指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列報告之一百七十七：南方中證2000ETF首批發(fā)行的微小盤ETF

目錄中證2000指是微小指數(shù)補市場白 4200030050010004中證2000指數(shù)向于機械設(shè)備、計算機等新興成長行業(yè) 5中證2000歷史勢彈性十足 6預(yù)計中證2000數(shù)凈利潤增速將保持較高水平 8中證2000市更下沉業(yè)績更佳 8中證2000市值下沉，微小市值特征顯著 8中證2000指數(shù)中“專精特新”含量更高 9中證2000指數(shù)史業(yè)績優(yōu)于中證1000與國證2000 10目前小盤風格占優(yōu) 12南方中證2000ETF是首批發(fā)的證2000ETF 124.附錄 13基金管理人簡介 13基金經(jīng)理簡介 145.風險提示聲明 15圖表目錄圖1：中證2000指數(shù)成分股總市值分布（億元） 5圖2：中證2000指數(shù)成分股總市值分布范圍統(tǒng)計（只） 5圖3：中證2000指數(shù)成分股所屬行業(yè)規(guī)模及數(shù)量 6圖4：中證2000指數(shù)申萬一級行業(yè)權(quán)重分布（%） 6圖5：中證2000指數(shù)與市場寬基指數(shù)歷史走勢對比 6圖6：中證2000指數(shù)營業(yè)收入預(yù)測 8圖7：中證2000指數(shù)歸母凈利潤預(yù)測 8圖8：中證2000微小市值特征顯著 8圖9：中證2000成分股專精特新企業(yè)行業(yè)分布 10圖10：中證2000指數(shù)與市場同定位規(guī)模指數(shù)走勢對比 10圖11：當前市場環(huán)境小盤占優(yōu) 12表1：中證2000指數(shù)前十權(quán)重股 5表2：中證2000指數(shù)與市場寬基指數(shù)的風險收益對比 7表3：中證2000指數(shù)在市場上漲時能跑贏市場主要寬基指數(shù) 7表4：專精特新“小巨人”企業(yè)認定標準 9表5：中證2000指數(shù)與市場小盤指數(shù)的風險收益對比 11表6：中證2000指數(shù)多數(shù)年份能夠跑贏國證2000以及中證1000指數(shù) 11表7：產(chǎn)品基本信息 12表8：南方基金旗下股票ETF 13中證2000白1.1中證2000與滬深300、中證500、中證1000形成市值風格互補中證2000指數(shù)（CSI2000Index，指數(shù)代碼：932000，指數(shù)簡稱：中證2000）是中證指數(shù)有限公司于2023年8月11日發(fā)布。指數(shù)基日為2013年12月31日。中證2000指數(shù)主要通過從滬深市場中選取市值規(guī)模較小且流動性較好的2000只證券作為指數(shù)樣本，與滬深300、中證500和中證1000指數(shù)一同構(gòu)成中證規(guī)模指數(shù)系列，以反映滬深市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證2000指數(shù)編制方法如下：1、樣本空間同中證全指指數(shù)的樣本空間2、選樣方法（1）對樣本空間內(nèi)符合可投資性篩選條件的證券，剔除屬于中證800和中證1000指數(shù)樣本的證券，同時剔除樣本空間中過去一年日均總市值排名前1500名的證券，將剩余證券作為待選樣本；（2）在上述待選樣本中，按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名在2000名之前的證券作為指數(shù)樣本。中證2000指數(shù)的樣本股每半年調(diào)整一次，樣本股調(diào)整實施時間分別為每年6月和12月的第二個星期五的下一交易日。每次調(diào)整的樣本比率一般不超過20%。1600樣本優(yōu)先進入，排名在2400名之前的老樣本優(yōu)先保留。20238152000200045.49615032100-15059050-10094930-50423值小于億元。圖中證0數(shù)分股市分（元） 圖證0指成股總值布圍），研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15 ，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15中證2000長行業(yè)20000.270.210.20%。2輕工制造、通信、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、汽車和社會服務(wù)。表1：中證2000指數(shù)前十權(quán)重股代碼簡稱權(quán)重（%）總市值(億)申萬一級行業(yè)002229.SZ鴻博股份0.27186.13輕工制造603083.SH劍橋科技0.21133.92通信002354.SZ天娛數(shù)科0.20100.76傳媒300624.SZ萬興科技0.18137.03計算機300364.SZ中文在線0.18114.53傳媒600976.SH健民集團0.16104.92醫(yī)藥生物002334.SZ英威騰0.1684.22機械設(shè)備300825.SZ阿爾特0.1681.63汽車600138.SH中青旅0.1698.95社會服務(wù)600410.SH華勝天成0.1678.95計算機總計1.84，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15截至2023年8月15日，中證2000指數(shù)覆蓋了除銀行以外的個申萬一級行電子和醫(yī)藥生物，權(quán)重占比分別為11.85%、8.78%、8.35%、8.24%。成分股個數(shù)分別為240只、146只、169只和165只。圖3：中證2000數(shù)分股屬業(yè)模數(shù)量 圖4：中證2000數(shù)萬一行權(quán)重分（%），研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15 ，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/152000歷史走勢彈性十足2013123120238152000135.653005002000300500200020000.41300500圖5：中證2000指數(shù)與市場寬基指數(shù)歷史走勢對比，研究，數(shù)據(jù)區(qū)間：2013/12/31-2023/8/15表2：中證2000指數(shù)與市場寬基指數(shù)的風險收益對比中證2000滬深300中證500中證全指累計收益率135.65%65.09%53.56%64.70%年化收益率9.58%5.50%4.68%5.47%年化波動率27.18%22.20%25.15%22.82%夏普比率0.410.250.220.25最大回撤-67.87%-46.70%-65.20%-57.85%，，數(shù)據(jù)區(qū)間： 2013/12/31-2023/8/15我們歸納了市場上漲階段，中證2000與市場其他寬基指數(shù)的漲跌幅以及最大回撤?？梢钥吹?，中證2000在市場上漲時進攻性更強，具有更高的漲幅。表3：中證2000指數(shù)在市場上漲時能跑贏市場主要寬基指數(shù)起始日結(jié)束日中證2000滬深300中證500中證全指漲跌幅（%）最大回撤（%）漲跌幅（%）最大回撤（%）漲跌幅（%）最大回撤（%）漲跌幅（%）最大回撤（%）2015/1/82015/6/15174.19-4.6943.29-8.88106.49-7.1680.34-6.262015/9/172015/12/2448.42-6.6915.72-7.3827.42-7.9726.62-6.402021/3/52021/12/626.26-10.72-7.35-11.0513.10-9.134.92-7.062022/4/272022/7/428.81-4.4618.81-3.4624.63-3.6923.68-3.17Wind，2000指數(shù)凈利潤增速將保持較高水平預(yù)計2024年、2025年中證2000指數(shù)的主營業(yè)務(wù)收入分別達到35999.63億41658.63-36.372933.63億元和3639.09億元，增速分別為19.36%、24.05%，增速較快。圖6：中證2000數(shù)業(yè)收預(yù)測 圖7：中證2000數(shù)母凈潤測，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15 ，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/152000市值更下沉，業(yè)績彈性更佳2000市值更下沉，微小市值特征顯著30050010002000200030010098.10%，充分說明其超小市值特征。相比于同為小盤指數(shù)的中證1000和國證2000，中證2000是目前市場主要寬晰的投資定位。圖8：中證2000微小市值特征顯著，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/152000指數(shù)中“專精特新”含量更高20117報告提出：“十二國家層面?！皩＞匦隆?，即專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化。專業(yè)化，即長期專注于精細化新穎化企業(yè)認定標準對于“專精特新”四大特點均提出了定性及定量維度的要求。表4：專精特新“小巨人”企業(yè)認定標準 具體內(nèi)容 企業(yè)專注核心業(yè)務(wù)，提高專業(yè)化生產(chǎn)、服務(wù)和協(xié)作配套的能力，成為產(chǎn)業(yè)鏈中某個環(huán)節(jié)專業(yè)化

的強者（包括為特定行業(yè)和企業(yè)提供專業(yè)、智力服務(wù)的專家智囊），為大企業(yè)和龍頭企業(yè)配套的生產(chǎn)關(guān)鍵零部件、元器件的“配套專家”。精細化 建立高效的制度和流程，采用信息化等方式實現(xiàn)精細化生產(chǎn)、管理和服務(wù)，為市場提性價比好、品質(zhì)精良的產(chǎn)品和服務(wù)，追求綠色、可持續(xù)發(fā)展。特色化 產(chǎn)品／服務(wù)定位上差異化發(fā)展，注重市場區(qū)隔，具有地域、行業(yè)或產(chǎn)品特色，采用獨的工藝、技術(shù)、配方或特殊原料，具有獨特性、獨有性、獨家生產(chǎn)經(jīng)營等特點。技術(shù)、工藝、產(chǎn)品功能和商業(yè)模式上的創(chuàng)新，即依靠自主創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化、聯(lián)合創(chuàng)技術(shù)、工藝、產(chǎn)品功能和商業(yè)模式上的創(chuàng)新，即依靠自主創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化、聯(lián)合創(chuàng)新穎化 新或引進消化吸收再創(chuàng)新等方式，研發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品／服務(wù)，或傳統(tǒng)產(chǎn)品／服務(wù)的升級換代創(chuàng)新，適應(yīng)消費者行為的改變，采用現(xiàn)代化信息、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過行業(yè)的交叉融合提供產(chǎn)品／服務(wù)。資料來源：工信部,20002000444家專精特新“小巨人”企業(yè)，占比為22.2%；國證2000成分股中共有376家專精特新“小巨人”企業(yè)，占比為18.8%；中證1000成分股中則共有156家專精特新“小巨人”企業(yè)，占比為15.6%。中證2000成分股中的專精特新企業(yè)主要集中于先進制造領(lǐng)域，具有較強的創(chuàng)新5（112）、電子（65）、圖9：中證2000成分股專精特新企業(yè)行業(yè)分布，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15中證2000指數(shù)歷史業(yè)績優(yōu)于中證1000與國證20002013123120238152000135.6520001000200027.18%，高于國證2000和中證1000。綜合考慮風險調(diào)整收益，中20000.41，20001000。圖10：中證2000指數(shù)與市場同定位規(guī)模指數(shù)走勢對比，研究，數(shù)據(jù)區(qū)間：2013/12/31-2023/8/15表5：中證2000指數(shù)與市場小盤指數(shù)的風險收益對比中證2000國證2000中證1000累計收益率135.65%102.40%39.68%年化收益率9.58%7.82%3.63%年化波動率27.18%26.46%27.07%夏普比率0.410.340.18最大回撤-67.87%-66.75%-72.35%Wind，，數(shù)據(jù)區(qū)間：2013/12/31-2023/8/15從歷年指數(shù)收益率來看，自指數(shù)基日起，中證2000指數(shù)在2014年、2015年53.54109.782000和中證1000，200020001000表6：中證2000指數(shù)多數(shù)年份能夠跑贏國證2000以及中證1000指數(shù)起始日結(jié)束日市場環(huán)境中證2000國證2000中證1000漲跌幅最大回撤漲跌幅最大回撤漲跌幅最大回撤（%）（%）（%）（%）（%）（%）2014/1/12014/12/31上行53.54-13.5842.40-11.8934.46-13.592015/1/12015/12/31震蕩109.78-52.0088.14-52.1676.10-53.122016/1/12016/12/31下行-7.63-25.24-12.14-25.65-20.01-26.872017/1/12017/12/31上行-24.10-27.16-16.90-19.73-17.35-19.952018/1/12018/12/31下行-33.34-39.23-33.77-39.50-36.87-42.272019/1/12019/12/31上行21.96-22.6923.45-23.1025.67-22.212020/1/12020/12/31上行15.39-13.6916.87-13.1219.39-15.672021/1/12021/12/31震蕩25.89-14.7029.19-12.7220.52-11.202022/1/12022/12/31下行-14.77-31.58-17.20-31.86-21.58-34.032023/1/12023/8/15震蕩-1.57-9.96-4.48-10.65-6.41-11.35，，數(shù)據(jù)截至 2023/8/15目前小盤風格占優(yōu)將滬深300/中證2000作為衡量全市場大小盤相對優(yōu)勢的指標。自2013年以300/20002021300/2000A圖11：當前市場環(huán)境小盤占優(yōu)，研究，數(shù)據(jù)截至2023/8/15南方中證 2000ETF 是首批發(fā)行的中證2000ETF2000ETF（基金代碼：159531，2000ETF）202391202398蹤中證2000指數(shù)（指數(shù)代碼：932000.CSI），追求緊密跟蹤標的指數(shù)、追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小?；鸸芾碣M率0.50%，托管費率0.10%?；鹑Q 南方中證2000基金全稱 南方中證2000交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金簡稱 南方中證2000ETF 基金代碼 159531基金管理人 南方基金管理股份有限公司 跟蹤指數(shù)代碼 932000.CSI基金管理人 南方基金管理股份有限公司 跟蹤指數(shù)代碼 932000.CSI基金托管人 中國工商銀行股份有限公司 基金經(jīng)理 李佳業(yè)績比較基準 中證2000指數(shù)收益率投資目標 緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化基金認購時間 2023/9/1-2023/9/8管理費率 0.50% 托管費率 0.10%基金招募說明書，研究附錄基金管理人簡介199836的基金管理公司，也是我國“新基金時代”的起始標志。截至2023年6月日，南方基金母子公司合并資產(chǎn)管理規(guī)模19956億元。951774337FOF7443222億元，南方東英子公司規(guī)模902億元。南方基金已發(fā)展成為產(chǎn)品種類豐富、業(yè)務(wù)領(lǐng)域全面、經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀、資產(chǎn)管理規(guī)模位居前列的基金管理公司之一。截至2023年8月15日，南方基金旗下共有41只股票ETF，規(guī)模合計1069.23億元，產(chǎn)品類型主要覆蓋規(guī)模、主題、行業(yè)、QDII等。（數(shù)據(jù)取自于）管理費（%） 托管費率（%）管理費（%） 托管費率（%）成立日期基金規(guī)模（億元）類型產(chǎn)品簡稱產(chǎn)品代碼510500 南方中證500ETF 規(guī)模 518.20 2013-02-06 0.50 0.10512100 南方中證1000ETF 規(guī)模 115.98 2016-09-29 0.50 0.10516160 南方中證新能源ETF 主題 66.45 2021-01-22 0.15 0.05512900 南方中證全指證券公司ETF 行業(yè) 61.82 2017-03-10 0.50 0.10512400 南方中證申萬有色金屬ETF 行業(yè) 48.49 2017-08-03 0.50 0.10512200 南方中證全指房地產(chǎn)ETF 行業(yè) 43.73 2017-08-25 0.50 0.10159780 南方中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF 規(guī)模 33.65 2021-06-24 0.50 0.10159948 南方創(chuàng)業(yè)板ETF 規(guī)模 27.14 2016-05-13 0.15 0.05159925 南方滬深300ETF 規(guī)模 17.40 2013-02-18 0.50 0.10517160 南方中證長江保護主題ETF 主題 15.69 2021-11-26 0.15 0.05159602 南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF 規(guī)模 15.26 2021-10-29 0.50 0.10512700 南方中證銀行ETF 行業(yè) 14.70 2017-06-28 0.50 0.10517180 南方富時中國國企開放共贏ETF 主題 13.73 2021-12-17 0.25 0.05159639 南方中證上海環(huán)交所碳中和ETF 主題 12.27 2022-07-11 0.50 0.10560170南方中證國新央企科技引領(lǐng)ETF主題10.492023-06-210.500.10513600南方恒生ETF規(guī)模6.002014-12-230.500.10513650南方標普500ETFQDII5.232023-03-230.600.15512330南方中證500信息技術(shù)ETF行業(yè)4.802015-06-290.500.10515450南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF策略4.002020-01-170.500.10512160南方MSCI國際通ETF規(guī)模3.332018-04-030.500.10159747南方中證香港科技ETFQDII3.202021-07-020.500.15159903南方深成ETF規(guī)模2.932009-12-040.500.10510160南方小康產(chǎn)業(yè)ETF主題2.672010-08-270.500.10159615南方恒生香港上市生物科技ETFQDII2.562022-06-170.500.15588150南方上證科創(chuàng)板50成份ETF規(guī)模2.542021-12-100.500.10159954南方恒生中國企業(yè)ETF規(guī)