互聯(lián)網(wǎng)金融模式

在上期互聯(lián)網(wǎng)金融特刊中對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融昨天、今天與明天做了概括性的介紹，這期刊物將詳細(xì)闡述互聯(lián)網(wǎng)金融模式中的網(wǎng)絡(luò)借貸模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)借貸模式本次互聯(lián)網(wǎng)金融模式的研究將主要關(guān)注對(duì)中心有借鑒意義的B2C網(wǎng)絡(luò)信貸模式及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，共分四節(jié)。第一節(jié)分析我國(guó)B2C網(wǎng)絡(luò)借貸模式，第二節(jié)分析我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，第三節(jié)介紹國(guó)外成功案例，第四節(jié)總結(jié)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融模式中值得中心借鑒的經(jīng)驗(yàn)。第一節(jié)：我國(guó)B2C網(wǎng)絡(luò)借貸模式B2C網(wǎng)絡(luò)貸款可以來(lái)源于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行）提供，也可以來(lái)自其他金融機(jī)構(gòu)如私人貸款機(jī)構(gòu)。下面將對(duì)三類(lèi)機(jī)構(gòu)的B2C網(wǎng)絡(luò)借貸模式進(jìn)行討論：商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)目前在網(wǎng)絡(luò)信貸領(lǐng)域，各家銀行均處于探索初期。我國(guó)銀行網(wǎng)絡(luò)貸款主要形成了以下兩種展開(kāi)模式：以銀行網(wǎng)銀用戶(hù)為基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)貸款服——以中國(guó)工商銀行“網(wǎng)上個(gè)人質(zhì)押貸款”為例該類(lèi)服務(wù)主要針對(duì)的是銀行已有的業(yè)務(wù)人群。網(wǎng)絡(luò)貸款將信息技術(shù)與金融借貸服務(wù)充分結(jié)合，與傳統(tǒng)貸款程序不同，網(wǎng)絡(luò)貸款在評(píng)級(jí)模式、授信過(guò)程、獲貸流程及還貸上都極大地精簡(jiǎn)，使資金處理效率得到提高，在貸款業(yè)務(wù)上提升了銀行的服務(wù)水平。銀行客戶(hù)可利用這一服務(wù)減少在到期日前支取定期存款造成的利息損失，屬于工商銀行傳統(tǒng)個(gè)人質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)在網(wǎng)上的延伸。?申請(qǐng)貸款是指客戶(hù)用注冊(cè)卡內(nèi)的整存整取定期子賬戶(hù)或憑證式、記賬式國(guó)債賬戶(hù)?申請(qǐng)貸款是指客戶(hù)用注冊(cè)卡內(nèi)的整存整取定期子賬戶(hù)或憑證式、記賬式國(guó)債賬戶(hù)做質(zhì)押，申請(qǐng)個(gè)人質(zhì)押貸款，簽訂借款合同?申請(qǐng)放款時(shí)指銀行根據(jù)在線(xiàn)巳經(jīng)申請(qǐng)的個(gè)人質(zhì)押貸款借款合同即時(shí)發(fā)放貸款。一份借款合同科申請(qǐng)躲避借據(jù)放款，總額不超過(guò)借款合同總金額及時(shí)還款?借款人在到期日還本付息，也可申請(qǐng)?zhí)崆斑€款。銀行及時(shí)解除巳經(jīng)歸還本金和利息的質(zhì)押貸款合同中所有存款賬戶(hù)的質(zhì)押與第三方電子商務(wù)平臺(tái)合作的網(wǎng)絡(luò)貸款服——以中國(guó)建設(shè)銀行％貸通”網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款為例在該模式中，銀行借助電子商務(wù)平臺(tái)的現(xiàn)有資源及誠(chéng)信控制機(jī)制為中小企業(yè)提供融資，融資平臺(tái)上一筆貸款申請(qǐng)將快速對(duì)接多家銀行等合作機(jī)構(gòu)，提高了貸款的成功率。由網(wǎng)絡(luò)來(lái)承擔(dān)還款管理、貸后追蹤等步驟，銀行在發(fā)放貸款上消耗的人力物力比起傳統(tǒng)貸款方式大幅減少，而且網(wǎng)絡(luò)貸款采用網(wǎng)絡(luò)評(píng)估、選擇信用貸款模式而非抵押貸款，大大降低了融資成本。“e貸通”是該模式的代表，它采用信用貸款模式，銀行依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)體的貨物流、現(xiàn)金流等檢測(cè)平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)獨(dú)特的信用評(píng)定體系考察企業(yè)信用，使缺乏抵押、質(zhì)押物的中小企業(yè)可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)獲得貸款。第三方電子商務(wù)平臺(tái)可以在中小企業(yè)商業(yè)交易記錄的基礎(chǔ)上建立信用評(píng)價(jià)體系及信用評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)庫(kù)，在企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款的時(shí)候?yàn)槠脚_(tái)上的會(huì)員企業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)誠(chéng)信認(rèn)證和監(jiān)督，從而降低銀行面對(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)。以阿里巴巴為代表的小額貸款機(jī)構(gòu)阿里小貸成立于2010年，是中國(guó)首個(gè)專(zhuān)門(mén)面向網(wǎng)商放貸的小額貸款公司。阿里巴巴提供兩種貸款產(chǎn)品：信用貸款與淘寶貸款。信用貸款面向微小、小型企業(yè)，貸款無(wú)需抵押、無(wú)需任何擔(dān)保；淘寶貸款則包括“抵押”訂單的訂單貸款和“抵押”信用的信用貸款兩種類(lèi)型。阿里小貸最大的優(yōu)勢(shì)在于信息優(yōu)勢(shì)。阿里小貸與阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶底層數(shù)據(jù)完全打通，通過(guò)大規(guī)模數(shù)據(jù)云計(jì)算，客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)行為、網(wǎng)絡(luò)信用在小額貸款中得到運(yùn)用。小企業(yè)在阿里巴巴、淘寶店主在淘寶網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的信用記錄、發(fā)生交易的狀況、投訴糾紛情況等百余項(xiàng)指標(biāo)信息都在評(píng)估系統(tǒng)中通過(guò)計(jì)算分析，最終作為貸款的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。由此，阿里小貸整合了電子商務(wù)公開(kāi)、透明、數(shù)據(jù)可記載的特點(diǎn)，解決了傳統(tǒng)金融行業(yè)針對(duì)個(gè)人及小企業(yè)貸款存在的信息不對(duì)稱(chēng)、流程復(fù)雜等問(wèn)題。阿里小貸的風(fēng)險(xiǎn)管理主要有三個(gè)特點(diǎn)。一是嚴(yán)格的借款人資格限定，阿里小貸的申請(qǐng)人限定為誠(chéng)信通會(huì)員和中國(guó)供應(yīng)商會(huì)員，阿里小貸利用各網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息互通的優(yōu)勢(shì)來(lái)了解客戶(hù)。二是阿里巴巴經(jīng)過(guò)多年網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的運(yùn)作與監(jiān)控，擁有網(wǎng)商大量的交易信息，具有相對(duì)成熟的信用評(píng)價(jià)體系以及較完整的交易數(shù)據(jù)庫(kù)。阿里小貸放出的貸款直接打到支付寶賬戶(hù)中，使得阿里小貸可以監(jiān)控資金的流向。三是阿里小貸以網(wǎng)店未來(lái)的收益作為抵押。表1阿里貸款介紹信用貸款淘寶貸款訂單貸款“信用“抵押貸款適用對(duì)象企業(yè)法定代表人或?qū)嶋H經(jīng)營(yíng)人淘寶店鋪經(jīng)營(yíng)時(shí)間滿(mǎn)2個(gè)月的淘寶賣(mài)家淘寶店鋪經(jīng)營(yíng)時(shí)間滿(mǎn)6個(gè)月的淘寶賣(mài)家放貸依據(jù)近12個(gè)月總銷(xiāo)售額不小于150萬(wàn)元，且經(jīng)營(yíng)有效益、成長(zhǎng)性好；貸前調(diào)查團(tuán)隊(duì)通過(guò)視頻調(diào)查得出的企業(yè)財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，及外包實(shí)地走訪(fǎng)信息以銷(xiāo)售訂單充當(dāng)“抵押物”，基于賣(mài)家店鋪已發(fā)貨買(mǎi)家未確認(rèn)的實(shí)物交易訂單金額，結(jié)合店鋪運(yùn)營(yíng)情況，進(jìn)行綜合評(píng)估給出授信額度的貸款以“信用”為抵押，基于店鋪信用等級(jí)、和店鋪綜合經(jīng)營(yíng)情況和實(shí)力給予授信，不受當(dāng)天訂單量限制，無(wú)需抵押擔(dān)保，在授信額度可多次支用，隨借隨還貸款額度最高300萬(wàn)元抵押訂單金額，1元到100萬(wàn)元1元到100萬(wàn)元貸款利率月利率0.15%0.05%/天0.06%/天貸款期限最長(zhǎng)12個(gè)月60天最長(zhǎng)12個(gè)月放款速度最快2天最快3分鐘到賬以數(shù)銀在線(xiàn)為代表的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保機(jī)構(gòu)阿里巴巴在2007-2010年與中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄的合作中首先完成了作為第三方企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保嘗試。其后涌現(xiàn)出的數(shù)銀在線(xiàn)、易貸中國(guó)、融道網(wǎng)、融360等B2C網(wǎng)絡(luò)借貸聯(lián)保機(jī)構(gòu)都在實(shí)踐中對(duì)這一模式加以創(chuàng)新，逐漸摸索出B2C網(wǎng)絡(luò)貸款的新道路。前面從商業(yè)銀行角度對(duì)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式進(jìn)行了探討，下面則從網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)角度進(jìn)行討論。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保機(jī)構(gòu)的借貸業(yè)務(wù)與線(xiàn)下金融融合，機(jī)構(gòu)為借款者與銀行等金融機(jī)構(gòu)提供聯(lián)系渠道，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)客戶(hù)信用信息共享；而商業(yè)銀行向機(jī)構(gòu)提供基礎(chǔ)性服務(wù)（實(shí)現(xiàn)借貸雙方或各利益者之間資金的轉(zhuǎn)移等）。數(shù)銀在線(xiàn)研究中小企業(yè)客戶(hù)的融資需求后判定客戶(hù)的基本情況，再經(jīng)過(guò)系統(tǒng)匹配到相應(yīng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)消化集群進(jìn)行比較和撮合。第二節(jié)：我國(guó)P2P（即C2C）網(wǎng)絡(luò)借貸模式P2P（peertopeer）網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是近年逐漸興起的一種個(gè)人對(duì)個(gè)人直接信貸模式。P2P融資模式是個(gè)人通過(guò)第三方平臺(tái)向其他個(gè)人提供小額借貸或付出一定利息獲得貸款的金融模式，其中第三方平臺(tái)可收取一定利息或服務(wù)費(fèi)。資金需求者主要包括兩類(lèi)：一個(gè)是從事生產(chǎn)性活動(dòng)的低收人群體或個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，二是有緊急資金需求的個(gè)人。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)大幅降低了信息不對(duì)稱(chēng)和交易成本，使得個(gè)體之間的直接金融交易這一人類(lèi)最早的金融模式煥發(fā)出新的活力，并彌補(bǔ)了正規(guī)金融的不足。我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式主要類(lèi)別：線(xiàn)下服務(wù)模式——以宜信為代表在這類(lèi)模式中網(wǎng)絡(luò)僅提供交易的信息，具體的交易手續(xù)、交易程序都由P2P信貸機(jī)構(gòu)和客戶(hù)面對(duì)面來(lái)完成。宜信是這種模式的典型代表。宜信是類(lèi)似于淘寶網(wǎng)一樣的平臺(tái)。平臺(tái)一端是宜信找到的優(yōu)質(zhì)借款人，另一端是有閑置資金的出借人，宜信把兩端客戶(hù)資金需求對(duì)接起來(lái)。通過(guò)這一平臺(tái)，投資者將資金出借給信用良好但缺少資金的工薪階層、大學(xué)生、農(nóng)民和微小企業(yè)主。宜信還與眾多商家緊密合作，為不同消費(fèi)群體量身定做了個(gè)性化的消費(fèi)信貸解決方案。但宜信并未以真正意義上的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式運(yùn)營(yíng)，宜信不采取線(xiàn)上投標(biāo)，而是自己全程掌控，進(jìn)行線(xiàn)下業(yè)務(wù)。宜信典型的借貸流程是：一個(gè)潛在的借款人通過(guò)網(wǎng)站或電話(huà)提交借款申請(qǐng)后，宜信的工作人員將與之面談，通過(guò)綜合考察其身份的真實(shí)性、收入狀況、職業(yè)穩(wěn)定性、居住穩(wěn)定性、社交網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性等，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將符合條件的借款人向出借人推薦。但宜信并不為借款人的還款行為提供擔(dān)保，一旦借款人違約，宜信會(huì)通過(guò)后續(xù)的信用教育、電話(huà)溝通、上門(mén)溝通、律師函等方式向借款人催款，同時(shí)從“還款風(fēng)險(xiǎn)金”中提取一定額度補(bǔ)償出借人。宜信網(wǎng)的收入由兩部分組成，一是賬戶(hù)管理費(fèi)，二是服務(wù)費(fèi)。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，宜信采取四個(gè)主要措施。一是客戶(hù)信息認(rèn)證。宜信從還款能力、信用歷史、還款意愿和借款用途等多個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格審核和評(píng)估。二是提倡小額出借、風(fēng)險(xiǎn)分散。三是設(shè)立獨(dú)立的還款風(fēng)險(xiǎn)金賬戶(hù)。宜信根據(jù)借款人整體違約情況確定風(fēng)險(xiǎn)還款金提取比例，借款人若逾期或者違約，還款風(fēng)險(xiǎn)金將對(duì)出借人做出相應(yīng)的補(bǔ)償。四是宜信公司每個(gè)月都會(huì)給客戶(hù)寄送賬單，了解資金去向，回款和收益情況。墊付本金的中介平臺(tái)——以紅嶺創(chuàng)投為代表出借人通過(guò)這類(lèi)平臺(tái)進(jìn)行競(jìng)拍貸出資金的，若貸款逾期甚至違約，平臺(tái)為出借人墊付部分甚至全部本金。墊付本金是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的一大趨勢(shì)，目前提供墊付服務(wù)平臺(tái)的交易額遠(yuǎn)高于無(wú)該服務(wù)的平臺(tái)。紅嶺創(chuàng)投貸款流程，整個(gè)流程需3-5個(gè)工作日完成:紅嶺創(chuàng)投是這類(lèi)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的代表，它旨在為個(gè)人投資者與創(chuàng)業(yè)者借貸打造了一個(gè)快捷、便利的投融資渠道。借款人要滿(mǎn)足一些要求（如18周歲以上，有身份證，有工作等），先在網(wǎng)上注冊(cè)，填寫(xiě)個(gè)人資料后，通過(guò)實(shí)名認(rèn)證后獲取一個(gè)信用評(píng)級(jí)。借款人必須成為VIP會(huì)員后才能發(fā)布借款需求。之后借款人就可以將借款理由放在網(wǎng)上，并確定貸款金額、還款期限和還款方式，之后等待放款者競(jìng)標(biāo)。對(duì)放款人而言，放款人可自愿申請(qǐng)VIP會(huì)員資格，逾期“借款標(biāo)”本金全額墊付，非VIP會(huì)員投標(biāo)后的逾期墊付為VIP會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)的50%。紅嶺創(chuàng)投的利率由公司審核確定，一般大于15%。而紅嶺創(chuàng)投的收入由四部分組成。一是現(xiàn)場(chǎng)考察費(fèi)。借款總額度達(dá)到十萬(wàn)元的客戶(hù)，如需新增借款額度，必須進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)考察，現(xiàn)場(chǎng)考察費(fèi)按新增額度的1%收取。二是借款管理費(fèi)。按借款期限收取，每個(gè)月按借款本金收取0.5%。三是投標(biāo)管理費(fèi)。用戶(hù)成功投標(biāo)后，在借款用戶(hù)還款時(shí)，投資者利息的10%劃歸紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站所有，補(bǔ)充網(wǎng)站風(fēng)險(xiǎn)保證金。四是擔(dān)保費(fèi)用，擔(dān)保費(fèi)用由可信擔(dān)保根據(jù)客戶(hù)資信進(jìn)行評(píng)級(jí)確定擔(dān)保費(fèi)率，借款成功后收取。紅嶺創(chuàng)投的風(fēng)險(xiǎn)管理有4道防線(xiàn)。第一道防線(xiàn)是客戶(hù)信息的認(rèn)證，同時(shí)資金由中國(guó)工商銀行監(jiān)管，安全可靠。第二道防線(xiàn)是逾期應(yīng)還款由紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站通過(guò)短信、電話(huà)、上門(mén)等方式進(jìn)行催收。第三道防線(xiàn)是網(wǎng)站有權(quán)將借款人的有關(guān)資料正式備案在“不良信用記錄”，列入全國(guó)個(gè)人信用評(píng)級(jí)體系的黑名單（“不良信用記錄”數(shù)據(jù)將為銀行、電信、擔(dān)保公司、人才中心等有關(guān)機(jī)構(gòu)提供個(gè)人不良信用信息）。第四道防線(xiàn)是風(fēng)險(xiǎn)保證金。不墊付本金的平臺(tái)——以拍拍貸為代表出借人通過(guò)這類(lèi)平臺(tái)進(jìn)行競(jìng)拍貸出資金，若貸款違約，網(wǎng)站不墊付本金。拍拍貸是我國(guó)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，成立于2007年8月，總部位于上海，是中國(guó)首家P2P小額無(wú)擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。拍拍貸采用競(jìng)標(biāo)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)借貸，與其他P2P借貸平臺(tái)相比，拍拍貸更注重利用現(xiàn)實(shí)生活中借款人的人際關(guān)系和信用作為放款依據(jù)。每位借貸的參與者都可以直接或間接地了解對(duì)手方情況，這樣做彳艮好的降低了操作風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸會(huì)盡量向出借人開(kāi)放借款人銀行信用信息，從而減弱風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸的借貸流程比較簡(jiǎn)單（見(jiàn)圖1），操作流程是借款人發(fā)布借款信息，把自己的借款原因、借款金額、預(yù)期年利率、借款期限一一列出并給出最高利率，出借人參與競(jìng)標(biāo)，利率低者中標(biāo)。如果資金籌措期內(nèi)，投標(biāo)資金總額達(dá)到借款人的需求，則他此次的借款宣告成功，網(wǎng)站會(huì)自動(dòng)生成電子借條，借款人必須按月向放款人還本付息。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，該項(xiàng)借款計(jì)劃則流標(biāo)。利率由借款人和競(jìng)標(biāo)人的供需市場(chǎng)決定。拍拍貸網(wǎng)上信貸模式圖解本圖來(lái)源：拍拍貸網(wǎng)站拍拍貸的利潤(rùn)來(lái)自服務(wù)費(fèi)。一是成交服務(wù)費(fèi)。二是第三方平臺(tái)充值服務(wù)費(fèi)。三是第三方平臺(tái)取現(xiàn)服務(wù)費(fèi)。整個(gè)過(guò)程中對(duì)資金借出者不收取任何費(fèi)用，對(duì)借入者收取成交服務(wù)費(fèi)。拍拍貸的風(fēng)險(xiǎn)管理有兩個(gè)特點(diǎn)。一是規(guī)定借款人按月還本付息。這樣每月要還的數(shù)額很小，還款壓力也小，出借人也可以按月收到還款。二是在信用審核中引入社會(huì)化因素。借款人的身份證、戶(hù)口本、結(jié)婚證、學(xué)歷證明等都可以增加個(gè)人信用分，但這些資料并不需要提供原件，真實(shí)性難以得到有效保證。所以，拍拍貸認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)社區(qū)、用戶(hù)網(wǎng)上的朋友圈也是其信用等級(jí)系統(tǒng)的重要部分之一，網(wǎng)站內(nèi)圈中好友、會(huì)員好友越多，個(gè)人借入貸出次數(shù)越高，信用等級(jí)也越高。此外，拍拍貸還公開(kāi)曝光黑名單。第三節(jié)：國(guó)外優(yōu)秀案例介紹KivaKiva是一家成立于2005年的聯(lián)結(jié)資金借出者和發(fā)展中國(guó)家小額貸款機(jī)構(gòu)的非營(yíng)利組織。Kiva通過(guò)分布在62個(gè)發(fā)展中國(guó)家的154家小額貸款機(jī)構(gòu)（稱(chēng)為“fieldpartner”）遴選當(dāng)?shù)氐暮细褓J款機(jī)會(huì)。這些貸款機(jī)會(huì)被發(fā)布在Kiva的網(wǎng)站上，披露的信息包括：貸款金額、期限和用途等；借款者的年齡、教育背景和經(jīng)濟(jì)狀況等；作為推薦人的小額貸款機(jī)構(gòu)的基本情況、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等。放貸者在Kiva的網(wǎng)站上瀏覽這些貸款信息，決定投資于哪些貸款，其中對(duì)筆貸款的投資不得低于25美元。Kiva也提供一些分析工具，方便放貸者構(gòu)建貸款組合。放貸者提供的資金經(jīng)Kiva轉(zhuǎn)手交給小額貸款機(jī)構(gòu)，Kiva本身不收取任何利息。但小額信貸公司在將資金交給借款者時(shí)，會(huì)收取一定利息差，用來(lái)覆蓋貸款的管理成本。借款者承擔(dān)的年貸款利率平均約30%。在收回資金前，Kiva會(huì)隨時(shí)跟蹤并公布貸款使用情況。在借款者償還貸款后，小額貸款公司將還款經(jīng)由Kiva還給放貸人。截至2012年中，Kiva共促成46萬(wàn)筆貸款，總金額為3.4億美元，平均貸款金額397美元，共涉及80萬(wàn)放貸者、83萬(wàn)借款者。貸款總的違約率是1.03%。ProsperProsper是最早進(jìn)行人人貸業(yè)務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)之一，成立于2006年。凡是具有美國(guó)合法公民身份、社會(huì)保障號(hào)、個(gè)人稅號(hào)、銀行賬號(hào)、個(gè)人信用評(píng)分超過(guò)520分的注冊(cè)客戶(hù)，均可以從事Prosper平臺(tái)內(nèi)的借貸交易。Prosper開(kāi)創(chuàng)的很多商業(yè)模式被其它人人貸公司采用，包括：在網(wǎng)上公布借款者的貸款需求和信息；放貸人在網(wǎng)上瀏覽貸款信息并構(gòu)建貸款組合；建立貸款的二級(jí)交易平臺(tái)等。截至2012年中，Prosper已促成3.73億美元的貸款。本文重點(diǎn)介紹兩點(diǎn)值得借鑒的機(jī)制。一是Prosper的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制oProsper最開(kāi)始采用荷蘭式拍賣(mài)決定資金供需匹配和貸款利率，后來(lái)改用基于內(nèi)部評(píng)級(jí)的利率定價(jià)機(jī)制。首先，Prosper根據(jù)借款者信息建立了一個(gè)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，稱(chēng)為“Prosper評(píng)級(jí)”，從高到低共分AA、A、B、C、D、E、HR7檔。Prosper評(píng)級(jí)越低，借款者的信用狀況越差，對(duì)應(yīng)的貸款損失率越高。Prosper評(píng)級(jí)與信用風(fēng)險(xiǎn)（來(lái)源：Prosper網(wǎng)站）Prosper評(píng)級(jí)平均每年損失率AA0.00-1.99%A2.00-3.99%B4.00-5.99%C6.00-8.99%D9.00-11.99%E12.00-14.99%HR>15.00%其次，Prosper根據(jù)借款者的Prosper評(píng)級(jí)、貸款期限以及之前是否有Prosper貸款決定貸款利率.Prosper評(píng)級(jí)越低、貸款期限越長(zhǎng)或者之前沒(méi)有Prosper貸款，貸款利率越高，反之則反是?？偟膩?lái)看，年貸款利率在5.65%到33.04%之間。二是Prosper的盈利機(jī)制。Prosper不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要工作是確認(rèn)借款者的身份和個(gè)人信息、提供全生命周期內(nèi)的貸款服務(wù)。對(duì)借款者,Prosper按借款金額收取一定比例的費(fèi)用，在0.4%-4.5%之間。借款者的Prosper評(píng)級(jí)越低，費(fèi)率越高。對(duì)放貸人，Prosper按交易規(guī)模收取1%的年費(fèi)。Lendingclub2007年成立的美國(guó)LendingClub公司是目前全球最成功的人人貸公司，到2012年年中已經(jīng)促成會(huì)員間貸款6.9億美元，利息收入約0.6億美元。LendingClub公司的成功經(jīng)驗(yàn)總結(jié)起來(lái)有以下四點(diǎn)：對(duì)符合要求的貸款申請(qǐng)，根據(jù)借款者的FICO信用評(píng)分、貸款金額、過(guò)去6個(gè)月借款次數(shù)、信用記錄長(zhǎng)度、賬戶(hù)數(shù)量、循環(huán)信用證使用率和貸款期限等進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，分成A到G共7個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)又細(xì)分成5檔。不同信用評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)著不同貸款利率，從6%到25%不等，而且信用評(píng)級(jí)越低，貸款利率越高。LendingClub公司把每份貸款稱(chēng)為一個(gè)票據(jù)，提供貸款金額、待認(rèn)購(gòu)金額、期限、評(píng)級(jí)、利率、用途以及借款者就業(yè)、收入、信用歷史等信息，放在網(wǎng)站上供投資者選擇。對(duì)單個(gè)票據(jù)，投資者的最小認(rèn)購(gòu)金額是25美元，這樣一個(gè)有2萬(wàn)美元的投資者最多可投資800個(gè)票據(jù)，能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的充分分散。從放貸人的角度看，風(fēng)險(xiǎn)分散的效果非常明顯。比如，LendingClub統(tǒng)計(jì)表明，如果放貸人投資100筆貸款，遭受虧損的概率是1%；投資400筆貸款，遭受虧損的概率是0.20%;投資800筆貸款，基本不可能出現(xiàn)虧損。3.JSS零￡qnQE.EPU&—I」Q

0.20^6。畝9%45嘵（400筆貸款）36.66%NsiAnniializedReturn1496%786%733%3%6%-g第3.JSS零￡qnQE.EPU&—I」Q0.20^6。畝9%45嘵（400筆貸款）36.66%NsiAnniializedReturn1496%786%733%3%6%-g第-12941296-15%>15%6.42^30%15.329645%35%3833%3333%20%15%0.00%_爵4%口％，3駭3%-6%-9%O-1』％NetAnnual^edReturn12%-15^>15%LendingClub公司為投資者提供了構(gòu)建貸款組合的工具，比如投資者說(shuō)明自己的收益目標(biāo)、投資金額和擬認(rèn)購(gòu)貸款數(shù)目，LendingClub公司會(huì)推薦一個(gè)貸款組合。LendingClub公司還提供了投資者之間交易貸款的平臺(tái)。在貸款存續(xù)過(guò)程中，LendingClub公司負(fù)責(zé)從借款者處收取貸款本息，轉(zhuǎn)交給投資者，并處理可能的延付或違約情況。第四節(jié)：總結(jié)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融模式中值得中心借鑒的經(jīng)驗(yàn)中心有意建立中小企業(yè)融資平臺(tái)應(yīng)以發(fā)展和擴(kuò)展“信息平臺(tái)”為導(dǎo)向，主要功能是撮合資金供需雙方的交易，起到類(lèi)似于阿里巴巴和淘寶網(wǎng)的作用，借鑒以上成功案例的經(jīng)驗(yàn)，提出如下具體建議：會(huì)員實(shí)名認(rèn)證，債券債務(wù)關(guān)系的建立、轉(zhuǎn)讓、其他交易局限在有資質(zhì)的會(huì)員之間。完善征信體系，可選擇與傳統(tǒng)銀行及其他互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款信息行業(yè)共享，與阿里巴巴合作共享其網(wǎng)絡(luò)信用數(shù)據(jù)庫(kù)（即其平臺(tái)上數(shù)年累計(jì)的電子商務(wù)記錄），建立自己的信用評(píng)價(jià)體系，這個(gè)信用評(píng)價(jià)體系中可引入社會(huì)化因素如借款人的身份證、戶(hù)口本、結(jié)婚證、學(xué)歷證明等都可以增加個(gè)人信用分，社交網(wǎng)絡(luò)上的朋友圈也是其信用等級(jí)系統(tǒng)的重要部分之一，網(wǎng)站內(nèi)好友、會(huì)員好友越多，個(gè)人借入貸出次數(shù)越高，信用等級(jí)也越高。在此基礎(chǔ)上，中心可發(fā)布不同信用等級(jí)、不同期限的中小企業(yè)融資利率，作為市場(chǎng)的參考基準(zhǔn)。需要建立信用評(píng)價(jià)體系是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融不可避免地要承受信用風(fēng)險(xiǎn)與逆向風(fēng)險(xiǎn)，在美國(guó)的借款者能借助全面、準(zhǔn)確的個(gè)人信用認(rèn)證體系，由借貸平臺(tái)驗(yàn)證其個(gè)人信