景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100ETF投資價(jià)值分析

紅利低波：以靜制動(dòng)，順勢(shì)而為2023開以來(lái)內(nèi)部振為季情利啟駕護(hù)益場(chǎng)迎普，TT、中特估等引領(lǐng)的主線行情上漲動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁，而以新能源為代表的一眾公募權(quán)益門業(yè)現(xiàn)續(xù)般A股場(chǎng)八化入4場(chǎng)入期，行業(yè)動(dòng)奏快站市場(chǎng)格宏經(jīng)環(huán)多變充不定的下投資實(shí)踐而言，紅利低波組合作為確定性較強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，選紅利因子即選擇股息率較高的股票此類公司通常營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，實(shí)際業(yè)績(jī)和投資預(yù)的距小低波子顧思是選波率低股類公司對(duì)少估因紅低這定性強(qiáng)價(jià)型合“不變應(yīng)萬(wàn)”優(yōu)配工。風(fēng)格切換節(jié)奏快，紅利低波以不變應(yīng)萬(wàn)變紅利因子與低波因子作為經(jīng)典的風(fēng)格因子，在海內(nèi)外市場(chǎng)上長(zhǎng)期受到關(guān)注有較高投價(jià)。于內(nèi)A市，利低同樣較有的子我將紅利因子定義為每股股息股價(jià)，波動(dòng)因子定義為個(gè)股過(guò)去一年的日收益的波動(dòng)率可以現(xiàn)這個(gè)子多頭（分紅低組期對(duì)空低分、高波有額益風(fēng)格子造邏清明律的資于投資者長(zhǎng)獲風(fēng)的Aa收益。圖表1紅利因子多空收益 圖表2波動(dòng)因子多空收益資料來(lái)源：wind資訊， 資料來(lái)源：wind資訊，從行輪的度我中信一級(jí)行業(yè)過(guò)去0個(gè)交易日收益均值的截標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)表征行業(yè)輪動(dòng)的強(qiáng)，長(zhǎng)期來(lái)看，紅利低波指數(shù)在行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度較高的時(shí)候有不錯(cuò)的表現(xiàn)如表3所21年以行輪動(dòng)奏顯間分化較大市結(jié)性情繹極業(yè)確性強(qiáng)化快震行配置防守型合疑明的擇。圖表3行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度與紅利低波0超額收益資料來(lái)源：wind資訊，把握中特估主題下的上漲動(dòng)能2022年監(jiān)主會(huì)出把好同型上公的值輯探索建具中特的值體進(jìn)場(chǎng)源置功更發(fā)23以截至4月底中估題漲2%相深30額益為2表現(xiàn)尤為眼。圖表4中特估主題3年以來(lái)超額收益突出資料來(lái)源：wind資訊，“中特估”主題行情的開啟是多方面因素共振的結(jié)果，且具有長(zhǎng)期投資價(jià)。從盈利的角度來(lái)看3年國(guó)委國(guó)的核由兩利成利新增凈資產(chǎn)收益率與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率的考核，對(duì)盈利質(zhì)量的考核更加全面，確保國(guó)企利潤(rùn)層面高、續(xù)性展未有出更多產(chǎn)業(yè)持策持企企產(chǎn)業(yè)中領(lǐng)作扛起鏈補(bǔ)強(qiáng)塑鏈的帶領(lǐng)心業(yè)得推動(dòng)中國(guó)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈的鏈長(zhǎng)。從估值的角度來(lái)看，央企國(guó)企的估值水平在過(guò)去長(zhǎng)期低于民企與海外企業(yè)，隨著“中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理和中國(guó)特色估值體系”提望塑國(guó)定價(jià)動(dòng)值的進(jìn)而長(zhǎng)經(jīng)行趨放緩低率通的景分現(xiàn)流低估企的置值大大提升，在全球資本市場(chǎng)面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下，獨(dú)立于西方企業(yè)值系“特”也外資天的風(fēng)港。紅利低波10指數(shù)與中特估在風(fēng)格上有一定重，天在股、估的國(guó)企有側(cè)，表5示其分中企含到7含特估”量極，此資順而為把紅波00在中估題情的漲能尤為要。圖表5紅利低波0成分股的第一大股東性質(zhì)資料來(lái)源：wind資訊，圖表6紅利低波0權(quán)重股實(shí)際控制人屬性日期股票代碼股票名稱權(quán)重實(shí)際控制人屬性.SH中國(guó)石化.%國(guó)資委.SH大秦鐵路.%中央國(guó)家機(jī)關(guān).SH養(yǎng)元飲品.%個(gè)人.SH中文傳媒.%地方政府.SZ森馬服飾.%個(gè)人.SH中南傳媒.%地方政府.SH山東高速.%地方國(guó)資委.SH唐山港.%地方國(guó)資委.SZ塔牌集團(tuán).%個(gè)人.SH雅戈?duì)?%個(gè)人資料來(lái)源：wind資訊，中證紅利低波動(dòng)0指數(shù)投資價(jià)值分析編制方式更為全面，相比同類表現(xiàn)更優(yōu)中證利波動(dòng)0指（5S以簡(jiǎn)紅利波中數(shù)有限司于207年5月26發(fā)，數(shù)準(zhǔn)為2005年2月0，以0點(diǎn)為點(diǎn)該中全指為本間選取0只動(dòng)好續(xù)分、股息高波率的市公證作成采用息波率權(quán)以滬深市場(chǎng)股息率高且波動(dòng)率低的上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)樣本每季度調(diào)整次樣調(diào)實(shí)時(shí)別為年3、6月9和12月第個(gè)期下一交易。數(shù)基信及選方表7圖表7指數(shù)編制規(guī)則指數(shù)名稱中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)指數(shù)代碼.SI指數(shù)簡(jiǎn)稱紅利低波0發(fā)布機(jī)構(gòu)中證指數(shù)有限公司發(fā)布時(shí)間年月日指數(shù)基日年月日基點(diǎn)樣本空間同中證全指指數(shù)的樣本空間成分?jǐn)?shù)量選樣方法對(duì)樣本空間內(nèi)證券按照過(guò)去一年的日均成交金額由高到低排名，除排名后%的證券；選取過(guò)去三年連續(xù)現(xiàn)金分紅且每年現(xiàn)金股息率均大于0的證券；對(duì)（）中剩余證券，計(jì)算每只證券的股息率和過(guò)去一年波動(dòng)率；對(duì)（）中證券，首先按照股息率進(jìn)行降序排名，選取排名靠前的只證券；再根據(jù)過(guò)去一年波動(dòng)率升序排名，選取排名靠前的0只券作為指數(shù)樣本。加權(quán)方式采用股息率/過(guò)去一年波動(dòng)率加權(quán)權(quán)重限值樣本所屬中證二級(jí)行業(yè)的權(quán)重不超過(guò)%指數(shù)調(diào)整（）定期調(diào)整指數(shù)樣本每季度調(diào)整一次，樣本調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為每年3月、6月、9月和2月的第二個(gè)星期五的下一交易日。權(quán)重因子隨樣本定期調(diào)整調(diào)整，調(diào)整時(shí)間與指數(shù)樣本定期調(diào)整實(shí)施時(shí)間相同。（）臨時(shí)調(diào)整特殊情況下將對(duì)指數(shù)進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。當(dāng)樣本退市時(shí)，將其從指數(shù)樣本剔除。樣本公司發(fā)生收購(gòu)、合并、分拆等情形的處理，參照計(jì)算與維細(xì)則處理。資料來(lái)源：wind資訊，與常紅或數(shù)制方對(duì)紅利低波0的構(gòu)造方式更復(fù)合。圖表9示自3年1月1至3年4月8日中紅低動(dòng)0指數(shù)年化益為同類排第低于SNV指數(shù)此外證紅利低動(dòng)0數(shù)優(yōu)在于風(fēng)的格制相比類數(shù)有低波率與更的大撤因收益動(dòng)與益撤也更，紅利低波0指數(shù)同時(shí)將流動(dòng)性、連續(xù)分紅、低波動(dòng)進(jìn)行考量以及科學(xué)的加權(quán)方式能有效增強(qiáng)指數(shù)穩(wěn)定性。圖表8常用紅利低波指數(shù)編制方式對(duì)比指數(shù)代碼指數(shù)名稱指數(shù)簡(jiǎn)介.CSI紅低0A取只動(dòng)好連分紅低用股率波率權(quán)，反A股場(chǎng)息高波率的票體現(xiàn)。.CSISNLV中行中低動(dòng)數(shù)中證，性用權(quán)。.CSI取低.CSIA金票用據(jù)，反A股場(chǎng)紅股的體現(xiàn)。資料來(lái)源：wind資訊，圖表9指數(shù)在同類表現(xiàn)占優(yōu)指數(shù)代碼指數(shù)名稱年化收益率年化波動(dòng)率最大回撤收益波動(dòng)比收益回撤比.CSI0.%.%-.%.3.7.CSISLV.%.%-.%.0.1.CSI.%.%-.%.5.2.CSI.%.%-.%.6.7注：測(cè)算時(shí)間為1/1~22328資料來(lái)源：wind資訊，成分股行業(yè)重防御，市值分布較均衡截至23年4月28日紅利波10了3個(gè)中一行涉及諸多順周期和大金融行業(yè)數(shù)成股銀股高含了29只行重占超0次通運(yùn)業(yè)非行包含10只票權(quán)占比分別為和8和材位第和五成股數(shù)為6只和5只重比分為和數(shù)體防御型行業(yè)為主以為攻，穩(wěn)中求進(jìn)。將行配映至類塊上如表1所利波10數(shù)分以下游費(fèi)大融主配置重為3和3，上游周板配置權(quán)為1中游制造塊置為在TT技?jí)K置較少權(quán)重為7。國(guó)計(jì)局布據(jù)示23年一度P比長(zhǎng)，環(huán)比長(zhǎng)2中融預(yù)此企回的調(diào)利低波100指大配順產(chǎn)業(yè)順經(jīng)復(fù)節(jié)。圖表0指數(shù)成分股中銀行股居多資料來(lái)源：wind資訊，圖表1指數(shù)板塊配置權(quán)重大類板塊中信一級(jí)行業(yè)行業(yè)權(quán)重板塊權(quán)重交通運(yùn)輸.%紡織服裝.%下游/消費(fèi)汽車商貿(mào)零售.%.%31.60%食品飲料.%家電.%醫(yī)藥.%銀行.%大金融非銀行金融房地產(chǎn).%.%31.45%綜合金融.%鋼鐵.%上游/周期建材石油石化.%.%18.39%基礎(chǔ)化工.%機(jī)械.%中游/制造電力及公用事業(yè)建筑.%.%11.50%電力設(shè)備及新能源.%輕工制造.%TMT/科技傳媒計(jì)算機(jī).%.%7.08%電子.%注：圖表中中信一級(jí)行業(yè)僅涉及指數(shù)覆蓋的中信一級(jí)行業(yè)資料來(lái)源：wind資訊，從市分來(lái)如表2所至3年4月28紅利低波100成分股大多為中大盤值分布均衡權(quán)重分散數(shù)成股總值于0億、10億、0、30、0及于0各間內(nèi)個(gè)數(shù)權(quán)的布為。圖表2指數(shù)成分股總市值分布均衡資料來(lái)源：wind資訊，圖表3指數(shù)成分股總市值權(quán)重分散資料來(lái)源：wind資訊，風(fēng)格偏好“兩高一低”高盈利、高股息、低估值截至23年4月8，紅波00市率TM為64市率F為01對(duì)其主場(chǎng)寬指具明的值優(yōu)資性比盈利能力來(lái)，數(shù)立末RE均持在10上，續(xù)于準(zhǔn)證。圖表4紅利低波0估值低指數(shù)名稱指數(shù)代碼PE_TTMPB_LF紅利低波100.SI.4.1上證50.SH.2.8滬深300.SH.1.0中證500.SH.3.4中證1000.SH.9.1創(chuàng)業(yè)板指.SZ.6.3中證全指.SI.7.2資料來(lái)源：wind資訊，圖表5紅利低波0ROE資料來(lái)源：wind資訊，偏好高分紅、高股也紅利低波100指數(shù)選擇分的標(biāo)準(zhǔn)自數(shù)以來(lái)紅始保在9以上股支率在32以息高公司通常不估低而擁沛的金輔低子有避短高值阱。圖表17顯紅利低波00指數(shù)歷年股息率均值4明超中全（中證全歷股率值1其在2末紅利波00股率近6，側(cè)面映秀盈能和財(cái)穩(wěn)程。圖表6紅利低波0分紅率高資料來(lái)源：wind資訊，圖表7紅利低波0股息率高資料來(lái)源：wind資訊，收益風(fēng)險(xiǎn)比高，進(jìn)可攻，退可守圖表18統(tǒng)了23來(lái)至3年4月8，紅波10和要寬基指的期史績(jī)數(shù)據(jù)示利波00間總報(bào)年收益率1%顯著跑贏大部寬基指值勢(shì)上紅利波00指的相對(duì)偏小年波率最撤控在對(duì)低收益險(xiǎn)有顯進(jìn)攻守兼?zhèn)?。圖表8指數(shù)收益風(fēng)險(xiǎn)比占優(yōu)2013/1/1-2023/4/28年化收益率年化波動(dòng)率最大回撤夏普比率Calmar紅利低波100.%.%-.%.1.7上證50.%.%-.%.6.8滬深300.%.%-.%.1.0中證500.%.%-.%.9.0中證1000.%.%-.%.1.0創(chuàng)業(yè)板指.%.%-.%.9.8資料來(lái)源：wind資訊，圖表93年以來(lái)凈值走勢(shì)資料來(lái)源：wind資訊，今年來(lái)紅低波00表現(xiàn)十亮現(xiàn)了區(qū)收益遠(yuǎn)主要寬指Clr高達(dá)23防御屬性。在4月市節(jié)緩期，凈值逆而。圖表03年以來(lái)收益亮眼2023/1/1-2023/4/28區(qū)間收益率年化波動(dòng)率最大回撤夏普比率Calmar紅利低波100.%.%-.%.5.3上證50.%.%-.%.5.7滬深300.%.%-.%.8.8中證500.%.%-.%.4.2中證1000.%.%-.%.2.3創(chuàng)業(yè)板指-.%.%-.%-.7-.2資料來(lái)源：wind資訊，同樣指在場(chǎng)奏跌時(shí)抗表仍得注常在場(chǎng)蕩濟(jì)轉(zhuǎn)虧環(huán)下利強(qiáng)股率的司下行險(xiǎn)能會(huì)強(qiáng)圖表統(tǒng)計(jì)近來(lái)場(chǎng)行紅利波10主寬指數(shù)業(yè)表在不同時(shí)市場(chǎng)沖擊下紅利低波00均表現(xiàn)出較好的防特抗跌屬性突出相對(duì)要寬指數(shù)獲得了超額收。圖表1市場(chǎng)下行時(shí)收益抗跌屬性突出起始日期結(jié)束日期紅利低波100上證50滬深300中證500中證1000創(chuàng)業(yè)板指--1--0-.%-.%-.%-.%-.%-.%--1--1-.%-.%-.%-.%-.%-.%--1--1-.%-.%-.%-.%-.%-.%--8--1.%-.%-.%-.%-.%-.%--1--0-.%-.%-.%-.%-.%-.%資料來(lái)源：wind資訊，高勝率、高盈虧比大幅提升持有投資者體驗(yàn)與不同主要寬基指相，紅利低波0在勝率盈虧方面同樣突出將勝定為有數(shù)段時(shí)，益過(guò)0的率，盈比義持指一段時(shí)，益大于0的本的值收小于0樣本值比。般說(shuō)短周期上的高勝率、高盈虧比會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)周期上指數(shù)擁有超額收益，但短周期上勝率盈虧比往往不可兼得，此消彼長(zhǎng)，長(zhǎng)周期上的盈利期望取決于勝率與盈虧比的共同作用：盈利望=勝率×盈虧比?(1?勝率)由表22圖表23可看到在短的期（天周利波動(dòng)1指數(shù)盈在1近勝率并絕突者但兩協(xié)效較，此周期拉（個(gè)月以紅利低波動(dòng)00指數(shù)的勝率逐漸提大幅領(lǐng)先于其他指數(shù)對(duì)證0的期虧比較雖勝尚但期勝率舊及利動(dòng)100指，創(chuàng)板高收實(shí)來(lái)于期高盈虧比，率即投周較長(zhǎng)也較。利波動(dòng)10數(shù)非靠期性獲取益主要依靠日月累的勝率與較為稱盈虧比結(jié)構(gòu)。圖表2各個(gè)指數(shù)盈虧比對(duì)比盈虧比紅利低波100滬深300中證500中證1000創(chuàng)業(yè)板指一天.8.8.8.7.5一周.6.7.2.4.5半個(gè)月.1.6.5.8.5一個(gè)月.9.7.2.3.4一季度.2.4.7.8.8半年.8.6.3.4.7一年.7.8.3.5.2一年半.9.3.7.7.5兩年.4.0.8.0.0注：測(cè)算時(shí)間為01231~22/4資料來(lái)源：wind資訊，圖表3各個(gè)指數(shù)勝率對(duì)比勝率紅利低波100滬深300中證500中證1000創(chuàng)業(yè)板指一天.%.%.%.%.%一周.%.%.%.%.%半個(gè)月.%.%.%.%.%一個(gè)月.%.%.%.%.%一季度.%.%.%.%.%半年.%.%.%.%.%一年.%.%.%.%.%一年半.%.%.%.%.%兩年.%.%.%.%.%注：測(cè)算時(shí)間為01231~22/4資料來(lái)源：wind資訊，勝率與盈虧比會(huì)大幅影響實(shí)際投資效果，不僅需要關(guān)注指數(shù)的歷史收益率，數(shù)投資持有體驗(yàn)至重?cái)?shù)動(dòng)撤投方甚行融學(xué)偏差均會(huì)影響實(shí)際的投資效果，因此考察投資者在較為常見的投資周期下，例如任時(shí)點(diǎn)買入后持有半年一年的平均收益率以及利率與他數(shù)對(duì)可以發(fā)現(xiàn)紅低動(dòng)10數(shù)在有年均益、持半盈的率，超過(guò)了大部分指數(shù)，當(dāng)持有時(shí)間拉長(zhǎng)至一年時(shí)，紅利低波動(dòng)指數(shù)的盈利概率均大幅先于其他寬基指數(shù)。圖表4各個(gè)指數(shù)持有體驗(yàn)指標(biāo)紅利低波100滬深300中證500中證1000創(chuàng)業(yè)板指6.10%.%.%.%.%59.92%.%.%.%.%率13.25%.%.%.%.%率70.04%.%.%.%.%注：測(cè)算時(shí)間為01231~22/4資料來(lái)源：wind資訊，定投絕對(duì)收益穩(wěn)定、豐厚此投為實(shí)用的資夠均衡定度和了主觀擇出帶來(lái)風(fēng)因算數(shù)定收對(duì)際資同樣具有借意。定投則定始日收價(jià)基價(jià)入個(gè)位金初資為設(shè)每月末最一交日額投相金（個(gè)位自2012年2月1至3年4月28日累入14單，定效如圖表25示。圖表5紅利低波動(dòng)0指數(shù)定投效果注：測(cè)算時(shí)間為01231~22/4資料來(lái)源：wind資訊，可以到紅低動(dòng)10指數(shù)投累收為6（末入金不間化R為（慮時(shí)價(jià)大幅高于投滬深00指數(shù)、中證500指數(shù)、中證10指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的計(jì)益率、%1，以及R、4。景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)10TF產(chǎn)品分析產(chǎn)品介紹景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100交易型開放式指數(shù)證券投資基金（基金代碼：5以簡(jiǎn)順長(zhǎng)中紅低動(dòng)T景長(zhǎng)基理有限公司行一指型EF金該EF立為0年5月2于2020年7月3日上所交。金中紅波動(dòng)0指為的，用完全復(fù)制法，即以完全按照標(biāo)的指數(shù)成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合為原則進(jìn)被式數(shù)投資現(xiàn)管金張曉先天先基金管理為，管為，率于平均。圖表6景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)10TF產(chǎn)品要素基本信息基金名稱景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100ETF基金代碼.OF成立日期--2上市日期--3上市板上海證券交易所基金管理人景順長(zhǎng)城基金管理有限公司基金托管人交通銀行股份有限公司比較基準(zhǔn)中證紅利低波動(dòng)指數(shù)收益率運(yùn)作方式契約型開放式投資類型股票型基金,被動(dòng)指數(shù)型基金費(fèi)率結(jié)構(gòu)日常費(fèi)率管理費(fèi)率.%托管費(fèi)率.%認(rèn)購(gòu)費(fèi)率金額<萬(wàn).%萬(wàn)<=金額<萬(wàn).%金額>=萬(wàn)元/筆資料來(lái)源：wind資訊，截至3年4月28日景順城證利動(dòng)EF上以累收益率達(dá)6年收率達(dá)到3遠(yuǎn)利低波100指。該EF對(duì)指數(shù)跟緊，上以年化蹤為1。圖表7景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)10TF和跟蹤指數(shù)凈值走勢(shì)資料來(lái)源：wind資訊，景順城證利動(dòng)EF立來(lái)均換率723年平均日率8，動(dòng)性、易活優(yōu)。圖表8景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)10TF日換手率資料來(lái)源：wind資訊，產(chǎn)品穩(wěn)健參與打新，逐步增厚指數(shù)收益截至23年4月28日景順城證利動(dòng)10EF規(guī)為49億，較為合與表29所EF上來(lái)累打收超5該TF在獲長(zhǎng)優(yōu)的數(shù)益的礎(chǔ)，加定打新益厚獲超業(yè)績(jī)。圖表9景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)1TF凈值收益率與打新收益率資料來(lái)源：wind資訊，2022年鑒新破常態(tài)機(jī)定能弱能受大損，因此圍再機(jī)打的唯目利為新的終的根據(jù)10以下公募產(chǎn)平產(chǎn)收增數(shù)據(jù)看景長(zhǎng)基在22年新位一與度達(dá)了基每新股參報(bào)，極與打，入股中損顯著低其機(jī)避打新益現(xiàn)幅投研力價(jià)避開損新股打收的取十分。圖表02年基金公司公募產(chǎn)品平均打新收益排名機(jī)構(gòu)序號(hào)單產(chǎn)品收益增厚（萬(wàn)元）盈利股票數(shù)虧損股票數(shù)入圍股票數(shù)參與股票數(shù)參與度報(bào)價(jià)入圍率實(shí)際入圍率.5N.2.8N.3.2N.4.7N.5.7N.6.2N.7.0N.8.3N.9.7N.0.4N.1.1N.2.8N.3.3N.4.2N.5.3資料來(lái)源：wind資訊，收益相對(duì)類似風(fēng)格主動(dòng)產(chǎn)品仍有優(yōu)勢(shì)中證利波動(dòng)0ETF作為鍵局利波格的動(dòng)品我也心其與市場(chǎng)上類似風(fēng)格的主動(dòng)產(chǎn)品有何優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)上以紅利風(fēng)格為基準(zhǔn)的主動(dòng)產(chǎn)品29，至023年季共34元。與主產(chǎn)相，方，TF交更便、倉(cāng)透度、率廉基本滿運(yùn)另方類似格主型產(chǎn)生定超收可非常困難根歷業(yè)在2、2、023年，證紅利低波動(dòng)0EF業(yè)績(jī)超越類似風(fēng)格主動(dòng)產(chǎn)品概分別為800大分主紅利風(fēng)格產(chǎn)均跑該E因布局紅利風(fēng)格選被動(dòng)型TF可能是更具價(jià)比的選擇。圖表1景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)0TF收益超越多只類似風(fēng)格主動(dòng)產(chǎn)品基金類型管理費(fèi)率成立時(shí)間2021年收益率2022年收益率2023年收益率景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)TF被動(dòng)指數(shù)型基金.%--2.%.%.%收益超越類似風(fēng)格主動(dòng)產(chǎn)品的概率.%.%.%基金1靈活配置型基金.%--7.%-.%.%基金2偏股混合型基金.%--3.%-.%.%基金3偏股混合型基金.%--4.%基金4偏股混合型基金.%--4.%基金5偏股混合型基金.%--5.%基金6增強(qiáng)指數(shù)型基金.%--0.%-.%.%基金7普通股票型基金.%--4-.%-.%.%基金8偏股混合型基金.%--7-.%.%基金9偏股混合型基金.%--5.%-.%.%基金0偏股混合型基金.%--6.%-.%.%基金1偏股混合型基金.%--1.%-.%.%基金2靈活配置型基金.%--9.%-.%.%基金3靈活配置型基金.%--1-.%-.%.%基金4偏股混合型基金.%--0-.%.%基金5偏股混合型基金.%--0.%-.%.%基金6偏股混合型基金.%--5.%基金7偏股混合型基金.%--5.%-.%.%基金8增強(qiáng)指數(shù)型基金.%--0.%-.%.%基金9偏股混合型基金.%--1-.%.%基金0普通股票型基金.%--0.%-.%-.%基金1偏股混合型基金.%--3.%-.%-.%基金2偏股混合型基金.%--2-.%-.%-.%基金3靈活配置型基金.%--5.%-.%-.%基金4偏股混合型基金.%--7.%-.%-.%基金5偏股混合型基金.%--6-.%-.%-.%基金6普通股票型基金.%--1.%-.%-.%基金7偏股混合型基金.%--6.%-.%-.%基金8偏股混合型基金.%--8-.%-.%-.%基金9偏股混合型基金.%--9.%-.%-.%注：023年收益率截至202/資料來(lái)源：wind資訊，基金管理人信息基金公司景順長(zhǎng)城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)基金字[2003]76號(hào)文批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)首家中美合資的基金管理公司，其中景順資產(chǎn)管理有限公司和有限責(zé)任公司各持有49%的公司股份。公司注冊(cè)資本1.3億元人幣總設(shè)深，在京上、州有分司。截至23第季景順城金下理金169，產(chǎn)理模77金量上括79只合金2債型金37只股票型金規(guī)分比4246和。圖表2景順長(zhǎng)城基金產(chǎn)品管理規(guī)模資料來(lái)源：wind資訊，圖表3景順長(zhǎng)城基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：wind資訊，基金經(jīng)理自20年7月3日長(zhǎng)城證利動(dòng)TF成以，有2金經(jīng)，均職限19年。基金理曉，濟(jì)碩士，R，年超6年曾鵬金管理有限公司產(chǎn)品規(guī)劃部高級(jí)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師，興銀基金管理有限公司研究發(fā)展部研員、益資基經(jīng)。0年2月長(zhǎng)金理限司0年4月起擔(dān)任TF資金經(jīng)2年5起景順城證利波動(dòng)10E基金理目張生在管17基，管規(guī)模86億，TF管經(jīng)驗(yàn)豐富以動(dòng)數(shù)基為主。圖表4基金經(jīng)理張曉南在管基金產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品代碼 投資類型 任職日期任職回報(bào)年化回報(bào)合計(jì)規(guī)模（億元）景順長(zhǎng)城中證E聯(lián)接.OF被動(dòng)指數(shù)型--5.