2023年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》重點考試題庫?？伎荚囶}

地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學(xué)校:_________________ 密封線 地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學(xué)校:_________________ 密封線 密封線 2023年期貨基礎(chǔ)知識題庫題號一二三四五六閱卷人總分得分注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、地區(qū)、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。A卷（第I卷）第I卷（考試時間:120分鐘）一、單選題1、下列關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格的描述中，不正確的是（）。A.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價格為開盤價B.收盤價是某一期貨合約當日最后一筆成交價格C.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格D.當日結(jié)算價的計算無須考慮成交量答案：D本題解析：結(jié)算價是某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。2、以下對期貨投機交易說法正確的是（）。A.期貨投機交易以獲取價差收益為目的B.期貨投機者是價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移者C.期貨投機交易等同于套利交易D.期貨投機交易在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進行交易答案：A本題解析：期貨投機交易不同于套利交易；期貨投機交易只在期貨市場上進行。3、某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。A.5月9530元／噸，7月9620元／噸B.5月9550元／噸，7月9600元／噸C.5月9570元／噸，7月9560元／噸D.5月9580元／噸，7月9610元／噸答案：C本題解析：該交易者從事的是賣出套利，價差縮小時盈利。交易者建倉時的價差為：9590-9520=70（元／噸），平倉時的價差分別為：A項．9620-9530=90（元／噸）；B項，9600-9550=50（元／噸）；C項，9560-9070=-10（元／噸）；D項，9610-9580=30（元／噸）。由此可得，C項相對建倉時價差縮小的最多，所以其平倉盈利最大。4、在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利者指令的可能成交價差。A.小于10B.小于8C.大于或等于10D.等于9答案：C本題解析：套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。題中，賣出價格較高的合約，買入價格較低的合約，為賣出套利，價差縮小時盈利，所以建倉時價差越大越有利。5、較為規(guī)范化的期貨市場在（）產(chǎn)生于美國芝加哥。A.16世紀中期B.17世紀中期C.18世紀中期D.19世紀中期答案：D本題解析：較為規(guī)范化的期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。6、在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與（）的高低有關(guān)。A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額答案：B本題解析：在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的高低有關(guān)系。7、其他條件不變，若中央銀行實行寬松的貨幣政策，理論上商品價格水平（）。A.變化方向無法確定B.保持不變C.隨之上升D.隨之下降答案：C本題解析：為了刺激經(jīng)濟增長、增加就業(yè)，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨之上升。8、我國“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)不包含（）。A.中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)B.期貨交易所C.期貨公司D.中國期貨業(yè)協(xié)會答案：C本題解析：在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）、中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制。9、（），國務(wù)院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。A.1996年B.1997年C.1998年D.1999年答案：D本題解析：1999年國務(wù)院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。10、某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當預(yù)期標的物價格上漲時，其操作方式應(yīng)為（）。A.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)B.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)C.買進較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)D.買進較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)答案：B本題解析：當交易者通過對相關(guān)標的資產(chǎn)價格變動的分析，認為標的資產(chǎn)價格上漲可能性很大?？梢钥紤]買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益。且標的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權(quán)的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)獲利。11、某股票組合現(xiàn)值100萬元，預(yù)計2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，則3個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為（）元。A.20000B.19900C.29900D.30000答案：B本題解析：股票組合遠期合約的凈持有成本=資金占用成本－持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利=1000000×12%/4-10000×（1+12%/12）=19900（元）。12、從期貨交易所與結(jié)算機構(gòu)的關(guān)系來看，我國期貨結(jié)算機構(gòu)屬于（）。A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機構(gòu)，附屬于交易所但相對獨立B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機構(gòu)，完全獨立于交易所C.交易所的內(nèi)部機構(gòu)D.獨立的全國性的機構(gòu)答案：C本題解析：根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，結(jié)算機構(gòu)一般可分為兩種形式：（1）結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)；（2）結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采取第一種形式。13、關(guān)于期貨交易與遠期交易，描述正確的是（）。A.期貨交易所源于遠期交易B.均需進行實物交割C.信用風(fēng)險都較小D.交易對象同為標準化合約答案：A本題解析：期貨交易可以通過在到期前對沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠期交易的信用風(fēng)險較大，期貨交易的對象為標準化合約，而遠期交易為非標準化合約。期貨交易所萌芽于遠期交易。14、6月10日，大連商品交易所9月份豆粕期貨合約價格為3000元/噸，而9月玉米期貨合約價格為2100元/噸。交易者預(yù)期兩合約間的價差會變大，于是以上述價格買入100手9月份豆粕合約，賣出100手9月份玉米合約。7月20日，該交易者同時將上述期貨合約平倉，價格分別為3400元/噸和2400元/噸。該套利交易的盈虧狀況為（）。(均按10噸/手計算，不計手續(xù)費等費用)A.盈利5萬元B.虧損5萬元C.盈利10萬元D.虧損10萬元答案：C本題解析：暫無解析15、關(guān)于買進看跌期權(quán)的盈虧平衡點（不計交易費用），以下說法正確的是（）。A.盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金B(yǎng).盈虧平衡點=期權(quán)價格-執(zhí)行價格C.盈虧平衡點=期權(quán)價格+執(zhí)行價格D.盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金答案：D本題解析：期權(quán)盈虧平衡點是標的資產(chǎn)的某一市場價格，該價格使得執(zhí)行期權(quán)獲得收益等于付出成本（權(quán)利金）。對于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)市場價格，因而盈虧平衡點應(yīng)滿足：執(zhí)行價格-盈虧平衡點=權(quán)利金，則盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金。16、某日,我國黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為3110元/噸,收盤價為3120元/噸,若每日價格最大波動限制為±4%，大豆的最小變動價位為1元/噸，下一交易日為無效報價的是（）元/噸。A.2986B.2996C.3244D.3234答案：C本題解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。因為大豆的最小變動價為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/噸）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/噸）。17、某交易者預(yù)期天然橡膠價格將會下跌，于是采用如下套利策略：則該交易者最終盈虧為（）。（1手=5噸）A.-4720元B.4750元C.-3600元D.4400元答案：B本題解析：分析過程如下表：18、某投資者在5月10日進行銅期貨合約的買賣，操作如下：則6月20日，兩份合約價差變?yōu)椋ǎr，才有可能盈利。A.①B.②C.③D.④答案：C本題解析：根據(jù)期貨跨期套利中的牛市套利策略，買入近期合約同時賣出遠期合約，價差縮小才可以盈利。題干中，5月10日的價差為64000-63200=800(元／噸)，只有③的價差小于800，故本題選C。19、《期貨交易所管理辦法》規(guī)定了召開理事會臨時會議的情形，下列不屬于該情形的是()。A.1／3以上理事聯(lián)名提議B.中國證監(jiān)會提議C.理事長提議D.期貨交易所章程規(guī)定的情形答案：C本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十九條規(guī)定，有下列情形之一的，應(yīng)當召開理事會臨時會議：①1／3以上理事聯(lián)名提議；②期貨交易所章程規(guī)定的情形；③中國證監(jiān)會提議。20、大連商品交易所滾動交割的交割結(jié)算價為（）結(jié)算價。A.申請日B.交收日C.配對日D.最后交割日答案：C本題解析：大連商品交易所滾動交割的交割結(jié)算價為配對日結(jié)算價；集中交割的交割結(jié)算價是期貨合約自交割月第一個交易日起至最后交易日所有成交價格的加權(quán)平均價。21、（）不是每個交易者完成期貨交易的必經(jīng)環(huán)節(jié)。A.下單B.競價C.結(jié)算D.交割答案：D本題解析：一般而言，客戶進行期貨交易可能涉及以下幾個環(huán)節(jié)：開戶、下單、競價、結(jié)算、交割。在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。22、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當日交易保證金為（）元。A.176500B.88250C.176750D.88375答案：A本題解析：當日交易保證金=3530x100x10x5%=176500（元）。23、下列期貨合約的主要條款中，（）的作用是便于確定期貨合約的標準品和其他可替代品之間的價格差距。A.交割等級B.交割方式C.交割日期D.最小變動價位答案：A本題解析：期貨合約的主要條款之一是交割等級，這要求標的物的規(guī)格或質(zhì)量能夠進行量化和評級，以便確定標準品，以及標準品和其他可替代品之間的價格差距。24、某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為P，執(zhí)行價格為X，則當標的資產(chǎn)價格（S）為（），該投資者不賠不賺。A.X+PB.X-PC.P-XD.P答案：B本題解析：買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點為X-P，此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費。25、規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是（）。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京答案：A本題解析：規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。26、下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份買入和賣出合約數(shù)量之和答案：A本題解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。27、我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的（）為依據(jù)。A.開盤價B.收盤價C.結(jié)算價D.成交價答案：C本題解析：結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。當日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。結(jié)算價是當日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。28、7月30日，美國芝加期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分／蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分／蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分／蒲式耳和610美分／蒲式耳。該交易者（）美元。(每手小麥合約、玉米合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)A.盈利30000B.虧損30000C.盈利50000D.虧損50000答案：C本題解析：該交易者凈獲利：(0．25-0．15)1005000=50000(美元)，計算如下：29、以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護B.交易者預(yù)期標的物價格下跌，適宜買入看漲期權(quán)C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護D.交易者預(yù)期標的物價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)答案：C本題解析：C項，如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。如果標的資產(chǎn)價格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標的資產(chǎn)的購買成本；如果標的資產(chǎn)價格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，將其所持標的資產(chǎn)多頭平倉，此策略即為有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略。30、若其他條件不變，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期貨價格（）。A.將隨之上升B.將隨之下降C.保持不變D.變化方向無法確定答案：B本題解析：在其他條件不變的情況下，當前銅消費市場不景氣，銅處于供大于求的狀態(tài)，則銅現(xiàn)貨價格會下降。對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。因此，在其他條件不變時，銅消費市場不景氣會導(dǎo)致期貨價格下降。31、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進看跌期權(quán)標的物的收益B.擔(dān)心現(xiàn)貨價格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險C.看跌期權(quán)的空頭可對沖持有的標的物多頭D.看跌期權(quán)空頭可對沖持有的標的物空頭答案：D本題解析：買進看跌期權(quán)標的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。32、在期貨交易中，通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的大部分風(fēng)險主要是由期貨市場中大量存在的（）來承擔(dān)。A.期貨投機者B.套利者C.套期保值者D.期貨公司答案：A本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險薷要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機者正是期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者。33、在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報價單位答案：B本題解析：期貨合約的主要條款：①合約名稱；②交易單位／合約價值；③報價單位；④最小變動價位；⑤每日價格最大波動限制；⑥合約交割月份（或合約月份）；⑦交易時間；⑧最后交易日；⑨交割日期；⑩交割等級；?交割地點；?交易手續(xù)費；?交割方式；?交易代碼。34、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易所會員大會行使的職權(quán)的是()。A.審議批準期貨交易所的財務(wù)預(yù)算方案、決算報告B.決定增加或者減少期貨交易所注冊資本C.決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項D.決定專門委員會的設(shè)置答案：D本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十條規(guī)定，會員大會行使下列職權(quán)：①審定期貨交易所章程、交易規(guī)則及其修改草案；②選舉和更換會員理事；③審議批準理事會和總經(jīng)理的工作報告；④審議批準期貨交易所的財務(wù)預(yù)算方案、決算報告；⑤審議期貨交易所風(fēng)險準備金使用情況；⑥決定增加或者減少期貨交易所注冊資本；⑦決定期貨交易所的合并、分立、解散和清算事項；⑧決定期貨交易所理事會提交的其他重大事項；⑨期貨交易所章程規(guī)定的其他職權(quán)。35、（）采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。A.短期國債B.中期國債C.長期國債D.無期限國債答案：A本題解析：短期國債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。36、某交易者預(yù)期未來的一段時間內(nèi)，遠期合約價格波動會大于近期合約價格波動，那么交易者應(yīng)該（）。A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利答案：D本題解析：熊市套利的結(jié)果并不受交易者判斷的市場方向和市場實際走向的影響，而是由價差是否擴大決定的。在熊市套利中，只要兩個合約間的價差擴大，套利者就能獲利。37、某股票當前市場價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價值為（）港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5答案：B本題解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=64-67.5=-3.5。計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值為0。38、某投資者買入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。A.實值B.虛值C.極度實值D.極度虛值答案：B本題解析：當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)是實值期權(quán)；反之，則為虛值期權(quán)?？吹跈?quán)合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，小于原油標的物價格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，為極度虛值期權(quán)。39、下列關(guān)于會員制期貨交易所的組織架構(gòu)的表述中，錯誤的是（）。A.理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生B.理事長是負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員C.會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成D.理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立答案：B本題解析：本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)?？偨?jīng)理是負責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的高級管理人員。40、看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)（）。A.期權(quán)合約B.期貨合約C.遠期合約D.現(xiàn)貨合約答案：B本題解析：看跌期貨期權(quán)的買方有權(quán)利按約定價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。由于所涉及到的期權(quán)是期貨期權(quán)，所以最終交易的標的是期貨合約。41、在大連商品交易所，集合競價在期貨合約每一交易日開盤前（）內(nèi)進行。A.5分鐘B.15分鐘C.10分鐘D.1分鐘答案：A本題解析：我國期貨交易所開盤價由集合競價產(chǎn)生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。42、建倉時除了要決定買賣何種合約及何時買賣，還必須選擇合適的（）份。A.持倉時間B.持倉比例C.合約交割月份D.合約配置比例答案：C本題解析：建倉時除了要決定買賣何種合約及何時買賣，還必須選擇合適的合約交割月份。43、在我國，4月28日，某交易者賣出50手7月A期貨合約同時買入50手9月該期貨合約，價格分別為12270元／噸和12280元／噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為12180元／噸和12220元／噸。該套利盈虧狀況是（）。(每手5噸，不計手續(xù)費等費用)A.盈利15000元B.虧損15000元C.虧損7500元D.盈利7500元答案：D本題解析：操作過程如下表。44、共用題干看漲期權(quán)買方行權(quán)買入標的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之()。A.減輕B.增強C.消除D.以上說法都不對答案：C本題解析：看漲期權(quán)買方行權(quán)買人標的物，看跌期權(quán)買方行權(quán)賣出標的物；如果到期時期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買方的權(quán)利隨之消除。對于虛值期權(quán)，買方應(yīng)根據(jù)對標的物價格變化趨勢的判斷，盡早選擇對沖平倉的方式將期權(quán)了結(jié)，從而避免遭受全部權(quán)利金損失。45、A期貨經(jīng)紀公司在當日交易結(jié)算時，發(fā)現(xiàn)客戶甲某交易保證金不足，于是電話通知甲某在第二天交易開始前足額追加保證金。甲某要求期貨公司允許其進行透支交易，并許諾待其資金到位立即追加保證金，公司對此予以拒絕。第二天交易開始后甲某沒有及時追加保證金，且雙方在期貨經(jīng)紀合同中沒有對此進行明確約定。此時期貨公司應(yīng)該()。A.允許甲某繼續(xù)持倉B.對甲某沒有保證金支持的頭寸強行平倉C.勸說甲某自行平倉D.對甲某持有的頭寸進行強行平倉答案：B本題解析：根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第三十六條和第三十九條的規(guī)定，題中由于甲某與期貨公司的約定不明確，期貨公司有權(quán)就其未平倉的期貨合約強行平倉，強行平倉數(shù)額應(yīng)當與其需追加的保證金數(shù)額基本相當。46、某日TF1609的價格為99.925，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99.940，轉(zhuǎn)換因子為1.0167。至TF1609合約最后交易日，持有最便宜可交割國債的資金成本為1.5481，持有期間利息為1.5085，則TF的理論價格為（）。A.1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)B.1/1.0167×(99.925+1.5481-1.5085)C.1/1.0167×(99.925+1.5481)D.1/1.0167×(99.940-1.5085)答案：A本題解析：國債期貨理論價格=（可交割券全價+資金占用成本-利息收入）×1/轉(zhuǎn)換因子，因此該TF的理論價格為1/1.0167×(99.940+1.5481-1.5085)。47、假設(shè)某一時刻股票指數(shù)為2280點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價格是2300點，若到期時標的指數(shù)價格為2310點，則在不考慮交易費用、行權(quán)費用的情況下，投資者收益為（??）。A.10點B.-5點C.-15點D.5點答案：B本題解析：若到期時標的指數(shù)價格為2310點，該投資者選擇行權(quán)，則其盈虧狀況為：2310-2300-15=-5(點)。48、波浪理論認為，一個完整的價格下跌周期一般由（）個下跌浪和3個調(diào)整浪組成。A.3B.4C.5D.6答案：C本題解析：波浪理論認為，一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周期由5個上升過程（上升浪）和3個下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有5個下跌過程（下跌浪）和3個上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個周期結(jié)束之后，才會進入下一個周期。49、下列關(guān)于期貨交易和遠期交易的說法，正確的是（）。A.兩者的交易對象相同B.遠期交易是在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的C.履約方式相同D.信用風(fēng)險不同答案：D本題解析：期貨交易和遠期交易的區(qū)別包括：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風(fēng)險不同和保證金制度不同。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。50、某股票組合現(xiàn)值100萬元，預(yù)計2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，則3個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為（）元。A.20000B.19900C.29900D.30000答案：B本題解析：股票組合遠期合約的凈持有成本=資金占用成本-持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利=1000000×12%/4-1×(1+12%/12)=19900(元)。51、下列有關(guān)期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說法，錯誤的是（）。A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)B.期權(quán)的標的是期貨合約C.買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)均對等D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進行雙方交易答案：C本題解析：期貨合約是雙向合約，即買賣雙方權(quán)利與義務(wù)對等。期貨期權(quán)合約屬于期權(quán)的一種。期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。而期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買方行使權(quán)力時按約定向買方買入或賣出標的資產(chǎn)。故本題答案為C。52、其他條件不變，當標的資產(chǎn)價格波動率增大時，其（）。A.看漲期權(quán)空頭價值上升，看跌期權(quán)空頭價值下降B.看漲期權(quán)多頭價值上升，看跌期權(quán)多頭價值下降C.看漲期權(quán)空頭和看跌期權(quán)空頭價值同時上升D.看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價值同時上升答案：D本題解析：在其他因素不變的條件下，標的資產(chǎn)價格波動率越高，標的資產(chǎn)價格上漲很高或下跌很深的機會將會隨之增加，標的資產(chǎn)價格漲至損益平衡點之上或跌至損益平衡點之下的可能性和幅度也就越大，買方獲取較高收益的可能性也會增加，而損失卻不會隨之增加，但期權(quán)賣方的市場風(fēng)險卻會隨之大幅增加。所以，標的資產(chǎn)價格的波動率越高，期權(quán)的價格也應(yīng)該越高，即期權(quán)多頭價值上升，空頭價值下降。53、在我國，4月15日，某交易者買入10手（1000克／手）7月黃金期貨合約同時賣出10手8月黃金期貨合約，價格分別為316．05元／克和315．00元／克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合約平倉價格分別是317．50元／克和316．05元／克。該交易者盈虧狀況為（）。A.盈利2000元B.虧損2000元C.虧損4000元D.盈利4000元答案：D本題解析：7月合約盈利=317．5-316．05=1．45元／克，8月合約虧損=316．05-315．00=1．05元／克，所以盈利=（1．45-1．05）×1000×10=4000（元）。54、芝加哥商業(yè)交易所人民幣期貨合約的每日價格波動限制是()。A.不超過昨結(jié)算的±3%B.不超過昨結(jié)算的±4%C.不超過昨結(jié)算的±5%D.不設(shè)價格限制答案：D本題解析：芝加哥商業(yè)交易所人民幣期貨合約的每日價格波動不設(shè)價格限制。此外，歐元期貨合約也不設(shè)限制。55、股指期貨交易的保證金比例越高，則（）A.杠桿越大B.杠桿越小C.收益越低D.收益越高答案：B本題解析：期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5%-15%）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險的特點就越明顯。保證金比率越高，杠桿效應(yīng)就越小。56、期貨交易最早萌芽于（）。A.美洲B.歐洲C.亞洲D(zhuǎn).大洋洲答案：B本題解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。57、共用題干從國際經(jīng)驗看，各國期貨交易所進行的自律管理所涉及的內(nèi)容()。A.完全一致B.基本相似C.完全不同D.無法比較答案：B本題解析：從國際經(jīng)驗看，各國期貨交易所進行的自律管理所涉及的內(nèi)容基本相似。58、一般情況下，期限長的債券和期限短的債券相比對利率變動的敏感程度（）。A.大B.相等C.小D.不確定答案：A本題解析：一般情況下，期限長的債券對利率變動的敏感程度要大于期限短的債券對利率變動的敏感程度。當市場利率上升或下降時，長期債券價格的跌幅或漲幅要大于短期債券價格的跌幅或漲幅。故本題答案為A。59、從交易頭寸來看，期貨市場上的投機者可以分為()。A.多頭投機者和空頭投機者B.機構(gòu)投機者和個人投機者C.當日交易者和搶帽子者D.長線交易者和短線交易者答案：A本題解析：根據(jù)不同的劃分標準，期貨投機可以大致分為以下幾類：從交易頭寸來看，期貨市場上的投機者可以分為多頭投機者和空頭投機者；從交易主體來看，可以分為機構(gòu)投機者和個人投機者；從持倉時間來看，可以分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。60、根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000[1+(5％-1％)×3／12]=3030(點)，其中：T-t就是t時刻至交割時的時間長度，通常以天為計算單位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的單位顯然就是年了；S(t)為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時交割的期貨合約在t時的理論價格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。遠端掉期全價為（）。A.6.2385B.6.2380C.6.2398D.6.2403答案：C本題解析：遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價=6．2343+0．0055=6．2398。61、在主要的下降趨勢線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時機抉擇。A.賣出B.買入C.平倉D.建倉答案：A本題解析：在下降趨勢線的下側(cè)，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的選擇。62、某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）A.當股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元B.當股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元C.當股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元D.當股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元答案：B本題解析：當股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。63、某投資者在10月份以80點的權(quán)利金（每點10美元）買進一張12月份到期、執(zhí)行價格為9500的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標的物是12月到期的道?瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期時12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9550點，若該投資者此時決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損（）美元。（忽略傭金成本）A.80B.300C.500D.800答案：B本題解析：虧損額=[（9550-9500）-80]×10=-300（美元）。64、當市場處于反向市場時，多頭投機者應(yīng)（）。A.賣出近月合約B.賣出遠月合約C.買入近月合約D.買入遠月合約答案：D本題解析：一般來說，在反向市場中，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠月合約。所以，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠的遠月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。65、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是()。A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格D.基差=期貨價格*現(xiàn)貨價格答案：B本題解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。66、對于多頭倉位，下列描述正確的是（）。A.歷史持倉盈虧=(當日開倉價格-開場交易價格)持倉量B.歷史持倉盈虧=(當日平倉價格-上一日結(jié)算價格)持倉量C.歷史持倉盈虧=(當日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量D.歷史持倉盈虧=(當日結(jié)算價-開倉交易價格)持倉量答案：C本題解析：歷史持倉盈虧=Σ[(上日結(jié)算價-當日結(jié)算價)交易單位賣出手數(shù)]+Σ[(當日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]，所以，多頭歷史持倉盈虧=Σ[(當日結(jié)算價-上日結(jié)算價)交易單位買入手數(shù)]=(當日結(jié)算價格-上一日結(jié)算價格)持倉量。67、下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約答案：D本題解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。68、7月11日，某供鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以低于鋁期貨價格150元／噸的價格交收。同時該供鋁廠進行套期保值，以16600元／噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元／噸。8月中旬，該供鋁廠實施點價，以14800元／噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收。同時按該價格將期貨合約對沖平倉。此時鋁現(xiàn)貨價格為14600元／噸。則該供鋁廠的交易結(jié)果是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差走弱100元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為14450元／噸C.對供鋁廠來說，結(jié)束套期保值交易時的基差為一200元／噸D.通過套期保值操作，鋁的實際售價為16450元／噸答案：D本題解析：B項，實物價格=14800-150=14650(元／噸)；C項，結(jié)束套期保值交易時的基差=14650-14800=-150(元／噸)；A項，-150-(-250)=100(元／噸)，基差走強100元／噸，不完全套期保值，且有凈盈利；D項，實際售價=14650+(16600-14800)=16450(元／噸)。69、如果期貨價格超出現(xiàn)貨價格的程度遠遠低于持倉費，套利者適合選擇（）的方式進行期現(xiàn)套利。A.買入現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約B.買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約C.賣出現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約D.賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約答案：D本題解析：如果價差遠遠低于持倉費，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。70、假設(shè)某大豆期貨合約價格上升至4320元／噸處遇到阻力回落，至4170元／噸重新獲得支撐，反彈至4320元／噸，此后一路下行，跌破4100元／噸，請問，根據(jù)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的特征，可以判斷該合約可能在()元／噸價位獲得較強支撐。A.4120B.4020C.3920D.3820答案：B本題解析：可以判斷是M頭形態(tài)。故此題選B。71、某投資者以3000點開倉買入滬深300股指期貨合約1手，在2900點賣出平倉，如果不考慮手續(xù)費，該筆交易虧損（）元。A.1000B.3000C.10000D.30000答案：D本題解析：滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元，因此，該筆交易盈虧=(2900-3000)300=-30000(元)。72、2015年，（）正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國衍生品市場產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。A.中證500股指期貨B.上證50股指期貨C.十年期國債期貨D.上證50ETF期權(quán)答案：D本題解析：2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國衍生品市場產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。73、關(guān)于股價的移動規(guī)律，下列論述不正確的是（）。A.股價移動的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對比大小和所占優(yōu)勢的大小而行動的B.股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動C.如果一方的優(yōu)勢足夠大，此時的股價將沿著優(yōu)勢一方的方向移動很遠的距離，甚至永遠也不會回來D.原有的平衡被打破后，股價將確立一種行動的趨勢，一般不會改變答案：D本題解析：原有的平衡被打破后．股價將確立一種行動的趨勢．也有可能會改變。故此題選D。74、下列關(guān)于跨品種套利的論述中，正確的是（）A.跨品種套利只能進行農(nóng)作物期貨交易B.互補品之間可以進行跨品種套利，但是互為替代品之間不可以C.利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利D.原材料和成品之間的套利在中國不可以進行答案：C本題解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利?？缙贩N套利又可分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利，二是原材料與成品之間的套利。故本題答案為C。75、一旦交易者選定了某個期貨品種，并且選準了入市時機，下面就要決定買賣多少張合約了。一般來說，可掌握這樣的原則，即按總資本的()來確定投入該品種上每筆交易的資金。A.10%B.15%C.20%D.30%答案：A本題解析：一旦交易者選定了某個期貨品種，并且選準了人市時機，下面就要決定買賣多少張合約了。一般來說，可掌握這樣的原則，即按總資本的10%來確定投入該品種上每筆交易的資金。76、在我國，某交易者在4月28日賣出10手7月份白糖期貨合約同時買入10手9月份白糖期貨合約，價格分別為6350元/噸和6400元/噸，5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為6380元/噸和6480元/噸，該套利交易的價差（）元/噸A.擴大50B.擴大90C.縮小50D.縮小90答案：A本題解析：建倉時的價差：6400-6350=50元/噸；平倉：6480-6380=100元/噸；價差擴大。77、（）是期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數(shù)量。A.持倉量B.成交量C.賣量D.買量答案：A本題解析：持倉量，也稱空盤量或未平倉合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉合約的雙邊累計數(shù)量。78、目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。A.套利指令B.止損指令C.停止限價指令D.限價指令答案：D本題解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國各交易所的指令均為當日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。79、上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)，上市首日，每個到期月份分別推出（）個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權(quán)。A.1B.3C.5D.7答案：C本題解析：上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)，上市首日，每個到期月份分別推出5個不同執(zhí)行價格的看漲和看跌期權(quán)。故本題答案為C。80、當出現(xiàn)股指期價被高估時，利用股指期貨進行期現(xiàn)套利的投資者適宜進行（）。A.水平套利B.垂直套利C.反向套利D.正向套利答案：D本題解析：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。81、銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進行賣出套期保值的情形是（）。A.以固定價格簽訂了遠期銅銷售合同B.有大量銅庫存尚未出售C.銅精礦產(chǎn)大幅上漲D.銅現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格答案：B本題解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價值下降，或者其銷售收益下降。82、（）交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生及其市場形成奠定了基礎(chǔ)。A.現(xiàn)貨市場B.證券市場C.遠期現(xiàn)貨市場D.股票市場答案：C本題解析：期貨交易萌芽于遠期交易。交易方式的長期演進，尤其是遠期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場的形成奠定了基礎(chǔ)。83、關(guān)于日歷價差期權(quán)，下列說法正確的是（）。A.通過賣出看漲期權(quán)，同時買進具有不同執(zhí)行價格且期限較長的看漲期權(quán)構(gòu)建B.通過賣出看漲期權(quán)，同時買進具有不同執(zhí)行價格且期限較長的看跌期權(quán)構(gòu)建C.通過賣出看漲期權(quán)，同時買進具有相同執(zhí)行價格且期限較長的看跌期權(quán)構(gòu)建D.通過賣出看漲期權(quán)，同時買進具有相同執(zhí)行價格且期限較長的看漲期權(quán)構(gòu)建答案：D本題解析：日歷價差期權(quán)可通過以下方式構(gòu)造：①出售一個看漲期權(quán)，同時購買一個具有相同執(zhí)行價格且期限較長的看漲期權(quán)；②購買一個期限較長的看跌期權(quán)，同時賣出一個期限較短的看跌期權(quán)。84、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。A.結(jié)算所提供B.交易所提供C.公開喊價確定D.雙方協(xié)商答案：D本題解析：點價交易，是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。85、運用移動平均線預(yù)測和判斷后市時，當價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線，為（）信號。A.套利B.賣出C.保值D.買入答案：D本題解析：MA的應(yīng)用法則——葛蘭威爾法則有4條是買進法則，有4條是賣出法則，其中：價位在移動平均線之下運動，突然暴跌，但距離移動平均線非常遠，極有可能再趨向移動平均線，這是買進時機。86、理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉成本就（）。A.波動越大B.越低C.波動越小D.越高答案：B本題解析：持倉費又稱為持倉成本，持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關(guān)，距交割時間越近，持倉費越低。理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?7、對于浮動利率債券的發(fā)行人來說，如果利率的走勢上升，則發(fā)行成本會增大，這時他可以（）。A.作為利率互換的買方B.作為利率互換的賣方C.作為貨幣互換的買方D.作為貨幣互換的賣方答案：A本題解析：利率互換，是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流則按固定利率計算。對于浮動利率債券的發(fā)行人來說，如果利率的走勢上升，他可以作為利率互換的買方，將浮動利率轉(zhuǎn)換為固定利率，以免增加發(fā)行成本，故此題選A。88、某國債作為中金所5年期國債期貨可交割國債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.大于1B.小于1C.等于1D.無法確定答案：A本題解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國債期貨合約標的票面利率為3％，該可交割國債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。89、3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸的價格買入1000噸小麥。為了避免小麥價格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸的價格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價格下跌，該經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場上以1110元／噸的價格將1000噸小麥出售，同時在期貨市場上以1130元／噸的價格將100手5月份小麥期貨合約平倉。該經(jīng)銷商小麥的實際銷售價格是（）。A.1180元／噸B.1130元／噸C.1220元／噸D.1240元／噸答案：C本題解析：該經(jīng)銷商小麥的實際銷售價格=1110+（1240-1130）=1220（元／噸）。90、某投資者以4．5美分／蒲式耳權(quán)利金賣出敲定價格為750美分／蒲式耳的大豆看跌期權(quán)，則該期權(quán)的損益平衡點為（）美分／蒲式耳。A.750B.745.5C.754.5D.744.5答案：B本題解析：賣出看跌期權(quán)的損益平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金=750-4．5=745．5（美分／蒲式耳）91、下列不屬于影響供給的因素的是（）。A.商品自身的價格B.生產(chǎn)成本、生產(chǎn)的技術(shù)水平C.相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策D.消費者的偏好答案：D本題解析：選項ABC均屬于影響供給的因素，D項影響需求。故本題答案為D。92、某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權(quán)，當標的銅期貨價格為3100美元/噸時，該期權(quán)為（）期權(quán)。A.實值B.虛值C.內(nèi)涵D.外涵答案：B本題解析：虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格，因此該看漲期權(quán)為虛值期權(quán)。93、若國債期貨到期交割結(jié)算價為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為0．9980，應(yīng)計利息為1元，其發(fā)票價格為（）元。A.99.20B.101.20C.98.80D.100.80答案：D本題解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息=100×0．9980+1=100．80（元）。94、2月20日，某投機者以200點的權(quán)利金（每點10美元）買入1張12月份到期，執(zhí)行價格為9450點的道瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果至到期日，該投機者放棄期權(quán)，則他的損失是（）美元。A.200B.400C.2000D.4000答案：C本題解析：對于買入看跌期權(quán)來說，放棄執(zhí)行的損失為全部權(quán)利金支出。因此，如果到到期日，該投機者放棄期權(quán)，則他的損失=20010=2000（美元）。95、在外匯交易中，某種貨幣標價變動一個“點”的價值稱為（），是匯率變動的最小單位。A.小數(shù)點值B.點值C.基點D.基差點答案：B本題解析：在外匯交易中，某種貨幣標價變動一個“點”的價值稱為點值，是匯率變動的最小單位。故本題答案為B。96、關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所(CME)3個月歐洲美元期貨，下列表述正確的是（）。A.3個月歐洲美元期貨和3個月國債期貨的指數(shù)不具有直接可比性B.成交指數(shù)越高，意味著買方獲得的存款利率越高C.3個月歐洲美元期貨實際上是指3個月歐洲美元國債期貨D.采用實物交割方式答案：A本題解析：芝加哥商業(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約報價采取指數(shù)方式，當成交指數(shù)為93．58時，其含義為買方在交割日將獲得一張3個月存款利率為(100％-93．58％)4=1．605％的存單。報價指數(shù)越高，意味著買方獲得的存款利率越低。注意，3個月歐洲美元期貨的指數(shù)與3個月國債(國庫券)期貨的指數(shù)沒有直接可比性。比如，當指數(shù)為92時，3個月歐洲美元期貨對應(yīng)的含義是買方到期獲得一張3個月存款利率為(100％-92％)4=2％的存單，而3個月國債(國庫券)期貨，則意味著買方將獲得一張3個月的貼現(xiàn)率為2％的國庫券。盡管3個月歐洲美元期貨合約的含義是在交割日交割一張3個月歐洲美元定期存款存單，但由于3個月歐洲美元定期存款存單是不可轉(zhuǎn)讓的，因而要進行實物交割實際是不可能的，因此只能采用現(xiàn)金交割方。故此題選A。97、根據(jù)期貨理論，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差主要是由（）決定的。A.期貨價格B.現(xiàn)貨價格C.持倉費D.交貨時間答案：C本題解析：根據(jù)期貨理論，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差主要是由持倉費決定的。故本題答案為C。98、當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為（）。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.市場期權(quán)答案：B本題解析：本題考查虛值期權(quán)。當看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權(quán)也為虛值期權(quán)。99、如果期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，則兩者成交后總持倉量（）。A.增加B.減少C.不變D.不確定答案：C本題解析：當買賣雙方有一方做平倉交易時（即換手），持倉量不變。100、某投資者在某期貨經(jīng)紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經(jīng)紀公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當日該客戶又以每噸2850元的價格賣出40手大豆期貨合約平倉。當日大豆結(jié)算價為每噸2840元。當日結(jié)算準備金余額為（）元。A.44000B.73600C.170400D.117600答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。（1）當日盈虧=∑[（賣出成交價－當日結(jié)算價）×賣出量]+∑[（當日結(jié)算價－買入成交價）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價－當日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當日交易保證金=當日結(jié)算價×當日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續(xù)費（等）=200000-170400+44000=73600（元）。101、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從外國進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易，該進口商在開始套期保值時的基差為（）元/噸。A.-500B.300C.500D.-300答案：A本題解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=67000-67500=-500（元/噸）。102、保證金比例通常為期貨合約價值的()。A.5％B.5％～10％C.5％～15％D.15％～20％答案：C本題解析：保證金比例通常為期貨合約價值的5％～15％。103、保證金比例通常為期貨合約價值的（）。A.5%B.5%~10%C.5%~15%D.15%~20%答案：C本題解析：保證金比例通常為期貨合約價值的5%~15%。104、艾略特波浪理論認為，一個完整的波浪包括____個小浪，前____浪為主升（跌）浪，后____浪為調(diào)整浪。（）?A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3答案：B本題解析：波浪理論認為，一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周期由5個上升過程（上升浪）和3個下降調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有5個下跌過程（下跌浪）和3個上升調(diào)整過程（調(diào)整浪）組成，一個周期結(jié)束之后，才會進入下一個周期。105、期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場交易。A.經(jīng)紀公司B.生產(chǎn)商C.經(jīng)銷商D.交易所的會員答案：D本題解析：期貨交易實行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進行集中競價成交。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易。106、5月份時，某投資者以5元/噸的價格買入一份9月份到期、執(zhí)行價格為1800元/噸的玉米看跌期權(quán)，當對應(yīng)的玉米期貨價格為1850元/噸時，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）。A.-50B.-5C.55D.0答案：D本題解析：該玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)市場價格，為虛值期權(quán)。虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0。107、若滬深300指數(shù)期貨合約IF1703的價格是2100點，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（）萬元的保證金。A.7B.8C.9D.10答案：D本題解析：2100x300x0.15=94500（元）《10（萬元）。108、下列敘述中正確的是（）。A.維持保證金是當投資者買入或賣出一份期貨合約時存人經(jīng)紀人賬戶的一定數(shù)量的資金B(yǎng).維持保證金是最低保證金價值，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知C.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金D.維持保證金是由標的資產(chǎn)的生產(chǎn)者來確定的答案：B本題解析：當保證金賬戶中的資金低于維持保證金要求時，交易者還要補交保證金，否則其部分或全部持倉將被強行平倉。109、6月5日某投機者以95．45點的價格買進10張9月份到期的3個月歐洲美元利率（EU-RIBOR）期貨合約，6月20該投機者以95．40點的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機者的凈收益是（）美元。A.1250B.-1250C.12500D.-12500答案：B本題解析：3個月歐洲美元期貨實際上是指3個月歐洲美元定期存款利率期貨，CME規(guī)定的合約價值為1000000美元，報價時采取指數(shù)方式。該投機者的凈收益=[（95．40—95．45）/100/4]×1000000×10=-1250（美元）。110、對賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.基差從-10元／噸變?yōu)?0元／噸B.基差從30元／噸變?yōu)?0元／噸C.基差從10元／噸變?yōu)?20元／噸D.基差從-10元／噸變?yōu)?30元／噸答案：A本題解析：進行賣出套期保值時，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。B.C.D三項都屬于基差走弱的情形。111、10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場利率水平將會下降，于是以97．300美元價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約；當期貨合約價格漲到97．800美元時，投資者以此價格平倉，若不計交易費用，投資者該筆交易的盈虧狀況為（）。A.盈利1250美元/手B.虧損1250美元/手C.盈利500美元/手D.虧損500美元/手答案：A本題解析：芝加哥商業(yè)交易所的3個月歐洲美元期貨合約的最小變動價位為1／4個基點(1個基點是指數(shù)的1%，即0．01，代表的合約價值為1000000×0．01%×3／12=25(美元)，題中投資者低買高賣收益為50點／手(97．8-97．3=0．5)，即盈利25×50=1250(美元／手)。112、在國外，股票期權(quán)無論是執(zhí)行價格還是期權(quán)費都以（）股股票為單位給出。A.1B.10C.50D.100答案：A本題解析：在國外，股票期權(quán)一般是美式期權(quán)。每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當，多數(shù)是100股。而無論是執(zhí)行價格還是期權(quán)費都以1股股票為單位給出。故本題答案為A。113、美國某出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元。為規(guī)避匯率風(fēng)險，該企業(yè)可在CME市場上采?。ǎ┙灰撞呗浴.買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進行套期保值B.賣出1千萬日元的美元兌日元期貨合約進行套期保值C.買入1千萬美元的美元兌日元期貨合約進行套期保值D.賣出1千萬美元的美元兌日元期貨合約進行套期保值答案：A本題解析：該美國出口企業(yè)將于3個月后收到貨款1千萬日元，面臨到期收款時日元貶值、美元升值風(fēng)險，可利用外匯期貨進行套期保值，合約規(guī)模為1千萬日元。該企業(yè)可在外匯市場上買入1千萬日元的美元兌日元期貨合約進行套期保值。114、當一種期權(quán)趨于（）時，其時間價值將達到最大。??A.實值狀態(tài)B.虛值狀態(tài)C.平值狀態(tài)D.極度實值或極度虛值答案：C本題解析：無論是美式還是歐式期權(quán)，當標的資產(chǎn)價格與執(zhí)行價格相等或接近，即期權(quán)處于或接近平值狀態(tài)時，時間價值最大，標的資產(chǎn)價格變化對時間價值的影響也最大。115、在正向市場上，套利交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A.未來價差縮小B.未來價差擴大C.未來價差不變D.未來價差不確定答案：A本題解析：買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約屬于牛市套利。在正向市場上進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小116、證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當將其期貨賬戶信息報()備案，并按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)。A.期貨公司B.所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)C.期貨交易所D.期貨業(yè)協(xié)會答案：B本題解析：《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》第二十條規(guī)定，證券公司介紹其控股股東、實際控制人等開戶的，證券公司應(yīng)當將其期貨賬戶信息報所在地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并按照中國證監(jiān)會的規(guī)定履行信息披露義務(wù)。117、上海證券交易所（）掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。A.2014年3月8日B.2015年2月9日C.2015年3月18日D.2015年3月9日答案：B本題解析：上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF期權(quán)。118、（）期貨交易所的盈利來自通過交易所進行期貨交易而收取的各種費用。A.會員制B.公司制C.注冊制D.核準制答案：B本題解析：公司制期貨交易所的盈利來自通過交易所進行期貨交易而收取的各種費用。119、下列面做法中符合金字塔買入投機交易特點的是（）。A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買答案：C本題解析：金字塔增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。120、我國某榨油廠預(yù)計兩個月后需要1000噸大豆作為原料，決定進行大豆套期保值交易。該廠在期貨合約上的建倉價格為4080元/H屯。此時大豆現(xiàn)貨價格為4050元/噸。兩個月后，大豆現(xiàn)貨價格為4350元/噸，該廠以此價格購入大豆，同時以4420元/噸的價格將期貨合約對沖平倉，則該廠的套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)A.不完全套期保值，且有凈盈利40元/噸B.完全套期保值，期貨市場與現(xiàn)貨市場盈虧剛好相抵C.不完全套期保值，且有凈盈利340元/噸D.不完全套期保值，且有凈虧損40元/噸答案：A本題解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。計算過程如表12所示。121、債券久期通常以（）為單位。A.天B.月C.季度D.年答案：D本題解析：債券久期是指債券在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流時間的加權(quán)平均，其權(quán)重是各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占債券現(xiàn)值的比重，通常以年為單位。故本題答案為D。122、（）是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標的物的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)答案：B本題解析：本題考查看跌期權(quán)的定義。看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標的物的權(quán)利，但不負有必須賣出的義務(wù)。123、滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的（），遇法定節(jié)假日順延。A.第十個交易日B.第七個交易日C.第三個周五D.最后一個交易日答案：C本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約。124、在我國，交割倉庫是指由（）指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨交易的買方D.期貨交易的賣方答案：A本題解析：交割倉庫是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。125、下列屬于期貨結(jié)算機構(gòu)職能的是（）。A.管理期貨交易所財務(wù)B.擔(dān)保期貨交易履約C.提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù)D.管理期貨公司財務(wù)答案：B本題解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。126、下列（）不是期貨和期權(quán)的共同點。A.均是場內(nèi)交易的標準化合約B.均可以進行雙向操作C.均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算D.均采用同樣的了結(jié)方式答案：D本題解析：期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標準化合約，均可以進行雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。兩者了結(jié)方式不同，期貨交易中，投資者可以通過對沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉位，而大多數(shù)投資者均選擇對沖平倉而非到期交割；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式有對沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利三種。127、期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種（）行為，但與普通期貨投機交易相比，風(fēng)險較低。A.投資B.盈利C.經(jīng)營D.投機答案：D本題解析：期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種投機行為，但與普通期貨投機交易相比，風(fēng)險較低。128、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，則一個月期的遠期匯率是（）。A.USD/DEM=1.6851/47B.USD/DEM=1.6883/97C.USD/DEM=1.6942/56D.USD/DEM=1.6897/83答案：C本題解析：1.6917+0.0025=1.6942，22+34=56，美元和德國馬克一個月期的遠期匯率USD/DEM=1.6942/56。129、隔夜掉期交易不包括（）。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N答案：D本題解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。130、下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是（）。A.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大B.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大C.當某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)提高D.當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金答案：D本題解析：當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對部分或全部會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等一種或多種措施，以控制風(fēng)險。故D項表述錯誤。131、下列不屬于外匯期權(quán)價格影響因素的是（）。A.期權(quán)的