碳貨幣本位一種新的貨幣體系

碳貨幣本位一種新的貨幣體系

碳排放量法是一項(xiàng)獨(dú)特的權(quán)利。根據(jù)不同的制度，它可以顯示商品、貨幣、證券和其他屬性的更多屬性。(1)本文從碳的商品性出發(fā),探討其作為一般等價(jià)物的若干屬性,提出“碳的商品信用本位”,突出其高度依賴國(guó)際立法和信用秩序以及不同于以往貨幣本位制度的特殊屬性,對(duì)“碳本位”國(guó)際貨幣體系的合理性進(jìn)行闡述,并進(jìn)一步展開碳貨幣本位的系統(tǒng)設(shè)想,包括碳貨幣總量和碳貨幣發(fā)行權(quán)、碳貨幣完整的流通域與現(xiàn)行系統(tǒng)兼容的可能性以及碳貨幣本位下的匯率制度和超國(guó)界的管理機(jī)構(gòu)等。碳貨幣本位設(shè)想的實(shí)施面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性,但為理解全球碳交易體系提供了一種獨(dú)特的貨幣視角。二金、銀的一般等價(jià)物是一種商品貨幣是商品交換發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,是從商品中分離出來的固定充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。充當(dāng)一般等價(jià)物的商品往往因時(shí)因地而不同,交替地、暫時(shí)地由這種商品或那種商品承擔(dān)。在商品生產(chǎn)和商品交換的發(fā)展過程中,充當(dāng)一般等價(jià)物的商品逐漸固定在某些特定的商品上。這種穩(wěn)定的一般等價(jià)物就是貨幣。貴金屬金、銀,由于它有不易變質(zhì)、易于分割和熔合、體積小而價(jià)值大、便于攜帶等自然屬性,終于成為世界各國(guó)普遍采用的貨幣商品。金銀成為穩(wěn)定的一般等價(jià)物即貨幣,便最終完成了價(jià)值形式的發(fā)展過程。某種程度上,碳排放權(quán)能否充當(dāng)一般等價(jià)物,首先要看它是不是有交換價(jià)值的商品,其次看它是否具有充當(dāng)一般等價(jià)物商品的先天屬性。(一)碳排放權(quán)是與商品相似性的產(chǎn)品碳排放權(quán)的商品性體現(xiàn)在把二氧化碳等溫室氣體的排放權(quán)作為可交易單位轉(zhuǎn)讓或者出售。交易排放一單位溫室氣體的權(quán)利構(gòu)成了碳交易最明顯的商品屬性。由于排放污染許可的做法改變了原本毫無限制自由排放的狀況,使溫室氣體排放權(quán)具有了私人物品的特性,并由其稀缺性而產(chǎn)生了交換價(jià)值。目前,幾乎所有碳排放權(quán)交易的參與者和行業(yè)實(shí)踐都把碳排放權(quán)視做商品,因?yàn)檫@一領(lǐng)域由能源市場(chǎng)延伸而來,并與之高度相關(guān),而能源通常被歸類為商品。比如,有的投資銀行已為排放權(quán)交易業(yè)務(wù)成立專家小組,隸屬于商品交易部門,成員往往來自能源行業(yè)和商品交易所。碳排放權(quán)及其衍生品被放入大銀行的商品投資組合中,如巴克萊投資銀行和花旗銀行等。此外,將排放權(quán)視同商品的傾向也反映在一些研究和政策建議中。懷爾德等人認(rèn)為,“現(xiàn)存于各種國(guó)內(nèi)法和國(guó)際法中對(duì)削減溫室氣體活動(dòng)的法律認(rèn)識(shí)顯示,排放權(quán)是一種新的商品。這個(gè)商品和對(duì)其產(chǎn)生的需求,是法律制定者試圖利用市場(chǎng)力量降低溫室氣體減排成本、并采納某種監(jiān)管結(jié)構(gòu)的結(jié)果”?！安徽撆欧艡?quán)的法令或者契約基礎(chǔ)是什么,它們終歸都是商品。”(2)客觀來看,碳排放權(quán)的確具有一些與商品相似的特征。首先,碳排放權(quán)能夠通過現(xiàn)貨交易即期交付,也可以通過期貨合約在未來某天按照某個(gè)確定的價(jià)格交付,碳期貨市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)如火如荼。其次,不同碳排放權(quán)種類的價(jià)格漲落反映出其供求關(guān)系。有意思的是,碳排放權(quán)并不符合世界貿(mào)易組織(WTO)和關(guān)貿(mào)總協(xié)定(GATT)對(duì)“貨物”或者“產(chǎn)品”的定義。按照WTO判例法,“貨物”是指有內(nèi)在價(jià)值的物質(zhì)實(shí)體。(3)因此,碳排放權(quán)并非WTO規(guī)則涵蓋的有形商品,而是由《京都議定書》轄定其內(nèi)在價(jià)值和全球范圍內(nèi)流動(dòng)機(jī)制的無形商品。(二)碳排放權(quán)的兩個(gè)重要屬性充當(dāng)一般等價(jià)物的商品具有一些通性。作為無形商品的碳排放權(quán)具有充當(dāng)一般等價(jià)物的可能。王永海指出,“碳金本位”有和黃金一起作為“國(guó)際貨幣”的可能性和合理性,因?yàn)樘寂欧帕恐笜?biāo)有三大屬性:(1)第一,稀缺性。無論是《京都議定書》,還是后京都的各階段全球減排協(xié)議,都將設(shè)定全球碳排放總量和減排目標(biāo),使得碳排放權(quán)在每一階段都相對(duì)于減排目標(biāo)和減排空間存在相對(duì)稀缺,只能在各國(guó)間協(xié)調(diào)分配有償使用。第二,普遍接受性。20世紀(jì)80年代末聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)提出“每10年全球的溫度改變不超過攝氏0.1度,到2100年,全球的溫度上升不超過2度”的目標(biāo),并為此成立聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專門委員會(huì)(IPCC),其后簽署了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》(UNFCCC),已有192個(gè)國(guó)家加入該國(guó)際條約。(2)截至目前,公約的184個(gè)成員國(guó)簽署了《京都議定書》。(3)這意味著全世界90%以上的國(guó)家都認(rèn)可二氧化碳排放量這個(gè)指標(biāo),具有相當(dāng)?shù)墓沧R(shí)基礎(chǔ)。而以《京都議定書》三種機(jī)制為基礎(chǔ)的國(guó)際排放貿(mào)易規(guī)則,使有減排潛力的發(fā)達(dá)國(guó)家和尚未承擔(dān)減排責(zé)任的發(fā)展中國(guó)家都可以通過排放貿(mào)易而獲益,是“碳貨幣”適用性的制度基礎(chǔ)。第三,可計(jì)量性?，F(xiàn)有的科學(xué)技術(shù)手段已經(jīng)能夠比較準(zhǔn)確地計(jì)算碳排放量的數(shù)值。目前,政府間氣候變化專門委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)全球溫室氣體排放的監(jiān)控,并定期以報(bào)告的方式對(duì)外公布。還有多家國(guó)際權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)也定期發(fā)布空氣中碳的排放數(shù)據(jù)。此外,作為潛在的貨幣形式和全新的貨幣體系,筆者認(rèn)為碳排放權(quán)還具有兩個(gè)重要屬性,即可增長(zhǎng)性和同質(zhì)性。首先,“碳貨幣”作為稀缺資源的同時(shí)保有穩(wěn)定的延展空間,即可增長(zhǎng)性。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步,碳減排空間將隨著經(jīng)濟(jì)基數(shù)的擴(kuò)大和清潔能源科技的突進(jìn)而發(fā)生延展,而交易機(jī)制的完善、市場(chǎng)主體的擴(kuò)大也能使得各國(guó)實(shí)現(xiàn)的碳減排額隨之增長(zhǎng)。這就使得“碳貨幣”不會(huì)像黃金等稀有金屬一樣,因?yàn)楫a(chǎn)量枯竭限制經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)而導(dǎo)致貨幣體系崩潰。三“碳貨幣”的合理性(一)碳平衡體制改革的優(yōu)勢(shì)如上所述,碳排放權(quán)具有充當(dāng)一般等價(jià)物的若干商品屬性。同時(shí),碳排放權(quán)還具備了類似紙幣的信用特性。眾所周知,紙幣發(fā)行是基于政府信用和國(guó)家立法強(qiáng)制推行,碳排放權(quán)與之相似,所不同的是其執(zhí)行基礎(chǔ)是國(guó)際協(xié)定和規(guī)則。假設(shè)美國(guó)決定發(fā)行一種新型貨幣取代美元,則美元的價(jià)值就會(huì)喪失。同樣,如果美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)決定不再接受來自發(fā)展中國(guó)家的核證減排量(CER)用以滿足其履約義務(wù),CER的價(jià)值將消逝殆盡。這充分說明,不同種類碳排放權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值基于《京都議定書》、后京都的各階段全球碳減排協(xié)議以及各個(gè)強(qiáng)制型市場(chǎng)的內(nèi)部減排規(guī)則而產(chǎn)生和變動(dòng)。碳排放權(quán)作為一般等價(jià)物的商品屬性恰恰是基于國(guó)內(nèi)法和國(guó)際規(guī)則的信用秩序而建立,而不像糧食、原油等商品不需要任何政府背書就天然擁有穩(wěn)定的價(jià)值基礎(chǔ)。由此,碳貨幣本位的設(shè)想也不同于金本位或其他一籃子商品本位等純粹商品本位的貨幣體系改革方案,而近似于一種全新的“商品信用本位”。與金本位或其他一籃子商品本位相比,碳排放權(quán)的“商品信用本位”具有三個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)。首先,在金本位或商品本位下,充當(dāng)本位貨幣的商品往往是被囤積的。以歷史上的美國(guó)為例,全球貨幣性黃金曾大量囤積在美國(guó),二戰(zhàn)爆發(fā)時(shí),全球大約有80%的貨幣性黃金存放在美國(guó)。實(shí)物貨幣本位下,那些金屬、能源類的、充當(dāng)貨幣本位的商品如果也像黃金那樣儲(chǔ)存起來,且不考慮儲(chǔ)存成本及其可持續(xù)性,如此大量的資源性資產(chǎn)脫離全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行而被儲(chǔ)存,本身就是災(zāi)難性的。任何以物(不僅是黃金)作為本位貨幣的設(shè)想,均將面臨羅伯特·特里芬(RobertTriffin)所描述的荒謬場(chǎng)面:人類走遍天涯海角尋找黃金,僅僅是要將其更深地埋藏在壁壘森嚴(yán)的地窖中,沒有比這種制度設(shè)計(jì)更浪費(fèi)人類資源的了!(1)其次,當(dāng)人們?cè)噲D發(fā)行以商品組為基礎(chǔ)的、具有全額實(shí)物資本抵押式的貨幣,其本身可能給貨幣體系帶來的問題遠(yuǎn)多于其能解決的問題。不僅將使設(shè)置、儲(chǔ)備、保管這些所謂商品組的費(fèi)用極度高昂,且一旦發(fā)生貨幣危機(jī),由于作為貨幣價(jià)值基礎(chǔ)的抵押商品組構(gòu)成復(fù)雜,難以分割和分配,實(shí)際上是不可能和相應(yīng)的貨幣相兌現(xiàn),貨幣體系幾乎將失去對(duì)金融危機(jī)的全部自我調(diào)節(jié)能力。(2)最后,金本位或商品本位的最大弊端是,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的無限性決定了對(duì)國(guó)際清償力無限增長(zhǎng)的要求,任何實(shí)物資產(chǎn)充當(dāng)貨幣本位,均因這種實(shí)物的稀缺性而導(dǎo)致貨幣體系維持成本的不斷上升而不可能滿足此要求。(3)與金本位或商品本位相比,碳貨幣總量是基于人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展、減排能力的推進(jìn)和全球碳減排市場(chǎng)規(guī)則的適應(yīng)性調(diào)整而穩(wěn)步獲得的,不會(huì)枯竭。對(duì)于兼具商品和信用特征的碳貨幣本位來說,金本位或商品本位制的弊端得到很大程度的解決,這是其特殊價(jià)值所在。歸根結(jié)底在于,碳排放權(quán)的商品性來自于其信用特征,即國(guó)際規(guī)則賦予的排放一定量溫室氣體的權(quán)力,無形但確賦有價(jià)值。近年來,國(guó)際會(huì)計(jì)界對(duì)碳信用單位提出很多財(cái)務(wù)處理方式的建議,包括2003年底國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告解釋委員會(huì)(IFRIC)提出,即碳指標(biāo)單位會(huì)計(jì)處理應(yīng)當(dāng)與貨幣單位相同。國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)(IASB)還相應(yīng)發(fā)布了一份對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修改草案。(4)(二)碳指標(biāo)的逆向選擇全球已有許多種類的碳減排指標(biāo),它們共存并在不同程度上相互結(jié)合,從而形成了一個(gè)分散型的全球碳交易市場(chǎng)。不同碳指標(biāo)名稱各異,但都代表著一噸二氧化碳當(dāng)量的溫室氣體排放權(quán)。人們制定了多種制度來管理溫室氣體的排放,使得碳指標(biāo)種類不斷增加。一旦新的國(guó)家級(jí)和次國(guó)家級(jí)的碳交易市場(chǎng)建立,新的碳指標(biāo)就會(huì)出現(xiàn),日趨多樣化。由于各國(guó)碳減排目標(biāo)手段不同,碳指標(biāo)種類受制于不同規(guī)則,有其各自特定的流通范圍,在市場(chǎng)間轉(zhuǎn)換受到限制。在當(dāng)前碳交易市場(chǎng)規(guī)則下,強(qiáng)制型買家既可以通過自身減排,也可以選擇境外購(gòu)買來完成減排義務(wù),以實(shí)現(xiàn)減排成本最低化。但這帶來了不同碳指標(biāo)評(píng)價(jià)等同化的問題,即一個(gè)市場(chǎng)中的一噸碳指標(biāo)簡(jiǎn)單等同另一個(gè)市場(chǎng)的一噸碳指標(biāo),具有同等履約的效果,客觀造成了強(qiáng)制型買家追逐“劣質(zhì)”但成本低廉的碳指標(biāo),而不看好具有高環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)但價(jià)格昂貴的碳指標(biāo),形成了碳指標(biāo)的逆向選擇。由于執(zhí)行較高環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家不愿接受來自其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益優(yōu)先項(xiàng)目所產(chǎn)生的碳指標(biāo),比如中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)下低成本但能帶來豐厚回報(bào)的三氟甲烷(HFC-23)分解項(xiàng)目,進(jìn)一步加劇了不同碳指標(biāo)在不同市場(chǎng)使用轉(zhuǎn)換限制的現(xiàn)狀。這種情況正在越來越顯著地影響未來碳市場(chǎng)的發(fā)展趨向,使得CDM和JI市場(chǎng)前景蒙憂。比如美國(guó)的利伯曼-華納議案(未獲國(guó)會(huì)通過),曾限制國(guó)際減排指標(biāo)的使用限額是15%,而且只允許進(jìn)口在已經(jīng)建立了排放體系的國(guó)家產(chǎn)生或者發(fā)放的碳指標(biāo),且這些國(guó)家的減排體系至少要與美國(guó)同樣嚴(yán)格。(5)歐盟第三階段也曾提出對(duì)CDM/JI碳指標(biāo)靈活使用的原則。(6)此外,面對(duì)氣候變化問題,一些國(guó)家更傾向于選擇推動(dòng)本土實(shí)際減排的國(guó)家戰(zhàn)略,比如,荷蘭政府目前打算完全通過國(guó)內(nèi)減排努力在2020年之前實(shí)現(xiàn)排放量較1990年降低30%的目標(biāo),而不是向CDM和JI項(xiàng)目采購(gòu)碳指標(biāo)。(2)通過碳指標(biāo)的貨幣化建構(gòu),政策制定者將得以打破不同碳指標(biāo)評(píng)價(jià)等同化的僵局,同時(shí)保證碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。在碳貨幣本位下,不同的碳指標(biāo)將被作為不同的碳貨幣交易,就像在國(guó)際外匯市場(chǎng)中交易的歐元和美元一樣。基于供求關(guān)系、國(guó)際收支、經(jīng)濟(jì)體實(shí)力和購(gòu)買力平價(jià)等諸多因素,決定了歐元和美元之間的匯率水平以及變化趨勢(shì),歐元走強(qiáng)或者美元走強(qiáng)反映了市場(chǎng)對(duì)于這兩種貨幣價(jià)值的判斷。同樣,碳貨幣本位下,不同碳貨幣之間可以通過其匯率確定和變動(dòng)來反映其相對(duì)價(jià)值,對(duì)不同的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和額外性等因素給出合理評(píng)價(jià),市場(chǎng)主體會(huì)自動(dòng)“逐優(yōu)”而持有看漲的硬通貨,不同的碳貨幣之間也可以自由兌換,靈活使用。(三)碳貨幣本位的歷史演變貨幣的形態(tài)經(jīng)歷著由低級(jí)向高級(jí)的不斷演變過程。從本質(zhì)上來說,國(guó)際貨幣體系經(jīng)歷了從商品本位制到信用本位制的演變。未來也許會(huì)過渡到某種更高級(jí)的商品本位制?？v觀國(guó)際貨幣體系的百年變遷,19世紀(jì)古典金本位制在帶來長(zhǎng)達(dá)半個(gè)世紀(jì)的穩(wěn)定繁盛后,受制于黃金產(chǎn)量過于剛性而無法為繼。二戰(zhàn)后布雷頓森林體系確立的“美元-黃金”雙掛鉤的固定匯率制度到了20世紀(jì)70年代,隨著世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和日、德等國(guó)的崛起,美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位的下降,美元不再能夠承載整個(gè)世界對(duì)于本位貨幣的需求,美元清償力供應(yīng)與美元信譽(yù)不可兼得,美元危機(jī)爆發(fā),布雷頓森林體系于1973年徹底崩潰。1978年《牙買加協(xié)議》生效,國(guó)際貨幣體系正式進(jìn)入信用本位制。美元、歐元、日元和英鎊等是主要的國(guó)際貨幣,非歐元貨幣基本以美元為錨,美元總是過多成為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系所遭遇的最大難題。世界經(jīng)濟(jì)體系動(dòng)蕩,改造貨幣秩序的聲音不斷。早在1931年,本杰明·格雷厄姆就提出了貨幣的組合商品化建議。(3)二戰(zhàn)結(jié)束后,凱恩斯提出建立國(guó)際貨幣單位“Bancor”的設(shè)想。哈耶克提到應(yīng)當(dāng)以初級(jí)商品為錨。(4)張五常拋出“人民幣換錨論”。(5)21世紀(jì)初由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的這場(chǎng)全球金融風(fēng)暴使得越來越多的聲音重新提出穩(wěn)定之錨的意義。相比一個(gè)多世紀(jì)前金本位實(shí)施的條件和背景,今天的世界經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)高度精密復(fù)雜化,信用本位下金融資產(chǎn)急速膨脹已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量,單純向金本位或傳統(tǒng)商品本位的回歸一般被認(rèn)為是絕不可逆的。而碳貨幣本位兼具商品和信用特征,使其具有跳出商品本位制或信用本位制的局限、結(jié)合兩者優(yōu)勢(shì)從而構(gòu)建全新國(guó)際貨幣秩序的可能性。歷史總是螺旋式上升,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)建構(gòu)在高度信用秩序之上,卻不一定能夠藐視幾千年前從物物交換到商品本位和金本位的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。重拾不變經(jīng)濟(jì)本質(zhì)之外的適應(yīng)性貨幣改革,表面看是歷史的回歸,實(shí)則是歷史的演進(jìn)。四國(guó)際貨幣體系的構(gòu)成國(guó)際貨幣體系的概念,是指國(guó)際交往中的貨幣支付引起外匯、匯率以及外匯收支等一系列活動(dòng)。為保持國(guó)際交往的順暢進(jìn)行,需要在國(guó)際間對(duì)這些活動(dòng)做出某種安排。這就構(gòu)成了國(guó)際貨幣體系。(1)“碳本位”國(guó)際貨幣體系的設(shè)想由碳貨幣的產(chǎn)生機(jī)制出發(fā),探討碳貨幣總量和各國(guó)的碳貨幣發(fā)行權(quán),進(jìn)而考察碳貨幣完整的流通域與現(xiàn)行體系兼容的可能性,并在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間尺度上設(shè)想碳貨幣之間的匯率安排和超國(guó)界管理機(jī)構(gòu)等。(一)碳減排能力的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)從全球范圍內(nèi)來看,基于《京都議定書》減排目標(biāo)和非京都體系有強(qiáng)制約束力的減排努力,包括自愿市場(chǎng)完成的碳減排額,一定時(shí)期內(nèi)人類所能“超額實(shí)現(xiàn)”的碳減排額,換句話說,實(shí)際排放額低于碳排放指標(biāo)分配的“節(jié)約量”,就是該時(shí)期碳貨幣的總量。這個(gè)總量取決于人類實(shí)施碳減排的力度,同時(shí)還取決于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)和慣性。全球碳交易市場(chǎng)可以劃分為強(qiáng)制型市場(chǎng)(compliance-drivenmarket)和自愿型市場(chǎng)(voluntarymarket)。大部分買家從事碳交易是為了滿足國(guó)際、國(guó)內(nèi)或國(guó)內(nèi)某些區(qū)域的強(qiáng)制性碳排放約束。而自愿型市場(chǎng)的需求往往在前強(qiáng)制市場(chǎng)比較集中,企業(yè)出于把握先機(jī)和熟悉市場(chǎng)規(guī)則的目的而參與。當(dāng)然也包括企業(yè)和個(gè)人基于社會(huì)責(zé)任和公益目的“碳中和”。在碳貨幣本位下,各國(guó)如何贏得碳貨幣的發(fā)行權(quán)?根據(jù)《京都議定書》和后京都的各階段全球減排協(xié)議確定的排放總量、減排目標(biāo)和交易規(guī)則,已承擔(dān)減排目標(biāo)國(guó)家的實(shí)際減排量超過其承諾減排量的超額碳減排量,或者尚未承擔(dān)減排義務(wù)的發(fā)展中國(guó)家通過CDM等方式已經(jīng)削減的碳排放量,為該國(guó)贏得碳貨幣發(fā)行權(quán)。表2所列主要經(jīng)濟(jì)體在所承諾目標(biāo)減排量之外超額完成的碳減排量,為其構(gòu)成碳貨幣供給能力。各國(guó)的目標(biāo)減排量是基于自身減排能力、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、減排行業(yè)重點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)增速下限承受力等綜合因素設(shè)置的。在滿足全球減排目標(biāo)的前提下,各國(guó)根據(jù)其自身情況和與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系承諾相應(yīng)比例。根據(jù)實(shí)施的情況,每個(gè)階段的分配方案還可以做出微調(diào),但總的來說約束將越來越嚴(yán)格。碳貨幣的發(fā)行權(quán)不僅取決于碳減排能力的大小,還在于受減排約束的程度和承諾減排數(shù)量的多少。典型的例證是,由于發(fā)展中國(guó)家在《京都議定書》第一階段(2008～2012年)不承擔(dān)減排義務(wù),其通過CDM實(shí)現(xiàn)的所有減排量都可以作為商品向承擔(dān)減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家出售,從而使發(fā)展中國(guó)家在現(xiàn)階段擁有了更多的碳貨幣供給能力,贏得了碳貨幣的發(fā)行權(quán)。“二氧化碳排放權(quán)(CER)將成為一種新的貨幣,而且比黃金更有價(jià)值?！?2)研究表明,在理想狀態(tài)下,僅通過CDM機(jī)制這一渠道,2010年當(dāng)年的投資流量就可達(dá)到52億～174億美元。也即在2008～2012年五年的承諾期內(nèi),累計(jì)CDM項(xiàng)目的投資流量可達(dá)250億～850億美元。(3)而美國(guó)2001年退出《京都協(xié)定書》的舉動(dòng),也印證了徘徊在游戲規(guī)則之外可以享受被約束程度最輕、目標(biāo)減排量最低而帶來超額碳減排量即碳貨幣利益的可能。同時(shí)必須看到,一旦所有國(guó)家加入全球碳排放協(xié)定,根據(jù)自身情況設(shè)置碳減排目標(biāo),各國(guó)進(jìn)入同一軌道,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,發(fā)展中國(guó)家減排潛力大和減排成本低的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”將逐漸消退,碳減排能力即低碳經(jīng)濟(jì)實(shí)力和清潔能源技術(shù)水平將成為碳貨幣供給能力的決定因素。從這個(gè)角度看,《京都議定書》是用國(guó)際條約形式賦予了二氧化碳排放權(quán)價(jià)值的一套完整的新貨幣發(fā)行制度。(4)在碳貨幣本位的情況下,能夠提供多余二氧化碳排放權(quán)的國(guó)家必定具有先進(jìn)的制造業(yè),它們通過提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,提升產(chǎn)品附加值,改造工藝流程,以此節(jié)約更多的碳貨幣,出售給那些技術(shù)落后的國(guó)家。那些減排技術(shù)落后而消費(fèi)又很旺盛的國(guó)家將因此受到雙重打擊,其制造業(yè)要購(gòu)買碳貨幣才能生存,其消費(fèi)者也要購(gòu)買碳貨幣才能繼續(xù)享受,由此必然造成國(guó)家財(cái)富的流失。國(guó)際格局的演變歸根結(jié)底取決于各國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的能力,那些具有更高制造水平、環(huán)保技術(shù)先進(jìn)、碳減排額節(jié)約的經(jīng)濟(jì)體將成為具有主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)的大國(guó)。美國(guó)奧巴馬總統(tǒng)提出新能源計(jì)劃,任命了一批堅(jiān)定應(yīng)對(duì)氣候變化的科學(xué)家來統(tǒng)領(lǐng)能源和環(huán)境部門。眾議院已經(jīng)通過“美國(guó)清潔能源和安全法案(Waxman-MarkeyBill)”議案,包括二氧化碳“限制-交易”體系動(dòng)議;政府財(cái)政預(yù)算提出到2012年將預(yù)算赤字從2009年的1.75萬億美元縮減到5330億美元,在總預(yù)算規(guī)模不減的情況下,四年時(shí)間減少赤字1.27萬億美元,重要的支持政策之一就是“能源新政”。可見,危機(jī)時(shí)代下,美國(guó)應(yīng)對(duì)氣候問題的歷史轉(zhuǎn)向是其重塑國(guó)際領(lǐng)導(dǎo)力的重要一擊。一旦美國(guó)通過強(qiáng)有力的減排承諾,當(dāng)其在以身作則的領(lǐng)導(dǎo)力、胡蘿卜加大棒的策略下(A.領(lǐng)導(dǎo)力:美國(guó)以身作則,帶頭實(shí)施碳價(jià),然后使用外交手段試圖說服中國(guó)。B.胡蘿卜:美國(guó)為中國(guó)的減排買單。C.大棒:如果中國(guó)政府不合作,美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口的商品征收關(guān)稅),全球氣候談判的博弈形勢(shì)可能會(huì)迅速逆轉(zhuǎn),一系列傘形國(guó)家如日本、加拿大、澳大利亞等都會(huì)跟上,而中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家但同時(shí)又是碳排放大國(guó)必須拿出實(shí)際行動(dòng)。哥本哈根會(huì)議啟幕在即,中美已宣布減排“路線圖”:美國(guó)將承諾2020年溫室氣體排放量在2005年基礎(chǔ)上減少17%;中國(guó)則承諾到2020年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%～50%。搶占低碳經(jīng)濟(jì)的制高點(diǎn),戰(zhàn)略意義毋庸置疑。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)容量巨大,與其他產(chǎn)業(yè)滲透關(guān)聯(lián)力強(qiáng),是一個(gè)很大的經(jīng)濟(jì)挑動(dòng)因素,也是引領(lǐng)新一輪全球經(jīng)濟(jì)政治格局的重要發(fā)力點(diǎn)。很多國(guó)家都在抓緊行動(dòng)。有數(shù)據(jù)顯示,韓國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將動(dòng)用230億英鎊,81%將投資環(huán)保項(xiàng)目邁向低碳經(jīng)濟(jì),這一比例與其他國(guó)家相比是最高的。(1)在這一輪以綠色經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治格局演變中,越來越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到世界正向低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì),同時(shí)也看出了隨之而來的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì),被動(dòng)應(yīng)對(duì)不如先發(fā)制人。(二)碳排放權(quán)的限制早在2006年,時(shí)任英國(guó)環(huán)境大臣的大衛(wèi)·米利班德(DavidMiliband)就提出了個(gè)人碳交易計(jì)劃。他指出:“想象在一個(gè)碳成為貨幣的國(guó)家,我們的銀行卡里既存有英鎊還有碳點(diǎn)。當(dāng)我們買電、天然氣和燃料時(shí),我們既可以使用碳點(diǎn),也可以使用英鎊?！?2)政府為個(gè)人分配一定的碳點(diǎn),在用氣和用電時(shí)使用。當(dāng)個(gè)人的碳點(diǎn)用完后,可向那些擁有節(jié)余碳點(diǎn)的人購(gòu)買。這個(gè)曾令很多人激動(dòng)的計(jì)劃由于其操作管理的復(fù)雜性等被束之高閣。《京都議定書》確立的全球碳交易體系三種機(jī)制是國(guó)家和企業(yè)之間的碳排放權(quán)買賣。非京都市場(chǎng)的自愿?jìng)€(gè)人購(gòu)買微乎其微。這客觀上使得碳貨幣可能成為政府部門和企業(yè)部門之間流通的支付手段、交易媒介和儲(chǔ)備資產(chǎn),卻很難滿足私人部門持有和使用的需要。事實(shí)上個(gè)人的二氧化碳排放量非常巨大,駕駛、飛行、用電及供暖等個(gè)人二氧化碳排放量約占英國(guó)整體二氧化碳排放量的44%,每戶居民平均一年約排放10噸二氧化碳,(3)政府對(duì)個(gè)人的二氧化碳排放采取限制措施,將使浪費(fèi)者付出,讓節(jié)約者獲利。個(gè)人碳交易計(jì)劃的意義在于把碳交易系統(tǒng)從國(guó)家和企業(yè)延伸到個(gè)人,二氧化碳排放權(quán)交易就有可能成為一種具有完整流通域的貨幣,即碳貨幣。潘家華等人提出了個(gè)人碳預(yù)算方案,(4)其基本原則包括,碳預(yù)算是以個(gè)人為單位計(jì)算分配的,不是以國(guó)家或政治實(shí)體為單元統(tǒng)計(jì)的。該方案打破了既有的京都模式即以國(guó)家為單位在總量上從生產(chǎn)方面承諾減排目標(biāo),將碳排放分為用以基本生活需要的碳排放和奢侈浪費(fèi)性的碳排放,強(qiáng)調(diào)保障基本生活需要的碳排放,提出了以個(gè)人消費(fèi)排放的“碳預(yù)算”概念,以此規(guī)范約束消費(fèi)行為。盡管潘家華等人的研究并不是從國(guó)際碳貨幣的角度出發(fā),但其以個(gè)人為單位計(jì)算分配碳預(yù)算的思路對(duì)于探討碳貨幣在國(guó)家和企業(yè)部門之外,滿足私人部門支付手段、交易媒介和儲(chǔ)備資產(chǎn)等貨幣職能的論題具有啟發(fā)意義。如果個(gè)人碳交易計(jì)劃得以實(shí)施,將使碳貨幣具有廣泛完整的流通域?！疤键c(diǎn)貨幣作為具有貨幣信用特征的標(biāo)準(zhǔn)合約,未嘗不是在繼黃金、白銀、美元之后的另一種可能被普遍接受或者可考慮采用的國(guó)際貨幣基礎(chǔ)?！北M管該設(shè)想還相當(dāng)遙遠(yuǎn),但“至少可以作為一個(gè)與現(xiàn)行美元貨幣支付結(jié)算體系并行或補(bǔ)充的轉(zhuǎn)賬電子支付貨幣體系”,(5)這種變化已在逐步顯現(xiàn)。未來個(gè)人碳點(diǎn)交易和綠色信用卡等可能成為最具虛擬貨幣特征的增長(zhǎng)點(diǎn)。電子虛擬貨幣已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)游戲和購(gòu)物中大量存在。當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已有幾十億元人民幣規(guī)模的虛擬貨幣在流通,并且每年以15%～20%的速度增長(zhǎng)。(6)2008年,國(guó)家稅務(wù)總局做出批復(fù),個(gè)人通過網(wǎng)絡(luò)買賣虛擬貨幣取得的收入將征收個(gè)人所得稅,表明虛擬貨幣交易趨向常態(tài)化。目前,已在零星進(jìn)行的個(gè)人碳點(diǎn)交易和綠色信用卡等同樣具有行使貨幣職能的可能,具有與現(xiàn)行貨幣體系兼容的可能性。(三)碳貨幣的匯率基準(zhǔn)與協(xié)調(diào)從長(zhǎng)期看,在各國(guó)基于既定減排目標(biāo)之上超額完成的減排量所創(chuàng)造的碳貨幣之間,將采用固定或浮動(dòng)的匯率安排。與此同時(shí),需要超國(guó)界管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)履行碳貨幣間協(xié)調(diào)和監(jiān)管的職能。如果固定匯率制被采納,類似于金本位制下的鑄幣平價(jià)機(jī)制:兩國(guó)貨幣的匯率以兩國(guó)貨幣含金量之比為基準(zhǔn),匯率隨外匯供求圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。碳貨幣本位下,各國(guó)碳貨幣將與一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)的碳貨幣掛鉤,比如,“黃金標(biāo)準(zhǔn)”碳信用(goldstandardcarboncredits),(1)按照各自品質(zhì)規(guī)定含碳量,由此確定兩國(guó)碳貨幣的匯率基準(zhǔn)。同時(shí),市場(chǎng)實(shí)際匯率還隨著碳貨幣供求關(guān)系圍繞含碳比價(jià)上下波動(dòng)。如果浮動(dòng)匯率制被采納,根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自由決定碳貨幣間匯率,政府將允許他國(guó)碳貨幣對(duì)應(yīng)本國(guó)碳貨幣匯率浮動(dòng)。如三氟甲烷項(xiàng)目(HFC-23projects),環(huán)境和融資額外性都很低,受到很多國(guó)家抵制。但不能否認(rèn)其仍能產(chǎn)生有價(jià)值的碳貨幣,通過與其他碳貨幣間很低的匯兌比率,就能使其與高品質(zhì)的碳貨幣有所甄別。在貨幣建構(gòu)下,政策制定者得以打破不同碳指標(biāo)等同化的僵局,不同的碳指標(biāo)將被作為不同的貨幣交易,同時(shí)保證碳交易市場(chǎng)的流動(dòng)性。當(dāng)然,與釘住貨幣匯率制度一樣,一種碳貨幣也可以選擇釘住另一種碳貨幣。碳貨幣間體系建構(gòu)的協(xié)調(diào)和監(jiān)管需要一個(gè)超國(guó)界管理機(jī)構(gòu)。目前參與碳市場(chǎng)建設(shè)的主要是聯(lián)合國(guó)組織和框架,包括環(huán)境規(guī)劃署(UNEP)、政府間氣候變化專門委員會(huì)(IPCC)和氣候變化框架公約(UN-FCCC)以及世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織和各國(guó)環(huán)境部門。其中,世界銀行在支持全球碳交易市場(chǎng)建設(shè)尤其是碳融資方面已經(jīng)很好地履行了職責(zé)。國(guó)際貨幣基金組織作為促進(jìn)國(guó)際貨幣合作、為國(guó)際貨幣問題的磋商和協(xié)作提供方法的常設(shè)機(jī)構(gòu),更適合扮演碳貨幣本位的全面監(jiān)管者。五碳排放權(quán)與其他碳貨幣分析以上三種思路,第一種選擇具有經(jīng)驗(yàn)上的可行性,基本可以用蒙代爾所提出的美元區(qū)、歐元區(qū)和亞元區(qū)“金融穩(wěn)定三島”的構(gòu)想來概括。第二種選擇盡管要求對(duì)金本位或商品本位進(jìn)行重大改造,但它依舊是在維持現(xiàn)存國(guó)別性貨幣的格局下,對(duì)舊有金本位或商品本位制度的回歸。第三種思路,即以建立超國(guó)家的世界貨幣和世界中央銀行或類似國(guó)際金融機(jī)構(gòu)為目的的方案。碳貨幣本位的設(shè)想屬于第三種思路,它面臨兩大難題:第一,碳貨幣本位下,碳排放權(quán)作為價(jià)值基礎(chǔ)的穩(wěn)定性仍需考察。如上所述,碳排放權(quán)具有稀缺性、普遍接受性、可計(jì)量性、可增長(zhǎng)性和同質(zhì)性的可貴特點(diǎn)。但碳信用價(jià)格的穩(wěn)定性仍取決于三個(gè)因素:(1)與經(jīng)濟(jì)周期高度相關(guān)。自2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)以來,全球碳交易市場(chǎng)價(jià)格一度瘋狂跳水。作為世界主要碳買家的歐盟國(guó)家面臨嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的打擊,生產(chǎn)停滯,碳排放也急劇下降,不用外部購(gòu)買即已完成減排目標(biāo)。2008年6～7月,CER價(jià)格基準(zhǔn)指標(biāo)之一的歐洲氣候交易所(ECX)CER期貨價(jià)格曾高達(dá)每噸25歐元以上,而2009年2月中旬,CER期貨價(jià)格一度跌至每噸8歐元左右,6月略反彈到12歐元上下,(1)凸顯了碳交易市場(chǎng)的不成熟和經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性。(2)與減排技術(shù)高度相關(guān)。如果減排技術(shù)有了重大突破,減排成本大幅下降,碳貨幣價(jià)格將大幅下降或者波動(dòng),由此可能導(dǎo)致碳貨幣的過度供給。但應(yīng)當(dāng)看到,減排目標(biāo)將隨著人類的減排能力不斷調(diào)整。可以假設(shè),碳減排的壓力除了可能出現(xiàn)的偶然波動(dòng)外,將是按部就班保持穩(wěn)定的,全球?qū)凑漳骋粶p排速度分配排放指標(biāo)并逐年減少排放量。(3)與國(guó)際努力和規(guī)則制定高度相關(guān)。由于碳減排是基于國(guó)際協(xié)定的約束,有較大的政治風(fēng)險(xiǎn)。比如,一旦2012年后的全球碳交易框架無法達(dá)成或有重大變化,將嚴(yán)重影響到碳信用的價(jià)格。碳信用現(xiàn)有價(jià)差很大程度上來自于國(guó)別的差距,但在所有國(guó)家都被納入統(tǒng)一的減排制度框架后,隨著碳交易實(shí)現(xiàn)而產(chǎn)生的技術(shù)資本外溢效應(yīng)將使得國(guó)家間的差距縮小。根據(jù)新古典增長(zhǎng)理論,在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間區(qū)間,不同國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)穩(wěn)態(tài),從而使得碳貨幣的價(jià)格趨同。從長(zhǎng)期來看,隨著世界各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更高階段上出現(xiàn)增長(zhǎng)的趨同,制造業(yè)水平比肩,加上市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制愈趨完善,碳貨幣的價(jià)值可能穩(wěn)定在一定的水平。但是在中短期來看,并不能排除其價(jià)值基礎(chǔ)出現(xiàn)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟目前來說,除黃金以外的其他物品,其自然屬性與存在量是否能夠比黃金更具貨幣性都還不清楚。雖然現(xiàn)行美元本位制存在重大缺陷,但世界其他國(guó)家還嚴(yán)重依賴美元,也沒有制約美國(guó)行為的有效機(jī)制,根本原因在于缺少價(jià)值穩(wěn)定的“第N+1種貨幣”。對(duì)于碳貨幣本位來說,碳排放權(quán)能否像黃金一樣保持穩(wěn)定的價(jià)值基礎(chǔ),同時(shí)為世界提供足夠的流動(dòng)性,是最大疑問。第二,碳貨幣本位涉及世界貨幣發(fā)行的主權(quán)體系建設(shè)問題。現(xiàn)代國(guó)別性貨幣的發(fā)行是由國(guó)家主權(quán)力量支持的,這是世界性的貨幣發(fā)行所不能夠比擬的。因此,碳貨幣本位實(shí)施面臨一個(gè)重大難題———各國(guó)碳貨幣發(fā)行權(quán)取決于兩點(diǎn):一是設(shè)定減排目標(biāo),二是在既定減排目標(biāo)之上的超額減排潛力,而目標(biāo)約束的寬松程度直接影響到該國(guó)所享有碳貨幣發(fā)行權(quán)的大小。在這種情況下,減排目標(biāo)的承諾將成為各國(guó)爭(zhēng)奪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)主導(dǎo)力的最大博弈。當(dāng)超額碳減排量成為構(gòu)建一種貨幣體系的基礎(chǔ),其初始均衡減排目標(biāo)將可能無法達(dá)成?？v觀國(guó)際貨幣體系的歷史,其演進(jìn)過程不但表現(xiàn)出一定的跳躍性,而且也總是在更多地體現(xiàn)著霸權(quán)國(guó)的意志:首先,由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)或歷史繼承性等,在某一霸權(quán)國(guó)主導(dǎo)下的某種形態(tài)的國(guó)際貨幣體系常常表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定性。其次,超級(jí)大國(guó)對(duì)于國(guó)際貨幣體系的任何改革都具有否決權(quán),當(dāng)試圖改變現(xiàn)狀的動(dòng)議不符合霸權(quán)國(guó)的利益時(shí),此種改革一般都難以付諸實(shí)施,相反,當(dāng)由國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷所帶來的高成本促使霸權(quán)國(guó)產(chǎn)生改變現(xiàn)狀的動(dòng)機(jī)時(shí),體系改革的可能性就會(huì)空前增大。(2)盡管美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)已經(jīng)讓包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家自嘗苦果,但是這還遠(yuǎn)不足以使現(xiàn)行體系崩潰,而更多是基于信用本位制之上的國(guó)別貨幣主導(dǎo)權(quán)之爭(zhēng)。任何重建貨幣秩序的努力和方向都將是核心國(guó)之間以及與外圍國(guó)角力的結(jié)果。從長(zhǎng)期來看,全世界的貨幣種類將呈減少的趨勢(shì)。在未來100年到150年左右,世界貨幣的種類將會(huì)減少到5種以下;在未來300年到500年的時(shí)間內(nèi),世界貨幣很可能回歸到一種。(3)2005年《京都議定書》生效后,全球碳交易呈爆炸式增長(zhǎng)勢(shì)頭,碳交易體系事實(shí)上已經(jīng)呈現(xiàn)出相當(dāng)多貨幣化的特點(diǎn)。在金融全球化不斷深化的背景下,貨幣種類趨于單一是長(zhǎng)期凈收益最大化的一種制度安排。當(dāng)世界各國(guó)達(dá)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更高階段,出現(xiàn)增長(zhǎng)的趨同,碳貨幣本位制也不啻為是一種選擇。一碳交易交易的貨幣化美國(guó)次貸危