白銀交易基礎(chǔ)規(guī)則和計算【致勝寶典】全套大學(xué)畢設(shè)論文

白銀交易規(guī)則粵貴銀主要交易特點1、22小時交易制（早上6點亞盤，下午3點左右歐盤，晚上8點左右是美盤）雙向交易，可做多可做空（規(guī)避股市方面存在的市場風(fēng)險、利率風(fēng)險等）保證金交易（10萬激活默認8%保證金率，滿足10筆建平倉后，10萬資金可申請5%準備金率、20萬申請4%、30萬申請3%準備金率）粵貴銀根據(jù)國際現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）定價，倫敦銀單位為美元/盎司，粵貴銀是元/千克。換算的話，1盎司=31.1035克，所以粵貴銀報價=倫敦銀報價÷31.1035×1000×即時匯率。因此每天早上9:15的人民幣匯率中間價也值得關(guān)注，當匯率有大幅波動時，倫敦銀沒變，粵貴銀會有一定波動。手續(xù)費雙向征收，單邊萬分之八。交割滯納金（隔夜費）萬分之一?；涃F銀主要計算保證金率（假定資金10萬，交易量都為100KG，點位為4400，僅保證金率不同）8%：履約準備金=4400×8%×100=352005%：履約準備金=4400×5%×100=220004%：履約準備金=4400×4%×100=176003%：履約準備金=4400×3%×100=13200所以我們可以看出當資金量相同時，保證金率越低所占用的履約準備金越少。風(fēng)險率（交易中心規(guī)定，當風(fēng)險率達到50%會強制轉(zhuǎn)讓平倉，所以風(fēng)險率越大越好）風(fēng)險率=賬戶凈值÷履約準備金×100%適用于1保證金率的假定條件下，8%：風(fēng)險率=100000÷35200=284.09%5%：風(fēng)險率=100000÷22000=454.55%4%：風(fēng)險率=100000÷17600=568.18%3%：風(fēng)險率=100000÷35200=757.58%由此可見，當資金量、交易數(shù)量相同時，準備金率越低，風(fēng)險率越高離強制轉(zhuǎn)讓平倉50%的風(fēng)險率越遠。當資金相同、保證金率相同，僅交易數(shù)量不同時：假定保證金率8%，10萬資金100KG:風(fēng)險率=100000÷35200=284.09%200KG：風(fēng)險率=100000÷70400=142.05%由此可見，當資金量相同，點位相同，保證金率相同時，倉位越重，風(fēng)險率越低，越接近于50%的強制轉(zhuǎn)讓平倉的風(fēng)險率。交易成本（只按報價，即賣價來算）交易成本=點差+建倉手續(xù)費+平倉手續(xù)費；建倉手續(xù)費=建倉價（持倉價）×交易數(shù)量×0.08%平倉手續(xù)費=平倉價×交易數(shù)量×0.08%以報價4400建倉，4400平倉，1KG為例：交易成本=8+(4400+4400)×1×0.08%=15.04,即在不考慮點差的情況下，我們的交易成本有15個點。影響白銀走勢因素第一節(jié)供需關(guān)系因素一、供給因素（1）地上的現(xiàn)貨白銀存量全球大約存有13.74萬噸現(xiàn)貨白銀，而地上現(xiàn)貨白銀存量每年還在大約以2%速度增長。（2）年供給量現(xiàn)貨白銀的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的現(xiàn)貨白銀占年供應(yīng)的62%。（3）新的銀礦開采成本由于開采技術(shù)的發(fā)展，截止2010年，現(xiàn)貨白銀開發(fā)成本在過去20年以來持續(xù)下跌。（4）現(xiàn)貨白銀生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟的變動狀況在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產(chǎn)的現(xiàn)貨白銀數(shù)量，進而影響世界現(xiàn)貨白銀供給。中國黃金協(xié)會公布中國目前擁有11.65萬噸白銀儲量，排名在美國、加拿大、墨西哥、澳大利亞和秘魯之后位居全球第六位。這六個國家提供全球大部分白銀供給。二、需求因素（1）現(xiàn)貨白銀實際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化一般來說，世界經(jīng)濟的發(fā)展速度決定了現(xiàn)貨白銀的總需求，例如在微電子領(lǐng)域，越來越多地采用現(xiàn)貨白銀作為保護層；在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進步使得現(xiàn)貨白銀替代品不斷出現(xiàn)，但現(xiàn)貨白銀以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢。根據(jù)匯豐報告中的數(shù)據(jù)顯示，匯豐預(yù)計2014年白銀的工業(yè)和裝飾需求要比2013年稍好，將會從2013年的4.75億盎司增加至4.86億盎司；白銀首飾珠寶需求也將好于2013年，將會從2013年2.41億盎司上漲至2.51億盎司，同時銀幣銀條需求將從去年1.1億盎司增加至1.22億盎司。（2）保值的需要現(xiàn)貨白銀儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者，投資現(xiàn)貨白銀主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經(jīng)濟不景氣的態(tài)勢下，由于現(xiàn)貨白銀相對于貨幣資產(chǎn)保險，導(dǎo)致對現(xiàn)貨白銀的需求上升，銀價上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購現(xiàn)貨白銀，直接導(dǎo)致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際銀價大幅上升。（3）投機性需求投機者根據(jù)國際國內(nèi)形勢，利用現(xiàn)貨白銀市場上的銀價波動，加上現(xiàn)貨白銀期貨市場的交易體制，大量“沽空”或“補進”現(xiàn)貨白銀，人為地制造現(xiàn)貨白銀需求假象。在現(xiàn)貨白銀市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司在即期現(xiàn)貨白銀市場拋售和在COMEX現(xiàn)貨白銀期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉有關(guān)。第二節(jié)、基本面因素（l）美元匯率影響。美元匯率也是影響銀價波動的重要因素之一。一般在現(xiàn)貨白銀市場上有美元漲則銀價跌；美元降則銀價漲的規(guī)律。美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資人競相追捧，現(xiàn)貨白銀作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，現(xiàn)貨白銀的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而現(xiàn)貨白銀價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對現(xiàn)貨白銀保值和投機性需求上升。美元走勢與白銀走勢圖（2）各國的貨幣政策與現(xiàn)貨白銀價格密切相關(guān)。當某國采取寬松的貨幣政策時，由于利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成現(xiàn)貨白銀價格的上升。（3）通貨膨脹對銀價的影響。當CPI（消費者物價指數(shù)）處在惡性通脹（CPI年率大于2.5%）時，CPI持續(xù)明顯上升，則整體經(jīng)濟有通貨膨脹的壓力，利空美元，利好金銀。倘若CPI處于良性通脹（CPI年率小于2.5%）或者通貨緊縮（CPI年率小于零）時，若CPI持續(xù)明顯上升，則美國物價通貨膨脹抬頭，美聯(lián)儲經(jīng)濟政策偏向于緊縮貨幣政策，利好美元，利空金銀。（4）國際貿(mào)易、財政、外債赤字對銀價的影響。債務(wù)，這一世界性問題已不僅是發(fā)展中國家特有的現(xiàn)象。在債務(wù)鏈中，不但債務(wù)國本身發(fā)生無法償債導(dǎo)致經(jīng)濟停滯，而經(jīng)濟停滯又進一步惡化債務(wù)的惡性循環(huán)，就連債權(quán)國也會因與債務(wù)國之關(guān)系破裂，面臨金融崩潰的危險。這時，各國都會為維持本國經(jīng)濟不受傷害而大量儲備現(xiàn)貨白銀，引起市場現(xiàn)貨白銀價格上漲。（5）國際政局動蕩、戰(zhàn)爭等。國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響銀價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟的平穩(wěn)而支付費用、大量投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨白銀保值投資，這些都會擴大對現(xiàn)貨白銀的需求，刺激銀價上揚。就以2013年8月21日在敘利亞發(fā)生的化武危機為例，當新聞爆出敘利亞內(nèi)戰(zhàn)存在使用化學(xué)武器時，西方國家一致威脅敘利亞政府交出化學(xué)武器，否則將采取軍事打擊。受此影響白銀從4456一路攀升至4977，上漲521點，漲幅達11.69%，提供獲利空間達233.84%；進入九月份，普京成功勸說敘利亞交出化學(xué)武器，這使得軍事打擊敘利亞的可能性大大降低，白銀從4979一路下跌至4197，下跌782點，跌幅達15.71%，提供獲利空間達314.12%雖然敘利亞化武危機沒有發(fā)生戰(zhàn)爭，但是在這其中，白銀前后累計波動1303，提供獲利空間達547.96%（6）股市行情對白銀價格的影響。一般來說股市下挫，銀價上升。這主要體現(xiàn)了投資者對經(jīng)濟發(fā)展前景的預(yù)期，如果大家普遍對經(jīng)濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，銀價下降。除了上述影響銀價的因素外，國際金融組織的干預(yù)活動，本國和地區(qū)的中央金融機構(gòu)的政策法規(guī)，也將對世界現(xiàn)貨白銀價格的變動產(chǎn)生重大的影響。第三節(jié)重大基本面事件一、美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（美聯(lián)儲）美聯(lián)儲(FederalReserveSystem，簡稱Fed)是美國的中央銀行，相當于中國的人民銀行。美聯(lián)儲管理著美國國內(nèi)所有的銀行，換句話說美聯(lián)儲制定的政策，全美國的銀行都要遵守。而美國是全球的金融中心，全球的國際貿(mào)易大部分都是以美元進行結(jié)算的，可以說美聯(lián)儲制定政策會直接沖擊全球經(jīng)濟，對白銀的影響也非同一般。美聯(lián)儲主席：珍妮特·耶倫（JanetL.Yellen），女，1946年08月03日出生于美國紐約州布魯克林，美國布朗大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，美國猶太裔經(jīng)濟學(xué)家及經(jīng)濟學(xué)教授。從2014年2月3日起，正式接替伯南克成為史上第一位女性美聯(lián)儲主席。任期：2014年2月3日-2018年2月5日。美聯(lián)儲議息會議美聯(lián)儲每年會至少召開八次議息會議，每次議息會議主要召集美聯(lián)儲公開市場委員會委員們針對美國經(jīng)濟發(fā)展狀況討論、制定、出臺和調(diào)整貨幣政策。在每年美聯(lián)儲八次議息會議之中，其中有四次會后有美聯(lián)儲主席召開新聞發(fā)布會。下圖是過去九次美聯(lián)儲議息會議給白銀帶來的行情沖擊，從圖表中可以看出每次美聯(lián)儲議息會議平均能帶來272點行情波動，對應(yīng)的獲利空間達122.52%。尤其是2013年6月份美聯(lián)儲議息會議上，前任主席伯南克在發(fā)布會描繪了QE3政策退出路線圖，當時令白銀從4322一路連跌一周，最低下跌至3620。美聯(lián)儲會議紀要美聯(lián)儲會議紀要就是記錄在美聯(lián)儲議息會議討論主要內(nèi)容并進行歸納總結(jié)，每年發(fā)布八次。在美聯(lián)儲議息會議上，美聯(lián)儲會議決議只會將表決通過的結(jié)果向世人公布，而一些討論沒有通過或者沒結(jié)果的議題則會通過會議紀要向外發(fā)布，此外會議紀要同時公布哪些人支持了當前政策，哪些人反對當前政策。通過當前會議紀要可以很好了解美聯(lián)儲官員當前所持觀點，進而推測美聯(lián)儲當前政策未來變化。美聯(lián)儲會議紀要發(fā)布時間：美聯(lián)儲會議決議公布三周后周四，夏令時是凌晨02:00，冬令時是凌晨3:00。下表是過去八次美聯(lián)儲會議紀要給白銀帶來的行情波動統(tǒng)計。每次美聯(lián)儲會議平均能帶來131點行情波動，獲利空間達59.77%。時間20132.2120134.1020135.2320137.1120138.22201310.10201311.2120141.9平均值波動幅度（點）126899623017713412967131盈利空間（%）44.1231.6842.95121.4476.4161.7564.635.2359.77美聯(lián)儲主席半年度國會證詞依照《漢弗萊?霍金斯法案》（HumphreyHawkinsAct）的規(guī)定，美聯(lián)儲主席需在每年2月份和7月份，應(yīng)當向國會提交經(jīng)濟與貨幣政策執(zhí)行情況的報告。該報告主要對過去半年美聯(lián)儲政策回顧和總結(jié)，并對未來工作進行展望。報告結(jié)束后，美聯(lián)儲主席還需回答國會金融服務(wù)委員會委員的提問。美聯(lián)儲主席半年度國會證詞當天行情統(tǒng)計時間波動幅度漲跌波動點數(shù)獲利空間2011年3月2日6835-7021漲18654.43%2011年7月13日7272-7750漲478131.46%2012年2月29日7588-6892跌696183.45%2012年7月17日5588-5422跌16659.41%2013年2月26日5776-5952漲17660.94%2013年7月17日3998-3824跌17487.04%2014年2月11日3915-3984漲6935.24%平均值27887.43%二、貨幣政策貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標——比如，抑制通脹、實現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟增長。聯(lián)邦基金基準利率美國聯(lián)邦基金利率是指美國同業(yè)拆借市場的利率，是一家存托機構(gòu)利用手上的資金向另一家存托機構(gòu)借出隔夜貸款利率，是美國最重要的利率。美聯(lián)儲每次議息會議決議中都會包含基準利率調(diào)整與否，若提高基準利率，則利好美元，利空金銀；反之亦然。目前美國聯(lián)邦基金基準利率是0-0.25%。加息加息是一個國家或地區(qū)的中央銀行提高利息的行為，從而使商業(yè)銀行對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。比如當美國經(jīng)濟出現(xiàn)過熱，通貨膨脹高企的時候，美聯(lián)儲會考慮提高聯(lián)邦基金基準利率，這樣可以減少市場貨幣供應(yīng)、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。當美聯(lián)儲出臺加息政策，會導(dǎo)致大量熱錢涌入美國市場，利多美元，利空白銀。量化寬松量化寬松（QE）就是指利率接近或者達到零的情況下，央行通過購買各種債券，向貨幣市場注入大量流動性的干預(yù)方式。與利率杠桿這一“傳統(tǒng)手段”不同，量化寬松一般只在極端條件下使用，類似美國的QE,和中國的4萬億投資規(guī)劃。如果美聯(lián)儲推出量化寬松政策，大幅利空美元，利多金銀；如果縮減或者終止量化寬松政策，則利好美元，利空金銀。鴿派鴿派，用以形容主張采取柔性溫和的態(tài)度及手段處理經(jīng)濟問題的人士、團體或勢力。在美聯(lián)儲現(xiàn)有貨幣政策中，鴿派代表支持寬松的貨幣政策。鴿派言論盛行，則利空美元，利多金銀。鷹派鷹派，用以形容主張采取強勢態(tài)度和手段處理經(jīng)濟問題的人士、團體或勢力。在美聯(lián)儲現(xiàn)有貨幣政策中，鷹派代表反對寬松的貨幣政策。鷹派言論盛行，則利好美元，利空金銀。三、重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)非農(nóng)業(yè)人口就業(yè)報告非農(nóng)數(shù)據(jù)，是是反映美國非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)狀況的數(shù)據(jù)指標。這個數(shù)據(jù)每個月第一個周五，北京時間（冬令時：11月--3月）21:30，（夏令時：4月--10月）20:30發(fā)布，數(shù)據(jù)來源于美國勞工部勞動統(tǒng)計局。由于這個數(shù)據(jù)是衡量上個月美國就業(yè)市場狀況，是衡量美國經(jīng)濟發(fā)展整體狀況最佳指標。若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)高于預(yù)期，則利好美元，利空白銀；反之利空美元，利多白銀。美國季度GDP年率美國季度GDP數(shù)值統(tǒng)計的是指過去一個季度內(nèi)全美境內(nèi)除了工廠生產(chǎn)的每一件最終商品會直接產(chǎn)生社會價值之外，將這個商品賣到普通消費者手中所需要的運輸以及人工也會產(chǎn)生對應(yīng)的服務(wù)價值。因此美國季度GDP年率是對美國經(jīng)濟整體發(fā)展狀況的總結(jié)，故而是被公認衡量美國整體經(jīng)濟狀況的最佳指標。第四節(jié)常見經(jīng)濟數(shù)據(jù)1、ADP就業(yè)人口數(shù)（小非農(nóng)）ADP全美就業(yè)報告由ADP贊助，MacroeconomicAdvisers公司負責(zé)制定和維護。本報告采集自約50萬家匿名美國企業(yè)，是美國就業(yè)情況的反映。數(shù)據(jù)大于預(yù)期，利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月5日晚間21:15發(fā)布美國1月ADP就業(yè)人口數(shù)（小非農(nóng)）17.5萬人，低于預(yù)期值18萬人及前值22.7萬人，顯示美國房屋市場表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)公布后白銀從3876上漲至3969，上漲93點，提供獲利空間達49.98%。2、工業(yè)產(chǎn)出月率工業(yè)生產(chǎn)月率是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質(zhì)產(chǎn)出重要的經(jīng)濟指標，是反應(yīng)一個國家經(jīng)濟周期變化的主要標志。工作生產(chǎn)月率是反應(yīng)一個國家經(jīng)濟周期變化的主要標志。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)由美國聯(lián)邦準備銀行搜集資料,樣本為250家個別企業(yè),代表27種不同的工業(yè),以1987年為基期。工業(yè)生產(chǎn)月率上升利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月14日晚間22:15發(fā)布美國1月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.3%，低于預(yù)期值0.3%及前值0.3%，顯示美國工業(yè)產(chǎn)出月率表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)公布后白銀從4145上漲至4181，上漲36點，提供獲利空間達17.37%。3、新屋開工率新屋開工率也是反映經(jīng)濟周期變化的一個指標，由于經(jīng)濟周期的變化，居民的收入也相應(yīng)的變化，在經(jīng)濟衰退時期，新屋開工率會出現(xiàn)明顯下降，而在經(jīng)濟復(fù)蘇期，新屋開工率會出現(xiàn)明顯上升。新屋開工率好于預(yù)期，則利好美元，利空金銀。例子：2014年1月17日晚間21:15發(fā)布美國12月新屋開工年化月率-9.8%，低于預(yù)期值23.1%，顯示美國新屋開工率表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)公布后白銀從3953上漲至3988，上漲35點，提供獲利空間達17.7%。4、ISM制造業(yè)PMIISM制造業(yè)指數(shù)PMI是由美國供應(yīng)管理協(xié)會（theInstituteforSupplyManagement）公布的重要數(shù)據(jù)，是考察制造業(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進口等方面的情況得出結(jié)論以描述經(jīng)濟的走勢的指數(shù)。ISM制造業(yè)PMI指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點。指數(shù)好于預(yù)期值，利好美元，利空貴金屬；反之差于預(yù)期值，則利空美元，利好貴金屬。例子：2013年12月2日晚間23：00發(fā)布美國11月ISM制造業(yè)PMI為57.3，高于預(yù)期值55.5及前值56.4，顯示美國在制造業(yè)方面表現(xiàn)復(fù)蘇強勁，數(shù)據(jù)公布后白銀從3871一路下跌至3725，下跌146點，提供獲利空間達75.43%。5、Markit制造業(yè)PMI初值Markit制造業(yè)PMI初值是由美國市場調(diào)查Markit公司對600名左右的經(jīng)理人進行調(diào)查，內(nèi)容包括受訪者對就業(yè)、產(chǎn)出、新訂單、價格、庫存等方面的評估。該數(shù)據(jù)是衡量美國制造業(yè)發(fā)展狀況的經(jīng)濟指標。數(shù)據(jù)高于50，意味著美國制造業(yè)處于擴張狀態(tài)。公布值高于預(yù)期值，將利空白銀，反之亦然。例子：2014年1月23日晚間21:58發(fā)布美國1月Markit制造業(yè)PMI為53.7，差于預(yù)期值55，顯示美國1月份制造業(yè)偏差，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從3959上漲至3991，上漲42點，提供獲利空間達21.22%。6、ISM制造業(yè)指數(shù)ISM制造業(yè)指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的重要數(shù)據(jù)，對反映美國經(jīng)濟繁榮度及美元走勢均有重要影響。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月3日晚間23:00發(fā)布美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)為51.3，低于預(yù)期值56低于前值57，顯示美國制造業(yè)萎縮，數(shù)據(jù)公布后白銀從3790上漲至3850，上漲60點，提供獲利空間達33.30%。7、生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)主要在衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情形。生產(chǎn)者物價指數(shù)上揚說明美國制造企業(yè)利潤空間加大，美國經(jīng)濟健康發(fā)展，利好美元，利空金銀。反之依然。例子：2014年1月15日晚間21:30發(fā)布美國12月PPI年率1.2%，高于預(yù)期值1.1%萬人及前值0.7%，顯示美國12月PPI年率表現(xiàn)佳，數(shù)據(jù)公布后白銀從3939下跌至3916，上漲23點，提供獲利空間達11.67%。8、消費者物價指數(shù)(CPI)CPI以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指針。消費者物價指數(shù)可以用來反應(yīng)市場價格變化的總體情況。當CPI處在惡性通脹（CPI年率大于2.5%）時，CPI持續(xù)明顯上升，則整體經(jīng)濟有通貨膨脹的壓力，利空美元，利好金銀。反之，CPI持續(xù)下降，并低于0.5%，則有通縮的憂慮，利好美元，利空金銀。倘若CPI處于良性通脹（CPI年率小于2.5%）或者通貨緊縮（CPI年率小于零）時，若CPI持續(xù)明顯上升，則美國物價通貨膨脹抬頭，美聯(lián)儲經(jīng)濟政策偏向于緊縮貨幣政策，利好美元，利空金銀；反之當CPI執(zhí)行下降時，美國物價平穩(wěn)或者有通貨緊縮之憂，美聯(lián)儲制定政策時，偏向?qū)捤韶泿耪?，利空美元，利好金銀。例子：2014年2月20日晚間21:30發(fā)布美國1月消費者物價指數(shù)年率為1.6%，符合預(yù)期值1.6%高于前值1.5%，顯示美國通脹水平正走向走向美聯(lián)儲預(yù)期的正常水平，數(shù)據(jù)公布后白銀從4220上漲至4296，上漲76點，提供獲利空間達36.02%。9、個人收入月率個人收入（PersonalIncome)代表個人從各種所得來源獲得的收入總和。個人收入報告中包括：個人支出與儲蓄的資料。個人收入提高，代表經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，而個人消費支出可能會增加，利好美元，利空金銀。反之亦然。例子：2014年3月3日晚間21:30發(fā)布美國1月個人收入月率為0.3%，高于預(yù)期值0.2%以及前值0.0%，顯示美國個人收入水平上升，數(shù)據(jù)公布后白銀從4220上漲至4256，上漲36點，提供獲利空間達17.06%。10、耐用品訂單所謂耐用品是指不易耗損的財貨，如汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)產(chǎn)品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單代表未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購買、而預(yù)期馬上交運或在未來交運的商品交易。耐用品訂單數(shù)增加，說明大型制造業(yè)比較景氣，經(jīng)濟向好，利好美元，利空金銀。反之亦然。例子：2014年2月27日晚間21:30發(fā)布美國耐用品訂單月率為-1%，高于預(yù)期值-1.7%以及前值-4.3%，顯示美國耐用品訂單月率上升，數(shù)據(jù)公布后白銀從4212下跌至4180，上漲32點，提供獲利空間達15.31%。11、密歇根大學(xué)公布的消費者信心指數(shù)這項消費者信心的調(diào)查是根據(jù)對全國大約500名美國人的電話采訪進行的，調(diào)查內(nèi)容包括個人財務(wù)、企業(yè)狀況和購買狀況，信心指數(shù)高利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月27日晚間21:30發(fā)布美國2月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為81.2，高于預(yù)期值80.2等于前值81.2，顯示美國消費者信心增強，數(shù)據(jù)公布后白銀從4215下跌至4155，上漲60點，提供獲利空間達28.88%。12、美國咨商會的消費者信心指數(shù)這項調(diào)查是由民營研究機構(gòu)受經(jīng)濟諮商會委托所進行的，以美國5000個家庭為調(diào)查對象。信心指數(shù)高利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月25日晚間23:00發(fā)布美國2月咨商會消費者信心指數(shù)為78.1，低于預(yù)期值80和前值80.7，顯示美國消費者信心減弱，數(shù)據(jù)公布后白銀從4311上漲至4329，上漲18點，提供獲利空間達8.35%。13、美國貿(mào)易經(jīng)常帳貿(mào)易經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項目，內(nèi)容記載一個國家與外國包括因為商品、勞務(wù)進出口、投資所得、其它商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果實際值大于預(yù)期，則利好美元，利空金銀；反之亦然。例子：2014年2月6日晚間21:30發(fā)布美國上年度12月貿(mào)易帳為-387億美元，低于預(yù)期值-358億美元和前值-342.5億美元，顯示美國貿(mào)易減弱，數(shù)據(jù)公布后白銀從3915上漲至3959，上漲44點，提供獲利空間達25.78%。14、預(yù)算赤字之所以會出現(xiàn)預(yù)算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經(jīng)濟發(fā)展而降低稅率或增加政府歲出，有的則是由于政府管理不當引超大量的逃稅或過分浪費。預(yù)算赤字若加大，美元會跌。反之，若預(yù)算赤字縮小，表示美國經(jīng)濟向好，美元會上揚。例子：2014年2月12日早間3:00發(fā)布美國1月政府預(yù)算為-104.2億美元，高于預(yù)期值-275億美元低于前值532億美元，顯示美國赤字預(yù)算減少，數(shù)據(jù)公布后白銀從3961上漲至3976，上漲15點，提供獲利空間達7.57%。15、ISM服務(wù)業(yè)（非制造業(yè)指數(shù)）ISM服務(wù)業(yè)（非制造業(yè)指數(shù)）是由美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的重要數(shù)據(jù)，是考察非制造業(yè)在生產(chǎn)、新定單、商品價格、存貨、雇員、定單交貨、新出口定單和進口等方面的情況得出結(jié)論以描述經(jīng)濟的走勢的指數(shù)。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月5日晚間23:00發(fā)布美國1月ISM制造業(yè)指數(shù)為54，低于預(yù)期值53.9低于前值53，顯示美國服務(wù)業(yè)擴張，數(shù)據(jù)公布后白銀從3969下跌至3880，上漲89點，提供獲利空間達45.88%。16、貿(mào)易帳貿(mào)易差額是指一個國家在一定時期內(nèi)出口貿(mào)易總額與進口貿(mào)易總額相比的差額。出口額大于進口額叫做“順差”，或“盈余”或“出超”；反之，則叫“逆差”或“赤字”或“入超”。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬例子：2014年2月6日晚間21:30發(fā)布美國上年度12月貿(mào)易帳為-387億美元，低于預(yù)期值-358億美元和前值-342.5億美元，顯示美國貿(mào)易減弱，數(shù)據(jù)公布后白銀從3915上漲至3959，上漲44點，提供獲利空間達25.78%。17、國際資本凈流入美國資本流動(U.S.capitalinflows)，指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)。凈資本流入主要是指境外投資者因購買某個國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月18日晚間22:00發(fā)布美國上年度12月國際資本凈流入-1196億美元，遠低于預(yù)期值-166億美元，顯示美國國際資本凈流入大量減少，數(shù)據(jù)公布后白銀從4264上漲至4308，上漲62點，提供獲利空間達29.21%。18、美國成屋銷售（ExistingHomeSales）美國成屋銷售是美國房地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會研究部每月接收650多個房地產(chǎn)經(jīng)紀人組織和協(xié)會及全國多元報價系統(tǒng)關(guān)于單一家庭成屋銷售情況的數(shù)。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月21日晚間23點發(fā)布美國1月成屋銷售總年化為462萬，低于預(yù)期值468萬及前值487萬，顯示美國房屋市場表現(xiàn)不佳，數(shù)據(jù)公布后白銀從4261上漲至4321，上漲60點，提供獲利空間達28.16%。19、每周初請失業(yè)金人數(shù)每周初請失業(yè)金人數(shù)是反映其國內(nèi)勞動力市場狀況的指標之一，統(tǒng)計的是第一次申請領(lǐng)取失業(yè)金的人數(shù)。數(shù)據(jù)大于預(yù)期，利空美元，利多貴金屬；若人數(shù)數(shù)據(jù)小于預(yù)期，則表示就業(yè)市場活躍，利好美元，利空貴金屬。例子：2014年2月13日晚間21:30發(fā)布美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為33.9萬，高于預(yù)期值33萬和前值33.1萬，數(shù)據(jù)顯示美國申請失業(yè)金人數(shù)增加，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后當晚白銀從3975一路攀升至4024，上漲49點，提供獲利空間達24.65%。20、零售銷售月率零售銷售，是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計匯總，是除服務(wù)業(yè)外包括所有主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信用形式銷售的商品價值總額。在美國，消費者支出通常占到國民經(jīng)濟的一半以上。通常情況下，美國零售銷售的提升，代表美國消費支出的增加，經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn)，對美元有利，利空白銀；反之如果零售銷售下降，則代表景氣趨緩或不佳，利空美元，利多白銀。例子：2013年11月20日晚間21:30發(fā)布美國10月零售銷售月率為0.6%，大幅好于預(yù)期值0.1%，顯示美國消費市場活躍，利空白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從4010一路下跌至3955，下跌55點，提供獲利空間達27.43%。21、美國工廠訂單月率美國工廠訂單月率代表未來一個月內(nèi)，對不易耗損的物品訂購數(shù)量變化，該數(shù)據(jù)反映了制造業(yè)活動情況，就定義而言，訂單泛指有意購買、而預(yù)期馬上交運或在未來交運的商品交易?？傮w而言，若該數(shù)據(jù)增長，則表示美國制造業(yè)情況有所改善，利好美元，利空金銀。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對利空美元，利多金銀。例子：2014年3月6日晚間23點發(fā)布美國2月工業(yè)訂單月率為-0.7%，差于預(yù)期值-0.4%，顯示美國2月份工業(yè)訂單量不足，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從4200上漲至4260，上漲60點，提供獲利空間達28.57%。22、美國NAHB房價指數(shù)美國房屋建筑商協(xié)會（NationalAssociationofHomeBuilders，英文縮寫NAHB），是一個行業(yè)協(xié)會，有利于促進政策，將住房作為國家的優(yōu)先事項。自1942年以來，房屋建筑商協(xié)會已為會員服務(wù)，住宅產(chǎn)業(yè)和廣大公眾。該指數(shù)是反應(yīng)美國房地產(chǎn)市場整體發(fā)展狀況。如果實際值大于預(yù)期值，利好美元，利空金銀；反之實際值小于預(yù)期，利空美元，利多金銀。例子：2014年2月18日晚間23點發(fā)布美國2月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)為46，大幅差于前值56，顯示美國房產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從4256上漲至4326，上漲80點，提供獲利空間達37.59%。23、美國房屋營建許可數(shù)營建許可是指建筑項目開工前，需獲得有關(guān)部門的許可，只有獲得了許可，才可開工建設(shè)，美國房屋營建許可數(shù)是統(tǒng)計上月全美獲得許可總數(shù)。營建許可是一項領(lǐng)先指標，預(yù)示未來房地產(chǎn)建筑行業(yè)的運行方向。若營建許可數(shù)實際值大于預(yù)期值，預(yù)示未來房產(chǎn)市場活躍，利好美元，利空金銀；反之若營建許可數(shù)小于預(yù)期值，則利空美元，利多金銀。例子：2014年1月17日晚間21:30發(fā)布美國12月房屋營建許可數(shù)為98.6萬，差于預(yù)期值101.5萬和前值101.7萬，顯示美國房產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從3950上漲至4007，上漲57點，提供獲利空間達28.86%。24、美國FHFA房價指數(shù)月率美國FHFA房價指數(shù)月率統(tǒng)計是由美國聯(lián)邦住房金融局負責(zé)發(fā)布。美國房產(chǎn)市場是當前拖累美國經(jīng)濟復(fù)蘇的一大因素，如果房價出現(xiàn)上升，對房產(chǎn)市場而言是個好消息。如果數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則利好美元，利空貴金屬；反之若數(shù)據(jù)差于預(yù)期，則利空美元，利多貴金屬。例子：2014年2月25日晚間23點發(fā)布美國12月FHFA房價指數(shù)月率為0.8%，好于預(yù)期值-0.1%，顯示美國房產(chǎn)市場表現(xiàn)上好，利空白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從3908下跌至3879，下跌29點，提供獲利空間達14.84%。25、美國新屋銷售總數(shù)年化新屋銷售數(shù)據(jù)由商務(wù)部經(jīng)濟分析局。它是經(jīng)濟活動的先行指標。新屋銷售也叫預(yù)售屋銷售，它是指簽訂出售合約的房屋數(shù)量，美國新屋銷售每月由商務(wù)部月底公布上月銷售情況。新屋銷售數(shù)據(jù)為經(jīng)濟健康與否的領(lǐng)先指標，因房屋銷售觸發(fā)廣泛的影響。若新屋銷售數(shù)據(jù)好預(yù)期，表示美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇活躍，利好美元，利空金銀；反之若實際值差于預(yù)期，則利空美元，利多金銀。例子：2014年2月26日晚間23:00發(fā)布美國1月新屋銷售總數(shù)年化為46.8萬，大幅好于預(yù)期值40萬和前值42.7萬，顯示美國新屋市場表現(xiàn)強勁，利空白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從4232下跌至4134，下跌98點，提供獲利空間達46.31%。26、美國成屋簽約銷售指數(shù)月率美國成屋簽約銷售是指已經(jīng)簽了合同但仍未辦完所有手續(xù)的房屋銷售數(shù)據(jù)。成屋簽約銷售指數(shù)月率是美國經(jīng)濟健康狀況的領(lǐng)先性指標，因房屋銷售將帶來廣泛的連鎖反應(yīng)。若成屋簽約銷售指數(shù)月率實際值好于預(yù)期，則利好美元，利空金銀；反之若數(shù)據(jù)差于預(yù)期，則利空美元，利多金銀。例子：2013年11月25日晚間23:00發(fā)布美國10月成屋簽約銷售指數(shù)月率為-0.6%，大幅差于預(yù)期值2.0%，顯示美國房屋市場表現(xiàn)較差，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后當晚白銀從3921上漲至3967，上漲46點，提供獲利空間達23.46%。27、美國S&P/CS20座大城市房價指數(shù)美國S&P/CS20座大城市房價指數(shù)是由標普公司統(tǒng)計美國20座大城市房價變化，以衡量美國房地產(chǎn)市場的健康狀況。美國S&P/CS20座大城市房價指數(shù)是衡量房產(chǎn)市場的領(lǐng)先指標，如果房價上漲，表明購房需求強勁，有利于刺激房地產(chǎn)市場蓬勃發(fā)展，利好美元，利空金銀；反之若房價下跌，利空美元，利多金銀。例子：2014年1月28日晚間22:00發(fā)布美國12月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)為13.7%，符合預(yù)期值但是好于前值13.6%，顯示美國房屋市場表現(xiàn)良好，利空白銀。數(shù)據(jù)公布后當晚白銀從3879下跌至3823，下跌56點，提供獲利空間達28.87%。28、美國營建支出美國營建支出是指當期全國用于基本建設(shè)方面的支出總額。營建支出是衡量每個月私部門建筑，和公部門公共建設(shè)之營建工程總值，因為這個項目占GDP很大的比重，故在估算及修正GDP時很受到重視。若營建支出數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則利好美元，利空金銀；反之若營建支出數(shù)值差于預(yù)期，則利空美元，利多金銀。例子：2014年3月3日晚間23：00發(fā)布美國1月營建支出月率為0.1%，好于預(yù)期值-0.1%，顯示美國房屋市場表現(xiàn)良好，利空白銀。數(shù)據(jù)公布后當晚白銀從4259下跌至4209，下跌50點，提供獲利空間達23.48%。29、美國核心PCE物價指數(shù)年率個人消費支出平減指數(shù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局最先推出，并于2002年被美聯(lián)儲的決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)采納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。美聯(lián)儲將核心PCE年率漲幅2%定為長期通脹目標，從此宣告美聯(lián)儲也有了明確的通脹目標。該公布值大于預(yù)期值，則美聯(lián)儲會緊縮貨幣政策，利好美元，利空金銀；反之若實際值小于預(yù)期值，則利空美元，利多金銀。例子：2014年3月3日晚間21：30發(fā)布美國1月核心PCE物價指數(shù)年率為1.1%，低于前值1.2%，顯示美國物價進一步走低，有利于寬松政策繼續(xù)實施，利多白銀。數(shù)據(jù)公布后白銀從4212上漲至4259，下跌37點，提供獲利空間達17.57%。30、諮商會領(lǐng)先指標月率諮商會領(lǐng)先指標月率是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上領(lǐng)先，這即將到來的年份里的經(jīng)濟情況可以提供預(yù)兆。數(shù)據(jù)大于預(yù)期利好美元，利空貴金屬。例子：2013年11月27日晚間23點發(fā)布美國10月咨商會領(lǐng)先指標月率為0.1%，好于預(yù)期值0.0%，利多白銀，數(shù)據(jù)公布后白銀從3922下跌至3873，下跌49點，提供獲利空間達24.99%。交易哲學(xué)交易需要哲學(xué)大智慧

1、科學(xué)在市場交易中的困惑、尷尬和無奈。

2、市場理解中的哲學(xué)智慧：

3、交易策略中的哲學(xué)智慧

A、哲學(xué)辯證法：

1、沒有理論指導(dǎo)的實踐是盲目的實踐

2、沒有完美的交易系統(tǒng)和理論

3、思維、行為的前后一致性原則。

B、知道自己的無知——蘇格拉底

1、有限理性——界定自己的能力圈

2、試探——加碼的交易策略。

3、人的本質(zhì)有非理性的一面。

C、簡單之美

1、簡以制勝——交易工具的選擇

2、大道至間——交易的唯一原則：讓利潤奔跑，把虧損限制在小額。

4、投機者的交易心理、人生態(tài)度和境界問題——不能作精神上的軟骨頭

1、道在倫常日用

2、人生贏家，就是期市贏家——高貴的人性：耐心、堅強、理性。

3、自由和必然一、交易需要哲學(xué)大智慧

交易不是一門科學(xué)，而是一個主體實踐、操作過程。簡單的買進賣出的背后涉及許多復(fù)雜的問題，包括市場研究，價格預(yù)測；交易策略；投機者的心理、人生態(tài)度和精神境界等等。

（一）、科學(xué)在市場交易中的困惑、尷尬和無奈。

交易就是一種投機行為，而投機市場是一個不確定的世界，交易不是一個純粹的智力游戲，應(yīng)該說既有科學(xué)的成分，更有藝術(shù)的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙

1、牛頓的感嘆：１７２０年春天，牛頓卷入了著名的南海公司股票投機活動，南海泡沫的破滅使他最后損失了２００００英鎊。他可以計算天體運行的軌道，卻無法計算股市的曲線和人性的瘋狂。

2、1929年，英國首相邱吉爾炒股。1929年，英國首相邱吉爾訪問美國。在參觀了紐約華爾街股市后，深深地被那里緊張而熱烈的氣氛感染，于是決定小試牛刀。令邱吉爾沒有想到的是，股票市場是不論出身的，他的第一支股票很快就被套住，這使他很沒面子。于是，他又盯住了另外一支很有希望的績優(yōu)股，但股價仿佛有意跟他過不去似的，一路狂跌，邱吉爾又一次被套牢了。一天的時間很快過去了，邱吉爾每每交易，卻每每陷入泥潭，終于“破產(chǎn)”了。以邱吉爾之大家智慧，竟然在股票市場大敗而歸！

3、經(jīng)濟學(xué)無法讓投機者成功？上經(jīng)濟系交的學(xué)費還不如拿這錢到股票、期貨市場去學(xué)習(xí)經(jīng)驗，那里可以學(xué)到真正如何賺錢的經(jīng)濟學(xué)。

長期資本公司的失敗和索羅斯的1%理論。長期資本公司是有兩個諾貝爾獎得主掛帥的。它的投資理論的基礎(chǔ)或者說根據(jù)是：假設(shè)大數(shù)常態(tài)分布的布萊克——斯科爾斯模型。根據(jù)他們的研究，每年的市場價格波動平均大約在19%以內(nèi)。短期市場價格可能會大幅波動，但過一段時間以后，投資者和市場價格就會回歸理性，市場會重新變得有效率。比如說，正常的情況下，投資者在選擇國債時，在信用狀態(tài)一樣的時候，重視的是收益的高低。但是，在發(fā)生信用危機時，即使俄羅斯的國債利息很高，他也不會去買，而會買利率很低，有安全性的債券。有悖常理，卻是現(xiàn)實。長期資本公司的管理者不理解市場價格可能因為純粹投機的因素，長時間，大幅度上漲或者下跌。但是，市場價格的波動幅度之大，有時是出人意料的。1997年金融危機，讓他們吃盡了苦頭。市場出現(xiàn)了在他們看來實在沒有道理的走勢。長期資本公司的投資理論在95%的市場狀態(tài)下是正確的，能夠賺到錢，但是，在1%的情況下，它會虧大錢。在談到長期資本公司的破產(chǎn)問題時，索羅斯說，我們最重視的是那個1%的時刻?？茖W(xué)的思維方式把投機交易終結(jié)于市場預(yù)測，以為預(yù)測就是市場交易的全部，希望找到一種科學(xué)的預(yù)測理論，是一條錯誤的路。大多數(shù)市場參與者有一種認識誤區(qū)：追求交易的確定性；預(yù)測制勝的思維。

（二）、市場理解中的哲學(xué)智慧

既然我們不可能通過100%的正確預(yù)測市場價格走勢取得成功，那么，交易的成敗有沒有什么規(guī)律可找呢？如果說科學(xué)不能解決交易的成功問題，哲學(xué)有沒有幫助呢？我認為：面對市場的不確定性，哲學(xué)的世界觀、方法論和價值觀，哲學(xué)的抽象思維模式，也許可以更為有效地幫助投機者把握市場運動的脈絡(luò)，領(lǐng)悟到市場交易成功的奧秘。哲學(xué)是觀察世界的角度學(xué)，思路學(xué)，思路一變，你眼中的世界也隨之改變。

1、什么是市場趨勢，用科學(xué)的語言和數(shù)據(jù)很難準確定義和描述。

短期趨勢、中期趨勢、長期趨勢，這兒的短期、中期、長期怎么鑒定？一天是短期，還是一周是短期？一個星期有人認為是中期，有人認為是短期。很難科學(xué)定義。投機者個性化的決策方式、交易的主觀時間尺度決定了他眼中的趨勢。換一個時間尺度，一個人眼中的趨勢可能是另一個人眼中的噪音。一個投機市場的新手最渴望知道的事情是什么？是明年的股票、期貨價格？不！是下個月的股票、期貨價格？不！是下周的股票、期貨價格？不！一個投機新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期貨的價格走勢如何，市場會怎么樣。稍微長遠一點的事情他完全不會去思考，也不感興趣。這是一個市場新手最真實的心理狀態(tài)。

所以，任何預(yù)測市場短期價格變化的工具、秘訣、技巧總是受到大眾最熱烈的歡迎。在他們眼里，這是最真實的，能夠馬上得到檢驗，迅速看見效果。而離他們稍遠一點的東西，在他們看來，往往因為無法有立竿見影的效果而顯得虛無縹緲?！毖壑忻刻於⒅袌鑫⑿∽兓娜耍趺茨軌蚩闯鍪袌龅拈L遠趨勢呢？作為一個老練的投機者，各有各的衡量趨勢的時間尺度，有短期、中期、長期。但是，一旦形成了最適合自己個性的交易模式和時間尺度，這個看似很困難的問題，用一種粗線條、定性和模糊的方法卻可能把握的很好。這里面有經(jīng)驗的因素在起作用，但是，投機者具有一種宏觀、全局的眼光，對交易是非常有價值的。

古人云：“取法于上,僅得其中,取法于中,故為其下?！眱?yōu)秀的交易者知道，建立在中線上的短線很好做，反之較為困難；建立在長線基礎(chǔ)上的中線很好做。也就是說，對市場走勢的宏觀把握是作好短線交易的基礎(chǔ)，局限于盤內(nèi)市場的波動，很難知道市場下一步最可能的走向。高明的投機者對市場價格變化要有宏大的視野，戰(zhàn)略的眼光。這樣才能更好的理解市場，把握市場。

2、歷史的、系統(tǒng)的觀點

在某種意義上講，投機客和老中醫(yī)是一個行當，真正的老中醫(yī)年齡不會小于50歲，甚至更高。和西醫(yī)相比，我認為中醫(yī)更為精妙，懸脈問診，精妙到只需一根絲線就可以診斷出你全身的陰陽是否協(xié)調(diào)，看看你的臉色就可以知道的的五臟六腑什么地方出問題。與西醫(yī)相比，中醫(yī)更注重身體系統(tǒng)，而不是局部的現(xiàn)象。這樣說當然沒有全盤否定西醫(yī)的意思，只是一個比喻。在我看來，中醫(yī)已經(jīng)不只是傳統(tǒng)意義上的治病手段，而是哲學(xué)；是一種思維方式。西醫(yī)治標，是急功近利的思維方式，許多人都是以西醫(yī)的方式做期貨；中醫(yī)治本，不過好中醫(yī)，就像成功的交易者一樣，少見??！這一點與期貨交易非常相似，但你必須用時間、過程和經(jīng)驗去積累，時間到了，自然體會到大道至簡。

B、抽象的思維特點

市場運動是簡單的，更是復(fù)雜的，我以為這很大程度取決于你怎么看。哲學(xué)的抽象的思維特點對我們是有幫助的。不要試圖去完全理解市場的所有變化，有些你可以理解，有些你無法理解。忽略局部、細節(jié)的運動，抓住市場運動的核心。對長線交易者來說，這是必須的。必然和偶然的關(guān)系，過于關(guān)注小事情的人往往對大事情一無所知；反過來，我們也可以說，對大事情有深刻洞察力的人，往往忽略細節(jié)。

（三）、交易策略中的哲學(xué)智慧

A、哲學(xué)辯證法：

1、沒有理論指導(dǎo)的實踐是盲目的實踐

這句話包含兩個層次的涵義：一是交易哲學(xué)層面——沒有理論指導(dǎo)的實踐是盲目的實踐。條條道路通羅馬。從原則上講，交易到底是怎么回事，怎樣在這個市場長期生存并且賺到錢，應(yīng)該是講得清楚的。雖然有些經(jīng)驗和交易中的直覺一類的東西無法完全說清楚，但是，基本的交易思路和交易原則并不神秘。一個高明的市場參與者，在長期的交易實踐和痛苦摸索過程中，隨著對市場和交易本質(zhì)問題理解的深入、有效的交易策略的形成和心理素質(zhì)、人生境界的提高，往往會建立起一套適合自己個性特點的成功交易理論，具有自己基本的交易風(fēng)格和交易思路，這就是一個投機者的交易哲學(xué)?？陀^的說，市場中大多數(shù)投機者并不明白交易是怎么回事，怎么樣長期成功的從市場中賺到錢，更談不上建立起自己的投資、投機的哲學(xué)。交易就像一個迷宮。大多數(shù)人一旦進入這個迷宮以后，往往就暈頭轉(zhuǎn)向。一直處在這樣的迷宮中轉(zhuǎn)不出來，很難找到一條走出陷阱的路。為了尋找最完美的路，他們在各條道路之間努力嘗試，來回徘徊。一會走這條路，一會走那條路，最后迷失在路途中，而忘記了自己的目的，不能達到最終的目標。

交易哲學(xué)來源于市場實踐和經(jīng)驗，更是一個投機者的智慧的系統(tǒng)升華，是形而上的東西。試想，一個沒有明確的交易思路和風(fēng)格的投機者，他在市場中會怎樣行動？只能是盲目的行動。所以說，沒有理論指導(dǎo)的實踐是盲目的實踐。二是市場理解和交易的技術(shù)層面——沒有理論指導(dǎo)的實踐是盲目的實踐。

索羅斯——當代金融領(lǐng)域的投機大師索羅斯在解釋他的投資方法時說，在投資決策以前，他總是先擬定一個市場假設(shè)，作為理解市場運動的一個框架。他在《金融煉金術(shù)》中說：“請嘗試給出一個未經(jīng)精心構(gòu)造的假設(shè)，它只會引導(dǎo)漫無目的的投資，相反，如果你精心地構(gòu)造自己的假設(shè)，你將能始終不斷地取得超出市場平均水平的成就——假使你的獨到見地并非過分的偏離市場?！彼髁_斯構(gòu)筑市場假設(shè)的基礎(chǔ)是他的市場反射理論，反射理論抓住了金融市場價格變化的關(guān)鍵特征，所以，每當市場變化符合索羅斯的反射理論，呈現(xiàn)大起大落的行情時，索羅斯就能從市場中獲取暴利。索羅斯總是在全球各個市場中尋找符合他的反射理論的投資機會。當然，索羅斯也承認，市場反射理論并不是適用于所有場合，市場變化在很多時候不會出現(xiàn)反射過程。此時，索羅斯的理論就會英雄無用武之地，勉強介入市場，即使像索羅斯這樣的投機高手也難免失手。

巴非特——關(guān)于投資標準的精彩比喻：

A、投資活動“很像挑選愛人。你可以仔細推敲建立一份你希望的她該具有的品性的清單。而后你突然碰到了你中意的某個她，于是你就和她結(jié)婚了”。我把這種一個理性人娶媳婦的理論叫做包辦婚姻，比自由戀愛要好。自由戀愛往往被本能、情欲的欺騙而陷入盲目。包辦婚姻應(yīng)該說更理性，強調(diào)門當戶對。

B、“我就像一個籃球教練”巴菲特解釋說?！拔易咴诖蠼稚蠈ふ?英尺高的人，如果某個小伙子走過來對我說，‘我身高在5——6英尺之間，但你得看一下我籃球玩得怎么樣，’我是不會對此有興趣的?！?/p>

C、“我并不試圖跨越7英尺高的柵欄，我到處尋找的是我能跨越的一英尺高的柵欄?！保ㄊ裁词袌鼋灰字械?英尺，什么是市場交易的7英尺，投機者應(yīng)該有自己內(nèi)在的標準）巴非特買賣股票有自己的幾個標準，大家可以去找找。（好象是7個標準）

從心理學(xué)的角度分析，投機者在觀察市場的價格變化之前就有一套系統(tǒng)的市場理論、框架、模型，這樣的市場觀察就是一種“自覺的注意”。投機者不再讓市場價格變化主宰、左右自己的思維、情緒，而是以超然的態(tài)度審視市場運動，通過理論模型觀測市場、尋找市場交易機會?！白杂X的注意”不是由市場價格漲跌對投機者本能的吸引而引起的，這樣產(chǎn)生的注意是“自發(fā)注意”。大多數(shù)投機者往往在這陷入困境，一旦坐在顯示屏前，就不由自主的被市場帶著跑?！白杂X的注意”恰恰是抑制了投機者的本能欲望、利益，而是強調(diào)關(guān)注投機者自身的主體操作過程。

2、沒有完美的交易系統(tǒng)和理論

哲學(xué)辯證法是智慧的精粹，小計謀需要它，大智慧更需要它。辯證法堅持全面性，避免片面性。天下沒有完美的交易方法：這個市場永遠不存在沒有錯誤的技術(shù)和交易系統(tǒng)，妄圖找到不犯錯誤的技術(shù)方法和交易系統(tǒng)，簡直是癡人說夢。有時候能夠賺到大錢，很多時候虧點小錢，是任何成功的交易方法的核心。人類心靈構(gòu)建出來的任何思想、理論和制度都是有潛在缺陷的。剛開始的時候也許人們沒有發(fā)現(xiàn)，隨著過程的展開，原來隱藏的問題就會暴露出來。

丹尼斯——趨勢突破入市交易理論。

一般來說，這種交易策略在市場出現(xiàn)大的趨勢行情，有重大的價格波動發(fā)生時，往往能夠取得很好的回報。令人遺憾的是，這種交易策略也不是萬能的。當市場走勢出現(xiàn)頻繁的假突破走勢時，就會吃大虧。長線交易者明明有了很大的帳面贏利，他不平倉，非要等到利潤縮水，市場趨勢反轉(zhuǎn)才出場，看似愚笨，實則大智若愚。短線交易也有它的優(yōu)勢和弱點。舍與得：得中有舍，舍中有得。如果你只想要好的方面，什么錢都想賺，試圖徹底打敗市場，你實際得到的結(jié)果可能是最糟糕的。

3、思維、行為的前后一致性原則。

投資者的行為模式即命運。投資行為模式包括三個層次的內(nèi)容，首先是經(jīng)驗和習(xí)慣的層次，這是投資者根據(jù)歷史經(jīng)驗和直覺形成的交易辦法；第二個層次是一整套的投資方法，從第一層次的經(jīng)驗和習(xí)慣上升到程序化的投資步驟，從收集信息，到研究、決策，每個步驟都貫穿著同樣的投資原則；第三個層次是投資者對市場本質(zhì)的理解和把握，屬于形而上的層次，是其投資方法的思想和內(nèi)核，是投資方法具有系統(tǒng)性和一致性的根本保證。三個層次從低到高，共同形成了投資行為模式的整體，代表了投資者適應(yīng)市場、減少偶然性的主動努力。第一層次其中應(yīng)該包含感覺交易這種方式，這是新手甚至很多市場老手常見的交易決策模式。有的人是冥頑不化，至死不悟；有的人雖然認識到這種決策方式存在著嚴重的缺陷，卻無力從思維、情感上超越感覺這個層次。就像酒癮、煙癮、賭癮、毒癮，很難戒掉。就像一個人疼痛時不讓他喊；一個人癢癢時不讓他撓。面對不確定的市場變化，大多數(shù)投機者的行為是混亂無序的。他們往往長期徘徊在本能、經(jīng)驗和習(xí)慣的層次而無法超越。從一個旁觀者的立場，你很難看出他的下一步行動將是什么，他會做什么交易。同一個品種，一會看多買進，一會看空賣出，不可琢磨。一句話，很多市場參與者的交易行為是漫無章法的。

國外曾推出過名為投資行為機會基金，就是針對人們投資時作出的非理性行為，利用比較新穎的量化分析嘗試從中獲利。根據(jù)資料顯示，該基金成立后表現(xiàn)一直良好，由此看來依據(jù)心理分析作出的投資方式有它的可取之處。從整個金融投資方法看，心理分析屬于行為金融學(xué)的部分。而一個高明的投機者，根據(jù)歷史經(jīng)驗和他對市場本質(zhì)的認識，往往有自己明確的交易思路、交易風(fēng)格，這樣，他的行為一定程度上是可以預(yù)測的。從市場價格波動看，未來是不確定的，我們不是神仙，所以，我們不可以說——未來是一本打開的書。而對于一個具有明確的交易思路、交易風(fēng)格的人來說，例如，對于嚴格按照海龜交易法則操作的人，我們可以提前知道他在投機市場的大概結(jié)果——能夠贏利，未來幾乎是一本打開的書，一點也不驚奇。因為這種交易策略是建立在虧小錢，賺大錢基礎(chǔ)之上的。專業(yè)人士知道，使用一致的市場分析方法是多么重要。

B、知道自己的無知——蘇格拉底

1、有限理性——界定自己的能力圈

投資市場最不缺的就是機會，特別是在以高杠桿為特征的市場更是如此，市場機會是數(shù)不勝數(shù)的。然而，在紛繁的市場中，保持一絲清醒的自我認識，了解到自己作為人，存在著先天的局限性。每個人的個性不同；每個人的思維方式不完全一樣；每個人的理性都有局限。作為投資者，要學(xué)會界定自己的能力圈，也就是明確自己在所投資的領(lǐng)域有一定的比較優(yōu)勢。投機者應(yīng)該集中精力于自己可以理解，可以把握的市場機會。不要僅僅因為有獲取大額收益的美好愿望，輕易涉足自己所不熟悉的投資領(lǐng)域，而失去你現(xiàn)在所擁有的比較優(yōu)勢。實際上，歷史上很多優(yōu)秀投資者之所以優(yōu)秀是因為他們不去做自己力不能及的投資，巴菲特不去投資期權(quán)和網(wǎng)絡(luò)股，索羅斯不去做短線交易。而有很多大投資家，在自己所擅長的投資領(lǐng)域內(nèi)獲取了巨大的利潤后，態(tài)度變?yōu)檩p浮，失去原來的謹慎，受周圍環(huán)境和人的因素影響，去涉足自己不熟悉的投資領(lǐng)域，最終失去了財富。界定好自己能力圈，提高自己在能力圈中的比較優(yōu)勢，把簡單有效的工作重復(fù)做，成功的機率是相應(yīng)會增加的。

2、倉位

生存是發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，沒有了生存，其它的一切就會化為烏有，這也就是為什么在投資歷史上，很多大炒手最后漸漸被人們所淡忘的原因所在。重倉交易的危害。在交易中，連續(xù)幾次判斷正確的重倉交易，也確實有可能讓投機者把一筆小錢變成數(shù)目驚人的財富。但是，這不是大多數(shù)人可以效仿的榜樣，這種“成功”更不可能簡單的復(fù)制。短暫的成功就像天上的流星，耀眼、明亮的光芒，美則美矣，卻轉(zhuǎn)瞬即逝；或者像春季的櫻花，姹紫嫣紅的色彩，驚人凄艷的美麗，一場大雨過后，“零落成泥碾作塵”，煙消云散，徒然令人感傷、嘆息！企圖一夜暴富，投機者往往是在自找麻煩，甚至是自掘墳?zāi)?。在交易操作中，從來沒有見到過通過這種方式最后走向成功的人，而那樣的情形倒是見得不少：滿懷希望地進入市場，因為無法抵擋內(nèi)心的貪婪和市場的誘惑，利令智昏、孤注一擲，最后卻落個悲涼、凄慘的結(jié)局。

對一個交易員來說，交易是一個長期的過程。重倉交易這種方法是有重大缺陷的。過程完整、過程完美，結(jié)果通常不會差；過程不完整不完美，結(jié)果即使好，也長不了。偶然你可能通過這種方式僥幸賺到一筆大錢，但是，夜路走多了，難免碰到鬼，早晚會死到這條路上。而試探——加碼的交易策略應(yīng)該是強調(diào)過程完整、過程完美，是一種聰明的方法。最終投機者的交易命運如何，因為期貨交易的復(fù)雜性，誰也不敢保證他絕對能夠成為贏家。

3、人的本質(zhì)有非理性的一面。人的理性只是冰山之一角。

C、簡單之美

1、簡以制勝——交易工具的選擇

今天你用30天移動平均線入市；明天你用30分鐘移動平均線入市；后天你用10天移動平均線入市。必然陷入混亂。一個簡單的技術(shù)工具就可能取得成果。在明顯的上漲或者下跌趨勢中，市場價格運動到某一位置以后，在一段時間里，市場走勢從前期的單邊趨勢行情演變?yōu)闄M向震蕩的格局，多空之間達成了暫時的平衡。這種圖表形態(tài)都不是市場價格見頂?shù)男盘?，而是市場趨勢暫時的停頓。一般來說，經(jīng)過一段時間的小幅震蕩，市場價格最后很可能沿著原來趨勢的方向前進。盤整的時間越長，往往市場積累的能量就越大，隨后突破形成的爆發(fā)力就越強。市場有時候會出現(xiàn)長時間狹窄盤整的行情，一旦向上或者向下突破。只要投機者及時跟進，往往是風(fēng)險很小，獲利潛力巨大的交易機會。十八般武藝和精通一門。對待這個本來極為復(fù)雜的市場，我們用復(fù)雜的交易思路只會越分析越糊涂，發(fā)現(xiàn)這個市場簡單的一面，以簡單的技術(shù)手段去把握它，這個市場不需要多么高深復(fù)雜的技術(shù)分析手段，自作聰明的話，往往聰明還被聰明誤?！笾侨粲?/p>

2、大道至間——交易的唯一原則：讓利潤奔跑，把虧損限制在小額。

四類錯誤(逆勢交易、重倉交易、頻繁交易、不控制風(fēng)險)的核心錯誤。

（四）、投機者的交易心理、人生態(tài)度和境界問題——不能作精神上的軟骨頭。

有人說：交易之道由心開始，次正理念，再次策略，最后技術(shù)。而世人反其道而行之，故事倍而功半，交易首正其心。古語云：哀莫大于心死。交易中，哀莫大于心不死。追求完美，超越自己的能力，想要獲得市場所有波動的利潤。交易在某種意義上說，就是一種心理游戲。心理的重要性直接影響到投機交易的成敗。投資其實