2020年度中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理模擬試題

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理模擬試題財(cái)考

04

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試.財(cái)務(wù)管理_模擬試題-財(cái)考04

一、單項(xiàng)選擇題

1.企業(yè)按彈性預(yù)算方法編制費(fèi)用預(yù)算，預(yù)算

直接人工工時(shí)為100000小時(shí)，變動(dòng)成本為

60萬(wàn)元，固定成本為30萬(wàn)元，總成本費(fèi)

用為90萬(wàn)元;如果預(yù)算直接人工工時(shí)達(dá)到

10小時(shí)，則總成本費(fèi)用為（）萬(wàn)元。

A.96

B.108

C.102

D.90

2.資本市場(chǎng)的特點(diǎn)不包括（）o

A.融資期限長(zhǎng)

B.融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需

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要

C資本借貸量大

D.流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小

3.預(yù)算編制的起點(diǎn)是（）o

A.生產(chǎn)預(yù)算

B.材料采購(gòu)預(yù)算

C銷售預(yù)算

D.產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算

4.在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方

式中個(gè)別資本成本最高的一般是（）。

A.發(fā)行普通股

B.留存收益籌資

C長(zhǎng)期借款籌資

D.發(fā)行公司債券

5.以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金

流出量的是（）o

A.建筑工程費(fèi)投資

B.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)投資

C安裝工程費(fèi)投資

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D.預(yù)備費(fèi)投資

6.在其它因素不變的情況下，企業(yè)加強(qiáng)收賬

管理，及早收回貨款，可能導(dǎo)致的后果是

（）o

A.壞賬損失增加

B.應(yīng)收賬款投資增加

C收賬費(fèi)用增加

D.平均收賬期延長(zhǎng)

7.在下列股利分配政策中，能保持股利與收

益之間一定的比例關(guān)系,并體現(xiàn)多盈多分、

少盈少分、無(wú)盈不分原則的是（）o

A.剩余股利政策

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

C固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

8.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指

標(biāo)的是（）o

A.盈利能力指標(biāo)

B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)

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c.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)

D.人力資源指標(biāo)

9.甲公司新開展一個(gè)項(xiàng)目，在項(xiàng)目開展之前,

財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人充分考慮了現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境和

企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)

務(wù)模型對(duì)各種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，

有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與

財(cái)務(wù)收益的最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)

值最大化目標(biāo)。這屬于稅務(wù)管理的

()o

A.合法性原則

B.服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)原則

C成本效益原則

D.事先籌劃原則

10.企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的企業(yè)價(jià)

值，能夠理解為()o

A.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的

現(xiàn)值

B.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量

C企業(yè)所能創(chuàng)造的未來(lái)股權(quán)現(xiàn)金流量

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D.企業(yè)所創(chuàng)造的過去的現(xiàn)金流量的終值

11.某企業(yè)當(dāng)前有100萬(wàn)元的閑置資金，打算

近期進(jìn)行投資。其面臨兩種選擇：一種選

擇是國(guó)債投資，已知國(guó)債年利率4%,另

一種選擇是投資金融債券，已知金融債券

年利率為5%,企業(yè)所得稅稅率25%。則

下列說(shuō)法不正確的是()o

A.若企業(yè)投資國(guó)債，投資收益為4萬(wàn)元

B.若企業(yè)投資國(guó)債，投資的稅后收益為3

萬(wàn)元

C若企業(yè)投資金融債券，投資收益為5萬(wàn)

元

D.站在稅務(wù)角度，選擇國(guó)債投資對(duì)于企業(yè)

更有利

12.下列有關(guān)稀釋每股收益的說(shuō)法不正確的是

()o

A.潛在的普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債

券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等

B.對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收

益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司

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債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的

稅前影響額

C對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收

益時(shí)，分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換

公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為

普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)

D.對(duì)于認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格

低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)

當(dāng)考慮其稀釋性

13.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)

能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的

全部信息予以詳盡了解和掌握的是

()o

A.企業(yè)所有者

B.企業(yè)債權(quán)人

C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者

D.稅務(wù)機(jī)關(guān)

14.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第4季

度期初應(yīng)付賬款為10000元，第4季度期

初直接材料存量500千克，該季度生產(chǎn)需

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用量3500千克,預(yù)計(jì)期末存量為400千克,

材料單價(jià)為8元，若材料采購(gòu)貨款有70%

在本季度內(nèi)付清，另外30%在下季度付

清,則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬

款”項(xiàng)目為（）元。

A.11160

B.8160

C.9547.2

D.12547.2

15.將投資區(qū)分為直接投資和間接投資所依據(jù)

的分類標(biāo)志是（）o

A.投資行為的介入程度

B.投資的領(lǐng)域

C.投資的方向

D.投資的內(nèi)容

16.中國(guó)管理層討論與分析采用的原則是

（）o

A.強(qiáng)制性原則

B.自愿性原則

C從實(shí)際出發(fā)原則

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D.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則

17.某企業(yè)去年取得銷售(營(yíng)業(yè))收入10萬(wàn)

元，下列有關(guān)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)

務(wù)招待費(fèi)支出稅前扣除的說(shuō)法正確的是

()o

A.與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)

支出在稅前扣除的最高限額為600萬(wàn)

元

B.如果與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招

待費(fèi)支出為400萬(wàn)元，則能夠全額在

稅前扣除

C為了充分利用稅收政策，與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額

為600萬(wàn)元

D.為了充分利用稅收政策，與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額

為800萬(wàn)元

18.關(guān)于流動(dòng)負(fù)債的說(shuō)法中不正確的是

()o

A.流動(dòng)負(fù)債的一個(gè)主要使用方面是為季

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節(jié)性行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行融資

B.流動(dòng)負(fù)債的主要經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)包括：容易獲

得，具有靈活性，有效地為非季節(jié)性

信貸需要進(jìn)行融資

C流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)是需要持續(xù)的重

新談判或滾動(dòng)安排負(fù)債

D.許多企業(yè)的實(shí)踐證明，使用短期貸款來(lái)

為永久性流動(dòng)資產(chǎn)融資是一件危險(xiǎn)

的事情

19.屬于商業(yè)信用籌資優(yōu)點(diǎn)的是()o

A.商業(yè)信用籌資成本高

B.企業(yè)一般不用提供擔(dān)保

C.商業(yè)信用籌資成本高

D.容易惡化企業(yè)的信用水平

20.下列業(yè)務(wù)中，增值稅不能抵扣的是

()o

A.一般納稅人從一般納稅人處采購(gòu)貨物

B.一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購(gòu)貨

物，由稅務(wù)機(jī)關(guān)代開發(fā)票

C.一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購(gòu)貨

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物，由小規(guī)模納稅人開具發(fā)票

D.一般納稅人購(gòu)進(jìn)原材料所發(fā)生的運(yùn)費(fèi)，

取得了增值稅發(fā)票

21.現(xiàn)在國(guó)家正在整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)，購(gòu)房者都

處于觀望階段。某開發(fā)商現(xiàn)在業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)正

常，但其財(cái)務(wù)總監(jiān)建議公司保持充分的現(xiàn)

金，其理由是，公司現(xiàn)有商品房出現(xiàn)滯銷

現(xiàn)象，公司的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)有可能受到影響，

這屬于（）o

A.交易性需求

B.預(yù)防性需求

C投機(jī)性需求

D.投資性需求

22.獨(dú)立方案存在的前提條件包括（）。

A.投資資金來(lái)源是一個(gè)固定的數(shù)值

B.每一方案是否可行，主要取決于本方案

的經(jīng)濟(jì)效益

C投資資金存在優(yōu)先使用的排列

D.投資方案所需的人力、物力均能得到滿

足

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23.對(duì)一投資項(xiàng)目分別計(jì)算總投資收益率與凈

現(xiàn)值，發(fā)現(xiàn)總投資收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)總

投資收益率但凈現(xiàn)值大于0,能夠斷定

()o

A.需要進(jìn)一步計(jì)算凈現(xiàn)值率再作判斷

B.該方案基本具備財(cái)務(wù)可行性

C.該方案不具備財(cái)務(wù)可行性

D.以上說(shuō)法都不正確

24.下列關(guān)于存貨的控制系統(tǒng)的說(shuō)法，不正確

的是()o

A.存貨的控制系統(tǒng)包括ABC控制系統(tǒng)和

適時(shí)制存貨控制系統(tǒng)

B.ABC控制法把企業(yè)種類繁多的存貨，

依據(jù)其重要程度分為三類

C適時(shí)制存貨控制系統(tǒng)能夠減少甚至消

除對(duì)庫(kù)存的需求—即實(shí)行零庫(kù)存管

理

D.適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)集開發(fā)、生產(chǎn)、庫(kù)

存和分銷于一體，能夠大大提高企業(yè)

的運(yùn)營(yíng)管理效率

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25.下列關(guān)于應(yīng)收賬款保理的說(shuō)法，不正確的

是（）。

A.應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未

到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情

況下轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得銀行的流

動(dòng)資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)的一種

行為

B.保理能夠分為有追索權(quán)保理和無(wú)追索

權(quán)保理

C無(wú)追索權(quán)的保理是指保理商將銷售合

同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)

D.折扣保理又稱為融資保理

二、多項(xiàng)選擇題

1.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)

遵循的原則有（）o

A.依法分配原則

B.強(qiáng)調(diào)股東利益原則

C分配與積累并重原則

D.投資與收益對(duì)等原則

2.在進(jìn)行投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，終結(jié)

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點(diǎn)的回收額包括（）o

A.固定資產(chǎn)余值

B.經(jīng)營(yíng)收入

C上級(jí)補(bǔ)貼

D.流動(dòng)資金

3.下列屬于股票回購(gòu)對(duì)上市公司影響的有

（）o

A.容易造成資金緊張

B.影響公司的后續(xù)發(fā)展

C損害公司的根本利益

D.導(dǎo)致公司操縱股價(jià)

4.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般

內(nèi)容包括（）o

A.集中制度制定權(quán)

B.集中收益分配權(quán)

C集中投資權(quán)

D.分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

5.下列成本差異中，一般不屬于生產(chǎn)部門責(zé)

任的有（）o

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A.直接材料價(jià)格差異

B.直接人工工資率差異

C.直接人工效率差異

D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異

6.某投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如下：固定資產(chǎn)投

資200萬(wàn)元；無(wú)形資產(chǎn)投資50萬(wàn)元；其它

資產(chǎn)投資20萬(wàn)元;流動(dòng)資金投資60萬(wàn)元;

建設(shè)期為1年,建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元,

預(yù)備費(fèi)為0。下列選項(xiàng)正確的有()o

A.建設(shè)投資270萬(wàn)元

B.原始投資330萬(wàn)元

C固定資產(chǎn)原值215萬(wàn)元

D.投資總額340萬(wàn)元

7.以下屬于稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要目標(biāo)的有

()o

A.稅收籌劃應(yīng)具有合理的商業(yè)目的，并符

合稅法規(guī)定

B.經(jīng)營(yíng)決策和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)考慮稅收

因素的影響，符合稅法規(guī)定

C對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理應(yīng)符合相關(guān)會(huì)

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計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)法律法規(guī)

D.納稅申報(bào)和稅款繳納應(yīng)符合稅法規(guī)定

8.關(guān)于股份公司稅后收益分配的順序，不正

確的有()o

A.首先彌補(bǔ)以前年度虧損，向投資者分配

利潤(rùn)，然后計(jì)提盈余公積金

B.首先彌補(bǔ)以前年度虧損，提取盈余公積

金，然后向投資者分配利潤(rùn)

C.首先提取盈余公積金，然后向投資者分

配利潤(rùn)和彌補(bǔ)以前年度的虧損

D.首先向投資者分配利潤(rùn)，彌補(bǔ)以前年度

的虧損，然后計(jì)提盈余公積金

9.流程價(jià)值分析關(guān)心的是作業(yè)的責(zé)任，包括

()o

A.成本動(dòng)因分析

B.成本對(duì)象分析

C.作業(yè)分析

D.作業(yè)業(yè)績(jī)考核

10.下列關(guān)于價(jià)格運(yùn)用策略的說(shuō)法中不正確的

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有（）o

A.現(xiàn)金折扣是按照購(gòu)買數(shù)量的多少給予

的價(jià)格折扣，目的是鼓勵(lì)購(gòu)買者多購(gòu)

買商品

B.尾數(shù)定價(jià)適用于高價(jià)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品

C推廣期一般應(yīng)采用高價(jià)促銷策略

D.對(duì)于具有互補(bǔ)關(guān)系的相關(guān)產(chǎn)品，能夠降

低部分產(chǎn)品價(jià)格而提高互補(bǔ)產(chǎn)品價(jià)

格

三、判斷題

1.經(jīng)營(yíng)者與所有者的主要利益沖突，就是經(jīng)

營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更

多的報(bào)酬和享受；而所有者希望以較小的

代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。（）

2.經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性

因素對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影響。（）

3.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許

提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降

時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券。（）

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4.技術(shù)性變動(dòng)成本是指經(jīng)過管理當(dāng)局的決策

行動(dòng)能夠改變的變動(dòng)成本。（）

5.當(dāng)各個(gè)月之間的銷售額變化很大時(shí)，賬齡

分析表和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都可能發(fā)出錯(cuò)

誤信號(hào)。（）

6.評(píng)價(jià)每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性是開展獨(dú)立方

案投資決策的前提。（）

7.按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)

籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型.

（）

8.產(chǎn)品壽命周期分析法是利用企業(yè)所處行業(yè)

在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行

銷售預(yù)測(cè)的一種定性分析方法。（）

9.零基預(yù)算是不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的

費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以零為出

發(fā)點(diǎn)，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算

的方法。（）

10.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指運(yùn)營(yíng)

期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之

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間的差額所形成的序列指標(biāo)。（）

四、計(jì)算分析題

1.某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下

（1）立即付款，價(jià)格為9630元

（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元

（3）31?60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元

（4）61?90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。假

設(shè)銀行短期貸款利率為15%,1年按360天計(jì)

算。要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本（比

率），并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)

格。

2.某企業(yè)現(xiàn)有1000萬(wàn)股普通股（全部發(fā)行在

外）,按規(guī)定可享受技術(shù)開發(fā)費(fèi)加計(jì)扣除的

優(yōu)惠政策。年初，企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)需

求，擬開發(fā)出一系列新產(chǎn)品，產(chǎn)品開發(fā)計(jì)

劃兩年，科研部門提出技術(shù)開發(fā)費(fèi)預(yù)算需

500萬(wàn)元，據(jù)預(yù)測(cè)，在不考慮技術(shù)開發(fā)費(fèi)

的前提下，企業(yè)第一年可實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)

200萬(wàn)元，第二年可實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)650萬(wàn)

元。假定企業(yè)所得稅稅率為25%且無(wú)其它

納稅調(diào)整事項(xiàng)，預(yù)算安排不影響企業(yè)正常

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的生產(chǎn)進(jìn)度。現(xiàn)有兩個(gè)投資方案可供選擇:

方案1：第一年投資預(yù)算為300萬(wàn)元，第

二年投資預(yù)算為200萬(wàn)元；方案2：第一

年投資預(yù)算為100萬(wàn)元，第二年投資預(yù)算

為400萬(wàn)元。要求

（1）分別計(jì)算兩個(gè)方案第一年繳納的所得稅

（2）分別計(jì)算兩個(gè)方案第二年繳納的所得稅

（3）從稅收管理的角度分析一下應(yīng)該選擇哪個(gè)

方案

（4）假設(shè)第二年末在討論股利分配方案時(shí)，有

兩個(gè)選擇：甲方案是采用每10股送1股的股票

股利分配政策，股票面值3元；乙方案是每股

支付現(xiàn)金股利0.2元。請(qǐng)計(jì)算兩個(gè)方案股東繳

納的個(gè)人所得稅，并從股東稅負(fù)的角度說(shuō)明一

下應(yīng)該選擇的方案。

3.甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：

資料一：3月31日股東權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成如

下：普通股4000萬(wàn)股（全部發(fā)行在外，都

是以前年度發(fā)行的），每股面值1元，股本

合計(jì)4000萬(wàn)元；資本公積500萬(wàn)元；留存

收益9500萬(wàn)元，優(yōu)先股股東權(quán)益1000萬(wàn)

資料僅供參考

元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，股利

年增長(zhǎng)率為5%。資料二：4月1日，甲

公司公布的分紅方案為：凡在4月15日

前登記在冊(cè)的本公司股東，有權(quán)享有每股

1.15元的現(xiàn)金股息分紅，除息日是4月16

日，享有本次股息分紅的股東可于5月16

日領(lǐng)取股息。資料三：優(yōu)先股股利為每年

200萬(wàn)元。要求

（1）假定5月17日普通股每股市價(jià)為23元,

運(yùn)用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算留存收益籌資成本。（2）

假定甲公司額外又發(fā)放10%的股票股利，股票

股利的金額按面值計(jì)算，并于4月16日完成

該分配方案，計(jì)算完成分紅方案后的普通股股

數(shù)以及股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。（3）假定3月

31日甲公司回購(gòu)了800萬(wàn)股股票，甲公司的

凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，計(jì)算甲公司的基本每股

收益。

4.為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，東寶公司擬分兩階段投

資建設(shè)一條生產(chǎn)線。該項(xiàng)目第一期計(jì)劃投

資額為10億元，第二期計(jì)劃投資額為8

億元，公司制定了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公

資料僅供參考

司債券的融資計(jì)劃。經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公

司于今年4月1日按面值發(fā)行了10億元分

離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，債券期限為5年,

票面年利率為1%（如果單獨(dú)按面值發(fā)行

一般公司債券，票面年利率需要設(shè)定為

7%）,按年計(jì)息。同時(shí)，每張債券的認(rèn)購(gòu)

人獲得公司派發(fā)的5份認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證總

量為5000萬(wàn)份,該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)

證；行權(quán)比例為2：1（即2份認(rèn)股權(quán)證可

認(rèn)購(gòu)1股股票），行權(quán)價(jià)格為12元/股。認(rèn)

股權(quán)證存續(xù)期為24個(gè)月，行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)

證存續(xù)期最后五個(gè)交易日（行權(quán)期間權(quán)證

停止交易）。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日

即上市。東寶公司今年年末股票總數(shù)為5

億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)

9億元。假定公司明年上半年實(shí)現(xiàn)基本每

股收益0.30元，上半年公司股價(jià)一直維持

在每股10元左右。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截

止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格將為1.5元（公

司市盈率維持在25倍的水平）。要求根據(jù)

上述資料，回答下列問題

（1）發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后，今年

資料僅供參考

可節(jié)約的利息支出

（2）今年公司基本每股收益

（3）為實(shí)現(xiàn)第二次融資，股價(jià)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平

（4）分析一下發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券

的主要風(fēng)險(xiǎn)

（5）說(shuō)明一下為了實(shí)現(xiàn)第二次融資目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)

采取的具體財(cái)務(wù)策略。

五、綜合題

1.東方公司擬進(jìn)行一項(xiàng)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、

乙兩個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相

關(guān)資料如下：（資料1）已知甲方案的所得

稅后凈現(xiàn)金流量為：NCFo=-5OO萬(wàn)元，

NCFi=-200萬(wàn)元,NCF2=0萬(wàn)元,NCF3?

9=250萬(wàn)元，NCFio=28O萬(wàn)元?？偼顿Y

收益率為25%,基準(zhǔn)總投資收益率為

20%o（資料2）已知乙方案在建設(shè)起點(diǎn)發(fā)

生固定資產(chǎn)投資為210萬(wàn)元，在建設(shè)期末

發(fā)生無(wú)形資產(chǎn)投資為25萬(wàn)元。建設(shè)期為1

年。固定資產(chǎn)采用直線折舊法計(jì)提折舊，

殘值為10萬(wàn)元。流動(dòng)資金投資情況為：投

產(chǎn)第1年初投資15萬(wàn)元;投產(chǎn)第2年初投

資料僅供參考

資25萬(wàn)元。假設(shè)項(xiàng)目所需資金全部為自有

資金。項(xiàng)目投產(chǎn)后第1?5年每年預(yù)計(jì)外購(gòu)

原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為40萬(wàn)元，職工薪

酬為30萬(wàn)元，修理費(fèi)為20萬(wàn)元，其它費(fèi)

用為10萬(wàn)元，每年折舊費(fèi)為20萬(wàn)元，無(wú)

形資產(chǎn)攤銷額為5萬(wàn)元；第6?每年預(yù)計(jì)

外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為90萬(wàn)元，每

年折舊額為20萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為0

萬(wàn)元。投資后第1?5年每年的稅前利潤(rùn)為

98.4萬(wàn)元，第6?每年的稅前利潤(rùn)為

203.45萬(wàn)元。項(xiàng)目投產(chǎn)后第1?5年每年預(yù)

計(jì)營(yíng)業(yè)收入為240萬(wàn)元，第6?每年預(yù)計(jì)

營(yíng)業(yè)收入為390萬(wàn)元，適用的增值稅稅率

為17%,城建稅稅率為7%,教育費(fèi)附加

率為3%。該企業(yè)產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率

為5%。東方公司適用的所得稅稅率為

25%,所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16%。乙

方案的基準(zhǔn)總投資收益率為20%。要求

（1）根據(jù)（資料1）,指出甲方案的建設(shè)期、

運(yùn)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始投資。（2）根據(jù)（資

料2）,計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：①固定資產(chǎn)

原值；②建設(shè)投資、流動(dòng)資金投資合計(jì)、原始

資料僅供參考

投資和項(xiàng)目總投資；③投產(chǎn)后第1?5年每年

的經(jīng)營(yíng)成本；④投產(chǎn)后各年的應(yīng)繳增值稅和消

費(fèi)稅；⑤投產(chǎn)后各年的營(yíng)業(yè)稅金及附加；⑥

建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量以及運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年

的稅后凈現(xiàn)金流量。(3)計(jì)算甲、乙方案的凈

現(xiàn)值。(4)計(jì)算甲、乙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)

投資回收期、不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期

以及乙方案的總投資收益率。(5)評(píng)價(jià)甲、乙

方案的財(cái)務(wù)可行性。(6)計(jì)算甲、乙方案的年

等額凈回收額，確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案。已知:

(P/F,16%,1)=0.8621,(P/A,16%,7)

=4.0386,(P/F,16%,2)=0.7432(P/F,

16%,10)=0.2267,(P/A,16%,4)=2.7982,

(P/F,16%,6)=0.4104(P/F,16%,11)

=0.1954,(P/A,16%,10)=4.8332,(P/A,

16%,11)=5.0284

2.某企業(yè)去年12月31日的流動(dòng)資產(chǎn)為1480

萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為580萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為

5400萬(wàn)元，所有者權(quán)益總額為4200萬(wàn)元。

該企業(yè)去年的營(yíng)業(yè)收入為5000萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)

凈利率為10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為L(zhǎng)2次,

資料僅供參考

按照平均數(shù)計(jì)算的權(quán)益乘數(shù)為2.4,凈利潤(rùn)

的80%分配給投資者。預(yù)計(jì)今年?duì)I業(yè)收入

比上年增長(zhǎng)20%,為此需要增加固定資產(chǎn)

200萬(wàn)元，增加無(wú)形資產(chǎn)100萬(wàn)元，根據(jù)

有關(guān)情況分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目和流動(dòng)

負(fù)債項(xiàng)目將隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。假定

該企業(yè)今年的營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率與

上年保持一致，該年度長(zhǎng)期借款不發(fā)生變

化；今年企業(yè)需要增加對(duì)外籌集的資金由

投資者增加投入解決。要求

(1)計(jì)算今年需要增加的營(yíng)運(yùn)資金額

(2)預(yù)測(cè)今年需要增加對(duì)外籌集的資金額

(3)預(yù)測(cè)今年年末的流動(dòng)資產(chǎn)總額、流動(dòng)負(fù)債

總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額和資產(chǎn)總額

(4)預(yù)測(cè)今年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周

轉(zhuǎn)次數(shù)

(5)預(yù)測(cè)今年的權(quán)益乘數(shù)(按照平均數(shù)計(jì)算)

(6)使用連環(huán)替代法依次分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)今年權(quán)益凈利率的影響。

［提示］流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)

平均余額，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)

平均余額

資料僅供參考

參考答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.［答案］C

［解析］單位變動(dòng)成本=60/10=6（元/小時(shí)），如

果直接人工工時(shí)為12萬(wàn)小時(shí)，則預(yù)算總成本費(fèi)

用=30+6x12=102（萬(wàn)元）。

2.［答案］D

［解析］資本市場(chǎng)的特點(diǎn)

（1）融資期限長(zhǎng)

（2）融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要

（3）資本借貸量大

（4）收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大。選項(xiàng)D是貨幣

市場(chǎng)的特點(diǎn)。

3.［答案］C

［解析］預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，根據(jù)各

種預(yù)算之間的勾稽關(guān)系，按順序從前往后逐步

編制，直至編制出預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

4.［答案］A

［解析］整體來(lái)說(shuō)，權(quán)益資金的資本成本高于負(fù)

資料僅供參考

債資金的資本成本。對(duì)于權(quán)益資金來(lái)說(shuō)，由于

普通股籌資方式在計(jì)算資本成本時(shí)還需要考慮

籌資費(fèi)用，因此其資本成本高于留存收益的資

本成本。

5.［答案］D

［解析］如果某投資項(xiàng)目的原始投資中，只涉及

形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用（包括：建筑工程費(fèi)、設(shè)

備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)和固定資產(chǎn)其它費(fèi)用）,

而不涉及形成無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用、形成其它資產(chǎn)

的費(fèi)用或流動(dòng)資產(chǎn)投資，甚至連預(yù)備費(fèi)也能夠

不予考慮，則該項(xiàng)目就屬于單純固定資產(chǎn)投資

項(xiàng)目。

6.［答案］C

［解析］一般而言，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收

回貨款，能夠減少壞賬損失，縮短平均收賬期,

減少應(yīng)收賬款占用的資金，但會(huì)增加收賬費(fèi)用O

7.［答案］C

［解析］固定股利支付率政策下，股利與公司盈

余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的

比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈

資料僅供參考

不分的股利分配原則。

8.［答案］D

［解析］財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè)盈利

能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)

營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)

成。選項(xiàng)D屬于管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)。

9.［答案］B

［解析］稅務(wù)管理必須充分考慮現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境

和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)

模型對(duì)各種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，有效配

置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與財(cái)務(wù)收益的

最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。

這就是企業(yè)稅務(wù)管理的服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體

目標(biāo)原則。

10.［答案］A

［解析］企業(yè)價(jià)值能夠理解為企業(yè)所有者權(quán)益的

市場(chǎng)價(jià)值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)

金流量的現(xiàn)值。

11.［答案］B

資料僅供參考

［解析］計(jì)算如下：若企業(yè)投資國(guó)債，投資收益

=100x4%=4萬(wàn)元,根據(jù)稅法規(guī)定國(guó)債的利息收

入免交所得稅，因此稅后收益=4萬(wàn)元，因此選

項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；若企

業(yè)投資金融債券，投資收益=100x5%=5萬(wàn)元,

稅后收益=5x(1-25%)=3.75萬(wàn)元，因此站在

稅務(wù)角度，選擇國(guó)債投資對(duì)于企業(yè)更有利。因

此選項(xiàng)C.D的說(shuō)法都是正確的。

12.［答案］B

［解析］對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收

益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期

已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額。因此，

選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

13.［答案］C

［解析］企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)?/p>

各個(gè)方面，包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能

力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌

握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

14.［答案］B

資料僅供參考

［解析］預(yù)計(jì)第4季度材料采購(gòu)量=3500+400—

500=3400（千克），應(yīng)付賬款=3400x8x30%

=8160（元

15.［答案］A

［解析］按照投資行為的介入程度，投資能夠分

為直接投資和間接投資;按照投入的領(lǐng)域不同,

投資能夠分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；按

照投資的方向不同，投資能夠分為對(duì)內(nèi)投資和

對(duì)外投資；按照投資的內(nèi)容不同，投資可分為

固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金投資、

房地產(chǎn)投資、有價(jià)證券投資、期貨和期權(quán)投資、

信托投資和保險(xiǎn)投資等。

16.［答案］D

［解析］管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部

性”較強(qiáng)的定性型軟信息,無(wú)法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的

強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國(guó)家的披露

原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，企業(yè)能夠自主決定

如何披露這類信息O中國(guó)也基本實(shí)行這種原則O

17.［答案］A

［解析］根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的

資料僅供參考

與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，應(yīng)

按照實(shí)際發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過

當(dāng)年銷售（營(yíng)業(yè)）收入的0.5%,由此可知，選

項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，為了

充分利用稅收政策，與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的

業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額為600/60%=1000萬(wàn)元,

因此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)

法不正確。

18.［答案］B

［解析］流動(dòng)負(fù)債的主要經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)包括：容易獲

得，具有靈活性，有效地為季節(jié)性信貸需要進(jìn)

行融資。

19.［答案］B

［解析］商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)：商業(yè)信用容易獲

得、企業(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán)、企業(yè)一般不用提供

擔(dān)保。

20.［答案］C

［解析］由于小規(guī)模納稅人不能開具增值稅發(fā)

票，一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購(gòu)的貨物,

增值稅不能抵扣，但由稅務(wù)機(jī)關(guān)代開發(fā)票的除

資料僅供參考

外。

21.［答案］A

［解析］企業(yè)的交易性需求是企業(yè)為了維持日常

周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。

22.［答案］D

［解析］A應(yīng)為投資資金來(lái)源沒有限制；B應(yīng)為

“每一方案是否可行，僅取決于本方案的經(jīng)濟(jì)效

益，與其它方案無(wú)關(guān)”，C應(yīng)該為“投資資金無(wú)

優(yōu)先使用的排列”。

23.［答案］B

［解析］總投資收益率指標(biāo)是輔助指標(biāo)而凈現(xiàn)值

是主要指標(biāo)，當(dāng)主輔指標(biāo)的結(jié)論發(fā)生矛盾時(shí)，

只要主要指標(biāo)表明該項(xiàng)目可行，則項(xiàng)目基本可

行。

24.［答案］B

［解析］ABC控制法把企業(yè)種類繁多的存貨，依

據(jù)其重要程度、價(jià)值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)

分為三大類；因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

25.［答案］B

資料僅供參考

［解析］保理能夠分為有追索權(quán)保理(非買斷型)

和無(wú)追索權(quán)保理(買斷型)、明保理和暗保理、

折扣保理和到期保理。

二、多項(xiàng)選擇題

1.［答案］ACD

［解析］企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則包括依

法分配原則、兼顧各方利益原則、分配與積累

并重原則、投資與收益對(duì)等原則。

2.［答案］AD

［解析］在進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，將在終結(jié)點(diǎn)

回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金統(tǒng)稱為回收

額。

3.［答案］ABCD

［解析］股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響有

(1)股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容

易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司

的后續(xù)發(fā)展

(2)股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減

少，也可能會(huì)使公司發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利

潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不但在一定程度上削弱了對(duì)債

資料僅供參考

權(quán)人利益的保護(hù),而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,

損害了公司的根本利益

（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。

4.［答案］ABCD

［解析］集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型的財(cái)務(wù)管理體制的

具體內(nèi)容包括

（1）集中制度制定權(quán)

（2）集中籌資、融資權(quán)

（3）集中投資權(quán)

（4）集中用資、擔(dān)保權(quán)

（5）集中固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)

（6）集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)

（7）集中收益分配權(quán)

（8）分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)

（9）分散人員管理權(quán)

（10）分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)

（11）分散費(fèi)用開支審批權(quán)。

5.［答案］AB

［解析］直接材料的價(jià)格差異應(yīng)由采購(gòu)部門負(fù)

責(zé)，直接人工工資率差異主要由勞動(dòng)人事部門

負(fù)責(zé)。

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6.［答案］ABD

［解析］建設(shè)投資=固定資產(chǎn)投資+無(wú)形資產(chǎn)投

資+其它資產(chǎn)投資=200+50+20=270（萬(wàn)元）

原始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資=270+

60=330（萬(wàn)元）固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資

+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi)=200+10+0=

210（萬(wàn)元）投資總額=原始投資+建設(shè)期資本

化利息=330+10=340（萬(wàn)元）

7.［答案］ABCD

［解析］稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)包括：稅收籌

劃應(yīng)具有合理的商業(yè)目的；經(jīng)營(yíng)決策和日常經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)應(yīng)考慮稅收因素的影響；對(duì)稅務(wù)事項(xiàng)的

會(huì)計(jì)處理應(yīng)符合相關(guān)會(huì)計(jì)制度或準(zhǔn)則以及相關(guān)

法律法規(guī)；納稅申報(bào)和稅款繳納應(yīng)符合稅法規(guī)

定；稅務(wù)登記、賬簿憑證管理、稅務(wù)檔案管理

以及稅務(wù)資料的準(zhǔn)備和報(bào)備等涉稅事項(xiàng)應(yīng)符合

稅法規(guī)定，因此選項(xiàng)

A

B

C.D都是答案。

8.［答案］ACD

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［解析］股份公司稅后利潤(rùn)的分配順序是首先彌

補(bǔ)以前年度虧損，提取盈余公積金，然后向投

資者分配利潤(rùn)。

9.［答案］ACD

［解析］流程價(jià)值分析關(guān)心的是作業(yè)的責(zé)任，包

括成本動(dòng)因分析、作業(yè)分析和業(yè)績(jī)考核三個(gè)部

分。

10.［答案］ABC

［解析］現(xiàn)金折扣是按照購(gòu)買者付款期限長(zhǎng)短所

給予的價(jià)格折扣，其目的是鼓勵(lì)購(gòu)買者盡早償

還貸款，以加速資金周轉(zhuǎn)，因此選項(xiàng)A不正確;

尾數(shù)定價(jià)一般適用于價(jià)值較小的中低檔日用消

費(fèi)品定價(jià)，因此選項(xiàng)B不正確；推廣期產(chǎn)品需

要獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，進(jìn)一步占有市場(chǎng)，應(yīng)采

用低價(jià)促銷策略，因此選項(xiàng)C不正確。

三、判斷題

1.［答案N

［解析］經(jīng)營(yíng)者與所有者的主要利益沖突，就是

經(jīng)營(yíng)者希望在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，能夠獲取更多

的報(bào)酬和更多的享受；而所有者希望以較小的

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代價(jià)（支付較少報(bào)酬）實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富。

2.［答案N

［解析］引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是市場(chǎng)需

求和成本等因素的不確定性，經(jīng)營(yíng)杠桿本身并

不是利潤(rùn)不穩(wěn)定的根源?？墒?，經(jīng)營(yíng)杠桿擴(kuò)大

了市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)變動(dòng)的影

響。

3.［答案N

［解析］預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債

券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，能夠降

低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。

4.［答案］x

［解析］酌量性變動(dòng)成本是指經(jīng)過管理當(dāng)局的決

策行動(dòng)能夠改變的變動(dòng)成本；技術(shù)性變動(dòng)成本

是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成

本。本題屬于概念的混淆。

5.［答案N

［解析］見教材160頁(yè)表述。

6.［答案］x

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［解析］評(píng)價(jià)每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性是開展互斥

方案投資決策的前提。

7.［答案］x

［解析］按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企

業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌

資三類。

8.［答案卜

［解析］產(chǎn)品壽命周期分析法是利用產(chǎn)品銷售量

在不同壽命周期階段上的變化趨勢(shì)，進(jìn)行銷售

預(yù)測(cè)的一種定性分析方法。

9.［答案N

［解析］在編制零基預(yù)算時(shí)，不考慮以往會(huì)計(jì)期

間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以

零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各

項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平

衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。

10.［答案］X

［解析］凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年現(xiàn)

金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成

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的序列指標(biāo)。不但指經(jīng)營(yíng)期，也包括建設(shè)期。

四、計(jì)算分析題

1.［答案］

［解析］(1)立即付款：

折扣率=(10000-9630)/10000X100%=3.7%

放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=3.7%/(1—3.7%)

x360/(90-0)x100%=15.37%

(2)第30天付款：

折扣率=(10000-9750)/10000x100%=2.5%

放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=2.5%/(1—2.5%)

x360/(90-30)X100%=15.38%

(3)第60天付款：

折扣率=(10000-9870)/10000X100%=1.3%

放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=1.3%/(1—1.3%)

x360/(90-60)X100%=15.81%

(4)由于各種方案放棄折扣的信用成本率均高

于借款利息率，因此初步結(jié)論是要取得現(xiàn)金折

扣，借入銀行借款以償還借款。

立即付款方案：得折扣10000-9630=370

(元),借款90天,利息為9630x15%X90/360

=361.13(元)，凈收益為370-361.13=8.87

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（元）

30天付款方案：得折扣10000—9750=250

（元）,借款60天，利息為9750x15%X60/360

=243.75（元），凈收益為250—243.75=6.25

（元）

60天付款方案：得折扣10000—9870=130

（元），借款30天，利息為9870x15%X30/360

=123.38（元），凈收益為130—123.38=6.62

（元）

總結(jié)論：立即付款是最佳方案，其凈收益最大。

2.［答案］

［解析］（1）方案1：

第一年能夠稅前扣除的技術(shù)開發(fā)費(fèi)=300x（1

+50%）=450（萬(wàn)元）

應(yīng)納稅所得額=200—450=-250（萬(wàn)元）V0

因此，該年度不交企業(yè)所得稅，虧損留至下一

年度彌補(bǔ)。

方案2：

第一年能夠稅前扣除的技術(shù)開發(fā)費(fèi)=100x（1

+50%）=150（萬(wàn)元）

應(yīng)納稅所得額=200—150=50（萬(wàn)元）

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應(yīng)交所得稅=50x25%=12?5（萬(wàn)元）

（2）

方案1：

第二年能夠稅前扣除的技術(shù)開發(fā)費(fèi)=200x（1

+50%）=300（萬(wàn)元）

應(yīng)納稅所得額=650—250—300=100（萬(wàn)元）

應(yīng)交所得稅=100x25%=25（萬(wàn)元）

方案2：

第二年能夠稅前扣除的技術(shù)開發(fā)費(fèi)=400x（1

+50%）=600（萬(wàn)元）

應(yīng)納稅所得額=650—600=50（萬(wàn)元）

應(yīng)交所得稅=50x25%=12?5（萬(wàn)元）

（3）盡管兩個(gè)方案應(yīng)交所得稅的總額相同（均

為25萬(wàn)元），可是，方案1第一年不需要繳納

所得稅，而方案2第一年需要繳納所得稅，因

此，應(yīng)該選擇方案1。

（4）甲方案股東應(yīng)該繳納的個(gè)人所得稅=

1000x1/10x3x50%x20%=30（萬(wàn)元）

乙方案股東應(yīng)該繳納的個(gè)人所得稅=

1000x0.2x50%x20%=20（萬(wàn)元）

因此，應(yīng)該選擇乙方案。

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3.［答案］

［解析］（1）留存收益籌資成本=l.15x（1+5%）

/23+5%=10?25%

（2）發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=4000x（1

+10%）=4400（萬(wàn)股）

發(fā)放股票股利后的普通股股本=1x4400=

4400（萬(wàn)元）

發(fā)放股票股利后的資本公積=500（萬(wàn)元）

發(fā)放股票股利后的留存收益=9500-

1x4000x10%-4000x1.15-200=4300（萬(wàn)元）

優(yōu)先股股東權(quán)益為1000萬(wàn)元

（3）基本每股收益

=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普

通股加權(quán)平均數(shù)

=（8000-200）/（4000-800x9/12）

=2.29（元/股）

4.［答案］

［解析］（1）發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券后,

今年可節(jié)約的利息支出為：

10x（7%—1%）x9/12=0.45（億元）

（2）今年公司基本每股收益為：9/5=1.8（元

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/股）

（3）股價(jià)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的水平為：12+1.5x2=15

（元）

（4）主要風(fēng)險(xiǎn)是第二次融資時(shí)，股價(jià)低于15

元，投資者放棄行權(quán)，導(dǎo)致第二次融資失敗。

（5）應(yīng)當(dāng)采取的具體財(cái)務(wù)策略主要有：

①最大限度發(fā)揮生產(chǎn)項(xiàng)目的效益，改進(jìn)經(jīng)營(yíng)業(yè)

績(jī)。

②改進(jìn)與投資者的關(guān)系及社會(huì)公眾形象，提升

公司股價(jià)的市場(chǎng)表現(xiàn)。

五、綜合題

1.［答案］

［解析］（1）甲方案的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為

8年，項(xiàng)目計(jì)算期為,原始投資為500+200

=700（萬(wàn)元）

（2）①固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+資本化

利息=210+0=210（萬(wàn)元）

②建設(shè)投資=210+25=235（萬(wàn)元）

流動(dòng)資金投資合計(jì)=15+25=40（萬(wàn)元）

原始投資=235+40=275（萬(wàn)元）

項(xiàng)目總投資=275+0=275（萬(wàn)元）

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③投產(chǎn)后第1?5年每年的經(jīng)營(yíng)成本=40+30

+20+10=100（萬(wàn)元）

④投產(chǎn)后第1?5年每年的應(yīng)交增值稅

=（每年?duì)I業(yè)收入一每年外購(gòu)原材料、燃料和

動(dòng)力費(fèi)）x增值稅稅率

=（240—40）xl7%=34（萬(wàn)元）

應(yīng)交消費(fèi)稅=240x5%=12（萬(wàn)元）

投產(chǎn)后第6?每年的應(yīng)交增值稅=（390-90）

xl7%=51（萬(wàn)元）

應(yīng)交消費(fèi)稅=390X5%=19?5（萬(wàn)元）

⑤投產(chǎn)后第1?5年每年的營(yíng)業(yè)稅金及附加=

12+（34+12）x（7%+3%）=16.6（萬(wàn)元）

投產(chǎn)后第6?每年的營(yíng)業(yè)稅金及附加=19.5+

（51+19.5）x（7%+3%）=26.55（萬(wàn)元）

⑥投產(chǎn)后第1?5年每年的所得稅=98.4x25%

=24.6（萬(wàn)元）

投產(chǎn)后第6?每年的所得稅=203.45x25%=

50.86（萬(wàn)元）

NCFo=-210（萬(wàn)元）

NCFi=-25-15=-40（萬(wàn)元）

NCF2=息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊+攤銷一

流動(dòng)資金投資

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=98.4-24.6+20+5-25

=73.8(萬(wàn)元)

NCF3?6=息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊+攤銷

=98.4—24.6+20+5=98.8(萬(wàn)元)

NCF7?io=息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊=

203.45-50.86+20=172.59(萬(wàn)元)

NCFu=息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊+回收的

固定資產(chǎn)凈殘值+回收的流動(dòng)資金投資

=172.59+10+40

=222.59(萬(wàn)元)

(3)甲方案的凈現(xiàn)值

=-500-200x(P/F,16%,1)+250x(P/A,

16%,7)x(P/F,16%,2)+280x(P/F,

16%,10)

=-500-200x0.8