完善中小微企業(yè)融資制度問題研究(專業(yè)完整格式模板)

完善中小微企業(yè)融資制度問題研究1完善中小微企業(yè)融資制度問題研究一、我國中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀：國際對標及問題剖析(一)中小微企業(yè)融資難融資貴問題具有長期性與必然性中小微企業(yè)融資難的根本原因在于其存在天然的弱質(zhì)性，主要表現(xiàn)為發(fā)展不確定、信息不對稱和規(guī)模不經(jīng)濟。一是發(fā)展不確定提高了中小微企業(yè)融資風險溢價。中小微企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈末端，市場進入門檻低，競爭激烈，在產(chǎn)能過剩情況下，對外部環(huán)境變化的抵御能力較低，包括新冠肺炎疫情在內(nèi)的沖擊對小微企業(yè)影響更顯著。二是信息不對稱降低了中小微企業(yè)融資可得性。與成熟的、規(guī)模較大的財務信息有限，銀行難以準確評價小微企業(yè)的信用、前景以及資金使用效益，對小微企業(yè)的貸款更謹慎。三是規(guī)模不經(jīng)濟增加了中小微企業(yè)融資成本。小微企業(yè)經(jīng)營靈活多變，行盡職調(diào)查和事后監(jiān)控的操作成本上升，雖然可以通過提高利率在一定程度上加以彌補，但也會導致小微企業(yè)融資成本2諸多費用，公開上市融資比銀行融資的規(guī)模經(jīng)濟性更強，一般企業(yè)難以達到對融資起點的要求。(二)國際比較顯示我國小微企業(yè)融資發(fā)展取得了顯著濟體的中小企業(yè)融資情況進行比較分析后發(fā)現(xiàn)，我國中小企業(yè)融資情況與融資條件都已處于世界較好水平，中小企業(yè)貸款占比(64.96%)高出樣本國中位數(shù)24.55個百分點，信貸融資拒絕率(3.69%)也在樣本國中最低，而且我國還擁有為中小企業(yè)融資提供了有效渠道。但從融資結(jié)構(gòu)上看，我國中小企業(yè)直接融資市場仍處于培育階段。(三)我國中小微企業(yè)融資制度存在的主要問題一是間接融資方面，中小微企業(yè)的信用類和中長期類貸比較低。在2020年我國新創(chuàng)設兩項直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具之前，國有大型銀行信用貸款占全部普惠小微貸款的比例有20%，但是中小銀行不足10%。中小企業(yè)面臨的營商環(huán)境仍較為嚴峻，貸款抵押率 (中小企業(yè)貸款需提供抵質(zhì)押品的比例)一直在50%上下浮也遠高于OECD國家的平均水平(10.79天)。我國中小企業(yè)3且不良率水平雖遠低于發(fā)展中經(jīng)濟體，但仍略高于發(fā)達經(jīng)濟二是金融服務供給方面，一些中小銀行偏離主責主業(yè)，未能有效服務中小微企業(yè)的融資需求。當前，我國中小銀行市場份額也已接近50%。但是近年來由于法人治理結(jié)構(gòu)不完善、技術(shù)支撐和人才儲備匱乏、外部激勵約束機制不完善等原因，一些中小銀行跨區(qū)域經(jīng)營過度，偏離服務社區(qū)、支農(nóng)支小定位，偏離了主業(yè)，也制造了金融風險。三是融資風險分擔方面，融資擔保、抵質(zhì)押品管理等體制機制還不健全。融資擔保業(yè)務的整體覆蓋面和杠桿放大效押品管理機制還不順暢，如應收賬款融資面臨棘手的確權(quán)問題，在應收賬款融資服務平臺上，實際登記的應收賬款經(jīng)債務人確認的比例僅略超20%，制約了后續(xù)的抵質(zhì)押融資配套業(yè)的融資支持力度有待加強。直接融資方式在支持高科技中小微企業(yè)融資方面具有天然的適配性，但我國股權(quán)融資的整9年創(chuàng)業(yè)板與新三板融資額與同期小微企業(yè)貸款增量的比值4資本的整體規(guī)模、單項投資額等也都與美國相距甚遠。債券9年末，我國針對中小微企業(yè)的各類債而且70%以上的債券融資還主要依靠銀行發(fā)債實現(xiàn)，真正意義上的中小微企業(yè)債券市場還有待進一步五是金融科技賦能方面，商業(yè)銀行數(shù)字化經(jīng)營能力有待提升，數(shù)據(jù)要素應用亟待規(guī)范。數(shù)據(jù)共享等基礎(chǔ)設施存在統(tǒng)數(shù)據(jù)共享平臺，有效解決了政府部門數(shù)據(jù)歸集、共享和應用的問題。但在大部分地區(qū)，政府部門數(shù)據(jù)開放意識不足，數(shù)據(jù)開放的制度、規(guī)則、標準欠缺，導致數(shù)據(jù)封閉在各政府部門內(nèi)部；另一方面，共享平臺大多采用公共事業(yè)單位形式運作，數(shù)據(jù)歸集能力強，而數(shù)據(jù)分析、應用能力弱，缺乏市場化思維，平臺作用得不到體現(xiàn)。商業(yè)銀行整體數(shù)字化經(jīng)營能景、擴用戶上實現(xiàn)有效突破。對中小銀行而言，金融科技賦能面臨更大挑戰(zhàn)，許多中小銀行實力較弱，但大幅提高其科金融科技公司合作的有效途徑。(四)疫情沖擊進一步加劇中小微企業(yè)融資難題5新冠肺炎疫情罕見地同時對全球經(jīng)濟的供給和需求兩端造成巨大沖擊。供需雙損使得產(chǎn)業(yè)鏈末端的中小微企業(yè)的內(nèi)外源融資在短期內(nèi)均受到嚴重沖擊。中小銀行固有的資本補充、信貸管理和風險控制等制度建設不足問題更加尖銳。二、中小微企業(yè)融資制度建設的國內(nèi)外經(jīng)驗比較國內(nèi)外中小微企業(yè)融資的相關(guān)實踐，我國在中小銀行定向扶持和數(shù)字金融發(fā)展等方面的制度成效值得積極肯定，一些成功經(jīng)驗已可以在全球復制推廣；但也要看到我國在融資擔保和直接融資制度方面尚與國外先進者存在較大(一)中小銀行培育的國內(nèi)外經(jīng)驗德行、日本投貸聯(lián)動的地方銀行、我國的臺州民營銀行都各具特色和優(yōu)勢。但相關(guān)制度框架也呈現(xiàn)出一定規(guī)律，即只有平衡好經(jīng)營約束和政策扶持之間的關(guān)系行業(yè)對中小事會、獨立董事和管理層相互制衡、相互監(jiān)督為基礎(chǔ)，再配都有中小銀行的財政貼息獎補、資本金補充等專項政策，注6重加強對中小銀行的定向扶持和差異化監(jiān)管支持。(二)融資擔保制度建設的國際經(jīng)驗構(gòu)建完善信用擔保體系對于解決中小微企業(yè)融資難問題至關(guān)重要。國際經(jīng)驗表明，發(fā)達國家中小微企業(yè)融資約束弱與其相對完善的信用擔保體系息息相關(guān)，具體包括擔保立法、政策導向、資金支持及風險管理等各個方面內(nèi)容。如美先對信用擔保計劃的對象、用途、擔保金額和保費標準等內(nèi)容進行了明確規(guī)定，其后相繼構(gòu)建起全國、區(qū)域和社區(qū)三個層次的擔保體系，分別由小企和社區(qū)機構(gòu)(如社區(qū)內(nèi)小企業(yè)發(fā)展中心、社區(qū)開發(fā)公司、微型貸款公司等)負責實施擔保職能，特別是小企業(yè)管理局通過構(gòu)建完善銀政企風險共擔、擔保貸款二級市場流動等機制，基本實現(xiàn)了商業(yè)化可持續(xù)運營。(三)直接融資制度建設的國際經(jīng)驗建設直接融資支持體系對解決高科技中小微企業(yè)融資問題必不可少。在美國等以直接融資為主導的國家，建立政府引導基金是主要方式。美國政府引導基金(SBIC)對其投許可)對應不同的投資策略和資本分配要求，而且這些規(guī)則7和要求還會隨著整體的融資環(huán)境變化進行動態(tài)優(yōu)化；實行靈活多樣的市場化運作，充分調(diào)動私人資本的積極性和政策資金的杠桿效應；由小企業(yè)管理局主要負責對其進行審批管理、融資幫助、績效評估、風險處置等。在日本等以間接融資為主導的國家，完善多層次資本市場并建立轉(zhuǎn)板機制的做法值得參考。日本政府積極鼓勵發(fā)展資本市場，推動構(gòu)建了主板(市場一部和市場二部)、創(chuàng)業(yè)板(包括Mothers和JASDAQ)、專業(yè)投資市場等多層次股票市場體系，并通過完善升級轉(zhuǎn)板和終止上市等轉(zhuǎn)板機制建設，長等全生命周期中的融資支持作用。(四)金融科技賦能的國際經(jīng)驗為順應數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展趨勢，積極應對小微企業(yè)融資旱澇并存、供需不匹配、配套機制不完善等問題，各國采用金融科技手段加強數(shù)據(jù)要素的市場化應用，幫助緩解信息不對稱、提高小微企業(yè)信貸可得性。一是建KopoKopo公司利用其網(wǎng)絡平臺為商戶提供低成本的聚合支付解決方案，阿根廷中央銀行建立PagoElectronicoInmediato支付系統(tǒng)，為商戶和中小微企業(yè)等提供可使用移動設備進行的實時資金轉(zhuǎn)移支付服務。二是傳統(tǒng)金融服務數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動小微融資擴面降價。如美國商業(yè)銀行通過傳統(tǒng)8金融業(yè)務數(shù)字化，降低了運營成本，有效緩解了小微企業(yè)融資負擔，英國政府通過一系列投資、擔保計劃，大力支持數(shù)字化挑戰(zhàn)者銀行(ChallengerBank)發(fā)展，利用其數(shù)字化運營低成本、高效率的特點，打破傳統(tǒng)金融機構(gòu)對英國小微企業(yè)貸款市場的壟斷。三是推動開放銀行發(fā)展，加強小微增銀行可將小微企業(yè)賬戶與企業(yè)主賬戶相關(guān)聯(lián)，補充授信依據(jù)，也財務證明、電子商務等各項增值服務。四是建設信息共享平本21家私人金融機構(gòu)聯(lián)合出資設立了第一個信用風險管理數(shù)據(jù)庫聯(lián)盟——風險數(shù)據(jù)庫，提供信用風險評級與認證服務，開發(fā)商業(yè)銀行小微企業(yè)信用風險預測模型，并發(fā)布小微企業(yè)提高信用評級路線圖。全日本70％的銀行都是風險數(shù)據(jù)庫的成員。三、政策建議不斷完善中小微企業(yè)融資制度，是我國推動金融供給側(cè)自身的客觀規(guī)律，堅持商業(yè)可持續(xù)的市場化原則，組合運用面、增量、降價、提質(zhì)、防風險”。一是建立完善激勵約束相容的中小銀行培育機制。一方9面，認真貫徹落實第五次全國金融工作會議關(guān)于金融業(yè)要回歸本源的要求，進一步明確中小銀行堅持服務實體經(jīng)濟、堅持差異化經(jīng)營、堅持本土化發(fā)展的科學定位，也要通過監(jiān)管考核機制推動中小銀行內(nèi)部構(gòu)建起支農(nóng)支小的資源傾斜機制。深化中小銀行股份制改革，在金融業(yè)擴大開放的背景下進一步完善戰(zhàn)略投資者引入機制，推動中小銀行完善產(chǎn)權(quán)約束和法人治理結(jié)構(gòu)。另一方面，進一步完善外部政策激勵機制，通過財政注資、減費降稅、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持、彈性化監(jiān)管等積極的政策激勵，支持大小銀行間進行動態(tài)博弈，進一步激化中小微企業(yè)金融服務的市場競爭。二是完善融資擔保制度。進一步完善我國“一體兩翼四層”擔保體系的聯(lián)動機制，完善不同層級和不同類型擔保機構(gòu)之間的聯(lián)保、分保及再保等機制安排。發(fā)揮財政資金的正向激勵作用，構(gòu)建完善政府性擔保機構(gòu)的資本金補充長效機制，擴大擔保業(yè)務覆蓋和融資杠桿效應。完善政府性擔保機同層級之間的風險分擔機制。資等早期投資力量，探索完善投貸聯(lián)動機制，加強對科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)的融資支持。完善各層次資本市場之間更順暢的轉(zhuǎn)板機制，促進上市資源有效流動，不斷提升資本市場針對中小企業(yè)的融資功能和定價能力。債券市場是中小微企業(yè)直接融資的重要途徑。提高中小微企業(yè)債券吸引力，可加大對中小微企業(yè)債券的增信支持，簡化發(fā)行注冊流程；推動發(fā)展高收益?zhèn)袌?，在加強投資者保護和信息披露的前提下，充分發(fā)揮市場化定價機制作用，豐富和完善具有多元風險偏好的投資者結(jié)構(gòu)；建立健全債務違約風險處置機制，提四是強化金融科技支撐體系。推動金融機構(gòu)與科技公司金融機構(gòu)的科技體系向外輸出相關(guān)技術(shù)成果和賦能經(jīng)驗，支持中小金融機構(gòu)的數(shù)字化經(jīng)營，共同加快推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。加快數(shù)據(jù)共享平臺等金融基礎(chǔ)設施建設，通過加強金融監(jiān)管威的金融數(shù)據(jù)聚集樞紐和領(lǐng)先的數(shù)據(jù)信息服務平臺，在此基礎(chǔ)上不斷深化金融科技應用，