財務(wù)管理專業(yè)導(dǎo)論

財務(wù)管理學(xué)科介紹2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面2財務(wù)學(xué)發(fā)展趨勢現(xiàn)代財務(wù)學(xué)科體系和學(xué)術(shù)研究科學(xué)規(guī)范起源于1950年代后期，主要關(guān)注投資者的儲蓄如何通過金融市場和中介分配給企業(yè)用于投資經(jīng)營創(chuàng)造和分配資本價值。財務(wù)學(xué)科分為兩大領(lǐng)域：投資學(xué)（Investment）和公司財務(wù)（CorporateFinance）。投資學(xué)研究金融市場投資者的風(fēng)險收益衡量問題，即投資者在風(fēng)險偏好下的投資組合選擇行為，目的在于為投資組合實(shí)踐提供理論基礎(chǔ)和分析工具，核心內(nèi)容為資產(chǎn)定價（AssetsPricing）；公司財務(wù)關(guān)注資本市場環(huán)境下，企業(yè)決策對企業(yè)價值的影響，目的在于為企業(yè)提供基于市場價值的決策分析工具，其內(nèi)容可分為企業(yè)估價（Valuation）、資本結(jié)構(gòu)（CapitalStructure）和公司治理（CorporateGovernance）。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面3從學(xué)科發(fā)展來看，財務(wù)學(xué)科的基礎(chǔ)是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)為財務(wù)學(xué)科的兩大領(lǐng)域提供理論基礎(chǔ)。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究可分為二大領(lǐng)域：金融市場建立均衡的機(jī)制，以及企業(yè)理論、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與博突理論、合約理論等公司財務(wù)高級理論。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的發(fā)展、信息技術(shù)飛速進(jìn)步、數(shù)據(jù)的充實(shí)和研究的深入，財務(wù)學(xué)科的研究受到不斷的挑戰(zhàn)，以往認(rèn)為"最經(jīng)得住實(shí)證檢驗(yàn)的"理論模型和假說開始面臨眾多無法解釋的問錘。這些挑戰(zhàn)大大促進(jìn)了當(dāng)前財務(wù)學(xué)科的國際前沿研究。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面4在投資學(xué)與資本市場領(lǐng)域，由于新的資產(chǎn)定價問題不斷出現(xiàn)，形成了所謂新金融現(xiàn)象，例如，新的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)定價兩大迷惑：為什么股票平均收益率如此之高？為什么股票收益波動如此之大？由此產(chǎn)生了金融市場微結(jié)構(gòu)和行為金融兩大熱點(diǎn)研究領(lǐng)域。在公司財務(wù)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出經(jīng)典問題深化、研究領(lǐng)域擴(kuò)展以及構(gòu)建新的理論基礎(chǔ)的趨勢，包括：公司治理問題的研究邊界擴(kuò)展至與法律、國際比較的交叉學(xué)科上；對資本結(jié)構(gòu)問題在尋求新的理論假說；在公司資本預(yù)算、投資決策財務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)則領(lǐng)域?qū)で筠饤墐衄F(xiàn)值（NPV）準(zhǔn)則的新規(guī)范；行為公司財務(wù)與證券設(shè)計興起。新興的金融工程領(lǐng)域便財務(wù)學(xué)科與信息技術(shù)緊密結(jié)合，采用各種工程萬法和手段進(jìn)行創(chuàng)新金融產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)和實(shí)施，創(chuàng)造性地解決各種金融與財務(wù)問題，以風(fēng)險管理為核芯，滲透進(jìn)企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面5優(yōu)先和重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域和項(xiàng)目資本市場發(fā)展基礎(chǔ)構(gòu)建股票市場資源配置效率風(fēng)險管理金融監(jiān)管中國股票市場統(tǒng)一指數(shù)構(gòu)建信用建設(shè)和債券市場發(fā)展公司控制權(quán)市場社會保障資金投資股票市場公司治理上市公司投融資行為、效率及其監(jiān)管政策銀行系統(tǒng)與證券市場并存環(huán)境下的監(jiān)管問題2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面6研究方法財務(wù)學(xué)科特別強(qiáng)調(diào)重視從企業(yè)和市場實(shí)際出發(fā)的實(shí)證研究，依賴于實(shí)際數(shù)據(jù)的支持和檢驗(yàn)。面向?qū)嶋H的問題，從數(shù)據(jù)出發(fā)，通過建立模型來揭示數(shù)據(jù)所隱含的規(guī)律，從中提取新的金融概念;或者在問題中發(fā)現(xiàn)新的金融概念，建立模型來描述概念，進(jìn)而利用實(shí)際數(shù)據(jù)來檢驗(yàn)其正確性。由問題導(dǎo)向，數(shù)據(jù)、模型和概念三者交互作用有機(jī)結(jié)合，是目前金融學(xué)主流研究的基本方法。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面7財務(wù)學(xué)科學(xué)術(shù)研究方法包括數(shù)理模型方法（數(shù)理金融，mathematicalfinance）和以統(tǒng)計計量方法為基礎(chǔ)的實(shí)證研究方法（EmpiricalStudies），包括事件研究（EventStudies）和長期業(yè)績變化研究。數(shù)理金融通常采用比較艱深的數(shù)學(xué)工具，通過數(shù)學(xué)建模來分析金融問題，對于構(gòu)建精確嚴(yán)格的金融學(xué)理論體系無疑是有好處的。由于金融市場并非完美，信息不對稱等客觀存在，以信息完備、市場完美有效為前提的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法難以解釋大量的金融現(xiàn)象，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈理論成為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)重要的研究方法。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面8數(shù)理模型需要實(shí)證研究檢驗(yàn)。事件研究通過公司證券市價對事件信息披露后短期的反應(yīng)來度量事件對企業(yè)價值的影響。據(jù)Campbell等學(xué)者考證，事件研究方法最早用于金融研究可以追溯到DoI1ey（1933）對股票分割的價格變化研究。60年代后期，Ball和Brow（1968）研究公司收益的信息含義及Fama、Fisher、Jensen和Ro11（1969）考察股票價格變化和分析股票分割的企業(yè)價值效應(yīng)，奠定了事件研究方法在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的地位。長期業(yè)績實(shí)證方法（Long-TermPerformance）采用會計收益數(shù)據(jù)和股票收益數(shù)據(jù)研究公司財務(wù)事件發(fā)生后的長期經(jīng)營業(yè)績變化或股票市場收益）。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面9事件研究方法和長期研究萬法根據(jù)計量經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計學(xué)原理構(gòu)造計量模型，選用符合統(tǒng)計要求的大樣本數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)己有的公司財務(wù)理論假說，從而判斷理論模型是否，或多大程度符合和詮釋了實(shí)際公司財務(wù)現(xiàn)象。這兩種萬法用于公司財務(wù)研究的理論基礎(chǔ)是企業(yè)理論和金融市場有效性理論。因?yàn)榘凑誂lchian和Demsetz（1972）提出的“企業(yè)為一組明確合約的組合體”的企業(yè)理論，股權(quán)投資者以外的其它利益要求者的利益有明確的合約保護(hù)，股權(quán)投資者是剩余收益所有者和企業(yè)決策成本的唯一承受者。因此，企業(yè)價值最大化等同于股東價值最大化，而且企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)目標(biāo)自然是股東價值最大化。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面10學(xué)術(shù)組織和學(xué)術(shù)刊物國外財務(wù)學(xué)科的重要學(xué)會和刊物●美國財務(wù)學(xué)會（AmericanFinanceAssociation）●財務(wù)管理學(xué)會（FinancialManagementAssociate）●財務(wù)研究學(xué)會（SocietyforFinancialStudies）●國際金融工程師學(xué)會（InternationalAssociationofFinancialEngineers）●國際財務(wù)管理學(xué)會（FinancialManagementAssociateInternational）●全球風(fēng)險管理協(xié)會（GlobalAssociationofRiskProfessionals）●亞太金融學(xué)會（Asia-PacificFinanceAssociation,APFA）財務(wù)學(xué)科國際刊物上百種，其中，美國就有60多種。最權(quán)威的財務(wù)學(xué)術(shù)刊物為：《金融》（JournalofFinance）、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》（JournalofFinancialEconomics）、《金融研究評論》（ReviewofFinancialStudies）等。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面11第二級核心刊物包括：《財務(wù)管理》（FinancialManagement）、《銀行與金融》（JournalofBanking&Finance）、《金融市場、機(jī)構(gòu)和工具》（FinancialMarkets,InstitutionsandInstruments）等地區(qū)性財務(wù)領(lǐng)域?qū)W術(shù)刊物包括：EuropeanFinanceReview,EuropeanFinancialManagement,EuropeanInvestmentReview,Pacific-BasinFinanceJournal等當(dāng)然，其他權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志也刊登財務(wù)學(xué)科領(lǐng)域的學(xué)術(shù)論文，例如：AmericanEconomicReview、RandJournalofEconomics,JournalofPoliticalEconomy等此外，此外學(xué)科還有若干高水平的應(yīng)用導(dǎo)向刊物。包括：FinancialAnalystsJournal（發(fā)行量最大），JournalofAppliedCorporateFinance，journalofPortfolioManagement,AppliedFinancialEconomics等。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面12主要內(nèi)容：一、財務(wù)管理的含義二、財務(wù)管理學(xué)科的課程設(shè)置三、財務(wù)管理與會計、審計、金融等學(xué)科的區(qū)別四、我校財務(wù)管理專業(yè)現(xiàn)狀五、如何做合格的財務(wù)管理人才？2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面13一、財務(wù)管理的含義和內(nèi)容企業(yè)財務(wù)管理是按照國家法律法規(guī)和企業(yè)經(jīng)營要求，遵循資本營運(yùn)規(guī)律，對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行組織、預(yù)測、決策、計劃、控制、分析和監(jiān)督等一系列管理工作的總稱。其基本特征是價值管理，管理的客體是企業(yè)的財務(wù)活動，管理的核心是企業(yè)財務(wù)活動所體現(xiàn)的各種財務(wù)關(guān)系。因此，企業(yè)財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)財務(wù)活動及其體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行的綜合性管理工作。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面14財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。企業(yè)籌資、投資、資金營運(yùn)和收益分配構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動，與此對應(yīng)的，企業(yè)籌資管理、投資管理、資金營運(yùn)管理和收益分配管理便成為企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容。財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)是指財務(wù)管理的工作步驟和一般程序。包括：財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析、業(yè)績評價。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面15二、財務(wù)管理學(xué)科的課程設(shè)置我校財務(wù)管理專業(yè)課程分三個層次。第一層次:財務(wù)管理公共基礎(chǔ)課程。主要指經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)學(xué)生應(yīng)該學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)知識，包括英語、微積分、線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計等。第二層次:財務(wù)管理學(xué)科基礎(chǔ)課程。包括基礎(chǔ)會計與實(shí)驗(yàn)、中級財務(wù)會計、成本管理、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、中國稅制、市場營銷學(xué)、財政學(xué)、經(jīng)濟(jì)法、貨幣銀行學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、國際貿(mào)易、稅務(wù)籌劃、金融會計、國際投資、計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等。第三層次:學(xué)科專業(yè)課程。學(xué)科專業(yè)課程主要包括財務(wù)管理、高級財務(wù)管理、財務(wù)分析、國際財務(wù)管理、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理、公司財務(wù)案例、資產(chǎn)評估學(xué)、網(wǎng)絡(luò)會計、內(nèi)部控制、管理會計等。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面162010級財務(wù)管理專業(yè)培養(yǎng)方案最低畢業(yè)總學(xué)分：165學(xué)分，其中第一課堂160學(xué)分，第二課堂5學(xué)分公共教學(xué)平臺：公共必修課（47學(xué)分）、公共選修課（13學(xué)分）學(xué)科教學(xué)平臺：28學(xué)分專業(yè)教學(xué)平臺：41.5學(xué)分專業(yè)選修模塊：24.5學(xué)分任意選修課：6學(xué)分2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面17三、財務(wù)管理與會計、審計、資產(chǎn)評估、金融等學(xué)科的區(qū)別（一）財務(wù)管理專業(yè)主要是為培養(yǎng)能主動適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要，德、智、體、美全面發(fā)展，具備管理、經(jīng)濟(jì)、法律及會計學(xué)方面的知識和能力，具有扎實(shí)的財務(wù)管理知識和技能，適應(yīng)政府各級經(jīng)濟(jì)管理部門、企事業(yè)單位、金融與證券機(jī)構(gòu)，以及會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)工作的應(yīng)用型、復(fù)合型高級財務(wù)管理人才。

2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面18（二）會計專業(yè)是為社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)培養(yǎng)德、智、體、美全面發(fā)展，具備管理、經(jīng)濟(jì)、法律及企業(yè)管理方面的知識和能力，能在企、事業(yè)單位及政府部門從事會計業(yè)務(wù)工作以及教學(xué)、科研方面工作的應(yīng)用型、復(fù)合型高級專門人才。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面19（三）審計專業(yè)培養(yǎng)能適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要，德、智、體、美全面發(fā)展，具備管理、經(jīng)濟(jì)、法律、會計和審計等方面的知識和能力，能適應(yīng)我國審計工作快速發(fā)展要求，能在企事業(yè)單位、政府部門及社會中介組織從事會計審計實(shí)務(wù)工作的應(yīng)用型、復(fù)合型高級專門人才。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面20（四）資產(chǎn)評估專業(yè)是為社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)培養(yǎng)德、智、體、美全面發(fā)展，具備資產(chǎn)評估與管理、會計、審計方面的知識和能力，能在會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司、企業(yè)事業(yè)單位、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)、銀行等機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)評估、信用評估及管理咨詢、產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)改制、資產(chǎn)抵押工作或其他經(jīng)濟(jì)管理工作以及教學(xué)、科研方面工作的應(yīng)用型、復(fù)合型高級專門人才。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面21（五）金融學(xué)專業(yè)主要培養(yǎng)具有金融保險理論基礎(chǔ)知識和掌握金融保險業(yè)務(wù)技術(shù)，能夠運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)一般方法分析金融保險活動、處理金融保險業(yè)務(wù)，有一定綜合判斷和創(chuàng)新能力，能夠在中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行、證券公司、人壽保險公司、財產(chǎn)保險公司、再保驗(yàn)公司、信托投資公司、金融租賃公司、金融資產(chǎn)公司、集團(tuán)財務(wù)公司、投資基金公司及金融教育部門工作的高級專門人才。2023/9/29浙江財經(jīng)學(xué)院財務(wù)管理系頁面22五、如何做合格