財務報表分析(一)筆記

財務報表分析筆記CH1財務分析概論一、財務分析的目的：1、為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經濟等提供依據 ；2、為企業(yè)內部經營管理業(yè)績評價 、監(jiān)督和選擇經營管理者提供依據 。二、財務分析的內容1、會計報表解讀；1）會計報表質量分析 ；2）會計報表趨勢分析 ；3）會計報表結構分析 。2、盈利能力分析；3、償債能力分析4、營運能力分析；5、發(fā)展能力分析；6、財務綜合分析三、財務分析的評價基準1、財務分析評價基準的含義 ：就是在一定的評價目標下 ，人為設定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務標準。2、財務分析評價基準的種類 ：1）經驗基準；2）行業(yè)基準；3）歷史基準；4）目標基準。四、財務信息供給與需求1、財務信息的最終產品主要以對外報送的財務報告為主 ，生產過程包括會計確認 、計量、記錄和報告等程序。2、目前我國會計準則要求企業(yè)披露的財務報告主要包括以下內容：1）資產負債表；2）利潤表；3）現(xiàn)金流量表；4）所有制權益變動表及附注。3、財務信息的披露格式：會計報表和報表附注兩個部分。4、財務信息的披露意愿：自愿性披露和強制性披露。5、財務信息的披露時間：要求企業(yè)至少每年對外報送一次財務報告。6、財務信息供給方：是“生產”或者提供財務信息的一方，一般為報送財務報告的會計主體，供給的方式是向信息需求者披露財務信息。7、財務信息需求主體：股東和潛在投資者；債權人；企業(yè)內部管理者；政府；企業(yè)供應商。8、財務信息的內容：1）按照是否由企業(yè)會計系統(tǒng)提供，分為：會計信息和非會計信息；會計信息——外部報送信息；內部報送信息。非會計信息——審計報告；市場信息；公司治理信息；宏觀經濟信息。2）按照信息的來源，分為：外部信息和內部信息。9、會計信息的質量特征：可靠性、相關性、可理解性、可比性、實質重于形式、重要性、謹慎性、及時性。五、財務分析程序和方法1、財務分析程序：1）確定分析目標 ，明確分析內容 ；2）收集分析資料 ；3）確定分析基準 ：經驗基準、行業(yè)基準、歷史基準、目標基準4）選擇分析方法 ：比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法 。比較分析法——絕對數比較；百分比變動比較 ；比率分析法——構成比率分析 ；相關比率分析 ；因素分析法——a.確定分析對象 ，運用比較分析法 ，將分析對象的指標與選擇的基準指標進行比較異數。b.確定分析對象的影響因素 。c.確定分析對象指標與其影響因素之間的數量關系 ，建立函數關系式 。d.按照一定分順序依次替換各個因素變量 ，計算各個因素對分析對象指標的影響程度趨勢分析法——所計算的動態(tài)指標比率有兩種 ：定比動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率 。定比動態(tài)比率=（分析期數額/固定基期數額 ）*100%環(huán)比動態(tài)比率=（分析期數額/前期數額）*100%5）做出分析結論 ，提交相關建議 。

，求出差。CH2資產負債表解讀一、資產的質量分析1、資產是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的 、由企業(yè)擁有或者控制的 、預期會給企業(yè)帶來經濟利益的資源。2、資產按照流動性從強到弱列示 ：1) 貨幣資金：庫存現(xiàn)金；銀行存款；其他貨幣資金 。貨幣資金持有量由以下因素決定 ：企業(yè)規(guī)模；企業(yè)所在行業(yè)特性 ；企業(yè)融資能力 ；企業(yè)負債結構。交易性金融資產。應收票據：商業(yè)承兌匯票；銀行承兌匯票。應收賬款。存貨。長期金融資產：長期股權投資：對子公司投資；對合營公司投資；對聯(lián)營公司投資；權益性投資。持有至到期投資：一般指長期債券投資?？晒┏鍪劢鹑谫Y產：股票投資；債券投資等。7）固定資產：固定資產質量分析時 ，應注意：應當關注固定資產規(guī)模的合理性 ；固定資產的結構 ；固定資產的折舊政策 。8）在建工程。9）無形資產：無形資產確認的條件 ：a) 完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性 ；b) 具有完成該無形資產并使用或出售的意圖 ；無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，應當證明其有用性；有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產。10）商譽：是指企業(yè)在購買另外一個企業(yè)時 ，購買成本大于被購企業(yè)可辨認凈資產公允價值的差額。11）遞延所得稅資產 。二、負債的質量分析、流動負債分析1）流動負債主要包括 ：短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬 、應交稅費、應付股利和預計負債等2）流動負債的分類 ：a)按照償付手段的不同分為 ：貨幣性流動負債和非貨幣性流動負債 ；b)按照償付金額是否確定分為 ：金額確定的流動負債和金額需要估計的流動負債 ；按照形成方式分類：融資活動形成的流動負債和營業(yè)活動形成的流動負債。3）企業(yè)涉及預計負債的主要事項包括 ：未決訴訟、產品質量擔保債務 、虧損合同、重組義務。2、長期負債分析長期負債主要包括 ：長期借款、應付債券、長期應付款、遞延所得稅負債 。三、所有者權益質量分析1、所有者權益是指企業(yè)資產扣除負債后由所有者享有的剩余權益 ，是資產總額抵減負債總額后的凈額，是企業(yè)所有者對企業(yè)凈資產的要求權 。2、所有者權益主要包括 ：實收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤 。四、資產負債表趨勢分析1、資產負債表的趨勢分析就是采用比較的方法 ，分析的對象是企業(yè)連續(xù)若干年的財務狀況信息 ，并觀察其變動趨勢 。五、資產負債表結構分析1、資產負債表結構就是指資產負債表中各內容要素金額之間的相互關系 。1）共同比資產負債表分析2）資產負債表結構分析 ：資產結構、資本結構、所有者權益結構 、負債結構等。CH3利潤表解讀一、利潤表質量分析1、利潤表質量分析就是對利潤形成過程和利潤結果的質量進行分析。2、利潤表具體項目：1）營業(yè)收入2）營業(yè)成本——是指與營業(yè)收入相關的，已經確定了歸屬期和歸屬對象的成本。3）營業(yè)稅費——主要包括營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等。4）銷售費用——包括運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費和售后服務費以及銷售部門人員薪酬、差旅費、辦公費、折舊費、修理費和其他經費等。5）管理費用——指企業(yè)行政管理部門為組織和管理經營活動而產生的各項費用，包括公司經費、工會經費、職工教育經費 、勞動保護費、待業(yè)保險費、董事會費、咨詢費、審計費、訴訟費、排污費、綠化費、房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術轉讓費、技術開發(fā)費、無形資產攤銷 、業(yè)務招待費等 。6）財務費用——是指企業(yè)在籌集資金過程中發(fā)生的各項費用 ，包括生產經營期間發(fā)生的不應計入固定資產價值的利息費用 （減利息收入）、金融機構手續(xù)費 、匯兌損失（減匯兌收益）以及其他財務費用 。7）資產減值損失 ——資產減值損失核算企業(yè)依據企業(yè)會計準則計提的各項資產減值準備所形成的損失。企業(yè)對于絕大部分資產都應當計提減值 ，這是謹慎性原則的要求 。8）公允價值變動凈損益9）投資凈收益——投資收益與投資損失的差額 。10）營業(yè)外收支11）所得稅12）每股收益——是指普通股東每持有一股所能享有的企業(yè)利潤或需承擔的企業(yè)風險二、利潤表的趨勢分析、比較利潤表分析、定比趨勢分析、利潤表結構分析CH4現(xiàn)金流量表解讀一、現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表 。2、通過現(xiàn)金流量表 ，會計信息使用者可以評估企業(yè)以下幾個方面的能力 ：1）企業(yè)在未來會計期間產生凈現(xiàn)金流量的能力 ；2）企業(yè)償還債務及支付企業(yè)所有者的投資報酬的能力 ；3）企業(yè)的利潤與經營活動所產生的凈現(xiàn)金流量發(fā)生差異的原因 ；4）會計年度內影響或不影響現(xiàn)金的投資活動和籌資活動 。3、通過現(xiàn)金流量表分析 ，會計報表使用者可以達到以下目的 :1）評價企業(yè)利潤質量 ；2）分析企業(yè)的財務風險 ，評價企業(yè)風險水平和抗風險能力 ；3）預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量 。4、具有較高質量的現(xiàn)金流量應具備如下特征 ：1）企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求 ；2）在穩(wěn)定發(fā)展階段 ，企業(yè)經營活動現(xiàn)金流量應與企業(yè)經營活動所對應的利潤之間具有緊密聯(lián)系 ，并能為企業(yè)的經營擴張?zhí)峁┲С?。、現(xiàn)金流量表補充資料涉及的項目1）“資產減值準備 ”項目。2）“固定資產折舊 ”、油“氣資產折耗 ”、生“產性生物資產折舊 ”。3）“無形資產攤銷 ”、長“期待攤費用攤銷 ”。4）“待攤費用減少 ”。5）“預提費用增加 ”。6）“處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失 ”。7）“公允價值變動損失 ”。8）“財務費用”。9）“投資損失”。10）“遞延所得稅資產減少 ”。6、現(xiàn)金流量表結構分析1）現(xiàn)金流量表結構分析就是通過對現(xiàn)金流量表中不同項目之間的比較 ，分析企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的來源與方向 ，評價各種現(xiàn)金流量的形成原因 。2）現(xiàn)金流量表分為 ：經營活動現(xiàn)金流量 、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量 。3）現(xiàn)金流量結構分析包括 ：現(xiàn)金流入結構分析 ；現(xiàn)金流出結構分析 ；現(xiàn)金流入流出結構分析 。CH5償債能力分析一、償債能力的概念：是指企業(yè)對債務清償的承受能力和保障力度 ，即企業(yè)償還全部到期債務的現(xiàn)金保證程度 。1、企業(yè)債務或負債是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的 、預期會導致經濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務。2、企業(yè)債務具有兩方面的特征 ：1）負債是由過去的交易或事項形成的 。2）負債的清償預期會導致經濟利益流出企業(yè) 。3、資產轉換為現(xiàn)金的兩種方式 ：1）資產的清算直接轉換為現(xiàn)金 ；2）資產用于開展經營活動帶來新的資金 。4、企業(yè)的償債能力分為兩個方面 ：1）靜態(tài)償還能力 ——是指現(xiàn)有資產通過清算所能獲得的現(xiàn)金對負債的保障程度 。2）動態(tài)償還能力 ——是指企業(yè)通過開展生產經營活動帶來的現(xiàn)金流量對負債的保障程度 。5、償債能力分析的意義和作用 ：1）企業(yè)償債能力分析有利于投資者進行正確的投資決策 ；2）企業(yè)償債能力分析有利于企業(yè)經營者進行正確的經營決策 ；3）企業(yè)償債能力分析有利于債權人進行正確的借貸決策 ；4）企業(yè)償債能力分析有利于正確評價企業(yè)的財務狀況 ；二、短期償債能力分析1、短期償債能力分析的意義 ：1）對企業(yè)的短期債權人而言 ，企業(yè)短期償還能力 ，直接威脅到其利息與本金的安全性 。2）對企業(yè)的長期債權人而言 ，企業(yè)的長期負債總會轉變?yōu)槎唐谪搨?，如果企業(yè)的短期償還能力一貫很差，則其長期債權的安全性也不容樂觀 。3）對企業(yè)的股東而言 ，企業(yè)缺乏短期償債能力不僅有可能導致企業(yè)信譽的降低 ，增加后續(xù)融資成本，也有可能會因為企業(yè)需要變賣非流動資產來償付到期債務影響未來的生產經營水平 ，導致盈利能力的降低，甚至有可能因為無法償付到期債務而被迫進行破產清算 。4）對供應商而言 ，企業(yè)缺乏短期償債能力 ，將直接影響到他們的資金周轉甚至是貨款安全 。5）對員工而言，企業(yè)缺乏短期償債能力 ，有可能會影響他們的勞動所得 。6）對企業(yè)的管理者而言 ，企業(yè)的短期償債能力直接影響企業(yè)的生產經營活動 、籌資活動和投資活動能否正常進行 。2、短期償債能力的影響因素 ：1）流動資產的規(guī)模與質量 ；2）流動負債的規(guī)模與質量 ；3）企業(yè)的經營現(xiàn)金流量 。、短期償債能力指標的計算與分析1）營運資本——是指流動資產總額減流動負債總額后的剩余部分 ，也稱凈營運資本 ，它意味著企業(yè)的流動資產在償還全部流動負債后還有多少剩余 。營運資本=流動資產-流動負債2）流動比率——分析企業(yè)短期償債能力最為有用的財務指標流動資產（流動資產-流動負債）流動負債流動比率==流動負債流動負債營運資金流動負債營運資金==1+流動負債流動負債流動資產：貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款+其他應收款+存貨等流動負債：短期借款+應付票據+應付賬款+其他應付款+應付利息+應付股利+應付稅費+應付職工薪酬等其中流動資產通常指流動資產凈額，如短期投資是扣減短期投資跌價準備后的凈額，應收賬款是扣減壞賬準備后的凈額、存貨是扣減存貨跌價準備后的凈額。流動比率的優(yōu)點：流動比率更能反映出流動資產對流動債務的保障程度，并可以在不同企業(yè)之間相互比較。流動比率的缺點：A）流動比率是靜態(tài)分析指標。B）流動比率沒有考慮流動資產的結構。C）流動比率沒有考慮流動負債的結構。D）流動比率易受人為控制。3）速動比率——是指速動資產與流動資產的比值，也稱為酸性測試比率。速動資產速動比率=流動負債速動資產=流動資產-（變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的預付賬款 +存貨+其他流動資產等 ）貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款+其他應收賬款。根據經驗，通常人為速動比率等于 1比較合理。速動比率考慮了流動資產的結構 ，因而彌補了流動比率的某些不足 ，但在分析中還應注意以下問題：A）盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩(wěn)定性 ，但并不能認為速 動比率較低的企業(yè)的流動負債到期絕對不能償還 。B）速動比率以速動資產作為清償債務的保障 ，但速動資產并不完全等同于企業(yè)的現(xiàn)時支付能力，因為即使是速動資產也存在某些難以短期變現(xiàn)的因素 。C）速動比率與流動比率一樣易被粉飾 。4）現(xiàn)金比率——是指企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比值 ?，F(xiàn)金 短期有價證券現(xiàn)金比率=流動負債4、影響短期償債能力的特別項目 ：1）增加變現(xiàn)能力的因素 ：可動用的銀行貸款指標 ；準備很快變現(xiàn)的長期資產 ；償債能力的聲譽 。2）減少變現(xiàn)能力的因素 ：未作記錄的或有負債 ；擔保責任引起的負債 。三、長期償債能力分析1、長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，企業(yè)長期負債是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務。2、長期負債的特點：與流動負債相比，長期負債具有數額大、償還期限較長等特點。3、長期負債主要包括：長期借款、應付債券和長期應付款等三項內容。4、影響企業(yè)長期償債能力的因素：1）企業(yè)的盈利能力；2）資本結構；3）長期資產的保值程度。、長期償債能力的分析指標1）靜態(tài)分析：資產負債率——最為常用的反映企業(yè)長期償債能力的財務指標 。負債總額資產負債率=×100%資產總額資產負債率的缺點：A）資產負債率是一個靜態(tài)指標；B）資產負債率沒有考慮負債的償還期限；C）資產負債率沒有考慮資產的結構。資產總額=負債總額+所有者權益總額股權比率、產權比率、權益乘數所有者權益總額股權比率=×100%資產總額=1-資產負債率產權比率=負債總額×100%所有者權益總額=資產負債率股權比率=資產總額-所有者權益總額所有者權益總額=1-1股權比率權益乘數——又稱權益總資產類，是指資產總額與所有者權益總額自檢的比率。資產總額×100%權益乘數=所有者權益總額=1+產權比率1=股權比率有形資產債務比率和有形凈值債務比率負債總額有形資產負債比率 = ×100%有形資產總額負債總額有形凈值負債比率 = ×100%有形凈值總額負債總額=

×100%所有者權益總額

-無形資產3）動態(tài)分析利息保障倍數 ——公司息稅前利潤與債務利息的比值 ，反映了公司活力能力對債務所產生的利息的償付保證度 。息稅前利潤利潤總額利息費用利息保障倍數==利息費用利息費用凈利潤所得稅利息費用=利息費用現(xiàn)金流量利息保障倍數——是可用于支付利息的經營活動現(xiàn)金流量與現(xiàn)金利息支出的比值?，F(xiàn)金流量利息保障倍數息稅前經營活動現(xiàn)金流量=現(xiàn)金利息支出=經營活動現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金所得稅支出現(xiàn)金利息支出

現(xiàn)金利息支出CH6企業(yè)營運能力分析一、企業(yè)營運內力分析內容與目的1、企業(yè)營運能力的內涵 ——資產的營運能力表現(xiàn)為企業(yè)資產所占用資金的周轉速度利用的效率，表明企業(yè)管理人員經營管理 、運用資金的能力 。2、反映企業(yè)資產周轉快慢的指標一般有周轉率和周轉天數兩種形式 。

，反映企業(yè)資金資產周轉率（次數）=

計算期的資產周轉額計算期資產平均占用額資產周轉期（天數）=

計算期天數資產周轉率3、企業(yè)營運能力的分析目的1）企業(yè)管理當局的分析目的表現(xiàn)為兩個方面 ：A）通過對資產結構的分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)結構問題 ，尋找優(yōu)化資產結構的途徑與方法 ，制定優(yōu)化資產結構的決策 ，進而達到優(yōu)化資產結構的目的 。B）發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產周轉過程中的問題 ，尋找加速資金周轉的途徑與方法 ，制定加速資金周轉的決策，進而達到優(yōu)化資源配置 、加速資金周轉的目的 。2）企業(yè)所有者的分析目的 ：是為了獲取更多的收益 ，實現(xiàn)資本保值增值 。3）企業(yè)債權人的分析目的 ：債權人關心的是借給企業(yè)的資金能否按期收回利息與本金 ，營運能力本身反映企業(yè)的流動性營運能力越強 ，資產周轉速度越快 ，即資產轉換為現(xiàn)金的速度也越快 ，企業(yè)的流動性越強 ；

，其次營運能力對盈利能力的影響也會間接影響到企業(yè)的長期償債能力 ，只有企業(yè)的資產實現(xiàn)有效運轉，才能實現(xiàn)資產的保值增值 ，并保障債務的及時 、足額償付。二、流動資產周轉情況分析1、應收賬款是指企業(yè)因銷售商品 、產品、提供勞務等，應向購貨單位或接受勞務單位收取的款項 。1）應收賬款的周轉率又叫應收賬款的周轉次數 ，是賒銷收入與應收賬款平均余額之比 。賒銷收入凈額應收賬款周轉率 （次數）=應收賬款平均余額其中，賒銷收入指的是沒有立即收到貨款的主要業(yè)務收入，計算公式為：賒銷收入凈額=賒銷收入-賒銷退回-賒銷折讓-賒銷折扣應收賬款平均余額是指全年占用在應收賬款上的資金的平均數額，一種簡化的計算辦法是用期初應收賬款與期末應收賬款之和除以2。360天應收賬款平均余額360天應收賬款周轉天數==應收賬款周轉率賒銷收入應收賬款平均余額360天=主營業(yè)務收入3、存貨周轉率又叫存貨周轉次數

，是一定時期內企業(yè)銷貨或主營業(yè)務成本與存貨平均余額之比

。存貨周轉率

=

主營業(yè)務成本存貨平均余額其中，存貨平均余額指的是全年占用在存貨上的資金的平均數額 ，一種簡化的辦法就是用期初存貨與期末存貨的算術平均數來代表存貨的平均余額 。360天存貨平均余額360天存貨周轉天數==存貨周轉率主營業(yè)務成本4、流動資產周轉情況綜合分析1）營業(yè)周期是指從外購商品或接受勞務從而承擔付款義務開始，到收回因銷售商品或提供勞務并收取現(xiàn)金之間的時間間隔。營業(yè)周期=存貨周轉天數+應收賬款周轉天數2）現(xiàn)金周期是指衡量公司從置備存貨支出現(xiàn)金到銷售貨物收回現(xiàn)金所需要的時間現(xiàn)金周期=營業(yè)周期-應付賬款周轉天數

（天數）。=應收賬款周轉天數

+存貨周轉天數

-應付賬款周轉天數3）營運資本周轉率是指企業(yè)一定時期產品或商品的銷售凈額與平均營運資本之間的比率

。營運資本周轉率

=

銷售凈額平均營運成本營運資本周轉率是分析企業(yè)營運資料周轉情況的核心指標4）流動資產周轉率是反映流動資產總體周轉情況的重要指標額與流動資產的平均占用額之間的比率 。

。，是指一定時期內流動資產的周轉流動資產周轉率

=

主營業(yè)務收入流動資產平均余額流動資產期初余額流動資產期末余額流動資產平均余額=2360流動資產平均余額360流動資產周天數==主營業(yè)務收入流動資產周轉率三、固定資產周轉情況分析主營業(yè)務收入固定資產周轉率 =固定資產平均余額固定資產期初余額固定資產期末余額固定資產平均余額=2固定資產余額指的固定資產凈額，即固定資產原價扣減累計折舊后的金額。固定資產周天數=360固定資產平均余額360=主營業(yè)務收入固定資產周轉率四、總資產營運能力分析1、總資產是指企業(yè)所擁有或控制的能以貨幣計量，并能夠給企業(yè)帶來未來經濟利益的經濟資源。主營業(yè)務收入總資產周轉率=平均資產總額=

主營業(yè)務收入流動資產平均余額

×

流動資產平均余額平均資產總額流動資產周轉率×流動資產占總資產平均比重=

主營業(yè)務收入固定資產平均余額

×

固定資產平均余額平均資產總額固定資產周轉率×固定資產占總資產平均比重期初資產總額期末資產總額平均資產總額=2360總資產平均余額360總資產周轉期==總資產周轉率主營業(yè)務收入CH7盈利能力分析一、盈利能力分析概述1、盈利，是企業(yè)全部收入抵補全部成本費用后的剩余 ，是企業(yè)生產經營活動取得的財務成果業(yè)生產經營的重要目標 ，更是企業(yè)生存和發(fā)展的物質基礎 。2、盈利分析的三種方法 ：1）盈利能力的比率分析2）盈利能力的趨勢分析3）盈利能力的結構分析二、與投資有關的盈利能力分析1、常見的投入資金范疇有以下幾種 ：1）全部資金——是范圍最大的投入資金 ，它是指企業(yè)資產負債表上以各種形式存在的資產總額包括了股權人和債權人投資的全部金額 。2）權益資金——所有者權益、資本、權益資金。它是指企業(yè)總資產中去除負債之后的凈額即企業(yè)股東所提供的資金 。

。是企，也

，3）長期資金——包括所有者權益和長期負債 。2、總資產收益率 ——也叫資產利潤率 、資產收益率。凈利潤總資產收益率= ×100%總資產平均額凈利潤 銷售收入= ×銷售收入 總資產平均額銷售凈利率×總資產周轉率總資產平均額=期初總資產 期末總資產23、凈資產收益率 ——股東權益收益率 、凈值收益率或所有者權益收益率 。1）凈資產收益率有兩種計算方法 ：凈利潤全面攤薄凈資產收益率 = ×100%期末凈資產凈利潤加權平均凈資產收益率 = ×100%凈資產平均額期初凈資產 期末凈資產凈資產平均額=22）凈資產收益率的缺陷 ：A）凈資產收益率不便于進行橫向比較 ；B）凈資產收益率不利于進行縱向比較 。、長期資金收益率息稅前利潤長期資金收益率 = ×100%平均長期資金期初長期負債 期初股東權益 期末長期負債 期末股東權益平均長期資金=2息稅前利潤=利潤總額+財務費用4、其他比率扣除客觀因素后的期末所有者權益資本保值增值率=×100%期初所有者權益經營活動產生的現(xiàn)金流量資產現(xiàn)金流量收益率=×100%資產平均總額凈利潤流動資產收益率 =流動資產平均額凈利潤固定資產收益率 =固定資產平均額三、與銷售有關的盈利能力分析1、銷售毛利率——由銷售收入減去主營業(yè)務支出二的，它最大的特點在于沒有扣除期間費用。銷售收入凈額-銷售成本銷售毛利率=×100%銷售收入凈額凈利潤2、銷售凈利率= ×100%銷售收入四、與股本有關的盈利能力分析1、每股收益——企業(yè)凈利潤與發(fā)行在外普通股股數之間的比率 。凈利潤每股收益=發(fā)行在外普通股 的加權平均數發(fā)行在外普通股 的加權平均數 =期初發(fā)行在外普通股股數+當期新發(fā)行普通股股數已發(fā)行時間-當期回購普通股股數已回購時間報告期時間報告期時間每股理論除權價格=（行權前發(fā)行在外普通股的公允價值+配股收到的款項）÷行權后發(fā)行在外的普通股股數。調整系數=行權前每股公允價值 ÷每股理論除權價格因配股重新計算的上年度基本每股收益 =上年度基本每股收益 ÷調整系數本年度基本每股收益 =歸屬于普通股股東的當期凈利潤 ÷（行權前發(fā)行在外普通股股數 ×調整系數×行權前普通股發(fā)行在外的時間權數 +行權后發(fā)行在外普通股加權平均數 ）2、每股現(xiàn)金流量 ——是經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額扣除優(yōu)先股股利之后 ，與普通股發(fā)行在外的平均股數對比的結果 。經營活動現(xiàn)金凈流量每股現(xiàn)金流量=發(fā)行在外的普通股平均 股數3、每股股利——反映每股普通股獲得現(xiàn)金股利的情況現(xiàn)金股利總額每股股利=發(fā)行在外的普通股股數4、市盈率——價格盈余比率，是普通股每股市價與普通股每股收益的比值 。市盈率=每股市價每股收益5、股利支付率——股利發(fā)放率，是指普通股每股股利與普通股每股收益的比率 。股利支付率=每股股利每股收益6、股利收益率——又稱股息率，指投資股票獲得股利的回報率每股股利股利收益率= ×100%股利支付率=每股股利=每股市價×每股股利×100%=市盈率×股利收益率每股收益每股收益每股市價六、影響盈利能力的其他項目1、稅收政策對盈利能力的影響；2、利潤結構對企業(yè)盈利能力的影響；3、資本結構對企業(yè)盈利能力的影響；4、資產運轉效率對企業(yè)盈利能力的影響；5、企業(yè)盈利模式因素對企業(yè)盈利能力的影響。CH8企業(yè)發(fā)展能力分析一、企業(yè)周期分析1、經濟周期——是在社會發(fā)展過程中出現(xiàn)的總體經濟水平由波峰到波谷 ，再由波谷到波峰的規(guī)律性反復交替運動過程 。2、產品生命周期 ——是指產品在市場上的銷售情況及獲利能力隨著時間的推移而從誕生 、成長到成熟、最終走向衰亡的演變過程 ，通俗地講，產品生命周期指的是產品的市場壽命 。1）產品生命周期的四個階段 ：A）介紹期：新產品投入市場 ，顧客對產品還不了解 ，銷售量很低。B）成長期：當產品在介紹期的銷售取得成功以后 ，便進入成長期 。這時顧客對產品已經熟悉，大量的新顧客開始購買 ，生產逐步擴大。C）穩(wěn)定期：經過成長期后 ，市場需求趨于寶盒 ，潛在的顧客已經很少 ，銷售額增長緩慢直至轉而下降。D） 衰退期：新產品或歆的代用品出現(xiàn) ，將使顧客的消費習慣發(fā)生改變 ，轉向其他產品 ，從而使原來產品的銷售迅速下降 。2）產業(yè)生命周期 ：A）導入期B）增長期C）成熟期D） 衰退期3）企業(yè)生命周期A）初創(chuàng)期B）成長期C）成熟期D） 衰退期3、產品生命周期的判斷 ：1）直接參考法；2）指標分析法；3）直觀判斷法。二、企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析1、銷售增長指標1）銷售增長率=本年銷售增長額×100%=本年銷售額-上年銷售額×100%上年銷售額上年銷售額2）三年銷售平均增長率=（3年末銷售（營業(yè)）收入總額三年前年末銷售（營業(yè)-1）×100%）收入總額、資產增長指標本年總資產增長額總資產增長率= ×100%平均固定資產凈值4、固定資產成新率 = ×100%平均固定資產原值平均固定資產凈值是指企業(yè)固定資產凈值的年初數同年末數的平均值 ；平均固定資產原值是指企業(yè)固定資產原值的年初數同年末數的平均值 。三、企業(yè)財務發(fā)展能力分析本年所有者權益增長額1、資本累計率= ×100%2、三年資本平均增長率=（3年末所有者權益總額-1）×100%三年前年末所有者權益總額3、股票價值=DPSrgDPS為下一年的預期股利 ，r為投資者要求的股權資本收益率 ，g為股利增長率。CH9非會計信息的利用與分析一、審計報告的分析1、審計報告的作用 ：1）鑒證作用2）證明作用2、審計報告的基本類型 ：標準審計報告——無附加說明段、強調事項段無保留意見的審計報告帶強調事項段無保留意見的審計報告非標準審計報告保留意見審計報告非無保留意見的審計報告 ：否定意見審計報無法表示意見審計報告1）無保留意見審計報告的條件 ：A）財務報表已經按照使用的會計準則和相關會計制度的規(guī)定編制 ，在所有重大方面公允反映了被審計單位的財務狀況 、經營成果和現(xiàn)金流量 。B）注冊會計師已經按照中國注冊會計師審計準則的規(guī)定計劃和實施審計工作 ，在審計過程中未受到限制。2）帶有強調事項段的無保留意見審計報告條件 ：A）對持續(xù)經營能力產生重大疑慮 。B）重大不確定事項 。3）保留意見審計報告 ——如果注冊會計師認為財務報表整體是公允的 ，但還存在下列情形之一的A）會計政策的選用 、會計估計的做出或財務報表的披露不符合適用的會計準則和相關會計制度的規(guī)定，雖影響重大，但不至于出具否定意見的審計報告 。B）因審計范圍受到限制 ，不能獲取充分 、適當的審計證據 ，雖影響重大 ，但不至于出具否定意見的審計報告 。4）否定意見的審計報告如果注冊會計師認為財務報表沒有按照適用的會計準則和相關會計制度的規(guī)定編制 ，未能在所有重大方面公允反映被審計單位的財務狀況 、經營成果和現(xiàn)金流量 ，注冊會計師應該出具否定意見的審計報告 。5）無法表示意見的審計報告如果審計范圍收到限制可能產生的影響非常重大和廣泛，不能獲取充分、適當的審計證據，以至于無法對財務報表發(fā)表審計意見，注冊會計師應當出具無法表示的審計報告。3、審計報告對財務分析的影響1）無保留意見的審計報告對財務分析的影響對于無保留意見的審計報告 ，表明注冊會計師對被審計單位的會計報表的編制及其對會計準則的運用的認同 ，不存在重大差異 ，不足以使財務報表使用者做出錯誤判斷 。2）保留意見的審計報告對財務分析的影響對于附有保留意見審計報告的財務報表 ，其可信度有所降低 。3）否定意見的審計報告對財務分析的影響附有否定意見審計報告的財務報表 ，豈可修斯年度大大降低 。4）無法表示意見的審計報告對財務分析的影響在審計工作中 ，由于審計工作環(huán)境的限制 ，注冊會計師無法實施必要的審計程序 ，無法取得必要的審計證據 ，因而無法對審計事項發(fā)表意見 ，只能出具拒絕表示意見的審計報告 。二、資產負債表日后事項分析1、資產負債表日后事項的含義 ——是指資產負債表日至財務報告批準報出日之間發(fā)生的有利或不利事項。2、資產負債表日后事項的種類 ：1）調整事項——對資產負債表日已經存在的情況提供了新的或進一步證據的事項 。2）非調整事項——資產負債表日后發(fā)生的情況的事項 。、資產負債表日后事項的處理原則1）調整事項的處理A）涉及損益的事項 ，通過“以前年度損益調整 ”科目核算。B）涉及利潤分配調整的事項 ，直接在“利潤分配——未分配利潤”科目核算。C）不涉及損益及利潤分配的事項 ，調整相關科目。D）通過上述賬務處理后 ，還應同事調整財務報表相關項目的數字 。2）非調整事項的處理企業(yè)應當在會計報表附注中披露每項重要的資產負債表日后非調整事項的性質 、內容