伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析課件

伊利集團(tuán)2016財(cái)務(wù)分析伊利集團(tuán)2016財(cái)務(wù)分析1伊利集團(tuán)簡(jiǎn)介

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱伊利集團(tuán)）是中國(guó)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全的乳制品企業(yè)，位居亞洲乳業(yè)第一、全球乳業(yè)八強(qiáng)，也是唯一一家同時(shí)符合奧運(yùn)及世博標(biāo)準(zhǔn)，并為奧運(yùn)會(huì)及世博會(huì)提供過(guò)乳制品的中國(guó)乳品企業(yè)。在董事長(zhǎng)潘剛的帶領(lǐng)下，2015年伊利集團(tuán)營(yíng)收首破600億元，收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。在“全球織網(wǎng)”的戰(zhàn)略下，伊利已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，伊利集團(tuán)旗下多款產(chǎn)品長(zhǎng)期居市場(chǎng)領(lǐng)先地位，整體營(yíng)業(yè)額在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，是唯一一家進(jìn)入全球排名前八的亞洲乳企。內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國(guó)乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，是國(guó)家520家重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)和國(guó)家八部委首批確定的全國(guó)151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。伊利集團(tuán)下設(shè)液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部，所屬企業(yè)八十多個(gè)生產(chǎn)的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、無(wú)菌奶、酸奶等39類產(chǎn)品600多個(gè)品種通過(guò)了國(guó)家綠色食品發(fā)展中心的綠色食品認(rèn)證。伊利雪糕、冰淇淋連續(xù)十年產(chǎn)銷量居全國(guó)第一；伊利超高溫滅菌奶從2000年起產(chǎn)銷量連續(xù)穩(wěn)居全國(guó)第一；伊利奶粉、奶茶粉產(chǎn)銷量一直穩(wěn)居全國(guó)前三位，2005年上第二季度起成為行業(yè)第一。主講人：王飛伊利集團(tuán)簡(jiǎn)介內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)2伊利近年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況伊利集團(tuán)先后在內(nèi)蒙古中西部地區(qū)、北京、天津、上海、黑龍江、河北、陜西、廣東、新疆、河南等全國(guó)十多個(gè)地方建立了現(xiàn)代化乳業(yè)生產(chǎn)基地。奶源基地是乳業(yè)生產(chǎn)的第一車間，多年來(lái)伊利集團(tuán)始終視奶源基地建設(shè)為重中之重。在奶源基地的創(chuàng)新建設(shè)上，伊利集團(tuán)擁有優(yōu)質(zhì)牧場(chǎng)近2個(gè)，可控良種奶牛超過(guò)2萬(wàn)頭。26年伊利集團(tuán)“織網(wǎng)計(jì)劃”順利實(shí)施，其生產(chǎn)和銷售得到了進(jìn)一步鞏固伊利集團(tuán)在為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造大量財(cái)富的同時(shí)，表現(xiàn)出良好的盈利能力。26年以來(lái)伊利集團(tuán)緊緊圍繞主業(yè)進(jìn)行發(fā)展，依托東北、華北和西北奶源基地提供的優(yōu)良牛奶資源，優(yōu)化資源配置，大力開(kāi)拓市場(chǎng)，進(jìn)一步提升伊利品牌的知名度。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司根據(jù)企業(yè)的發(fā)展前景，用全球資源做中國(guó)市場(chǎng)，并結(jié)合發(fā)展實(shí)際，對(duì)公司內(nèi)控管理、機(jī)制創(chuàng)新和市場(chǎng)整合等多方面進(jìn)行持續(xù)變革，不斷增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)以及利潤(rùn)的同步增加。伊利集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，由22年的41.1億元增加至26年的163.39億元，年均增長(zhǎng)率高達(dá)41.2%。26年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.62億元，凈利潤(rùn)為3.45億元，比22年分別增長(zhǎng)了1.64倍和1.43倍。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為4.45億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.57億元，都表現(xiàn)為快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。伊利近年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況伊利集團(tuán)先后在內(nèi)蒙古中西部地區(qū)、北京、天津3伊利2016主要財(cái)務(wù)狀況主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本報(bào)告期（1－6月）上年同期本報(bào)告期比上年同期增減(%)營(yíng)業(yè)收入29,925,531,011.7729,855,621,662.010.23歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3,211,489,121.372,662,178,434.3720.63歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2,549,679,214.042,477,251,890.712.92經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7,501,869,692.006,096,284,393.3423.06本報(bào)告期末上年度末本報(bào)告期末比上年度末增減(%)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)20,403,031,161.4619,984,397,434.552.09總資產(chǎn)34,653,791,816.7839,630,968,248.50-12.56第二季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)伊利2016主要財(cái)務(wù)狀況主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本報(bào)告期（1－6月）上4伊利2016主要財(cái)務(wù)狀況

本報(bào)告期末上年度末本報(bào)告期末比上年度末增減(%)資產(chǎn)38,146,543,018.1039,630,968,248.50-3.75屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)21,629,829,844.9819,984,397,434.558.23年初至報(bào)告期末（1-9月）上年初至上年報(bào)告期末（1-9月）比上年同期增減(%)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12,299,081,131.299,423,899,540.8230.51年初至報(bào)告期末（1-9月）上年初至上年報(bào)告期末（1-9月）比上年同期增減（%）業(yè)收入45,922,942,507.8245,478,584,017.370.98屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4,389,943,211.603,637,308,160.0320.69屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)性損益的凈利潤(rùn)3,599,289,739.993,326,076,788.538.21權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）20.9118.74增加2.17個(gè)百分點(diǎn)本每股收益（元/股）0.720.5922.03釋每股收益（元/股）0.720.5922.03第三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及股東變化伊利2016主要財(cái)務(wù)狀況

本報(bào)告期末上年度末本報(bào)告期末比上年5伊利營(yíng)運(yùn)能力分析目的：1.評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性2.評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益3.挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力主講人：寶喆伊利營(yíng)運(yùn)能力分析目的：1.評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性主講人：寶喆6企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力是指各項(xiàng)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中被使用的效率。資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)越快，它的效率就越高。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力主要體現(xiàn)在對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、總資產(chǎn)的管理上，這些資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的流動(dòng)性就越高，償債的風(fēng)險(xiǎn)就越小。營(yíng)運(yùn)能力分析表

指標(biāo)名稱第一季度第二季度第三季度存貨周轉(zhuǎn)率9.869.277.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率124.85139.10147.19流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.124.685.63總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.672.872.71企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力是指各項(xiàng)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中被使用的效率。資產(chǎn)7伊利股份營(yíng)運(yùn)能力分析折線圖伊利股份營(yíng)運(yùn)能力分析折線圖8

伊利股份從第一季度至第三季度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降趨勢(shì)。應(yīng)收賬款和存貨一樣，在流動(dòng)資產(chǎn)中有著舉足輕重的作用，反應(yīng)應(yīng)收賬款的指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率，也就是季度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)性程度。一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收帳期越短，說(shuō)明應(yīng)收賬款的收回越快。與同行業(yè)經(jīng)驗(yàn)值相比較，這3季度伊利股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在120以上，同行業(yè)的較大值為45.5，較小值為7.22，中位數(shù)為20.12，行業(yè)平均值為9.79，所以伊利股份該指標(biāo)表現(xiàn)應(yīng)收賬款處于同行業(yè)良好狀態(tài)。同行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)平均值是7.1，較大值11.0，較小值4.55，中位數(shù)7.97，伊利股份這三季度的存貨周轉(zhuǎn)率大于同行業(yè)的平均值和中位數(shù)；根據(jù)經(jīng)驗(yàn)值，同行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較大值2.67，較小值1.79，中位數(shù)2.41，平均值2.20，伊利股份這三季度的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于同行業(yè)的較大值，所以處于同行業(yè)的良好狀態(tài)。同行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較大值為1.45，較小值為0.49，中位數(shù)為0.94，平均值為0.84。伊利股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于同行業(yè)的較大者，所以通過(guò)比較可知，伊利股份的周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中具有較大優(yōu)勢(shì)。伊利股份營(yíng)運(yùn)能力分析伊利股份從第一季度至第三季度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下9

目的：1.了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況2.揭示企業(yè)所要承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度3.預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景

4.為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供重要參考償債能力分析目的：償債能力分析10企業(yè)的發(fā)展僅靠?jī)?nèi)部資金的積累是不夠的，對(duì)外籌集資金可以有股權(quán)和債權(quán)兩種形式。股權(quán)是權(quán)益性的資金來(lái)源，本金不需要償還，企業(yè)盈利狀況以及股利分配政策，支付相應(yīng)的股利。債權(quán)籌資對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@屬于債務(wù)性質(zhì)，到期需要償還本金，并且要計(jì)算利息。因此，債權(quán)籌資給企業(yè)更大的壓力。同時(shí)，企業(yè)也離不開(kāi)債權(quán)籌資，因?yàn)橥ㄟ^(guò)負(fù)債融資，可以提高企業(yè)的獲利水平，提高所有者的收益。企業(yè)為什么負(fù)債企業(yè)的發(fā)展僅靠?jī)?nèi)部資金的積累是不夠的，對(duì)外籌集資金可以有股權(quán)11比率分析

伊利股份近2012-14年短期償債能力比率伊利短期償債能力分析季度流動(dòng)比率速動(dòng)比率第一季度54.38%29.67%第二季度106.45%82.71%第三季度111.7%85.05%伊利短期償債能力分析季度流動(dòng)比率速動(dòng)比率第一季度54.38%12伊利短期償債能力分析柱狀圖伊利短期償債能力分析柱狀圖13從表中可以看出，伊利股份近3季度的短期償債能力比較強(qiáng)。從流動(dòng)比率和速動(dòng)比率變動(dòng)看，在圖一中可以看出流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，特別是從第二季度到第三季度，因?yàn)榱鲃?dòng)比率代表一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的安全性，這個(gè)比率一般不能低于1，在第二季度和第三季度伊利股份的流動(dòng)比率都實(shí)現(xiàn)了大于1，說(shuō)明它應(yīng)付短期負(fù)債的水平足夠大。伊利股份近三季度速動(dòng)比率都小于1。理論上，從速動(dòng)比率看，伊利股份近三季度的值都低于標(biāo)準(zhǔn)值1。速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1:1，就是說(shuō)，每一元的負(fù)債，都有一元幾乎可以立即變現(xiàn)的資產(chǎn)來(lái)償付。如果速動(dòng)比率小于1:1，一般認(rèn)為償債較差。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析

從表中可以看出，伊利股份近3季度的短期償債能力比較強(qiáng)。從流動(dòng)14伊利股份短期償債能力的結(jié)構(gòu)分析其中貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨4行分別表示這4種項(xiàng)目在流動(dòng)資產(chǎn)總額中的比重；流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)表示各季度流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重；短期借款、應(yīng)付賬款是各季度這兩個(gè)項(xiàng)目分別占流動(dòng)負(fù)債的比重；流動(dòng)負(fù)債合計(jì)是各季度流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債和所有者權(quán)益總額的比重。結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目第二季度第三季度貨幣資金44.93%32.29%應(yīng)收賬款3.22%4.66%應(yīng)收票據(jù)1.21%2.11%存貨37.92%48.24%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)43.79%31.33%短期借款23.20%22.46%應(yīng)付賬款34.03%38.00%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)64.56%57.92%伊利股份短期償債能力的結(jié)構(gòu)分析結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目第二季度第三季度貨15流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占得比重在各季度都不太高，比重在50%以下，并且流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重這兩季度來(lái)一直呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。其中貨幣資金在流動(dòng)資產(chǎn)中占得比例最高，在40%左右，不過(guò)這兩季度來(lái)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占得比重尤高，在40%左右，并且一直呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比重偏低，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度就小，但是流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力較小，所以流動(dòng)資產(chǎn)較低，說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)比重高，盈利能力較好。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債與所有者權(quán)益的比重在60%左右，且相比第三季度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，所以伊利股份是一個(gè)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。由上表分析流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占得比重在各季度都不太高，比重在50%以下16一、盈利能力分析

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)，反之，盈利能力越差。利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的問(wèn)題。

1.凈資產(chǎn)收益率

2016/3/312016/6/302016/9/30伊利0.080.190.22蒙牛0.070.160.17輝山0.040.160.20光明0.060.140.19主講人：趙一童一、盈利能力分析

盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)17LOREM2016/3/312016/6/302016/9/30凈利潤(rùn)155373.88321148.91438994.32平均凈資產(chǎn)1907327.151732689.591998216.09LOREM2016/3/312016/6/302016/9/18凈利潤(rùn)變動(dòng)的情況及原因。2016年9月，處置輝山乳業(yè)和內(nèi)蒙古悠然牧業(yè)有限公司股權(quán)導(dǎo)致投資增加；營(yíng)業(yè)外收入增加的原因是收到政府補(bǔ)助增加，另一方面財(cái)務(wù)費(fèi)用減少的原因是：一，本期平均借款余額以及借款利率較前期下降導(dǎo)致本期利息支出減少；二是，上期新西蘭元兌美元匯率下降導(dǎo)致上期匯兌損失較大所致。凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)分別有36.69%和15.32%的增長(zhǎng)。

2.營(yíng)業(yè)收入凈利率凈利潤(rùn)變動(dòng)的情況及原因。2016年9月，處置輝山乳業(yè)和內(nèi)蒙古192016/3/302016/6/31

2016/9/30凈利潤(rùn)155373.88321148.91438994.32營(yíng)業(yè)收入1522512.842992553.14592294.25伊利1-9月份各項(xiàng)收入

2016/9/302016/6/302016/3/31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4592294.252992553.11522512.84營(yíng)業(yè)外收入76114.5358038.7317723.56投資收益438541.49315354.03157039.45

結(jié)合利潤(rùn)表，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，營(yíng)業(yè)外收入，投資收益對(duì)于利潤(rùn)的貢獻(xiàn)都是正的，且保持增長(zhǎng)，幅度各有差別。伊利投資收益不斷增長(zhǎng)，可見(jiàn)加大了投資力度，而投資帶來(lái)的回報(bào)也相當(dāng)好，進(jìn)一步反映了伊利良好的盈利能力。2016/3/302016/6/312016/9/30凈利20二、發(fā)展能力分析

股本資本公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)股東權(quán)益合計(jì)2016/3/31606480.01247669.05145489.781134484.983996432.182016/6/30606480.01248157.54145489.781027344.013465379.182016/9/30606480.01248099.34145489.781145189.423814654.3從表中可以發(fā)現(xiàn)股本不變，資本公積小幅度增長(zhǎng)，股東權(quán)益增加，總體而言各項(xiàng)變動(dòng)額不大。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過(guò)小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過(guò)大，意味著企業(yè)沒(méi)有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和等于1。這兩個(gè)比率從不同的側(cè)面來(lái)反映企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，股東權(quán)益比率越大，資產(chǎn)負(fù)債比率就越小，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。表中可以看出伊利股東權(quán)益比率變化不大，比較穩(wěn)定，不存在什么明顯的問(wèn)題。

二、發(fā)展能力分析股本資本公積金盈余公積金未分配利潤(rùn)股東權(quán)益21報(bào)表分析

主講人：趙海龍報(bào)表分析22資產(chǎn)負(fù)債表分析一、水平分析(一）資產(chǎn)角度的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表分析一、水平分析(一）資產(chǎn)角度的分析評(píng)價(jià)23伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析課件24伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析課件25伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析課件26（二）、權(quán)益角度的分析評(píng)價(jià)（二）、權(quán)益角度的分析評(píng)價(jià)27負(fù)債變動(dòng)的的影響負(fù)債變動(dòng)的的影響28伊利集團(tuán)財(cái)務(wù)分析課件29二、垂直分析（一）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：靜態(tài)方面分析伊利公司2016年第三季度流動(dòng)資產(chǎn)比重為52.16%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重為47.84%，兩者相差較小，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。動(dòng)態(tài)方面分析本季度流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了3.41%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了3.41%，結(jié)合資產(chǎn)項(xiàng)目的變動(dòng)情況來(lái)看，除貨幣資金上升了7.74%，固定資產(chǎn)下降了3.44%外，其他項(xiàng)目的變動(dòng)幅度不是很大，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。二、垂直分析（一）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：靜態(tài)方面分析伊利公司30（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：靜態(tài)角度該公司股東權(quán)益比重為57.13%，負(fù)債比重為42.87%，資產(chǎn)負(fù)債率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。動(dòng)態(tài)角度該公司的股東權(quán)益比重下降了2.25%，負(fù)債比重上升了2.25%，個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是相對(duì)穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)：靜態(tài)角度該公司股東權(quán)益比重為31利潤(rùn)表分析水平分析凈利潤(rùn)分析利潤(rùn)總額分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析垂直分析財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況利潤(rùn)表分析水平分析凈利潤(rùn)分析利潤(rùn)總額分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析垂直分析32伊利公司2016年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)438994.32萬(wàn)元，比上季度增長(zhǎng)了117845.41萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為36.69%，增長(zhǎng)幅度較高。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比上季度增長(zhǎng)了142912.64萬(wàn)元引起的，但由于所得稅費(fèi)用比上季度增長(zhǎng)了24617.84萬(wàn)元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了438994.32萬(wàn)元。一、凈利潤(rùn)分析伊利公司2016年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)438994.32萬(wàn)元，33二、利潤(rùn)總額分析公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了142912.64萬(wàn)元，關(guān)鍵原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了126311.69萬(wàn)元導(dǎo)致的。同時(shí)，營(yíng)業(yè)外收入的增加是利潤(rùn)總額增加了18075.8萬(wàn)元。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了142912.64萬(wàn)元.二、利潤(rùn)總額分析公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了142912.64萬(wàn)元，關(guān)34三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析35營(yíng)業(yè)收入比上季度增了1599741.15萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為53.46%.根據(jù)公司季報(bào)分析，其營(yíng)業(yè)收入大幅增加主要是本期收到的政府補(bǔ)助增加所致；投資收益的增加，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了4523.56萬(wàn)元；財(cái)務(wù)費(fèi)用本季度下降5.92%，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)增加108.61萬(wàn)元。但由于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅價(jià)及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用的增加，使增減相抵后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加了126311.7萬(wàn)元，增長(zhǎng)38.68%.

營(yíng)業(yè)收入比上季度增了1599741.15萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為53.36四、財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況四、財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況37從前表可以看出本季度伊利公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的9.81%，比上季度下降了1.05%；利潤(rùn)總額的構(gòu)成為11.34%，比上季度下降了1.31%；凈利潤(rùn)的構(gòu)成為9.51%，比上季度下