燃料油期貨價格波動對我國經(jīng)濟增長的影響

燃料油期貨價格波動對我們國家經(jīng)濟增長的影響在市場高速發(fā)展的今天，燃料油現(xiàn)代普遍使用的基礎(chǔ)能源，承擔著“工業(yè)的血液〞的職能，掌握著國家的命脈。近年來，伴隨著的動蕩起伏以及國內(nèi)局勢中的不和諧因素頻頻騷擾，我們國家的燃料油價格波動頻繁。為減少油價起伏對國民經(jīng)濟的影響，積極實施燃料油，分析燃料油價格波動對我們國家經(jīng)濟增長的影響，從而進一步促進我們國家宏觀經(jīng)濟健康穩(wěn)定地發(fā)展，具有高度的戰(zhàn)略性價值。一、定量研究燃料油期貨價格波動與我們國家經(jīng)濟增長率之間的關(guān)系1.1研究樣本的選取與處理為了滿足對本容量的需求同時保證分析結(jié)果的研究意義，本文選取2004年9月到2012年2月的數(shù)據(jù)作為研究依據(jù)。首先，在燃油期貨價格方面，由于燃油期貨市場是嚴格遵照燃油期貨合約的要求運營的，燃油期貨合約的時效性導致燃油期貨價格在時間上呈現(xiàn)不連續(xù)、無規(guī)律的分布。為獲取連續(xù)樣本，本文選取相關(guān)交易給出的燃油期貨指數(shù)的收盤價代替燃料油實際期貨價格來展開研究。其次，選取我們國家官方網(wǎng)站給出的工業(yè)增值的增長速率月數(shù)據(jù)代替以反映我們國家的經(jīng)濟增長狀況，既具有代表性又擴大了樣本量。最后考慮到本文研究的樣本是按月給出的，季節(jié)的周期可能會對數(shù)據(jù)的分析造成干擾，本人采用X-12處理數(shù)據(jù)后取其對數(shù)。從處理后的數(shù)據(jù)在時間上的分布可以清楚地發(fā)現(xiàn)，在研究的時間范圍內(nèi)，燃油期貨價格與經(jīng)濟增長率的序列圖形狀相近，故兩者之間存在有聯(lián)系。1.2研究燃油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長之間的長短期聯(lián)系經(jīng)檢驗1.1處理后的變量數(shù)據(jù)均符合協(xié)整檢驗的要求，故首先對樣本進行協(xié)整檢驗，得到檢驗結(jié)果如下：由燃料期貨價格與經(jīng)濟增長率的協(xié)助檢驗結(jié)果，根據(jù)協(xié)助檢驗結(jié)果的意義，可以得到這兩個變量在經(jīng)過較長的作用時間后，會表現(xiàn)出穩(wěn)定的作用關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。歸一標準化的協(xié)整關(guān)系式如下：其中LY與LOIL分別表示調(diào)整并對數(shù)化處理后的我們國家經(jīng)濟增長率與燃油期貨價格，該方程表達的含義在于：燃料油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長之間確實存在聯(lián)系，燃料油期貨價格的增長對于我們國家的經(jīng)濟增長率的長期作用是穩(wěn)定且消極的。換句話說就是，在經(jīng)過一段作用時間后，經(jīng)濟增長率會在燃料油價格下降1%時增長0.69%。以上研究是建立在長期作用的基礎(chǔ)之上呈現(xiàn)出的穩(wěn)定、均衡的關(guān)系，但在實際中，由于經(jīng)濟的變化受諸多因素影響，具有強烈的不可預(yù)測性，經(jīng)濟的走向有猛跌或猛漲的可能，不會始終處于相對穩(wěn)定的發(fā)展狀態(tài)上。為研究燃料油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長率之間短時間內(nèi)的作用機制，我選用VEC模型對變量進行擬合，得到變量間關(guān)系的估計結(jié)果如下：它的實際意義在于：在短時間內(nèi)，經(jīng)濟增長率的變化不僅受到燃料油期貨價格的影響，更是受到了其自身等多方面因素的作用，且越靠近短期波動時間點，燃料油期貨價格表現(xiàn)出來對于我們國家經(jīng)濟增長率的影響就越不明顯，而隨著時間的推移，系統(tǒng)會自動產(chǎn)生調(diào)節(jié)機制，把短期波動呈現(xiàn)出的不均衡狀態(tài)向長期穩(wěn)定的方向發(fā)展。由上式可以得到，在短期波動后一、四、五、六以及七個時間間隔這五個時間點上，LOIL與LY之間呈現(xiàn)出有密切的聯(lián)系。且誤差修正項：-0.1710ECMt-1修正項體現(xiàn)的是系統(tǒng)的自主反應(yīng)，其中系數(shù)為負符合負反饋調(diào)節(jié)機制。當系統(tǒng)在短時間內(nèi)打破平衡，呈現(xiàn)明顯波動時，系統(tǒng)不會鼓勵波動發(fā)展，相反會以助波力17.1%的力度將系統(tǒng)拉回均衡。1.3探究燃料油期貨價格波動與我們國家經(jīng)濟增長之間是否存在Granger因果關(guān)系在中，辨別倆變量是否真正的相互依存、互成因果，最常用工具便是Granger檢驗法。為了更加準確地認識燃料油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長率之間的作用效果，需要進行Granger因果關(guān)系檢驗?！氨疚牡腉ranger因果檢驗是基于VAR模型的，根據(jù)AIC、SC準則，確定模型的最佳滯后階數(shù)為2。[1]〞[1]可得到如下：由上表可以得到：在的條件之下，燃油期貨價格的波動將會引起我們國家經(jīng)濟增長率隨之發(fā)生波動，然而當情況逆轉(zhuǎn)，我們國家經(jīng)濟增長率發(fā)生變化時，對燃油的期貨價格卻不會造成多大的影響。換句話說，燃油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長率之間在5%的顯著性水平下確實存在一定的因果關(guān)系，但這種因果關(guān)系是單向而不可逆的，改變?nèi)加推谪泝r格是我們國家經(jīng)濟增長率產(chǎn)生變動的必要不充分條件。二、分析一般條件下燃料油期貨價格波動對我們國家經(jīng)濟增長的影響本文選取合適的樣本容量，對其進行處理與整合后，運用工具的輔助研究，得到了一系列極具實際意義的實驗結(jié)果，結(jié)合實際可分析得到一般條件下燃料油期貨價格波動對我們國家經(jīng)濟增長的影響?？傮w而言，燃料油期貨價格與我們國家經(jīng)濟增長率呈負相關(guān)，燃料油期貨價格的上升會對我們國家經(jīng)濟造成消極影響，阻礙經(jīng)濟的發(fā)展。然而這樣的作用機制并不是一成不變的，經(jīng)濟以及價格總是處于不斷的變化中，但經(jīng)濟系統(tǒng)具有自我調(diào)節(jié)的功能：市場經(jīng)濟的強烈沖擊，能源市場的供不應(yīng)求、化石燃料的不可再生等等原因?qū)⒋偈谷剂嫌蛢r格節(jié)節(jié)攀升，然而由于短期波動的影響存在顯著而嚴重的滯后性特征，這段價格的變化過程在短期之內(nèi)并不能映入終端消費者的眼簾。并且，在蓬勃增長的經(jīng)濟氛圍中，我們國家的經(jīng)濟已經(jīng)具有優(yōu)秀的抵御沖擊的能力，促使燃料油期貨價格的短期波動對宏觀經(jīng)濟的影響更是大可忽略不計。但是，隨著時間的推移，消費者與商們會感應(yīng)到燃料油期貨價格的變化，燃油產(chǎn)業(yè)的消費與隨之減少，進而減緩國家經(jīng)濟的增長。接下來，伴隨著消費者們的漸漸接受與市場的宏觀調(diào)控，由于燃油在能源中的地位沒有大的變化，燃油市場將會回到油價上漲帶來不利影響之前，經(jīng)濟增長也重獲活力，最終步入相對穩(wěn)定的局勢。在實際情況中，不少人認為，發(fā)達國家和中國的能源消費結(jié)構(gòu)基本相似，很容易發(fā)生混淆，其實卻不然。前者的在能源消耗方面對于石油的依賴程度遠遠大于煤炭，石油消費是能源消費市場的最主要貢獻者。而我們國家享有“世界煤炭資源最為豐富的國家〞的美譽，擁有“多煤少油〞的能源組成結(jié)構(gòu)。除此之外，煤炭明顯的價格優(yōu)勢外加傳統(tǒng)思想的根深蒂固等等因素，均構(gòu)成了煤炭擔任我們國家能源消耗主體的局面。同時，我們國家設(shè)置燃油價格的模式也協(xié)助保證了我們國家能源市場對燃油價格的波動反應(yīng)遲緩，促使燃油期貨價格對我們國家經(jīng)濟的影響并不算大。在當今，石油作為經(jīng)濟發(fā)展的主要助推力，他的價格對于宏觀經(jīng)濟有著不容小覷的作用影響。為堅持貫徹可持續(xù)發(fā)展，對于石油類不可再生資源