高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析研究

/學(xué)校代號(hào)10536學(xué)號(hào)分類號(hào)U416密級(jí)工程碩士學(xué)位論文高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析探討 學(xué)位申請(qǐng)人姓名閆天鵬培養(yǎng)單位長(zhǎng)沙理工高校導(dǎo)師姓名及職稱胡列格（教授）魯相林（高工）學(xué)科專業(yè)交通運(yùn)輸工程研究方向交通運(yùn)輸規(guī)劃和管理論文提交日期2007年11學(xué)校代號(hào)：10536學(xué)號(hào)：密級(jí)：長(zhǎng)沙理工高校工程碩士學(xué)位論文高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析探討學(xué)位申請(qǐng)人姓名閆天鵬導(dǎo)師姓名及職稱胡列格（教授）魯相林（高工）培育單位長(zhǎng)沙理工高校專業(yè)名稱交通運(yùn)輸工程論文提交日期2007年11月論文答辯日期2007年11月日答辯委員會(huì)主席 AnalysisofExpresswayInvestmentRiskByYanTianpengB.E.(ZhengZhouInstituteOfAeronauticalIndustryManagement)2003AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEngineeringinTransportationEngineeringinChangshaUniversityofScience&SupervisorProfessorHULiegeNovember,2007長(zhǎng)沙理工高校學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人慎重聲明：所呈交的論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行探討所取得的探討成果。除了文中特殊加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)的成果作品。對(duì)本文的探討做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人擔(dān)當(dāng)。作者簽名： 日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)運(yùn)用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、運(yùn)用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)長(zhǎng)沙理工高?？梢詫⒈緦W(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以接受影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、保密□，在______年解密后適用本授權(quán)書(shū)?！?、不保密□?！蹋ㄕ?qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”）作者簽名： 日期：年月日導(dǎo)師簽名： 日期：年月日目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 IAbstract II第一章緒論 １1.1探討背景 １1.2國(guó)內(nèi)外探討概況 ２1.3探討目的和內(nèi)容 ５其次章工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析概述 ６2.1投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征 ６2.2投資風(fēng)險(xiǎn)分析的一般過(guò)程 １０第三章高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 １３3.1投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念和方法 １３3.2高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn) １５3.3高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及其類型 ２１第四章高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) ３２4.1高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法 ３２4.2高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評(píng)價(jià)方法 ３４第五章高速公路投資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 ４０5.1風(fēng)險(xiǎn)防范的可能性 ４０5.2高速公路投資風(fēng)險(xiǎn)防范的一般內(nèi)容 ４２5.3高速公路投資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 ４５5.4高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 ４８第六章案例分析 ５０6.1宛坪高速公路項(xiàng)目概況 ５０6.2宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 ５０6.3模糊綜合評(píng)價(jià)模型在宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的應(yīng)用 ５１6.4宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防范對(duì)策 ５６第七章結(jié)論 ６１7.1主要結(jié)論 ６１7.2存在的問(wèn)題和展望 ６１參考文獻(xiàn) ６３致謝 ６５附錄A攻讀碩士學(xué)位期間公開(kāi)發(fā)表的論文 ６６摘要隨著我國(guó)投融資體制的改革和多元化投資主體的出現(xiàn)，高速公路項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)引起了投資者以及項(xiàng)目管理者的極大關(guān)注。本文全面地探討了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過(guò)程，分析了高速公路項(xiàng)目投資在項(xiàng)目建設(shè)全過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等內(nèi)容和關(guān)鍵技術(shù)，其中的方法和策略、措施對(duì)進(jìn)行高速公路項(xiàng)目投資者具有指導(dǎo)和借鑒作用。本文從理論和實(shí)踐上對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行了系統(tǒng)的探討，對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的現(xiàn)狀進(jìn)行了較詳細(xì)的分析，對(duì)我國(guó)高速公路項(xiàng)目投資缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)致的后果進(jìn)行剖析。本文較詳細(xì)地分析了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的現(xiàn)狀，剖析了我國(guó)高速公路項(xiàng)目投資缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)致的后果。在借鑒現(xiàn)代工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)概念和方法的基礎(chǔ)上，本文詳細(xì)地論述了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征、識(shí)別的各種方法，投資風(fēng)險(xiǎn)的分類，并建立了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評(píng)價(jià)模型，并對(duì)宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)進(jìn)行實(shí)例的應(yīng)用探討，并提出了宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和限制措施及其分擔(dān)方案。關(guān)鍵詞：高速公路；投資風(fēng)險(xiǎn)；模糊綜合評(píng)價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)AbstractAlongwithdeeplyreformingofinvestmentandfinancingmanagementsystemandthevariousinvestorsofexpresswayprojecthasbeencomeforthinChina,theriskanalysisandmanagementonexpresswayprojectinvestmentispaidattentiontobytheinvestorsandmanagers.Thecontentandkeytechnologytoidentify,evaluate,dealwithandmanagetheinvestingriskforexpresswayprojectisanalyzedanddiscussedroundly,thesemethodsareinstructionalandconsultablefortheinvestorsofexpresswayproject.Thestatusofriskanalysisforexpresswayprojectinvestmentinchinaisinvestigatedindetail.Thefuturetrouble,whichisinducedbylackingtheriskanalysisforhighwayproject,isdiscusseddetailedly.Basedonthemethodsandconceptofriskmanagementforengineeringproject,thedefinition,character,discriminatingmethodsandtypeofinvestmentriskofexpresswayprojectisstudiedinthisdissertation.ThefuzzyintegrativeassessmentmodelisputforwardtoevaluatetheriskofexpresswayprojectinvestmentandisusedintheexampleabouttheriskanalysisontheWanPingexpresswayproject,thenthebeforehand-alarmsystemandcontrollingmeasureandtheschemeofsharingtheinvestmentriskisdiscussedontheriskanalysisfortheWanPingexpresswayprojectinthisdissertation.Keywords:expresswayproject;investmentrisk;fuzzyintegrativeassessment;sharingrisk第一章緒論1.1探討背景高速公路既是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和重要基礎(chǔ)設(shè)施，又是綜合交通運(yùn)輸體系的基礎(chǔ).高速公路有著快速、平安、順暢、舒適的特點(diǎn)，體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的綜合國(guó)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。隨著我國(guó)加入WTO后市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步開(kāi)放以及國(guó)家投融資體制的改革，我國(guó)高速公路的建設(shè)經(jīng)營(yíng)從起先的國(guó)家出資修路，發(fā)展為國(guó)家、地方、獨(dú)立投資者、和外方共同出資以及特許權(quán)經(jīng)營(yíng)等多種形式的投資模式。由于多元化投資主體的出現(xiàn)，高速公路項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)引起了投資者以及項(xiàng)目管理者的極大關(guān)注。目前，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)分析探討成果大多是針對(duì)某一詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)的探討，而缺乏對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)探討。對(duì)于高速公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理更是側(cè)重于項(xiàng)目的后期風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)處理，而忽視了項(xiàng)目前期的投資風(fēng)險(xiǎn)分析和防范，主要是因?yàn)樾袠I(yè)內(nèi)缺乏對(duì)高速公路風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)探討；同時(shí)也因?yàn)橥顿Y主體多為政府，對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)不夠重視。在新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，要想成功地管理項(xiàng)目，就必需成功地管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，即應(yīng)探討項(xiàng)目發(fā)展的各個(gè)階段可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，探討出防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，把風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低程度，從而使項(xiàng)目得以順當(dāng)實(shí)施，使其發(fā)揮最大的投資效益。就國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理方法而言，和項(xiàng)目結(jié)合還有許多問(wèn)題須要解決，特殊是對(duì)高速公路項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)分析的專題探討更是如此。本文的探討主要是對(duì)高速公路項(xiàng)目中開(kāi)展投資風(fēng)險(xiǎn)分析，并和詳細(xì)項(xiàng)目結(jié)合投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面進(jìn)行一些探究，它將有助于高速公路項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、評(píng)價(jià)和處理[1]。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的高速公路建設(shè)中缺乏必要的投資風(fēng)險(xiǎn)管理己帶來(lái)許多現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，不僅表現(xiàn)在資源的嚴(yán)峻奢侈和造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至給人民生命財(cái)產(chǎn)帶來(lái)危害。從對(duì)高速公路建設(shè)參和者的利益和公路運(yùn)用者的影響角度動(dòng)身，主要體現(xiàn)在以下幾方面：(1)對(duì)投資者利益的影響。目前我國(guó)的高速公路建設(shè)而言，投資主體有政府、投資集團(tuán)、自然人。投資主體投資一個(gè)高速公路項(xiàng)目，目的是按期保質(zhì)地完成該項(xiàng)目，使其達(dá)到預(yù)期的運(yùn)用用途，并獲得必要的投資回報(bào)。假如缺乏必需的投資風(fēng)險(xiǎn)管理，就無(wú)法對(duì)工程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)料、評(píng)估，一旦風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨也缺少必要的限制策略，很難保證投資主體投資目的實(shí)現(xiàn)。(2)對(duì)公路運(yùn)用者的影響。缺乏完善的投資風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)工程施工中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不夠，可能造成工程質(zhì)量存在極大的隱患，將干脆危害到人民生命財(cái)產(chǎn)的平安，導(dǎo)致惡劣的社會(huì)影響。(3)對(duì)承包商的影響。施工承包商應(yīng)當(dāng)按合同要求完成產(chǎn)品的生產(chǎn)，盡力降低生產(chǎn)成本，并獲得確定的利潤(rùn)。對(duì)高速公路建設(shè)而言，施工承包商將面臨困難的地質(zhì)狀況、材料供應(yīng)、施工環(huán)境、詳細(xì)的施工操作過(guò)程等各種因素，須要?jiǎng)偤玫馁Y金周轉(zhuǎn)，應(yīng)付困難的外界關(guān)系協(xié)調(diào)。其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，假如缺少系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理都將有可能帶來(lái)利潤(rùn)損失，甚至造成事故、平安事故等。(4)對(duì)政府的影響。政府作為高速公路建設(shè)中具有主導(dǎo)地位的一方，擔(dān)負(fù)著對(duì)整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的管理監(jiān)控職責(zé)。從建設(shè)項(xiàng)目的可行性探討、立項(xiàng)批準(zhǔn)、籌措資金、施工準(zhǔn)備、施工，直到工程交工后的缺陷責(zé)任期，政府都要主動(dòng)參和其中，而這些過(guò)程又無(wú)不都孕育著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。缺少一套完整的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體制，政府就不能從項(xiàng)目的整個(gè)運(yùn)作過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀管理?？傊?，從歷史的閱歷教訓(xùn)和現(xiàn)實(shí)中存在的狀況來(lái)看，高速公路項(xiàng)目必需進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析和管理，既是工程建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)代化管理的要求，也是中國(guó)的政府、企業(yè)加強(qiáng)自身管理實(shí)力，走向世界的要求。1.2國(guó)內(nèi)外探討概況國(guó)外的工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展和現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題最早起源于第一次世界大戰(zhàn)后的德國(guó)。隨著二戰(zhàn)結(jié)束以后歐洲大陸各國(guó)面臨驚惶的戰(zhàn)后重建，以及美國(guó)在二十世紀(jì)五十年頭科技、經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理理論得到進(jìn)一步充溢。至二十世紀(jì)八十年頭，西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力得到極大增加、國(guó)力得到飛速發(fā)展，和其大規(guī)模的、多領(lǐng)域的國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是分不開(kāi)的，這其中突出表現(xiàn)在以公路建設(shè)為代表的交通工程建設(shè)上。以高速公路為代表的高速公路建設(shè)的飛速發(fā)展表明，沒(méi)有一整套逐步完善的風(fēng)險(xiǎn)管理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理策略來(lái)進(jìn)行管理是難以實(shí)現(xiàn)的[2]。國(guó)外的公路工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理隨著公路建設(shè)的不斷發(fā)展得以逐步健全完善，其中也有工程項(xiàng)目發(fā)生損失和失敗所帶來(lái)的教訓(xùn)。人們?cè)谥鲃?dòng)利用新技術(shù)、新工藝、新材料來(lái)進(jìn)行工程建設(shè)時(shí)，也面臨著許多的不確定因素。再加上社會(huì)、法律、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的壓力，風(fēng)險(xiǎn)管理得以快速開(kāi)展起來(lái)。至20世紀(jì)60年頭，投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)一步系統(tǒng)化、理論化和專業(yè)化，具備了相應(yīng)的專業(yè)人才和特地探討機(jī)構(gòu)，特地處理因?yàn)槲窗l(fā)生而帶來(lái)可能性的負(fù)面影響。目前，西方國(guó)家普遍實(shí)行由特地的工程建設(shè)詢問(wèn)公司來(lái)參和公路工程建設(shè)的整個(gè)過(guò)程，包括前期的工程項(xiàng)目可行性分析、建設(shè)中的工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理、投資費(fèi)用的管理、項(xiàng)目投資回收期的管理等等。由于國(guó)外有著健全的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，有的國(guó)家已經(jīng)把工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立開(kāi)來(lái)，完全由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體制和行業(yè)自律行為加以解決。同時(shí)具備了較完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體制，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略加以消化。我國(guó)的公路工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀我國(guó)的公路工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理尚處在起步階段。在支配經(jīng)濟(jì)時(shí)期，公路工程項(xiàng)目的投資是以國(guó)家為主，企業(yè)也以國(guó)有企業(yè)為主體，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)也是由國(guó)家擔(dān)當(dāng)，對(duì)企業(yè)影響不大，因而投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)極為淡薄。改革開(kāi)放以來(lái)，項(xiàng)目投資主體的多元化、企業(yè)全部制結(jié)構(gòu)的調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇使得工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理越來(lái)越被有關(guān)部門和企業(yè)所重視。近幾年來(lái)，我國(guó)相繼頒布了《建筑法》、《合同法》、《招標(biāo)投標(biāo)法》、《擔(dān)保法》、《保險(xiǎn)法》、《建筑工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)，為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理供應(yīng)了重要的法律依據(jù)。深圳、廣州、上海、北京等地的建設(shè)市場(chǎng)接連進(jìn)行了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的試點(diǎn)工作[3]。但從總體上看，我國(guó)的工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理照舊特殊落后，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的領(lǐng)域很有限，尤其是公路工程建設(shè)市場(chǎng)基本處于空白狀態(tài)，而根本就沒(méi)有一整套系統(tǒng)的、理論的防范影響公路工程總體投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)要素的管理制度。公路工程建設(shè)作為國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)的重要組成部分，在支配經(jīng)濟(jì)時(shí)期被統(tǒng)得過(guò)死，改革開(kāi)放以后，公路工程建設(shè)整個(gè)過(guò)程照舊由地方交通主管部門負(fù)責(zé)，普遍存在缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、缺乏監(jiān)督機(jī)制、缺乏先進(jìn)管理的現(xiàn)象。一方面是由于國(guó)家項(xiàng)目管理程序中沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)分析這部分內(nèi)容，另一方面就是業(yè)主不重視，沒(méi)有意識(shí)到通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析這一過(guò)程，可以使工程項(xiàng)目的可行性探討更加深化詳細(xì)，克服片面性，從而有利于科學(xué)決策。在實(shí)際工程建設(shè)中經(jīng)常因其存在許多質(zhì)量缺陷而導(dǎo)致事故頻出，影響極壞，且奢侈驚人。公路工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理的缺乏表現(xiàn)在以下幾方面：(1)高速公路建設(shè)從立項(xiàng)、審批、設(shè)計(jì)、施工到養(yǎng)護(hù)，均由政府交通主管部門進(jìn)行管理，形成一個(gè)封閉的系統(tǒng)。在運(yùn)作過(guò)程中，其內(nèi)部各利益主體間的相互作用不協(xié)調(diào)、和外界因素的關(guān)系失衡、以及系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題均可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而這些風(fēng)險(xiǎn)又只能在系統(tǒng)內(nèi)部得到逐步消化。長(zhǎng)此以往，勢(shì)必造成系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題。(2)目前，以承包商為代表的利益主體出于自身利潤(rùn)最大化的考慮，只從眼前利益動(dòng)身，總是想從工程施工中中獲得較多的利潤(rùn)，以較小的投入力爭(zhēng)得到較大產(chǎn)出。所以，偷工減料、以次充好的現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，導(dǎo)致工程質(zhì)量根本無(wú)法得到保證，經(jīng)常發(fā)生重大質(zhì)量事故。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和建設(shè)市場(chǎng)的逐步規(guī)范化、科學(xué)化運(yùn)作，承包商自身假如再缺乏必要的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，不僅會(huì)導(dǎo)致自己的經(jīng)濟(jì)利益蒙受損失，嚴(yán)峻的還會(huì)失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，直致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。在實(shí)際工程施工中，因缺乏質(zhì)量意識(shí)和系統(tǒng)的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理而造成承包商較大經(jīng)濟(jì)損失的事務(wù)比比皆是。(3)高速公路項(xiàng)目建設(shè)涉及部門多、范圍廣，從建設(shè)項(xiàng)目的參和各方到其他的相關(guān)利益群體，相互之間普遍存在關(guān)系困難、利益沖突、難以協(xié)調(diào)的狀況，所造成的負(fù)面作用也影響到工程的總體投資目標(biāo)。在目前的大部分高速公路工程建設(shè)中，業(yè)主單位通常都要成立有關(guān)協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，特地用于協(xié)調(diào)地方關(guān)系、建設(shè)各方的利益關(guān)系。但由于缺乏投資風(fēng)險(xiǎn)管理的一整套理論方法，缺少特地的風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培訓(xùn)，這種頭痛醫(yī)頭的協(xié)調(diào)往往起不到應(yīng)有的作用，還造成工作效率的低下和資金的奢侈。(4)由于以前公路工程建設(shè)多由交通部門擔(dān)當(dāng)，政府既是監(jiān)督者又是建設(shè)者、管理者，存在職責(zé)不清、任務(wù)不明和管理混亂的現(xiàn)象。造成風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生無(wú)人去管、有了眾多人員機(jī)構(gòu)卻又不去管的局面。在施工工程中、投資項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)中假如發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法追究當(dāng)事人責(zé)任，損失也只能是國(guó)家擔(dān)當(dāng)。隨著當(dāng)今公路建設(shè)籌資、融資方式的多元化進(jìn)程以及政府職能的轉(zhuǎn)變，合同意識(shí)、法制觀念、規(guī)范程序化己貫徹到工程建設(shè)的整個(gè)過(guò)程，投資風(fēng)險(xiǎn)管理必將被重視起來(lái)。(5)缺乏必要的工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理特地機(jī)構(gòu)和人員。由于長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的忽視，不管是政府主管部門，還是項(xiàng)目的管理者和實(shí)施者，都沒(méi)有特地設(shè)立從事風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)，更缺少風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才[4]。1.3探討目的和內(nèi)容我國(guó)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理理論大部分來(lái)自于國(guó)外，這些理論在國(guó)外的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域中的應(yīng)用都特殊成功。這些理論被引入到我國(guó)后，都曾在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮過(guò)重要的作用，并取得了巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。但不行否認(rèn)的事實(shí)是，這些風(fēng)險(xiǎn)管理理論并不都是很完善，有些并不符合中國(guó)國(guó)情。此外，投資風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等熱門探討相比，我國(guó)的大型工程項(xiàng)目尤其是公路工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理探討還處于相對(duì)落后的地位，相關(guān)的書(shū)籍和資料比較少，有些理論己經(jīng)不能滿意飛速發(fā)展的公路工程建設(shè)的須要，因此，我國(guó)須要有更多的探討人員投入到公路工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理探討中去，須要有更多的新理論和新方法應(yīng)用到公路工程建設(shè)中去。本文全面地探討了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過(guò)程，分析了高速公路項(xiàng)目投資在項(xiàng)目建設(shè)全過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等內(nèi)容和關(guān)鍵技術(shù)，其中的方法和策略、措施對(duì)進(jìn)行高速公路項(xiàng)目投資者具有指導(dǎo)和借鑒作用，因此，本文具有實(shí)際意義。本文從理論和實(shí)踐上對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析進(jìn)行了系統(tǒng)的探討，并在宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)防中得到了很好的應(yīng)用。探討的主要內(nèi)容包括：(1)對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的現(xiàn)狀進(jìn)行了較詳細(xì)的分析，對(duì)我國(guó)高速公路項(xiàng)目投資缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)致的后果進(jìn)行剖析。(2)在借鑒現(xiàn)代工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的有關(guān)概念和方法的基礎(chǔ)上，詳細(xì)的論述了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的各種方法，總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)的定義和風(fēng)險(xiǎn)的分類，并給出高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)及其管理的定義及其作用。(3)在對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別的基礎(chǔ)上，建立了高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評(píng)價(jià)模型，并對(duì)宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)進(jìn)行實(shí)例的應(yīng)用探討，并提出了宛坪高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和限制措施及其分擔(dān)方案。

其次章工程項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析概述高速公路項(xiàng)目建設(shè)是一項(xiàng)特殊困難的系統(tǒng)工程，其中隱藏著許多潛在的不確定性因素。由于人們相識(shí)水平的局限性和信息的滯后性，人們對(duì)工程項(xiàng)目建設(shè)的許多不確定因素并不知曉或相識(shí)不清，因此，在高速公路項(xiàng)目投資過(guò)程中，人們面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給投資帶來(lái)?yè)p失，因此，為避開(kāi)或削減損失，須要對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，即分析風(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。2.1投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是指在給定的狀況下和特定的時(shí)間內(nèi)，由不確定性因素可能產(chǎn)生的實(shí)際狀態(tài)和預(yù)定目標(biāo)間的差異。它包括兩方面內(nèi)容，：一是指風(fēng)險(xiǎn)意味著出現(xiàn)了損失；二是指這種損失的出現(xiàn)和否是一種不確定性隨機(jī)現(xiàn)象，可以用概率表示出現(xiàn)的可能程度，但卻不能對(duì)出現(xiàn)和否做出確定性推斷。要精確把握住對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念的理解，可以從以下幾方面動(dòng)身：首先，風(fēng)險(xiǎn)和緊急有區(qū)分，風(fēng)險(xiǎn)確定是和人或組織的行為相聯(lián)系，而緊急則不是。同時(shí)人或組織的行為又受決策支配，因此風(fēng)險(xiǎn)是和人們的決策行為密切相關(guān)的。其次，風(fēng)險(xiǎn)的重要成因就是客觀條件的變更。雖然人們無(wú)法限制客觀條件的發(fā)生、發(fā)展，但可以相識(shí)和駕馭客觀條件運(yùn)行的規(guī)律性，從而對(duì)其作出較為科學(xué)的預(yù)料，這也是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要前提，否則探討風(fēng)險(xiǎn)管理也就失去意義。再次，風(fēng)險(xiǎn)是指可能的后果和目標(biāo)所發(fā)生的負(fù)偏離，這種負(fù)偏離種類繁多，程度不同。在困難的現(xiàn)實(shí)工程實(shí)際中要詳細(xì)加以分析。最終，風(fēng)險(xiǎn)探討在多數(shù)狀況下針對(duì)負(fù)偏離，但在實(shí)際中也存在正偏離。它屬于風(fēng)險(xiǎn)收益的范疇，是人們所希望的，所以也要予以重視，它激勵(lì)人們勇于擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，從而獲得風(fēng)險(xiǎn)收益。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)探討最早的人是英國(guó)人JomesDodson，他于1756年在其《保險(xiǎn)學(xué)講義初稿》一書(shū)中就起先探究風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)律。1901年，美國(guó)學(xué)者A"H"Willet在其〈風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)理論〉中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性的分析，指出“風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于不愿發(fā)生的事務(wù)的不確定性的客觀體現(xiàn)。20世紀(jì)中期，美國(guó)明尼蘇達(dá)高校教授威廉和漢斯進(jìn)一步將風(fēng)險(xiǎn)和人們的主觀相識(shí)聯(lián)系起來(lái)。他們認(rèn)為，人們對(duì)將來(lái)某事務(wù)的發(fā)生或變更有一樣看法時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)就以客觀存在的狀況體現(xiàn)出來(lái)假如人們的推斷有差異，人們面臨的風(fēng)險(xiǎn)就產(chǎn)生了同樣的差異。1983年，日本學(xué)者武井勛在《風(fēng)險(xiǎn)理論》一書(shū)中歸納出風(fēng)險(xiǎn)定義應(yīng)有的三個(gè)基本要素：風(fēng)險(xiǎn)和不確定性有所差異；風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的；風(fēng)險(xiǎn)是可以被測(cè)算的[5]。我國(guó)的學(xué)者一般都同意將風(fēng)險(xiǎn)定義為實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果相背離從而導(dǎo)致?lián)p失的不確定性。它包括兩個(gè)方面的內(nèi)涵一是風(fēng)險(xiǎn)意味著出現(xiàn)了損失，或者沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)二是指這種損失出現(xiàn)和否是一種隨機(jī)現(xiàn)象，雖然不能對(duì)其出現(xiàn)和否做出確定性推斷，但可以計(jì)算其發(fā)生的概率的大小。風(fēng)險(xiǎn)成因的三要素在探討風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)時(shí)，除風(fēng)險(xiǎn)的含義和一般概念外，還有其他一些因素：風(fēng)險(xiǎn)因素、險(xiǎn)事務(wù)、損失。(1)風(fēng)險(xiǎn)因素指能產(chǎn)生或增加損失頻率和損失程度的要素，例如高速公路所用的路面材料和路面結(jié)構(gòu)、橋梁結(jié)構(gòu)等。風(fēng)險(xiǎn)因素一般分為三類：①物理風(fēng)險(xiǎn)因素。它指有形的因素，并能干脆影響某事物的物理性質(zhì)，例如高速公路的地理位置、建設(shè)規(guī)模等。②人為風(fēng)險(xiǎn)因素。它指無(wú)形的因素，和人的品德修養(yǎng)、心理狀態(tài)、學(xué)問(wèn)實(shí)力有關(guān)，例如設(shè)計(jì)錯(cuò)誤、假公濟(jì)私、投保后不留意損失的防范以及缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)等。③自然風(fēng)險(xiǎn)因素。它是指自然現(xiàn)象因素，和自然災(zāi)難有關(guān)，例如地震、洪水等。(2)風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)指造成損失的干脆緣由或外在緣由，也可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)是損失的媒介物。(3)損失在風(fēng)險(xiǎn)管理中指非有意的、非支配的和非預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的削減，削減的數(shù)量通常以貨幣單位來(lái)衡量。損失分干脆損失和間接損失兩種。干脆損失指實(shí)質(zhì)性的損失，間接損失指除此之外的額外費(fèi)用損失、收入損失和責(zé)任損失等。(4)風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)和損失三者的關(guān)系說(shuō)明這三者關(guān)系有兩種理論：一是亨利希的骨牌理論，一是哈同的能量釋放論。雖然它們都認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)，由風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)導(dǎo)致?lián)p失，但側(cè)重點(diǎn)不同。前者強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)和損失三張骨牌之所以相繼傾倒，主要是由于人的錯(cuò)誤行為導(dǎo)致；后者則強(qiáng)調(diào)，之所以造成損失是因?yàn)槭挛锼惺艿哪芰砍^(guò)其所能容納的能量所致，即物理因素起主要作用。三者的關(guān)系如圖2.1所示。風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)損失的可能結(jié)果與預(yù)期的偏差風(fēng)險(xiǎn)圖2.1風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間和損失的關(guān)系為了有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有必要對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，以便于對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行不同的處置措施，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的要求。由于分類標(biāo)準(zhǔn)的不同，風(fēng)險(xiǎn)有多種分類法[6]。(1)按風(fēng)險(xiǎn)后果劃分依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)后果的不同將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)兩類。不能帶來(lái)機(jī)會(huì)、無(wú)獲得利益的風(fēng)險(xiǎn)叫純粹風(fēng)險(xiǎn)；既可帶來(lái)機(jī)會(huì)、獲得利益，又隱含威逼造成損失的風(fēng)險(xiǎn)叫投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。此種分類法己成為當(dāng)前實(shí)務(wù)上探討風(fēng)險(xiǎn)及制定對(duì)策的常用方法。(2)段氏分類段開(kāi)齡博士首次將風(fēng)險(xiǎn)分為個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和總體風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)存在于個(gè)人、家庭及企業(yè)，而總體風(fēng)險(xiǎn)存在于政府和跨國(guó)企業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)，而總體風(fēng)險(xiǎn)包含純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。(3)按風(fēng)險(xiǎn)能否管理分類按風(fēng)險(xiǎn)能否管理可將風(fēng)險(xiǎn)分為可管理風(fēng)險(xiǎn)和不行管理風(fēng)險(xiǎn)。所謂可管理風(fēng)險(xiǎn)是指可以預(yù)料和可以限制的風(fēng)險(xiǎn)；反之，則稱為不行管理風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)能否管理一般取決于搜集的客觀資料和管理技術(shù)。(4)按損失發(fā)生的緣由分類按損失發(fā)生的緣由分類，風(fēng)險(xiǎn)可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)等。(5)按損失的形式分類依據(jù)潛在的損失形式分類，它可分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)以及責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)等。(6)按事務(wù)的不確定性分類可分為確定性風(fēng)險(xiǎn)、隨機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)和不確定性風(fēng)險(xiǎn)。以上幾種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施有著重大意義。依據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式，就高速公路項(xiàng)目而言，可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、不行抗力風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、相對(duì)性、不確定性、雙重性和可測(cè)量性。風(fēng)險(xiǎn)的特征風(fēng)險(xiǎn)作為自然界乃至社會(huì)、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里的普遍現(xiàn)象，具有以下特征：(1)客觀性和普遍性。風(fēng)險(xiǎn)的存在取決于確定風(fēng)險(xiǎn)的各種客觀存在因素，而不以人們的主觀意志為轉(zhuǎn)移。要削減和避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)，就必需剛好發(fā)覺(jué)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的因素，并進(jìn)行有效管理。要求我們應(yīng)當(dāng)承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、相識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)實(shí)行相應(yīng)的管理措施，盡可能降低和化解風(fēng)險(xiǎn)。(2)突發(fā)性和必定性。風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生往往是一種突發(fā)覺(jué)象，令人措手不及，無(wú)充分的準(zhǔn)備，也更加劇了風(fēng)險(xiǎn)的破壞性。詳細(xì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是諸多風(fēng)險(xiǎn)因素和其他因素共同作用的結(jié)果，所以它是一種隨機(jī)現(xiàn)象。但對(duì)大量風(fēng)險(xiǎn)事故資料的視察和統(tǒng)計(jì)，有可能得出其運(yùn)行規(guī)律。風(fēng)險(xiǎn)的這一特點(diǎn)要求我們必需加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范探討，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和防范機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。(3)多變性。由于風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到自身及外界各種因素的影響，在風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、破壞程度等方面呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)的變更。要求我們的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制也應(yīng)當(dāng)具備動(dòng)態(tài)、柔性的特點(diǎn)。(4)無(wú)形性。風(fēng)險(xiǎn)不像一般的物質(zhì)實(shí)體，不能夠特殊精確地加以分析描述，加大了人們?cè)趯?shí)際中相識(shí)和把握風(fēng)險(xiǎn)的難度。但是，只要駕馭了風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)理論，運(yùn)用系統(tǒng)理論、概率論、模糊數(shù)學(xué)等概念方法進(jìn)行界定、估計(jì)、測(cè)定，從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面入手，系統(tǒng)地分析其內(nèi)外因素，駕馭其運(yùn)行的規(guī)律性，還是可以有效地相識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。(5)相對(duì)性。它包括兩方面內(nèi)容：一方面，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)?yè)p失，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)都有確定的承受力，它受到人們生產(chǎn)活動(dòng)本身、擁有財(cái)寶狀況、投入狀況等因素影響。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)和任何事物一樣都是沖突兩個(gè)方面的統(tǒng)一體，在某一條件下，風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、后果都會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變[7]。2.2投資風(fēng)險(xiǎn)分析的一般過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理的基本概念從20世紀(jì)初，人們就起先進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，那時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的限制、風(fēng)險(xiǎn)的分散、風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和回避等。到20世紀(jì)70年頭，風(fēng)險(xiǎn)管理才被人們?nèi)娼邮堋．?dāng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理被認(rèn)為是應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的行為或?qū)嶋H做法，包括制定風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題規(guī)劃、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、擬定風(fēng)險(xiǎn)處理備選方案、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)變更狀況和記錄風(fēng)險(xiǎn)管理狀況。從系統(tǒng)和過(guò)程的角度，風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)是一種系統(tǒng)過(guò)程活動(dòng)，涉及諸多因素，運(yùn)用到許多系統(tǒng)工程的管理技術(shù)方法。總的說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)管理可定義為：組織對(duì)活動(dòng)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)劃、識(shí)別、估計(jì)、評(píng)價(jià)、應(yīng)對(duì)、監(jiān)控的過(guò)程，是以科學(xué)的管理方法實(shí)現(xiàn)最大平安保障的實(shí)踐活動(dòng)的總稱。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是盡可能早的發(fā)覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)，限制和處理風(fēng)險(xiǎn)，防止和削減損失，減輕和消退風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的不利影響，用較少的成本保障活動(dòng)的平安。通常，風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)目標(biāo)分為兩個(gè)內(nèi)容：一是損失發(fā)生前的目標(biāo)，另一個(gè)是損失發(fā)生后的目標(biāo)。二者共同構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)目標(biāo)。工程建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)的形成過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn)的潛在破壞機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍及其破壞力等等因素錯(cuò)綜困難，任何一種單一的學(xué)科理論、方法措施都有其局限性。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理是識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，建立、選擇、管理和解決風(fēng)險(xiǎn)的可選方案的組織方法，風(fēng)險(xiǎn)管理組織綜合運(yùn)用多種方法、手段和工具幫助管理者管理風(fēng)險(xiǎn)，警惕將要出現(xiàn)的偏差緊急，并盡可能及早實(shí)行行動(dòng)，以最少的成本將各種不利后果減小到最低程度?？梢?jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理是一種綜合性的管理活動(dòng)，其理論和實(shí)踐涉及到自然科學(xué)、社會(huì)科學(xué)、工程技術(shù)、系統(tǒng)科學(xué)、管理科學(xué)、數(shù)學(xué)、概率論等多種學(xué)科。風(fēng)險(xiǎn)管理的基本過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的一個(gè)主要標(biāo)記就是建立了風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)過(guò)程，從系統(tǒng)的角度來(lái)相識(shí)和理解風(fēng)險(xiǎn)，從系統(tǒng)過(guò)程的角度來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。把整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本過(guò)程分成若干主要階段，既可以區(qū)分這些階段之間的相互作用，又可以聯(lián)系這些階段和其他獨(dú)立管理領(lǐng)域的相互影響。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的相識(shí)主要有以下幾種：(1)美國(guó)系統(tǒng)工程探討所把風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程分成風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)支配、風(fēng)險(xiǎn)跟蹤、風(fēng)險(xiǎn)限制和風(fēng)險(xiǎn)管理溝通六個(gè)部分。如圖2.2所示。限制限制識(shí)別分析支配跟蹤圖2.2風(fēng)險(xiǎn)管理圖(2)美國(guó)國(guó)防部從其工作實(shí)踐中動(dòng)身，建立了較為科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理基本過(guò)程和體系結(jié)構(gòu)。如圖2.3所示。(3)從我國(guó)項(xiàng)目管理的詳細(xì)狀況動(dòng)身，把風(fēng)險(xiǎn)管理分為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控六個(gè)階段。如圖2.4所示。風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)處理風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)分析圖2.3風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程圖風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估圖2.4我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程圖

第三章高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別3.1投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的概念和方法項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法概述對(duì)項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別是項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。簡(jiǎn)潔地說(shuō)，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是要找出風(fēng)險(xiǎn)之所在和引起風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，并對(duì)其后果做出定性的估計(jì)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的重要一步，是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是組織相關(guān)人員，運(yùn)用各種方法，盡可能全面找出影響項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)，這些風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)應(yīng)當(dāng)是項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中的確可能發(fā)生的。為了識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，必需搜集和處理大量的初始數(shù)據(jù)，以獲得下步進(jìn)行分類和評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)。所以風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是為以后各步供應(yīng)信息基礎(chǔ)，下一步分析成功和否，依靠于恰當(dāng)?shù)?、有質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別[8]。對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別的方法許多，目前國(guó)內(nèi)外常用的方法有：德?tīng)柗品椒ā㈩^腦風(fēng)暴法、情景分析法、問(wèn)卷或核查表法、流程圖法、財(cái)務(wù)報(bào)表法等。(1)德?tīng)柗品ǎ▽＜艺{(diào)查法），起源于20世紀(jì)40年頭末期，現(xiàn)在此法的應(yīng)用己遍及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、工程技術(shù)等各領(lǐng)域。用德?tīng)柗品椒ㄟM(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料和識(shí)別的過(guò)程是由項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小組選定和該項(xiàng)目有關(guān)的領(lǐng)域和專家，并和這些適當(dāng)數(shù)量的專家建立干脆的函詢聯(lián)系，通過(guò)函詢收集專家看法，然后加以綜合整理，再匿名反饋給各位專家，再次征詢看法。這樣反復(fù)經(jīng)過(guò)四至五輪，逐步使專家的看法趨向一樣，作為最終預(yù)料和識(shí)別的依據(jù)。在運(yùn)用此法時(shí)，要求在選定的專家之間相互匿名，對(duì)各種反應(yīng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理并帶有反饋地征詢兒輪看法，經(jīng)過(guò)數(shù)輪征詢后，專家們的看法相對(duì)收斂，趨向一樣。(2)頭腦風(fēng)暴法，以專家的創(chuàng)建性思維來(lái)索取將來(lái)信息的一種直觀預(yù)料和識(shí)別。頭腦風(fēng)暴法一般是在一個(gè)專家小組內(nèi)進(jìn)行，通過(guò)專家會(huì)議，發(fā)揮專家的創(chuàng)建性思維來(lái)獲得將來(lái)信息。這就要求主持專家會(huì)議的人在會(huì)議起先時(shí)的發(fā)言應(yīng)能激起專家們的思維“靈感”，促使專家們感到急需回答會(huì)議提出的問(wèn)題，通過(guò)專家之間的信息溝通和相互啟發(fā)，從而誘發(fā)專家們產(chǎn)生“思維共振”，以達(dá)到相互補(bǔ)充并產(chǎn)生“組合效應(yīng)”，獲得更多的將來(lái)信息，使預(yù)料和識(shí)別的結(jié)果更精確。我國(guó)20世紀(jì)70年頭末起先引入頭腦風(fēng)暴法，很快就受到有關(guān)方面的重視和接受，依據(jù)頭腦風(fēng)暴法來(lái)組織專家預(yù)料和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。(3)情景分析法，依據(jù)發(fā)展趨勢(shì)的多樣性，通過(guò)對(duì)系統(tǒng)內(nèi)外相關(guān)問(wèn)題的系統(tǒng)分析，設(shè)計(jì)出多種可能的將來(lái)前景，然后用類似于撰寫(xiě)電影劇本的手法，對(duì)系統(tǒng)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出自始至終的情景和畫(huà)面的描述。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，往往要考慮各種技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素的影響，對(duì)這種項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料和識(shí)別，就可用情景分析法來(lái)預(yù)料和識(shí)別其關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素及其影響程度。情景分析法對(duì)以下?tīng)顩r是特殊有用的：提示決策者留意某種措施或政策可能引起的風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)性的后果；建議須要進(jìn)行監(jiān)視的風(fēng)險(xiǎn)范圍；探討某些關(guān)鍵性因素對(duì)將來(lái)過(guò)程的影響；提示人們留意某種技術(shù)的發(fā)展會(huì)給人們帶來(lái)哪些風(fēng)險(xiǎn)。情景分析法是一種適用于對(duì)可變因素較多的項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料和識(shí)別的系統(tǒng)技術(shù)，它在假定關(guān)鍵影響因素有可能發(fā)生的基礎(chǔ)上，構(gòu)造出多重情景，提出多種將來(lái)的可能結(jié)果，以使實(shí)行適當(dāng)措施防患于未然。情景分析法從20世紀(jì)70年頭中期以來(lái)在國(guó)外得到了廣泛應(yīng)用，并產(chǎn)生了一些詳細(xì)的方法，如目標(biāo)綻開(kāi)法、空隙填補(bǔ)法、將來(lái)分析法等，一些大型跨國(guó)公司在對(duì)一些大項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料和識(shí)別時(shí)都接連接受了情景分析法，因其操作過(guò)程比較困難，目前此法在我國(guó)的詳細(xì)應(yīng)用還不多見(jiàn)。(4)問(wèn)卷或核查表法，一般是借用保險(xiǎn)行業(yè)或有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)體所設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)分析表格來(lái)發(fā)覺(jué)項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)的。用它進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)，將項(xiàng)目可能發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)列于一個(gè)表上，供識(shí)別人員進(jìn)行檢查核對(duì)，用來(lái)推斷是否存在表中所列或類似的風(fēng)險(xiǎn)。檢查表中所列都是歷史上類似項(xiàng)目曾發(fā)生過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)，是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理閱歷的結(jié)晶，對(duì)項(xiàng)目管理人員具有開(kāi)闊思路，啟發(fā)聯(lián)想，拋磚引玉的作用。(5)流程圖法，以作業(yè)流程為分析風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)，屬于動(dòng)態(tài)分析。流程圖法可以幫助風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別人員分析和了解項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)所處的詳細(xì)項(xiàng)目環(huán)節(jié)、各個(gè)環(huán)節(jié)之間存在的風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的起因和影響。運(yùn)用該法風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以明確地發(fā)覺(jué)項(xiàng)目本身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用該法時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理人員必需對(duì)項(xiàng)目的各個(gè)流程有特殊清晰的相識(shí)，一般來(lái)說(shuō)，要詢問(wèn)有關(guān)專家[9]。(6)財(cái)務(wù)報(bào)表法，以會(huì)計(jì)記錄和財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，來(lái)發(fā)覺(jué)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，它屬于靜態(tài)分析。一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理專家曾說(shuō)過(guò)：“全部可能的風(fēng)險(xiǎn)都可在財(cái)務(wù)記錄中找到?！痹陲L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中，各種方法最好能結(jié)合運(yùn)用，并且留意和有關(guān)部門及專家密切聯(lián)系，留意外界所公布的有關(guān)損失的統(tǒng)計(jì)資料，留意國(guó)際性的動(dòng)態(tài)變更資料。對(duì)于通過(guò)上述方法收集的資料，風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)予以適當(dāng)?shù)姆诸惡捅４?，這樣有助于風(fēng)險(xiǎn)管理的下一步工作。關(guān)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料和識(shí)別的理論和方法，還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到完善的地步，還需人們進(jìn)一步探討?？傮w來(lái)說(shuō)，我國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的理論和方法的探討還處于引進(jìn)吸取階段，對(duì)這些理論和方法在項(xiàng)目上的應(yīng)用也還在探究階段。詳細(xì)來(lái)說(shuō)在高速公路上的應(yīng)用才起先起步，目前應(yīng)用較多的是流程圖法、檢查表法和財(cái)務(wù)報(bào)表法等。3.2高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)高速公路項(xiàng)目投資內(nèi)容簡(jiǎn)述要充分識(shí)別和分析高速公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，必需深化了解高速公路的投資特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)特征，相識(shí)高速公路建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的內(nèi)在規(guī)律，才能建立客觀、全而的風(fēng)險(xiǎn)清單并依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的理論方法加以識(shí)別和分析。(1)項(xiàng)目投資模式為深化投資體制改革，建立投資責(zé)任約束機(jī)制和投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，國(guó)家對(duì)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)行了項(xiàng)目法人責(zé)任制和項(xiàng)目資本金制度。投資項(xiàng)目法人責(zé)任制是由明確的項(xiàng)目法人對(duì)投資項(xiàng)目全過(guò)程全面負(fù)責(zé)的管理制度。投資項(xiàng)目資本金制度要求項(xiàng)目必需首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。投資項(xiàng)目資本金是指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不擔(dān)當(dāng)這部分資金的任何利息和債務(wù)：投資者可以按其出資的比例依法享有全部者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。依據(jù)我國(guó)的國(guó)情特點(diǎn)，我國(guó)的高速公路建設(shè)基本形成了“國(guó)家投資、地方籌資、社會(huì)融資、利用外資”，和“貸款修路、收費(fèi)還貸、滾動(dòng)發(fā)展”的投融資體制，使我國(guó)高速公路建設(shè)在近幾年內(nèi)取得了快速的發(fā)展。但由于公路建設(shè)項(xiàng)目須要大量的資金，因此往往無(wú)法由某種單一的投資渠道供應(yīng)足夠的資金，而要通過(guò)組合多種資金來(lái)源籌措項(xiàng)目建設(shè)所需的資金。高速公路建設(shè)資金的籌集從其來(lái)源可分為投入資金和借入資金兩大部分，前者形成項(xiàng)目資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。依據(jù)高速公路建設(shè)資金的來(lái)源和資本金的投入渠道，高速公路項(xiàng)目的投資模式可以分為以下幾種：①國(guó)家投資。是指以國(guó)家預(yù)算資金為來(lái)源并列入國(guó)家支配的固定資產(chǎn)投資。目前它包括：國(guó)家預(yù)算、地方財(cái)政、主管部門和國(guó)家專業(yè)開(kāi)發(fā)銀行撥給或托付銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款及中心基本建設(shè)基金、撥給企業(yè)單位的更新發(fā)行撥款，以及中心財(cái)政支配的專項(xiàng)撥款中用于基本建設(shè)的資金。這是目前我國(guó)高速公路建設(shè)的主要投資模式。對(duì)于這種投資模式下高速公路的管理體制大致可歸納為三種類型：第一類是組建省政府干脆授權(quán)并領(lǐng)導(dǎo)的國(guó)有資產(chǎn)投資主體性質(zhì)的高速公路集團(tuán)公司；其次類是組建由省級(jí)交通部門投資管理的項(xiàng)目法人實(shí)體；第三類是成立事業(yè)性質(zhì)的高速公路管理局[10]。②外商或國(guó)內(nèi)企業(yè)干脆投資。是由外商或國(guó)內(nèi)企業(yè)干脆投資于高速公路的建設(shè)，并負(fù)責(zé)高速公路項(xiàng)目的資金籌措、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)管理以及通行費(fèi)的收取等。主要包括合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓和項(xiàng)目融資等形式。目前我國(guó)高速公路建設(shè)外商投資項(xiàng)目中合資經(jīng)營(yíng)是一種主要形式。在這種模式下，投資者在項(xiàng)目所在地成立經(jīng)營(yíng)企業(yè)或項(xiàng)目公司，由政府授權(quán)干脆參和投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)以及經(jīng)營(yíng)管理。③BOT方式，即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓方式。在我國(guó)高速公路建設(shè)中主要是特許經(jīng)營(yíng)方式。特許經(jīng)營(yíng)模式是政府就一個(gè)高速公路項(xiàng)目和投資者設(shè)立的項(xiàng)目公司簽訂特許權(quán)協(xié)議，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)高速公路的設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司向高速公路設(shè)施運(yùn)用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)。特許期滿后，項(xiàng)目公司將高速公路設(shè)施無(wú)償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。這種模式是目前我國(guó)高速公路建設(shè)中國(guó)內(nèi)跨行業(yè)投資者和非國(guó)有企業(yè)投資的主要方式。雖然高速公路具有確定的公用基礎(chǔ)設(shè)施性質(zhì)，但目前我國(guó)的高速公路仍是經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的公路，即收費(fèi)公路。因此政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)公路企業(yè)是高速公路建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的主導(dǎo)企業(yè)，也是我國(guó)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的一種重要組織形式。無(wú)論上述何種模式，高速公路項(xiàng)目的歸屬性質(zhì)沒(méi)有變更，它照舊屬于國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)投資者獲得的是高速公路項(xiàng)目在確定期限內(nèi)的項(xiàng)目建設(shè)權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理開(kāi)發(fā)權(quán)等。隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，投資領(lǐng)域發(fā)生了重大變更，投資主體多元化、投資渠道多源化、籌資方式多樣化己成為當(dāng)前投資體制和我國(guó)高速公路建設(shè)投資格局。依據(jù)我國(guó)目前高速公路項(xiàng)目投資的特點(diǎn)和多元化投資發(fā)展趨勢(shì)，本文所論述的投資風(fēng)險(xiǎn)主要是作為投資主體在投資高速公路建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。(2)高速公路項(xiàng)目投資過(guò)程高速公路項(xiàng)目是重要的交通基礎(chǔ)設(shè)施，其建設(shè)投資必需依據(jù)國(guó)家的基本建設(shè)程序，并對(duì)建設(shè)規(guī)模和標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過(guò)充分科學(xué)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，以國(guó)家中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃為基礎(chǔ)，以五年實(shí)施支配為前提而進(jìn)行實(shí)施。建設(shè)程序是指建設(shè)項(xiàng)目從設(shè)想、規(guī)劃、選擇、評(píng)估、決策、設(shè)計(jì)、施工到竣工驗(yàn)收、投入生產(chǎn)整個(gè)過(guò)程，各項(xiàng)工作必需遵循的先后次序的法則。這個(gè)法則是人們?cè)谙嘧R(shí)客觀規(guī)律的基礎(chǔ)上制定出來(lái)的，是建設(shè)項(xiàng)目科學(xué)決策和順當(dāng)進(jìn)行的重要保證?；窘ㄔO(shè)工作涉及面廣，內(nèi)外協(xié)作協(xié)作的環(huán)節(jié)多，必需按支配、有步驟、有秩序地進(jìn)行，才能達(dá)到預(yù)期的效果。依據(jù)建設(shè)項(xiàng)目發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系和發(fā)展過(guò)程，建設(shè)程序分成若干階段。我國(guó)現(xiàn)行體制下，高速公路項(xiàng)目的投資建設(shè)管理分為三個(gè)階段：一是項(xiàng)目前期開(kāi)發(fā)階段；二是項(xiàng)目建設(shè)階段：三是運(yùn)營(yíng)管理階段。①高速公路項(xiàng)目的前期開(kāi)發(fā)階段主要包括項(xiàng)目建議書(shū)、可行性探討報(bào)告的批準(zhǔn)立項(xiàng)工作，及投資方合同談判、籌資融資等工作。投資項(xiàng)目的可行性探討是在投資決策前對(duì)和擬建項(xiàng)目有關(guān)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等各方面狀況進(jìn)行深化細(xì)致的調(diào)查探討；對(duì)各種可能擬定的技術(shù)方案和建設(shè)方案進(jìn)行細(xì)致的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析和比較論證；對(duì)項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行科學(xué)的預(yù)料和評(píng)價(jià)。在此基礎(chǔ)上，綜合探討建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性和適用性、經(jīng)濟(jì)合理性和有效性，以及建設(shè)可能性和可行性。據(jù)此提出一個(gè)包括建設(shè)必要性、建設(shè)規(guī)模、資金來(lái)源、技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較等方面的可行性報(bào)告，報(bào)請(qǐng)國(guó)家發(fā)展規(guī)劃部門和交通主管部門審批。高速公路項(xiàng)目的前期開(kāi)發(fā)階段的工作還包括項(xiàng)目的初步設(shè)計(jì)以及施工圖設(shè)計(jì)的審查、批復(fù)，主要是確定線路的走向，工程方案，路基、橋涵、路面及交通工程等各種構(gòu)筑物的技術(shù)方案和設(shè)計(jì)，工程數(shù)量、項(xiàng)目概預(yù)算，建設(shè)周期支配等。初步設(shè)計(jì)的批復(fù)看法是項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)規(guī)模、工程造價(jià)等方面必需遵循的依據(jù)，也是項(xiàng)目竣工驗(yàn)收的依據(jù)。前期開(kāi)發(fā)階段還要做好開(kāi)工前的準(zhǔn)備工作包括征地拆遷、選定施工單位以及監(jiān)理單位等。②高速公路項(xiàng)目建設(shè)階段主要是從項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)到營(yíng)運(yùn)準(zhǔn)備，最終到竣工驗(yàn)收等工作。此階段是項(xiàng)目的實(shí)施和工程管理階段，主要任務(wù)是在規(guī)定的范圍、工期、費(fèi)用、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，依據(jù)設(shè)計(jì)要求對(duì)項(xiàng)目建設(shè)中的進(jìn)度、造價(jià)、質(zhì)量、平安實(shí)施管理，快速、優(yōu)質(zhì)、高效地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)，達(dá)到項(xiàng)目竣工驗(yàn)收的標(biāo)準(zhǔn)。土程項(xiàng)目管理是一個(gè)學(xué)問(wèn)體系，關(guān)鍵要合理支配資金，抓好項(xiàng)目的合同管理，項(xiàng)目進(jìn)度管理、費(fèi)用管理和項(xiàng)目的質(zhì)量管理。組織有關(guān)方面對(duì)工程進(jìn)行驗(yàn)收和工程決算。培訓(xùn)人員以剛好接管項(xiàng)目起先運(yùn)營(yíng)。③高速公路項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段主要是保證高速公路的平安、快速、暢通、舒適、經(jīng)濟(jì)的功能，對(duì)高速公路依據(jù)運(yùn)養(yǎng)分護(hù)規(guī)范進(jìn)行養(yǎng)護(hù)管理并適時(shí)修理、維護(hù)，使項(xiàng)目的各種設(shè)施處于完好狀態(tài)。依據(jù)規(guī)定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行過(guò)往車輛通行費(fèi)的征收。對(duì)項(xiàng)目沿線所設(shè)的有關(guān)服務(wù)設(shè)施、停車設(shè)施、幫助設(shè)施等進(jìn)行管理和開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。(3)高速公路項(xiàng)目投資特點(diǎn)高速公路項(xiàng)目投資的特點(diǎn)是由基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的特點(diǎn)所制約和確定的。高速公路建設(shè)作為一項(xiàng)困難的系統(tǒng)工程，相對(duì)于其他的工程建設(shè)來(lái)說(shuō)，有其自身的顯著特點(diǎn)：①涉及范圍廣。高速公路建設(shè)各主體涉及建設(shè)單位、投資方、設(shè)計(jì)單位、施工單位、監(jiān)理單位和養(yǎng)護(hù)修理部門；建設(shè)過(guò)程涉及立項(xiàng)、批準(zhǔn)、設(shè)計(jì)、施工等；管理涉及項(xiàng)目管理、信息管理、財(cái)務(wù)管理等諸多方面。②投入資金大。高速公路建設(shè)投資包括工程的選項(xiàng)、投標(biāo)、設(shè)計(jì)、征地、施工、維護(hù)等全部費(fèi)用，投資規(guī)模巨大。目前，二級(jí)公路每公里造價(jià)約三百多萬(wàn)，高速公路每公里造價(jià)約三、四千萬(wàn)。而有些大型、特大型工程更是耗資驚人。③開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)。高速公路建設(shè)受環(huán)境因素影響較大，建設(shè)周期經(jīng)常要跨年度甚至更長(zhǎng)，即使建成通車，還須要有確定的缺陷責(zé)任期以便進(jìn)行維護(hù)保養(yǎng)。④技術(shù)要求高。高速公路作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及技術(shù)面的范圍很廣，涵蓋許多學(xué)科學(xué)問(wèn)，如結(jié)構(gòu)理論、試驗(yàn)檢測(cè)技術(shù)、施工工程機(jī)械、土木工程、隧道工程和信息處理技術(shù)等方面。⑤影響因素多。除上述談到的幾個(gè)特點(diǎn)，高速公路建設(shè)還涉及眾多主體因素、客觀因素之間的關(guān)系及管理，如協(xié)作單位之間的關(guān)系、人員之間的關(guān)系、技術(shù)方面的交叉、環(huán)境的適應(yīng)和協(xié)調(diào)等方面。⑥須要較高的管理水平。正是由于高速公路建設(shè)本身的困難特點(diǎn)，確定了管理者在不同階段、對(duì)不同對(duì)象都要實(shí)行不同的管理方法和手段。⑦效益和風(fēng)險(xiǎn)的共生性。高速公路建設(shè)的干脆目的是它的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，但從沒(méi)有毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益，也沒(méi)有毫無(wú)效益的風(fēng)險(xiǎn)。工程建設(shè)過(guò)程中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的失誤，都有可能造成風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，從而帶來(lái)?yè)p失。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的分析和管理是很有必要的，它干脆影響到高速公路建設(shè)成果是否能達(dá)到技術(shù)設(shè)計(jì)要求，是否能滿意其社會(huì)作用。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)特征高速公路項(xiàng)目是資金、技術(shù)密集型、具有確定自然壟斷和公用事業(yè)性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施，一般規(guī)模宏大、投資巨大、建設(shè)周期長(zhǎng)、涉及面廣、時(shí)間跨度大，項(xiàng)目從立項(xiàng)到竣工后運(yùn)營(yíng)的整個(gè)生命周期中，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類繁多，各種風(fēng)險(xiǎn)之間的相互關(guān)系也錯(cuò)綜困難。因此高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)可以理解為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于外部環(huán)境的不確定性，項(xiàng)目本身的困難性，以及設(shè)計(jì)者、建設(shè)者、管理者實(shí)力水平的有限性而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、終止、達(dá)不到預(yù)期經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)的可能性。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)具有以下特性：(1)客觀性和普遍性高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們只能在確定范圍內(nèi)變更風(fēng)險(xiǎn)的形成和發(fā)展條件，而不能徹底殲滅風(fēng)險(xiǎn)。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，無(wú)時(shí)不在。任何高速公路項(xiàng)目投資都要面臨著風(fēng)險(xiǎn)的威逼，即使舊的風(fēng)險(xiǎn)消逝了，但同時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)，因此，人們?cè)诟咚俟讽?xiàng)目投資中要重視風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)、主動(dòng)實(shí)行措施處理風(fēng)險(xiǎn)。(2)偶然性和必定性對(duì)于單個(gè)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)，其發(fā)生具有偶然性，是一種隨機(jī)現(xiàn)象，詳細(xì)表現(xiàn)為：風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)是否會(huì)發(fā)生、何時(shí)會(huì)發(fā)生、發(fā)生后會(huì)造成什么樣的后果等。對(duì)于大量高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)事務(wù)，其發(fā)生具有明顯的規(guī)律性和必定性。因此，人們可以用概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生概率的大小和風(fēng)險(xiǎn)損失后果的大小進(jìn)行度量，從這方面來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)又具有可測(cè)性。(3)可變性高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的可變性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和人類社會(huì)的不斷進(jìn)步，原來(lái)能稱得上威逼的一些風(fēng)險(xiǎn)，由于人們己經(jīng)駕馭它們的存在和發(fā)生的規(guī)律，并且能預(yù)料和限制這些風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)在已經(jīng)稱不上風(fēng)險(xiǎn)了，也就是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)削減了或消退了：另一方面是雖然舊的風(fēng)險(xiǎn)消逝了，但同時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)[11]。(4)相對(duì)性高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)性，即是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)的大小是相對(duì)的，即對(duì)于大的投資者，這可能算不上風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于小的投資者，這可能導(dǎo)致其破產(chǎn)。(5)階段性高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的階段性是指在高速公路項(xiàng)目投資的不同階段（例如設(shè)計(jì)階段、施工階段等）會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)，須要區(qū)分對(duì)待。在制定風(fēng)險(xiǎn)處理支配時(shí)應(yīng)有針對(duì)性，不同階段應(yīng)實(shí)行不同的處理策略和措施，同時(shí)要建立監(jiān)控機(jī)制，對(duì)各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理，就是在高速公路建設(shè)過(guò)程中，綜合運(yùn)用各種管理技術(shù)方法，對(duì)可能影響到項(xiàng)目投資總體目標(biāo)的不同風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別、分析、評(píng)價(jià)、應(yīng)對(duì)、監(jiān)控，從而保證工程質(zhì)量滿意設(shè)計(jì)、運(yùn)用要求的活動(dòng)過(guò)程。和其相對(duì)應(yīng)的，高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理和一般的風(fēng)險(xiǎn)管理比較而言，也有其明顯的特殊性：(1)高速公路投資建設(shè)項(xiàng)目是一個(gè)浩大的單個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，總體工程投資建設(shè)目標(biāo)關(guān)系到產(chǎn)品是否達(dá)到設(shè)計(jì)要求和滿意運(yùn)用要求，一旦質(zhì)量要求存在重大問(wèn)題即意味著建設(shè)項(xiàng)目失敗，將導(dǎo)致投資損失和工期延誤。由于影響工程投資建設(shè)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素許多，所以工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理具有極其重要的作用，此外還要堅(jiān)持科學(xué)性、合法性和提高效率的原則；(2)因?yàn)楦咚俟方ㄔO(shè)的自身特點(diǎn)，導(dǎo)致影響其工程投資建設(shè)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素種類繁多，作用機(jī)理困難，不易進(jìn)行精確的識(shí)別。因此相對(duì)其它的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)，高速公路投資建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度較大；(3)在分析困難的風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)，既要全面考慮，防止因?yàn)檫z漏造成風(fēng)險(xiǎn)管理存在缺陷，從而導(dǎo)致對(duì)投資目標(biāo)產(chǎn)生影響。同時(shí)又要重點(diǎn)突出，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的策略和措施的制定供應(yīng)切實(shí)可行、符合實(shí)際的依據(jù)；(4)由于高速公路建設(shè)困難的特點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)因素的種類、緣由、作用各不相同。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的選用、優(yōu)化干脆影響到結(jié)果的精確度和正確性，必需運(yùn)用精確、合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法對(duì)工程投資風(fēng)險(xiǎn)管理模型進(jìn)行計(jì)算、分析。(5)從工程投資風(fēng)險(xiǎn)的分析、評(píng)價(jià)結(jié)果動(dòng)身，要制定適宜的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略以達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生、保障建設(shè)項(xiàng)目正常進(jìn)行，達(dá)到投資回報(bào)的目的。3.3高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及其類型高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源任何高速公路項(xiàng)目投資都可能存在著風(fēng)險(xiǎn)，它可能存在于高速公路項(xiàng)目投資的各個(gè)階段，也可能存在于高速公路項(xiàng)目投資的各個(gè)部分。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)可以定義為：在高速公路項(xiàng)目投資的各個(gè)階段，高速公路項(xiàng)目投資主體在以獲得特定利益為目標(biāo)的過(guò)程中，由于高速公路項(xiàng)目本身的不確定性，使目標(biāo)可能無(wú)法按要求實(shí)現(xiàn)，從而能引起損失的事態(tài)稱為高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。這里所說(shuō)的事態(tài)是一種概念思維形式，是指事情在進(jìn)展中，結(jié)果卻不行預(yù)料的一種局面。依據(jù)高速公路項(xiàng)目投資的過(guò)程和特點(diǎn)，其項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于三個(gè)方面：(1)外部環(huán)境的不確定性。如國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式不穩(wěn)定、政策和法律法規(guī)變動(dòng)、市場(chǎng)需求變動(dòng)以及類似競(jìng)爭(zhēng)公路的出現(xiàn)等。(2)項(xiàng)目本身的困難性。高速公路一般跨山越嶺、穿越河流，地質(zhì)條件困難并越設(shè)計(jì)眾多群眾利益。如項(xiàng)目存在大量的技術(shù)難點(diǎn)和尚須要解決的技術(shù)關(guān)鍵；項(xiàng)目在組織協(xié)調(diào)和管理上存在難度和困難性等。(3)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)者、建設(shè)者以及運(yùn)營(yíng)管理者實(shí)力的有限性。如在人力資源、人才結(jié)構(gòu)、人才素養(yǎng)及閱歷上的有限性；投資者在資金實(shí)力上的有限性等[12]。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)階段性分析高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)按其建設(shè)過(guò)程劃分，其風(fēng)險(xiǎn)由三個(gè)階段的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成，即：前期開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，從項(xiàng)目立項(xiàng)到項(xiàng)目得到國(guó)家主管部門審批這一階段所存在的風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)期的風(fēng)險(xiǎn)，從項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)到高速公路通車運(yùn)營(yíng)所存在的風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)，高速公路通車運(yùn)營(yíng)后所存在的風(fēng)險(xiǎn)。前期階段建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期資金投入貸款償還圖3.1前期階段建設(shè)期運(yùn)營(yíng)期資金投入貸款償還圖3.1項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的階段性分布由于其階段性內(nèi)容和目標(biāo)不同，每個(gè)階段中項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)都有不同的特點(diǎn)[13]。(1)前期開(kāi)發(fā)階段的風(fēng)險(xiǎn)高速公路項(xiàng)目在正式建設(shè)之前還包括項(xiàng)目的規(guī)劃、可行性探討、勘測(cè)設(shè)計(jì)和招投標(biāo)等一系列工作。在這一時(shí)期，項(xiàng)目帶有許多未知的和不確定的因素，其投資也帶有風(fēng)險(xiǎn)投資的性質(zhì)，這階段的風(fēng)險(xiǎn)是由項(xiàng)目投資者來(lái)?yè)?dān)當(dāng)?shù)摹?duì)于特許經(jīng)營(yíng)的高速公路項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，前期開(kāi)發(fā)階段是項(xiàng)目首要環(huán)節(jié)和重要方面，對(duì)投資項(xiàng)目能否取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益起著關(guān)鍵作用。這一階段的主要工作是在充分的市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目的近、遠(yuǎn)期車流量等交通狀況、價(jià)格、競(jìng)爭(zhēng)力、項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模、投資估算、融資渠道、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)精確的分析預(yù)料和探討，然后做出投資決策。因此，本階段的可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有：①狀況不明，倉(cāng)促?zèng)Q策。項(xiàng)目所在地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)高速公路的建設(shè)及經(jīng)營(yíng)效益的影響至關(guān)重要，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和高速公路的建設(shè)和效益存在正相關(guān)性。一般狀況下，一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)更加達(dá)，交通車流量就會(huì)越大，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高。因此分析時(shí)必需重視項(xiàng)目所在地域和地方政府對(duì)公路收費(fèi)的規(guī)定以及相關(guān)政策的變更趨勢(shì)。②方法不當(dāng)，估算錯(cuò)誤。實(shí)際預(yù)料的車流量是否達(dá)到預(yù)料量，項(xiàng)目評(píng)估時(shí)為使項(xiàng)目早日批準(zhǔn)實(shí)施，“樂(lè)觀地”估計(jì)交通量，或者由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、出現(xiàn)平行或相像的公路等客觀因素發(fā)生變更而使交通量達(dá)不到預(yù)料量。在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，假定經(jīng)營(yíng)期內(nèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是按確定幅度遞增的，對(duì)特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)收費(fèi)政策的規(guī)定不確定將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在投資估算方面由于對(duì)通貨膨脹處理方式不當(dāng)，接受的預(yù)料方法不妥以及價(jià)格選取不對(duì)，對(duì)投資額及項(xiàng)目費(fèi)用效益的估算和實(shí)際狀況有很大偏差，干脆影響項(xiàng)目決策的正確性。③考慮不周，缺項(xiàng)漏項(xiàng)。前期工作中要分析探討各方面有關(guān)因素，特殊是項(xiàng)目規(guī)劃在本地區(qū)交通布局中的地位，地區(qū)路網(wǎng)的配套和發(fā)展趨勢(shì)，各種設(shè)計(jì)技術(shù)力一案的費(fèi)用效益權(quán)衡比較，以及建設(shè)施工時(shí)間進(jìn)度支配等。某些項(xiàng)目的遺漏將干脆導(dǎo)致項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。④籌資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)高速公路建設(shè)項(xiàng)目而言，資金籌措是一項(xiàng)極其重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，國(guó)務(wù)院發(fā)出的《關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知》為項(xiàng)目資金籌措設(shè)置了高難度的進(jìn)入壁壘。凡是資本金達(dá)不到新建項(xiàng)目要求的比例標(biāo)準(zhǔn)不得審批，高速公路的資本金為項(xiàng)目總投資的35%，對(duì)投資者的資金實(shí)力提出了比較高的要求，也增加了項(xiàng)目的籌資風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)項(xiàng)目資本金落實(shí)后，建設(shè)項(xiàng)目重要的資金來(lái)源是銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金等?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在銀行貸款籌資風(fēng)險(xiǎn)。籌資渠道不穩(wěn)定、資金成本高等往往導(dǎo)致重大損失。⑤高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資決策各階段均應(yīng)細(xì)致審查項(xiàng)目支配方案，特殊是對(duì)可行性探討報(bào)告的審查和評(píng)估，對(duì)初步設(shè)計(jì)的審查等。審查不細(xì)，把關(guān)不嚴(yán)，將對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施埋下風(fēng)險(xiǎn)因素。(2)項(xiàng)目建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)高的，是用從項(xiàng)目正式開(kāi)工建設(shè)起先計(jì)算的。項(xiàng)目動(dòng)工建設(shè)之后，大量的資金投入到購(gòu)買工程設(shè)備、支付工程施工費(fèi)用時(shí)，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就起先急劇增加，貸款的利息也由于項(xiàng)目還未產(chǎn)生任何收益而計(jì)入資本成本并起先累加。當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)完工時(shí)，項(xiàng)目承受的壓力最大，項(xiàng)目利息負(fù)擔(dān)最高，此時(shí)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也達(dá)到或接近了最高點(diǎn)（見(jiàn)圖3.1），這時(shí)，假如因?yàn)槿魏尾恍邢拗苹虿恍蓄A(yù)見(jiàn)的因素造成項(xiàng)目建設(shè)成本超支，不能按預(yù)定時(shí)間完工甚至項(xiàng)目無(wú)法完成，貸款銀行所承受的損失是最大的，因此，在這一階段都要求投資者供應(yīng)強(qiáng)有力的信用支持來(lái)保證項(xiàng)目的順當(dāng)完成。高速公路建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)是從項(xiàng)目正式開(kāi)工起先計(jì)算的，在這一階段隨著資金的不斷投入，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，在項(xiàng)目建設(shè)完工時(shí)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也達(dá)到或接近了最高點(diǎn)。建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)主要為完工風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在三個(gè)方面：項(xiàng)目能否剛好完成：能否在預(yù)算范圍內(nèi)完成；能否達(dá)到應(yīng)有的質(zhì)量。導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)并造成投資損失的因素有：①建設(shè)施工進(jìn)度延遲。高速公路項(xiàng)目能否按支配工期順當(dāng)進(jìn)行并按期投入運(yùn)營(yíng)干脆影響投資效益，早投運(yùn)，早收益。而拖延工期即意味著資金的損失，不但增加項(xiàng)目開(kāi)支，更重要的推遲了投資見(jiàn)效及收益的時(shí)間，也增加了項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。②建設(shè)成本超支。高速公路項(xiàng)目假如超預(yù)算范圍完成會(huì)導(dǎo)致支出增加，融資額度增加，同樣會(huì)對(duì)項(xiàng)目公司經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生負(fù)面影響。③項(xiàng)目工程質(zhì)量。若項(xiàng)目工程質(zhì)量未能達(dá)到設(shè)計(jì)質(zhì)量要求，首先會(huì)影響項(xiàng)目的進(jìn)度，工程返工，進(jìn)而導(dǎo)致工程延遲；另一方面要加大高速公路的修理成本，削減項(xiàng)目運(yùn)用壽命以至無(wú)法取得預(yù)期收益，狀況嚴(yán)峻的可能造成項(xiàng)目無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)。④項(xiàng)目建設(shè)的組織管理。項(xiàng)目的組織管理是一個(gè)系統(tǒng)工程，高速公路項(xiàng)目的實(shí)施涉及各個(gè)方面，人員組織配置、機(jī)械設(shè)備配置、工程管理的模式、施工技術(shù)方案的選定等，這些方面發(fā)生的問(wèn)題也會(huì)干脆造成項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和投資的損失[14]。(3)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)高速公路項(xiàng)目在建設(shè)完工并經(jīng)試運(yùn)營(yíng)后即進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)階段。在這一階段，假如項(xiàng)目可行性探討報(bào)告中假設(shè)的條件符合實(shí)際狀況的話，項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)生產(chǎn)出足夠的現(xiàn)金流量支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，償還債務(wù)，并為投資者供應(yīng)志向的收益。高速公路行業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在交通流量的削減和維護(hù)費(fèi)用的增加。因此導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的因素有：①經(jīng)濟(jì)環(huán)境變更。宏觀經(jīng)濟(jì)變更、地區(qū)交通布局的變更、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變更等會(huì)使高速公路的運(yùn)用者市場(chǎng)發(fā)生變更，交通量的削減將干脆導(dǎo)致項(xiàng)目公司的收入下降。②養(yǎng)護(hù)、運(yùn)營(yíng)管理人員的素養(yǎng)。缺乏訓(xùn)練有素的專業(yè)人員和管理人員是許多項(xiàng)目不能正常發(fā)揮其應(yīng)有功能，取得應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)效益。不重視人員培訓(xùn)及素養(yǎng)提高是運(yùn)營(yíng)期效益不好的主要緣由之一。③運(yùn)營(yíng)管理體制。投資主體的多元化確定了高速公路運(yùn)營(yíng)管理體制、模式和管理方式、方法的多元化。高速公路項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，其生產(chǎn)過(guò)程相對(duì)穩(wěn)定，多項(xiàng)工作屬周期性重復(fù)工作，在此階段建立健全合理有效的管理系統(tǒng)至關(guān)重要，管理不善將導(dǎo)致維護(hù)費(fèi)用以及管理費(fèi)用的增加，降低投資收益，甚至影響高速公路功能的發(fā)揮。④國(guó)家政策、法律法規(guī)變更。，高速公路屬于國(guó)家交通基礎(chǔ)設(shè)施，無(wú)論何種投資建設(shè)模式，高速公路的全部權(quán)仍屬國(guó)家，投資者只是取得確定時(shí)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。因此國(guó)家相關(guān)政策、法律法規(guī)的變更將干脆影響投資項(xiàng)目的收費(fèi)價(jià)格、經(jīng)營(yíng)期限以及稅收政策等，給項(xiàng)目公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。利用不同形式的工程建設(shè)合同可以相應(yīng)影響項(xiàng)目的建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)變更，有可能將部分項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給工程承包公司。這類合同的一個(gè)極端是固定價(jià)格、固定工期的交鑰匙合同；另一個(gè)極端就是實(shí)報(bào)實(shí)銷的成本加固定酬金合同；在二者之間有多種中間類型的合同形式。在交鑰匙合同中，項(xiàng)目建設(shè)和建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)全部由工程公司擔(dān)當(dāng)；而在實(shí)報(bào)實(shí)銷的成本加固定酬金合同中，項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)及項(xiàng)目限制權(quán)全部落在項(xiàng)目的投資者身上。圖3.2說(shuō)明白各種形式的工程建設(shè)合同對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)的影響程度[15]。高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分類依據(jù)高速公路項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的特征，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的可控性劃分即從項(xiàng)目投資者是否能夠干脆限制的角度可分為項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。高速公路項(xiàng)目的核心風(fēng)險(xiǎn)是指和高速公路建設(shè)和運(yùn)營(yíng)管理干脆有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)等。這類風(fēng)險(xiǎn)是投資者在高速公路項(xiàng)目建設(shè)或運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中無(wú)法避開(kāi)而且必需擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是投資者交鑰匙合同實(shí)報(bào)實(shí)銷合同簡(jiǎn)潔交鑰匙合同實(shí)報(bào)實(shí)銷合同簡(jiǎn)潔投資者對(duì)項(xiàng)目成本的限制困難小投資者在項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)大全部極少工程公司對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的限制合同類型圖3.2工程合同類型與項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)高速公路項(xiàng)目的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目建設(shè)或運(yùn)營(yíng)由于受到超出投資者限制范圍的政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變更的影響而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，亦稱為不行控風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），包括項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r包括交通量、路網(wǎng)互通狀況等）、政治風(fēng)險(xiǎn)、不行抗力風(fēng)險(xiǎn)等[16]。高速公路項(xiàng)目在不同的投資階段具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間的推移相互轉(zhuǎn)化和轉(zhuǎn)移，依據(jù)前面所述項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)通常接受的識(shí)別方法，依據(jù)確認(rèn)不確定因素、建立風(fēng)險(xiǎn)清單、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類等步驟風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程，從風(fēng)險(xiǎn)在我國(guó)高速公路項(xiàng)目上的表現(xiàn)形式來(lái)看，其投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括政治風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、不行抗力風(fēng)險(xiǎn)等幾種類型的風(fēng)險(xiǎn)。(1)政治風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類：一類表現(xiàn)為國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，即政府由于某種政治緣由對(duì)項(xiàng)目實(shí)行征用、沒(méi)收或強(qiáng)制國(guó)有化等潛在的可能性。另一類表現(xiàn)為國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)法律穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，即法律制度、稅收政策、環(huán)境愛(ài)惜等和項(xiàng)目有關(guān)的敏感性問(wèn)題方面的立法是否健全，管理是否完善，是否經(jīng)常變動(dòng)。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)涉及到項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段，從項(xiàng)目的選址、建設(shè)，始終到運(yùn)營(yíng)、收費(fèi)等項(xiàng)目全過(guò)程。目前我國(guó)對(duì)于高速公路項(xiàng)目投資以及特許經(jīng)營(yíng)等尚無(wú)綜合立法，因此政府對(duì)于高速公路投資者的保證較少，一般只限于因政策變更而受損失時(shí)允許其延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)期的保證。政治風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：政府未能剛好供應(yīng)項(xiàng)目所要求的開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)許可，而造成工程延誤或?qū)嶋H建設(shè)費(fèi)用增加，并可形成項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)收費(fèi)公路政策的變更或變更高速公路的收費(fèi)方式以及對(duì)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整方法的承諾等。政府對(duì)特許權(quán)期限內(nèi)不在項(xiàng)目旁邊興建任何競(jìng)爭(zhēng)性公路，并建設(shè)公路支線交叉道口的連接公路等未做出承諾，造成車流量的分流而誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。政府對(duì)土地政策、稅收以及環(huán)境愛(ài)惜要求發(fā)生變更，造成工程延期或增加費(fèi)用。政府通過(guò)立法，變更投資或項(xiàng)目公司的權(quán)益，如增加稅收、限制收費(fèi)價(jià)格等，甚至實(shí)行國(guó)有化或征用。(2)融資風(fēng)險(xiǎn)高速公路項(xiàng)目一般建設(shè)規(guī)模大、投資巨大、建設(shè)周期以及投資回收時(shí)間長(zhǎng)，我國(guó)目前高速公路建設(shè)的有關(guān)規(guī)定明確投資者必需首先出資占項(xiàng)目總投資額的35%的項(xiàng)目資本金，對(duì)投資者設(shè)置了較高的門檻。因此項(xiàng)目的融資難度較大，融資結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式設(shè)計(jì)不合理將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)關(guān)于高速公路建設(shè)項(xiàng)目投資的法律法規(guī)還不健全，項(xiàng)目投資者在支配項(xiàng)目的融資時(shí)缺乏牢靠的法律依據(jù)做保證，責(zé)權(quán)利無(wú)法受法律的約束，使項(xiàng)目的融資困難性、風(fēng)險(xiǎn)性加大，高風(fēng)險(xiǎn)必定轉(zhuǎn)化為高成本，增加融資難度，簡(jiǎn)潔造成融資失敗。另一方面的融資風(fēng)險(xiǎn)是由于利率和通貨膨脹率的預(yù)期外的變更帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。若發(fā)生了比預(yù)期高的通貨膨脹，則項(xiàng)目總投資將會(huì)比預(yù)期的國(guó)家批準(zhǔn)的概算價(jià)格高，投資者必需追加投資和融資數(shù)額。對(duì)于快速發(fā)展中的中國(guó)來(lái)說(shuō)，通貨膨脹壓力始終威逼著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，由于投資規(guī)模過(guò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，價(jià)格體系沒(méi)有理順等緣由，高速公路的投資回收周期很長(zhǎng)，必需尋求合適的措施加以防范。利率的變動(dòng)干脆或間接地造成項(xiàng)目?jī)r(jià)值降低或收益受到損失。假如貸款利率上升，則項(xiàng)目的融資成本大大增加。在目前我國(guó)銀行管理體制下，貸款及貸款利率受國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)形式和政策及支配的影響，可能會(huì)使投資項(xiàng)目中止、推遲或調(diào)整，由此項(xiàng)目會(huì)受到經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)；也可能會(huì)由于貸款利率的上調(diào)，致使資金籌集成本相對(duì)提高，造成資金籌集過(guò)程中的利率風(fēng)險(xiǎn)。特殊是目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)還不健全，盲目投資現(xiàn)象造成投資過(guò)熱，國(guó)家不得不進(jìn)行宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控而調(diào)整國(guó)家財(cái)政政策，使得資本市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)，貸款項(xiàng)目審批困難，甚至使投資者難以籌集到所須要的資金，從而給高速公路這樣的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資帶來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn)[17]。(3)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)階段，投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是工程順當(dāng)完工風(fēng)險(xiǎn)。工程能否順當(dāng)完工，確定著項(xiàng)目能否順當(dāng)運(yùn)營(yíng)，投資者的投資能否得到回報(bào)，債權(quán)人的本息能否按期收回。因此識(shí)別這類風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效管理，是保證項(xiàng)目工程順當(dāng)建成并交付運(yùn)營(yíng)運(yùn)用的重要手段。高速公路項(xiàng)目的建設(shè)完工是指項(xiàng)目工程在國(guó)家批準(zhǔn)的初步設(shè)計(jì)以及特許經(jīng)營(yíng)允許的工程造價(jià)、工程建設(shè)期內(nèi)建成完工并沒(méi)有出現(xiàn)項(xiàng)目終止的狀況以及項(xiàng)目驗(yàn)收或試運(yùn)營(yíng)期間，高速公路的質(zhì)量達(dá)到國(guó)家規(guī)定的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用低于某一規(guī)定的百分比。完工風(fēng)險(xiǎn)包括工程不能完工風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)和完工拖延風(fēng)險(xiǎn)。①完工風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目無(wú)法達(dá)到完工、延期完工或完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)。如一條高速公路項(xiàng)目中，由于項(xiàng)目規(guī)劃階段沒(méi)有能夠順當(dāng)?shù)刭?gòu)買一塊關(guān)鍵土地的運(yùn)用權(quán)，從而使本應(yīng)在夏季、秋季進(jìn)行的混凝土工程不得不往后推遲。由于后面緊跟而至冬季