2021年安徽省蚌埠市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2021年安徽省蚌埠市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)有供電和維修兩個(gè)輔助生產(chǎn)車問，本月供電車間提供電力85000度，其中被維修車間耗用5000度，共發(fā)生費(fèi)用60000元；維修車間提供維修工時(shí)11360小時(shí)，其中被供電車間耗用360小時(shí)，共發(fā)生費(fèi)用11000元。若采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用，則供電車間的費(fèi)用分配率為()元／度。

A.0．67B.0．61C.0．75D.0．97

2.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）

A.可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，絕對是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對另一個(gè)責(zé)任中心來說也是不可控的

D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，也是不可控成本

3.下列有關(guān)貨幣市場的表述，正確的是（）。

A.交易的證券期限長B.利率或要求的報(bào)酬率較高C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性D.主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

4.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)β系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

5.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

6.

第

25

題

某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股籌資費(fèi)率為5%，第一年預(yù)期每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該股票的資金成本為（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

7.甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為()。

A.1B.4C.5D.O

8.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

9.

第

20

題

關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

10.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)測方法的是（）。

A.回歸分析技術(shù)B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型

11.某項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為50萬元，預(yù)計(jì)第一年經(jīng)營性流動負(fù)債為15萬元，投產(chǎn)第二年年初經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額為80萬元，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)營性流動負(fù)債為30萬元，預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營性流動資產(chǎn)需用額金額為80萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債均為30萬元，則該項(xiàng)目總結(jié)點(diǎn)一次回收的經(jīng)營營運(yùn)資本為（）萬元。

A.35B.15C.95D.50

12.

第

10

題

S公司為首次發(fā)行股票而增資，A企業(yè)以一項(xiàng)賬面價(jià)值為82.5萬元的商標(biāo)使用權(quán)對S公司投資，投資各方確認(rèn)價(jià)值為100萬元。已知該商標(biāo)使用權(quán)應(yīng)攤銷7年，已攤2年。S公司于2006年1月作為無形資產(chǎn)入賬，預(yù)計(jì)使用年限為5年。則2006年S公司對該項(xiàng)無形資產(chǎn)的攤銷額為（）萬元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

13.如果考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，固定資產(chǎn)平均年成本是未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值除以()。

A.年金終值系數(shù)B.年金現(xiàn)值系數(shù)C.使用年限D(zhuǎn).原始投資額

14.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)值表述錯(cuò)誤的是（）。

A.看漲期權(quán)的價(jià)值上限是股價(jià)

B.看跌期權(quán)的價(jià)值上限是執(zhí)行價(jià)格

C.布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

D.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下，對歐式看漲期權(quán)估值時(shí)，要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

15.下列各項(xiàng)中能夠提高短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備

B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率

16.

第

10

題

某項(xiàng)作業(yè)的實(shí)際成本為264000元，按照預(yù)算分配率分配的成本金額為265000元，則該作業(yè)成本調(diào)整率為（）。

A.1.3773%B.-1.3773%C.0.3774%D.-0.3774%

17.甲企業(yè)2011年銷售收入3000萬元，產(chǎn)品變動成本1800萬元，銷售和管理變動成本100萬元，固定成本600萬元，則（）。

A.制造邊際貢獻(xiàn)為1100萬元B.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為1100萬元C.變動成本率為60%D.利潤為600萬元

18.預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

19.南方公司采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算產(chǎn)品成本，則各步驟的產(chǎn)品成本明細(xì)賬上不能提供的資料是（）

A.各步驟的半成品成本資料

B.各步驟加工費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額

C.按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本

D.各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本

20.某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股l00萬股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行費(fèi)用率為5％，增發(fā)第一年年末預(yù)計(jì)每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

21.業(yè)績評價(jià)有內(nèi)部業(yè)績評價(jià)與企業(yè)業(yè)績評價(jià)之分，在下列各項(xiàng)考核指標(biāo)中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價(jià)的指標(biāo)是（）

A.經(jīng)濟(jì)增加值B.市場增加值C.投資報(bào)酬率D.剩余收益

22.某產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗4小時(shí)，每小時(shí)分配率6元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，實(shí)際使用工時(shí)1500小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用12000元。則變動制造費(fèi)用效率差異為()元。

A.1800B.1650C.1440D.1760

23.修正的市凈率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是（）。

A.增長率B.股利支付率C.風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D.股東權(quán)益凈利率

24.某公司普通股當(dāng)前市價(jià)為每股25元，擬按當(dāng)前市價(jià)增發(fā)新股100萬股，預(yù)計(jì)每股籌資費(fèi)用率為5％，增發(fā)第－年年末預(yù)計(jì)每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為（）。

A.10.53％

B.12.36％

C.16.53％

D.18.36％

25.某公司今年與上年相比，銷售收入增長l0％，凈利潤增長8％，資產(chǎn)總額增加l2％，負(fù)債總額增加9％?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不清楚

26.第

7

題

用投資報(bào)酬率來評價(jià)投資中心業(yè)績的優(yōu)點(diǎn)很多，下列四項(xiàng)中不屬于其優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.它是根據(jù)現(xiàn)有會計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門間及不同行業(yè)間的比較

B.它使得部門利益與企業(yè)整體利益相一致，最終目的是提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率

C.它容易引起投資人和總經(jīng)理的關(guān)注，可促進(jìn)本部門甚至整個(gè)企業(yè)投資報(bào)酬率的提高

D.它可分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘積，從而可對整個(gè)部門經(jīng)營狀況做出評價(jià)

27.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是（）。

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購入一臺設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

28.下列有關(guān)營運(yùn)資本的說法中，不正確的是()。

A.營運(yùn)資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

B.營運(yùn)資本是流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的部分

C.營運(yùn)資本數(shù)是流動負(fù)債的“緩沖墊”

D.營運(yùn)資本配置比率＝凈營運(yùn)資本/長期資產(chǎn)

29.下列關(guān)于項(xiàng)目評價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率”的表述中，不正確的有（）。

A．它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異

B．它因不同時(shí)期元風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異

C．它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響

D．當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會增加

30.通常，邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，即()。

A.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售、管理費(fèi)用中的變動費(fèi)用之后的差額

B.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本

C.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和銷售費(fèi)用中的變動費(fèi)用之后的差額

D.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動成本和管理費(fèi)用中的變動費(fèi)用之后的差額

二、多選題(20題)31.某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

32.

第

39

題

對于美式權(quán)證而畜，（）與權(quán)證價(jià)值(無論認(rèn)購權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動。

33.在利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說法中正確的有（）。A.增加風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，會增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

B.評價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C..如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)現(xiàn)金流量比實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響

34.作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括（）。

A．負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益

B．隨著負(fù)債比率的增大到一定程度，企業(yè)的息稅前利潤會下降，負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會增加

C．最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等

D．達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值是最大的

35.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

36.下列關(guān)系中，正確的有（）。

A．月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本

B．本月完工產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本一本月發(fā)生費(fèi)用

C．本月完工產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用一期末在產(chǎn)品成本

D．月末在產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用一本月完工產(chǎn)品成本

37.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

38.按照平衡計(jì)分卡，下列表述正確的有()。

A.財(cái)務(wù)維度其目標(biāo)是解決“股東如何看待我們”這一類問題

B.顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題

C.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題

D.學(xué)習(xí)與成長維度解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題

39.

第

27

題

下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息

40.如果采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，則每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三個(gè)步驟在三個(gè)車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工的在產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工的在產(chǎn)品

C.第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

41.下列金融工具中，屬于在貨幣市場中交易的有（）。

A.個(gè)人支票B.期限為三個(gè)月的政府債券C.期限為l2個(gè)月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票

42.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí),下列表述中正確的有()。A.A.經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間,使存貨的總成本最低的采購批量

B.隨每次進(jìn)貨批量的變動,訂貨成本和儲存成本呈反方向變化

C.儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比

D.訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比

43.假設(shè)某公司2015年5月8日的一份可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的評估數(shù)據(jù)如下：純債券價(jià)值820元、轉(zhuǎn)換價(jià)值855元和期權(quán)價(jià)值132元，則下列說法正確的有()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為855元

B.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為820元

C.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為987元

D.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值為1807元

44.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為l00％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

45.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

46.第

11

題

下列（）屬于臨時(shí)性流動資產(chǎn)。

A.最佳現(xiàn)金余額B.季節(jié)性存貨C.保險(xiǎn)儲備存貨量D.銷售旺季的應(yīng)收賬款

47.企業(yè)為了保持較好的資本結(jié)構(gòu)，會適當(dāng)?shù)脑黾迂?fù)債，那么選擇銀行時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行對貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策B.銀行對企業(yè)的態(tài)度C.貸款的專業(yè)化程度D.銀行的穩(wěn)定性

48.下列關(guān)于債務(wù)成本估計(jì)方法的表述，不正確的有（）A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法下，稅前債務(wù)成本為政府債券的市場回報(bào)率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率之和

B.在運(yùn)用財(cái)務(wù)比率法時(shí)，通常會涉及到風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法的應(yīng)用前提是沒有上市的債券

D.可比公司法要求目標(biāo)企業(yè)與可比公司在同一生命周期階段

49.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中，正確的有()。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100％

D.安全邊際率=安全邊際／正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)×100％

50.第

14

題

下列資本公積明細(xì)項(xiàng)目中，可以直接用于轉(zhuǎn)增股本的有（）。

A.外幣資本折算差額B.接受捐贈非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備C.資本（或股本）溢價(jià)D.股權(quán)投資準(zhǔn)備E.關(guān)聯(lián)交易差價(jià)

三、3.判斷題(10題)51.人們研究風(fēng)險(xiǎn)主要從不利的方面來考察,把風(fēng)險(xiǎn)看成是不利事件發(fā)生的可能性。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用，是指在各步驟完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.假設(shè)市場利率保持不變，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.從長期來看,公司股利的固定增長率(扣除通貨膨脹因素)不可能超過公司的資本成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.月末在產(chǎn)品數(shù)量很少或在產(chǎn)品數(shù)量較大但在產(chǎn)品數(shù)量變動不大的情況下，為簡化核算，在產(chǎn)品成本可以按照年初固定數(shù)計(jì)算，l到12月份完工產(chǎn)品的成本與本月生產(chǎn)費(fèi)用相等。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.無論單利還是復(fù)利，只要一年復(fù)利次數(shù)大于1次，實(shí)際利率都要高于名義利率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.處于成長中的公司一般采取偏低的股利政策,而處于經(jīng)營收縮階段的公司則多采取偏高的股利政策。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.分離定理強(qiáng)調(diào)兩個(gè)決策:一是確定市場組合,這一步驟不需要考慮投資者個(gè)人的偏好;二是如何構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的組合,這一步驟需要考慮投資者個(gè)人的偏好。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.控股公司在負(fù)債能力上具有杠桿效應(yīng)，它可以用一定的資本取得更多的借款，因此其風(fēng)險(xiǎn)也在加大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價(jià)20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經(jīng)濟(jì)訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年需要量同上，交貨時(shí)間的天數(shù)及其概率分布如下：

求企業(yè)最合理的保險(xiǎn)儲備量。

62.假設(shè)A公司總股本的股數(shù)為100000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為5元／股。老股東和新股東各認(rèn)購了10000股，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，在增發(fā)價(jià)格分別為5．5元／股，5元／股，4．5元／股的情況下，老股東和新股東的財(cái)富將分別有什么變化。

63.某公司2009年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券稅后資本成本和權(quán)益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場價(jià)值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)公司的市場價(jià)值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響息稅前利潤，并符合股票市場價(jià)值公式的條件）并計(jì)算最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2011年需要增加投資資本600萬元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)股利固定增長率為4％，預(yù)計(jì)第一年的股利為1.5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。

64.假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。

65.(2012年)甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會，急需資金1000萬元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過與幾霧銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。

方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補(bǔ)償性余額，對該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。

要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?

五、綜合題(2題)66.F公司是一個(gè)服裝生產(chǎn)企業(yè)，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為裁剪、縫紉兩個(gè)步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個(gè)車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料(布料)相同，且在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。所耗輔助材料(縫紉線和扣子等)由于金額較小，不單獨(dú)核算材料成本，而直接計(jì)入制造費(fèi)用。

F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。實(shí)際發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

(1)甲、乙兩種產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫產(chǎn)成品2000套；

(3)8月份裁剪車間、縫紉車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工時(shí)數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

(4)裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：(1)將裁剪車間和縫紉車間8月份實(shí)際發(fā)生的材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。

(2)編制裁剪車間和縫紉車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

(3)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

答題卷：

(1)

(2)

裁剪車間

縫紉車間

(3)

67.京南公司欲進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩種投資組合可供選擇，投資組合中A、B、C三種股票的β系數(shù)及其在甲投資組合中所占比例如下表，甲、乙兩種投資組合中不存在其他種類股票。

乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是10%，市場組合報(bào)酬率是15%。

求A股票的必要報(bào)酬率

參考答案

1.C直接分配法在分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用時(shí)，不將其他輔助生產(chǎn)車間作為受益單位，也就是將某項(xiàng)輔助生產(chǎn)費(fèi)用在除所有輔助生產(chǎn)車間以外的各個(gè)受益單位或產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。所以供電車間的費(fèi)用分配率=60000／(85000～5000)=0．75(元／度)。

2.A選項(xiàng)A正確，可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，可控成本總是針對特定責(zé)任中心來說的，一項(xiàng)成本，對某個(gè)責(zé)任中心是可控成本，對另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從整個(gè)公司的空間范圍和很長的時(shí)間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對于特定的人或時(shí)間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.C選項(xiàng)A、B，貨幣市場交易的證券期限不超過1年，利率或要求的報(bào)酬率較低；選項(xiàng)D，貨幣市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的貨幣，資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通。

4.C估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)該選擇較長的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

5.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

6.B普通股資金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

7.D期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。對于看漲期權(quán)來說，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，立即執(zhí)行不會給持有人帶來凈收入，持有人也不會去執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。

8.C【正確答案】：C

【答案解析】：預(yù)計(jì)第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

9.D無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0；無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，而無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對“資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

10.D財(cái)務(wù)預(yù)測是指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C不是答案；而利用可持續(xù)增長率模型預(yù)測的是銷售增長率，不是融資需求，所以，選項(xiàng)D是答案。

11.D【答案】D

【解析】第一年所需經(jīng)營營運(yùn)資本=50-l5=35(萬元)

首次經(jīng)營營運(yùn)資本投資額=35-0=35(萬元)第二年所需經(jīng)營營運(yùn)資本=80-30=50(萬元)第二年經(jīng)營營運(yùn)資本投資額=本年經(jīng)營營運(yùn)資本需用額－上年經(jīng)營營運(yùn)資本需用額=50-35=15(萬元)經(jīng)營營運(yùn)資本投資合計(jì)=15+35=50(萬元)。

12.D為首次發(fā)行股票而投入的無形資產(chǎn)，按無形資產(chǎn)在原投資方的賬面價(jià)值入賬。所以S公司接受的無形資產(chǎn)其入賬價(jià)值應(yīng)該為82.5萬元。預(yù)計(jì)尚可使用5年，2006年S公司攤銷額為82.5÷5＝16.5（萬元）。攤銷開始時(shí)間為取得月份當(dāng)月。

13.B答案:B

解析:固定資產(chǎn)平均年成本是指該資產(chǎn)引起現(xiàn)金流出的年平均值?？紤]貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)，首先計(jì)算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每1年。

14.D布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)在期權(quán)壽命期內(nèi)買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下應(yīng)如何對期權(quán)估值呢?股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有，因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

15.CC【解析】營運(yùn)資本=長期資本一長期資產(chǎn)，選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營運(yùn)資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A和選項(xiàng)B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項(xiàng)：(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；(2)經(jīng)營租賃合同中的承諾付款；(3)建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。選項(xiàng)D不會影響流動負(fù)債的數(shù)額，不會提高短期償債能力。

16.D調(diào)整率=（264000-265000）/265000×100%=-0.3774%

17.B選項(xiàng)A，制造邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動成本＝3000－1800＝1200(萬元)；選項(xiàng)B，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝制造邊際貢獻(xiàn)－銷售和管理變動成本＝1200－100＝1100(萬元)；選項(xiàng)C，變動成本率＝變動成本/銷售收入×100%＝(1800＋100)/3000×100%＝63．33%；選項(xiàng)D，利潤＝3000－1800－100－600＝500(萬元)。

18.D【答案】D

【解析】銷售額的名義增長率=(1+8%)×(1+10%)-1=18．8%。

19.C選項(xiàng)A、B、D符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法，各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用均在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，所以能夠提供各步驟的半成品成本資料、各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額和各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本；

選項(xiàng)C不符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計(jì)算，不能按成本項(xiàng)目反映產(chǎn)成品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法，是指生意步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)的“半成品”項(xiàng)目綜合列入下一步驟的成本計(jì)算單中。

分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目內(nèi)。

20.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

21.B選項(xiàng)A不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值指從稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值是全面評價(jià)經(jīng)營者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)；

選項(xiàng)B符合題意，市場增加值＝總市值－總資本，企業(yè)的內(nèi)部單位無法確定總市值，所以不能計(jì)算市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價(jià)；

選項(xiàng)C、D不符合題意，投資報(bào)酬率、剩余收益都是最常見的考核投資中心業(yè)績的指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選B。

22.A變動制造費(fèi)用效率差異=(1500—300×4)×6=1800(元）

23.D市凈率的修正方法與市盈率類似。市凈率的驅(qū)動因素有增長率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)和股東權(quán)益凈利率。其中，關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率。因此，修正的市凈率＝實(shí)際市凈率÷(預(yù)期股東權(quán)益凈利率×100)。

24.C

25.B

26.B投資報(bào)酬率是根據(jù)現(xiàn)有的會計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來評價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率；投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率兩者的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對整個(gè)部門經(jīng)營狀況作出評價(jià)。該指標(biāo)的不足之處是部門經(jīng)理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報(bào)酬率的機(jī)會，或者減少現(xiàn)有投資報(bào)酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評價(jià)，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。

27.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項(xiàng)D會使資產(chǎn)減少，但利潤不變，因而會提高總資產(chǎn)凈利率；只有選項(xiàng)A會使資產(chǎn)和利潤同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對的)，即當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率小于100%時(shí)，選項(xiàng)A會使總資產(chǎn)凈利率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率為100%時(shí)，選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)凈利率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率大于100%時(shí)，選項(xiàng)A會使總資產(chǎn)凈利率上升。

28.D[答案]D

[解析]營運(yùn)資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝長期資本－長期資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)A.B的說法正確；當(dāng)營運(yùn)資本為正數(shù)時(shí)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運(yùn)資本之所以能夠成為流動負(fù)債的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項(xiàng)C的說法正確；營運(yùn)資本的配置比率＝營運(yùn)資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

29.D根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率+貝他系數(shù)×(平均股票的要求收益率一無風(fēng)險(xiǎn)收益率)，其中，貝他系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，故A、B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知C正確；根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法等評價(jià)方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增加股東財(cái)富，所以D項(xiàng)表述不正確。

30.A本題的考點(diǎn)是邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動成本既包括生產(chǎn)制造過程的產(chǎn)品變動成本，又包括銷售、管理費(fèi)用中的變動成本，所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一產(chǎn)品變動成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)一銷售和管理變動成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

31.ABCD可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率，因此，選項(xiàng)B的說法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變，所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說法正確。

32.AD對于美式權(quán)證而言，到期期限與權(quán)證價(jià)值(無論認(rèn)購權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動；標(biāo)的股票價(jià)格波動率與權(quán)證價(jià)值(無論美式權(quán)證還是歐式權(quán)證、認(rèn)購權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證)正相關(guān)變動。

33.BC高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合在一起后，單個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉，此時(shí)，企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)會低于單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，或者說，單個(gè)項(xiàng)目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量時(shí)需要將利息支出和償還的本金作為現(xiàn)金流出處理，所以，股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算受到籌資結(jié)構(gòu)的影響，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.ABCD作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括：負(fù)債可以為企業(yè)帶來稅額庇護(hù)利益；隨著負(fù)債比率的增大，企業(yè)的息稅前利潤會下降，負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會增加；最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等；達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值是最大的。

35.ADβ系數(shù)為負(fù)數(shù)表明該資產(chǎn)報(bào)酬率與市場組合報(bào)酬率的變動方向不一致，選項(xiàng)A正確；無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場組合報(bào)酬率以及β系數(shù)都會影響證券收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。

36.ACD此題考核的是對基本關(guān)系恒等式的記憶情況。在本題中，只要能把握選項(xiàng)A的關(guān)系式即可，選項(xiàng)C、D的關(guān)系式是由選項(xiàng)A的關(guān)系式推導(dǎo)得到的。選項(xiàng)A的關(guān)系式可以從“投入一產(chǎn)出”這個(gè)角度理解，“月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用”表示的是本月的總投入，“本月完工產(chǎn)品成本+月末在產(chǎn)品成本”表示的是本月的總產(chǎn)出。

37.AB逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，從而為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料，選項(xiàng)A正確；當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時(shí)，需要確定半成品成本，因此應(yīng)該采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，選項(xiàng)B正確；采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，無需進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在最終完工的產(chǎn)成品和廣義在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

38.AB財(cái)務(wù)維度其目標(biāo)是解決“股東如何看待我們”這一類問題；顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題；內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題；學(xué)習(xí)和成長維度其目標(biāo)是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題。

39.AB[解析]：C屬于投資活動，D屬于籌資活動。

[該題針對“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量辨析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核]

40.BC平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中的各步驟在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。第二車間尚未完工的在產(chǎn)品屬于第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品，第二車間已完工但第三車間尚未完工的在產(chǎn)品也屬于第二車間尚未完工的在產(chǎn)品，因此，選項(xiàng)B和C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

41.BCD資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款；貨幣市場工具包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

42.ABCD解析：按照存貨管理的目的,需要通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間,使存貨的總成本最低,這個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)訂貨量,所以A選項(xiàng)是正確的。訂貨成本的計(jì)算公式為:訂貨成本=(存貨全年需量+每次進(jìn)貨批量)B每次訂貨的變動成本。所以可見D選項(xiàng)為正確。儲存成本的計(jì)算公式為:儲存成本=(每次進(jìn)貨批量+2)B單位存貨的年儲存成本,可見C選項(xiàng)為正確。C，D選項(xiàng)正確則可說明B選項(xiàng)正確。

43.AC可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值等于其純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值二者之間的最大值，所以，該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值為855元；可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值等于其底線價(jià)值與期權(quán)價(jià)值之和，即：可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值=max(純債券價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值)+期權(quán)價(jià)值=855+132=987(元)。

44.AB無稅的MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即認(rèn)為不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤；

45.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價(jià)值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

46.BD臨時(shí)性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)，包括季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營旺季的應(yīng)收賬款。

47.ABCD選擇銀行時(shí)，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策（選項(xiàng)A）；

（2）銀行對企業(yè)的態(tài)度（選項(xiàng)B）；

（3）貸款的專業(yè)化程度（選項(xiàng)C）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

48.CD選項(xiàng)A表述正確，選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本。按照這種方法，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得：稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報(bào)率＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；

選項(xiàng)B表述正確，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率法需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級別，有了信用級別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，運(yùn)用可比公司法，可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況也比較類似。

綜上，本題應(yīng)選C

49.BC盈虧臨界點(diǎn)銷售量-固定成本／單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售量×單價(jià)=固定成本／邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量／正常銷售量×100%，安全邊際率=安全邊際／正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

50.AC

51.A

52.B解析：這是逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的做法；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品，在產(chǎn)品是指各步驟尚未完工的在產(chǎn)品和尚未最終完工的半成品。

53.B解析：只有分期計(jì)算并支付利息，到期歸還本金的溢價(jià)債券，其價(jià)值才會隨時(shí)間延續(xù)逐漸下降。例如，到期一次還本付息的債券，或者是貼現(xiàn)的債券，即使是溢價(jià)發(fā)行，其價(jià)值也不會隨時(shí)間延續(xù)而逐漸下降。

54.A解析：如果g大于K,根據(jù)固定增長的股票價(jià)值模型,其股票價(jià)值將是負(fù)數(shù),沒有實(shí)際意義。

55.B解析：12月份需要根據(jù)實(shí)地盤點(diǎn)的在產(chǎn)品數(shù)量對在產(chǎn)品成本進(jìn)行調(diào)整，完工產(chǎn)品的成本與本月生產(chǎn)費(fèi)用不一定相等。

56.B

57.A

58.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是分離定理的含義。

59.B解析：企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格,會降低應(yīng)收賬款的機(jī)會成本和壞賬成本,但也可能降低企業(yè)的銷售收入,所以不一定會增加企業(yè)的利潤,對此應(yīng)綜合考慮。

60.A

61.

第-，不設(shè)保險(xiǎn)儲備，即保險(xiǎn)儲備B=0時(shí)：再訂貨點(diǎn)=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺貨的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B×KC=5×3．5×(3600／380)+0×2=165．79(元)

第二，保險(xiǎn)儲備B=10時(shí)：

再訂貨點(diǎn)=150+10=160(件)

缺貨的期望值S(10)=(170-160)x10％=1(件)

TC(S、B)=Ku×Sl0×N+BxKc=5xl×(3600／380)+10×2=67．37(元)

第三，保險(xiǎn)儲備B=20時(shí)：

再訂貨點(diǎn)=150+20=170(件)缺貨的期望值s(20)=0

TC(S、B)=20×2=40(元)

由上面的計(jì)算可知，保險(xiǎn)儲備為20件時(shí)，總

成本最低，相應(yīng)的再訂貨點(diǎn)應(yīng)為l70件。

62.

新股東財(cái)富變化：5．0833333×10000-10000×5．5=-4166．7(元)

可見，如果增發(fā)價(jià)格高于市價(jià)，老股東的財(cái)富增加，并且老股東財(cái)務(wù)增加的數(shù)量等于新股東減少的數(shù)量。

63.[解析]（1）確定最佳資本結(jié)構(gòu)

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場價(jià)值為200萬元時(shí)，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場價(jià)值為400萬元時(shí)，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當(dāng)債券的市場價(jià)值為200萬元時(shí)：

年利息＝200×5％＝10（萬元）

股票的市場價(jià)值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬元）

公司的市場價(jià)值＝200＋2450＝2650（萬元）

當(dāng)債券的市場價(jià)值為400萬元時(shí)：

年利息＝400×6％＝24（萬元）

股票的市場價(jià)值＝（500－24）×（1－25％）/16％＝2231（萬元）

公司的市場價(jià)值＝400＋2231＝2631（萬元）

通過計(jì)算可知，債務(wù)為200萬元時(shí)的公司市場價(jià)值最大，此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)，則：

加權(quán)平均資本成本＝200/2650×3.75％＋2450/2650×15％