四川省廣元市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）

四川省廣元市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列項(xiàng)目中屬于持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本的是()。

A.現(xiàn)金管理人員工資B.現(xiàn)金安全措施費(fèi)用C.現(xiàn)金被盜損失D.現(xiàn)金的再投資收益

2.通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法是()。

A.連續(xù)分析法B.比較分析法C.比率分析法D.因素分析法

3.

第

20

題

從總的來說，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)問題是（）。

A.長(zhǎng)期資金與短期資金的比率問題B.長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債的比率問題C.權(quán)益資金結(jié)構(gòu)問題D.負(fù)債資金占全部資金的比率問題

4.

第

21

題

為了計(jì)劃各責(zé)任中心的成本責(zé)任，使不應(yīng)承擔(dān)損失的責(zé)任中心的經(jīng)濟(jì)上得到合理補(bǔ)償，必須實(shí)施（）。

A.內(nèi)部仲裁B.內(nèi)部結(jié)算C.責(zé)任成本結(jié)轉(zhuǎn)D.責(zé)任成本考核

5.甲利潤(rùn)中心某年的銷售收入為10000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本為4000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用為1000元，可控固定成本為1000元，不可控固定成本為2000元。那么，本年該部門的“可控邊際貢獻(xiàn)”為（）元。

A.5000B.4000C.3000D.2000

6.

第

12

題

以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.反映了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于社會(huì)資源合理配置D.上市公司股價(jià)可直接揭示公司價(jià)值

7.

第

8

題

某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如下表：年度產(chǎn)銷量（萬件）資金占用（萬元）1997

1998

1999

2000

200158

55

50

60

6550

46

48

53

54采用高低點(diǎn)法確定的單位變動(dòng)資金為（）元。

A.0.40B.0.53C.0.42D.0.55

8.某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0

9.

第

4

題

甲公司和乙公司同為A集團(tuán)的子公司，2007年1月1日，甲公司以銀行存款920萬元取得乙公司所有者權(quán)益的80%，同日乙公司所有者權(quán)益的賬面價(jià)值為1000萬元，甲公司資本公積中的資本溢價(jià)為100萬元?？杀嬲J(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為1100萬元。2007年1月1日，甲公司應(yīng)調(diào)減的留存收益為（）萬元。

A.100B.120C.20D.O

10.()選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)。

A.風(fēng)險(xiǎn)追求者B.風(fēng)險(xiǎn)回避者C.風(fēng)險(xiǎn)中立者D.以上三者

11.xx公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入為45000萬元，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率為10％，預(yù)計(jì)股利支付率為30％。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2020年內(nèi)部資金來源的金額為（）萬元。

A.3150B.3170C.3580D.4120

12.

第

8

題

下列關(guān)于銷售預(yù)測(cè)定量分析法的表述中，正確的是（）。

13.第

3

題

在允許缺貨的情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使（）的進(jìn)貨批量。

A.進(jìn)貨成本與儲(chǔ)存成本之和最小

B.進(jìn)貨費(fèi)用等于儲(chǔ)存成本

C.進(jìn)貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本與短缺成本之和最小

D.進(jìn)貨成本等于儲(chǔ)存成本與短缺成本之和

14.

第

10

題

某企業(yè)資產(chǎn)總額為150萬元，權(quán)益資金占55%，負(fù)債利率為12%，融資租賃的租金為9000元，銷售額為100萬元，息稅前盈余為20萬元，假設(shè)企業(yè)沒有優(yōu)先股，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5B.1.68C.1.82D.2.3

15.下列股利分配政策中，能使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使平均資本成本最低，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

16.關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。

A.在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小

B.在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大

C.當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于0

D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大

17.

第

12

題

下列各種證券中，屬于典型變動(dòng)收益證券的是（）。

A.國(guó)庫券B.無息債券C.普通股股票D.公司債券

18.第

22

題

資金占用費(fèi)與產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)量之間的依存在系，稱為（）。

A.資金周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.資金習(xí)性D.資金趨勢(shì)

19.

第

21

題

AB公司編制1月份“現(xiàn)金預(yù)算”，月初現(xiàn)金余額為100萬元，當(dāng)月經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入2000萬元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出1400萬元，支付流轉(zhuǎn)稅200萬元，資本性現(xiàn)金支出為300萬元，則1月份現(xiàn)金余缺為（）萬元。

20.

第

16

題

某企業(yè)2007年末的所有者權(quán)益總額為1600萬元，2004年年末的所有者權(quán)益總額為900萬元，則2007年該企業(yè)的資本三年平均增長(zhǎng)率為（）。

A.19.02%B.19.71%C.23.56%D.21.14%

21.

第

24

題

某工業(yè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年有關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額6000萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額3000萬元；第二年有關(guān)的流動(dòng)資金需用額為4500萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額l500萬元，則第二年的流動(dòng)資金增加額應(yīng)為（）萬元。

22.

23.某上市公司2012年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為2950萬元。2011年年來的股本為10000萬股，2012年3月5日，經(jīng)公司2011年度股東大會(huì)決議，以截止2010年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東每l0股送紅股l股，工商注冊(cè)登記變更完成后公司總股本變?yōu)?1000萬股，2012年5月1日新發(fā)行6000萬股，11月1日回購1500萬股，以備將來獎(jiǎng)勵(lì)職工之用，則該上市公司基本每股收益為()元。

A.0.1B.0.2C.O.3D.0.4

24.對(duì)成本中心而言，下列各項(xiàng)中，不屬于該類中心特點(diǎn)的是（）

A.只考核本中心的責(zé)任成本B.只對(duì)本中心的可控成本負(fù)責(zé)C.只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行控制D.只對(duì)直接成本進(jìn)行控制

25.與期貨投資相比，期權(quán)投資具有的特點(diǎn)包括（）。

A.只能在場(chǎng)外進(jìn)行交易B.投資風(fēng)險(xiǎn)小C.真正的交割比率高D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的范圍窄

二、多選題(20題)26.以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)包括（）。

A.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)比較容易量化

B.有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一

C.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一

D.較好地兼顧各利益主體的利益

27.下列屬于證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有()。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.購買力風(fēng)險(xiǎn)D.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

28.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限10年，資本成本率10％，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項(xiàng)目年金凈流量大于0C.項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期大于10年D.項(xiàng)目?jī)?nèi)含收益率大于10％

29.在凈利潤(rùn)和市盈率不變的情況下，公司實(shí)行股票分割導(dǎo)致的結(jié)果有（）

A.每股收益減少B.每股面額不變C.每股市價(jià)提高D.每股凈資產(chǎn)降低

30.按投資項(xiàng)目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以分為獨(dú)立投資和互斥投資。下列關(guān)于獨(dú)立投資與互斥投資的說法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.獨(dú)立項(xiàng)目之間互不關(guān)聯(lián)、互不影響、可以同時(shí)并存

B.獨(dú)立項(xiàng)目之間比較時(shí)，一般無須確定各獨(dú)立項(xiàng)目之間的優(yōu)先次序

C.互斥項(xiàng)目決策不受其他項(xiàng)目投資與否的影響

D.互斥項(xiàng)目決策僅根據(jù)項(xiàng)目本身是否滿足決策標(biāo)準(zhǔn)來決定

31.股利無關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場(chǎng)”的假設(shè)條件之上的，這一假設(shè)包括（）。

A.完善的競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)B.信息完備假設(shè)C.存在交易成本假設(shè)D.理性投資者假設(shè)

32.與股權(quán)籌資方式相比，利用債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括()。

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.穩(wěn)定公司的控制權(quán)D.資本成本低

33.甲公司和乙公司共同設(shè)立A公司，該項(xiàng)合營(yíng)安排被劃分為共同經(jīng)營(yíng)。根據(jù)投資協(xié)議約定，甲公司和乙公司按4:6的比例分配資產(chǎn)、負(fù)債、收入及費(fèi)用等。2017年9月甲公司向A公司出售一批存貨，成本為500萬元(未計(jì)提減值準(zhǔn)備)，售價(jià)為650萬元。至年末A公司尚未將該批存貨出售。A公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1000萬元。不考慮其他因素，則下列說法正確的有()。

A.甲公司應(yīng)確認(rèn)400萬元收益

B.甲公司應(yīng)確認(rèn)340萬元收益

C.乙公司應(yīng)確認(rèn)510萬元收益

D.乙公司應(yīng)確認(rèn)600萬元收益

34.某上市公司擬聘請(qǐng)獨(dú)立董事。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列人員中，不得擔(dān)任該上市公司獨(dú)立董事的有()。

A.該上市公司的分公司的經(jīng)理

B.該上市公司董事會(huì)秘書配偶的弟弟

C.持有該上市公司已發(fā)行股份2%的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10%的甲公司的某董事的配偶

35.下列選項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有（）

A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具

B.認(rèn)股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券

C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

36.企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算環(huán)節(jié)包括的主要內(nèi)容有()。

A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)考核C.財(cái)務(wù)計(jì)劃D.財(cái)務(wù)預(yù)算

37.

第

40

題

根據(jù)《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，關(guān)于定金的下列表述正確的有（）。

A.定金是主合同成立的條件B.定金是主合同的擔(dān)保方式C.定金可以以口頭方式約定D.定金以實(shí)際交付之日起生效

38.

第

32

題

留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.資金成本較普通股低B.保持普通股股東的控制權(quán)C.增強(qiáng)公司的信譽(yù)D.資金使用不受制約

39.

第

36

題

甲欲加入乙、丙的普通合伙企業(yè)。以下各項(xiàng)要求中，（）是甲入伙時(shí)滿足的條件。

40.下列成本費(fèi)用中屬于資本成本中的占用費(fèi)用的有()。

A.借款手續(xù)費(fèi)B.股票發(fā)行費(fèi)C.利息D.股利

41.與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相比，企業(yè)投資的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價(jià)值的波動(dòng)性大D.實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變性

42.

第

30

題

短期有價(jià)證券的特點(diǎn)有（）。

A.變現(xiàn)性強(qiáng)B.償還期明確C.有一定的風(fēng)險(xiǎn)性D.免征所得稅E.價(jià)格有一定的波動(dòng)性

43.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿的說法中，正確的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是業(yè)務(wù)量的變化對(duì)每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營(yíng)成本，則不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

C.經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定性經(jīng)營(yíng)成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的

D.如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

44.

第

27

題

金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括（）。

45.

第

31

題

下列各項(xiàng)，屬于資本金的管理原則的有（）。

三、判斷題(10題)46.

第

45

題

長(zhǎng)期投資決策中，可以作為折現(xiàn)率進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的包括活期貸款的利率、資金成本等。（）

A.是B.否

47.第

45

題

期權(quán)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)較期貨基金要小。（）

A.是B.否

48.混合性籌資動(dòng)機(jī)兼具擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性，同時(shí)增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，也導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)同時(shí)變化。（）

A.是B.否

49.采用彈性預(yù)算法編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，業(yè)務(wù)量計(jì)量單位的選擇非常關(guān)鍵，自動(dòng)化生產(chǎn)車間適合選用機(jī)器工時(shí)作為業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位。()

A.是B.否

50.直接人工預(yù)算中的預(yù)計(jì)直接人工成本總額就是現(xiàn)金預(yù)算中的直接人工工資支付額。（）

A.是B.否

51.計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，其中的“利息費(fèi)用”既包括當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。（）

A.是B.否

52.資金的間接轉(zhuǎn)移是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者將股票或債券出售給資金剩余者。()

A.是B.否

53.某期預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于(1+i)乘以同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)。()

A.是B.否

54.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金余額越大，說明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，收益率越高。()

A.是B.否

55.第

38

題

責(zé)任報(bào)告應(yīng)當(dāng)按班組、車間、分廠、公司自下而上逐級(jí)編報(bào)。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.B公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺(tái)。由于節(jié)能減排的需要，正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，已知新設(shè)備運(yùn)行效率提高可以減少半成品存貨占用資金15000元，其他有關(guān)的資料如下：B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10％，所得稅稅率為25％；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。已知：(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，6)=0．5645，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855要求：(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本(計(jì)算過程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi))。(2)計(jì)算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值及年金成本(計(jì)算過程及結(jié)果填入下面給定的表格內(nèi))。(3)判斷應(yīng)否更換新設(shè)備。57.已知戊上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長(zhǎng)期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報(bào)酬率)為10％，長(zhǎng)期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個(gè)投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：資料一：項(xiàng)目投資額為4000萬元，經(jīng)過逐次測(cè)試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項(xiàng)目所需資金有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案：折價(jià)發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為950元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會(huì)增加兩個(gè)百分點(diǎn)。資料三：假設(shè)留存收益成本比普通股成本低0．2個(gè)百分點(diǎn)。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。(2)分別計(jì)算A、B兩個(gè)籌資方案的資本成本(計(jì)算債券資本成本時(shí)考慮時(shí)間價(jià)值)。(3)計(jì)算項(xiàng)目分別采用A、B兩個(gè)籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。(4)根據(jù)籌資后公司的加權(quán)平均資本成本，對(duì)項(xiàng)目的籌資方案做出決策。

58.第

51

題

某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售100000件產(chǎn)品，單價(jià)20元，變動(dòng)成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)先準(zhǔn)備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達(dá)到擴(kuò)大銷售之目的。經(jīng)過測(cè)試可知：如果信用期限為一個(gè)月，該客戶愿意購買30000件，預(yù)計(jì)壞賬損失率（壞賬損失占銷售額的比率，下同）為2．5%，收賬費(fèi)用20000元，預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天；如果信用期限為兩個(gè)月，該客戶愿意購買40000件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為4%，收賬費(fèi)用為30000元，需要增加固定成本3萬元，預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天。假定該特殊客戶的購買不會(huì)影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%。（1年按360天計(jì)算）

要求：

（1）做出采用何種方案的決策；

（2）在（1）的決策結(jié)果的基礎(chǔ)上，為了加速應(yīng)收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/60”，估計(jì)該客戶貨款的50%會(huì)在第10天支付，該客戶貨款的20%會(huì)在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為5%。預(yù)計(jì)應(yīng)

收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，收賬費(fèi)用下降到10000元，試做出是否采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

59.該工廠(包括土地)在運(yùn)營(yíng)5年后將整體出售，預(yù)計(jì)出售價(jià)格為600萬元。假設(shè)投入的營(yíng)運(yùn)資本在工廠出售時(shí)可全部收回。

要求：

(1)計(jì)算該公司當(dāng)前的加權(quán)平均稅后資本成本(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)按市價(jià)計(jì)算)。

(2)計(jì)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)使用的含有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率。

(3)計(jì)算項(xiàng)目的初始投資(零時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流出)。

(4)計(jì)算項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金流量。

(5)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

60.（7）編制甲公司在20×4年12月31日對(duì)通過資產(chǎn)置換換入的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備時(shí)的會(huì)計(jì)分錄。

參考答案

1.D解析：現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。

2.B本題考點(diǎn)是各種財(cái)務(wù)分析方法的含義。比較分析法是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法；因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。

3.D

4.C本題考查責(zé)任成本結(jié)轉(zhuǎn)的含義。

5.B可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動(dòng)成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000(元)

6.DD【解析】以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在問題：首先對(duì)于股票上市企業(yè)，股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化，但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下，股票價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值。

7.A單位變動(dòng)資金=(54－48)/(65－50)=0.40。注意高低點(diǎn)的確定應(yīng)以自變量為依據(jù)。

8.B股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6*（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。

9.C甲公司應(yīng)沖減所有者權(quán)益=920-1000×80%=120（萬元），因資本公積余額為100萬元，所以應(yīng)沖減的資本公積為100萬元，應(yīng)調(diào)減的留存收益=120-100=20（萬元）。

10.A風(fēng)險(xiǎn)追求者通常主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的資產(chǎn)，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。

11.A預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來源=預(yù)測(cè)期營(yíng)業(yè)收入×預(yù)測(cè)期營(yíng)業(yè)凈利率×(1-股利支付率)=45000×10％×(1-30％)=3150(萬元)。所以，選項(xiàng)A正確。

12.D加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計(jì)算也較方便，因而在實(shí)踐中應(yīng)用較多，所以選項(xiàng)A不正確；移動(dòng)平均法適用于銷售量略有波動(dòng)的產(chǎn)品預(yù)測(cè)，所以選項(xiàng)B不E確；平滑指數(shù)法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性，所以選項(xiàng)C不正確；因果預(yù)測(cè)分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量（因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測(cè)}內(nèi)方法，因果預(yù)測(cè)分析法最常用的是回歸分析，所以選項(xiàng)D正確。

13.C在允許缺貨的情況下，與進(jìn)貨批量相關(guān)的成本包括：進(jìn)貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本與短缺成本。

14.C根據(jù)題意，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算公式為：DFL=EBIT/(EBIT-I-L)；債務(wù)資金＝150×（1-55%）＝67.5（萬元）；債務(wù)利息（I）=67.5×12%=8.1(萬元)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=20/(20-8.1－0.9)=1.82。

15.A剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的杪益資本額，先劇盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。其優(yōu)點(diǎn)有：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。

16.CDOL=M0/(M0-F0)=M0/EBIT0=1+F0/EBIT0。在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小、邊際貢獻(xiàn)越小、固定成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大；當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1。選項(xiàng)A、B、D的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確，本題要求選擇不正確的，故選項(xiàng)C為本題的正確答案。

17.C變動(dòng)收益證券，是指證券的票面不標(biāo)明固定的收益率，其收益情況隨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況而改變的證券。普通股股票屬于典型的變動(dòng)收益證券；債券屬于固定收益證券

18.C

19.A現(xiàn)金余缺=期初現(xiàn)金余額+經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入-經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出-資本性現(xiàn)金支出=100+2000-1400-300=400(萬元)

20.D

21.C本題考核所需流動(dòng)資金的計(jì)算。第一年流動(dòng)資金需用額＝6000－3000＝3000(萬元)

第二年流動(dòng)資金需用額＝4500(萬元)

第二年流動(dòng)資金增加額＝4500－3000＝1500(萬元)

22.A

23.B發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=11000+6000×8／12-1500×2／12=14750(萬股)，基本每股收益=2950／14750=0．2(元)。由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)為普通股，轉(zhuǎn)化與否都一直作為資本使用，因此，新增的這l000萬股不需要按照實(shí)際增加的月份加權(quán)計(jì)算，可以直接計(jì)人分母。

24.D解析：成本中心的特點(diǎn)是：(1)成本中心只考評(píng)成本費(fèi)用而不考評(píng)收益；(2)成本中心只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任；(3)成本中心只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制，責(zé)任成本是各成本中心當(dāng)期確定或發(fā)生的各項(xiàng)可控成本之和。因此只有D選項(xiàng)不是成本中心的特點(diǎn)。

25.B期權(quán)投資的特點(diǎn)包括：（1）投資的是一種特殊的買或賣的選擇權(quán)；（2）風(fēng)險(xiǎn)小于期貨投資；（3）交易可以在交易所內(nèi)進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外進(jìn)行；（4）真正交割的比率比期貨投資更低；（5）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的范圍比期貨投資更廣泛。

26.BCDBCD【解析】以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有：①有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；②體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一：③相關(guān)者利益最大化本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；④體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

27.BCD【答案】BCD

【解析】證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

28.ABD對(duì)于單一投資項(xiàng)目而言，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于資本成本率，項(xiàng)目是可行的。選項(xiàng)A、B、D正確；項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補(bǔ)償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目投資期10年，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

29.AD股票分割使得每股股票面值變小，股數(shù)變大，市盈率＝每股市價(jià)/每股收益，凈利潤(rùn)不變，股數(shù)增加，所以每股收益減少，而市盈率不變，所以每股市價(jià)減少；股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)增加，所以每股凈資產(chǎn)降低。

綜上，本題應(yīng)選AD。

30.BCD獨(dú)立項(xiàng)目之間比較時(shí)，一般需要確定各獨(dú)立項(xiàng)目之間的優(yōu)先次序，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目而言，其他投資項(xiàng)目是否被采納或放棄，直接影響本項(xiàng)目的決策，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；互斥投資項(xiàng)目決策不僅要滿足決策標(biāo)準(zhǔn)的要求，還要與其他項(xiàng)目進(jìn)行比較，從中選擇最優(yōu)方案，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

31.ABD股利無關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場(chǎng)”的假設(shè)條件之上的，這一假設(shè)包括：完善的競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)、信息完備假設(shè)、交易成本為零假設(shè)、理性投資者假設(shè)。

32.ABCD

快、籌資彈性大、資本成本負(fù)擔(dān)較輕、可以利用財(cái)務(wù)杠桿、穩(wěn)定公司的控制權(quán)。

33.BD該內(nèi)部交易為甲公司與A公司之間發(fā)生的，所以在甲公司確認(rèn)損益時(shí)，應(yīng)扣除未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益的影響，乙公司確認(rèn)損益時(shí)，甲公司與A公司之間的內(nèi)部交易不需考慮。甲公司應(yīng)確認(rèn)的收益=[1000-(650-500)]×40%=340(萬元);乙公司應(yīng)確認(rèn)的收益=1000×60%=600(萬元)。

34.ABD解析：本題考核不得擔(dān)任獨(dú)立董事的情形。下列人員不得擔(dān)任獨(dú)立董事：(1)在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會(huì)關(guān)系(直系親屬是指配偶、父母、子女等；主要社會(huì)關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等)；因此選項(xiàng)AB當(dāng)選；(2)直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份1％以上或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬；選項(xiàng)C中，“岳父”是主要社會(huì)關(guān)系，而不是“直系親屬”，因此不構(gòu)成障礙，可以擔(dān)任獨(dú)立董事，不選；(3)在直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份5％以上的股東單位或者在上市公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬；因此選項(xiàng)D當(dāng)選；(4)最近一年內(nèi)曾經(jīng)具有前三項(xiàng)所列舉情形的人員；(5)為上市公司或者其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員；(6)公司章程規(guī)定的其他人員；(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他人員。

35.ACD認(rèn)股權(quán)證籌資的特點(diǎn)：

（1）認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具（選項(xiàng)A）；

（2）有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)（選項(xiàng)C）；

（3）有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制（選項(xiàng)D）。

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

36.ACD財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算一般包括：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算等內(nèi)容。

37.BD本題考核點(diǎn)是定金的有關(guān)規(guī)定。定金是由合同一方當(dāng)事人預(yù)先向?qū)Ψ疆?dāng)事人交付一定數(shù)額的貨幣，以保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)的擔(dān)保方式。定金應(yīng)當(dāng)以書面形式約定。定金合同以實(shí)際交付定金之日起生效。

38.ABC留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：

(1)資金成本較普通股低；

(2)保持普通股股東的控制權(quán)；

(3)增強(qiáng)公司的信譽(yù)。

留存收益籌資的缺點(diǎn)主要有：

(1)籌資數(shù)額有限制；

(2)資金使用受制約。

39.AB

40.CD資本成本包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。利息、股利等屬于占用費(fèi)用；借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行印刷費(fèi)、發(fā)行注冊(cè)費(fèi)、上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用等為籌資費(fèi)用。

41.ABC企業(yè)投資的主要特點(diǎn)如下：

屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策（選項(xiàng)A）；

屬于企業(yè)的非程序化管理（選項(xiàng)B）；

投資價(jià)值的波動(dòng)性大（選項(xiàng)C）。

選項(xiàng)D不符合題意，實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變性屬于營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

42.ACE

43.BCD經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是業(yè)務(wù)量的變化對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響程度．選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。

44.ABCD金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所，其構(gòu)成要素包括資金供應(yīng)者和資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等。

45.ABD本題考核資本金的管理原則。企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則，實(shí)現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實(shí)和資本維持三大部分內(nèi)容。

46.N在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，通常可用資金成本、投資的機(jī)會(huì)成本或者行業(yè)平均資金收益率作為折現(xiàn)率進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)價(jià)。

47.Y期權(quán)基金以期權(quán)作為主要投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)較期貨基金小。

48.N混合性籌資動(dòng)機(jī)一般是基于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)兩種目的．兼具擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的特性，同時(shí)增加了企業(yè)的資產(chǎn)總額和資本總額，也導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)同時(shí)變化。

49.Y編制彈性預(yù)算，要選用一個(gè)最能代表生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)水平的業(yè)務(wù)量計(jì)量單位。本題題干說的是自動(dòng)化生產(chǎn)車間，適合選用機(jī)器工時(shí)。

50.Y由于工資一般都要全部支付現(xiàn)金，因此，直接人工預(yù)算表中預(yù)計(jì)直接人工成本總額就是現(xiàn)金預(yù)算中的直接人工工資支付額。

51.Y利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷全部利息費(fèi)用

計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，其中的“利息費(fèi)用”既包括當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。

因此，本題表述正確。

52.N直接轉(zhuǎn)移，是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。間接轉(zhuǎn)移，它是需要資金的企業(yè)或其他資金不足者，通過金融中介機(jī)構(gòu)，將股票或債券出售給資金供應(yīng)者。

53.Y預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)的計(jì)算方法是同期普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+i)。

54.N營(yíng)運(yùn)資金即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。營(yíng)運(yùn)資金余額越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越小，而風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益也越小。

55.Y責(zé)任報(bào)告應(yīng)自下而上逐級(jí)編報(bào)。56.(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備：舊設(shè)備每年的折舊額=200000×(1-10％)／10=18000(元)舊設(shè)備折余價(jià)值(0時(shí)點(diǎn))=200000-18000×5=110000(元)變現(xiàn)收入(0時(shí)點(diǎn))=50000(元)變現(xiàn)損失抵稅(0時(shí)點(diǎn))=(110000-50000)×25％=15000(元)每年稅后運(yùn)行成本(1～6年)=-110000×(1-25％)=-82500(元)每年稅后殘次品成本(1～6年)=-8000×(1-25％)=-6000(元)每年折舊抵稅(1～5年)=18000×25％=4500(元)殘值變現(xiàn)收入(第6年末)=0(元)殘值變現(xiàn)損失抵稅(第6年末)=(200000×10％-0)×25％=5000(元)(2)使用新設(shè)備：每年折舊額=300000x(1-10％)／10=27000(元)新設(shè)備的買價(jià)(0時(shí)點(diǎn))=-300000(元)避免的營(yíng)運(yùn)資金投入(0時(shí)點(diǎn))=15000(元)每年稅后運(yùn)行成本(1～10年)=-85000×(1-25％)=-63750(元)每年稅后殘次品成本(1～10年)=-5000×(1-25％)=-3750(元)折舊抵稅(1～10年)=27000×25％=6750(元)殘值變現(xiàn)收入(第10年末)=42000(元)殘值變現(xiàn)收益納稅(第10年末)=(42000-300000×10％)×25％=-3000(元)喪失的營(yíng)運(yùn)資金收回(第10年末)=-15000(元)(3)由于新設(shè)備的年金成本大于舊設(shè)備的年金成本，所以不應(yīng)該更換新設(shè)備。57.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設(shè)A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當(dāng)k=10％時(shí)90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當(dāng)k=12％時(shí)90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內(nèi)插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因?yàn)榘碅方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．99％，所以，應(yīng)該采納A籌資方案。(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設(shè)A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當(dāng)k=10％時(shí)90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當(dāng)k=12％時(shí)90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內(nèi)插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因?yàn)榘碅方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．99％，所以，應(yīng)該采納A籌資方案。

58.單位：萬元

項(xiàng)目提供現(xiàn)金折扣年銷售額增加4×20=80變動(dòng)成本增加80X60%=48固定成本增加3現(xiàn)金折扣成本增加80X(50%×2%+20%×l%)=O．96信用成本前收益增加28.04應(yīng)收賬款占用資金增加80/360X45×60%=6應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本增加6×10%=O．6壞賬損失增加80×30%×5%=1.2收賬費(fèi)用增加1信用成本后收益增加28.04—0.6—1.2—1=25.24結(jié)論：根據(jù)25．24大于21．6可知，提供現(xiàn)金折扣之后，信用成本后收益進(jìn)一步增加了，因此應(yīng)采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

59.解：(1)計(jì)算加權(quán)稅后平均資本成本

債券成本=[1000×6%×(1-24%)]/960

=4.75%

股票成本=5%+0.725×10%=12.25%

債券比重=[(960×100)/(96000+224000)]

=30%

股票比重=224000/320000=70%

加權(quán)平均資本成本=4.75%×30%+12.25%×70%

=10%

(2)折現(xiàn)率：10%+2%=12%

(3)NCF0=-[1000+750+800+(800