傳媒行業(yè)2023年中期策略：關(guān)注基本面和創(chuàng)新技術(shù)共振較強的領(lǐng)域

目錄基本面和新題材共振，推動傳媒互聯(lián)網(wǎng)行情上漲 6IGC概念帶動，傳媒板塊領(lǐng)漲A股 6港股互聯(lián)網(wǎng)受市場宏觀因素影響較大 8傳媒互聯(lián)網(wǎng)基本面向上趨勢明確，子行業(yè)復(fù)蘇速度有分化 9下半年展望：緊跟IGC技術(shù)應(yīng)用進展，重點關(guān)注業(yè)績彈性較好的標的 9IGC從三個不同層次為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)賦能 12游戲基本面趨勢向上，IGC潛力巨大 16版號規(guī)律性發(fā)放，下半年大量產(chǎn)品上線，精品化趨勢不改 16IGC賦能游戲生產(chǎn)走向工程化” 19影視娛樂內(nèi)容質(zhì)量提升，IGC提升生產(chǎn)效率 21在線視頻平臺投入邊際增加，制作體系愈發(fā)成熟 21電影票房與消費復(fù)蘇節(jié)奏及優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)相關(guān) 26優(yōu)質(zhì)內(nèi)容作為I訓(xùn)練素材價值不可忽視，I有望降低內(nèi)容制作成本 29文學(xué)IP開發(fā)價值高，文字版權(quán)成為GC核心資產(chǎn) 32圖書零售市場復(fù)蘇，短視頻渠道快速崛起 32網(wǎng)絡(luò)文學(xué)主流化趨勢增強，IP全鏈路開發(fā)價值高 33IGC幫助出版閱讀行業(yè)提效，文本版權(quán)使用方式尚待明確 35廣告營銷緩慢復(fù)蘇，IGC全方位降本增效 38隨消費復(fù)蘇，互聯(lián)網(wǎng)廣告復(fù)蘇較快 38IGC全方位降低廣告投放成本，打開新的變現(xiàn)空間 41投資建議 44風(fēng)險提示 54圖表目錄圖表1傳媒板塊年初至今漲幅大幅領(lǐng)先其他行業(yè) 6圖表2.子行業(yè)中游戲板塊區(qū)間漲幅最大 6圖表3.2023年以來傳媒指數(shù)走勢 7圖表4.2023年以來傳媒內(nèi)部子行業(yè)板塊走勢 7圖表5.傳媒各主要子行業(yè)的ETTM分位數(shù)趨勢 7圖表6.傳媒各主要子行業(yè)的公募基金持股市值占流通市值比例 8圖表7.2023年以來港股三大指數(shù)均下跌 8圖表8.2023年港股三大指數(shù)走勢與宏觀環(huán)境相關(guān) 8圖表9.2022年各板塊營收和歸母凈利變動情況 9圖表10.23Q1各板塊營收和歸母凈利變動情況 9表1快 9圖表12.23Q1港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利能力韌性較強 9圖表13.2023年以來中央以及各地政府出臺了各項人工智能相關(guān)的扶持措施 10圖表14.AIC應(yīng)用的直接、間接、最終價值 12圖表15.AIC與傳統(tǒng)內(nèi)容生產(chǎn)對比 12圖表16.AIC助力內(nèi)容生產(chǎn) 13圖表17.A智能家居解決方案 13圖表18.NwBing帶來全新的搜索體驗 13圖表19.通用大語言模型賦能后人機交互全環(huán)節(jié)對比 14圖表20.ChatT交互模型 14圖表21.ChatT插件功能 15圖表22中國游戲用戶規(guī)模及增速 16圖表23中國游戲市場收入及增速 16圖表24.國內(nèi)手游市場收入規(guī)模變化 16圖表25.部分游戲公司近期iplne 17續(xù) 圖表25.部分游戲公司近期piplne 18續(xù) 圖表25.部分游戲公司近期piplne 19圖表26.AIC助力游戲全環(huán)節(jié) 19圖表27.網(wǎng)易《逆水寒手游》 20圖表28.超參數(shù)科技《活的長安城》 20圖表29.基于虛幻5引擎的R游戲《nod未記錄》 20圖表30.23Q1全網(wǎng)上新劇集部數(shù)和集數(shù)均同比恢復(fù)增長 21圖表31.23Q1愛奇藝和優(yōu)酷的劇集供給恢復(fù)較快 21圖表32.23Q1上新劇平均每部的集數(shù)同比下降3.2集 21圖表33.23Q1短集數(shù)的電視劇占比提升明顯 21圖表34.23Q1全網(wǎng)劇集會員內(nèi)容播放量同比增長強勁 22圖表35.23Q1愛奇藝劇集會員內(nèi)容有效播放增長突出 22圖表36.23Q1有效播放單日市占率峰值10 22圖表37.23Q1上新劇豆瓣評分O10（評分人數(shù)超過10000） 22圖表38.23Q1全網(wǎng)上新劇獨播劇的占比提升明顯 23圖表39.23Q1優(yōu)酷劇集的獨播比例是最高的 23圖表40.23Q1分賬劇有效播放量同比下降 23圖表41.23Q1有3部分賬劇正片有效播放破億 23圖表42六大長、短視頻平臺均有明確的短劇扶持計劃 24續(xù) 圖表42六大長、短視頻平臺均有明確的短劇扶持計劃 25圖表43.唯品會在快手微短劇中以植入跳轉(zhuǎn)、直播等形式完成營銷 26圖表44.23年以來全國月度票房未完全恢復(fù)至2021年 26圖表45.23年春節(jié)檔票房成為歷史同檔期票房第二名 26圖表46.23Q1進口片票房同比提升明顯 27圖表47.23Q1頭部爆款影片票房集中度保持較高 27圖表48.23Q1新建影院數(shù)量創(chuàng)下新低 27圖表49.23Q1新增銀幕數(shù)下降幅度較影院數(shù)更大 27圖表50.23Q1市場份額提升O10的影投 28圖表51.2023年后續(xù)影片的定檔情況 28續(xù) 圖表51.2023年后續(xù)影片的定檔情況 29圖表52.akido，Iagn，NETLIX生成視頻 29圖表53.Ntflix首支IC動畫片《犬與少年》 30圖表54.Rnwayn2的各項功能 31圖表55.能從低分辨率圖片生成3D人臉且反映光線反射的“vat”技術(shù) 31圖表56疫情前中國圖書零售市場每年增長0%1% 32圖表57.23Q1圖書零售碼洋同比降幅縮窄至6.6% 32圖表58.中國圖書零售渠道中僅有短視頻電商仍在保持高速的正增長 32圖表59.現(xiàn)實和科幻題材網(wǎng)絡(luò)文學(xué)發(fā)展迅速 33圖表60.付費網(wǎng)文優(yōu)質(zhì)IP可經(jīng)過多輪次的高價值開發(fā) 34圖表61.2022年全網(wǎng)連續(xù)劇有效播放O20中有多部IP源自網(wǎng)文 34圖表62.韓國出版社發(fā)行的完全用ChatGPT撰寫的書籍 35圖表63.瀾舟科技推出的AIC智能寫作平臺功能 36圖表64國內(nèi)三大中文數(shù)據(jù)庫對比 36圖表65地方出版企業(yè)具有校內(nèi)教育內(nèi)容版權(quán)的優(yōu)勢 37圖表66.19Q123Q1社零總額與DP情況 38圖表67.19Q123Q1商品零售與餐飲收入情況 38圖表68.2019年1月023年4月CI情況（上年同月=10） 38圖表69.17Q123Q1廣告市場整體花費同比變化 39圖表70.2022年1月023年3月份廣告花費變化 39圖表71.2021年Q12023年Q1中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模變化 39圖表72.22Q、23Q1快手、微博、騰訊、愛奇藝廣告營銷收入及同比變化 40圖表73電梯LCD廣告刊例花費同比增速 40圖表74.2023年3月電梯海報廣告刊例花費同比+8.% 40圖表75.預(yù)期未來梯媒廣告保持占據(jù)較大的線下廣告份額 41圖表76.oogleeforanceax上線的新功能 41圖表77部分公司旗下虛擬人相關(guān)產(chǎn)品 42圖表78百度智能云曦靈智能數(shù)字人平臺產(chǎn)品架構(gòu) 42圖表79.接入世優(yōu)A的虛擬人“阿央”現(xiàn)場回答觀眾提問 43圖表80.Nwbing中的蛋白粉廣告 43圖表81.三七互娛盈利預(yù)測摘要 44圖表82.吉比特盈利預(yù)測摘要 45圖表83.心動公司盈利預(yù)測摘要 45圖表84.完美世界盈利預(yù)測摘要 46圖表85.芒果超媒盈利預(yù)測摘要 46圖表86.愛奇藝盈利預(yù)測摘要 46圖表87.快手盈利預(yù)測摘要 47圖表88.天下秀盈利預(yù)測摘要 47圖表89.網(wǎng)龍盈利預(yù)測摘要 48圖表90.嗶哩嗶哩盈利預(yù)測摘要 48圖表91.微博盈利預(yù)測摘要 49圖表92.樂享集團盈利預(yù)測摘要 49圖表93.AIC產(chǎn)業(yè)鏈中游相關(guān)標的 50圖表94.AIC產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用相關(guān)標的（） 51圖表95.AIC產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用相關(guān)標的（） 52圖表96.AIC產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用相關(guān)標的（） 53附錄圖表97.上市公司估值表——互聯(lián)網(wǎng)營銷 55附錄圖表98.上市公司估值表——電商 55附錄圖表99.上市公司估值表——本地生活/2O 55附錄圖表100.上市公司估值表——影視院線 55附錄圖表101.上市公司估值表——游戲 56附錄圖表102.上市公司估值表——出版 56基本面和新題材共振，推動傳媒互聯(lián)網(wǎng)行情上漲IC概念帶動，傳媒板塊領(lǐng)漲A股2023年第一個交易（1月3日至6月2申萬傳媒指數(shù)區(qū)間漲幅高達8.同時期滬深30跌幅為025%，傳媒板塊行情大幅領(lǐng)先大盤以及其他行業(yè)。從子行業(yè)來看，游戲行業(yè)區(qū)間反彈幅度最達到9961主要受到基本面困境反轉(zhuǎn)與IGC題材的共振帶出版行業(yè)由于其安全邊際高估值低以及IGC數(shù)據(jù)要素屬性漲幅位居第二達到6565影視院線和廣告營銷行業(yè)區(qū)間漲幅分別為2032/1.02；同花順I(yè)GC概念指數(shù)區(qū)間漲幅達到7.00。圖表1傳媒板塊年初至今漲幅大幅領(lǐng)先其他行業(yè) 圖表2.子行業(yè)中游戲板塊區(qū)間漲幅最大 iFind， iFind，具體走勢方面，2月上半月IGC和CatGPT相關(guān)概念股一枝獨秀，同時游戲板塊在版號規(guī)律發(fā)放下出現(xiàn)估值修復(fù)但尚未形成全行業(yè)普漲趨勢。3月上中旬開始傳媒行情全面啟動彼時Ope發(fā)布了新一代大語言模型atGPT4.0，智能表現(xiàn)驚艷世界，同時開放了atGPT的PI接口，外部開發(fā)者可以正式將atGPT集成到自己的產(chǎn)品和服務(wù)中，收費下降90；微軟推出基于GT4技術(shù)的Newbig以及oice軟件百度發(fā)布了首個中文大語言?！拔男囊谎云渌麌鴥?nèi)大廠紛紛表示正在加緊研發(fā)大模型。3月申萬傳媒指數(shù)漲幅達到2.67。在迅速上漲之后，4月之后傳媒行情開始劇烈波動，板塊內(nèi)部輪動加快。游戲板塊保持上漲，廣告營銷以及影視院線板塊動能不足；4月1日，網(wǎng)信辦發(fā)布《IGC管理辦法征求意見稿》，強調(diào)數(shù)據(jù)來源合法明確對P版權(quán)的保影出閱讀等視頻文本版權(quán)商將成為面向大模型廠商的“賣水人”，資金合力涌入，4月出版指數(shù)漲幅287。5月傳媒指數(shù)快速回調(diào)截至5月6日各板塊跌幅均較游戲指數(shù)跌幅1280影視院線指數(shù)跌幅1429、廣告指數(shù)跌幅.43、出版指數(shù)跌幅878。5月29日，英偉達宣布推出全新定制模型代工服務(wù)NVIDIACE游戲開發(fā)版（NVIDIAvatarlodEgieorGaes），利用I驅(qū)動的自然語言交互技術(shù)，為游戲中的非玩家角色（NP）帶來智能；新技術(shù)應(yīng)用的涌現(xiàn)再次推動新一輪傳媒行情。圖表3203年以來傳媒指數(shù)走勢 圖表4.203年以來傳媒內(nèi)部子行業(yè)板塊走勢iFind， iFind，截至6月初傳媒各主要子行業(yè)的PETTM分位數(shù)均達到了0以上區(qū)間其中影視院線接近0，游戲、出版、廣告營銷所處的估值位置仍較安全。而從資金面來看，截至23Q1末，以長期持有格為主的公募基金對游戲行業(yè)的加倉趨勢明顯，但傳媒各子行業(yè)中公募基金持股市值占流通市值比例仍然均低于5。圖表5.傳媒各主要子行業(yè)的P-M分位數(shù)趨勢iFind，圖表6.傳媒各主要子行業(yè)的公募基金持股市值占流通市值比例iFind，港股互聯(lián)網(wǎng)受市場宏觀因素影響較大2023年第一個交易日（1月3日）至6月2日，恒生科技指數(shù)恒生港股通指數(shù)區(qū)間跌幅分別達到7.38/381同時期恒生指數(shù)跌幅.20港股互聯(lián)網(wǎng)并未跟隨IGC浪潮總體走勢與中國宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、美聯(lián)儲加息預(yù)期以及中美雙邊關(guān)系更加相關(guān)。203年1月美國通脹持續(xù)放緩，中國經(jīng)濟活動在疫情快速過峰后邊際恢復(fù)，港股資產(chǎn)表現(xiàn)較好；月下旬科技股回調(diào)較大，主要因為：）美國和歐元區(qū)通脹韌性較強；）互聯(lián)網(wǎng)電商和生活服務(wù)競爭態(tài)勢再次發(fā)生攪動，京東宣布上線“百億補貼”，切入低價商品市場；抖音推進本地生活和外賣業(yè)務(wù)，市場對競爭格局有所擔(dān)憂。3月底至4月初，美國金融機構(gòu)暴雷風(fēng)險邊際緩和，市場風(fēng)險偏好邊際修復(fù)，港股短暫回升。5月底美國通脹指標增速超預(yù)期上修，兩黨就債務(wù)上限的談判初步協(xié)議達成，但仍有波折，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)動能不足，港股指數(shù)震蕩下行，來到近半年來的低點。圖表7203年以來港股三大指數(shù)均下跌 圖表8.203年港股三大指數(shù)走勢與宏觀環(huán)境相關(guān)iFind， iFind，傳媒互聯(lián)網(wǎng)基本面向上趨勢明確，子行業(yè)復(fù)蘇速度有分化從業(yè)績基本面來02年申萬傳媒指數(shù)成分股營業(yè)收入合計同比下滑62合計歸母凈利潤同比下降669。進入23Q疫情感染快速過峰宏觀經(jīng)濟和消費緩慢復(fù)游戲及影視等內(nèi)容行業(yè)的新品供給逐步恢復(fù)，其中在線視頻以及春節(jié)檔電影恢復(fù)較快，因此影視院線指數(shù)成分股營業(yè)收入合計同比增長.4%游戲產(chǎn)品供給的集中爆發(fā)預(yù)計將在23Q2以及暑期3Q1廣告營銷收入仍同比下滑主要因為消費復(fù)蘇勢頭仍較弱但由于部分企業(yè)在222年對商譽無形資產(chǎn)等進行減值出清低基數(shù)效應(yīng)下3Q1總體歸母凈利潤增幅較大出版恢復(fù)平穩(wěn)尤其是地方教材教輔出版企業(yè)在去年疫情封控影響消退后恢復(fù)增長較快，大眾圖書銷售稍弱。圖表9202年各板塊營收和歸母凈利變動情況 圖表1.231各板塊營收和歸母凈利變動情況iFind， iFind，港股互聯(lián)網(wǎng)頭部公司02年收入增速雖有放但由于降本增效力度較利潤端有明顯的盈利增加或同比明顯減23Q1開部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在收入端明顯復(fù)降本增效持因此利潤表現(xiàn)超市場預(yù)期，凈利潤率環(huán)比提升或虧損縮窄，業(yè)績韌性強。表1快 圖表1.231港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利能力韌性較強iFind，各公司財報， iFind，各公司財報，下半年展望：緊跟IC技術(shù)應(yīng)用進展，重點關(guān)注業(yè)績彈性較好的標的我們認為從長期來看，I無疑是新一輪科技革命的起點，后續(xù)圍繞生成式I的技術(shù)和應(yīng)用創(chuàng)新仍將快速發(fā)展人工智能已經(jīng)成為世界各國科技競爭的重點領(lǐng)域023年以來中央以及各地政府陸出臺了各項鼓勵人工智能技術(shù)和相關(guān)行業(yè)發(fā)展的扶持措施，以及促進技術(shù)安全、審慎監(jiān)管的管理辦法，為行業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。圖表1.223年以來中央以及各地政府出臺了各項人工智能相關(guān)的扶持措施時間 政策文件 發(fā)布部門 主要內(nèi)容《方案指要整合深圳市算力資源建設(shè)城市級算力統(tǒng)籌調(diào)度平臺，實現(xiàn)“算力一網(wǎng)化、統(tǒng)籌一體化、調(diào)度一站式《深圳市加快推動人工

中共深圳市委辦

全市可統(tǒng)籌的公共智能算力及相關(guān)網(wǎng)絡(luò)帶寬保持國內(nèi)領(lǐng)先水203年5月1

能高質(zhì)量發(fā)展高水平應(yīng)

廳、深圳市人民政府平。鵬城云腦Ⅲ項目223年年底前啟動建設(shè)。同時加快實施203年5月0

行動方案（0—04年）》《上海市加大力度支持間投資發(fā)展若干政策措施》《北京市促進通用人工智

辦公廳上海發(fā)展改革委

“智能算力網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵技術(shù)體系研究及驗證”項積極有集聚政府企業(yè)科研機構(gòu)高校等的智能算力資源與周邊市加強智能算力合謀劃建粵港澳大灣區(qū)智能算力統(tǒng)籌度平臺。設(shè)至7高5企203年5月0

能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》 北京市政府辦公廳從算力、數(shù)據(jù)、技術(shù)、場景、監(jiān)管五大方向提出21條措施《北京市促進通用人工

針對加強算力資源統(tǒng)籌供給能提升高質(zhì)量數(shù)據(jù)要素供北京市科委、中關(guān)村系統(tǒng)布局大模型技術(shù)體系持續(xù)探索通用人工智能路203年5月0

能創(chuàng)新發(fā)展的若干措施（03205年）》北京市通用人工智能產(chǎn)業(yè)

管委會

動通用人工智能技術(shù)創(chuàng)新場景應(yīng)探索營造包容審慎監(jiān)境五大方向，明確組織機制，提出21項具體措施。203年5月9日

創(chuàng)新伙伴計劃 北京市經(jīng)信局 推進人工智能大模型研發(fā)和應(yīng)用，賦能千行百業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型203年4月1

《生成式人工智能服務(wù)管 國家網(wǎng)信理辦法（征求意見稿）》《可解釋、可通用的下一

《管理辦法鼓勵優(yōu)先采用安全可信的軟件工具和資求人工智能生成的內(nèi)容應(yīng)遵守法律法規(guī)和社會公體現(xiàn)家在科技變革中對于I技術(shù)安全和自主可控的重視。該重大研究計劃聚焦的核心科學(xué)問題為：深度學(xué)習(xí)的基本原可解可通用的下一代人工智能方法面向科學(xué)領(lǐng)域的下一代人工智能方法的應(yīng)指南明圍繞核心科學(xué)問以總體科學(xué)目標為牽引，擬以培育項目的方式資助探索性強、203年4月1

代人工智能方法重大研究計劃223年度項目指南人工智能驅(qū)動的科學(xué)研究

國家自然科學(xué)基金委選題新穎的申請項目，涵蓋“深度學(xué)習(xí)的表示理論和泛化理論”、“深度學(xué)習(xí)的訓(xùn)練方法”、“微分方程與機器學(xué)習(xí)”“隱私保護的機器學(xué)習(xí)方法“圖神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的新方法”十大研究方向；國家科技部同自然科緊密結(jié)合重點領(lǐng)域科研需求展布局人工智能驅(qū)動的科研203年3月7日

專項部署工作

學(xué)基金委

究前沿科技研發(fā)體系203年2月3日《02年北京人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》《關(guān)于培育發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)

北京市經(jīng)信局 系統(tǒng)性展示北京在構(gòu)筑全球人工智能創(chuàng)新策源地和人工智領(lǐng)軍城市過程中的創(chuàng)新成果和實踐經(jīng)驗優(yōu)先發(fā)展9個快速成長的未來產(chǎn)開展仿生感知認電融、人工智視覺導(dǎo)航等技術(shù)研究突破與系統(tǒng)集成化商用場景和個家庭應(yīng)用場景探重點發(fā)展細胞與基203年2月

的指導(dǎo)意見》 浙江省政府

治療、干細、核醫(yī)、影診斷、多組學(xué)數(shù)據(jù)分、醫(yī)工智能等先進診療技人造組織與器數(shù)字藥物等醫(yī)用械與裝備?！独确皇写龠M人工智能

廊坊市自然資源和規(guī)加快人工智能與實體經(jīng)濟深度融提高算力服務(wù)水進203年2月

業(yè)發(fā)展十三條舉措》

劃局 算禮服能應(yīng)引領(lǐng)帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升打造數(shù)經(jīng)濟時代核心生產(chǎn)力。智算中心發(fā)展呈現(xiàn)“智能算力的發(fā)展需求快速擴通用能《智能計算中心創(chuàng)新發(fā)

國家信息中心聯(lián)合浪的算法模型快速演普適普惠的服務(wù)生態(tài)逐步構(gòu)綠色低203年1月1

指南》關(guān)于《成都市新一代人工

潮信息

碳的發(fā)展格局加速形成”四大新趨同時提出構(gòu)建智算心的“四化”技術(shù)路以算力基建化為主以算法基建化引領(lǐng)、以服務(wù)智件化為依托、以設(shè)施綠色化為支撐。加快人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的系列工作部加快推進國家數(shù)經(jīng)成都市新經(jīng)濟發(fā)展委濟創(chuàng)新發(fā)展試驗（四川國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試203年1月

智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（02－0）》的政策解讀《人工智能產(chǎn)業(yè)扶持

員會 驗區(qū)和國家人工智能創(chuàng)新應(yīng)用先導(dǎo)區(qū)建深入實施產(chǎn)業(yè)強鏈行動，推動人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。推動人工智能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量集群式發(fā)支持人工智能企業(yè)新203年1月

政策》 廊坊開發(fā)區(qū)

發(fā)支持產(chǎn)業(yè)共享平臺建并給出具體的獎勵和支持措施中國政府網(wǎng)，各地方政府官網(wǎng)，整理每一次底層技術(shù)的進步、應(yīng)用形式的突破、新商業(yè)模式的誕生都將刺激傳媒互聯(lián)網(wǎng)行情上漲。但歷了上半年全行業(yè)普漲后，我們認為今年后續(xù)子行業(yè)之間或出現(xiàn)階段性的行情分化，建議重點關(guān)注當(dāng)下階段基本面彈性較大并且IG/V/AR等新技術(shù)應(yīng)用潛力較大的行業(yè)或標的。子行業(yè)推薦順序上，我們首推游戲：）版號下發(fā)穩(wěn)定，暑期將迎來產(chǎn)品周期高峰；2）作為交互性最強的娛樂形式，IGVR/MR等新技術(shù)能夠為游戲賦能的空間最大，且最有可能誕生新的內(nèi)容體驗和商業(yè)模式，從而拉高估值；3）亞運會電競以及元宇宙相關(guān)題材催化。其次推薦關(guān)注影視板塊內(nèi)容監(jiān)管有所放松內(nèi)容類型稍有放開電影定檔較為自主進口片引進恢復(fù)；）競爭生態(tài)發(fā)生較大變化，各平臺聚焦建立穩(wěn)定盈利的內(nèi)容制作體系；3）大屏端、優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容版權(quán)變現(xiàn)等探索更多；4）IGC帶來更有效率的生產(chǎn)工具，V/MR等新場景催生新內(nèi)容。接著推薦出版教育：1）政策支持下，地方性出版企業(yè)更加順利獲取校內(nèi)教育市場；2）IGC賦能圖書策劃和文字創(chuàng)作領(lǐng)域；3）“中特估”題材催化。最后，在消費復(fù)蘇大趨勢下，我們建議密切關(guān)注廣告投放的恢復(fù)，IGC改變?nèi)藱C交互模式以及V/A/MR等新技術(shù)，也為新的廣告形式帶來無限可能，例如虛擬人、虛擬直播、元宇宙平臺等。IGC從三個不同層次為內(nèi)容業(yè)賦能IGC對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的價值由淺入深可以分為三個層次：直接價值，即提升各形態(tài)內(nèi)容的生產(chǎn)效率，優(yōu)化生產(chǎn)環(huán)節(jié)中大量重復(fù)性工作，降低內(nèi)容創(chuàng)作的門檻與成本，加快優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)。間接價值，即提升人與人之間人與機器之間的交互效率最終價值即生產(chǎn)力顯著提升后生產(chǎn)關(guān)系發(fā)生重構(gòu)。圖表1.AIC應(yīng)用的直接、間接、最終價值甲子光年《2023年AIGC應(yīng)用與實踐展望報告》，AIGC為內(nèi)容行業(yè)帶來的直接價值主要體現(xiàn)在兩個方面降低生產(chǎn)成本提升創(chuàng)意實現(xiàn)效率）全新的內(nèi)容體驗提高付費上限。在降本增效方面，傳統(tǒng)的內(nèi)容生產(chǎn)需要經(jīng)歷書寫、口述、繪畫、拍攝、編程等復(fù)雜的過程才能生成對應(yīng)的內(nèi)容。而IGC則只需要輸入一些提示信息，就可以在短時間內(nèi)生成大量的內(nèi)容，用戶只要對生成的作品進行評估和調(diào)整即可。這顯著提高了內(nèi)容生產(chǎn)的效率，并降低了生產(chǎn)成本和門檻，同時也有助于激發(fā)新的創(chuàng)意。此外，低成本的各種內(nèi)容形式，如圖片、視頻等，也將大幅降低用戶間的溝通成本。另外大語言模型等I技術(shù)結(jié)合新的交互形式將為創(chuàng)作帶來全新的可能性通過I技術(shù)的幫助，內(nèi)容生產(chǎn)者可以更快速地掌握新的知識和技能，從而不斷開拓新的創(chuàng)作題材。同時，IGC生成的內(nèi)容也可以反過來為創(chuàng)作提供新的靈感。新的創(chuàng)作形式為內(nèi)容生產(chǎn)者帶來更廣闊的發(fā)展空間，全新的內(nèi)容體驗也將繼續(xù)推高內(nèi)容付費的上限。圖表1.AIC與傳統(tǒng)內(nèi)容生產(chǎn)對比資料來源：整理隨著內(nèi)容消費量不斷增加，消費者對內(nèi)容質(zhì)量的要求越來越高，所消費的內(nèi)容也日趨個性化和多元化，降低內(nèi)容生產(chǎn)門檻和提高生產(chǎn)效率逐步成為行業(yè)的迫切需求。我們認為IGC的普及順應(yīng)了內(nèi)容消費的發(fā)展趨勢，將在未來廣泛地應(yīng)用于各類內(nèi)容生產(chǎn)場景，為廣大內(nèi)容生產(chǎn)者提供支持，并有望成為未來互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施。圖表1.AIC助力內(nèi)容生產(chǎn)落地行業(yè) 降本增效方面 創(chuàng)新應(yīng)用方面研發(fā)端研發(fā)端I原畫I配音I建模I動實時內(nèi)容生（劇情場景等、IPC帶來捕降低交流和制作成本 強互動性帶來廣泛玩法創(chuàng)新游戲發(fā)行與運營數(shù)據(jù)分析防外掛廣告圖片自然語言交互為代表的新的交互形式衍生游素材、策劃案等游戲視頻文學(xué)等泛樂行業(yè)視頻文學(xué)等泛樂行業(yè)方面產(chǎn)出效率提升海量低成本內(nèi)容激發(fā)作靈感U門檻進一步降低內(nèi)質(zhì)量與數(shù)量提升教育 教育數(shù)據(jù)整理匯總與分析多語言學(xué)習(xí)本降低，知識庫儲備與檢索效率提升等

PUC：P內(nèi)容變現(xiàn)形式更廣闊U：內(nèi)容載體進一步泛化互動學(xué)習(xí)、個性化學(xué)習(xí)、文獻總結(jié)等新的教教學(xué)形態(tài)電商營銷 廣告素材營銷案等要素的批量低成本生產(chǎn)高仿真虛擬人2h直播帶貨個性化廣告投放、智能客服等人工智能教育研究聯(lián)盟，鏡像娛樂，整理AIGC的間接價值將首先體現(xiàn)在人機交互方面與傳統(tǒng)AI的規(guī)則引擎和決策樹相比大語言模型具有明顯優(yōu)勢。它不僅可以完成基礎(chǔ)的識別、預(yù)測和分辨等任務(wù)，還能夠與人類自然地進行對話，精準生成各種基于上下文語義和語境的內(nèi)容。雖然目前IGC模型主要以文本形式與人交互，但語交互是未來研究的重點領(lǐng)域，而多模態(tài)交互也是人工智能生態(tài)的一個重要發(fā)展方向，能夠?qū)崿F(xiàn)交互形式的范式變革。我們預(yù)計，未來基于各類I模型的交互系統(tǒng)將成為操作系統(tǒng)的主要形式，應(yīng)用程序與指令邏輯將根據(jù)AI交互平臺進行重新設(shè)計。目前，I大模型已逐步取代了一些應(yīng)用的傳統(tǒng)操作模式，隨著算力成本的降低和I模型的輕量化預(yù)計其可替代操作模式將進一步泛化廣泛應(yīng)用于智能家居工業(yè)自動化、智能物流、智慧城市以及其他2C應(yīng)用領(lǐng)域。圖表1.A智能家居解決方案 圖表1.NewBing帶來全新的搜索體驗資料來源：平安云， CSDN資訊，人機交互（HMI/HI），是指人類通過各種形式的交互手段，如語音、觸摸、手勢等，與計算機或其他機器之間進行單向或雙向信息交流和共享的過程，其中單向人機交互通常為人類發(fā)出指令或提供輸入，而機器則按照指令執(zhí)行操作或產(chǎn)生輸出，但不會主動與人類溝通或提供反饋；雙向人機交互中人類可以發(fā)出指令或提供輸入，同時機器會基于用戶提供的輸入或上下文來產(chǎn)生反饋或提問，從而進一步推動交互的進行。人機交互整體可區(qū)分為四個環(huán)節(jié)：輸入、信息處理、輸出、反饋，其中單向的人機交互過程由于基本不存在內(nèi)容輸出與反饋因此在我們的后續(xù)分析中單向人機交互僅包含人機交互中的前兩個環(huán)節(jié)圖表1.通用大語言模型賦能后人機交互全環(huán)節(jié)對比輸入 信息處理 輸出 反饋根據(jù)應(yīng)用場景和用

計算機或其他機器將處

用戶根據(jù)計算機輸出的結(jié)傳統(tǒng)的人交互

需求，通過各種輸入機器接收到用戶輸入結(jié)果呈現(xiàn)給用戶輸出設(shè)備果判斷是否滿足預(yù)期設(shè)備如鍵盤、鼠標的信息后，對其進行可以包括顯示器、揚聲器果結(jié)果不符合預(yù)期用戶觸摸屏語音輸入等)處理，以完成相應(yīng)的觸覺反饋設(shè)備等輸出的的能會調(diào)整輸入啟動新一輪向計算機發(fā)送命令提供信息

任務(wù) 形式可以是文本圖像的人機互動反饋環(huán)節(jié)有助音或其他多媒體形式以便干提高系統(tǒng)的準確性和用大語言模型更易捕獲大模型的自然語言

干用戶理解和消

戶滿意度通用大語言模用戶意圖，用戶可以解和推理能力能將用輸出內(nèi)容將更為流暢自然，使用自然語言多次交戶輸入數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為各更符合用戶需求此外個性大語言模型有能力根據(jù)以型加持后的

互，豐富可選交互場類機器可識讀信息，化化的輸出也將提升用

往的反饋進行自我調(diào)整提升 景，有效降低輸入門大提升交互質(zhì)量和效 體驗檻維基百科，整理

率且豐富了交互對象在輸入環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)的人機交互模式要求用戶使用多種設(shè)備向計算機輸入可識別的指令，而這些指令對于用戶的操作水平、知識儲備等提出了較高的要求。然而，通過大語言模型加持，用戶可使用以語音為代表的自然語言進行多輪交互，易于捕捉用戶意圖，降低輸入門檻的同時，語音和文字輸入的便利性大幅擴充了輸入場景。在信息處理環(huán)節(jié)，大型模型的自然語言理解和推理能力將輸入的自然語言轉(zhuǎn)化為各種機器可識別信息，大大提升了交互體驗和效率，同時豐富了交互對象。在以人工智能為操作中樞的平臺上，雜的自然語言指令還可以被拆分為多個子指令，并行控制多個設(shè)備對象。傳統(tǒng)單向人機交互僅包括以上兩部分，這種交互方式要求人類更加明確和清晰地表達需求，因為機器不能主動了解人類的意圖或需求。因此，傳統(tǒng)單向人機交互主要依賴按鈕等精確且指令簡單的操控方式。然而，雙向人機交互模式則有望結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)打造高度整合的控制中樞。以智能家居為例I大模型有能力更好地理解用戶的需求提供更為智能自然和人性化的控制和服務(wù)從而顯著提升用戶體驗在未來隨著I技術(shù)的不斷發(fā)展雙向人機交互的方式將越來越普及進一步改善人機交互體驗。圖表2.ChatPT交互模型資料來源：整理大模型在輸出環(huán)節(jié)的變革主要體現(xiàn)在內(nèi)容質(zhì)量上。傳統(tǒng)交互模式的輸出環(huán)節(jié)在大語言模型加持下有能力對內(nèi)容進行再整合并以合適形式呈現(xiàn)，輸出內(nèi)容將更貼合用戶需求，此外大模型的可塑性也使得千人千面的輸出形式和個性化的交互體驗成為可能。傳統(tǒng)的人機交互模式需要用戶根據(jù)計算機輸出結(jié)果來判斷是否滿足預(yù)期，如果不符合預(yù)期，用戶需要調(diào)整輸入并啟動新一輪的人機互動。以搜索引擎為例，傳統(tǒng)的搜索行為往往需要經(jīng)歷長時間的判斷過程和多輪的互動。相比之下，大語言模型憑借其自然語言理解能力，顯著降低了人機互動的循環(huán)輪次。此外，大語言模型還能根據(jù)過往的反饋自我調(diào)整，持續(xù)提升交互效率。因此，相比傳統(tǒng)式，大語言模型可以顯著提高交互效率、準確性和用戶滿意度。完整的人機交互模式在與計算機交互的領(lǐng)域已有充分的應(yīng)用，而大語言模型及其他工具有望重構(gòu)目前的交互模式目前atGPT插件系統(tǒng)上線后用戶已可以通過插件功能實現(xiàn)多種工具使用聯(lián)網(wǎng)查詢等能力目前已支持的第三方插件有餐廳推薦旅行計劃購物AI語言老師網(wǎng)上店鋪以及學(xué)術(shù)界知識應(yīng)用olfra、應(yīng)用庫等500多個應(yīng)用，覆蓋人們的衣食住行、工作學(xué)習(xí)。圖表2.ChatPT插件功能選股寶新聞，AIGC的最終價值是重構(gòu)各產(chǎn)業(yè)中勞動力與生產(chǎn)資料的分配I未來的發(fā)展方向目前還難以準確預(yù)測，假設(shè)I始終作為人類的工具而存在，不產(chǎn)生與人類完全一樣的智能，在以上前提下，如果相關(guān)技術(shù)全方位普及，那么個人生產(chǎn)力將顯著提高，工作流程與范式將發(fā)生改變，并最終體現(xiàn)在新的生產(chǎn)關(guān)系中對于內(nèi)容產(chǎn)業(yè)而言相比PG/PUGCUGC等其他生產(chǎn)形式IGC具備成本低效率高多樣化等特征在降低內(nèi)容生產(chǎn)門檻的同時人類原生的創(chuàng)意與P將成為內(nèi)容創(chuàng)作中更為核心、更具價值的部分。游戲基本面趨勢向上，IGC潛力巨大版號規(guī)律性發(fā)放，下半年大量產(chǎn)品上線，精品化趨勢不改根據(jù)NNI，中國游戲用戶規(guī)模增速持續(xù)放緩，22年用戶規(guī)模.64億，首次出現(xiàn)同比負增長。根據(jù)游戲工委2Q22年起中國游戲市場收入同樣陷入同比下滑由于版號停發(fā)引起的供給稀缺進一步反映在收入端，3Q22以及4Q2游戲市場收入同比負增長擴大至9。1Q3版號重新下發(fā)后的新品逐步上線游戲市場收入同比負增長縮窄至54月同比降幅進一步縮窄到2行業(yè)已經(jīng)逐步進入復(fù)蘇階段，我們預(yù)計2Q23起市場規(guī)模將開始恢復(fù)正增長，邁向正?；Ｕ雇磥淼闹袊螒蚴袌?，我們?nèi)哉J為行業(yè)整體將從以流量為導(dǎo)向的低質(zhì)量增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄻泳穬?nèi)容驅(qū)動。版號恢復(fù)發(fā)放后，隨著目標用戶審美提升、硬件設(shè)備升級、IGC等技術(shù)帶來新體驗，玩家群體的付費欲望將與游戲品質(zhì)形成更深度的綁定，提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容以提升用戶付費將成為國內(nèi)游戲企業(yè)主要的發(fā)展戰(zhàn)略。圖表2中國游戲用戶規(guī)模及增速 圖表2中國游戲市場收入及增速CNNIC， 資料來源：游戲工委，游戲產(chǎn)品供給受到政策影響較大版號已連續(xù)6個月穩(wěn)定下發(fā)221年7月游戲版號停發(fā)廠商版號儲備逐步消耗新產(chǎn)品供給減少202年3月版號長期未發(fā)疊加消費疲軟因素影響市場收入規(guī)模同比下降1.6%；202年4月，版號恢復(fù)發(fā)放，國內(nèi)手游市場規(guī)模下滑幅度縮減至5.3%。6月9月版號連續(xù)下發(fā)，每輪獲批數(shù)量均在6570個，相比停發(fā)之前減半，10月盡管版號暫停發(fā)放，國內(nèi)手游市場收入環(huán)比上升3.9%，結(jié)束了連續(xù)5個月的環(huán)比下降趨勢。222年11月后版號發(fā)放節(jié)奏穩(wěn)定，月均數(shù)量小幅提升，目前穩(wěn)定在7個左右。圖表2.國內(nèi)手游市場收入規(guī)模變化資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，本年度行業(yè)整體，特別是頭部公司產(chǎn)品儲備豐富，其中不乏已獲版號的重點儲備產(chǎn)品。我們預(yù)計量產(chǎn)品將在下半年陸續(xù)上線，有望滿足前期被新品數(shù)量過少所限制的用戶需求，加速促進行業(yè)規(guī)模復(fù)蘇我們預(yù)計若023年每月版號發(fā)放數(shù)量與節(jié)奏持續(xù)穩(wěn)定疊加可選消費提振游戲行業(yè)收入規(guī)模將會實現(xiàn)較大幅度的恢復(fù)性增長。圖表2.部分游戲公司近期pieline公司 游戲名稱 類型自研代理版號 產(chǎn)品狀態(tài) 發(fā)行區(qū)創(chuàng)造吧！我們的星球RPG 代理無 6月5日開星測試 國內(nèi)洛克王國手游 RPG 自研無 -- 國白夜極光 二次元代理有 定檔6月13日 國逆戰(zhàn)手游 PS 自研無 -- 國舞動極光 體感自研有 5.5開放預(yù)約 國冒險島：楓之傳說RPG 代理有 203年秋季正式上線 國二之國交錯世界MMOPG 代理有 6月國服共研測試開啟 國內(nèi)沖呀！餅干人王國模擬經(jīng)營冒險代理有玩法首曝，5月9日刪檔內(nèi)測國七人傳奇：光與暗之交戰(zhàn)卡牌策略PG代理有 5月0日開啟終測 國晨昏線 互動影像自研有3將開放首章先導(dǎo)版體驗國EASPORSFC 體育 代理 有 203年7月更多披露 國內(nèi)勁樂幻想 音樂換裝 代理 有 5月8日刪檔內(nèi)測03年7月全平臺首 國騰訊 發(fā)地下城與勇士手游橫版格斗代理有 -- 國內(nèi)王牌戰(zhàn)士2 PS 自研有 -- 國重生邊緣 PS 自研有 今年夏季上線 國大航海時代：海上霸主SLG 代理有 23年不刪檔上線 國白荊回廊 卡牌代理有 5月4日巡聲測試 國內(nèi)塔瑞斯世界MMOPG 代理無 6月遠征測試 國無畏契約 戰(zhàn)術(shù)射擊代理有 6月8日無畏內(nèi)測 國內(nèi)命運方舟 MMOPG 代理有今夏全面開放，不限號預(yù)約開啟國內(nèi)新天龍八部MMOPG 代理有 203年內(nèi)上線 國戰(zhàn)地?zé)o疆 SLG 代理有 今年3上線 國內(nèi)西行紀燃魂 ARPG 代理有 預(yù)計今年上線 國俠乂行開放世界代理有2上線國內(nèi)倩女幽魂隱世錄卡牌PG自研有--國內(nèi)超凡先鋒生存競技自研有4月6日刪檔內(nèi)測預(yù)計6月8日上線國內(nèi)七日世界求生動作自研有國內(nèi)全明星街球派對籃球競技自研有預(yù)約階段國內(nèi)代號：Onojiiolprojec養(yǎng)成代理無--國內(nèi)逆水寒手游MMO自研有6月0日全平臺公測國內(nèi)海外巔峰極速競速代理有6月0日公測國內(nèi)射雕RPG自研有即將開啟新一輪測試國內(nèi)九畿：岐風(fēng)之旅RPG自研（合作）有即將上線國內(nèi)超凡先鋒MMO自研有6月8日全平臺上線國內(nèi)全明星街球派對MMO自研有6月6日開啟iOS和安卓測試國內(nèi)海外突襲：暗影傳說RPG代理有5月0日官網(wǎng)預(yù)約開啟國內(nèi)零號任務(wù)MMO自研有上線時間223年7月國內(nèi)海外代號56冒險射擊自研無首測招募中國內(nèi)龍之靈域MMOPG自研有全平臺預(yù)約開啟國內(nèi)三國誅將錄S-RPG自研有7月正式公測國內(nèi)蛋仔派對海外版競技自研有預(yù)計今年上線海外shllMMOPG自研無7月開啟Bta測試海外OneHunSOC自研無海外版預(yù)注冊海外哈利波特：魔法覺醒卡牌PG自研有海外版預(yù)注冊海外星海求生RPG生存冒險自研無--國內(nèi)陳情令女性向自研無--國內(nèi)代號：世界MMOP、開放世界自研無--國內(nèi)陰陽師：妖怪小班策略自研無--國內(nèi)未知記錄I、劇情自研無--國內(nèi)公司財報，投資者平臺問答，整理續(xù) 圖表25.部分游戲公司近期pieline公司 游戲名稱 類型 自研代理 版號 產(chǎn)品狀態(tài) 發(fā)行區(qū)域模擬江湖模擬江湖模擬經(jīng)營代理有--國內(nèi)龍?zhí)子⑿?Roulie 代理有 -- 國畫中世界 解謎代理有 5月6日上線 國內(nèi)退休模擬器模擬器游戲代理有 -- 國派對之星 格斗自研有 已上線 國內(nèi)香腸派對客戶端 射擊吃雞戰(zhàn)斗心動 火力蘇打 3V3多英雄擊伊瑟·重啟日 回合制卡牌RPG

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自研 無 6月7日實機測試 國內(nèi)RPG伊蘇：夢境交織的長夜JRPG自研無研發(fā)階段國內(nèi)閃耀！優(yōu)俊少女卡牌代理有在研國內(nèi)祖龍娛樂三國群英傳SLG自研無預(yù)計今年上線國內(nèi)代號策略卡牌自研無預(yù)計今年上線國內(nèi)世紀華通龍之谷世界3D奇幻動作自研有預(yù)計今年上線國內(nèi)七千兆億的星空養(yǎng)成PG聯(lián)合開發(fā)有預(yù)計今年上線國內(nèi)諸神之戰(zhàn)放置卡牌PG自研有預(yù)計今年上線國內(nèi)月夜狂想曲闖關(guān)冒險自研有預(yù)計今年上線國內(nèi)公司財報，投資者平臺問答，整理IC賦能游戲生產(chǎn)走向“工程化”目前AIC的直接價值已在游戲產(chǎn)業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)中落地使部分內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)實“工程化的工作模式。在研發(fā)環(huán)節(jié)，AI繪圖應(yīng)用使得美術(shù)成本顯著下降，此外I建模、動捕技術(shù)也正在蓬發(fā)展中在發(fā)行環(huán)節(jié)隨著大語言模型以及I繪圖等技術(shù)的成熟策劃文案宣傳圖片等營銷物的質(zhì)量與生成效率將持續(xù)提升；在運營階段，IGC幫助游戲內(nèi)外活動更加豐富，有望縮短游戲長草期、減少用戶流失。圖表2.AIC助力游戲全環(huán)節(jié)降本增效方面 新題材方面研發(fā)端：I原畫、I配音、I建模、I動捕降低交流制作成本

實時內(nèi)容生（劇情場景等INPC帶來強動性帶來廣泛玩法創(chuàng)新發(fā)行與運營數(shù)據(jù)分析防掛廣告圖片素材策劃案等 自然語言交互為代表的新的交互形式衍生游戲資料來源：整理AIGC對游戲行業(yè)而言的間接價值體現(xiàn)在改變“人人“人機交互由于生產(chǎn)內(nèi)容效率提升，效果驗證可以快速驗證，團隊間的交流效率顯著提升。在“人機”之間，正如我們在前文提到的，IGC特別是大語言模型有能力將自然語言轉(zhuǎn)化為機器可識讀語言，實現(xiàn)高效率的基于自然語言的人機交互。游戲中的交互可以分為P（人與人對戰(zhàn)與PV（人與電腦對戰(zhàn)）技術(shù)革命將帶來新的創(chuàng)新題材。在PVP游戲中，I可以扮演玩家角色，提升真人用戶的游戲體驗，這一技術(shù)早在019年上線《和平精英中的Ibot得到應(yīng)用而隨著技術(shù)進一步發(fā)展目前新一代超仿真INPC已在PVE游戲中得到部署，如網(wǎng)易《逆水寒手游》、超參數(shù)科技《活的長安城》等，該類嘗試讓游戲擺脫線性設(shè)計，使玩家獲得更鮮活的體驗和更多的未知性，有望掀起新一輪玩法變革。此外，IGC還可以提供個性化虛擬分身、智能引導(dǎo)、虛擬伙伴等，滿足多層次的用戶需求。圖表2.網(wǎng)易《逆水寒手游》 圖表2.超參數(shù)科技《活的長安城》資料來源：手游官網(wǎng)， 資料來源：極客技術(shù)，AC也有望從多方面賦能XR內(nèi)容目前行業(yè)頂尖的游戲引擎已可以實現(xiàn)超高精細度的游戲內(nèi)容，但游戲品質(zhì)的提升受限于高昂的研發(fā)成本，而相同品質(zhì)下的XR游戲需求的素材量以及人力成本為高昂IGC的出現(xiàn)將顯著提升XR內(nèi)容質(zhì)量并解決XR內(nèi)容稀缺問題另一方面，IGC可以借助語音、手勢控制彌補操作按鍵減少帶來的操控性問題，并開拓新的更具沉浸感的游戲類型。除游戲外，IGC還可以實現(xiàn)R內(nèi)容的多樣性，例如利用XR的沉浸感搭建新型社交互動平臺。圖表2.基于虛幻5引擎的VR游戲《Unrecord未記錄》Steam，AGC更能夠極大豐富UC生態(tài)游戲為用戶提供世界觀和基礎(chǔ)框架后IGC降低了玩家生成創(chuàng)意的門檻MOBA游戲開放世界生態(tài)下豐富的MOD關(guān)卡編輯器以及提“元宇宙概念《obo》無不說明了UGC生態(tài)在游戲領(lǐng)域的重要性，目前心動公司《星火編輯器》、巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動中的UGC板塊均已展開對I賦能UGC的嘗試。現(xiàn)階段IGC對游戲行業(yè)的變革正以直接價值的形式落地：對大型廠商而言，激進的降本措施往往不會出現(xiàn)在新技術(shù)的探索期因此目前IGC的影響將主要體現(xiàn)在提升效率方面如產(chǎn)品周期變短溝通效率提升、游戲運營周期變短、賦能新品探索等；對中小廠商而言，其核心人才產(chǎn)出效率將顯著提升，同時沉沒成本降低也帶來了更多試錯空間，在新玩法的探索上更有動力，短期內(nèi)有望實現(xiàn)更高的增長率。影視娛樂內(nèi)容質(zhì)量提升，AIGC提升生產(chǎn)效率在線視頻平臺投入邊際增加，制作體系愈發(fā)成熟我們認為在線視頻平臺走過了過去兩年的節(jié)流階段223年對內(nèi)容投入有邊際增加但仍追求更穩(wěn)定的盈利模式：1）集中資源發(fā)展頭部內(nèi)容，制作質(zhì)量明顯提升；）獨播內(nèi)容有所增加，以吸引內(nèi)容付費；3）繼續(xù)發(fā)展新的劇集制作模式，減少對長尾內(nèi)容的直接投入，如分賬劇、微短劇等。劇集內(nèi)容供給和需求明顯恢復(fù)，破圈傳播廣、質(zhì)量提升根據(jù)云合數(shù)據(jù)，223年Q1劇集上新開始恢復(fù)，全網(wǎng)上新劇部數(shù)同比上漲5%，但上新劇總集數(shù)同比只增加了3。分平臺看，愛奇藝和優(yōu)酷的供給恢復(fù)較快。022年主要因為內(nèi)容題材管控、疫以及平臺競爭趨緩，上新劇數(shù)量大幅減少，Q3開始減少趨勢有所減緩。圖表3.231全網(wǎng)上新劇集部數(shù)和集數(shù)均同比恢復(fù)增長 圖表3.231愛奇藝和優(yōu)酷的劇集供給恢復(fù)較快 云合數(shù)據(jù)， 云合數(shù)據(jù)，202年2月國家廣播電視總局發(fā)布了《關(guān)于推動短劇創(chuàng)作繁榮發(fā)展的意見》，意見鼓勵單集時長1530分鐘的系列劇、集數(shù)在6集內(nèi)的系列單元劇、0集內(nèi)的連續(xù)劇、周播劇等多種形態(tài)短劇的發(fā)展。23Q1短集數(shù)內(nèi)容占比上升，平均單部集數(shù)從221的303集降至27.1集，5集以下劇集數(shù)量占比達到54，同比提升5ppt。圖表3.231上新劇平均每部的集數(shù)同比下降32集 圖表3.231短集數(shù)的電視劇占比提升明顯云合數(shù)據(jù)， 云合數(shù)據(jù)，需求端23Q1整體視頻會員內(nèi)容消費需求恢復(fù)強勁會員內(nèi)容播放量同比增長2會員內(nèi)容有播放占比56，同比上漲1ppt。愛奇藝和芒果TV劇集會員內(nèi)容有效播放增長在四大平臺中較明顯，分別主要由頭部內(nèi)容《狂飆》和《去有風(fēng)的地方》拉動。圖表3.231全網(wǎng)劇集會員內(nèi)容播放量同比增長強勁 圖表3.231愛奇藝劇集會員內(nèi)容有效播放增長突出云合數(shù)據(jù)， 云合數(shù)據(jù)，頭部劇集破圈傳播度和討論熱度明顯提升。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，愛奇藝獨播劇集《狂飆》的有效播放單日市占率峰值達到679%是近3年來單日熱播榜市占率最高的劇集22Q1上新劇中單日市占率峰值TP2是愛奇藝和騰訊視頻聯(lián)播《獵罪圖鑒（49%以及愛奇藝獨播《人世間（3.2%劇名市占率峰值（日級峰值）峰值日期播放平臺狂飆679%2032/1愛奇藝向風(fēng)而行280%2031/8愛奇藝騰訊視頻歸路238%2033/0愛奇藝芒果劇名市占率峰值（日級峰值）峰值日期播放平臺狂飆679%2032/1愛奇藝向風(fēng)而行280%2031/8愛奇藝騰訊視頻歸路238%2033/0愛奇藝芒果我們的日子201%2032/5愛奇藝騰訊視頻星落凝成糖195%2033/1優(yōu)酷他是誰189%2033/1優(yōu)酷縱有疾風(fēng)起170%2031/4愛奇藝騰訊視頻浮圖緣149%2031/1愛奇藝九霄寒夜暖144%2033/2愛奇藝回響139%2033/0愛奇藝云數(shù)據(jù)中銀券劇集整體質(zhì)量均有所提升，行業(yè)趨勢向好。根據(jù)豆瓣網(wǎng)站，23Q1上新劇豆瓣評分超8分的共4部：其中3部評分人數(shù)超0萬；22Q1上新劇中豆瓣評分超8.0的僅兩部：《超越（202）》和《人世間且只《人世間評分人數(shù)超0萬232騰訊視頻獨播《漫長的季節(jié)豆瓣評分達到9.，共超過2萬人評分是近7年來評分最高的國產(chǎn)華語劇集我們認為劇集質(zhì)量的整體提升反應(yīng)了國內(nèi)劇集制作體系愈發(fā)成熟，制作水平有明顯上升，尤其體現(xiàn)在劇情故事、演員演技等方面。圖表3.231上新劇豆瓣評分O1（評分人數(shù)超過100）劇名豆瓣評分評分人數(shù)播放平臺三體8.736719騰訊視頻去有風(fēng)的地方8.625110芒果狂飆8.576285愛奇藝今日宜加油8.22191愛奇藝顯微鏡下的大明之絲絹案7.99830愛奇藝平原上的摩西7.75131愛奇藝他是誰7.65195優(yōu)酷立功·東北舊事7.61754優(yōu)酷光淵7.22716優(yōu)酷星落凝成糖7.18100優(yōu)酷云數(shù)據(jù)中銀券以獨播吸引內(nèi)容付費，繼續(xù)發(fā)展新的劇集制作模式2023年各大平臺的運營重點從節(jié)流轉(zhuǎn)向穩(wěn)定成長，因此獨播內(nèi)容數(shù)量也有所上升。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，2023年1共有6部獨播國產(chǎn)劇集上獨播劇集部數(shù)占比由70上漲至83同比上漲1ppt。分平臺看，芒果TV在劇集方面的投入更為謹慎，獨播比例上升不明顯。同更多頭部劇集選擇“上星網(wǎng)絡(luò)獨播實際是與電視臺共同拼臺網(wǎng)互補擴大受眾群體2022223年愛奇藝幾部口碑和播放亮眼的爆款劇比《人世間《心居《狂飆《風(fēng)吹半夏》等都是同時在電視端播出，尤其與央視合作頗多。圖表3.231全網(wǎng)上新劇獨播劇的占比提升明顯 圖表3.231優(yōu)酷劇集的獨播比例是最高的云合數(shù)據(jù)， 云合數(shù)據(jù)，分賬劇、微短劇、互動劇等創(chuàng)新業(yè)態(tài)快速發(fā)展。分賬劇模式中，平臺方以渠道身份參與收入分成，降低投資風(fēng)險，同時豐富內(nèi)容類型。222年0月1日起，愛奇藝應(yīng)用全新分賬合作模式：觀看時長分賬+會員拉新分賬廣告分成，同時取消平臺對內(nèi)容的預(yù)測分級，并且將與片方共享七個終端的數(shù)202年11愛奇藝還宣布了網(wǎng)絡(luò)微短劇的分賬合作模單集時長2至15分鐘且內(nèi)容完整連貫的劇集，可通過會員付費分賬或PM廣告分賬模式上線愛奇藝平臺。根據(jù)云合數(shù)據(jù)，23Q1分賬劇中未出現(xiàn)2Q《一閃一閃亮星星》這樣的爆款劇集，因此有效播放同比下降了4。雖然未有爆劇，23Q1《對我而言危險的他》《保護我方城主大人》《騎著魚的貓》三部分賬劇正片有效播放均破億數(shù)量相比22Q1更佳202年上新分賬劇《一閃一閃亮星星》熱播期集均有效播放達15萬遠超其他劇愛奇藝平臺官方網(wǎng)站發(fā)截至222年9月1日，獨播分賬劇《一閃一閃亮星星》片方分賬收益突破億元。圖表4.231分賬劇有效播放量同比下降 圖表4.231有3部分賬劇正片有效播放破億云合數(shù)據(jù)， 云合數(shù)據(jù)，微短劇發(fā)展勢頭強勁六大長短視頻平臺加大投入據(jù)快手召開的磁力引擎大會內(nèi)容202年快手的微短劇日活躍用戶增長到了2.6億占其平均日活的73根據(jù)快手公司公告222年快“星芒計劃共出品00多部微短劇截至222年底單部累計播放量破億的作品超過100部根《經(jīng)濟日報報道02年抖音微短劇的日去重用戶數(shù)在1億以上根據(jù)首都廣播電視節(jié)目制作業(yè)協(xié)會出品的《2202022年微短劇發(fā)展觀察報告》，截至022年Q，長視頻平臺共上新42部微短劇6488集，超去年上新總量。23Q1快手的古風(fēng)短劇《東欄雪》在上線40小時內(nèi)累計觀看量達1億次，突破記錄，一季度總播量達到5億抖音的都市女性題材短《二十九一季度總播放量接近8億騰訊自制的P改編國題材短劇《招惹》熱度較高。圖表4六大長、短視頻平臺均有明確的短劇扶持計劃平臺 扶持計劃開播時間頭部作品 播放表現(xiàn)貓眼熱度 題材 演員 制片人 導(dǎo)演 編劇 出品制作公司站內(nèi)熱度民國、愛李沐趙3月0日 招慈 2019

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陳翔六點工作室播播放（次騰訊/優(yōu)酷/愛奇藝/芒果TV/快手/抖音前臺數(shù)據(jù)、貓眼熱度值、微信公眾號“烹小鮮”，36氪，與長劇相比，微短劇的商業(yè)化變現(xiàn)比較靈活、觸達鏈條更短?？焓治⒍虅∩虡I(yè)化合作客戶已經(jīng)覆了電商、食品生活服務(wù)美妝日化等多個行業(yè)根據(jù)快手披露，02年短劇創(chuàng)作者中有電商收入人數(shù)增長35%，百萬粉作者短視頻帶貨GMV同比增加13%。品牌植入也參與進了微短劇賽道，例如京東新百貨與《東欄雪》合作，為其定制了專屬番外和為主創(chuàng)定制了直播。222年暑期檔，快手與唯品會合作的家庭情感類短劇《再婚》總播放量近0億唯品會選擇了十余部與品牌目標人群相契合且具有穿搭場景的短劇，搭建短劇矩陣，并以定制內(nèi)植入、主創(chuàng)口播、評論區(qū)互動等方式，引導(dǎo)用戶跳轉(zhuǎn)至唯品會客戶端購買同款產(chǎn)品。圖表4.唯品會在快手微短劇中以植入跳轉(zhuǎn)、直播等形式完成營銷快手app，中企營銷網(wǎng)，電影票房與消費復(fù)蘇節(jié)奏及優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)相關(guān)2023年年初至今，中國電影票房呈現(xiàn)明顯的修復(fù)趨勢，根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，203年春節(jié)檔總票房接近68億元，成為中國影史春節(jié)檔總票房第二名；4月票房達到287億元，超過201年同期水平，要受《灌籃高手《玲芽之旅等優(yōu)質(zhì)進口片的推動231全國放映場次290萬場同比0.4，同時觀影人次自219年首次出現(xiàn)回升總觀影人次37億同比+.4%總體來看疫情影響已經(jīng)消退，票房表現(xiàn)的相關(guān)因素回歸至消費趨勢和優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)。5月23財政國家電影局發(fā)布公為支持電影行業(yè)發(fā)自023年5月1日至023年10月1日免征國家電影事業(yè)發(fā)展專項資（一般情況辦理工商注冊登記的經(jīng)營性電影放映單位當(dāng)按其電影票房收入的5繳納國家電影專項資金），進一步鼓勵電影產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。圖表4.23年以來全國月度票房未完全恢復(fù)至221年 圖表4.23年春節(jié)檔票房成為歷史同檔期票房第二名貓眼， 貓眼，進口片供給數(shù)量從021年以來一直維持較低，3Q1進口片引進數(shù)量15部，獲得10.6億票房，同比+452%；國產(chǎn)片供應(yīng)數(shù)量下滑，票房產(chǎn)出14.9億，同比1.8；頭部爆款影片票房集中度較高，10億以上影片的票房占比達到69，超過20億的影片有《滿江紅》和《流浪地球2》。圖表4.231進口片票房同比提升明顯 圖表4.231頭部爆款影片票房集中度保持較藝恩， 藝恩，院線供給擴張繼續(xù)放競爭格局穩(wěn)根據(jù)藝恩數(shù)23Q1新建影院24家創(chuàng)下新低同比35.9%；新增銀幕數(shù)115塊，同比41.9%。TP0的影投公司中，萬達電影的市占率仍遙遙領(lǐng)先，231票房份額達到2133，市占率同比+031pt；同時萬達也是新增在映影院數(shù)量最多的影投公司，3Q1共新增5家，累計在映影院有70家。圖表4.231新建影院數(shù)量創(chuàng)下新低 圖表4.231新增銀幕數(shù)下降幅度較影院數(shù)更大藝恩， 藝恩，圖表5.231市場份額提升OP0的影投202年1 203年影投名稱

票房排名 票房（億）

票房份額()票房排名 票房（億）

票房份額()較2年同期市場份額提升()上海星軼62.82.053.33.30.3博納影投82.02.063.43.60.6CV影城42.43.843.03.10.3萬象影城190.30.0131.11.80.8萬達電影1194021021218621330.1奧斯卡影投240.40.0181.00.80.8橫店院線34.85.725.35.90.2上影影院131.51.4121.21.90.5紅星美凱龍180.21.0161.71.40.4UME電影111.11.3101.01.60.3藝，中證券后續(xù)定檔的影片觀眾對好萊塢大垂直品類以及前作口碑較好的續(xù)作期待度較根據(jù)貓眼，想看人數(shù)較多的定檔影片包括兒童節(jié)檔期重映的《天空之城、新片《哆啦A夢大雄與天空的理想鄉(xiāng)好萊塢影《蜘蛛俠縱橫宇宙《變形金剛超能勇士崛起《閃電俠等P續(xù)《巨齒鯊：深淵》《掃毒：人在天涯》《前任：英年早婚》，以及愛情喜劇犯罪懸疑等垂直品類的口碑作品《超能一家人》《平原上的焰火》等。圖表5.223年后續(xù)影片的定檔情況定檔時間 電影名稱 類型 導(dǎo)演 主要演員 貓眼想看（萬人）

出品方2036/1

天空之城 動畫、冒險、家庭、奇幻哆啦A大雄

宮崎駿 田中真橫澤啟初井榮 3589 日本吉卜力工作室日本SHI-EI動畫株與天空的理想鄉(xiāng) 動畫、冒險 唐山卓見 哆啦A夢、大雄、水田山葵 6.5喬伊姆·多斯桑托

式會社蜘蛛俠：縱橫宇

斯、凱普·鮑爾沙梅克·摩彭昱海

美國哥倫比亞影美2036/2

宙 動動科幻斯、賈斯汀·湯普森變形金剛：超能

斯坦菲爾德、虞書欣 2562

國漫威影業(yè)美國派拉蒙影美國2036/9

勇士崛起 科動冒險小斯蒂芬·卡普爾 擎天柱、擎天圣、大黃蜂 4931

天空之美國孩之寶2036/6閃電俠動作、科幻、幻、冒險安德斯·穆斯切蒂埃茲拉·米勒、邁克爾·基頓、薩莎·卡萊1561美國華納兄弟、C畫2036/2瘋狂元素城動畫彼得·孫莉婭·劉易斯、馬莫多·阿西5.8華特迪士尼影業(yè)消失的她劇情崔睿、劉翔朱一龍、倪妮、文詠珊2035北京壹同傳淘票票影視202037/7忠愛無言2劇家動物談宜之七福、張浩庭、金巧巧7.5 媒、安徽博橋影業(yè)2037/1超能一家人喜奇家庭宋陽艾倫、沈騰、陶慧開心麻花影中國電8052 影、阿里巴巴影業(yè)熱烈青勵劇情大鵬黃渤、王一博、宋祖兒儒意影業(yè)、他城影業(yè)、22092037/8掃毒：人在涯動犯劇情邱禮濤古天樂、郭富城、劉青云寰宇娛北京人間指1032 南、聯(lián)瑞影業(yè)淘票票影視2032038/4巨齒鯊：深淵冒動科幻本·維特利杰森·斯坦森、吳京、蔡書雅2546 弟、登峰國際2038/2我是哪吒2之英動喜奇雄歸來文帝、陳朝意四喜、藤新、傅晨陽容納文化、辛貴文化、7.2 眾扶傳視貓眼，續(xù) 圖表51203年后續(xù)影片的定檔情況定檔時間 電影名稱 類型 導(dǎo)演 主要演員 貓眼想看（萬人）

出品方2038/8暗殺風(fēng)暴懸疑、犯罪邱禮濤古天樂、張智霖、吳鎮(zhèn)宇2915銀都機構(gòu)、昇格傳媒、淘票票影視學(xué)爸劇情、喜劇蘇亮黃渤、單禹豪、閆妮9.6銀河酷娛、瀚納影視、歡喜首映最后的真相劇懸犯罪李太閣黃曉明、閆妮、涂們6.6風(fēng)山影業(yè)、麥特文化、易星傳媒203101

志愿軍：雄兵出劇歷戰(zhàn)爭 陳凱歌 辛柏青、朱一龍、張子楓 5.3擊

中國電影、中影創(chuàng)意八一電影203年待定前任：英年早婚喜劇、愛情田羽生韓庚、鄭凱、于文文9289華誼兄弟、新圣堂影業(yè)、阿里巴巴影業(yè)平原上的火焰愛情、犯罪張驥周冬雨、劉昊然、梅婷3668貓眼影貓眼微影文化、無限自在維和防暴隊動作、劇情李達超黃景瑜、王一博、鐘楚曦3191中中影捷成星紀元拯救嫌疑人犯懸劇情張末張小斐、李鴻其、惠英紅1208恐龍影貓眼微影文化，橫店影業(yè)念念相忘青春、愛情劉雨霖劉浩存、宋威龍、卜冠今1175亭東影業(yè)綁架游戲劇懸犯罪張哲彭昱暢、胡冰卿、姚櫓9.2聯(lián)瑞影業(yè)潛行劇犯動作關(guān)智耀劉德華、林家棟、彭于晏7.6笨小孩影阿里巴巴影業(yè)、上獅文化掃黑·撥云見犯罪、劇情五百肖央、范丞丞6.6春秋時代、光線影業(yè)、五元萬象刺猬劇喜家庭顧長衛(wèi)葛優(yōu)、王俊凱、李萍6.3英皇影視、英皇影業(yè)、歡樂首映我經(jīng)過風(fēng)暴劇情、家庭秦海燕佟麗婭、吳昱翰、王影璐5.8貓眼影業(yè)、光線影業(yè)、貓眼微影貓眼，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容作為I訓(xùn)練素材價值不可忽視，I有望降低內(nèi)容制作成本圖像模態(tài)的IGC典型產(chǎn)品MidjoreDALLE2tabledifuio以其驚艷的表現(xiàn)已被廣泛使用，視頻模態(tài)IGC也到了變革前夜。目前視頻生成技術(shù)成熟度尚不及文字和圖片，生成的視頻時長較短，清晰度和連續(xù)性有待提高。此外，為了生成高質(zhì)量的視頻，需要使用大量的計算資源和大量的數(shù)據(jù)進行訓(xùn)練。有部分科技公司經(jīng)開始了嘗試：Meta于202年9月發(fā)布MaeAVideo，通過生成1張連續(xù)的6X64像素的GB圖片，再提升6868像素，生成高分辨率和幀率的視頻。谷歌222年0月發(fā)布的IaenVideo可以生成一個每秒三幀，分辨率為24x8像素的16幀電影。dobe于02年發(fā)布了名為Prjetloer的視頻生成工具，該工具使用了深度學(xué)習(xí)技術(shù)，可以自動生成視頻素材和場景，并將它們組合成完整的視頻。圖表5.Mae-A-Video，agen，NFX生成視頻Make-A-Video，Imagen，NETFLIX，2023年，Netfli（網(wǎng)飛）官方發(fā)布了與微軟小冰、日本制作室WTSUDO共同創(chuàng)作的AIC技術(shù)輔助商業(yè)化動畫片《犬與少年》，AI負責(zé)部分動畫場景的繪制，標志著AIGC已開始逐步賦PC、PUC的生產(chǎn)環(huán)節(jié)：前期策劃環(huán)節(jié)I可以根據(jù)設(shè)定的主題風(fēng)格人物情節(jié)等要素自動生成合理的故事線和對話；還可以幫助生成簡單的分鏡制作草案，提供視覺參考和指導(dǎo)。拍攝制作環(huán)節(jié)，I能實現(xiàn)低成本模擬更多樣化的聲音、場景和角色，從而提升視聽效果：通過換臉、換聲技術(shù)復(fù)現(xiàn)已過世名人；生成場景與動植物，增加背景的多樣性和真實感；生成的音樂和字幕，增強視頻的表現(xiàn)力。I還能夠提高視頻剪輯的效率：通過I分析視頻內(nèi)容，自動識別和提取關(guān)鍵鏡頭I還將幫助P價值進一步泛化通過I將影視原生內(nèi)容轉(zhuǎn)化為不同的媒介形式如小說漫畫游戲等目前P轉(zhuǎn)化正在從先影視后動漫游戲最后衍生品的傳統(tǒng)鏈狀模式向更活躍、更自由的環(huán)狀賽道迭代，例如動畫《明日方舟》則由同名游戲改編而來；《詭秘之主》則在推出影視、動漫和游戲之前，前置進行P的視覺規(guī)劃，推出了指偶、徽章等周邊衍生品等等。宣發(fā)環(huán)節(jié)I可以高效生成宣傳素材和內(nèi)容如根據(jù)影視作品的特點和目標受眾自動生成適合的報預(yù)告片評論等提升投放效率I還可實現(xiàn)對影視圖像的修復(fù)或還原提升影像資料的清度和質(zhì)量，例如通過I去除視頻中的噪點、模糊、抖動等缺陷，或者通過I增強視頻中的細節(jié)色彩、對比度等特征，將黑白電影轉(zhuǎn)換為彩色電影等。圖表5.Netflix首支AIC動畫片《犬與少年》量子位，影視內(nèi)容UC也將在AIC的賦能下更好地實現(xiàn)，預(yù)計將重塑未來的內(nèi)容形式和生態(tài)。通過輸入相關(guān)的關(guān)鍵詞或指令I(lǐng)生成的隨機內(nèi)容可以為創(chuàng)作者提供初步的素材靈感和想法幫助他們一步發(fā)掘獨特的作品。創(chuàng)作者通過IGC得以高效創(chuàng)作故事、角色或世界，更有機會產(chǎn)生具有商業(yè)價值的高質(zhì)量內(nèi)容。2023年3月，nay官方發(fā)布文本到視頻I生成器Ge2，結(jié)合此前發(fā)布的Gen1，unay旗下產(chǎn)品已實現(xiàn)文字生成視頻圖像生成視頻文圖生成視頻視頻效果風(fēng)格化故事版掩碼染、個性化等多樣化功能，預(yù)計將在技術(shù)逐步成熟后以其低成本低門檻的特性帶來影視娛樂內(nèi)容生產(chǎn)革命。圖表5.Runwayen-2的各項功能Runway，AIGC賦予了娛樂內(nèi)容更大的想象空間。IGC降低在虛擬偶像制作與運營環(huán)節(jié)中成本并提升質(zhì)量，根據(jù)設(shè)定的形象、性格、風(fēng)格等要素，自動生成虛擬偶像的外貌、聲音、動作等特征；還可以根據(jù)設(shè)定的場景話題目標等要素自動生成虛擬偶像的表演內(nèi)容和互動方式同時I驅(qū)動的虛擬偶像營業(yè)場景多樣化例如全天候直播并在人設(shè)框架下與觀眾在不同載體上互動I還可以幫助虛擬偶像批量生成周邊，并低成本生產(chǎn)與不同的商品、服務(wù)、活動的聯(lián)動。對XR生態(tài)而言I可以根據(jù)2D影視內(nèi)容中的圖像信息轉(zhuǎn)換為3D影視內(nèi)