VR產(chǎn)業(yè)深度報(bào)告虛擬世界的“頭號(hào)玩家”

VR產(chǎn)業(yè)深度報(bào)告-虛擬世界的“頭號(hào)玩家”一、VR產(chǎn)業(yè)鏈總覽VR產(chǎn)業(yè)鏈良性循環(huán)模式我們認(rèn)為，VR產(chǎn)業(yè)鏈的良性循環(huán)發(fā)展遵循“VR頭顯銷量增加-用戶數(shù)量增加-內(nèi)容需求爆發(fā)-內(nèi)

容收入提升-優(yōu)質(zhì)開發(fā)者入場-內(nèi)容質(zhì)量提升-VR頭顯銷量繼續(xù)增加”的模式。根據(jù)VR陀螺數(shù)據(jù)，

當(dāng)前VR產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢：

隨上游硬件產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和Quest銷量大漲，

VR頭顯銷量增加

；VR用戶數(shù)量上升，2020年VR用戶破千萬；

各大主流平臺(tái)內(nèi)容數(shù)量提升，優(yōu)質(zhì)爆款內(nèi)容

出現(xiàn)。二、VR產(chǎn)業(yè)鏈（終端、硬件、軟件、內(nèi)容及應(yīng)用）2.1

VR終端一體機(jī)成主流形態(tài)VR頭顯形態(tài)主要包括PCVR、主機(jī)VR、移動(dòng)VR、VR一體機(jī)。移動(dòng)VR（手機(jī)VR）

為VR頭顯初期形態(tài)，以智能手機(jī)為運(yùn)行系統(tǒng)，成本低，價(jià)格便宜，但受限于手機(jī)性

能，沉浸感差。隨后VR廠商開發(fā)出的PC/主機(jī)

VR，由于連接PC或主機(jī)，具備強(qiáng)大的

運(yùn)算能力和圖像渲染能力，沉浸感佳，但移動(dòng)性、便捷性不佳，且使用成本較高。

2018-2020年間，具備獨(dú)立處理器的VR一體機(jī)開始快速發(fā)展，VR一體機(jī)體積小、重

量輕、便攜性好、應(yīng)用場景相對(duì)豐富和廣泛，已成為當(dāng)前VR頭顯的主流形態(tài)。根據(jù)

vrfocus援引Superdata數(shù)據(jù)，2020年VR一體機(jī)出貨量為340萬，占比VR頭顯出貨量

的69.39%。頭顯價(jià)格下探將拉動(dòng)消費(fèi)級(jí)市場發(fā)展Quest2降價(jià)使VR頭顯達(dá)到消費(fèi)級(jí)水平：2020年9月Facebook推出的OculusQuest2售價(jià)299美金，相比前代Quest降價(jià)100美金，我們認(rèn)為Quest2價(jià)格

已達(dá)到消費(fèi)級(jí)水平。

VR廠商緊跟Facebook，將價(jià)格控制在硬件成本附近：2021年5月推出的PicoNeo3，起售價(jià)2499元，相較于一年前推出的PicoNeo2下降近45%，2021年

5月發(fā)布的1999元人民幣起售價(jià)的NoloSonic已經(jīng)成為市面上最低價(jià)的6

DOFVR一體機(jī)。Oculus全球第一，Pico、大朋為PRC市場龍頭全球市場Oculus出貨量穩(wěn)居第一：根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，OculusXR頭顯

品牌出貨量在2020Q1-2021Q1各個(gè)季度穩(wěn)居第一，2020年9月推出爆款的

Quest2

更是強(qiáng)勢帶動(dòng)Oculus將場份額擴(kuò)大到75%。

?PRC市場Pico、大朋占據(jù)主導(dǎo)：根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)援引IDC數(shù)據(jù)，2020Q4

PRC市場Pico、大朋2020Q4已占據(jù)超過60%的市場份額。2.2

硬件光學(xué)：菲涅爾透鏡方案被廣泛采用菲涅爾透鏡刻有一系列刻的同心環(huán)，其能夠根據(jù)光線的不同入射部分來相應(yīng)

地折射光線，提供了寬視場，并且消除了單一透鏡中的大部分色差。

菲涅爾透鏡方案被普遍采用：方案已非常成熟，普遍達(dá)到100°以上的視場

角，在VR頭顯中普遍使用。顯示：VR顯示技術(shù)沿OLED→LCD→Micro-OLED升級(jí)VR屏幕顯示技術(shù)三大層級(jí)：將VR屏幕顯示技術(shù)按照清晰度、刷新率、反應(yīng)速

度分為三個(gè)層級(jí)，入門級(jí)VR屏幕像素密度在500PPI、刷新率90HZ、RT＜

3ms，OLED和LCD均可以滿足要求；消費(fèi)級(jí)需要達(dá)到800PPI，刷新率90-

120HZ，RT＜3ms，LCD更具優(yōu)勢；專業(yè)級(jí)需要達(dá)到1600PPI，刷新率90-

120HZ，RT＜1ms，以Micro-OLED為代表。VR屏幕分辨率和刷新率不斷提升：2019年以來VR產(chǎn)業(yè)屏幕朝1000PPI以上，

分辨率4K，刷新頻率120HZ的水平發(fā)展。目前4K分辨率屏幕已普及，2021年

5K分辨率屏幕開始逐步裝機(jī)。但4K屏幕在視覺體驗(yàn)上等效于傳統(tǒng)480PTV的

效果，未來VR屏幕的發(fā)展目標(biāo)為16K，等效于傳統(tǒng)TV的4K效果。2.3

軟件VR一體機(jī)操作系統(tǒng)安卓一家獨(dú)大VR一體機(jī)操作系統(tǒng)被安卓主導(dǎo)：當(dāng)前市場上VR一體機(jī)的操作系統(tǒng)基本上是

在安卓系統(tǒng)的基礎(chǔ)上優(yōu)化和定制，包括一些品牌機(jī)型的深度定制的UI，仍然

是基于安卓底層。

分體式PCVR、PSVR依靠主機(jī)操作系統(tǒng)如WindowsMR、索尼PS：分體式

VR中，頭顯主要承擔(dān)投屏和感知交互功能，計(jì)算處理和內(nèi)容平臺(tái)在主機(jī)。OpenXR促進(jìn)解決軟硬件平臺(tái)分化問題OpenXR發(fā)布打破軟硬件平臺(tái)分化局面：缺乏跨平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)的情況下，VR和

AR應(yīng)用程序和引擎必須使用每個(gè)平臺(tái)的專有

API，導(dǎo)致內(nèi)容生態(tài)發(fā)展被碎片

化的軟硬件平臺(tái)分化稀釋。2019年7月，Khronos組織發(fā)布正式版OpenXR1.0規(guī)范，OpenXR是一個(gè)無版權(quán)費(fèi)的、開放式的XR行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，使應(yīng)

用程序和引擎（包括

WebXR）能夠在任何公開

OpenXRAPI的系統(tǒng)上運(yùn)行。2.4

內(nèi)容及應(yīng)用VR內(nèi)容不斷豐富全球VR內(nèi)容平臺(tái)游戲與應(yīng)用不斷豐富：根據(jù)VR陀螺數(shù)據(jù)，截止2021年6月，

全球VR內(nèi)容平臺(tái)游戲與應(yīng)用達(dá)到13487款。VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體將逐步從C端向B端延申我們判斷，從目前VR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況來看，VR應(yīng)用仍處于C端應(yīng)用為主的

娛樂階段，VR游戲、VR視頻、VR直播、VR教育等仍為VR的主要應(yīng)用領(lǐng)

域。未來隨VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，VR產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)從C端向B端拓展。VR游戲：VR游戲仍為VR的最常用場景：根據(jù)Grandviewresearch，2020年VR在游戲中

的應(yīng)用占比超過30%。

Quest平臺(tái)1/3游戲收入破百萬美金：根據(jù)Oculus官網(wǎng)，截止2021年2月，

Quest平臺(tái)創(chuàng)造100萬美金收入的游戲已經(jīng)超過60款，這意味著Quest商店的

付費(fèi)應(yīng)用中有1/3的游戲收入破100萬美金收入。VR社交：隨消費(fèi)級(jí)VR市場活躍度提升，VR社交成為較大受益場景。根據(jù)青亭網(wǎng)，F(xiàn)acebookXR內(nèi)容副總裁Verdu提到，在Quest平臺(tái)上使用社交功能的人越來越多，多款VR應(yīng)用

支持多人模式玩法，而未來VR的趨勢將會(huì)是游戲與社交的緊密結(jié)合。VR全景視頻：VR全景視頻提供360°環(huán)繞的畫面，在重要新聞事件、體育賽事、演唱會(huì)和

發(fā)布會(huì)等大型賽事活動(dòng)中得到應(yīng)用。VR教育：VR教育通過VR技術(shù)構(gòu)建虛擬學(xué)習(xí)環(huán)境，提供體驗(yàn)式的教學(xué)，可應(yīng)用于稀有、

抽象場景的基礎(chǔ)教育和高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的技能培訓(xùn)。國內(nèi)VR教育市場主要靠

ToG訂單推動(dòng)，根據(jù)VR陀螺統(tǒng)計(jì)，2020年國內(nèi)VR/AR教育市場培訓(xùn)規(guī)模為13

億元，其中以財(cái)政支出為主的大中小學(xué)智慧課堂和教室市場規(guī)模達(dá)到10億元。三、VR行業(yè)規(guī)模行業(yè)規(guī)模：Quest系列推動(dòng)VR出貨量高增VR：根據(jù)VR陀螺的統(tǒng)計(jì)，2020年全球VR頭顯出貨量為670萬臺(tái)，同比增長72%

。我們認(rèn)為VR頭顯的增長主要來自于頭部公司的新品推出，特別是Facebook旗

下OculusQuest2自2020年9月發(fā)布以來銷量走高；我們認(rèn)為Facebook通過硬

件價(jià)格補(bǔ)貼的形式進(jìn)行銷售，使得一體機(jī)Quest在消費(fèi)體驗(yàn)和價(jià)格具備較強(qiáng)競爭

力，疊加公司在VR內(nèi)容軟件端的生態(tài)建設(shè)，成為推動(dòng)VR產(chǎn)業(yè)走向消費(fèi)端的重要

變量。行業(yè)規(guī)模測算：VR奇點(diǎn)將至在測算VR行業(yè)規(guī)模時(shí)，我們按照量價(jià)進(jìn)行拆分:在出貨量層面，我們認(rèn)為出貨量增長一方面將受益于頭部廠商新品推出、低價(jià)

策略的拉動(dòng)

。VR：1）根據(jù)uploadvr，F(xiàn)acebook2021年不推出QuestPro，我們預(yù)計(jì)

FacebookQuest2銷量繼續(xù)走高，

產(chǎn)品全生命周期出貨量將達(dá)到950-1000萬

臺(tái)，新品QuestPro將于2022年或之后推出；2）國內(nèi)廠商Pico、Nolo推出低

價(jià)一體機(jī)有利于拉動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)級(jí)市場：繼Quest2之后，2021年5月，PicoNeo3發(fā)售，在各項(xiàng)硬件參數(shù)及定價(jià)方面對(duì)標(biāo)Quest2，同時(shí)，市面上最低價(jià)的

6DOFVR一體機(jī)NoloSonic推出。3）索尼新一代PSVR將推出：根據(jù)

PlayStationBlog今年2月訊，PSVR下一代產(chǎn)品將登陸PlayStation5，實(shí)現(xiàn)性

能和交互性的飛躍，我們預(yù)計(jì)PSVR2至少在2022年推出；我們認(rèn)為5G等基礎(chǔ)設(shè)施的完善和“硬件+軟件+內(nèi)容+應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)鏈的成熟也將

拉動(dòng)出貨量。行業(yè)出貨風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于產(chǎn)業(yè)鏈上游缺貨的影響：疫情后產(chǎn)業(yè)鏈上游各環(huán)節(jié)缺貨

問題在2021年仍難緩解，根據(jù)IDC，F(xiàn)acebook等主要公司面臨全球半導(dǎo)體短