行業(yè)分析格力電器股票的投資分析報(bào)告

升達(dá)大學(xué)格力電器股票投資分析匯報(bào)姓名：學(xué)號(hào)：專業(yè)：院系：指導(dǎo)老師：6月28目錄摘要………………3關(guān)鍵詞……………3我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)狀況分析………………4（一）我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析………4（二）我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)狀況分析…………………4空調(diào)行業(yè)分析……………5(一)空調(diào)行業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況……………5（二）行業(yè)生命周期分析………5（三）行業(yè)技術(shù)分析……………5（四）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況……………5企業(yè)分析…………………6（一）企業(yè)基本分析……………61.企業(yè)行業(yè)地位和市場(chǎng)擁有率分析…………62.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略………………7（二）企業(yè)財(cái)務(wù)分析…………7格力電器技術(shù)面分析…………………9（一）K線理論分析………………9（二）切線理論………………10（三）格力電器投資風(fēng)險(xiǎn)分析…………10（四）格力電器技術(shù)點(diǎn)評(píng)……………………11總結(jié)……………12參考文件………………………12摘要格力電器位于廣東省珠海市，成立于1991年，是現(xiàn)在全球最大集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入608.07億元，同比增加42.62%；凈利潤(rùn)42.75億元，同比增加46.76%；其中空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收551億元。且連續(xù)9年上榜美國(guó)《財(cái)富》雜志“中國(guó)上市企業(yè)100強(qiáng)”。格力電器旗下“格力”品牌空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍布全球100多個(gè)國(guó)家和地域。至今，格力空調(diào)連續(xù)5年全球銷量領(lǐng)先。珠海格力電器股份有限企業(yè)于1996年11月在深圳證券交易所成功上市，上市時(shí)總股份7500萬(wàn)股。股票代碼：000651，截止第一季度末，珠海格力電器股份有限企業(yè)總資產(chǎn)為61，052，395，938.85元。全部者權(quán)益為14，248，945，838.17元。本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展，電器行業(yè)，格力電器基本面分析，技術(shù)分析等多個(gè)角度對(duì)格力電器股票進(jìn)行投資分析。關(guān)鍵詞格力電器股票生命周期財(cái)務(wù)分析技術(shù)分析一．我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)狀況分析（一）我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析5月12日，中國(guó)人民銀行決定自5月18日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行以來(lái)第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。另外，央行分別于4月6日及2月8日兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。與之相正確是，3、4月國(guó)內(nèi)CPI上漲5.4%，5月份CPI同比上漲5.5%。創(chuàng)32個(gè)月以來(lái)新高。1月和2月CPI均以4.9%較高速度上漲。這說(shuō)明我國(guó)通貨壓力是比較嚴(yán)重。不停上調(diào)利率增加了證券投資成本，上市企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本提升，業(yè)績(jī)下降，造成了價(jià)格下降，現(xiàn)在上證指數(shù)徘徊在2700點(diǎn)左右就是明證。另外從需求來(lái)看，1-4月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額62716億元，同比增加25.4%，比前三個(gè)月累計(jì)增速加緊0.4個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資增速放緩可能性較大，不過(guò)仍會(huì)處于“綠燈區(qū)”偏暖位置。4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額為13649億元，同比增加17.1%，較3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額小幅回落與CPI漲幅回落關(guān)于。我們認(rèn)為，消費(fèi)增加有可能減速，不過(guò)仍將在“綠燈區(qū)”運(yùn)行。4月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為2999.5億美元，同比增加25.9%。其中，出口額1556.9億美元，同比增加29.9%，比上月下降5.9個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口額為1442.6億美元，同比增加21.8%，比上月下降5.5個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月貿(mào)易順差為114.3億美元，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易再次由逆差轉(zhuǎn)為順差，且順差額逐步擴(kuò)大。，我們認(rèn)為，進(jìn)出口運(yùn)行將繼續(xù)在“綠燈區(qū)（二）我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)狀況分析作為資本市場(chǎng)關(guān)鍵，證券市場(chǎng)在我國(guó)建立和發(fā)展始于改革開(kāi)放早期。截至，上海證券交易所已擁有884家上市企業(yè)，深圳證券交易已所擁有1223家上市企業(yè)，股票交易市場(chǎng)擁有證券種類有：股票、基金、債券、權(quán)證。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)成了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在以下一些問(wèn)題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)本身功效發(fā)揮，妨礙了證券市場(chǎng)健康發(fā)展。這些問(wèn)題主要是：

1.證券市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小。2.資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)主要主體。而現(xiàn)在我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無(wú)力、活力不足依然是我國(guó)企業(yè)主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。3.市場(chǎng)分割，整體性差。4.市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善5.流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量流通性強(qiáng)金融工具，同時(shí)又有大量參加流通主體。6.資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。7.證券市場(chǎng)制度不健全。二、空調(diào)行業(yè)分析(一)空調(diào)行業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況因?yàn)橹楹８窳﹄娖鞴煞萦邢奁髽I(yè)95%以上營(yíng)業(yè)收入都來(lái)自空調(diào)業(yè)務(wù)，所以我們下面只分析起空調(diào)方面情況。中國(guó)空調(diào)行業(yè)經(jīng)過(guò)近二十年發(fā)展，從無(wú)到有，由弱變強(qiáng)，走過(guò)了一條引進(jìn)、消化、提升、國(guó)產(chǎn)化、再開(kāi)發(fā)道路，中國(guó)空調(diào)制造業(yè)整體規(guī)模、技術(shù)水平逐步與發(fā)達(dá)國(guó)家水平接軌，進(jìn)入穩(wěn)定成長(zhǎng)佳境。自1989年以來(lái)，空調(diào)行業(yè)保持了強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭，據(jù)中國(guó)制冷空調(diào)工業(yè)協(xié)會(huì)消息，現(xiàn)在我國(guó)房間空調(diào)產(chǎn)量居世界第一，中央空調(diào)產(chǎn)量居世界第二，整個(gè)制冷空調(diào)設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)值占全球產(chǎn)值10%以上，中國(guó)僅次于美、日兩國(guó)，為第三大冷凍空調(diào)設(shè)備生產(chǎn)基地。未來(lái)我國(guó)空調(diào)行業(yè)還會(huì)有愈加好發(fā)展機(jī)會(huì)。（二）行業(yè)生命周期分析如同產(chǎn)品有其生命周期一樣，理論上行業(yè)也有其生命周期，即引入期、成長(zhǎng)久、成熟期和衰退期。經(jīng)過(guò)調(diào)查和數(shù)據(jù)顯示，在以前國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)一直處于快速成長(zhǎng)久，需求以20%左右速度增加，并延續(xù)至二十一世紀(jì)頭十年。左右空調(diào)行業(yè)整體開(kāi)始進(jìn)入成熟期；到時(shí)，空調(diào)每百戶擁有率將達(dá)成80臺(tái)，從此進(jìn)入一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)成熟期，因?yàn)樾录夹g(shù)出現(xiàn)，也可能給到時(shí)空調(diào)行業(yè)帶來(lái)新機(jī)會(huì)，如同現(xiàn)在數(shù)字技術(shù)給彩電行業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)一樣。（三）行業(yè)技術(shù)分析在空調(diào)技術(shù)方面，98年國(guó)內(nèi)空調(diào)廠商推出眾多含有新技術(shù)產(chǎn)品，比如超靜音空調(diào)、健康空調(diào)、變頻分體空調(diào)、綠色空調(diào)，甚至智能化空調(diào)等，其中節(jié)能技術(shù)，靜音技術(shù)、智能技術(shù)、變頻技術(shù)是現(xiàn)在空調(diào)技術(shù)關(guān)鍵。98年變頻空調(diào)尤其受人矚目，海爾、美、春蘭、格力等技術(shù)力量雄厚廠家紛紛推出其產(chǎn)品并占領(lǐng)相當(dāng)市場(chǎng)，同時(shí)為順應(yīng)保護(hù)環(huán)境，保護(hù)大自然，這一全球性趨勢(shì)，無(wú)氟空調(diào)、環(huán)境保護(hù)空調(diào)等綠色空調(diào)也出現(xiàn)在市場(chǎng)上，受到消費(fèi)者青睞。空調(diào)作為家用電器一個(gè)，與家用電器通常發(fā)展趨勢(shì)相同，將趨于信息化、數(shù)字化、融合化、網(wǎng)絡(luò)化，所以，未來(lái)空調(diào)技術(shù)發(fā)展方向即是智能化技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。（四）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況在全球空調(diào)市場(chǎng)上，包含格力在內(nèi)三大國(guó)產(chǎn)品牌主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是約克、特靈、開(kāi)利、麥克維爾四大歐美品牌?，F(xiàn)在，國(guó)際市場(chǎng)上四大歐美品牌市占率為23.1%，兩大日系品牌(大金、日立)為21.2%，三大國(guó)產(chǎn)品牌為20.6%，展現(xiàn)三足鼎立之勢(shì)。而在國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)上，熱戰(zhàn)也不停，格力美海爾三分天下。格力冠壓群雄，最受矚；格力空調(diào)一直崇尚“簡(jiǎn)單化”經(jīng)營(yíng)哲學(xué)——目標(biāo)簡(jiǎn)單、管理簡(jiǎn)單、營(yíng)銷簡(jiǎn)單和宣傳簡(jiǎn)單。

美是后起之秀，也在搶占份額；在5月份，美空調(diào)又有兩款躋身TOP10，至此美空調(diào)在排行榜中占據(jù)三個(gè)席位，僅次于格力。海爾排名上升，也力博群雄；海爾品牌產(chǎn)品美譽(yù)度享譽(yù)全球，不但在冰洗業(yè)占據(jù)行業(yè)老大地位，在空調(diào)業(yè)也表現(xiàn)非凡。所以，該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還是比較激烈。從行業(yè)結(jié)構(gòu)分析看，空調(diào)行業(yè)屬于寡頭壟斷型。雙寡頭市場(chǎng)格局使得格力有能力維穩(wěn)盈利水平：企業(yè)近年來(lái)盈利水平不停提升主要還是得益于空調(diào)市場(chǎng)品牌集中度提升后形成雙寡頭市場(chǎng)格局。而我們認(rèn)為面對(duì)這一輪生產(chǎn)資料上漲壓力，格力有能力經(jīng)過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化(變頻占比明年有望提升至50%)等伎倆來(lái)穩(wěn)定利潤(rùn)率。三．企業(yè)分析（一）企業(yè)基本分析1.企業(yè)行業(yè)地位和市場(chǎng)擁有率分析由上表能夠看出格力電器行業(yè)綜合排名還是比較靠前為第15位。經(jīng)過(guò)快速發(fā)展，格力電器已經(jīng)成為現(xiàn)在全球最大集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南8個(gè)空調(diào)生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能力3400萬(wàn)臺(tái)。格力牌空調(diào)遠(yuǎn)銷全球100多個(gè)國(guó)家和地域，被國(guó)家質(zhì)檢總局授予空調(diào)行業(yè)唯一“世界名牌”產(chǎn)品稱號(hào)。1995年至今，格力空調(diào)連續(xù)產(chǎn)銷量、市場(chǎng)擁有率均居中國(guó)空調(diào)行業(yè)第一，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)6年位居世界第一。截至，全球格力用戶近1.5億。2.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在渠道、技術(shù)和品質(zhì)等方面。渠道上：內(nèi)銷占整體銷售約80%。其中，不足10%銷售經(jīng)由國(guó)美、蘇寧，而且格力經(jīng)銷商主要采取買(mǎi)斷方式與家電大型零售連鎖商交易。值得注意，格力嚴(yán)格控制渠道價(jià)格，保障大、小經(jīng)銷商利益，從而吸引下游對(duì)格力訂貨；外銷中自主品牌占30%百分比，模式類似于國(guó)內(nèi)做法，這有利于保障盈利水平和訂單穩(wěn)定。技術(shù)上：大金是全球頂尖空調(diào)制造商而以前從來(lái)沒(méi)有OEM。在委托格力代工后，大金與格力加強(qiáng)合作、合資建廠卻沒(méi)有取得專利費(fèi)和控股權(quán)，表現(xiàn)出對(duì)格力在變頻壓縮機(jī)、控制器等技術(shù)高度認(rèn)可。品質(zhì)上：格力空調(diào)品質(zhì)深受消費(fèi)者、經(jīng)銷商和維修工廣泛認(rèn)可。格力品質(zhì)是建立在嚴(yán)格、有效采購(gòu)、檢測(cè)、生產(chǎn)和安裝上。而且，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如尋求達(dá)成同等品質(zhì)，很可能價(jià)格要顯著高于格力。另外，企業(yè)中央空調(diào)業(yè)務(wù)處于快速增加期。因?yàn)榧夹g(shù)突破，企業(yè)中央空調(diào)市場(chǎng)占有比快速提升，在各地大量中標(biāo)。未來(lái)企業(yè)依然將專注于制冷領(lǐng)域，比如將進(jìn)入特種空調(diào)、冷鏈等領(lǐng)域。另外，農(nóng)村市場(chǎng)是未來(lái)空調(diào)行業(yè)最主要增加點(diǎn)。格力憑借渠道優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑農(nóng)村市場(chǎng)，格力經(jīng)過(guò)20多年經(jīng)營(yíng)，在全國(guó)建立了3萬(wàn)多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，專賣(mài)店近1萬(wàn)家，遍布全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，三四級(jí)渠道下沉優(yōu)勢(shì)顯著。憑借渠道及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，格力在農(nóng)村市場(chǎng)占據(jù)44%左右份額，是未來(lái)空調(diào)農(nóng)村市場(chǎng)快速增加最大受益者。預(yù)計(jì)企業(yè)農(nóng)村市場(chǎng)收入未來(lái)3年能保持50%左右增加。以上都是格力電器企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)分析由上表可看出企業(yè)償債能力比很好由上表可看出企業(yè)盈利能力比上年略差一點(diǎn)，總體還行。由上表可看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率能力比很好。由上表可看出企業(yè)投資收益能力比很好。由上表可看出格力電器企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)雄厚而且分布恰當(dāng)，企業(yè)現(xiàn)金流量還行。由上表可看出格力電器企業(yè)前途比很好，具備成長(zhǎng)潛能，所以值得去長(zhǎng)久投資。四．格力電器技術(shù)面分析（一）K線理論分析由上圖可看出格力電器走勢(shì)是起起伏伏，但從長(zhǎng)久來(lái)看是遲緩波折增加。（二）切線理論由上圖可看出從今年2月份到4月份，該股價(jià)一直呈上升趨勢(shì)，從4月份至今一直呈水平波動(dòng)趨勢(shì)。（三）格力電器投資風(fēng)險(xiǎn)分析（四）格力電器技術(shù)點(diǎn)評(píng)總結(jié)：從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，不利于股票購(gòu)入；然而從空調(diào)電器行業(yè)情況和格力電器企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，能夠進(jìn)行中短期買(mǎi)入；不過(guò)從股票技術(shù)面來(lái)看，