土木工程經(jīng)濟(jì) 譚大璐課后題答案

本文格式為Word版，下載可任意編輯——土木工程經(jīng)濟(jì)譚大璐課后題答案其次章

一、單項(xiàng)選擇題

1.某企業(yè)發(fā)行長(zhǎng)期債券400萬元，籌資費(fèi)率2%，債券利息率為5.5%，所得稅稅率25%，則資金成本率為（B）

A.4.13%B.4,21%C.5,50%D.5.61%2.建設(shè)項(xiàng)目可以采?。˙）的方式籌集資本金。

A.銀行貸款B.發(fā)行股票C.設(shè)備租賃D.發(fā)行債券二、多項(xiàng)選擇題

1.企業(yè)負(fù)債的籌集方式主要包括（BCD）

A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.銀行貸款D.出口信貸E.政府投資資金2.以下對(duì)新設(shè)法人融資主體融資特點(diǎn)，說法正確的是（ACD）A.新組建的項(xiàng)目公司承受籌資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)

B.既有法人承受部分籌資連帶責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)

C.擬建項(xiàng)目所需資金來源于項(xiàng)目公司的資本金和債務(wù)資金D.項(xiàng)目公司的債務(wù)資金可依靠項(xiàng)目本身的盈利能力來歸還E.新增債務(wù)資金依靠既有法人的整體盈利能力來歸還

三、計(jì)算題

1.某企業(yè)發(fā)行面值為100元的債券，發(fā)行價(jià)格為90元，票面年利率4.5%，3年期，每年付息，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)率1%，所得稅率25%。試計(jì)算債券資金成本。解答：

K=100×4.5%×（1﹣25%）／{90×（1﹣1%）}=3.79%5.某企業(yè)年初的資金結(jié)構(gòu)如下表所示。

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)表各種資金來源長(zhǎng)期債券，年利率9%優(yōu)先股，年股息率7%普通股，年股息率10%，年增長(zhǎng)率5%保存盈余（企業(yè)自用）合計(jì)金額（萬元）6002006002001600普通股票每股面值300元，今年期望股息為30元，預(yù)計(jì)以后每年股息增加5%，假定所得稅率為25%。該企業(yè)擬增資600萬元，有A、B兩個(gè)備選方案。

A方案：發(fā)行長(zhǎng)期債券600萬元，年利率10%，籌資費(fèi)費(fèi)率3%，同時(shí)普通股股息增加到35元，以后每年還可增加6%。

B方案：發(fā)行長(zhǎng)期債券300萬元，年利率10%，籌資費(fèi)費(fèi)率3%，另發(fā)行普通股300萬元，籌資費(fèi)費(fèi)率為5%，普通股息增加到35元，以后每年增加5%。試比較A、B兩方案的資金成本率，并選擇方案。解答：

A方案：

9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×（1-3%）)+6%)×600/2200+(35/300+6%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200=11.02%

B方案：

9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×(1-3%）)+5%)×900/2200+(35/300+5%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×300/2200=11.87%由于11.02%6.以下代表了項(xiàng)目投資應(yīng)獲得的最低財(cái)務(wù)盈利水平，也是衡量投資項(xiàng)目是否可行的標(biāo)準(zhǔn)是（B）。

A.基準(zhǔn)收益率B.內(nèi)部收益率C.靜態(tài)收益率D.動(dòng)態(tài)收益率7.生產(chǎn)能力指數(shù)法是根據(jù)（C）來估算擬建項(xiàng)目與投資額。A.投資估算指標(biāo)B.設(shè)備費(fèi)用百分比C.已建類似項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力D.資金周轉(zhuǎn)速度8.以下各項(xiàng)中，不屬于不確定分析方法的是（C）。A.敏感性分析B.概率分析C.功能分析D.盈虧平衡分析9.關(guān)于線性盈虧平衡分析的論述，以下說法正確的是（B）。A.當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量小于盈虧平衡產(chǎn)量時(shí)，企業(yè)虧損B.盈虧平衡產(chǎn)量越小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)C.盈虧平衡產(chǎn)量越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)

D.當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量大于盈虧平衡產(chǎn)量時(shí)，企業(yè)虧損

10.敏感性分析中臨界點(diǎn)的高低與設(shè)定的基準(zhǔn)收益率有關(guān)，對(duì)于同一個(gè)投資項(xiàng)目，隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率的提高，臨界點(diǎn)就會(huì)（B）。A.降低B.提高C.不變D.不確定

11.進(jìn)行單因素敏感性分析，要假設(shè)各個(gè)不確定因素之間的相互獨(dú)立，當(dāng)考察一個(gè)因素時(shí)，令其余因素（D）。

A.由小到大變化B.由大到小變化C.依次變化D.保持不變12.以下關(guān)于項(xiàng)目盈虧平衡分析的表述正確的是（D）。A.盈虧平衡點(diǎn)要按計(jì)算期內(nèi)各年的平均數(shù)據(jù)計(jì)算

B.盈虧平衡點(diǎn)只能用生產(chǎn)能力利用率和產(chǎn)量表示

C.項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)中只能進(jìn)行線性盈虧平衡分析

D.用生產(chǎn)能力利用率和產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)低，說明項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力大二、多項(xiàng)選擇題

1.建設(shè)投資估算方法包括（ABCDE）。

A.生產(chǎn)能力指數(shù)法B.分項(xiàng)詳細(xì)估算法C.擴(kuò)大指標(biāo)估法

D.綜合指標(biāo)投資估算法E.比例估算法

2.以下關(guān)于應(yīng)用生產(chǎn)能力指數(shù)估算化工建設(shè)項(xiàng)目投資的說法中，正確的是（AC）A.生產(chǎn)能力指數(shù)取值應(yīng)考慮擬建項(xiàng)目與已建同類項(xiàng)目的投資來源差異B.擬建項(xiàng)目與已建同類項(xiàng)目生產(chǎn)能力之比應(yīng)限制在50倍以內(nèi)

C.應(yīng)考慮擬建項(xiàng)目與已建同類項(xiàng)目因建設(shè)時(shí)間不同而導(dǎo)致的價(jià)格水平差異D.擬建項(xiàng)目與已建同類項(xiàng)目的實(shí)施主體必需一致E.生產(chǎn)能力指數(shù)取值應(yīng)限制在1~2之間

3.關(guān)于敏感性分析，以下說法正確的有（ABD）。

A.敏感系數(shù)是指評(píng)價(jià)指標(biāo)變化率與不確定因素變化率之比B.敏感系數(shù)越大，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)

C.敏感系數(shù)越大，項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越弱

D.單因素敏感性分析圖中，斜率越大的因素越敏感E.敏感分析僅適用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

4.漲價(jià)預(yù)備費(fèi)的計(jì)算基數(shù)包括（AC）。

A.設(shè)備及工器具購置費(fèi)B.建筑工程費(fèi)C.安裝工程費(fèi)D.工程建設(shè)其他費(fèi)E.基本預(yù)備費(fèi)5.滾動(dòng)著資金的估算方法有（BC）。

A.生產(chǎn)能力指數(shù)法B.分項(xiàng)詳細(xì)估算法C.擴(kuò)大指數(shù)估算法

D.綜合指標(biāo)估算法E比例估算法三、計(jì)算題

1.某企業(yè)擬建一個(gè)生產(chǎn)性項(xiàng)目，以生產(chǎn)國(guó)內(nèi)某種急需的產(chǎn)品。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為7年。預(yù)計(jì)建設(shè)期投資800萬元（含建設(shè)期貸款利息20萬），并全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)使用年限10年，運(yùn)營(yíng)期末殘值50萬元，依照直線法折舊。

該企業(yè)于建設(shè)期第1年投入項(xiàng)目資本金為300萬元，建設(shè)期第2年向當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)銀行貸款400萬元（不含貸款利息），貸款利率10%，項(xiàng)目第3年投產(chǎn)。投產(chǎn)當(dāng)年又投入資本金200萬元，作為滾動(dòng)資金。

運(yùn)營(yíng)期，正常年份每年的銷售收入為700萬元，經(jīng)營(yíng)成本300萬元，產(chǎn)品銷售稅金及附加稅率為6%，所得稅稅率為33%，年總成本400萬元，行業(yè)基準(zhǔn)收益率10%。

投產(chǎn)的第1年生產(chǎn)能力僅為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70%，為簡(jiǎn)化計(jì)算，這一年的銷售收入經(jīng)營(yíng)成本和總成本費(fèi)用均按正常年份的70%估算。投資的第2年及其以后的各年生產(chǎn)均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。

問題：

（1）計(jì)算銷售稅金及附加和所得稅；

（2）依照下表中的格式，編制全部投資現(xiàn)金流量表；（3）計(jì)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；

（4）計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（設(shè)其在20%~25%之間）；（5）從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度，分析說明擬建項(xiàng)目的可行性。解：（1）銷售稅金及附加、所得稅的計(jì)算：1.運(yùn)營(yíng)期銷售稅金及附加

第三年銷售稅金及附加=700×70％×6％=29.4萬元

第4～9年銷售稅金及附加=700×100％×6％=42.00萬元2.運(yùn)營(yíng)期所得稅

第三年所得稅=（490－29.4－280）×33％=59.6萬元第4～9年所得稅=（700－42－400）×33％=85.14萬元（2）

根據(jù)表格和以下數(shù)據(jù)，編制全部投資現(xiàn)金流量表如下：

1.項(xiàng)目的使用年限10年，運(yùn)營(yíng)期7年。所以，固定資產(chǎn)余值計(jì)算如下：

年折舊費(fèi)=（固定資產(chǎn)原值－殘值）÷折舊年限=（800－50）÷10=75萬元固定資產(chǎn)余值﹦年折舊費(fèi)×（固定資產(chǎn)使用年限－運(yùn)營(yíng)期）+殘值﹦75×（10－7）+50﹦275萬元2.建設(shè)期貸款利息計(jì)算

建設(shè)期第1年沒有貸款，建設(shè)期第2年貸款400萬元。貸款利息=（0+400÷2）×10％=20萬元

序投產(chǎn)期號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期12

3

45678生產(chǎn)負(fù)荷70%100%100%100%100%100%1現(xiàn)金流入4907007007007007001.1銷售流出380400499427.14427.14427.14427.14427.141.回收固定資產(chǎn)

2余值

1.3回收滾動(dòng)資金

2現(xiàn)金流出380400499

427.14

427.14

427.14

427.14

427.14

2.1固定資產(chǎn)投資380

400

2.2滾動(dòng)資金投資2002.3經(jīng)營(yíng)成本2103003003003003002.銷售稅金及附

4加29.442424242422.5所得稅

59.6

85.1485.1485.1485.1485.143凈現(xiàn)金流量-380

-400-9272.86272.86272.86272.86272.864折現(xiàn)系數(shù)i=10%0.90910.82460.75130.6830.62090.56450.51320.46655折現(xiàn)凈現(xiàn)金流

-345.4-330.5

量66-6.76186.36169.42154.03140.03127.296

累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)

-345.4-676.0金流量

62

-682.8

-496.4

-327

-173

-32.94

94.35

（3）

計(jì)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

動(dòng)態(tài)投資回收期=（8-1）+（∣-32.94∣÷127.29）=7.26年由上表可知：項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值FNPV=411.52萬元（4）

采用試算法求出擬建項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。

1.首先設(shè)定i1=20％,以i1作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算各年的折現(xiàn)系數(shù)。利用現(xiàn)金流量延長(zhǎng)表，計(jì)算出各年的凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量，從而得到財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV1，見表。2.再設(shè)定i2=21％，以i2作為設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算各年的折現(xiàn)系數(shù)。同樣，利用現(xiàn)金流量延長(zhǎng)表，計(jì)算出各年的凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量，從而得到財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV2，見表。

3.假使試算結(jié)果滿足FNPV1﹥0，F(xiàn)NPV2﹤0且滿足精度要求，可采用插值法計(jì)算出擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR.

表中可知：i1=20％時(shí)，F(xiàn)NPV1=17.59i2=21％時(shí),FNPV2=-6.16

9100%700427.14275200

427.14

3004285.14272.860.4241317.17411.52

采用插值法計(jì)算：

FIRR=20％+（21％-20％）×〔17.59÷（∣17.59∣+∣-6.16∣）〕=20.74％序

號(hào)項(xiàng)

建設(shè)期投產(chǎn)期

目123456789123456789101112

生產(chǎn)負(fù)荷現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)

ic=10％折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

折現(xiàn)系數(shù)ic=20％

折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

折現(xiàn)系數(shù)ic=21％

折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量

380-3800.9091-345.46-345.460.8333-316.65-316.650.8264-314.03

400-4000.8246-330.6-6760.6944-277.8-594.40.683-273.2

70%490499-90.7513-6.76-682.80.5787-5.24-599.60.5645-5.08

100%700427.14272.860.683186.36-496.40.4823

100%700427.14272.860.6209169.42-3270.401

100%700427.1272.90.565154-1730.33591.38-2670.31986.93

100%700427.1272.90.513140-32.940.27976.16-190.80.26371.84-201.1

100%700427.14272.860.4665127.2994.350.2326

100%700427.14272.860.4241317.17411.520.193

9109.6

131.6

6-358.

-468

4

0.4660.3855127.29

5105.18

8144.9

63.47

4

-127.

17.59

4

0.2170.1796

9135.5

59.37

4-141.7

-6.16

-314.-587.-592.-359.-272.

-465

032389

（5）從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度項(xiàng)目的可行性：

根據(jù)計(jì)算結(jié)果：項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值FNPV=411.52萬元＞0

內(nèi)部收益率FIRR=20.74％＞10％（行業(yè)基準(zhǔn)收益率）；個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率超過行業(yè)基準(zhǔn)收益水平，所以該項(xiàng)目是可行的。

3.某項(xiàng)目的銷售收入與產(chǎn)銷量之間的關(guān)系為B=-2Q+7020Q，總成本與產(chǎn)銷量之間的關(guān)系為C=3Q2+4080Q+250000，求以產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點(diǎn)，做出生產(chǎn)安排。解：最大利潤(rùn)E=B-C=-2Q+7020Q-（3Q+4080Q+250000）=

-5Q+2940Q-250000

令E=0，得Q=103或485

5.某項(xiàng)投資項(xiàng)目的主要參數(shù)估計(jì)值為：初始投資1500萬元，壽命為6年，殘值為50萬元，年收入為650元，年支出為250元，投資收益為10%。

2

2

2

2

（1）試計(jì)算敏感度系數(shù)，分析該項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值對(duì)投資，年銷售收入和年經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)±20%、±10%時(shí)的敏感性。

（2）分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值對(duì)在投資和年經(jīng)營(yíng)成本同時(shí)變動(dòng)時(shí)的敏感性。解：(1)I=1500S=650C=250L=50FNPV=-I+（S-C)(P/A,i,6)+L(P/F,i,6)=-1500+1450(P/A,i,6)+50(P/F,i,6)=270.35投資的敏感度系數(shù)=-5.55年銷售收入的敏感度系數(shù)=10.47年經(jīng)營(yíng)成本的敏感度系數(shù)=-4.03

（2）設(shè)該投資變動(dòng)的百分率為X，年經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)的百分率為Y，則：FNPV=270.35-1500X-1088.83Y令FNPV=0，Y=0.248-1.378X

將上式在坐標(biāo)中表示，該直線即為FNPV=0的臨界限，在直線左下方表示FNPV＞0，在直線右上方表示FNPV＜0。第七章

一、單項(xiàng)選擇題

1、價(jià)值工程的目的是提高產(chǎn)品的（A）A功能B質(zhì)量C價(jià)值D性能

2、價(jià)值工程中的價(jià)值是指研究對(duì)象所具有的功能與取得該功能的（B）之比A壽命周期收入B壽命周期成本C壽命周期產(chǎn)值D壽命周期收入

3、在價(jià)值工程中，提高產(chǎn)品的途徑不包括（A）

A降低成本B同時(shí)提高功能水平和成本，但功能提高幅度放大C同時(shí)降低功能水平和成本，但功能降低幅度小D降低成本，同時(shí)提高功能水平

4、在ABC分類法選擇對(duì)象時(shí)，A類部件的累積成本比重一般在（D）%左右A10B20C50D70

5、用強(qiáng)制確定法選擇分析對(duì)象是，優(yōu)先選擇（A）AV1CV=1DV>2二、計(jì)算題

1、已知某產(chǎn)品由5個(gè)部件組成，各部件的功能重要性見表1，各部件的成本見表2，應(yīng)用強(qiáng)制確定法和積值法確定價(jià)值工程的確定對(duì)象，并進(jìn)行分析。零部件的重要評(píng)價(jià)ABCDEAX0100B1X100C00X00D111X1E1110X得分32401零部件成本指數(shù)成本解：A189B140C105D140E126合計(jì)700

強(qiáng)制確定發(fā)：修正得分功能系數(shù)成本系數(shù)價(jià)值系數(shù)A40.2670.2700.988B30.2000.2001.000C50.3330.1502.222D10.0670.2000.333E20.1330.1800.741總計(jì)15由于D、E的價(jià)值系數(shù)顯著小于1所以是價(jià)值工程研究對(duì)象。C價(jià)值系數(shù)大于1，視狀