海爾集團財務(wù)分析報告

目錄企業(yè)簡介戰(zhàn)略分析財務(wù)分析1資產(chǎn)負債表分析2所有者權(quán)益變動表分析3利潤表分析4現(xiàn)金流量表分析摘要我們將對海爾集團至的財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負債表、所有者權(quán)益變動表、利潤表和現(xiàn)金流量表對其財務(wù)狀況進行縱向分析，并與行業(yè)水平和同行業(yè)標桿企業(yè)美的集團橫向比對，總結(jié)出其優(yōu)勢與劣勢，提出理財優(yōu)化方案。企業(yè)簡介1.海爾集團簡介：海爾集團創(chuàng)立于1984年，創(chuàng)業(yè)26年來，堅持創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新精神創(chuàng)世界名牌，已經(jīng)從一家瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球擁有7萬多名員工、營業(yè)額1357億元的全球化集團企業(yè)。"海爾"已躍升為全球白色家電第一品牌，并被美國《新聞周刊》（Newsweek）網(wǎng)站評為全球十大創(chuàng)新企業(yè)。海爾要發(fā)明互聯(lián)網(wǎng)時代的世界名牌?；ヂ?lián)網(wǎng)時代世界名牌的特點是能迅速滿足顧客的個性化需求，企業(yè)需要大規(guī)模定制而非大規(guī)模制造。海爾抓住互聯(lián)網(wǎng)的機遇處理這一挑戰(zhàn)，積極探索實踐"人單合一雙贏模式"，通過"倒三角"的組織創(chuàng)新和"端到端"的自主經(jīng)營體建設(shè)，實現(xiàn)從"賣產(chǎn)品"到"賣服務(wù)"的轉(zhuǎn)型，發(fā)明出差異化的、可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。目前為止，海爾集團一共經(jīng)歷了四個重要的戰(zhàn)略發(fā)展階段：名牌戰(zhàn)略階段（1984年—1991年）特性：只干冰箱一種產(chǎn)品，探索并積累了企業(yè)管理的經(jīng)驗，為此后的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，總結(jié)出一套可移植的管理模式。多元化戰(zhàn)略階段（1992年—1998年）特性：從一種產(chǎn)品向多種產(chǎn)品發(fā)展（1984年只有冰箱，1998年時已經(jīng)有幾十種產(chǎn)品），從白色家電進入黑色家電領(lǐng)域，以“吃休克魚”的方式進行資本運行，以無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)，在最短的時間里以最低的成本把規(guī)模做大，把企業(yè)做強。國際化戰(zhàn)略階段（1998年—）特性：產(chǎn)品批量銷往全球重要經(jīng)濟區(qū)域市場，有自己的海外經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)與售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，Haier品牌已經(jīng)有了一定著名度、信譽度與美譽度。全球化品牌戰(zhàn)略階段（—）特性：為了適應(yīng)全球經(jīng)濟一體化的形勢，運作全球范圍的品牌，從開始，海爾集團繼名牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略、國際化戰(zhàn)略階段之后，進入第四個發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新階段：全球化品牌戰(zhàn)略階段。國際化戰(zhàn)略和全球化品牌戰(zhàn)略的區(qū)別是：國際化戰(zhàn)略階段是以中國為基地，向全世界輻射；全球化品牌戰(zhàn)略則是在每一種國家的市場發(fā)明本土化的海爾品牌。海爾實行全球化品牌戰(zhàn)略要處理的問題是：提高產(chǎn)品的競爭力和企業(yè)運行的競爭力。與分供方、客戶、顧客都實現(xiàn)雙獲利潤。從單一文化轉(zhuǎn)變到多元文化，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。2.對比標桿企業(yè)（美的集團）簡介：創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團，是一家以家電業(yè)為主，涉足房產(chǎn)、物流等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團，旗下?lián)碛兴募疑鲜衅髽I(yè)、四大產(chǎn)業(yè)集團，是中國最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一。1980年，美的正式進入家電業(yè)；1981年開始使用美的品牌。目前，美的集團員工20萬人，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個品牌。目前，美的集團在國內(nèi)建有順德、廣州、中山，重慶，安徽合肥及蕪湖，湖北武漢及荊州，江蘇無錫、淮安及蘇州，山西臨汾，河北邯鄲、江西貴溪等14個生產(chǎn)基地，輻射華南、華東、華中、西南、華北五大區(qū)域；海外在越南、白俄羅斯、埃及建有三個生產(chǎn)基地。美的集團重要產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱、洗衣機、飲水機、電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、微波爐、烤箱、風(fēng)扇、取暖器、空氣清新機、洗碗機、消毒柜、抽油煙機、熱水器、吸塵器、豆?jié){機、電水壺等家電產(chǎn)品和空調(diào)壓縮機、冰箱壓縮機、電機、磁控管、變壓器等家電配件產(chǎn)品?，F(xiàn)擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、洗衣機產(chǎn)業(yè)鏈、冰箱產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和洗碗機產(chǎn)業(yè)鏈，擁有中國最大最完整的小家電產(chǎn)品群和廚房家電產(chǎn)品群，同步產(chǎn)業(yè)拓展至房產(chǎn)、物流及金融領(lǐng)域。在全球設(shè)有60多種海外分支機構(gòu)，產(chǎn)品遠銷200多種國家和地區(qū)。美的集團一直保持著健康、穩(wěn)定、迅速的增長。上世紀80年代平均增長速度為60%，90年代平均增長速度為50%。二十一世紀以來，年均增長速度超過30%。，美的集團整體實現(xiàn)銷售收入達1150億元，其中出口額50.8億美元。在“中國最有價值品牌”的評估中，美的品牌價值到達497.86億元，名列全國最有價值品牌第6位。2月，在國際著名機構(gòu)、英國品牌價值征詢企業(yè)BrandFinance公布的“全球最有價值500品牌排行榜”中，美的集團作為唯一的中國家電企業(yè)入選。9月，在中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會公布的“中國企業(yè)500強”中，美的集團列第67位。在保持高速增長的同步，美的集團也為地方經(jīng)濟發(fā)展做出了積極奉獻，“十一五”期間，美的上交稅收超過160億元。1998年至今，美的集團已為賑濟災(zāi)害、社會福利、科教文衛(wèi)、體育事業(yè)等合計捐贈超過4億元。展望“十二五”，美的將繼續(xù)貫徹“專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、全球化”發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略，加強自主創(chuàng)新力度，積極推進構(gòu)造調(diào)整，加緊轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高全球競爭能力。到，美的年銷售收入將突破億元、“再造一種美的”，進入世界500強，成為全球白色家電前三位的具有全球競爭力的國際化企業(yè)集團。3.行業(yè)狀況簡介：從-數(shù)據(jù)看，我國家用電器制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值逐漸提高，但占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重有所下降。1-11月，家用電力器具制造行業(yè)完畢工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價）564.5億元，產(chǎn)銷率93.3%；1-11月，家用視聽設(shè)備制造業(yè)合計完畢6240.5億元，同比增長14.6%，產(chǎn)銷率合計98.4%，工業(yè)銷售產(chǎn)值合計6139.8億元，增長14.7%，出口交貨值合計2095.0億元，增長5.5%，出口占銷售比重為34.1%。受國際金融危機等影響，下六個月以來，我國家用電器行業(yè)國際、國內(nèi)市場同步下滑，生產(chǎn)、出口增幅均有大幅回落，重要產(chǎn)品產(chǎn)量部分出現(xiàn)負增長。1-11月，我國家電制造業(yè)合計工業(yè)總產(chǎn)值為6242.53億元，同比增長14.62%，增速比上年同期下降了12.03個百分點。目前中國家用電器產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)居世界前列，大家電出口量占到國際市場出口量的30%以上，小家電比例更高。但以來，伴隨美國金融危機引起的全球經(jīng)濟動亂，中國家電業(yè)也進入了調(diào)整期。家電行業(yè)的出口額雖然保持增長趨勢，但增速大幅度回落。整年合計進出口總額達383.3億美元，同比增長13.2%，其中：出口358.5億美元，同比增長13.2%，比上年27.1%的增長率大幅下降；進口24.9億美元，同比增長7.6%，比上年8.9%的增長率也略有下降。由于我國進口家電關(guān)稅大降，電磁爐、微波爐等廚房小家電的關(guān)稅稅率由15%降至8%，降稅幅度靠近50%；空調(diào)、電冰箱、洗衣機、油煙機、電熱水器等大件家電的進口關(guān)稅稅率，由10%調(diào)低至6%，降稅幅度為40%。加上人民幣升值的影響。我國家電進口出現(xiàn)較大幅度增長，空調(diào)器，冷柜、電磁爐、電吹風(fēng)機、電飯鍋、電熱水器、電炒鍋等的進口規(guī)模增幅超過50%。不過，微波爐、洗碗機、電風(fēng)扇等進口出現(xiàn)了大幅下跌。

財務(wù)分析一、資產(chǎn)負債表分析：資產(chǎn)方面，海爾集團末貨幣資金為10,098,119,515.96元，相比增長37.79%，而從歷史數(shù)據(jù)的計算中，的貨幣資金相對增長60.82%，貨幣資金數(shù)量一直保持著增長的趨勢，但增速放緩。而在存貨方面，的存貨數(shù)量相較增長51.01%，增幅較大，反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大。綜合來看，海爾集團流動資產(chǎn)增長45.29%，長期資產(chǎn)增長19.2%，資產(chǎn)總數(shù)增長40.22%，到達29,267,156,191.65元；相對的流動資產(chǎn)增長39.02%，長期資產(chǎn)增長5.1%，資產(chǎn)總數(shù)增長30.1%，兩年來資產(chǎn)方面一直保持著增長趨勢，且增速較快，增幅逐漸變大，估計資產(chǎn)總量將繼續(xù)保持增長趨勢。資產(chǎn)的迅速增長依賴于多方面原因：首先，市場銷售量的迅速增長為企業(yè)增長了更多的資金量，伴隨市場的不停擴大，需求量的增長和行業(yè)規(guī)模的穩(wěn)定增長，海爾集團的主營業(yè)務(wù)國內(nèi)收入為53,904,396,434.20元，比上年增長36.65%，而伴隨國際競爭力的不停增強，出口量增速明顯提高，海爾主營業(yè)務(wù)國外營業(yè)收入5,930,936,434.20元，比上年增長27.90%，國內(nèi)外營業(yè)收入的增長為資產(chǎn)迅速增長提供了有力保證。此外，產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的優(yōu)化調(diào)整以及經(jīng)營管理水平的提高都為資產(chǎn)增長提供了條件。從負債和所有者權(quán)益方面來看，海爾集團短期和長期借款均為零；的短期借款為861,136,338.00元，比增長79.71%，占負債和所有者權(quán)益總額的2.94%，短期借款增長重要是投資項目融資增長所致，而長期借款則仍為零。企業(yè)的長期負債較增長95.76%，而的長期負債較減少81.33%，長期負債增幅很大。集團的長期負債重要由長期借款，估計負債，遞延所得稅負債和其他非流動負債構(gòu)成，估計負債是由于售后維修費的增長導(dǎo)致，重要是由銷售增長和保修期限的延長所致，而其他非流動負債的增長重要是由于收到的與資產(chǎn)有關(guān)的政府補助尚未攤銷部分增長所致。流動負債增長48.9%，增長53.42%，企業(yè)的流動負債重要是由短期借款和各項應(yīng)付款項構(gòu)成，流動負債的不停增長重要是由于企業(yè)規(guī)模的不停擴張帶來的各項費用的增長所導(dǎo)致。海爾集團的負債總額增長48.2%，增長55.79%，增速快增幅大。企業(yè)的所有者權(quán)益總額為9,488,787,431.07元，較增長7.76%，而較所有者權(quán)益增長12.01%，所有者權(quán)益一直保持增長，反應(yīng)了企業(yè)一直保持良好的經(jīng)營狀況，估計海爾的所有者權(quán)益將繼續(xù)保持增長。而通過比較共同比報表，則可以深入分析資產(chǎn)負債表中各項目間的構(gòu)造。資產(chǎn)方面，海爾集團08、09和的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例分別為64.3%，73.70%和80.54%，展現(xiàn)不停增長的趨勢。其中，貨幣資金所占比例分別為20.13%，35.91%和34.50%，總體上呈增長趨勢，反應(yīng)了企業(yè)的現(xiàn)金不停增長，流動性越來越好，抵御風(fēng)險的能力不停增強。流動資產(chǎn)中存貨的比例分別為15.15%，9.96%和12.15%，一直保持在較低的水平。與同為家電制造業(yè)標桿企業(yè)的美的電器相比，美的電器的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的66.62%，資產(chǎn)總額42,054,037.52元，與海爾集團有較大的差距。美的的貨幣資金比例為13.8%，遠低于海爾，不過存貨的比例則占到了24.82%，資產(chǎn)的靈活性明顯局限性，這也反應(yīng)了海爾集團在同行業(yè)中很好的資產(chǎn)流動性。負債和所有者權(quán)益方面，海爾集團08、09、的負債比例分別為37.03%，49.98%和67.58%，展現(xiàn)不停增長趨勢，相反所有者權(quán)益則由62.97%，50.02%不停下降到32.42%。從資金來源上看，負債比例不停增長，而期中流動負債的比例不停上升，從的36.34%變?yōu)榈?9.71%和的63.8%，上升速度較快。到海爾集團的資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，同步，家用電器制造業(yè)的資產(chǎn)負債率行業(yè)均值為71.9%，海爾的比例49.98%遠低于行業(yè)均值，反應(yīng)了其良好的資本構(gòu)造和較小的融資風(fēng)險性。與同行業(yè)企業(yè)美的電器相比，美的的資產(chǎn)負債率為61.04%，其中流動負債占59.9%；所有者權(quán)益占38.96%，與海爾相比，美的的融資比例和財務(wù)風(fēng)險更小，更能滿足債權(quán)人需求，企業(yè)長期償債能力更強。同步，海爾的負債權(quán)益比例09、的水平為別為1.34和2.08，呈上升趨勢，美的電器此比率水平為1.57，低于海爾2.08的比率。與美的電器相比，海爾的資金構(gòu)成中債權(quán)人提供的資金遠高于股東提供的資金，闡明海爾更傾向于外部融資的融資政策，原因重要在于海爾具有更強的外部融資能力，但也暴露了海爾的企業(yè)中長期財務(wù)風(fēng)險高于美的。最終，通過對企業(yè)財務(wù)比率的分析，更能詳細發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況，償債能力和資產(chǎn)管理效率等。海爾集團08、09、的流動比率分別為1.77，1.48和1.26，不停下降，闡明企業(yè)的短期償債能力和變現(xiàn)能力不停下降，但流動比率的行業(yè)平均水平為1.55，海爾的流動比率仍高于行業(yè)平均水平，在同行業(yè)中其償債能力還是十分有保障的。此外，與行業(yè)標桿之一美的集團相比，美的電器的流動速率為1.11，低于海爾，也闡明海爾的資金運用效率和資產(chǎn)配置在行業(yè)中處在領(lǐng)先地位，優(yōu)勢明顯，短期償債能力和短期資產(chǎn)流動性優(yōu)秀。此外，海爾擁有良好的企業(yè)聲譽，這也無形中增長了其償債能力。深入分析速動比率，海爾08、09、的速動比率分別為1.31，1.27和1.04，與流動比率同呈下降趨勢，不過仍然高于制造業(yè)的絕對原則1:1，由于速動比率相比流動比率能更精確的反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力，海爾的速動比率高于行業(yè)平均水平，與此同步，美的電器的速動比率僅為0.6，與海爾相比有很大的差距，愈加反應(yīng)了海爾優(yōu)秀的短期償債能力和企業(yè)在家電制造行業(yè)的龍頭老大地位。企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，應(yīng)收賬款作為速動資產(chǎn)的構(gòu)成部分對賬款的變現(xiàn)速度和流動性有重要影響。海爾集團08、09、的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.07次，8.24次和7.35次，總體展現(xiàn)下降的趨勢，總體變現(xiàn)能力下降，不過與行業(yè)均值相比仍然處在領(lǐng)先水平。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的行業(yè)均值為6.61，遠低于海爾集團的周轉(zhuǎn)率；此外，同行業(yè)美的電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅為4.09次，遠低于海爾，由此闡明海爾的資產(chǎn)管理水平較高。同步，海爾集團08、09和的平均收賬期分別為32.97天，44.3天，49.65天，雖然上升但仍保持在同行業(yè)高水平，闡明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收速度快，應(yīng)收賬款占用少。而通過度析企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率則可以考察企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力。海爾集團08、09、的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.07次，4.38次和5.08次，不停上升，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別到達118.89天，83.33天和71.85天，不停下降；與海爾相比，美的電器的存貨周轉(zhuǎn)率僅為2.22次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)到達164.41天。不停上升的存貨周轉(zhuǎn)率闡明存貨資金的占用水平不停減少，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越來越快，體現(xiàn)了海爾存貨管理和購銷活動的高效率以及良好的存貨流動性。此外，海爾集團08、09、的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6.96次，7.17次和10.64次，不停上升；家電制造行業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均水平為5.86天，海爾高于行業(yè)平均水平，而同行業(yè)企業(yè)美的電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為9.72天，低于海爾的水平，海爾在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的優(yōu)勢反應(yīng)了企業(yè)固定資產(chǎn)的較高的生產(chǎn)能力。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面看，海爾08、09、的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.65次。0.55次和0.58次，總體來看比較穩(wěn)定，不過家電制造業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的行業(yè)平均水平到達了0.87次，海爾低于行業(yè)平均水平，而美的電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率娃兒0.51次，略低于海爾。以上數(shù)聽闡明海爾相對其資產(chǎn)規(guī)模產(chǎn)生的營業(yè)量與行業(yè)平均水平仍有差異，但與美的電器比較仍然具有一定優(yōu)勢，因此，海爾仍需提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。通過以上的橫向和縱向的數(shù)據(jù)分析，可以發(fā)現(xiàn)海爾作為家電制造業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)體現(xiàn)出多方面的優(yōu)勢。海爾的短期償債能力和短期資產(chǎn)流動性很強，處在行業(yè)領(lǐng)先地位，不過從總體看企業(yè)的短期償債能力和變現(xiàn)能力是不停下降的，因此，需要管理人員注意流動比率和速動比率的下降趨勢，控制下降幅度，保證企業(yè)的靈活性。此外，海爾集團的資產(chǎn)管理效率也是企業(yè)的一大優(yōu)勢。應(yīng)收賬款的回收速度快，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不停下降，資產(chǎn)管理水平高，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)保持此項優(yōu)勢，是流動性和變現(xiàn)能力愈加優(yōu)秀，吸取此前優(yōu)秀的管理經(jīng)驗深入提高管理效率。而企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠高于行業(yè)平均水平，也可以運用此項資金優(yōu)勢，合適增長優(yōu)秀的資本投資，擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，獲得額外收益。企業(yè)的發(fā)展必然會存在一定問題，優(yōu)秀的企業(yè)也不例外，海爾集團的重要問題之一就在于資產(chǎn)負債比率較高。通過與美的電器的對比就可以看出海爾集團在資產(chǎn)負債比率上的劣勢。資產(chǎn)負債比率越高，企業(yè)的保障率就越低，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也就越大，海爾不停上升的資產(chǎn)負債比率也會使企業(yè)在需要資金舉債時也許會面臨更高的融資成本。而另首先負債權(quán)益比率上，海爾高于美的，也闡明海爾相對美的會面臨更高的中長期財務(wù)風(fēng)險。不過，在不危及企業(yè)財務(wù)安全的前提下，合適增長債務(wù)規(guī)模，提高負債比率也有助于改善企業(yè)的經(jīng)營。因此，在企業(yè)的長期償債能力上，海爾集團的管理者需要愈加優(yōu)化資產(chǎn)負債構(gòu)造，關(guān)注企業(yè)的長期財務(wù)狀況，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)實狀況和市場發(fā)展狀況決定更適合企業(yè)長期發(fā)展的融資構(gòu)造和比例。最終，海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍略低于行業(yè)平均水平，因此企業(yè)經(jīng)營者也要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增強企業(yè)總資產(chǎn)的駕馭能力，提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和使用效率，運用集團的規(guī)模優(yōu)勢發(fā)明更大的營業(yè)量。二、所有者權(quán)益變動表分析：1.縱向比較計算：2.橫向比較計算：三、利潤表分析：海爾集團共同比利潤表美的營業(yè)總收入100%100%100%100%其中：營業(yè)收入100%100%100%100%營業(yè)總成本96.66%95.56%95.61%96.91%其中：營業(yè)成本76.87%73.57%76.62%83.31%營業(yè)稅金及附加0.31%0.41%0.26%0.12%銷售費用13.40%15.11%12.90%9.31%管理費用5.56%6.42%5.64%3.57%財務(wù)費用0.34%-0.02%0.01%0.62%資產(chǎn)減值損失0.17%0.08%0.08%0.02%投資收益0.50%0.51%0.44%0.18%營業(yè)利潤3.84%4.94%4.93%3.43%加：營業(yè)外收入0.11%0.35%1.22%3.45%減：營業(yè)外支出0.21%0.020.02%0.22%其中：非流動資產(chǎn)處置損失0.006%0.06%利潤總額3.74%5.28%6.13%6.66%減：所得稅費用0.52%1.11%1.47%1.23%凈利潤3.22%4.17%4.66%5.42%海爾企業(yè)的營業(yè)利潤比的營業(yè)利潤增長.22元，增長率為83.16%，增長幅度有很大提高。從水平分析來看，重要有營業(yè)收入增長.74元增長率83.71%；投資收益增長96594286.67元，增長率57.82%等原因?qū)е碌?。營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為4.93%，比的3.84%有較大幅度的增長?？梢娫撈髽I(yè)的經(jīng)營活動還是非常好的。海爾凈利潤的構(gòu)成為4.66%，比的4.17%有一定的提高，同步與的3.22%相比，提高幅度很大，闡明企業(yè)的盈利能力比之前有了提高。同步，的營業(yè)外收入占到營業(yè)收入的1.22%，相比的0.35%和的0.11%，有了極大的提高，同步營業(yè)外支出也由的0.21%迅速降到了0.02%，這兩項的數(shù)據(jù)體現(xiàn)了企業(yè)良好的營業(yè)外活動的經(jīng)營能力。從共同比例如表可以看出，企業(yè)的營業(yè)總成本的各個項目均有了不一樣程度的下降，這體現(xiàn)了企業(yè)控制成本來發(fā)明更多收益的能力。在于同行業(yè)的美的集團的對比中，海爾集團的營業(yè)總成本占營業(yè)收入的比重為95.61%，比美的集團的96.91%低1.3個百分點，其中營業(yè)成本更是相較美的低了近7個百分點，這體現(xiàn)了海爾集團的優(yōu)勢所在，即成本控制非常成功。在企業(yè)的經(jīng)營活動中，低成本的戰(zhàn)略有助于企業(yè)自身有效抵御競爭對手，制止買方討價還價能力，提高對供應(yīng)商的價格變化的承受力，同步還可以制止?jié)撛谶M入者。不過在年末的凈利潤上，海爾集團的凈利潤占營業(yè)收入比重為4.66%，低于美的的5.42%，綜合各項可以看出，美的集團有3.45%的營業(yè)外收入，由于營業(yè)外收入重要包括固定資產(chǎn)盤盈及處理固定資產(chǎn)凈收益，因此這個指標并不能很好的體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營活動。運用比率分析損益表，海爾企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為5.28%，高于家用電器制造業(yè)行業(yè)均值3.5%。由于凈資產(chǎn)收益率反應(yīng)股東權(quán)益的收益水平，用以衡量企業(yè)運用自有資本的效率，那么指標值越高，闡明投資帶來的收益越高。由此看出，海爾企業(yè)運用資本的效率高于行業(yè)平均水平，盈利能力也高于行業(yè)平均水平。海爾企業(yè)的毛利率為87.10%，高于的84.89%和的86.60%，可見企業(yè)的盈利能力有所提高。不過由于毛利率未反應(yīng)企業(yè)在控制費用方面的能力，下面再討論一下凈利潤率。海爾的凈利潤率是4.66%，高于的4.17%和的3.22%。由于凈利率表明了企業(yè)扣除成本原因后的盈利能力，海爾企業(yè)毛利率較高，而利潤率較低，反應(yīng)了其利息費用有較大的增長。四、現(xiàn)金流量表分析：1.現(xiàn)金流量總體特性分析：從總體上來看，海爾集團當年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額一直為正。3,820,86萬元，相比大幅上漲9759.19%，為1,817,97萬元，，同比下降52.42%。同年，美的集團現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額為1,41萬元，同比下降18.96%。闡明海爾集團在3年內(nèi)都存在現(xiàn)金流入，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況良好。在，海爾和美的集團現(xiàn)金流出量均有所加大，而相比美的，海爾流出量更大。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為4,626,26萬元，較上年增長251.12%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為5,583,62萬元，較上年上升了20.69%。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-236,15萬元，較上年下降77.63%；金額為-3,530,43萬元，較大幅增長1394.97%，闡明企業(yè)開始資本擴張。融資活動現(xiàn)金流量凈額也先降后增，在減少69.94%之后，融資活動現(xiàn)金流量凈額到達-171,12萬元，增幅達255.27%。與之相比，美的集團經(jīng)營、投資、籌資活動現(xiàn)金流量凈額分別為544萬，-421萬和18萬。以上數(shù)據(jù)表明，海爾集團經(jīng)營狀況良好，擴大再生產(chǎn)能力較強，自身資金周轉(zhuǎn)已進入良性循環(huán)階段，在償還此前的債務(wù)同步繼續(xù)投資、經(jīng)濟效益趨于增強。而美的集團經(jīng)營相比略差，但財務(wù)較為穩(wěn)定，通過籌資活動獲得資金能力較強。2.現(xiàn)金流量構(gòu)造分析（詳表見附一）（一）、現(xiàn)金凈額流量狀況分析：現(xiàn)金徑流量構(gòu)造分析項目金額/元比重/%金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.34307.134,626,262,543.02121.081,317,589,569.613399.85投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3,530,431,120.03-194.20-236,153,314.34-6.18-1,055,840,842.91-2724.44籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-171,129,623.08-9.41-569,241,730.69-14.90-222,994,367.48-575.40匯率變動對現(xiàn)金的影響-64,091,369.14-3.530.000.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增長額1,817,973,285.09100.003,820,867,497.99100.0038,754,359.22100.00%由表中可知，、、現(xiàn)金流量凈額均為正數(shù)，闡明這3年的現(xiàn)金流入量不小于現(xiàn)金流出量。至海爾集團現(xiàn)金流量凈額大幅增長。重要是由于經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大幅增大，投資活動現(xiàn)金流處量減少。是其銷售回款政策調(diào)整、回款構(gòu)造優(yōu)化所致。在至，現(xiàn)金流量凈額比有所下降。重要原因是由于投資活動現(xiàn)金流出量增大，而籌資活動現(xiàn)金流出量減小。海爾大力籌措資金，籌資金額現(xiàn)金流量比上年增長2.55倍。為企業(yè)進行了7個項目總計為450,680.45萬元的投資打下了良好基礎(chǔ)，使比投資活動現(xiàn)金流凈額增長了14.94倍。的3,51倍和1.21倍的營業(yè)活動現(xiàn)金流增長不僅為其投資活動現(xiàn)金流提供了充足的資金，也使企業(yè)有充足的資金償還欠款。從構(gòu)造比重來看，三年來企業(yè)資金來源的重要渠道重要是其經(jīng)營活動獲得的（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占現(xiàn)金凈增長額的3399%，121.08%，307%），闡明海爾集團經(jīng)營狀況良好。和兩年的大力投資，將為企業(yè)的規(guī)模發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。兩年來籌資現(xiàn)金流的變化符合海爾企業(yè)發(fā)展規(guī)劃（保持在10%左右）。美的集團經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額占現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增長額的383.9%，投資活動所占比重為-296.95%，籌資現(xiàn)金流量凈額占比重為13.05%；海爾集團經(jīng)營、投資、籌資現(xiàn)金流量凈額所占現(xiàn)金凈增長額的比例別為：307.13%，-194.2%，-9.4%。與美的集團相比，海爾集團籌資更少卻能滿足其更多的投資支出。闡明海爾集團財務(wù)狀況比美的集團愈加良好。（二）、現(xiàn)金流入構(gòu)造表：現(xiàn)金流入構(gòu)造表項目金額/元比重/%金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計57,691,231,322.9095.73%24,215,505,023.4999.11%17,490,257,416.7198.80%投資活動現(xiàn)金流入小計267,694,227.300.44%26,654,643.710.11%30,605,870.740.17%籌資活動現(xiàn)金流入小計2,305,997,298.693.83%189,946,392.020.78%181,950,000.001.03%現(xiàn)金流入總量60,264,922,848.89100.00%24,432,106,059.22100.00%17,702,813,287.45100.00%在近3年的現(xiàn)金流入構(gòu)造中：從趨勢上看，青島海爾集團和現(xiàn)金流入總量分別增長了1.38倍和2.47倍，闡明該企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模在迅速拓展。其中，在青島海爾集團股份有限企業(yè)各年的現(xiàn)金流入構(gòu)造中，經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金最佳，念年次之。增長倍數(shù)分別為2.38和1.38，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入逐年穩(wěn)步提高。投資活動現(xiàn)金流入在和分別增長了0.87倍和10.04倍?；I資活動現(xiàn)金流入則分別增長了1.04倍和12.14倍。大幅提高的投資闡明企業(yè)在擴大規(guī)模，同步籌資現(xiàn)金流的增長也闡明企業(yè)融資能力較強，有良好的企業(yè)信譽。從構(gòu)造上來看而，海爾企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入量比重相比經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量雖然較小，且在有所下降，但其絕對額還是上升趨勢。從而使經(jīng)營活動所占比重由的99.11%下降到的95.73%。同步美的電器籌資所占比重為7.03%，籌資能力較強。而海爾集團籌資所占比重僅為3.83%。而海爾集團經(jīng)營活動現(xiàn)金流入所占比重一直在95%以上。與之相比的美的電器經(jīng)營活動比重才上升至92.61%。闡明青島海爾集團持續(xù)經(jīng)營及獲利的穩(wěn)定程度非常高，抗風(fēng)險能力強。以上現(xiàn)象闡明，青島海爾集團經(jīng)營現(xiàn)金流入明顯高于其他活動的現(xiàn)金流入，籌資活動比重的升高，為該企業(yè)未來的發(fā)展奠定了較為雄厚的資金基礎(chǔ)。（三）、現(xiàn)金流出構(gòu)造表：現(xiàn)金流出構(gòu)造表項目金額/元比重/%金額/元比重/%金額/元比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計52,107,605,925.5689.25%19,589,242,480.4795.04%16,172,667,847.1091.56%投資活動現(xiàn)金流出小計3,798,125,347.336.51%262,807,958.051.28%1,086,446,713.656.15%籌資活動現(xiàn)金流出小計2,477,126,921.774.24%759,188,122.713.68%404,944,367.482.29%現(xiàn)金流出總量58,382,858,194.66100.00%20,611,238,561.23100.00%17,664,058,928.23100.00%在近3年的現(xiàn)金流出構(gòu)造中：從趨勢上看，青島海爾集團現(xiàn)金流出總量增長了1.17倍，低于流入總量增長的1.38倍，闡明當年度經(jīng)營活動現(xiàn)金收支相抵之后，有一定的凈增長額。現(xiàn)金流出總量增幅為2.83倍，高于現(xiàn)金流入總量的2.47倍增幅。和經(jīng)營活動現(xiàn)金的流入與流出均呈上升狀態(tài)。且兩年的現(xiàn)金流出量均不小于現(xiàn)金流入量，不僅滿足了自身的經(jīng)營支出，也可以用于投資支出和償還債務(wù)。投資活動現(xiàn)金流出量環(huán)比增長14.45倍，不小于流入量增長的10.04倍，顯然本年度投資活動的現(xiàn)金流入量不能滿足流出量的需求，經(jīng)營現(xiàn)金流的增長恰好作為彌補。和籌資活動現(xiàn)金流出量均不小于現(xiàn)金流入量，闡明企業(yè)重視與償還債務(wù)與支付現(xiàn)金股利，意味著青島海爾財務(wù)風(fēng)險的減少。從構(gòu)造比重來看，美的集團經(jīng)營活動所占支出比重為82.78%，籌資活動所占比重下降至6.82%，投資所占比重上升至10%。而海爾集團經(jīng)營活動所占比重下降至89%，籌資活動比重上升至4.24%，投資所占比重略微上升至6.52%。與美的集團相比，海爾集團財務(wù)狀況愈加穩(wěn)健，投資力度不大，多種經(jīng)營活動所占比重較為穩(wěn)定。但美的集團加大投資，未來收益有也許增長，具有一定成長性。（四）、現(xiàn)金流入流出比分析：現(xiàn)金流入流出比項目美的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計57,691,231,322.9024,215,505,023.4917,490,257,416.7140,230,264.85經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計52,107,605,925.5619,589,242,480.4716,172,667,847.1034,784,543.85經(jīng)營活動流入流出比110.72%123.62%108.15%115.66%投資活動現(xiàn)金流入小計267,694,227.3026,654,643.7130,605,870.74158,073.27投資活動現(xiàn)金流出小計3,798,125,347.33262,807,958.051,086,446,713.654,370,349.04投資活動流入流出比7.05%10.14%2.82%3.62%籌資活動現(xiàn)金流入小計2,305,997,298.69189,946,392.02181,950,000.003,052,740.26籌資活動現(xiàn)金流出小計2,477,126,921.77759,188,122.71404,944,367.482,867,652.11籌資活動流入流出比93.09%25.02%44.93%106.45%3年中，青島海爾集團經(jīng)營活動流入流出比均不小于1，且一直處在上升狀態(tài)。在為1.1，略不不小于美的集團的1.15。表明1元的現(xiàn)金流出可以產(chǎn)出多出1元的現(xiàn)金，闡明企業(yè)經(jīng)營較為成功，經(jīng)營活動發(fā)明現(xiàn)金的能力不停增強。投資活動流入流出比均不不小于1，尤其是和都不不小于10%，其中用于構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占很大比重。投資活動流入流出比為0.075，略不小于美的集團的0.036。因此相比較美的集團而言，海爾集團投資規(guī)模較小。不過現(xiàn)金回籠較快，表明企業(yè)投資判斷的對的性?；I資活動流入流出比在最大，為0.93，不不小于美的集團1.06的比值。因此海爾集團籌資額不不小于還款和支付的利息及股利，闡明海爾集團開始償還此前的債務(wù)。而美的集團則在增長籌資，舉債能力較強。備注：現(xiàn)金流量表內(nèi)部構(gòu)造分析：（詳表見附一）（一）、經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量：首先，海爾集團3年凈現(xiàn)金流量為正，年漲幅均在25%左右，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路、銷售回款能力強。且企業(yè)的付現(xiàn)成本，費用控制在較合適的水平上。并在彌補非現(xiàn)金消耗成本后，仍有剩余。闡明企業(yè)通過政正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量，不僅可以支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出，賠償所有當期的非現(xiàn)金消耗成本，并且尚有余力為企業(yè)的投資等活動提供現(xiàn)金流量的支持。假如這種狀態(tài)持續(xù)下去，則企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將對企業(yè)的經(jīng)營活動的穩(wěn)定與發(fā)展，企業(yè)投資規(guī)模的擴大起到重要的增進作用。從報表內(nèi)容來看，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”處在不停上漲之中。從漲幅趨勢來看，與美的30.17%的增幅相比，海爾銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金每年以100%以上的幅度增長。其中增長了137.19%，少于“購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”211.89%，的增幅，闡明經(jīng)營現(xiàn)金流略微局限性。但另一種方面也預(yù)示著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大?！颁N售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”逐年增長?；蛘弑砻麂N售規(guī)模上升，或者應(yīng)收賬款減少，或者預(yù)收賬款增長；“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”比上年支出增長，會使存貨規(guī)模增長，或者預(yù)付賬款規(guī)模上升，或者應(yīng)付賬款規(guī)模減少。結(jié)合利潤表，資產(chǎn)負債表分析，至，青島海爾營業(yè)收入共增長3018021萬元，漲幅達99.25%。其中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”增長3951901萬元，漲幅為231.49%，大幅高于營業(yè)收入的增長額。企業(yè)現(xiàn)金銷售率有明顯提高，由的56.14%提高抵到達93.40%。與之相比，美的的現(xiàn)金銷售率僅為53.96%。這是企業(yè)銷售規(guī)模的擴大和加緊資金回籠的成果，闡明了企業(yè)管理較為成功。此外，“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”一項也在大幅增長。從趨勢上看，其增幅到達255.48%，略不不小于美的440.09%的增幅。海爾集團重要是由于家電下鄉(xiāng)政策的引導(dǎo)下，政府補助的大幅上升（由87,965,671.45上升到624,690,339.31，增幅高達610.15%）。美的集團則重要得益于存貨的大量減少（減少了4,601,793.896）。從在營業(yè)收入的比重上來看，其在營業(yè)收入比重中不停上升（由的0.52%上升到的1.36%），不過數(shù)額仍較小。相比較而言，美的集團“收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”占其營業(yè)收入的4.11%。在企業(yè)營業(yè)收入不停增長的狀況下，“購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”增長2918887萬元，漲幅為290.89%。而營業(yè)成本增長98.58%，存貨增幅91.97%，應(yīng)付賬款減少65.57%。顯然，在銷售規(guī)模擴大的狀況下，增長物資采購會引起“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”的增長。然而企業(yè)購置商品付現(xiàn)率也在不停升高，由的42.93%增多到的84.50%。相較于美的購置商品付現(xiàn)率為205.07%，海爾集團購置商品支付現(xiàn)金占營業(yè)成本比率較為合適。由于企業(yè)規(guī)模的擴大，海爾集團員工人數(shù)也有所增長，由的35,105人增長到的53,412。其支付給員工以及為員工支付的現(xiàn)金總額及均值近三年來一直增長。相比，增幅達38%。與同行業(yè)水平平均水平相比，其增幅較大。而比較奇怪的是美的集團員工人數(shù)（98676）多于青島海爾集團（53412）。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金卻遠少于海爾集團。人均月收入僅為34.5元。此外，在收入增長的狀況下，“支付各項稅費”增長83.54%應(yīng)屬正常，這也與利潤表中營業(yè)稅金及其附加所得稅的增長相一致?！爸Ц镀渌c經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”3年漲幅為122.74%，重要是由于“營業(yè)費用”、“管理費用”“銷售費用”等增長，導(dǎo)致了現(xiàn)金流出量的增長。（二）、投資活動的現(xiàn)金流量從現(xiàn)金流量表中可以看出，在經(jīng)歷的投資活動現(xiàn)金流入量負增長之后，海爾集團投資活動現(xiàn)金流入量大幅增長。重要是“獲得投資收益收到的現(xiàn)金”的大幅增長，海爾投資收益相比增長45萬元，而增長23298萬元，相比增幅達883.52%，明顯高于1.76%的增幅。且該項目也是投資活動現(xiàn)金流的重要來源。與同期利潤表中的投資收益配比，“獲得投資收益收到的現(xiàn)金”占投資收益中的比重在有較大提高。由的17.15%提高至的98.36%，反應(yīng)出企業(yè)投資效率較高，企業(yè)投資資金回籠較快。而投資活動的現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量基本一致，在投資現(xiàn)金流出相比減少77.63%之后，企業(yè)支付力度明顯增大，相比增幅達1394.97%。高于企業(yè)投資現(xiàn)金流入增幅。企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流出重要是為購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金支付的現(xiàn)金以及對外投資支付的現(xiàn)金。在，企業(yè)的投資活支付力度有所減弱，其中，為購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金支付的現(xiàn)金減少了13928萬元，且未發(fā)生權(quán)益性投資性支出。不過在，企業(yè)投資活動大幅增長。相比企業(yè)對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資增幅為214.41%，對外投資增長271.21%。因此，可以說由于企業(yè)對外投資的大幅增長（購置海爾電器股權(quán)款及項目投資增長），使投資活動現(xiàn)金流量凈額較同期下降1021.33%，現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)。企業(yè)對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及對外投資的增長，從中體現(xiàn)了企業(yè)長期發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)定。（三）、融資活動的現(xiàn)金流量從現(xiàn)金流量表中可以看出，企業(yè)籌資活動重要來源于借款。在，這是企業(yè)籌資現(xiàn)金流入的唯一來源。在和其占現(xiàn)金流入的比例也分別到達了98%和94%。從趨勢上來看，企業(yè)借款額不停增長，相比，企業(yè)借款受到的現(xiàn)金增長了198095萬元，增幅達1042.90%。這在一定程度上反應(yīng)出企業(yè)通過銀行籌資能力很強。償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金不停增長，和增幅分別為616.20%，320.86%。，企業(yè)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金達1,868,83萬元，少于企業(yè)舉債所受到的現(xiàn)金2,170,90萬元。闡明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)已進入良性階段。從企業(yè)實際發(fā)展來看，靠經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金賠償了籌資活動現(xiàn)金流入的局限性。也闡明企業(yè)靠吸取借款籌資能力較強。能一定程度上滿足企業(yè)投資活動需求?，F(xiàn)金支付能力分析：（詳表見附一）（一）、反應(yīng)變現(xiàn)和償債能力方面的現(xiàn)金流量比率1、現(xiàn)金比率：美的集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.344,626,262,543.021,317,589,569.615445721.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增長額1,817,973,285.093,820,867,497.9938,754,359.221418533.38流動負債18,673,348,412.75431,517,523.99194,578,254.925188118.27現(xiàn)金比率0.4019.586.970.27總體來說，海爾集團現(xiàn)金比率較高，3年現(xiàn)金比率均不小于美的集團的0.27。體現(xiàn)了很好的變現(xiàn)能力，現(xiàn)金流入對當期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ陷^強。其中、兩年的現(xiàn)金比率都不小于5；下降幅度較大，這重要是由于企業(yè)大規(guī)模投資，流動負債增長，從而導(dǎo)致了該比率的下降。2、債務(wù)保證率：美的集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.344,626,262,543.021,317,589,569.615445721.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增長額1,817,973,285.093,820,867,497.9938,754,359.221418533.38負債合計19,778,368,760.58432,460,957.76194,990,879.3125671340.68債務(wù)保證率0.3719.536.960.27總體來說，海爾集團債務(wù)保證率較高，3年均高于美的集團0.27的債務(wù)保證率，體現(xiàn)了很好的償債能力。海爾集團和債務(wù)保證率很高。下降幅度較大，這重要是由于企業(yè)大規(guī)模投資，流動負債增長，從而導(dǎo)致了該比率的下降。（二）、反應(yīng)獲取現(xiàn)金能力和收益質(zhì)量的現(xiàn)金流量比率：1、每元銷售現(xiàn)金凈流量：項目美的集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.344,626,262,543.021,317,589,569.615445721.00主營業(yè)務(wù)59,835,332,749.8132,371,813,968.5829,874,597,554.4267927794.69每元銷售現(xiàn)金凈流量0.090.140.040.08總的來說，海爾集團每元銷售現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)很好，到經(jīng)歷了3.5倍的增長。但在回落到0.09元，與美的集團0.08元的每元銷售現(xiàn)金凈流量相較，體現(xiàn)了很好的現(xiàn)金產(chǎn)出能力。2、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：項目美的集團經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.344,626,262,543.021,317,589,569.615445721.00資產(chǎn)總計29,267,156,191.6517,497,152,530.3812,230,597,777.642054037.52資產(chǎn)現(xiàn)金回收率0.190.260.110.13總的來說，海爾集團資產(chǎn)現(xiàn)金回收率體現(xiàn)很好，雖然在除了有所波動以外，總體狀態(tài)是增長的。海爾資產(chǎn)現(xiàn)金回收率大道0.19，與美的集團0.13元的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率相較，體現(xiàn)出更好的現(xiàn)金產(chǎn)出能力。

結(jié)語我們通過對海爾集團至的上述四種財務(wù)報表的分析，并與美的集團的狀況做一比較后得出的結(jié)論是。海爾集團作為中國家電制造行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)和中國家電制造業(yè)走向世界的第一品牌，其所獲得的成就是具有深刻的企業(yè)理財背景和淵源的。通過度析與比對我們不難看出，海爾集團今年的企業(yè)發(fā)展具有如下幾種長處：第一，資產(chǎn)方面一直保持著增長趨勢，且增速較快，增幅逐漸變大；第二，所有者權(quán)益一直保持增長，反應(yīng)了企業(yè)一直保持良好的經(jīng)營狀況；第三，資金運用效率和資產(chǎn)配置在行業(yè)中處在領(lǐng)先地位，優(yōu)勢明顯，短期償債能力和短期資產(chǎn)流動性優(yōu)秀；第四，運用資本的效率高于行業(yè)平均水平，盈利能力也高于行業(yè)平均水平；第五，擴大再生產(chǎn)能力較強，自身資金周轉(zhuǎn)已進入良性循環(huán)階段，在償還此前的債務(wù)同步繼續(xù)投資、經(jīng)濟效益趨于增強。然而企業(yè)的發(fā)展必然會存在一定問題，優(yōu)秀的企業(yè)也不例外，海爾集團發(fā)展存在的重要問題有：第一，資產(chǎn)負債比率較高，增長了企業(yè)風(fēng)險，對此我們認為在不危及企業(yè)財務(wù)安全的前提下，合適增長債務(wù)規(guī)模，提高負債比率也有助于改善企業(yè)的經(jīng)營；第二，毛利率較高，而利潤率較低，利息費用有較大的增長，提議減少利息費用。以上就是我們小組對于海爾集團財務(wù)狀況的分析和評價，望老師和同學(xué)們予以批評指正。附表一：現(xiàn)金流量表內(nèi)部構(gòu)造——環(huán)比分析數(shù)據(jù)環(huán)比項目---一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金56,590,410,548.3423,858,893,773.7917,071,392,457.45137.19%39.76%231.49%客戶存款和同業(yè)寄存款項凈增長額向中央銀行借款凈增長額向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增長額收到原保險協(xié)議保費獲得的現(xiàn)金收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額保戶儲金及投資款凈增長額處置交易性金融資產(chǎn)凈增長額收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金拆入資金凈增長額回購業(yè)務(wù)資金凈增長額收到的稅費返還275,619,669.81124,474,979.73261,731,668.47121.43%-52.44%5.31%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金825,201,104.75232,136,269.97157,133,290.79255.48%47.73%425.16%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計57,691,231,322.9024,215,505,023.4917,490,257,416.71138.24%38.45%229.85%購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金39,223,188,707.5412,576,097,906.5210,034,316,195.49211.89%25.33%290.89%客戶貸款及墊款凈增長額寄存中央銀行和同業(yè)款項凈增長額支付原保險協(xié)議賠付款項的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金4,004,260,489.832,040,334,569.431,899,501,975.2396.26%7.41%110.81%支付的各項稅費2,630,243,198.631,937,192,064.541,432,988,519.1935.78%35.19%83.55%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金6,249,913,529.563,035,617,939.982,805,861,157.19105.89%8.19%122.74%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計52,107,605,925.5619,589,242,480.4716,172,667,847.10166