金融體系與結(jié)構(gòu)

金融體系與金融機(jī)構(gòu)第4章第一頁，共六十一頁。24.1經(jīng)濟(jì)與金融體系4.1.1、金融體系的地位經(jīng)濟(jì)的基本作用是分配稀缺資源，如土地、勞動力、技術(shù)、資本等，這個過程被稱為資源配置。市場執(zhí)行著分配資源、生產(chǎn)商品與服務(wù)這一復(fù)雜的任務(wù)。通過市場，買賣雙方交換商品、服務(wù)與資源。市場通過價格的變化反映著提供商品與服務(wù)的種類與數(shù)量。在經(jīng)濟(jì)體系中運(yùn)作的市場基本上有三種類型：要素市場、產(chǎn)品市場和金融市場。第二頁，共六十一頁。3第4章金融體系生產(chǎn)單位主要是企業(yè)與政府消費(fèi)單位主要是居民產(chǎn)品市場產(chǎn)品和服務(wù)的交換金融市場資金、金融服務(wù)、收入、金融資產(chǎn)等的流動要素市場生產(chǎn)要素的流動第三頁，共六十一頁。4從要素市場中獲得的收入并不是全部都用于消費(fèi)，居民獲得的稅后收入的一部分被用于個人儲蓄。金融市場把吸收到的儲蓄融通給個人與企業(yè)——它們需要用于支付的資金超過了其當(dāng)前收入所提供的資金。在許多國家，金融市場是金融體系的中心，它吸引、分配儲蓄，并確定利率與證券的價格。作為儲蓄而存放的大部分資金通過金融市場流動，以支持政府、企業(yè)與居民的投資。金融市場在儲蓄向投資轉(zhuǎn)化過程中的作用對于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展并保持活力是非常必要的。第4章金融體系第四頁，共六十一頁。54.1.2金融體系的構(gòu)成金融體系包括市場、中介、服務(wù)公司和其他用于實(shí)現(xiàn)家庭、企業(yè)及政府的金融決策的機(jī)構(gòu)。金融中介是指那些主要業(yè)務(wù)是提供金融服務(wù)和產(chǎn)品的企業(yè)，包括銀行、投資公司和保險公司等。他們的產(chǎn)品包括存款、貸款、基金及保險合約等。第4章金融體系第五頁，共六十一頁。6金融市場證券交易所第4章金融體系股票、債券和外匯的柜臺交易市場，或稱場外市場第六頁，共六十一頁。74.2金融體系的結(jié)構(gòu)4.2.1資金的流動1．盈余單位和赤字單位在任何一個經(jīng)濟(jì)體系中，都會有—些資金盈余單位（surplusunits），同時又有一些資金短缺單位（deficitunits）。它們可以是個人、家庭或者企業(yè)，也可以是政府。第4章金融體系第七頁，共六十一頁。8例如：

一個剛參加工作的年輕人，想買一套房子，他大概會覺得手頭的錢不夠；而一對中年夫婦，正在積攢一筆錢，準(zhǔn)備將來供他們的孩子上大學(xué)。前者是一個資金短缺單位，后者則是一個資金盈余單位。第4章金融體系第八頁，共六十一頁。9又如：

A企業(yè)去年獲得了一筆豐厚的利潤，但目前卻沒有發(fā)現(xiàn)什么好的投資機(jī)會，B企業(yè)發(fā)現(xiàn)了一個誘人的商機(jī)，卻苦于沒有足夠的資金。于是A企業(yè)便是一個資金盈余單位。而B企業(yè)是一個資金短缺單位。第4章金融體系第九頁，共六十一頁。102.資金流動的意義資金盈余單位和資金短缺單位之間存在著合作的可能。也就是盈余單位可以以一定的條件把暫時不用的資金交給短缺單位去使用，并獲得相應(yīng)的回報。這就是所謂的金融，即資金盈余單位和資金短缺單位之間的資金融通。這對資金融通的交易雙方都是有利的。第4章金融體系第十頁，共六十一頁。112.資金流動的意義首先，對于借入資金的一方來說，通過借入急需的資金，可以更為有效地安排自己的生產(chǎn)和消費(fèi)。其次，對于資金的貸出方來說，如果他不把閑置的資金貸放出去，而是放在自己手里，就不可能從中獲得任何收益。反之，如果能將錢借給急需資金的人去使用，獲得資金的一方將會為他所提供的方便支付一定的報酬，因而本來無收益的資金就變成了能夠生息的資產(chǎn)，這對資金的貸出方顯然是有利的。第4章金融體系第十一頁，共六十一頁。122.資金流動的意義最后，資金盈余單位的錢可能是比較分散的，任何一個盈余單位都無力單獨(dú)進(jìn)行大的投資。通過資金融通，可以把這些分散的資金集中起來，從而進(jìn)行許多有利可圖的大項(xiàng)目，達(dá)到經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的規(guī)模效應(yīng)。第4章金融體系第十二頁，共六十一頁。133.資金流動的渠道第4章金融體系盈余單位短缺單位中介機(jī)構(gòu)市場第十三頁，共六十一頁。14直接金融，也就是短缺單位直接在證券市場上向盈余單位發(fā)行某種金融工具，比如債券或股票。當(dāng)盈余單位花錢向短缺單位購買這些工具時，資金就從盈余單位轉(zhuǎn)移到了短缺單位手中。間接金融，即盈余單位把資金存放（或投資）到銀行等金融中介機(jī)構(gòu)中去，再由這些中介機(jī)構(gòu)以貸款或證券投資的方式將資金轉(zhuǎn)移到短缺單位手中。第4章金融體系第十四頁，共六十一頁。154.2.2直接融資和間接融資1．直接融資在直接融資中，短缺單位通過出售股票、債券等憑證而獲得資金，盈余單位持有這些憑證而獲得未來的本息收入或股息分紅。這些金融工具大多可以在市場上轉(zhuǎn)讓流通，因而具有較高的流動性。對于短缺單位來說，這是一種負(fù)債；對于盈余單位來說，這是一筆資產(chǎn)。第4章金融體系第十五頁，共六十一頁。164.2.2直接融資和間接融資1．直接融資由于直接融資避開了銀行等中介機(jī)構(gòu)環(huán)節(jié)，由資金供求雙方直接進(jìn)行交易（當(dāng)然，它也要借助投資銀行、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)），所以資金短缺單位可以節(jié)約一定的融資成本，資金盈余單位則可能獲得較高的資金報酬。第4章金融體系第十六頁，共六十一頁。174.2.2直接融資和間接融資1．直接融資直接融資的不足：第一，它要求盈余單位具有一定的專業(yè)知識和技能。第二，它要求盈余單位承擔(dān)較高的風(fēng)險。第三，對于短缺單位來說，直接融資市場的門檻是比較高的。第4章金融體系第十七頁，共六十一頁。184.2.2直接融資和間接融資2．間接融資在間接融資中，資金的盈余單位和短缺單位并不發(fā)生直接的關(guān)系，而是分別同金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生一筆獨(dú)立的交易，金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮著吸收資金和分配資金的功能。第4章金融體系第十八頁，共六十一頁。194.2.2直接融資和間接融資2．間接融資金融中介機(jī)構(gòu)不是一般的代理人，而是一個獨(dú)立的交易主體，盈余單位對中介機(jī)構(gòu)的要求權(quán)和金融中介機(jī)構(gòu)對短缺單位的要求權(quán)是兩種獨(dú)立的權(quán)利，兩者并無一一對應(yīng)的關(guān)系；也就是說，盈余單位對中介機(jī)構(gòu)的要求權(quán)與中介機(jī)構(gòu)對從該單位所獲資金的具體運(yùn)用無關(guān)。因此，在間接融資中，金融中介機(jī)構(gòu)是融資風(fēng)險的直接承擔(dān)者。第4章金融體系第十九頁，共六十一頁。204.2.2直接融資和間接融資2．間接融資金融中介機(jī)構(gòu)所從事的這種中介活動，可以獲得相應(yīng)的報酬，也就是從資金短缺單位獲取的收益扣除向盈余單位支付的成本之后的剩余。對于銀行這種中介機(jī)構(gòu)來說，這種報酬主要就表現(xiàn)為存款和貸款的利息差。第4章金融體系第二十頁，共六十一頁。214.2.2直接融資和間接融資2．間接融資間接融資的優(yōu)勢：第一，可以減少信息成本和合約成本。第二，可以通過多樣化降低風(fēng)險。第三，可以實(shí)現(xiàn)期限的轉(zhuǎn)換。第4章金融體系第二十一頁，共六十一頁。224.2.3金融結(jié)構(gòu)金融結(jié)構(gòu)是指金融體系中各種現(xiàn)存金融工具（債權(quán)憑證和股權(quán)憑證等）與金融機(jī)構(gòu)的相對規(guī)模。根據(jù)直接融資和間接融資這兩種融資模式在金融體系中的地位，可以將金融結(jié)構(gòu)區(qū)分為銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)和市場主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)。美國和德國的金融系統(tǒng)可被視為市場主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)和銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)的兩種極端情形。第4章金融體系第二十二頁，共六十一頁。23世界主要國家的金融結(jié)構(gòu)第4章金融體系美國英國日本法國德國金融市場最重要最重要發(fā)達(dá)相對不重要不重要銀行中介市場集中度低

市場集中度高第二十三頁，共六十一頁。244.3金融體系的功能第4章金融體系盈余單位短缺單位中介機(jī)構(gòu)市場第二十四頁，共六十一頁。254.3.1跨越時空轉(zhuǎn)移資源金融系統(tǒng)有助于資源在時間點(diǎn)之間的轉(zhuǎn)移。例如，如果沒有機(jī)會獲得學(xué)生貸款，許多年輕人將因家庭沒有能力送他們上大學(xué)而不得不放棄接受高等教育的機(jī)會。如果不能得到風(fēng)險資本，許多公司會無法開業(yè)。第4章金融體系第二十五頁，共六十一頁。264.3.1跨越時空轉(zhuǎn)移資源金融系統(tǒng)對于在不同地點(diǎn)之間轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源也扮演著重要的角色。例如，德國的家庭可能擁有未被有效利用的實(shí)物資本（如卡車、拖拉機(jī)），而這些資本可以在俄羅斯得到更高效率的使用。金融系統(tǒng)提供了許多機(jī)制，可以將資本、資源從德國轉(zhuǎn)移到俄羅斯。一種途徑是德國公民投資到位于俄羅斯的公司發(fā)行的股票；另一種方式是德國銀行向那些俄羅斯企業(yè)發(fā)放貸款。第4章金融體系第二十六頁，共六十一頁。274.3.2對風(fēng)險進(jìn)行管理金融體系能提供多種管理風(fēng)險的方法。以保險機(jī)制為例，客戶付出保費(fèi)轉(zhuǎn)移風(fēng)險，保險公司應(yīng)用大數(shù)法則，通過經(jīng)營風(fēng)險獲取收益。保險公司如果發(fā)行股票，就把自身的風(fēng)險進(jìn)一步分散化，所付出的代價是收益也稀釋了。第4章金融體系第二十七頁，共六十一頁。28假設(shè)你希望開一家公司，需要10萬元，而你自己沒有存款，所以你是一個短缺單位。假定你說服了一個投資者為你提供7萬元的資金，同時你說服了一家銀行以6%的年利率給你貸款3萬元。如果你的公司失敗了，價值降為2萬元，按照債權(quán)投資者優(yōu)于股權(quán)投資者的清償原則，這2萬元應(yīng)該歸銀行，這樣銀行損失了借給你的3萬元中的1萬元，而投資者損失了7萬元的全部投資。這樣，放款者和投資者在資金流動給你的同時，也分擔(dān)了一部分商業(yè)風(fēng)險。第4章金融體系第二十八頁，共六十一頁。294.3.3支付清算金融體系的支付結(jié)算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結(jié)算服務(wù)或途徑，以幫助他們完成商品或勞務(wù)的交易。貨幣形式不斷發(fā)展的過程，就是支付系統(tǒng)不斷提高效率的過程。第4章金融體系第二十九頁，共六十一頁。304.3.4聚集資源和分割股份以大額可轉(zhuǎn)讓存單為例，100萬美元的面值超出了許多家庭的投資能力。但個人可以通過購買基金，再由基金公司來購買存單，基金的這種資金聚集功能就幫助了個人間接實(shí)現(xiàn)了參與大額可轉(zhuǎn)讓存單的目標(biāo)。第4章金融體系第三十頁，共六十一頁。314.3.5提供信息例如，你有100萬元的資金，你可以選擇存款，也可以購買股票，還可以購買國債。這時，你可以借助利率和股票價格信息，選擇一個投資回報率較高的投資方案。第4章金融體系第三十一頁，共六十一頁。324.5金融中介機(jī)構(gòu)第4章金融體系4.5.1金融中介的功能金融中介機(jī)構(gòu)從盈余單位那里借得資金，然后向短缺單位發(fā)放貸款，從而實(shí)現(xiàn)其中介職能。第三十二頁，共六十一頁。33第4章金融體系比如，一家銀行可以向公眾出售儲蓄存款這種負(fù)債來獲得資金，然后用這筆資金向通用汽車公司發(fā)放貸款或在金融市場上買進(jìn)該公司的債券，從而獲得資產(chǎn)。最后的結(jié)果是：在金融中介機(jī)構(gòu)（銀行）的幫助下，資金從公眾（盈余單位）手中轉(zhuǎn)移到了通用汽車公司（短缺單位）手中。第三十三頁，共六十一頁。34第4章金融體系對于公司而言，金融中介機(jī)構(gòu)是主要的資金來源。銀行存款61.9%債券29.8%股票2.18%其他6.28%美國非金融企業(yè)外源融資構(gòu)成第三十四頁，共六十一頁。351．降低交易成本第4章金融體系交易成本（transactioncost），即從事金融交易所花費(fèi)的時間和金錢，這是那些有余錢要貸的人們面臨的主要問題。金融中介機(jī)構(gòu)能夠大大降低交易成本，因?yàn)樗鼈冇薪档统杀镜膶ｉL。而且，因?yàn)樗鼈兊囊?guī)模巨大，能夠得到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的好處，當(dāng)交易規(guī)模增大時，平攤在每一元上的成本降低了。第三十五頁，共六十一頁。36第4章金融體系一位木匠需要1000元來生產(chǎn)他的新工具，你也知道這是一項(xiàng)很好的投資機(jī)會，你有資金，也想貸給他，但是，為了保護(hù)你的投資，你必須聘請一位律師替你準(zhǔn)備一份合同，寫清楚這位木匠應(yīng)付給你多少利息，何時支付以及何時歸還你的1000元本金。得到這樣一份合同要花去你500元，計(jì)入貸款的交易成本之后，你就會認(rèn)識到，從這筆貸款上你得不到多少收益了。你可能就會極不情愿地告訴這位木匠，讓他到別處另謀資金。第三十六頁，共六十一頁。37第4章金融體系銀行知道怎樣找到一個好律師，他能夠搞出一份滴水不漏的貸款合約，而且該合約可以永久使用下去，這樣，每項(xiàng)交易的法律成本就降低了，銀行不會花500元去搞一份合約（這可能還做得不好），而會用5000元雇用一位第一流的律師，這位律師能夠搞出一份滴水不漏的貸款合約，可供2000筆貸款使用，于是，每筆貸款的成本便降低到了2.5元。在每筆貸款的成本只有2.5元的情況下，金融中介機(jī)構(gòu)向木匠放貸1000元便是有利可圖的了。第三十七頁，共六十一頁。382．解決信息不對稱第4章金融體系信息不對稱:在金融市場上，在做出準(zhǔn)確決策時，市場的某一方并不了解這個市場上的另一方，這種情況稱之為信息不對稱。例如，對于貸款項(xiàng)目的潛在收益和風(fēng)險，借款者通常比貸款者要了解得更多一些。因信息缺乏而在金融制度上造成的問題可能發(fā)生在兩個階段：交易之前和交易之后。第三十八頁，共六十一頁。392．解決信息不對稱第4章金融體系在交易之前，信息不對稱造成的問題是會導(dǎo)致逆向選擇。金融市場上的逆向選擇指的是那些最可能造成不利（逆向）結(jié)果，即造成信貸風(fēng)險的借款者常常就是那些尋找貸款最積極，而且是最可能得到貸款的人。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風(fēng)險，貸款者因此可能決定不發(fā)放任何貸款。即便市場上有信貸風(fēng)險很小的選擇。第三十九頁，共六十一頁。402．解決信息不對稱第4章金融體系道德風(fēng)險，是在交易發(fā)生之后由于信息不對稱所造成的問題。金融市場的道德風(fēng)險，指的是借款者可能從事了從貸款者的觀點(diǎn)來看不希望看到的那些活動的風(fēng)險，因?yàn)檫@些活動使得這些貸款很可能不能歸還。由于道德風(fēng)險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不發(fā)放貸款。第四十頁，共六十一頁。411．存款機(jī)構(gòu)第4章金融體系存款機(jī)構(gòu)是接受個人和機(jī)構(gòu)存款、并發(fā)放貸款的金融中介機(jī)構(gòu)。存款機(jī)構(gòu)，特別是商業(yè)銀行是貨幣金融學(xué)的主要研究對象之一，因?yàn)樗鼈兩婕按婵钬泿诺膭?chuàng)造。存款機(jī)構(gòu)的行為能夠顯著地影響貨幣供應(yīng)量，從而影響價格水平和總產(chǎn)出。第四十一頁，共六十一頁。421．存款機(jī)構(gòu)第4章金融體系主要的存款機(jī)構(gòu)有：（1）商業(yè)銀行（2）互助儲蓄銀行（3）儲蓄與放款協(xié)會（4）信用社第四十二頁，共六十一頁。43第4章金融體系2、投資性金融中介機(jī)構(gòu)（1）金融公司（2）共同基金（3）貨幣市場共同基金3、契約性儲蓄機(jī)構(gòu)（1）保險公司（2）養(yǎng)老基金第四十三頁，共六十一頁。444.6政府和準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)第4章金融體系4.6.1中央銀行主要職能，是通過影響貨幣供應(yīng)量等特定金融市場中央銀行參數(shù)，推動實(shí)現(xiàn)公共政策目標(biāo)。在一些國家，中央銀行由政府直接控制，在另外一些國家，它具有較大的獨(dú)立性。在許多國家，中央銀行可從名字辨認(rèn)出來，如英格蘭銀行、日本銀行等。但在美國，中央銀行被稱為聯(lián)邦儲備體系（或簡稱“FED”）。中國的中央銀行是中國人民銀行。第四十四頁，共六十一頁。454.6政府和準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)第4章金融體系4.6.1中央銀行中央銀行通常是一個國家支付系統(tǒng)的核心，它供應(yīng)本國貨幣并且經(jīng)營著銀行的清算系統(tǒng)。一個有效的支付系統(tǒng)至少要求一定程度的價格穩(wěn)定，中央銀行也常常將此作為自己的主要目標(biāo)。但是，許多國家的中央銀行還要推動充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長。在這些國家，中央銀行必須在時時發(fā)生沖突的價格穩(wěn)定與充分就業(yè)目標(biāo)之間取得平衡。第四十五頁，共六十一頁。464.6.2特殊中介機(jī)構(gòu)第4章金融體系特殊中介機(jī)構(gòu)包括一些為鼓勵特殊的經(jīng)濟(jì)活動而建立的實(shí)體，它們提供融資便利或?yàn)楦黝悅峁?dān)保，例如給農(nóng)民、中小企業(yè)等特殊群體提供貸款或貸款擔(dān)保的政府機(jī)構(gòu)。另一類政府機(jī)構(gòu)是為銀行存款保險的機(jī)構(gòu)，它們的主要職能是通過防止金融體系部分或全部崩潰而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。美國的聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）就是這樣的機(jī)構(gòu)。第四十六頁，共六十一頁。474.6.2特殊中介機(jī)構(gòu)第4章金融體系1999年，中國政府為了化解和處置四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，成立了華融、長城、東方和信達(dá)四家資產(chǎn)管理公司，它們是中國的特殊金融中介機(jī)構(gòu)。第四十七頁，共六十一頁。484.6.3國際金融組織第4章金融體系國際復(fù)興開發(fā)銀行即世界銀行（IBRD）

第四十八頁，共六十一頁。494.7金融體系的監(jiān)管第4章金融體系4.7.1監(jiān)管金融體系的原因政府嚴(yán)厲管理金融體系的原因主要有三：使投資者獲得更多的信息、確保金融體系健全，以及改善貨幣政策控制。1．讓投資者可獲得更多的信息政府監(jiān)管能夠弱化金融市場中的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，并通過增加投資者可得信息而增進(jìn)市場效率。第四十九頁，共六十一頁。502．確保金融中介機(jī)構(gòu)健全可靠第4章金融體系對設(shè)立金融機(jī)構(gòu)施以極為嚴(yán)格的管理；對金融機(jī)構(gòu)規(guī)定嚴(yán)格的報告制度；對金融機(jī)構(gòu)可以開展的業(yè)務(wù)以及可以持有的資產(chǎn)有嚴(yán)格的限定；政府向資金提供者提供保險以免遭受損失；一定程度上限制金融中介機(jī)構(gòu)之間的競爭；制定了限制存款利率的規(guī)定、阻礙銀行競爭等。第五十頁，共六十一頁。513．完善貨幣政策控制第4章金融體系存款準(zhǔn)備金要求使中央銀行能夠?qū)ω泿殴?yīng)量實(shí)行比較精確的控制。存款保險制度使銀行保持信心，并且避免因貨幣量無法控制而誘發(fā)普遍的銀行危機(jī)。第五十一頁，共六十一頁。524.7.2國外金融監(jiān)管體系第4章金融體系美國金融體系中主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和管理內(nèi)容:第五十二頁，共六十一頁。53第4章金融體系管理機(jī)構(gòu)管理對象管理性質(zhì)證券交易委員會（SEC）有組織的交易所和金融市場要求公開信息，限制“內(nèi)部”交易商品期貨交易委員會（CETC）期貨市場監(jiān)管期貨市場交易過程通貨監(jiān)理官辦公室在聯(lián)邦政府注冊的商業(yè)銀行對在聯(lián)邦注冊的商業(yè)銀行注冊登記并檢查帳簿，對它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定全國信用社管理局（NCUA）在聯(lián)邦注冊的信用社對在聯(lián)邦注冊的信用社注冊登記并檢查帳簿，對它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定；對設(shè)立分支機(jī)構(gòu)作出限制規(guī)定第五十三頁，共六十一頁。54第4章金融體系管理機(jī)構(gòu)管理對象管理性質(zhì)州銀行和保險委員會在州注冊的存款機(jī)構(gòu)和保險公司對州注冊的商業(yè)銀行和保險公司注冊登記并檢查帳簿，對它們持有資產(chǎn)的范圍作出限制規(guī)定；對設(shè)立分支機(jī)構(gòu)作出限制規(guī)定聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）商業(yè)銀行、互助儲蓄銀行、儲蓄貸款協(xié)會為在銀行10萬美元以內(nèi)的存款賬戶提供保險；審核投保銀行的帳簿并對它們持有的資產(chǎn)范圍作出限制聯(lián)邦儲備系統(tǒng)所有存款機(jī)構(gòu)審核所有作為儲備系統(tǒng)成員的商業(yè)銀行的帳簿，確定所有銀行的準(zhǔn)備金要求儲蓄監(jiān)管局儲蓄貸款協(xié)會審核儲蓄貸款協(xié)會的帳簿，對它們持有的資產(chǎn)范圍作出限制第五十四頁，共六十一頁。554.7.3中國的金融監(jiān)管體系第4章金融體系1983中國人民銀行1992國務(wù)院證券委員會中國證券監(jiān)督管理委員會1998中國人民銀行向中國證監(jiān)會移交對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)中國保險業(yè)監(jiān)督管理委員會2003中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會第五十五頁，共六十一頁。56第4章金融體系“一行三會”監(jiān)管體制:從1983年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始，到1992年10月中國證券監(jiān)督管理委員會成立之前，中國的金融監(jiān)管體制為典型的高度集中統(tǒng)一模式，由中國人民銀行對全國金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)督管理。第五十六頁，共六十一頁。57第4章金融體系

1992年10月，國務(wù)院決定成立專門的國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)——國務(wù)院證券委員會，對全國證券市場進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理，同時成立證券委的監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu)——中國證券監(jiān)督管理委員會。

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