).因違反交易所規(guī)則，股東.證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形04上市公司董監(jiān)高的減持規(guī)范 ++受限行為，鎖定期內(nèi)“不得轉(zhuǎn)讓”-與控股股東/實(shí)控人鎖定期不同，未禁止托管或提議回購(gòu)L+6M延長(zhǎng)鎖定，IPO后6個(gè)月內(nèi)連續(xù)20交易日收盤價(jià)，或6個(gè)月期末收盤價(jià)，低于發(fā)行價(jià)，董事高管鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)6個(gè)月?.上市后增持股份，增發(fā)認(rèn)購(gòu)/增持或受讓老股/.上市后增持股份，增發(fā)認(rèn)購(gòu)/增持或受讓老股/ESOP行權(quán)/CB轉(zhuǎn)股/權(quán)益派送-上市后1年內(nèi)增持，先100%鎖定..年度25%額度，分母，上一年度1231期末持股數(shù)-并非每年各1/4四年內(nèi)可減持完畢-當(dāng)年未減持額度不可累計(jì)至次年計(jì)入次年可轉(zhuǎn)讓額度的計(jì)算基數(shù)-因權(quán)益派送，同比例增加當(dāng)年額度親屬及一致行動(dòng)人，實(shí)務(wù)中可能被要求比照承諾任期內(nèi)每年25%.提前離職，離職后半年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓.提前離職，離職后半年內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓.就任時(shí)確定的初始任期內(nèi)，含提前離職后的剩余期限，受限25%額度協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持直接持股-間接轉(zhuǎn)讓，不當(dāng)然受限，除非曾公開(kāi)承諾間接轉(zhuǎn)讓也受限??.因涉嫌證券期貨違法犯罪，證監(jiān)會(huì).因違反交易所規(guī)則，被交易所.證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形05VC/PE減持的反向掛鉤政策 2011特殊情形.反向掛鉤政策.反向掛鉤政策.政策的享受主體.政策的享受主體.適用的減持范圍VC/PE基金反向掛鉤政策項(xiàng)下的“投資期限” 截止點(diǎn)起算點(diǎn)金額累計(jì)達(dá)到300萬(wàn)元之日；或截止點(diǎn)起算點(diǎn).自投資金額累計(jì)達(dá)到投資該IPO企業(yè)總投資額50%之日開(kāi)始計(jì)算VC/PE基金二級(jí)市場(chǎng)減持額度的“反向掛鉤”減持額度減持額度適用區(qū)間.投資期限<36個(gè)月，.工商登記/變更登記日T日.工商登記/變更登記日T日.反向掛鉤“投資期限”起算點(diǎn)：實(shí)際L日?投資人，基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的VC“創(chuàng)業(yè)投資基金”或PE“私募股權(quán)投資基金”?被投企業(yè)，成立不足五年，或不超過(guò)一定規(guī)模中小企業(yè)，或高新企業(yè).被投企業(yè)符合條件A、B或C之一，且“投資期限”達(dá)到36個(gè)月的，可享受政策；超過(guò)60個(gè)月的，不再受減持比例限制R日I日企業(yè)成立日首次接受投資IPO申報(bào)受理.條件A，被投企業(yè)I時(shí)點(diǎn)成立不足60個(gè)月-經(jīng)企業(yè)所在地縣級(jí)以上勞動(dòng)社保部門核定，職工.條件C，被投企業(yè)T時(shí)點(diǎn)已取得高新企業(yè)證書06后續(xù)減持/共用額度/混同持股 <5.協(xié)議轉(zhuǎn)讓或其他方式012.雖低于5%但維持控股地位，則應(yīng)一直遵守“大股東”減持規(guī)范.雖低于5%但持有pre-IPO股份，該等特定股份減持仍應(yīng)遵守減持規(guī)范<5%大股東通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓<5%大股東通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持至低于5%012.降至5%以下其后90日內(nèi)，轉(zhuǎn)讓方剩余股份的后續(xù)減持仍應(yīng)遵守額度管控(競(jìng)價(jià)1%；大宗2%).協(xié)議轉(zhuǎn)讓其后6個(gè)月內(nèi)，轉(zhuǎn)讓雙方共用競(jìng)價(jià)1%額度；但大宗2%額度無(wú)需共用.轉(zhuǎn)讓后6個(gè)月期滿后，受讓方無(wú)需繼續(xù)受限；但受讓方本身是大股東或董監(jiān)高的應(yīng)遵守短線交易規(guī)則控股股東/實(shí)控人協(xié)議轉(zhuǎn)讓20T+180控股股東/實(shí)控人協(xié)議轉(zhuǎn)讓20T+180破發(fā)破發(fā)/破凈.北交所，協(xié)議轉(zhuǎn)讓其后6個(gè)月內(nèi)，受讓方比照控股股東/實(shí)控人，存在破發(fā)/破凈情形的，不得預(yù)披露減持計(jì)劃，不得減持.滬深交易所，無(wú)類似針對(duì)受讓方限制要求.各賬戶持股合并計(jì)算.按各賬戶持股數(shù)量按比例.協(xié)議轉(zhuǎn)讓.各賬戶持股合并計(jì)算.按各賬戶持股數(shù)量按比例.協(xié)議轉(zhuǎn)讓一致行動(dòng)人共用額度.共用針對(duì)競(jìng)價(jià)1%額度.僅轉(zhuǎn)讓后6個(gè)月內(nèi)共用.共用僅針對(duì)競(jìng)價(jià)1%額度?第一順位，在規(guī)定的減持額度內(nèi)，視為優(yōu)先減持受到減持規(guī)范限制的股份；?第一順位，在規(guī)定的減持額度內(nèi)，視為優(yōu)先減持受到減持規(guī)范限制的股份；?第二順位，在規(guī)定的減持額度以外，視為優(yōu)先減持未受減持規(guī)范限制的股份?假如第一輪二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)減持4%，剩余5%.第一輪競(jìng)價(jià)減持，第一輪減持的4%中，第一順位，在額度內(nèi)即1%視為受限股份(5%的初始pre-IPO股份中，扣減1%，還余4%pre-IPO)；其余3%