互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)4月投資策略暨年報總結

行情回顧：3月恒生科技指數(shù)上漲9.6指數(shù)情：3恒科指單月漲9.本的數(shù)勢以為階：3月1日-3月3日：累計上漲7。主要因3月1日，國家統(tǒng)計局公布2023年2月中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況，2月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指和合PMI出數(shù)別為52656.和564于月2.1.9和3.5百點三指均續(xù)個位擴區(qū)，造景水繼上。3月6日-3月16日：累下跌9。要兩面素響1美當時間3月7日美聯(lián)儲席鮑威出席了議院金服務委會就半度貨幣策報告行聽會上及國濟據(jù)現(xiàn)勁來端率可高預期，果據(jù)化聯(lián)不除新快息伐23月9日國家計局發(fā)布2月居民消費價格（CPI）數(shù)據(jù)，2月CPI同比上漲1.0（前月為2.1），比降0.5前為漲0.8。場憂CPI落能味內不。3月17日-3月31日：累計上漲13。本輪上漲主要受到ChaGPT的快速迭代及應用和國內司紛紛布AI相關用計劃驅動。3月14日OpeAI公布了大語模的新本GPT43月16日軟布OffceCoplo將AI辦應融合3月16日度布心言訊山件公也露相投計。場生式AI來技變和際用望觀。期納達互網(wǎng)數(shù)3錄上，月幅為4.9。圖恒生科技指數(shù)VS納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)月度漲跌幅 圖恒生科技指數(shù)VS納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)月度走勢 資料來源：，整理 資料來源：，整理股面互網(wǎng)塊數(shù)票價得漲其：港股面，金軟件、文集團阿里巴為本月現(xiàn)前三的票，單漲為49.20.161贏生技數(shù)399pc11.pc6.4ct。股面SEA哩哩度本表前的票月幅為38.、297、11.跑納達指數(shù)337pc24.pct6.8ct。初今SEA山件殼累漲前的票計幅為66.、481、34.。閱讀游戲社區(qū)平臺閱讀游戲社區(qū)平臺0772.HK閱文集團0700.HK騰訊控股9999.HK網(wǎng)易SE.N SEABILI.O 嗶哩嗶哩1024.HK快手9899.HK云音WB.O 微博ZH.N 知乎BZ.O BOSS直聘BEKE.N 貝殼20.712.314.338.629.715.1-17.1-3.1-9.1-3.53.111.12.64.733.724.85.5-26.7-8.0-14.0-8.3-1.733.66 40.521.62 385.820.90 138.066.48 86.65.66 25.0-14.92 -14.65 4.81 20.0- 1.3-4.52 19.534.81 18.836032,3163,9673,3286892,293123358565811,588細分板塊證券代碼證券名稱 月漲跌幅 與所在指數(shù)對比年初至今漲跌幅收盤價市值（億人民幣）3690.HK美團5.4-4.2-17.86143.57,841BIDU.O百度11.76.834.48153.83,6409988.HK阿里巴巴16.16.416.41100.418,616JD.O京東-0.1-5.0-20.9044.44,757電商6618.HK京東健康6.7-3.0-18.1558.41,6260241.HK阿里健康1.4-8.2-14.595.7672PDD.O拼多多-12.9-17.7-6.2776.46,6580268.HK金蝶國際-13.0-22.6-24.0112.7387SaaS3888.HK金山軟件49.539.948.0838.74612013.HK微盟集團3.2-6.5-27.034.9118資料來源：，整理圖223年3月互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅TP10的股票（） 圖23年3月互聯(lián)網(wǎng)板塊下跌的股票（） 資料來源：，整理 資料來源：，整理從市盈看，恒生科指數(shù)估值處于成以來較低值至2023年3月31，生技數(shù)PE-TM為39.9，于生技數(shù)立來36.3位。圖恒生科技指數(shù)P-TM情況資料來源：，整理行業(yè)動態(tài)：3月游戲版號下發(fā)，抖音加碼本生活和電商游戲：3月進口和國產游戲版號均下發(fā)，1-2月市場整體仍承壓2023年首批進口游戲版號和3月國產游戲版號發(fā)放。3月20日，國家新聞出版官公了2023首進網(wǎng)游審信，發(fā)進版號27，中4款端、1款游機（Swtch）23款移游戲3月23日，家新聞版署網(wǎng)布了203年3國網(wǎng)游審信發(fā)國版號86款中82移游、7端、1網(wǎng)游、2游機其：騰訊相產品≥5款別為閑成園合MegeMasio，由Suercll資的Meacoe發(fā)次卡手人奇與之戰(zhàn)由Netarbe發(fā)于《大編Swich怪表4化章由LEVL-5發(fā)研PC游刀外有1款由發(fā)方獲的沙盒游《創(chuàng)吧！我的星球，英雄互研發(fā)、訊理。網(wǎng)易相關產品≥2款。分別為：休閑音舞手游《勁舞團：全民派對》；主打入非稱技法手《號務。月2版涉重游均次游為主哩哩點《耀！俊女馬國服批薦點注他得注產包括：星絡&Neo藍案藍返來199夢《卡比》散《女線2追》疊《光入《與空。圖21-03年每年下發(fā)的網(wǎng)絡游戲版號數(shù)量 圖22-03年每月下發(fā)的網(wǎng)絡游戲版號數(shù)量資料來源：國家新聞出版署，整理 資料來源：國家新聞出版署，整理2023年2月，國內游戲市場收入同比下降22.72。3月22日，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布了《203年2月游戲產業(yè)報告》，數(shù)據(jù)顯示：2023年2月，中國游戲市場規(guī)模為21609元比降1016比降2272中動戲場入為15486億元，環(huán)比下降1211，同比下降28.0；PC端游市場收入達53.6億元，同增長3.6國主發(fā)戲外場入為12.9美元比降14.2。們算1-2中游市規(guī)同下降198動戲場模比下降24.5。圖國內游戲市場收入及增速（億元、） 圖國內移動游戲市場收入及增速（億元、）資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，整理 資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，整理圖國產游戲出海收入及增速（億美元、） 圖223年2月中國手游海外收入TP30資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，整理 資料來源：SensorTower，整理米哈游原神》蟬聯(lián)2月出海手收入榜冠軍據(jù)SenorTowr《神續(xù)蟬聯(lián)2023年2月出手游收入榜軍。此外在“MLBBXJuutsuKaien等活動的帶動下，以及新角色、新皮膚的推出，沐瞳科技旗下MOBA手游《MobleLegnds:BangBag2海收同提升16排升收榜第7，時聯(lián)南手暢榜度軍。中國音數(shù)協(xié)就《游戲分發(fā)與推廣基本要求》征求意見。3月14日，中國音像與數(shù)出版協(xié)協(xié)調相單位和家完成《游戲發(fā)與推基本要》團體準起工作始向行相單征意見次求見間為2023年3月14至4月13要容括戲發(fā)推模戲發(fā)本求及戲廣本求部內。移動支付2022年非銀支付機構處理網(wǎng)絡支付筆數(shù)和金額均同比下降2022年非銀付機構處理絡支付筆數(shù)金額均同比下。203年3月20日，國民行《2022支體運總情據(jù)示2022年銀支機處網(wǎng)支業(yè)務1041.1筆額33787億元比別下降0.4和4.9。其中，2022年四季度，非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付業(yè)務259.02筆金額87.1億，比別降6.8和3.9。圖非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付金額及增（萬億元）圖非銀行支付機構處理網(wǎng)絡支付筆數(shù)及增（萬億元）資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，整理 資料來源：SensorTower，整理數(shù)字人民幣增“微信支付”錢包快付。據(jù)湃聞在字人幣試版）Ap包付理面“戶臺前有94可通“付臺新微支付App關紹前通微信App用字民錢進支，支在信分程等景使，多景續(xù)放。支付寶務商平臺支持個賬號入駐付服商手布告3份始，無需對公賬戶驗證，個人支付寶賬號也可以入駐支付寶服務商平臺，推薦企業(yè)/單（營業(yè)照等主證件）法定代人/經(jīng)者負人操作。駐成功，務可據(jù)務求定否通業(yè)付賬。抖音與付寶實現(xiàn)“支付互互通”3月11移支網(wǎng)息通抖音App的“掃掃”掃支付寶收款碼后，提可以打“支寶”繼支付，轉支寶付面，上會示“音來源。電商：1-2月社零同比低個位數(shù)上升，線上消費受疫情與節(jié)假日影響較大根據(jù)國家統(tǒng)計局告，2023年1-2月份，會消費品零總額77067億元，同比增長3.5；全國網(wǎng)上零售額20544億元，同比增長6.2。2023年1-2份國上售額2054元比長6.2中物品上零售額1776億，增長5.3，社會消品零售額的比為22.；實商網(wǎng)零額，類穿、類品別長5.3、4.5.7。線上化同比提升0.7pct至22.72023年1-2實商網(wǎng)零額錄得1776元比+5.上費長性勁速過零體線化同提升0.pct至22.。從物流據(jù)看12月下旬情影響導致流履約承壓1月中下受春節(jié)放假影響物流量明顯減少，復工后實現(xiàn)反彈并保持平穩(wěn)。自12月初疫情放開后線上費出現(xiàn)顯反。隨而來的一波峰導多地流停滯線上費受阻全國政快日攬收最低僅2.56億/天隨著第波疫情結，線消費迅恢復一月下旬迎新春日，家休停發(fā)使包裹出現(xiàn)顯下滑隨著月各業(yè)陸續(xù)工，上消持續(xù)復并保平。表223年12月疫情放開疊加春節(jié)假日拉動線上實物銷售額增長實商品網(wǎng)零售額億元)YY社消費品售總額億元)YY線化率221年12月1263787222年12月7132670223年12月7636757資料來源:國家統(tǒng)計局，整理圖223年12月實物商品網(wǎng)上零售額同比低個位數(shù)上升 圖23年1月中下旬全國包裹量受春節(jié)影響出現(xiàn)下滑 資料來源：國家統(tǒng)計局，整理 資料來源：國家統(tǒng)計局，整理本地生活抖音在全國15城上線外賣業(yè)務拼多“快團團發(fā)力本地生活，美團、阿里調整業(yè)務布局抖音在全國15城新上線外賣業(yè)務。電商報消息，3月5日，抖音又在全國15個市線賣務此音賣覆全約18城此試的京、海成都期線城包南京門肥興波州錫、杭、武漢深圳、州、蘇、金華長沙、州等，駐商家要集中餐行。美團買菜實現(xiàn)盈虧平衡，將開始新一輪擴張。晚點LatPos3月16日消息，美的置電業(yè)美買已今年2重去初置蘇開計劃目前在當?shù)爻蛇x址將于近開城。外，美買菜今還將在證盈虧衡前下往多東市開新輪張劃。拼多快團團推進本生活服邦力3月10消多正通過旗社群團平臺快團低調進本地活業(yè)務目前已啟招商快團團拼多推出的信私域價跟團臺，商發(fā)布商之后可與平臺分銷團、長接通金例由長微社通快團程完銷。阿里本生活調整，店業(yè)務統(tǒng)一合入高德地圖。點LatPost3月23消息高德召內部會，宣布阿里本生活旗的到店務口碑式合并未來阿里旗所有的地生活店業(yè)務統(tǒng)一整在高德圖的入中?？跇I(yè)負人亮向德COO寧報。廣告：2023年1月廣告市場花費同比下降2.3，環(huán)比增長4.52023年1月廣告市場花費同比下降2.3，環(huán)比增長4.5。CTR媒介智訊的數(shù)據(jù)顯示，203年1月廣告市場花費同比降幅收窄至近一年來的最小值，同比下降2.3比長4.5具的業(yè)品表看2023年1廣市頭行業(yè)見，食、飲料酒精類品等快消費品業(yè)繼續(xù)廣告市的主力郵通、妝品/室品業(yè)現(xiàn)部單。圖中國廣告市場花費變動

圖223年1月廣告市場整體TP0廣告行業(yè)（大類）廣告花費變化資料來源：CTR，整理 資料來源：CTR，整理《互聯(lián)網(wǎng)廣告理辦法》修訂發(fā)布。市監(jiān)總局訂布《互網(wǎng)告管理法（下稱辦》，辦》于2023年5月1起行《法》進步明確廣告主互聯(lián)網(wǎng)告經(jīng)營和發(fā)布、互聯(lián)信息服提供者責任對人民眾反映中的彈廣告、屏廣告利用智設備發(fā)廣告等為作規(guī)范；細了“軟廣告”、有鏈接互聯(lián)網(wǎng)告、競排名廣、算法方式發(fā)廣告、用互聯(lián)直播發(fā)廣告、相發(fā)布經(jīng)審查廣告等點域廣監(jiān)規(guī)則新了告言的轄定。短視頻：視頻號將推兩大創(chuàng)作者變現(xiàn)能力，抖音商城測試廣告位微信視號小任務升級涉及分政策任務篩和運營服務。信告手消息視頻號任務在成政策任務篩和運營務方面行提效級，為作帶全流體和厚入報日起作參所小務增加40收。全新小任務示專區(qū)新增個中心與務篩選力。針創(chuàng)作者到變疑和題小務將供引助。微信視頻號推出兩大創(chuàng)者變現(xiàn)能3月28晚信信約開直，布視號產的新態(tài)。2022頻號戶躍高增，者躍費長粉者別去同期2倍34倍播貨售增長80播收增長44訊司總裁頻負人孝表示助創(chuàng)作者入增長將是下階段視號的重方向之。包推出全的創(chuàng)作分成計，以及優(yōu)質創(chuàng)者提供費訂閱能。此，視頻作為微域公的C名2023創(chuàng)者頁展方也迎重升新展示式下，了掛載有的視、直播櫥窗等塊，視號主頁在嘗試持載音甚圖等容態(tài)。抖音電泛商城GMV占比三左右今年開測試廣告位預計貢更多廣告收入36消年季至年的1-2整抖電大里音商城（含商城、搜索、櫥窗）單月GMV占比已穩(wěn)定在接近30左右，相比去年上半年有顯增長今年抖電商整體GMV目標低于2萬億其中泛城的目大概要占整體目標的30左右。今年上半年，抖音商城也已開始在部分城市測試廣位城的adloa（告載能在10右了年音商為平臺帶來的廣告收入已近40，是去年字節(jié)廣告增長的主要驅動力。如若商城商化量式線字的告收獲更的長間?？焓掷硐爰议_啟“春季購房節(jié)”活動。3月16日電商報消息，快手理想家開啟為期一個月的“春季購房節(jié)”活動，3月16日至4月16日，快手將拿出2億購房金。此，快手聯(lián)合開商推出超級樓和熱賣房推薦據(jù)了解去年11月手想首上手房節(jié)動吸近600人加最達成GTV過388元售子3270套動超45城超600樓達交。人工智能動態(tài)：微軟&OpenAI引領行業(yè)變革國內外大廠相繼發(fā)布AI產品微軟&OpenAI：ChatGPT快速迭代，持續(xù)引領行業(yè)變革ChatGPT發(fā)布，引爆生成式AI熱潮。2022年11月30日，OpeAI實驗室發(fā)布了基于大規(guī)模預訓練模型(GT-35)和自然語言生成技術的聊天機器人程序ChaGPTOpeAI位美的工能究驗室于205年12成立2019年7月獲得微軟投資。GenratvePretranedTrnsfrmer（GPT）是OpeAI于208年6月11發(fā)的種然言成型在ChaGPT前經(jīng)歷了GPT1到GP-3的迭代。由于ChtGPT展現(xiàn)出來的語言理解和表達能力，在上下文關聯(lián)、多語境處理等方面相較于前代產品都有顯著提升，迅速火爆全球，在2月活用達到1。月7日微軟發(fā)將搜索引擎與ChatGPT結合的NewBin國地間2023年2月7日軟式布由GPT4微軟Proethus型持搜引擎NewBing及Edge瀏覽。NewBing分為索和對話個欄目在搜索時可以將全網(wǎng)相搜索結進行總；同時對較為復的問題可以以類似ChtGPT的交形進對。月15日ChatGPT再次升為GPT-3月15日OpeAI網(wǎng)布模大模型GP-化?？沙州斈１径刃灾甇peAI在GP-4基上級了ChtGP并放了AP。3月16日，微發(fā)布AI辦公產品Microsoft365Copilot。203年3月16日，軟布AI公手Micosot365Coplot將語模(LL)與Mirosft用結合Coplot過種式成到Mirosft365中方嵌到現(xiàn)有Mirosft365用WorExclPowrPonOulooTeas等，提原有應的操作率；另方面也持以對的形式行相對雜的指，根會、件聊內來成態(tài)新。3月24日ChatGPT推出插功能3月24日OpeAI布為ChaGPT步出插件功。插件以幫助ChtGPT獲得問實時息、檢索識庫信（如公司文、個人記等）代表用執(zhí)行操（如訂票、訂等）等能。件開發(fā)將逐步向受邀開發(fā)者開放，第一批插件開發(fā)者包括Expdia、FisalNte、InsacatKAYKKlanaMioOpeTabeShpifSlakSpekWolram和Zaie。百度：率先發(fā)布文心一言，目前已有650家企業(yè)宣布接入3月16日百度正發(fā)布知識增大語言模型文心一言”心言是度的一知增大言型也百繼心格后又個成式AI品，備話互容作識理模生等力據(jù)布介紹“文一言前含下類地景學作業(yè)案作理輯送、中文解、多態(tài)生成公司發(fā)布會宣布，目前有650家企宣布接文一生。3月27日百度推企業(yè)級大語模型服務平“文心千帆”平不包括文一言，包括百全套文大模型相應的發(fā)工具。未來文心千還將支持第三方的開源大模型。在現(xiàn)場演示中，文心千帆可實現(xiàn)三分鐘做PPT、數(shù)字直播帶、訂機和酒店操作。收費模上，文千帆的理服務用以0.12元/100tokns費按用入出字付。騰訊：廣告業(yè)務已經(jīng)受益于AI，持續(xù)投入混元模型迭代在業(yè)績會議上，公司表示希望AI成為業(yè)績增長的放大器，AI對于公司許多業(yè)務有進廣告戲視和計下公將續(xù)入礎“混元快迭，話器將公發(fā)的多AI用一。對話式品方面，騰訊成混元助（HunyuanAide項目2月2736氪道訊對類ChaGPT話產已「元Hunuanid目組項組Ower張友PM別俞棟迪田前項有至少7組7位Sposo項組聯(lián)騰內多團構大數(shù)言型，目是“通性能穩(wěn)的強化習算法練，完騰訊智助手工，打造訊能助，能為內業(yè)標桿。AIGC方面，騰訊發(fā)全新的AI智能創(chuàng)助手“騰訊智”在3月29-30日行新大上騰發(fā)布AI能作手“訊影涵智數(shù)人、本音文生視等AI作能其，影字能現(xiàn)象隆”和“聲克隆”，作者通上傳少圖片、頻和音素材，能得到己的字分和制色進快生自的字播視。游戲方面，騰訊AILab發(fā)布了自研的3D游戲場景自動生成解決方案。3月24日，在國舊金山舉的游戲開發(fā)者會（GameDevloprsConerece）上，訊AILab布自的3D戲景動成決案現(xiàn)，究展了使用AI從開始迅搭建一座3D虛城市的程，所虛擬城面積達到25平方公里，包含130千米路網(wǎng)、4416棟建筑以及超過38萬個室內映射。AI建時需周較統(tǒng)術模率幅升。廣告方面騰訊已從升級的機學習平臺受在2022年4月訊次外元AI模的發(fā)展全權的MS-VTMSVLSMCDiDMo和AciviyNet大模視檢數(shù)集單自訊告媒體AI隊元AI模先拿第名據(jù)訊告方眾元模和極器習臺經(jīng)應到訊告中公司202Q4績告出升后機器學基礎設提升了告主的告轉化率及投回報率使公司現(xiàn)高訓效。阿里巴巴：應用側和基礎設施側截至現(xiàn)在均有投入業(yè)會上司理表示阿巴來AI于戶驗容生成理解、告效率提升方能夠發(fā)巨大的用，這是公司重點投方向外里巴為內先云務商在AI礎施面有受益。應用方，阿里巴巴應研發(fā)類ChatGPT機器人處于內測階。據(jù)新網(wǎng)2月8日報，阿里摩院正研發(fā)類ChaGPT的對機器人目前已放給公司員測試曝截來里巴能將AI模技與釘產工具度合阿巴方對新經(jīng)示確在發(fā)，前于測段?；A設層面阿里云為AI模型提底層支如里巴團總裁阿里云數(shù)據(jù)庫產品事業(yè)部負責人李飛飛在談及ChaGPT時指，ChaGPT的出現(xiàn)讓我看了AIGC可能來能數(shù)庫結將化無潛力李飛介紹，里云已在Linorm多模據(jù)庫里提供了模數(shù)據(jù)處能力，為阿里云參與AIGC時代機遇提供了堅實的支撐。通過靈活的導入模型，結合模據(jù)理力就夠成頻圖等AI成內。字節(jié)跳動：AILab正開展類ChatGPT和AIGC相關研發(fā)字節(jié)跳動AILab正開展類ChatGPT和AIGC相關研發(fā)。2月9日《科創(chuàng)板日報》息節(jié)動人智實AILab在展似ChtGPT和AIGC相研，來為PICO供術持。字節(jié)跳在大模型上有所布局分別在言和圖像兩模態(tài)上發(fā)3月23日36消節(jié)動大型已所局別語和像種態(tài)發(fā)力。字跳動語大模型隊在今組建，索方向要為與索、廣等下游務的結，“搜索務部門AILab和AML（應機器學）團隊調了一分人援言模，隊前預是今年推大型”。音樂行業(yè)：騰訊音樂和云音樂均探索AI應用云音樂探索“AI+音樂”結合。根據(jù)網(wǎng)易22Q4業(yè)績會，網(wǎng)易云音樂持續(xù)探索AI術能樂業(yè)碼AI曲唱AI聲價AI譜別AI助樂作領技研發(fā)力打出發(fā)樂靈的AI作具前易云音樂AI歌聲價、樂識別的究成果超過國先進水，獲得際AI頂認。騰訊音樂將續(xù)推出新的AIGC工具根騰音樂22Q4業(yè)會騰音樂在持續(xù)局與研發(fā)AIC工具推出了琴韻Muse、凌等引擎其中Muse引擎能現(xiàn)基于曲旋律歌詞的樂海報動化和?；?；在長頻領域騰訊樂基于音引擎使用場拓展，出了合聲音閱的長音內容。訊音樂來還將續(xù)探索語言模（LLMs）在文視頻形式以音樂推和搜等域廣應。重點公司財報總結四季度支付到店電等增長放緩，2023年整體展望樂觀網(wǎng)絡游戲：四季度整體增速平淡，2023均展望樂觀騰訊游戲：2022Q4流水回歸正增長，2023年展望樂觀。202Q4，騰訊網(wǎng)絡游戲務入為418元比少2.3上交賬比本平們測算，本季度網(wǎng)絡游戲總流水（含社交分賬）同比增長約5，為202年以來的首增轉。平劃：游入含交賬為392元同減少2；游入為115元同增長8按區(qū)分本市實收入279元，同比減少6；海外市場游戲收入為139億元，同比增長5。展望2023，《王者耀下與士服春表強前訊少有15儲游戲已獲版號今預期騰訊供側大期。我們預計現(xiàn)有游戲的復和新游戲的線會推動騰游戲業(yè)務在2023年回歸康增長。圖騰訊手游收入及增速（億元、） 圖騰訊PC端游收入及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理圖騰訊本土市場游戲收入及增速（億元、） 圖騰訊海外市場游戲收入及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理網(wǎng)易2022Q4游戲收在高基數(shù)下速放緩新產品現(xiàn)亮眼2024易在游業(yè)收為175元比長1中游入116元比下滑2要去上《利特法醒水滑消黑壞神：朽新品表PC游入59元比長現(xiàn)《幻游》《大話西游2》等長線產品的旺盛生命力。由網(wǎng)易自主研發(fā)的休閑派對手游《蛋仔派對》于春節(jié)期間表現(xiàn)亮眼，iOS暢銷榜最高位居第三。根據(jù)公司業(yè)績會議，蛋派對的DA（活用數(shù)過300網(wǎng)游有以來DAU最高的游戲。重點產品《逆水寒》于1月獲批增報移動端版本，預計203年6月30上。們計兩新品網(wǎng)易2023的要績長源。圖網(wǎng)易在線游戲收入及增速（億元、） 圖網(wǎng)易游戲流水及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理及測算圖網(wǎng)易PC端游收入及增速（億元、） 圖網(wǎng)易手游收入及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理金融科技：四季度短期放緩，今年以來顯著復蘇騰訊金科技：交易額增速因宏環(huán)境而放緩，年以來顯著蘇。202Q4，訊融技企服收同減少1至472元中融技務入然現(xiàn)比長增較季緩202Q4要受宏環(huán)影響費活動抑制。根據(jù)國人民行，202Q4，全非銀支機構處網(wǎng)絡支金額比降4數(shù)比降7隨著1以消復蘇信付均業(yè)支付金額自202Q1以來恢復了雙位數(shù)的同比增速?？紤]到二季度和四季度的低基，們計一蘇勢延到年。圖騰訊金融科技及企業(yè)服務收入及增速（億元、） 圖非銀支付機構處理網(wǎng)絡支付金額及增速（萬億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：中國人民銀行，整理電商：阿里巴巴和京東增速放緩，拼多多維持高增長阿里巴巴：3QFY2023，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2478億元，同比增長2，較上一季度增速下降1pct要因本度疫病上影響商費求弱國內商業(yè)收入增速放緩。本季度公司Non-GAAP凈利潤499億元，同比增長12，Non-GAAP凈利率20，主原是公降增效果顯—淘、菜菜新入少盒配效提帶毛提，酷容資加慎。圖阿里巴巴季度營業(yè)收入及增速 圖阿里巴巴NnGAP凈利潤及增速資料來源：公司公告、、整理 資料來源：公司公告、、整理京東集團入4長有計3業(yè)P潤7P率相升3整A9率升5持臺U。圖京東集團季度營業(yè)收入及增速（百萬元，） 圖京東集團NnGAP凈利潤及凈利率（百萬元，）資料來源：公司公告、、整理 資料來源：公司公告、、整理拼多多2022Q4公司實營業(yè)收入398.2億元同比增長46速較Q3比緩19pt中告銷入310元yoy+38付道入88元yoy+86要多買和temu速長動季新感病大上升商供鏈履能受影響上售季同增降至4202Q3上售額yoy+5.），家電商平收入增均有所放（202Q4阿里巴中國商業(yè)yoy-1京零售yoy+4，多憑借省價點續(xù)占額我預計203Q1司入速繼領行。本季度拼多多non-GAAP凈利潤112億元，non-GAAP凈利率30，2021Q4同期non-GAAP凈利率為31凈利率滑主要原因公司加大各費用投放季度司售率比升3pct至45主受站放量惠促消影，理用比升2pct至4們?yōu)槟芘ctemu務拓關們?yōu)橘M投增有于司固內額開國市。圖拼多多季度分部營業(yè)收入及增速（百萬元，） 圖拼多多季度毛利及毛利率變化情況（百萬元，）資料來源：公司公告、、整理 資料來源：公司公告、、整理圖拼多多各項費用率和EIT利潤率情況（） 圖拼多多季度NnGAP凈利潤及凈利率（百萬元，）資料來源：公司公告、、整理 資料來源：公司公告、、整理本地生活：到家整體穩(wěn)健，到店/到目的地短期承壓美團：公司營收增長21，經(jīng)調整凈利潤連續(xù)三個季度為正。202Q4，美團實現(xiàn)營業(yè)收入601億元，同比增長21。餐飲外賣、美團閃購等業(yè)務均呈現(xiàn)高質量增長店旅務面宏挑而現(xiàn)與202Q2似下滑22Q司現(xiàn)整凈潤8.3元比幅善整凈潤率1.比升9.3ct。潤的善要益餐外補效提升項業(yè)的本用化。圖美團季度營業(yè)收入及增速（億元、） 圖美團調整后凈利潤及利潤率（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理圖美團核心本地商業(yè)收入及增速（億元、） 圖美團新業(yè)務收入及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理及測算阿里巴巴本季度本地生服務整體訂量同比增長平受餓了業(yè)務效率改善所動分部虧持續(xù)收窄1家季了持錄正GMV長，要于均單額升以訂同增有改并于12份為數(shù)；期了每訂的位濟益續(xù)得數(shù)目地目地業(yè)務整體訂單量于12月份有所放緩2023年1月，由于旅游出行的需求回升，高的用求在復飛的境游務樣速長。圖阿里巴巴本地生活收入及增速（百萬元、） 圖阿里巴巴本地生活經(jīng)調整EIA及利潤（百萬元）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理及測算網(wǎng)絡廣告：騰訊和快手廣告增長領先圖互聯(lián)網(wǎng)公司22Q-024廣告收入概覽資料來源：公司財報，整理騰訊廣告2022Q4收入為247億，同比增長14.6商臺速費及游行業(yè)廣主的廣開支同顯著增。此外，騰廣告在季度升機器學臺，不提升了告主的告轉化率及投回報率也使得次訓練本降練率升廣形來1社交及他廣告收入為214億元同比增長17，得益于視頻號釋放更多庫存，以及小程序廣告和移動廣告聯(lián)盟的增長2媒體廣收入為33億元同比增長4映樂容告變能提。圖騰訊網(wǎng)絡廣告收入及增速（億元、） 圖騰訊社交及其他廣告收入及增速（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理圖騰訊媒體廣告收入及增速（億元、） 圖騰訊網(wǎng)絡廣告收入構成資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理百度核心在營銷受宏觀境影響，托管頁入占比同比升202Q4度心線銷入為181元比少62022四度到觀境影響，廣市場的體需仍然疲。其中托頁收入百度核在線營收入比于202Q4到45們算管收同有幅長年看管頁收入比達48，同提升約8pc。移生態(tài)方面，百度APP于2022年12月的月活躍用戶達648億，同比增加4。此外，根據(jù)公司業(yè)績會議，即使面臨消費外時增加度要AP用時總和在1仍實同比6.6增長，現(xiàn)百移生的用粘。圖百度核心在線營銷服務收入及增速（億元、） 圖托管頁收入及占百度核心廣告收入比例（億元、）資料來源：公司公告，整理 資料來源：公司公告，整理快手廣收入同比增長14224告入151元比14比+302，增主要為循環(huán)、牌廣告動。復節(jié)奏來，公司循環(huán)廣重點客主要線上業(yè)為主。前必需費品、地產、具、旅、交通線下相廣恢良好司為告戶于203上年謹樂的度計線廣告場在2023年下年會有較明顯反彈。我預計公司23Q1廣告入可達15右在量展面公計推搜廣產。圖快手廣告業(yè)務收入及增速 圖快手每小時廣告收入資料來源：公司公告、整理 資料來源：公司公告、、整理云服務：收入增速均放緩或下滑，降本增效是主題阿里云：本季度多行業(yè)云計算需求疲軟，云業(yè)務收入同比增長3至202億元，長期看新技術算力需求將幅提升阿里云務前景廣闊。季來互聯(lián)客的入比-4要于位部戶止用外服務互網(wǎng)行業(yè)入增長要由金、教育汽車等業(yè)驅動公共服行業(yè)收有所減，計著費步蘇計的求逐提升期ChtGPT新術起，算的求斷增作國領的計服商阿云務景闊。圖阿里云服務收入及增速（百萬元、） 圖阿里巴巴云服務經(jīng)調整EIA及凈利潤百萬元）資料來源：公司公告，整理及測算 資料來源：公司公告，整理百度AI云：可比口徑下實現(xiàn)收入增長，利潤率同比優(yōu)化。根據(jù)百度集團業(yè)績會議，202Q，AI云實收入51億元可比口下同比長4。收增速放，主因部項目的下交付署推遲收入確也延后與此同，云業(yè)的利潤同比提，主要公司收低利潤的業(yè)務以及在統(tǒng)行業(yè)出標準的決案。據(jù)司告至2022年，合金逾民幣1千元，有69城落實了度ACE能通比加一倍。圖百度核心AI云收入及增速（億元、） 圖百度AE智能交通落地城市數(shù)（合同金額超千萬元）資料來源：公司公告，整理及測算 資料來源：公司公告，整理騰訊企業(yè)服務：收入同比下降，關注利潤率更高的PaaS與SaaS。202Q4，騰訊融技企服收同減少1至472元中業(yè)務務收同比降，因司縮減損項目騰訊進步減少損項目優(yōu)化成，同時注于利潤率更健康的自研PaaS解決方案，如音視頻云和數(shù)據(jù)庫。騰訊會議于3月14發(fā)公布步整費用功時員系調為豐梯度企業(yè)微也在進內測調收費范。我們計，公的企業(yè)務業(yè)務望在203實收增?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊公司公告與新聞一覽重點公司公告騰訊股、美、快手拼多多微盟集、嗶哩哩、京東團、京健、BOS聘騰音、乎公業(yè)公；訊股網(wǎng)、東團息告；訊股美董名變公；團訂司程股計、酬員職范公；哩哩入港及港公；里康聯(lián)易告。表互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重點關注公司重要公告公告日期 公司名稱 公告類型 公告要點/22 訊股 績公告 Q訊現(xiàn)收0元比長5IS母利潤7元比長4；IS母利率同提升c。/22訊股息告/22訊股董事輪值退2度期息為股4幣凈為3年5月/22訊股息告/22訊股董事輪值退/24訊股任息告/02易息告/24團績/24訊股任息告/02易息告/24團績告實分的式派本司接有部分團B普股中股息隨物派成據(jù)團于23年2月8已行份數(shù)算集于團持比將少約。新政末息2年2月1止四度息為股4元。Q團現(xiàn)業(yè)入1元比長現(xiàn)整凈潤3元比幅善；整凈潤率同提升ct。修訂章程及/24團份劃/24團事單建修訂織章細則采納七經(jīng)修及重組織程大修訂章程及/24團份劃/24團事單布司事單其色職自3年3月5日生慧先因望放多間其商及人務，由行事任非行事自3年3月5起效。/24 團 薪酬委員權圍

事于8年8月8采并于3年3月4修薪委會權圍。/30 盟團 績告 2年總收入為9億元，同比下降5；2年經(jīng)調整凈虧損8億元，1年為17元。/02 哩哩 績告 2司凈入達1元比加24經(jīng)整虧為3元比窄。/9東團滬通息告/9東團滬通息告 股現(xiàn)1元股發(fā)日為3年4月7，凈為3年4月4。/9東團績告 公司正式披露2年年報，營業(yè)總收入26億元，同比去年增長5，基本S為32，均E為1。/3里康司阿媽訂立4廣服框協(xié)重續(xù)3廣服框協(xié)天主訂聯(lián)易 立4框技服協(xié)重續(xù)1至3框技服協(xié)及3框技服務議。/2東康績告 司2年業(yè)入到7元同增長同凈潤長達2元。/0S聘績告 2年全年，S直聘的收入為人民幣1億元，較1年增加9；2年全年，S直的調凈潤人幣9元較1全減少。/1訊樂績告 2年四季度營收3億元，凈利潤5億元同比增長7；Gp凈利潤4億元同增長8。/2乎績告 乎四度收為4元同增長凈損比窄。/9手績告 收由1年人民幣1億增加2至2年人民幣2億。2年及1年年虧分為民幣7元人幣1元。/0多多績告 公司2年營收.8億元，GP凈利潤同比增長6；2年第四季度，公司實現(xiàn)營收20元比1同增長。

司聯(lián)所賣的Z普股經(jīng)納深通滬通于3年3月3生。資料來源：wind、各公司公告，整理重點公司新聞WeGame游戲之夜發(fā)布7款重點新游戲。3月28日晚，騰訊WeGme游戲之夜S5利行會發(fā)了7重新戲動：FP無契》開預）、MMOP運舟4月12先體驗生緣4月20限量測試）、MMO射擊《全境封鎖2》（4月10日招募體驗服不刪檔測試）、MMOPG塔斯界次元RP荊廊事《昏202Q4線。騰訊出行2月份訂單量環(huán)比暴漲160.2，已實現(xiàn)5個月連漲。3月11日交通運輸公布今年2月網(wǎng)約車管信息互系統(tǒng)計數(shù)據(jù)今年2月，全國收到網(wǎng)約車訂單6.52億單，環(huán)比上升13.，其中聚合平臺完成1.69億單，環(huán)比上升158。在合平臺，騰訊出行2月訂量環(huán)比漲16.2，百打車環(huán)增長138德車比長12.有程車家降17合通運部往期據(jù)來看騰訊出訂單量前已經(jīng)現(xiàn)了5連。今年1月訂單環(huán)增長247年1211月10月別比長21.5.78.。美團App美食頁新特價團購banner3月22電報息團App美食頁下，新增“特價”baner。據(jù)，該業(yè)于2022年11月上，由到店事業(yè)群的到餐團隊負責。目前，團隊并未制定半年或者年度KPI，而是采用預按滾動至前價購務要展型鎖家蜜冰城、樂、多等。美團外賣點金推廣“預算建議”功能上線。3月14日電商報消息，美團外賣點金廣“預建議”功上線，系統(tǒng)會據(jù)店鋪史投放況、不時段蜂窩流情況、鋪實際營情況因素，出最適當前店點金推投放的算建。此外該功能根據(jù)店投放情展現(xiàn)合預訂單；預算足實時醒免鋪量失節(jié)日算整醒快抓流紅期。美團買今年將在保盈虧平衡的提下開啟新輪擴張計點LatPost消，美團前置倉商業(yè)務團買菜于今年2月啟去年擱置的州開城計，目前在當?shù)爻蛇x址將于近開城。外，美買菜今還將在證虧衡前下往多東市開新輪張劃。美團打車放棄自營打車業(yè)務，打車業(yè)務將并入美團平臺。晚點LaePot消息，美打車3月6日內部宣放棄自打車業(yè)，全面向聚合式。同打車務并美平臺務BMBusnessMaage務理星（Rocy）轉美團平負責人樹斌匯。在內的通知，美團后續(xù)將少對網(wǎng)車業(yè)的資源人力投，輕裝行。而前的團，一部繼續(xù)留網(wǎng)約車其的分次配其業(yè)線。美“團好貨業(yè)務負人離職3月3晚點Latpost息團電領域試代項目好貨務負人曉將近離職好的營商團將體并美優(yōu)事部余工繼圍繞B2C商臺務探索模式。前，在團電商口的頁中已找不到為“美好貨”的自商版。淘寶與TVB達成直合作TVB3月1宣與寶成作向方于內同展過48電商直。3月7，TVB式啟寶播秀根據(jù)TVB方博據(jù)示播秀帶了超2350元全銷額計看數(shù)超320。日TVB以13.4元報，前交日漲85.8。淘特淘工廠會員數(shù)超600萬，不會并入淘寶。3月8日電商報消息，淘特宣布旗淘廠員已超600特去年10推會“工廠VI費者成會員后每個月有專屬包、會專屬折折等福。此外針對淘或將入淘寶消息，關負責表示淘今年將續(xù)加碼業(yè)帶，有更多二接作產帶由帶一業(yè)調，不合到寶。阿里云正式發(fā)布IoT消費電子應用引擎解決方案。3月9日消息，在深圳召開的2023費子能會上里正發(fā)布IoT費子用擎決案據(jù)介紹，該方案可將物聯(lián)網(wǎng)帶屏設備的應用開發(fā)效率提高70以上，并大幅提升設備上應用豐度和運流暢度。在2022年預量已超過100萬臺服務網(wǎng)有詞筆飛達能表行用。阿里健康開放mRNA疫苗登記服務。3月22日，石藥集團稱，經(jīng)國家衛(wèi)生健康委會出議家品督理組論同公的型狀毒mRNA疫苗(SY600)在中國納入緊急使用，用于預防新型冠狀病毒感染引起的疾病(COID-9)日里康布產mRNA苗需登服即上阿健平，支寶APP索“里康苗入面可看。京東“百億補貼”全面上線。京平“百補”活于3月6日式啟，貼蓋3C電妝鮮活務療康京平上全類品。據(jù)IT家息億貼品認支價36消東百補貼由臺商共承擔億貼京的潤影有限，一斷在績上證?！暗蛢r驅動成立POP業(yè)務部京東超實施三大變。證消息東市將文化意、組織構、生建設上施三大革，全升級開平臺業(yè)。改后，自模式將視為京超市生里的一普通商，開放臺將實更公的流量發(fā)機制。低驅動”是輪京東市開放臺業(yè)務家扶持措核邏。京東自品牌京東京造2022年銷售同比增長60日濟聞息東自有牌公布一組最數(shù)據(jù)：2022年，東京造售額同增長60100個上類均售增超過30品發(fā)功超過90助廠均降低30庫周作內過70產帶東于2