淺析中小企業(yè)新三板掛牌前需解決的財務(wù)問題

淺析中小企業(yè)新三板掛牌前需解決的財務(wù)問題淺析中小企業(yè)新三板掛牌前需解決的財務(wù)問題

新三板在中小企業(yè)融資活動中發(fā)揮著巨大的積極作用，可以有效扭轉(zhuǎn)融資困難這一局勢，但是新三板屬于新興的市場，中小企業(yè)要想利用這一伎倆掛牌上市必然遭遇一定的困難，所以中小企業(yè)在新三板掛牌之前，需要分明的認(rèn)識這一過程中面臨的各項(xiàng)財務(wù)問題，同時為促進(jìn)各項(xiàng)活動的有序進(jìn)行，首先將企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)問題進(jìn)行一一去除，掃清新三板掛牌的障礙，由此可以使其更加順利進(jìn)行掛牌新三板。在此我們首先要明確新三板是什么、新三板掛牌的利弊何在，而中小企業(yè)在開始新三板掛牌之前，存在的各項(xiàng)問題有哪些，同時企業(yè)需要采取何種措施來處理相關(guān)問題。

一、中小企業(yè)掛牌“新三板〞概述

1.新三板的內(nèi)涵

“新三板〞的正式名稱為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)〔俗稱“新三板〞〕，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，2022年9月正式注冊成立，是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。在場所性質(zhì)和法律定位上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與證券交易所是相同的，都是多層次資本市場體系的重要組成局部。

目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)對新三板掛牌企業(yè)的具體要求可以概括如下：

〔1〕依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年

〔2〕業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力

〔3〕公司治理機(jī)制健全，合法標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營

〔4〕股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)

〔5〕主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)

〔6〕全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件

由于新三板掛牌的公司多數(shù)屬于創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型、成長型的中小微企業(yè)，并且以高科技公司居多，它們很多都是成立時間不長，在市場中的開展勢頭迅猛，在不久的幾年內(nèi)極有可能到達(dá)更大的開展規(guī)模。這些公司盈利通常情況下較為穩(wěn)定，但是并不會過于豐厚，所以后續(xù)的研發(fā)資金往往難以滿足公司進(jìn)一步的研發(fā)需求，對此，多數(shù)公司開始向外部尋求資金的支持。而新三板掛牌那么是他們是一個很好的融資途徑，假如要想掛牌新三板，必須通過特定的標(biāo)準(zhǔn)和股份制改造之后，通過具有資質(zhì)的證券公司調(diào)查，同時需要獲得政府部門的同意。向上級監(jiān)管部門提交相關(guān)資料，在獲得相關(guān)部門的許可之后，公司股份根據(jù)規(guī)定通過深交所股份有限公司報價系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓。公司掛牌之后，掛牌公司應(yīng)當(dāng)不斷的向外部公開披露其相關(guān)信息，可以結(jié)合自身的需求，在主辦券商的幫忙下，實(shí)現(xiàn)融資私募。

2.當(dāng)前中小企業(yè)新三板掛牌的狀況

我國政府現(xiàn)在大力支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，激勵中小微企業(yè)的開展，新三板已經(jīng)成為創(chuàng)投大勢。自從2022國家設(shè)立新三板以來，中小企業(yè)獲得了極大的開展支持。新三板屬于第三級資本市場，屬于一個新興的市場。國家批準(zhǔn)建立新三板，根據(jù)證券法設(shè)置相應(yīng)的證券交易場所。新三板上市轉(zhuǎn)入門檻較低，其包容度較高、上市本錢較低、業(yè)務(wù)體系較為靈便，這些特點(diǎn)很好的滿足了中小企業(yè)的高效率、低本錢、小金額的融資需求。截止2022年3月，新三板全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)〔新三板市場〕掛牌公司到達(dá)10850家。新三板掛牌公司總市值達(dá)12.7萬億元，總股本達(dá)6146.13億股，其中無限售股本2610.42億股。伴隨掛牌企業(yè)數(shù)量的不斷上漲，新三板市場逐步開展，同時相關(guān)的政策也在將會逐步健全和完善起來。中小企業(yè)在新三板上市之后，可以促進(jìn)企業(yè)管理的標(biāo)準(zhǔn)化、更深的挖掘自身價值、直接融資能力得以提高、股份流動加快、信用度得到顯著提升、公司形象大為改觀。由此可見，新三板上市可以極大推動中小企業(yè)的開展。而券商提供的掛牌推薦報告，80%以上都是財務(wù)信息，因此企業(yè)必須重視自身的財務(wù)開展情況。

二、新三板掛牌的利弊

1.掛牌的有利因素

〔1〕有助于進(jìn)一步融資

中小企業(yè)掛牌之后，由于宣傳效應(yīng)可大大提升企業(yè)的出名度，加之合規(guī)信息的披露，企業(yè)可以吸引更多的投資者，增強(qiáng)投資者的投資欲望，有效解決中小企業(yè)融資問題。同時，企業(yè)信息透明度提升，信用度也隨之提升，為企業(yè)拓展其他融資途徑提供了一定的條件。

〔2〕有利于標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)經(jīng)營管理

企業(yè)在進(jìn)行掛牌過程中，通過券商的幫忙對其股權(quán)架構(gòu)、財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部管理以及控制體系進(jìn)行有效的標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)企業(yè)更加標(biāo)準(zhǔn)的開展，提升公司估值透明度，為促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)下一步的融資、后續(xù)的轉(zhuǎn)板進(jìn)行相應(yīng)的鋪墊。

2.掛牌的不利因素

〔1〕信息披露要求嚴(yán)格

中小企業(yè)掛牌之后，因?yàn)楸O(jiān)管要求必須第一時間對企業(yè)信息進(jìn)行披露，企業(yè)一旦存在相應(yīng)的問題必然會頒布于眾，所以企業(yè)要想下一步轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板或者中小板，那么必須滿足相應(yīng)板塊相應(yīng)的要求，同時財務(wù)報表上數(shù)據(jù)很難進(jìn)行調(diào)節(jié)，在此情況下企業(yè)的經(jīng)營和開展面臨較大的壓力。

〔2〕人才流失導(dǎo)致股票交易波動大

新三板掛牌之后，持有公司股票的股東可以將其持有的股票轉(zhuǎn)讓給他人。假如企業(yè)經(jīng)營管理存在問題，導(dǎo)致其內(nèi)部人才大量流失，特別是局部對高科技人才依賴程度過高的企業(yè)，公司的技術(shù)人才持有公司股票，他們可以將股票賣掉，所以人才一旦流失，勢必導(dǎo)致股票交易的大幅波動，這對企業(yè)來說，遭到的損失是很大的。三、中小企業(yè)新三板掛牌前需要解決的財務(wù)問題

1.公司治理機(jī)制不健全

中小企業(yè)多數(shù)為創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型、成長型的公司，這些公司成立的時間雖然不長，但是開展速度驚人。伴隨著業(yè)績的高速增長，企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制并不健全，公司的開展戰(zhàn)略和重大決策常常由幾個投資合伙人口頭商議后決定，這就為企業(yè)的開展埋下了隱患，一旦決策失誤將給企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)，同時沒有健全的管理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制也構(gòu)成了中小企業(yè)在新三板掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙。

2.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰

由專業(yè)技術(shù)人才投資成立的創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型中小企業(yè)不在少數(shù)，他們都是專業(yè)的技術(shù)人才，但不一定就是合格的股東和管理人才，往往對自己的股東身份不敏感，對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東權(quán)利與義務(wù)沒有清晰的認(rèn)識，所持有的股份經(jīng)常出現(xiàn)由父母、親屬代持的情況，“隱名股東〞現(xiàn)象十分普遍，有的還在兩家或兩家以上從事相似業(yè)務(wù)的公司持有股份，造成同業(yè)競爭的現(xiàn)象，這也構(gòu)成了中小企業(yè)在新三板掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙。

3.公司領(lǐng)導(dǎo)層對信息披露不重視

中小企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者常常對公司的信息披露沒有必要的認(rèn)識，工作中也沒有足夠的重視，認(rèn)為信息披露只是對公司的日常狀況進(jìn)行簡單的公告，公司的真《《情況并沒有人去檢查，相關(guān)人員對于信息披露工作也比擬敷衍，常常報喜不報憂，公司的信息披露形同虛設(shè)，對外披露出信息質(zhì)量非常差。社會公眾和監(jiān)管部門不能從公司對外公開的信息披露中獲取有用的信息，也無從準(zhǔn)確的把握企業(yè)真實(shí)的財務(wù)活動和運(yùn)營狀況。

4.公司財務(wù)會計處理不標(biāo)準(zhǔn)

局部中小企業(yè)誤以為公司規(guī)模不夠大，沒有聘請專業(yè)財務(wù)人員的必要。常常直接聘用親朋好友進(jìn)行公司的賬務(wù)處理，由于不是專業(yè)性人才，也沒有必要的財務(wù)知識，這些人在進(jìn)行公司財務(wù)工作的過程中，處理相對隨意，難以對公司財務(wù)狀況進(jìn)行全面、真實(shí)、有效的記錄和分析，這樣就無法從公司的財務(wù)報表中取得真實(shí)、有用的企業(yè)財務(wù)信息，使得企業(yè)內(nèi)部諸多問題無法及時發(fā)現(xiàn)，也難以及時應(yīng)對，長此以往，必然會給企業(yè)的長遠(yuǎn)開展造成十分嚴(yán)重的負(fù)面影響。

四、改善中小企業(yè)新三板掛牌前的財務(wù)問題的對策

1.健全公司治理機(jī)制

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對新三板掛牌企業(yè)有明確的要求，即“公司治理機(jī)制健全，合法標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營〞，所以中小企業(yè)在新三板掛牌之前應(yīng)當(dāng)完善公司的治理機(jī)制，建立健全“三會〞制度，也就是股東大會、董事會和監(jiān)事會。在成立股份公司之后，公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)性文件的規(guī)定，明確公司“三會〞的議事規(guī)那么和程序，明文寫入公司章程，產(chǎn)生法律效力，用來標(biāo)準(zhǔn)公司的日常經(jīng)營活動和重大事項(xiàng)決策。要激勵有條件的股份公司聘請一定數(shù)量的有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的外部專業(yè)人士作為公司的獨(dú)立董事和外部監(jiān)事，獨(dú)立董事和外部監(jiān)事要參與公司的重大事項(xiàng)決策過程并發(fā)表獨(dú)立客觀的意見，監(jiān)督公司的經(jīng)營活動依法合規(guī)進(jìn)行，保障公司重大事項(xiàng)決策的科學(xué)性和合理性，從而提高公司治理的透明度。

2.明晰公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)?公司法》的有關(guān)規(guī)定，股份公司的股東是公司的所有者，股東購置公司的股份之后，應(yīng)當(dāng)在公司的股東名冊中進(jìn)行登記。股份公司應(yīng)當(dāng)向購置公司股份的股東發(fā)放出資證明書，以此證明股東的合法身份，明確股東的權(quán)利和應(yīng)當(dāng)承當(dāng)?shù)牧x務(wù)。現(xiàn)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要求新三板掛牌企業(yè)應(yīng)當(dāng)“股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。〞所以，掛牌公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)清晰明了，股東的身份應(yīng)當(dāng)明確無疑，即應(yīng)當(dāng)實(shí)名出資，這樣既合乎現(xiàn)行法律、法律的要求，也愛護(hù)了真實(shí)股東的合法權(quán)益。同時，股東的身份無瑕疵也是掛牌成功后其轉(zhuǎn)讓所持有股份的合法依據(jù)和有力保障。

此外，根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，公司的控股股東、實(shí)際控制人不得持有與掛牌企業(yè)相同或相似業(yè)務(wù)的其他企業(yè)的股份也是重點(diǎn)核查內(nèi)容。如果公司控股股東、實(shí)際控制人在同類企業(yè)持有股份，極易導(dǎo)致企業(yè)間業(yè)務(wù)重合，資金、人員、技術(shù)無法統(tǒng)一使用，必將影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，所以需要整合同類業(yè)務(wù)公司的股權(quán)，避免出現(xiàn)同類型競爭，影響公司的開展。

3.公司領(lǐng)導(dǎo)層要重視對外信息披露

公司對外的信息披露應(yīng)當(dāng)持續(xù)、及時、透明、完整，這是中小企業(yè)在新三板掛牌前后都必須遵守的規(guī)定性原那么之一。公司領(lǐng)導(dǎo)層必須要給予足夠的重視，在日常工作中投入必要的人力、物力，設(shè)立專業(yè)職能部門，應(yīng)當(dāng)由董事會秘書或聘任專職的證券事務(wù)代表負(fù)責(zé)公司具體的信息披露業(yè)務(wù)。對于影響公司開展的重大事項(xiàng)，信息披露要及時、準(zhǔn)確、完整，不能只能“喜訊〞，瞞報、謊報、遲報對公司有影響的負(fù)面消息，真正做到對市場負(fù)責(zé)、對投資者負(fù)責(zé)、對股東負(fù)責(zé)。

示例企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易涉及范圍廣、類型多樣、內(nèi)容安頓較為簡單，操作起來比擬簡單、隨意。不論掛牌新三板或是IPO，在關(guān)聯(lián)交易審查上都具有非常嚴(yán)格的規(guī)定。重點(diǎn)審查關(guān)聯(lián)交易和財務(wù)信息的關(guān)系，是否會對其財務(wù)公道性形成影響，其中波及關(guān)聯(lián)方資金占用情況尤為重要。按照掛牌新三板的規(guī)定：允許關(guān)聯(lián)交易，但是必須證明關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、價格的公允性，關(guān)聯(lián)交易積極作用體現(xiàn)在增強(qiáng)公司的競爭力以及減少交易本錢。這就要求中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層要對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行辯證的認(rèn)識，實(shí)際業(yè)務(wù)中嚴(yán)格按照?關(guān)聯(lián)交易管理制度》中規(guī)定的關(guān)聯(lián)交易審批權(quán)限、關(guān)聯(lián)股東、董事回避表決制度及其他公允決策程序操作，且有關(guān)議事規(guī)那么及決策制度必須經(jīng)公司股東大會審議通過，對外信息披露中需要詳細(xì)披露關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、內(nèi)容、范圍、程序及其對企業(yè)財務(wù)的影響。

4.標(biāo)準(zhǔn)公司財務(wù)活動

財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化是企業(yè)新三板掛牌的根底性要求。新三板并沒有對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行硬性的規(guī)定，即使企業(yè)出現(xiàn)虧損也可以掛牌，但是財務(wù)活動必須保障標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范，因此企業(yè)必須確保核算的財務(wù)信息準(zhǔn)確、標(biāo)準(zhǔn)。

為了順利完成掛牌，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定開展，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必須對公司的財務(wù)工作給予充沛的重視，了解財務(wù)工作的實(shí)質(zhì)以及重要性。同時在選擇財務(wù)人員方面必須聘用專業(yè)性人才，能夠真實(shí)、完整的記錄企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動，編制準(zhǔn)確、清晰的財務(wù)報表，保障財務(wù)工作質(zhì)量。只有企業(yè)的財務(wù)報表準(zhǔn)確、真實(shí)，才可以很好的吸引投資者，同時也可以促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。此外，企業(yè)還需要加強(qiáng)對納稅的重視，自覺的遵守國家稅收政策，根據(jù)法律的規(guī)定履行納稅義務(wù)，樹立良好的企業(yè)形象。

五、結(jié)束