-3項目融資擔(dān)保

第六章項目融資擔(dān)保9/17/20231引言擔(dān)保是指確保債務(wù)或其他經(jīng)濟合同項下的履行或清償為目的的保證行為，是債務(wù)人對債權(quán)人提供履行債務(wù)的特殊保證，是保證債權(quán)的一種手段。

項目融資擔(dān)保是指借款方或第三方以自己的信用或者資產(chǎn)向貸款人作出的履約保證。內(nèi)容：物的擔(dān)保：抵押權(quán)、留置權(quán)人的擔(dān)保：信用擔(dān)保9/17/20232項目融資擔(dān)保的作用：

項目融資擔(dān)保的作用可以是分擔(dān)風(fēng)險，提高項目公司信用，也可以是轉(zhuǎn)嫁給那些不想直接參與項目經(jīng)營或不想提供資金幫助的第三方。這些第三方如果愿意出力，幫助建成項目，但是不想在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上有所反映的話，可以不貸款或不出資，而以提供擔(dān)保承擔(dān)風(fēng)險的方式為項目做貢獻。9/17/20233項目融資擔(dān)保和一般擔(dān)保的不同（1）擔(dān)保依據(jù)不同：一般融資擔(dān)保關(guān)注重點是借款人的現(xiàn)有資產(chǎn)項目融資擔(dān)保的重點是項目的成功與否，而不是現(xiàn)有資產(chǎn)的價值。（2）擔(dān)保目標(biāo)不同：

一般融資擔(dān)保目標(biāo)就是債務(wù)償還項目融資擔(dān)保的目標(biāo)：完工擔(dān)保、經(jīng)營擔(dān)保、產(chǎn)品銷售擔(dān)保、現(xiàn)金流量擔(dān)保等。9/17/20234擔(dān)保流程項目公司投資者融資方案貸款方擔(dān)保9/17/20235本節(jié)內(nèi)容：

一項目融資擔(dān)保人投資者利益關(guān)系第三方商業(yè)擔(dān)保人二

項目融資擔(dān)保形式

信用擔(dān)保物權(quán)擔(dān)保9/17/20236一項目融資擔(dān)保人項目投資者利益相關(guān)第三方商業(yè)擔(dān)保人9/17/20237項目投資者通過建立一個專門的項目公司來經(jīng)營項目，但項目公司的資金和資信不足以獲得融資支持的時候，項目投資者一般會被要求為項目提供擔(dān)保，一般有完工擔(dān)保、提貨與付款擔(dān)保等等。1.1項目投資者擔(dān)?！畛Ｒ姷囊环N形式9/17/20238

直接擔(dān)保：直接擔(dān)保項目公司一部分債務(wù)間接擔(dān)保——負(fù)債是否出現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負(fù)債表形式：9/17/202391.2與項目利益有關(guān)的第三方——直接投資者之外，與項目有直接和間接利益關(guān)系的機構(gòu)，為項目的建設(shè)或者項目的生產(chǎn)經(jīng)營提供擔(dān)保。這些機構(gòu)的參與不同程度分擔(dān)了項目分擔(dān)。為項目融資設(shè)計一個強有力的信用保證結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了有力的條件，對項目的投資者具有很大的吸引力。

9/17/202310第三方類型：

政府機構(gòu)

與項目開發(fā)相關(guān)的商業(yè)機構(gòu)國際性金融機構(gòu)

9/17/2023111）政府機構(gòu)——最普遍出發(fā)點：發(fā)展本國經(jīng)濟、促進就業(yè)、增加出口，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等目的。優(yōu)勢：減少項目的政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險，增加信心如：BOT——特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議不容忽視的弊端：消弱私人資本的活力；增加政府信用負(fù)擔(dān)我國擔(dān)保法規(guī)定：我國國家機關(guān)不能擔(dān)任保證人。9/17/2023122）與項目有直接利益關(guān)系的商業(yè)機構(gòu)目的：為項目提供擔(dān)保，通過擔(dān)保，換取與項目有關(guān)的商業(yè)利益。比如獲得工程建設(shè)承包合同、獲得項目供貨合同、獲得項目的部分使用權(quán)。商業(yè)機構(gòu)分類工程公司設(shè)備供應(yīng)商原材料供應(yīng)商項目目標(biāo)用戶9/17/2023133）世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國際性金融機構(gòu)9/17/2023143商業(yè)擔(dān)保人將擔(dān)保作為一種商品，通過擔(dān)保服務(wù)獲得盈利的機構(gòu)。

擔(dān)保項目投資者所承擔(dān)的義務(wù),信用證銀行保險公司其他金融機構(gòu)

擔(dān)保意外事件的發(fā)生

9/17/202315二融資擔(dān)保的形式信用擔(dān)保

擔(dān)保人為借款人提供擔(dān)保，當(dāng)借款人無法履行合同義務(wù)時，擔(dān)保人代為履行。一般為法人。物權(quán)擔(dān)保

以自身資產(chǎn)為履行貸款債務(wù)提供擔(dān)保。9/17/202316信用擔(dān)保之一——完工擔(dān)保是項目融資結(jié)構(gòu)中一個最主要的擔(dān)保條件。擔(dān)保的提供者

投資者承包方

保險公司最容易被接受風(fēng)險分擔(dān)

風(fēng)險分擔(dān)9/17/202317對于承包合同：大多數(shù)項目融資中，投資者不可能完全擺脫完工風(fēng)險，所以一般在工程合同中對承包公司會增加一些附帶條件，如投標(biāo)押金、履約擔(dān)保、預(yù)付款擔(dān)保等。以增加對自己的保護。9/17/202318信用擔(dān)保之二：無論提貨與否均需付款國際項目融資所特有的擔(dān)保形式。在所有項目類型中都有廣泛應(yīng)用，無論是能源還是基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施。礦山、油田、電廠、水廠—有形產(chǎn)品—購買產(chǎn)品協(xié)議港口、高速公路—提供服務(wù)—購買設(shè)施服務(wù)協(xié)議性質(zhì)：表明項目公司與項目產(chǎn)品購買者之間的長期銷售合同關(guān)系，無條件付款協(xié)議。長期：項目經(jīng)營期，十年以上無條件：購買者承諾支付最低金額大于項目經(jīng)營費用和債務(wù)償還費用之總和。9/17/202319“一手交錢一手交貨”形式：如：煤炭只有在被挖掘出來并運輸?shù)娇诎督K端時，才付款。電力只有發(fā)送出電站時，產(chǎn)品購買者才付款。信用擔(dān)保之三：提貨付款協(xié)議9/17/202320信用擔(dān)保之四：資金缺額擔(dān)?，F(xiàn)金流量缺額擔(dān)保，在運營階段的有限擔(dān)保，主要作為一種支持已進入正常生產(chǎn)階段的項目融資結(jié)構(gòu)的有限擔(dān)保。經(jīng)營期保證現(xiàn)金流量——償還債務(wù)在投資者違約情況下——保證債務(wù)回收形式：投資者在制定銀行中存入一筆資金——擔(dān)保存款銀行開具信用證擔(dān)保9/17/202321信用擔(dān)保之五：安慰信政府給貸款人，對它發(fā)放的貸款表示支持的信，是擔(dān)保人不愿意接受法律約束條件下的擔(dān)保形式。主要內(nèi)容：（1）經(jīng)營支持：擔(dān)保人聲明在他的權(quán)力范圍內(nèi)盡力保證按照有關(guān)政策支持項目公司正常運營。（2）不剝奪資產(chǎn)：東道國保證不會沒收項目資產(chǎn)（3）提供融資幫助特征：不具有法律效力，只有道義上的約束力；擔(dān)保間接，但是是項目運作的關(guān)鍵。9/17/202322我國政府安慰信現(xiàn)狀：我國重要政府部門或地方政府部門，往往為大型項目融資向貸款方出具安慰信。一方面是向貸款方提供信譽擔(dān)保；另一方面是為項目的進展創(chuàng)造良好的支持環(huán)境。9/17/202323物權(quán)擔(dān)保之一——不動產(chǎn)擔(dān)保

不動產(chǎn)是指不能移動或者如果移動就會改變性質(zhì)、損害其價值的有形財產(chǎn)，包括土地及其定著物，包括物質(zhì)實體及其相關(guān)權(quán)益。如建筑物及土地上生長的植物。9/17/202324物權(quán)擔(dān)保之二——動產(chǎn)擔(dān)保有形動產(chǎn)：設(shè)備等無形動產(chǎn)：股份、應(yīng)收賬款、銀行存款

在項目融資中，有形動產(chǎn)由于折舊快，所有權(quán)方多樣化等因素使得追索不便；所以無形動產(chǎn)擔(dān)保正越來越成為相對更可靠的擔(dān)保。9/17/2023253擔(dān)保案例—案例一9/17/202326融資條件分析9/17/2023279/17/202328結(jié)論9/17/202329案例二：廣東沙角B電廠項目融資擔(dān)保項目背景：廣東省沙角火力發(fā)電廠1984年簽署合資協(xié)議，1986年完成中小企業(yè)融資安排并動工興建，1988年投入使用?？傃b機容量70萬千瓦，總投資為42億港幣。被認(rèn)為是中國最早的一個有限追索的項目中小企業(yè)融資案例，也是事實上在中國第一次使用BOT中小企業(yè)融資概念興建的基礎(chǔ)設(shè)施項目。投資結(jié)構(gòu)：采用中外合作經(jīng)營方式興建。合資中方為深圳特區(qū)電力開發(fā)公司（A方），合資外方是一家在香港注冊專門為該項目成立的公司--合和電力（中國）有限公司（B方）。合作期10年。合作期間，B方負(fù)責(zé)安排提供項目全部的外匯資金，組織注目建設(shè)，并且負(fù)責(zé)經(jīng)營電廠10年（合作期）。作為回報，B方獲得在扣除項目經(jīng)營成本、煤炭成本和支付給A方的管理費后百分之百的項目收益。合作期滿時，B方將深圳沙角B電廠的資產(chǎn)所有權(quán)和控制權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給A方，退出該項目。

9/17/202330該項目融資模式中的擔(dān)保結(jié)構(gòu)：（1）A方的電力購買協(xié)議：這是一個具有“提貨與付款”性質(zhì)的協(xié)議，規(guī)定A方在項目生產(chǎn)期間按照實現(xiàn)規(guī)定的價格從項目中購買一個確定的最低數(shù)量的發(fā)電量，從而排除了項目的主要市場風(fēng)險。（2）A方的煤炭供應(yīng)協(xié)議：這是一個具有“供貨或付款”性質(zhì)的合同，規(guī)定A方負(fù)責(zé)按照一個固定的價格提供項目發(fā)電所需要的全部煤炭，這個安排實際上排除了項目的能源價格及供應(yīng)風(fēng)險以及大部分的生產(chǎn)成本超支風(fēng)險。（3）廣東省國際信托投資公司為A方的電力購買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議所提供的擔(dān)保。（4）廣東省政府為上述三項安排素出具的支持信：雖然支持信并不具備法律的約束力，但可作為一種意向性擔(dān)保，在項目中小企業(yè)融資安排中具有相當(dāng)?shù)姆萘俊?/p>

9/17/202331續(xù)：（5）完工擔(dān)保：設(shè)備供應(yīng)及工程承包財團所提供