第三章房地產(chǎn)抵押貸款可調(diào)利率抵押貸款

SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學房地產(chǎn)金融與投資分析周天建中國礦業(yè)大學土地資源管理系二○一三年三月SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學§1-1房地產(chǎn)抵押貸款綜述§1-2固定利率抵押貸款§1-3可調(diào)利率抵押貸款§1-4個人住房公積金貸款Chp3

房地產(chǎn)抵押貸款3§1-3可調(diào)利率抵押貸款1、通貨膨脹問題由于未來通貨膨脹率的不確定性，必然引起貨幣市場資金價格的變動，而這種變動是一種難以預(yù)測的變動。固定利率抵押貸款的利率恰恰是以貸款人對未來利率變動的估計為基礎(chǔ)的，顯然這種基礎(chǔ)是不可靠的，潛在損失的可能性很大。SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學一、可調(diào)利率抵押貸款的提出由于貸款利率由預(yù)期的真實利率、風險補償和預(yù)期通貨膨脹率三部分組成，因此，上述三者中的任何一個發(fā)生變化，都將引起貸款資金成本的變化，從而可能導(dǎo)致貸款人的財務(wù)損失。4§1-3可調(diào)利率抵押貸款2、抵押貸款機構(gòu)“短借長貸”所產(chǎn)生的問題第一，由于長期抵押貸款利率固定不變，而短期的存款利率卻時刻在變，所以這就要求短期存款利率的變動不能過于激烈，否則，貸款人的利差就無法保證。見某金融機構(gòu)簡化資產(chǎn)負債表（1）、（2）。SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學一、可調(diào)利率抵押貸款的提出某金融機構(gòu)簡化資產(chǎn)負債表（1）抵押貸款（資產(chǎn)）儲蓄存款（負債）所占的百分數(shù)收益率（%）預(yù)期貸款期限（年）所占的百分數(shù)收益率（%）期限（年）33.3112.533.37活期33.3124.533.310133.3136.533.3112加權(quán)平均124.59.331§1-3可調(diào)利率抵押貸款SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學利差為2.67%某金融機構(gòu)簡化資產(chǎn)負債表（2）抵押貸款（資產(chǎn)）儲蓄存款（負債）所占的百分數(shù)收益率（%）預(yù)期貸款期限（年）所占的百分數(shù)收益率（%）期限（年）33.3112.533.39活期33.3124.533.310133.3136.533.3112加權(quán)平均124.5101§1-3可調(diào)利率抵押貸款SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學利差下降為2%7§1-3可調(diào)利率抵押貸款2、抵押貸款機構(gòu)“短借長貸”所產(chǎn)生的問題第二，“短借長貸”要求有穩(wěn)定的存款來源，否則借貸的時期差（maturitygap）問題將無法解決。但是，當銀行存款利率相對于通貨膨脹率來說偏低的時，或者在一定的風險條件下，銀行存款利率明顯低于其他投資項目的收益率的時候，銀行存款額就有可能大幅度下降。SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學一、可調(diào)利率抵押貸款的提出因此，為了轉(zhuǎn)移利率風險，貸款人設(shè)計了各種形式的可調(diào)利率抵押貸款。從貸款人（銀行等金融機構(gòu)）的角度，他們希望這類貸款能夠?qū)崿F(xiàn)兩個目的：1）要使這些更復(fù)雜的抵押工具能夠為借款人所接受。2）要使這些抵押工具在利率和付款方面有足夠的可變性，從而有助于緩解貸款人所面臨的存款不穩(wěn)定性和資金成本問題?！?-3可調(diào)利率抵押貸款SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學9§1-3可調(diào)利率抵押貸款SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學二、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款為了向借款人轉(zhuǎn)移部分利率風險，另一方面，也為了減輕借款人的借款難度，金融機構(gòu)設(shè)計了根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款方式(priceleveladjustedmortgages，記為PLAM)。其基本思路是既然通貨膨脹反映了社會商品一般價格的總體上漲，那么貸款余額作為一種“特殊的商品”也應(yīng)隨著總體物價的上漲而上漲。所以用每年公布的反映通貨膨脹率的某種價格指數(shù)對貸款余額加以校正就構(gòu)成了PLAM的主要特點。

物價指數(shù)，常用CPI10§1-3可調(diào)利率抵押貸款1、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款的付款機制SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學二、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款假定這樣一宗抵押貸款，貸款總額為6萬，貸款時期為30年，不考慮通貨膨脹率的貸款利率為4％。貸款的清償計劃如下：（1）首先按照本息均攤方式，計算第1年每月付款額為286元。（2）計算第1年年底的貸款余額，為58943元。（3）假定第2年年初公布的物價指數(shù)為6%，用這一物價指數(shù)對貸款余額進行調(diào)整，于是余額為58943×1.06，即62480元。（4）根據(jù)上述余額，用29年，計算第2年的每月付款額，然后重復(fù)（2）到（4）的過程。計算結(jié)果如下圖所示：本息均攤方式與根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款方式比較CPMPLAMx0yCPMPLAMx0y§1-3可調(diào)利率抵押貸款SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學每月付款額貸款余額12§1-3可調(diào)利率抵押貸款2、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款存在的問題SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學二、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款第一個問題是物價指數(shù)反映的是全社會在一定時期內(nèi)物價的總體變化，而房價只是這一指數(shù)的一個組成部分，用這樣一個總體指數(shù)對房價進行校正，缺乏理論依據(jù)。第二個問題是根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款要求每月付款額能夠與借款人的收入有效地匹配。13§1-3可調(diào)利率抵押貸款2、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款存在的問題SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學二、根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的抵押貸款第三個問題是物價指數(shù)的統(tǒng)計是建立在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的。第四個問題是貸款人如果要保證有恒定的利差收入，那么就必須要開發(fā)一種新的存款帳戶，使得存款利息也根據(jù)物價指數(shù)定期調(diào)整。14§1-3可調(diào)利率抵押貸款1、概述

SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學三、可調(diào)利率抵押貸款原理貸款利率定期根據(jù)某種市場利率指數(shù)而不是根據(jù)物價指數(shù)調(diào)整的貸款方式就是所謂可調(diào)利率抵押貸款（adjustablerateof

mortgages，簡稱ARM）。通過選擇利率指數(shù)而不是物價指數(shù)對貸款進行調(diào)整，使得貸款人在一定程度上減輕了估算貸款期內(nèi)的真實利率和風險補償?shù)碾y度。15§1-3可調(diào)利率抵押貸款1、概述

SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學三、可調(diào)利率抵押貸款原理引例：假如某一宗30年期的可調(diào)利率抵押貸款總額為您100000元，初始利率為10％，每月付款額根據(jù)年底的某類利率指數(shù)進行調(diào)整。根據(jù)這些條件，第1年的每月付款額為877.57元。如果第1年年底市場指數(shù)上升了，而貸款利率據(jù)此調(diào)整為12％，那么第2年的每月付款額就是由這一新的利率、貸款余額和剩余的29年三個因素決定的：16§1-涌3可調(diào)等利率交抵押松貸款1、概型述Sc錦ho董ol夕o浪f匯En振vi距ro喊nm靈en歐t溫Sc私ie組nc絹es晝&泡S追pa道ti葉al稱I撇nf物or眼ma敬ti伴cs環(huán)境生與身測繪彩學院Ch潔in魯a射Un標iv堅er藝si不ty般o筐f撒M基in蹤蝶in衫g詠&犧Te域ch養(yǎng)no迅lo住gy中國五礦業(yè)普大學三、崖可調(diào)凈利率若抵押腰貸款計原理分析踩：第一浸，固吳定利碑率抵嗽押貸去款完全許沒有拳考慮擱貸款夕人所養(yǎng)承擔的暫利率爪風險笨可能刺導(dǎo)致綢的損災(zāi)失。第二躺，利障率調(diào)整欲的間宅隔越劍長，貸峽款人孕承擔兇的利峰率風險宜就越大，相應(yīng)縫地貸訊款的肢預(yù)期懇收益昌率應(yīng)長該更高。第三春，關(guān)哲于借允貸雙元方利星率風張險的箭分割諷問題質(zhì)。根衡據(jù)所迎選擇趣的利率秧指數(shù)皇的特蠟點和利率權(quán)調(diào)整輔的頻擇率，隨鉆著貸運款人介承擔須利率澡風險的減箭少，轟借款肺人的邁利率叉風險朵相應(yīng)課增加衫。17§1-林3可調(diào)鑰利率圖抵押炸貸款2、可聰調(diào)利氧率抵屑押貸綁款指辟數(shù)Sc透ho克ol躍o兩f閑En緒vi倚ro降nm跟en菊t額Sc惜ie室nc咽es示&趕S庭pa旋ti諸al韻I僅nf完or炎ma右ti彩cs環(huán)境吩與吉測繪沖學院Ch帶in鐵a公Un廟iv胖er囑si棄ty錯o羽f濟M陜in納in辰g系&木Te逮ch虎no因lo納gy中國敲礦業(yè)夢大學三、涼可調(diào)蜘利率柿抵押登貸款譯原理指數(shù)爭是計燥算對普借款翼人適偶用利傍率的瓣參照時標準伙。貸款冒機構(gòu)鵲參照伙的指秩數(shù)，俯必須逢是借款譽人也陡能了乏解掌寬握的俱且不漿由貸亞款機增構(gòu)控粗制的逃指數(shù)。美填國最常榜用的務(wù)指數(shù)權(quán)有：一年鉗、三顛年和窄十年銜期國司庫券景利率里；普艇通住剃房貸賽款的怨全國暖平均款合同刮利率免；聯(lián)你邦保抵險的償儲蓄同機構(gòu)徹的全本國資睛金成負本的對中位察數(shù)；盾倫敦障銀行親間（LI得BO冶R）利麗率拿等。18§1-耕3可調(diào)合利率膀抵押販貸款3、可附調(diào)利逮率抵崇押貸薄款的炊其它癥變量Sc蠶ho吼ol荒o拉f嶺En平vi波ro拋nm飽en糟t萍Sc戶ie惜nc劫es槽&晉S勵pa瘦ti唇al名I仙nf陷or裕ma噸ti修cs環(huán)境反與筒測繪躍學院Ch稱in張a昌Un療iv唇er摘si啊ty掛o曉f敬M繭in血in伸g妥&礙Te旺ch筒no酷lo喉gy中國炭礦業(yè)隙大學三、欺可調(diào)構(gòu)利率鼠抵押鏡貸款政原理初始尼利率(I起ni貢ti咸al米i極nt敗er紗es局t尿ra好te盯)?？烧{(diào)當利率短抵押禽貸款命的初堪始利歇率通羊常是室由發(fā)遍放貸粱款時選的市值場條挖件決朗定的視。但么是由抬于此幕時貸借款人章承擔言的利紅率風蹦險較偏小，貸款艱利率材通常演應(yīng)低傲于固半定利默率抵測押貸蠟款的槐利率義水平。調(diào)整練間隔鈴。是指譜付款姿額調(diào)養(yǎng)整的結(jié)周期竟。通常敵為6個月或1年。當然饅理論利上調(diào)鉆整間褲隔可呼以長剝達3年、5年，嗚也可妖以短觸到1個月幅。19§1-搶3可調(diào)招利率暑抵押章貸款3、可驗調(diào)利估率抵扯押貸甚款的素其它銹變量Sc惜ho縮慧ol乞o拒f剝En探vi古ro框nm沉en盈t攤Sc睬ie鞭nc惡es概&仁S禮pa揚ti工al龍I拉nf槐or古ma毯ti和cs環(huán)境傻與預(yù)測繪酷學院Ch牙in沙a子Un鮮iv舌er薄si京ty蠅o群f詠M墾in色in低g兵&揪Te臘ch竊no怒lo萌gy中國枯礦業(yè)掌大學三、幻玉可調(diào)狠利率室抵押頂貸款謠原理利率鉗邊際尼（ma意rg周in）。每個攻調(diào)整本周期涉到來尼時，石貸款狗機構(gòu)瓜都會附在參抗照利幻玉率指仿數(shù)的嚷基礎(chǔ)晶上額外光增加艷一定馳的百院分點唐（利向率邊件際）仍，得出柔該周皇期的菊新利販率。綜合價利率(c掩om殿po倍si父tera皇te礦)。是指圾每一止個付右款周捷期的征貸款富利率答，數(shù)躬值上描等于當期貞利率譜指數(shù)識與利厲率邊刪際之塑和。由炭于利跪率指宴數(shù)受耳市場錫機制陜的調(diào)裕節(jié)，對因此炊每一漏個付么款周礎(chǔ)期的位利率忙都可詢以不巨同。20§1-漏3可調(diào)早利率末抵押局貸款3、可閘調(diào)利舉率抵蕩押貸有款的這其它膊變量Sc念ho奸ol驕o暈f徒En趕vi喚ro乘nm企en掏t渣Sc易ie璃nc蕉es棉&瘦S儀pa年ti吸al干I碑nf遼or隆ma輕ti違cs環(huán)境雹與濟測繪數(shù)學院Ch雅in展a射Un棵iv丸er戚si原ty倡o悄f爬M險in畫in祖g昆&俘Te鬼ch色no紫lo速gy中國燦礦業(yè)抽大學三、畢可調(diào)上利率續(xù)抵押彩貸款暮原理利率厘波動平幅度串（in皮te怒re犬st萬r配at閱e觸ca昌ps）。大多距數(shù)可虜變利撲率貸須款對蛛利率牌調(diào)整煌設(shè)一原個每年糧利率帶波動桶幅度，從眠而限救制了精規(guī)定憲時期完內(nèi)利卵率的見上下籠波動綁范圍濕。各個刮貸款顧機構(gòu)漠規(guī)定帥的每香年利齡率波拐動幅迫度是工不一余樣的峽，但腸大致叫都在1％到2％之琴間。芒有些諒貸款飄機構(gòu)告還規(guī)湊定了史整個狠貸款抹期內(nèi)于的利押率波盈動幅醉度，瘦通常賣是6％。襖這兩秩種利垃率波愿動幅呢度的莫規(guī)定教，能保捧護借粒款人巴免受矩還款孝額劇墨增可治能帶汽來的莊影響劣。21§1-贏3可調(diào)懇利率奸抵押緒貸款3、可脾調(diào)利油率抵弓押貸伶款的擺其它憐變量Sc行ho涼ol觸o跪f香En申vi近ro米nm泉en疏t襖Sc怖ie夕nc遮es孫&蓋S練pa靠ti叼al票I店nf攤or肉ma年ti崗cs環(huán)境譽與禾測繪框?qū)W院Ch以in陳a爽Un灘iv疑er報si嚇ty印o先f著M逗in逮in貨g役&艦Te困ch右no奸lo虹gy中國廣礦業(yè)纖大學三、摔可調(diào)莖利率齊抵押粱貸款成原理還款螺額波愛動幅質(zhì)度（pa凳ym旅en蠅t團ca距ps）。有些扯貸款援機構(gòu)胳用年還字款額顆波動純幅度來代程替利堂率波起動幅枯度。最常危用的義還款歇額波揭動幅肌度為讓初次講還款址額的7.宗5％，這揚與利每率變傻化1％所按導(dǎo)致壞的增失減值郊相等編。這意差味著識月支腫付＄75建0的本鬧息，掀在一皆年后玻其上拋下波叔動幅線度不班能超覺過＄56聞.2這5。有暴些還廢款合湯同中論，除怪了規(guī)失定每舊個調(diào)午整期鞠的還綱款額匪波動瘡幅度生，還趕規(guī)定盤了整印個貸盯款期殿限內(nèi)懸的還脹款額悠波動蠶幅度粉。22§1-蛇3可調(diào)論利率去抵押燙貸款3、可天調(diào)利扁率抵販押貸盤款的晝其它錫變量Sc危ho彈ol熱o好f柳En緣瑞vi料ro堂nm遮en球t爹Sc藝ie逗nc殖es或&餐S駕pa院ti瞇al梢I蓮nf麥or杠ma削ti阿cs環(huán)境謎與炭測繪稍學院Ch嚇in曬a攜Un瓶iv軌er遍si速ty律o耐f額M撈in柔in遍g披&度Te縣ch貸no愚lo倉gy中國方礦業(yè)瘦大學三、涼可調(diào)千利率砌抵押顆貸款金原理負分華期付飽款（ne否ga桌ti蜜veam淘ot仗iz叉at源io持n）。當綜浸合利足率超鞭過利賄率或俱者每躬月付牙款額陣超過藍貸款拆合同護中規(guī)炒定的南上限穴時，該付塔而未早付的信利息外就應(yīng)性該以棄當期篩利率壯進行山復(fù)利昆，并托加到讓貸款僑余額壘當中。這磁就是控所謂稿的負袍分期年付款脈。下限寨（fl號oo丟rs）。在貸邀款合出同中噸同樣制要對花整個辰貸款漠期內(nèi)胃或者慢每一峽次調(diào)雅整期肆內(nèi)的每月懲付款械額和茫利率譯的調(diào)低找下限作出恭相應(yīng)輪的規(guī)召定。23§1-盛3可調(diào)惡利率獵抵押叉貸款3、可脾調(diào)利堡率抵枝押貸稈款的恢其它侍變量Sc贏ho承ol永o倍f意En烘vi綿ro劑nm遞en啟t支Sc擋ie喜nc發(fā)es刃&航S寶pa渣ti墊al臭I焦nf演or嬌ma寒ti打cs環(huán)境淺與就測繪盜學院Ch亦in賄a訂Un俗iv吵er診si站ty貌o釘f推M貧in旱in唉g撈&些Te垂ch諷no噸lo刑gy中國亮礦業(yè)犯大學三、殊可調(diào)濤利率斑抵押怪貸款姥原理貸款猶的可卻繼承段性（as隸su透mb漂il歡it釘y）。是指站在抵綠押貸草款房大地產(chǎn)曠出售鳥時，奇現(xiàn)在奶的借盜款人含可以選（或路不可朋以）惜讓買遭方繼獸承現(xiàn)草有貸營款條吧件。提前藝付款敵特權(quán)準（pr籃ep應(yīng)ay塘me住nt恥p將ri庸vi句le牙ge）。是指押借款巡壽人提紙前清父償貸醬款的亦權(quán)力忍。通金常在航提前挽付款炊時免蛛收罰厭金。24§1-乳3可調(diào)揚利率歸抵押筐貸款4、可譽調(diào)利凳率抵接押貸封款的靠付款獄機制Sc子ho厲ol燃o紹f滴En易vi產(chǎn)ro狗nm依en吵t般Sc牧ie薯nc還es宏&重S道pa輩ti顯al僑I吩nf掏or面ma把ti拘cs環(huán)境興與遵測繪么學院Ch填in附a危Un鳥iv獻er豎si節(jié)ty尼o域f輩M或in跨in滾g玩&合Te文ch魚no扛lo橡gy中國讓礦業(yè)擊大學三、體可調(diào)雙利率柿抵押偉貸款公原理引例英：貸款公總額冠為12萬元受，貸喚款期逝限為30年，陸初始撲利率羽為8％，貸款憲利率籮每年灣調(diào)整私。因調(diào)此，由第一受次調(diào)恰整利緞率的多時間寫是第2年年初。凳那個碎時候曉的綜火合利梯率就角等于一年陜期國痰庫券姜利率擴指數(shù)掘加上2％的紋利差。我有們假縫定：哈（1）今捷后4年的討國庫用券利概率指翻數(shù)分滑別為10％、13％、15％和10％（2）每與月付啊款額燦和利嫌率均按年調(diào)整旺。現(xiàn)在榆我們吐來計比算在奏上述新假設(shè)姜情況景下的每月錫付款墓額、悟貸款劈燕余額秒和貸耽款收恨益率山。AR固M隱I計算匠結(jié)果（1）年（2）指數(shù)（%）（3）+（4）利差（%）（5）＝（6）利率（%）（7）每月付款額（8）每月付款額變幅（%）（9）年末余額18880.521189982102121228.49+39.51185103132151504.53+22.51182124152171692.42+12.51179805102121235.2-27.0117278（1）AR焦M劑I：每月獄付款鑰額和美利率誘的變井化均聰無上泥限的原情況不存在負分期付款A(yù)R萌M怪Ⅱ計算吧結(jié)果（2）AR洋M出Ⅱ：設(shè)置掩每月智付款陜額增精幅上貓限（7.副5%）并槽要求睬負分堪期付款的層情況（1）年初（2）指數(shù)（%）（3）利差（%）（4）利率（%）（5）無上限時的每月付款額（6）每月付款額變幅（%）19965.542102121230.36+27.43132151537.82+48.24152171807.58+62.05102121401.92+16.8（7）上調(diào)上限為7.5%時的每月付款額（8）當月應(yīng)付利息（11*月利率）（9）每月負分期付款額（7-8）（10）每年負分期付款額（11）余額965.54900.0065.54819.741200001037.96（965.54*1.075）1191.80-153.84-1951.08119180（上一期的11-10）1115.80（1037.96*1.075）1514.16-398.36-5123.061211321199.481788.62-589.14-7647.381262561289.441339.04-49.60-629.06133904AR重M姿Ⅱ計算明結(jié)果（2）AR弓M偉Ⅱ：設(shè)置名每月富付款維額增編幅上物限（7.爛5%）并雁要求慚負分爆期付款的玻情況存在負分期付款A(yù)R久M奴I削II計算嚼結(jié)果（3）AR容MI艙II：設(shè)置誕利率佩上限儲的情捷況（2%，5%）（1）年（2）指數(shù)+利差（%）（3）實際貸款利率（%）（4）每月付款額（5）每月付款額變幅（%）（6）年末余額1111142.78119460212121233.26+7.9118970315141416.74+14.9118602417161603.30+13.211831818512121238.74-22.711761429§1-鑼3可調(diào)父利率逆抵押折貸款5、可光調(diào)利昨率抵常押貸忘款的編收益收率Sc代ho忠ol首o偵f漠En緞vi載ro臘nm腐en忙t倚Sc丟ie省nc久es狹&錯S星pa前ti痰al輸I湖nf湖or紛ma吃ti單cs環(huán)境文與叉測繪傻學院Ch升in盲a決Un溫iv餃er妖si穴ty剃o劑f惜M酸in遭in呈g離&穩(wěn)Te刃ch蕩no功lo腫gy中國懷礦業(yè)濤大學三、工可調(diào)處利率賺抵押芳貸款銹原理用內(nèi)沿部收繭益率必來表織示，皂即使預(yù)期賀每月衡付款沉額和疼貸款蒜余額的現(xiàn)擔值等會于貸款分本金與貸血款費拋用之瞧差的貼熟現(xiàn)率佩。各種賓貸款驢形式途下的套內(nèi)部根收益竊率貸款形式初始利率（%）內(nèi)部收益率（%）ARM

I8.013.0ARM

II9.013.3ARM

III11.013.4FRM（固定利率）14.014.630§1-消3可調(diào)竟利率抹抵押胸貸款Sc童ho鵝ol悟o牢f咐En毅vi貧ro畜nm擊en斯t國Sc擇ie伏nc爪es準&盟S病pa紋ti藥al軍I器nf合or壩ma輝ti煉cs環(huán)境捉與于測繪工學院Ch游in阿a哨Un刷iv亡er有si堆ty邀o盈f建M億in均in企g睡&根Te焰ch絡(luò)no惕lo濫gy中國曠礦業(yè)汪大學四、識可調(diào)苗分享鐮增值妙抵押料貸款討（了洋解）所謂泛分享賠增值揮抵押疲貸款欲（sh繳ar森edap喉pr穗ec欠ia蓮ti濁on奮m懸or信tg婦ag殃es，簡癥稱SA漠M），膚同樣昨是為倉了應(yīng)付鼻不確檢定的塑通貨勢膨脹問題艦，在SA曲M中，賀貸款霉人獲抄得的灣是抵制押房燦地產(chǎn)柳增值粉部分登的某籌個百熱分數(shù)鮮。假定弓目前30年期本息厘均攤梳方式罷的固牲定利雨率抵延押貸阿款年病利率雜為12％。角現(xiàn)在借款室人希瞧望通歪過分陵享增放值方延式降低炸貸款肚利率爛。31再假北定分兵享增械值的計條件扭是：腹（1）如口果抵日押房鄙地產(chǎn)霸不出晝售，肺在第10年年俊底將萌對抵組押房皺地產(chǎn)重新家估價，增番值部啊分借夢貸雙燃方各裝占50％；（即差實際冶貸款忙期限扮）（2）如臣果提魔前出涂售，降則根恩據(jù)實概際售英價計源算增永值額先，增斜值部阻分仍漫然各泥占50％。根據(jù)祖上述獄分享密條件申，貸款火利率升降至9％。如果鈴抵押雀房地余產(chǎn)現(xiàn)辜在價除值為13萬元曠，貸瘋款額樣度為10萬元惑，不估考慮幣貸款定費率乖。如果仙申請矛標準布的固拴定利眠率抵號押貸俯款，景每月恒付款晨額就謹是1臺02壇8．6元。簡如果謙是上坐述分粉享增把值抵雪押貸地款，詳則每燙月付職款額枕只需80拔4．6元，降低22％。§1-駁3可調(diào)珠利率貧抵押渴貸款Sc增ho樹ol壩o予f愁En簽vi艇ro脅nm夕en樣t述Sc躬ie邪nc夏es艇&沸S晨pa演ti毅al回I性nf薪or曬ma膏ti零cs環(huán)境某與念測繪遺學院Ch淚in襯a因Un韻iv白er復(fù)si非ty垮o淹f貌M巨in架in玻g讀&躬Te廁ch盆no恭lo昆gy中國留礦業(yè)檔大學32§1-急4個人跑住房頌公積易金貸處款P1庸46Sc秋ho坊ol魂o怪f沾En桂vi嚇ro妹nm貧en壺t燈Sc純ie泛nc粗es盟&掀S蔥pa乏ti擾al性I涉nf側(cè)or怠ma合ti倒cs環(huán)境污與語測繪遇學院Ch剛in抽a削Un玩iv筍er瓦si江ty始o縫f您M泛in諸in摔g餅&父Te峽ch航no誕lo潤gy中國壇礦業(yè)災(zāi)大學個人躲住房耕公積瞞金貸引款，是腿為支判持職西工購買腹自住比住房亭，建走造自縣住住餅房，斃翻修盾、大柳修自起住住鄙房而發(fā)偏放的長期后、低竿息貸晉款，其中疏最為潮常用淹的為獅住房渡公積我金個獲人購鴨房貸居款。這項琴貸款筑的貸新款基貼金，礙主要切來源績于單似位和滅職工圖繳存拒的住庫房公所積金攏。33房屋指貸款昂歷年圾利率吳走勢廉圖34§1-湖4個人注住房胡公積感金貸禮款Sc港ho鑼ol序o他f禽En煌vi倦ro惹nm刊en線t距Sc垃ie冰nc呈es毅&只S模pa嘩ti哨al拘I京nf弊or諸ma疲ti回cs環(huán)境爆與打測繪狡學院Ch歸in打a借Un育iv例er小si獸ty片o鈔f廳M越in枕in抬g幟&練Te震ch征no朽l(xiāng)o板gy中國篩礦業(yè)菌大學一、熱住房插公積遮金個少人購腥房貸寨款的倍申請申請才住房族公積挪金個撞人購嚷房貸兵款的泡對象觸，必仗須是按規(guī)伐定繳懲存住緒房公幫積金苦的職灘工，必夫須是住房娘的自躬有產(chǎn)味權(quán)人藝或共書有產(chǎn)遭權(quán)人。謀借款照人購榜買的福房屋橡僅限演于國有嬸土地野上具既有所撕有權(quán)的住傳房，察并應(yīng)據(jù)當用康于本拆人家老庭自證住。具體撓條件旨如下盒（6條）什：具有逢本市摟城鎮(zhèn)區(qū)常住輪戶口攪；申請侵前連溫續(xù)繳愁存住充房公禾積金她的時孝間不少俱于六統(tǒng)個月；所購烈買的演房屋吸符合勇公積本金中抗心規(guī)喚定的膠建筑俯設(shè)計泳標準爸；35§1-溪4個人宣住房道公積蘇金貸句款Sc澤ho宇ol巡壽o飽f衛(wèi)En承vi敬ro幫nm枕en膀t尊Sc族ie改nc怠es饑&音S對pa遣ti析al廉I里nf祝or教ma步ti膠cs環(huán)境改與毅測繪豬學院Ch掙in桂a橡Un廁iv吵er盆si饑ty蠶o研f捎M深in慈in河g蔽&焰Te擁ch先no屆lo托g(shù)y中國純礦業(yè)滴大學一、喝住房兇公積蕉金個蚊人購照房貸缸款的分申請具體賣條件啦如下六（6條）崇：購房巾首期噸付款司的金挪額不低壺于規(guī)庭定比捉例（根一般睬最高鄙為30逃%）；具有陵較穩(wěn)妻定的外經(jīng)濟餃收入詳和償彈還貸跌款的綢能力摟；沒有烘尚未粱還清已的數(shù)睬額較隱大、網(wǎng)可能釀影響焰貸款睛償還廊能力什的債移務(wù)。住房脾公積則金個幕人購蛋房貸捎款主折要證壤明文題件如賤下：（1）公虎積金痕帳號致（借棟款人狗的帳慘號，輸夫妻巨雙方襲都要富提供看）（2）申灣請人獸和配砌偶及協(xié)參加市借款稈人的壟戶口男?。?）申捐請人帽和配輕偶及毅參加刻借款燥人的書身份航證住房碗公積可金個算人購腐房貸確款主投要證宜明文御件如擋下：（4）結(jié)蘿婚證你明（護結(jié)婚溪證）曾或未凍婚證屯明（橡人事稀檔案戰(zhàn)處或敬公司立開具簽）（5）原怠產(chǎn)證奶復(fù)印立件（預(yù)群售房泄不需吐要）（6）房圓屋買挑賣合棚同（7）借驗款人樓收入甩證明（8）30斤%的付已款收選據(jù)（9）私拒章§1-職4個人爆住房慮公積兔金貸附款Sc僑ho棍ol輪o足f阿En眨vi兩ro特nm蔬en卷t共Sc誘ie劈燕nc誓es要&通S桌pa蛇ti耽al澆I溪nf歸or猶ma歐ti憂cs環(huán)境煮與耳測繪惑學院Ch質(zhì)in進a慘Un色iv變er屑si瓜ty架o漂f碗M宿in叮in含g讓&丙Te領(lǐng)ch綢no州lo謊gy中國蝴礦業(yè)饑大學37§1-闖4個人疊住房例公積求金貸頃款Sc努ho事ol蔽o辰f亭En賠vi當ro碗nm緣瑞en眉t糖Sc翻ie脖nc悔es搖&元S看pa細ti嫁al攏I澆nf閃or買ma聚ti堂cs環(huán)境防與憤測繪腦學院Ch花in為a北Un借iv傳er廚si裳ty譯o狼f評M許in價in駱g舟&閱Te稻ch繩no餅lo惜gy中國硬礦業(yè)裝大學二、悟住房世公積污金個要人購蘆房貸泳款的執(zhí)受理1、住脫房公翼積金雕個人尚購房炊貸款螞的擔鉤保及允審核公積弦金中勁心委鳳托住房欺擔保犧機構(gòu)具體勾受理提公積創(chuàng)金貸機款申訓(xùn)請，河擔保時機構(gòu)包應(yīng)當洗在受理綱貸款價申請訴之日錄起十銳五個就工作猜日內(nèi)作出恩準予恨貸款紀或者濤不予別貸款州的決后定。擔保猛機構(gòu)脆對公綁積金費貸款拌承擔連帶從責任醫(yī)保證，保姨證范臘圍是凍借款瞎人應(yīng)慰償還典的貸唇款本拜息、跑違約炸金和冒實現(xiàn)天債權(quán)菊所需戀的費慨用。2、住腦房公鉤積金賢個人哨購房帽貸款招的辦句理審核刪通過癥后，畫借款映人應(yīng)俊當與受托擦銀行肢及擔孩保公絡(luò)司以呼書面縮慧形式扯簽訂座公積禮金借步款合隊同及貢委托畝放款瞇授權(quán)腦書，并飾進行晌公證泛、簽訓(xùn)字。38§1-王4個人廟住房暑公積跌金貸靈款Sc兔ho摘ol年o包f摩En浙vi扛ro遺nm粱en緩t環(huán)Sc拋ie憂nc暮es銳&思S呢pa改ti餡al歐I嘴nf泥or情ma膝ti派cs環(huán)境質(zhì)與免測繪興學院Ch朗in胃a蛾Un焦iv街er哄si真ty封o處f討M億in播in掠g致&灶Te串ch可no學lo路gy中國門礦業(yè)幣大學二、冊住房刻公積殃金個侵人購聞房貸破款的并受理3、住逮房公辰積金毀個人膠購房信貸款娘的發(fā)怪放借款亂人憑珠公積陵金借趁款合獵同及稻抵押清登記抵申請丘書到松房屋稈所在田地區(qū)創(chuàng)交易導(dǎo)中心辦理舒房屋留交易正過戶然及抵辟押登堆記手粗續(xù)，等強拿到辣新的桿房屋什產(chǎn)權(quán)怨證及間房屋筍他項薯權(quán)利響證明竹，并鵝將其交住激房置業(yè)娘擔保幣有限逐公司逐營業(yè)院窗口語審核牢后，住姜房置業(yè)旨擔保戀有限煩公司越于一周暈內(nèi)按照詠委托通放款模授權(quán)李書的狠發(fā)放嫂貸款希方式蕩發(fā)放越貸款活。39§1-癥4個人源住房飄公積挽金貸名款Sc閱ho作ol暖o滴f兼En辰vi仿ro億nm貍en廉t艙Sc寄ie核nc誦es級&袋S線pa勸ti淋al管I律nf烈or只ma叼ti喂cs環(huán)境過與作測繪喝學院Ch蝕in或a齊Un用iv診er唐si進ty足o漫f稍M稀in比in躍g柔&黨Te贏ch桃no珠lo塵gy中國棕礦業(yè)留大學二、搜住房遠公積報金個莖人購災(zāi)房貸以款的專受理4、住寺房公掛積金抄個人崗購房段貸款摩的償銅還（1）償抽還方竄式1）現(xiàn)佩金支迷付。2）住左房公誰積金歲儲存幸余額遍歸還烏公積橡金貸患款本傲息。（2）貸風款利堆率公積頑金貸蘋款利見率，涂按照糖國務(wù)競院批光準的東利率祝標準辣執(zhí)行供。今詞后凡嘩是對已經(jīng)彼發(fā)放封的單殃位個袍人住寫房公磁積金樸貸款智利率搞采取咬一年素一定盾的辦婆法，即頌根據(jù)厘中國憲人民覆銀行鵲公布的最新份利率與水平棄，確定下一麥年度籠的利訪率水勇平。40§1-炸4個人道住房漢公積饞金貸縣款Sc憶ho船ol敘o每f脊En擋vi巧ro房誠nm棟en露t肝Sc喇ie駐nc幻玉es敗&凳S鉛pa風ti庫al量I漆nf擊or雞ma青ti腰cs環(huán)境瓜與科測繪煎學院Ch中in加a紹Un倦iv撫er應(yīng)si堪ty碼o哥f王M謊in頌in蘿g娛&盜Te翼ch常no脖lo卵gy中國說礦業(yè)紀大學二、填住房續(xù)公積缸金個爐人購龜房貸維款的集受理4、住量房公律積金滅個人拒購房折貸款表的償霉還（3）每貧月還標款額一年教期以便內(nèi)的公自積金蔬貸款耗，應(yīng)兩當于到期唉時一筍次還紙本付鋒息；一年嫂期以凳上的公華積金畢貸款恐，應(yīng)最當按月符償還騎貸款百本息。按棕月償期還貸儲款本碼息的紐奉借款攝人，德可以原選擇淋按照著每月默等額跪本息南還款栗法、夜每月責等額乞本金芬還款耀法或發(fā)者市陰公積鹿金中供心認嚴可的遍其他延方法收計算弊每月渠還款繳額。1）按早月等消額本臟息還檔款法2）按痰月等降額本秀金還籮款法41§1-倡4個人題住房燦公積騰金貸特款Sc旺ho慣ol焦o散f掛En洲vi蠻ro世nm幕en慢t葬Sc粒ie番nc雪es骨&塵S衡pa鍵ti灰al魄I段nf序or妙ma笑ti蒙cs環(huán)境窮與每測繪科學院Ch樓in醉a遣Un跪iv捆er武si攝ty巷o災(zāi)f斯M倆in慢in能g雞&辛Te良ch無no銷lo閥gy中國捎礦業(yè)培大學二、隆住房寬公積欺金個芳人購肥房貸被款的瞞受理4、住切房公拜積金途個人合購房圾貸款浮的償盤還（4）部侵分提更前還顯款借款尸人第爽一次箱提出稻提前潤償還茄部分脈公積矩金貸刺款的洪，應(yīng)等在原嘉貸款猛合同履行或一年爬以后。借鐮款人淹提前百償還梯部分涉貸款徒的，提前能償還頁的金爐額不所得少臣于原峰貸款膝合同尖約定星的6個月托的還雁款額數(shù)。SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學歸納儀小結(jié)1、可調(diào)座利率矩抵押聲貸款畜的提運出?；炜烧{(diào)暈利率新抵押科貸款傅的提滋出主賢要是棟為了加避免屋固定挖利率僅抵押袖貸款舍在長朵期還豬款期援內(nèi)由器于利和率固因定而斧給貸蛾款人破帶來域損失影的風種險。改這種洽損失香主要胡源于堅兩個噴方面濟，一兄個是嘴由于到對通貨授膨脹津率估計蕉不準叢而造準成的信資金子價值健的損件失；返一個傅是抵典押貸廢款機葉構(gòu)“存啄短貸點長”招矛盾，短滔期存懼款利郊率的癢變動臺性與鹿長期漲抵押嗎貸款碎利率塊的固肅定性鼓造成劫銀行張機構(gòu)轟資金橫成本兼的增脾加，葡減少錘了利異差收仙益。堵所以尼，為像了解厲決固落定利襖率抵摟押貸弱款的地利率基風險簡完全攤有貸譽款人助承擔哭的局崖面，梅金融擦機構(gòu)貴設(shè)計療了可歡調(diào)利帖率抵泛押貸秩款。SchoolofEnvironmentSciences&SpatialInformatics環(huán)境與測繪學院ChinaUniversityofMining&Technology中國礦業(yè)大學2、可調(diào)慘利率砌抵押振貸款平的主負要變堂量。佛可調(diào)蜻利率逆抵押樂貸款倆的核卸心思陳想是裹通過定期爺調(diào)整詳?shù)盅核临J款譯利率恥達到搬向借賓款人資轉(zhuǎn)移兄一部康分利要率風歲險的噸目的。在符可調(diào)瓦利率懇抵押匠貸款急中最充主要煮的變煌量是靜市場徑利率佳指數(shù)噴、調(diào)者整間鋒隔、嘩可調(diào)鞭利率辭抵押況貸款怨的初泥始利戲率、簽利率順邊際堪、綜共合利船率、涌利率固波動斷上限賴和下板限、旬還款膛額波國動幅獸度、母負分都期付偽款等根。3、可調(diào)恒利率冠抵押響貸款襯的付泥款機拖