國際并購介紹

國際并購交易程序一、國際并購概念（一）國際并購概念并購M&，是兼并與收購的合稱，它是指通過資產(chǎn)購買或證購要比境內(nèi)并購活動(dòng)復(fù)雜得多。（資產(chǎn)和業(yè)務(wù)合并后建立一家新的實(shí)體或合并成為一家現(xiàn)有的企業(yè)和（收購一家現(xiàn)有的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或外國子公司的控股股份兩種形式。（二）跨國并購與國際直接投資的區(qū)別（也稱綠地投資的結(jié)果是跨國性的企業(yè)接管或兼并。二、國際并購交易程序決定并購戰(zhàn)略決定并購戰(zhàn)略并購團(tuán)隊(duì)跨國并購的準(zhǔn)備階段確定并購目標(biāo)目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查達(dá)成并購意向財(cái)務(wù)審計(jì)與資產(chǎn)評估跨國并購的實(shí)施階段詳細(xì)調(diào)查、確定方案并購談判簽訂并購協(xié)議產(chǎn)權(quán)交接與正式手續(xù)發(fā)布并購公告資源整合跨國并購后的整合階段1跨國并購流程圖（一）跨國并購的準(zhǔn)備階段1、 跨國并購決策?？鐕①彌Q策就是選擇在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)入一個(gè)適當(dāng)?shù)男袠I(yè)。企業(yè)在實(shí)施并購策略前，要根據(jù)發(fā)展階段、企業(yè)業(yè)狀況資產(chǎn)負(fù)債情況經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略等諸多方面進(jìn)行并購需求分析、確定跨國并購目標(biāo)的框架特征、選擇跨國并購方向和方式安排收購資金以及并購后企業(yè)的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化和生產(chǎn)經(jīng)做出客觀分析與評估。2、 聘請外部中介機(jī)構(gòu)。聘請的外部中介機(jī)構(gòu)或外部專家包括專業(yè)投資咨詢公司、投資銀行專家、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等目標(biāo)企業(yè)選擇分析東道國宏觀環(huán)境行業(yè)或產(chǎn)業(yè)環(huán)境目標(biāo)企業(yè)自身因企目標(biāo)企業(yè)選擇分析東道國宏觀環(huán)境行業(yè)或產(chǎn)業(yè)環(huán)境目標(biāo)企業(yè)自身因企目政治環(huán)境法律環(huán)境行業(yè)或產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景行產(chǎn)業(yè)標(biāo)業(yè)品文企或品化業(yè)產(chǎn)牌整財(cái)業(yè)價(jià)合務(wù)競值爭評力估2跨國并購目標(biāo)企業(yè)選擇分析4、 目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查包括了許多關(guān)鍵的調(diào)查方面，例如財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律、運(yùn)營、環(huán)境、信息技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及跨國并購的盡職調(diào)查險(xiǎn)盡職調(diào)查?？鐕①彽谋M職調(diào)查人財(cái)稅運(yùn)力法商環(huán)務(wù)務(wù)營資律業(yè)境盡盡盡源盡盡盡職職職盡職職職調(diào)調(diào)調(diào)職調(diào)調(diào)調(diào)查查查調(diào)查查查查3跨國并購盡職調(diào)查的內(nèi)容（二）跨國并購的實(shí)施階段1、 跨國并購意向與資產(chǎn)評估。收購方準(zhǔn)備工作完成后，就進(jìn)入接觸談判階段。談判要明確敲定交易方式、補(bǔ)償數(shù)額與支付方式，買方所提供的特許條款和稅收抵免的范圍。2、 跨國并購談判。談判主要涉及并購的形式是收購股權(quán)還是資產(chǎn)或是整個(gè)公司交易價(jià)格支付方式與期限交接時(shí)間與方式人員處理、有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個(gè)并購活動(dòng)進(jìn)程的安排、各方應(yīng)做的工作與義務(wù)等重大問題是這些問題的具體細(xì)則化也是對意向書內(nèi)容的進(jìn)一步具體化。3、 簽訂并購協(xié)議。談判有了結(jié)果且合同文本已擬出，這是依法就需要召開并購雙方董事會(huì)，形成決議。在充分協(xié)商的基礎(chǔ)上，訂企業(yè)并購協(xié)議書或并購合同。4、 產(chǎn)權(quán)交接與正式手續(xù)。并購雙方的資產(chǎn)移交，需在有關(guān)部門的監(jiān)督下按照協(xié)議辦理移交手續(xù)經(jīng)過驗(yàn)收造冊雙方簽證后會(huì)計(jì)據(jù)此入賬。目標(biāo)企業(yè)未了的債券、債務(wù)，按協(xié)議進(jìn)行清理，并據(jù)此調(diào)整賬戶辦理更換合同債據(jù)等手續(xù)改組后必須在限定的時(shí)間范圍內(nèi)到政府指定的有關(guān)部門登記只有在政府指定的有關(guān)部門登記注冊后并購才正式生效一般在并購后需要進(jìn)行的登記有存續(xù)公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行變更登記新設(shè)公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行設(shè)立登記注冊被解散的公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行解散登記等。5、 發(fā)布并購公告?？稍诠_報(bào)刊上刊登，也可在有關(guān)機(jī)構(gòu)布，使社會(huì)各方面知道并購事實(shí)，并調(diào)整與之相關(guān)的業(yè)務(wù)。三、跨國并購的整合階段跨國并購整合包括戰(zhàn)略整合、組織整合、市場整合、人力資源整合、文化整合。1、 戰(zhàn)略整合。戰(zhàn)略整合分為戰(zhàn)略整合要素分解、戰(zhàn)略整合的環(huán)境分析戰(zhàn)略整合計(jì)劃制定新戰(zhàn)略的實(shí)施四個(gè)階段如圖4所示定位層面：發(fā)展方向，目標(biāo)市場定位層面：發(fā)展方向，目標(biāo)市場戰(zhàn)略整合要素分解執(zhí)行層面：資源，組織、文化、運(yùn)營內(nèi)部優(yōu)勢、劣勢分析外部機(jī)遇、威脅分析戰(zhàn)略整合的環(huán)境分析協(xié)同效應(yīng)及實(shí)現(xiàn)障礙分析企業(yè)使命和目標(biāo)整合戰(zhàn)略整合計(jì)劃的制定企業(yè)整體戰(zhàn)略整合企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略整合企業(yè)職能戰(zhàn)略整合基于戰(zhàn)略導(dǎo)向一體化新戰(zhàn)略的實(shí)施戰(zhàn)略的調(diào)整與重新定位具體戰(zhàn)略在新企業(yè)中執(zhí)行4企業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略整合過程2、跨國并購后的組織整合。包括企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)和管理制度三個(gè)方面的整合。組織結(jié)構(gòu)整合有以下三種情形1橫向并購模式下的企業(yè)組織（）縱向并購模式下的組織結(jié)構(gòu)，有兩種可3）混合并購模式下的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，可以把企業(yè)管理制度整合根據(jù)并購雙方戰(zhàn)略性能力相互依賴性的高低余制度的取舍可根據(jù)實(shí)際情況及并購后的需要加以考慮。3、 跨國并購后的市場整合。主要是針對雙方市場資源的整合管理，以使未被充分利用的資源創(chuàng)造更多的價(jià)值。其中，品牌、分渠道、客戶關(guān)系是跨國并購后市場整合的重點(diǎn)。4、 跨國并購后的人力資源整合。人力資源整合可分為三個(gè)段：調(diào)查準(zhǔn)備階段、快速整合階段、同化與融合階段。第一階段：調(diào)查準(zhǔn)備階段人力資源狀況調(diào)查制定全面的人力資源整合計(jì)劃裁員和關(guān)鍵人員的保留人員評估方案制定員工扶助計(jì)劃成立整合小組

第二階段：快速整合階段組建新公司高層管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)化配置人力資源幫助員工進(jìn)行職業(yè)生涯規(guī)劃整合一個(gè)新的企業(yè)文化

第三階段：同化與融合階段凝聚領(lǐng)導(dǎo)力學(xué)習(xí)能力、組織能力培養(yǎng)評價(jià)新的人力資源政策評估新的企業(yè)文化評估股東關(guān)心的層面5企業(yè)跨國并購的人力資源整合流程圖5、 跨國并購文化整合。文化整合模式分為四種，即融合、離、同化和引進(jìn)。融合模式是多元文化共同體管理的最高層次。四、國內(nèi)外企業(yè)并購經(jīng)典案例（一）北方重工的并購之路1、案例簡介。北方重工從過去來料加工、合作生產(chǎn)、合資合作20077月，經(jīng)過兩年的運(yùn)作和多輪談判，北/NFM持有法國NFM70%的股份，從而擁有了世