全球鐵礦石行業(yè)儲(chǔ)量、產(chǎn)量分布、進(jìn)口情況及供需預(yù)測(cè)

全球鐵礦石行業(yè)儲(chǔ)量、產(chǎn)量分布、進(jìn)口情況及供需預(yù)測(cè)

全球鐵礦石原礦儲(chǔ)量基本集中于澳洲、巴西、俄羅斯和中國(guó)四個(gè)國(guó)家。從總量上看，鐵礦石原礦儲(chǔ)量的上升主要是在2008-2010年之間以及2014年兩個(gè)階段，近4年來全球鐵礦石原礦儲(chǔ)量基本穩(wěn)定在1700億噸左右的水平。從不同國(guó)家的分布來看，澳、巴、俄、中四大國(guó)儲(chǔ)量占比在2010年以前基本維持在50%的水平，而在2016年以后則基本穩(wěn)定在70%左右的水平。2019年各國(guó)鐵礦石儲(chǔ)量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

鐵元素儲(chǔ)量與原礦儲(chǔ)量并非完全一致，鐵元素儲(chǔ)量更能代表鐵礦資源豐富程度。從全球鐵礦石含鐵量來看，澳大利亞、巴西和俄羅斯鐵礦石儲(chǔ)量的含鐵量變化趨勢(shì)與原礦基本一致，目前三個(gè)國(guó)家的鐵元素儲(chǔ)量占比為64%左右。而中國(guó)雖然鐵礦原礦儲(chǔ)量較高但以低品礦為主，含鐵量35%左右的水平明顯低于世界平均。2019年各國(guó)鐵礦石儲(chǔ)量的含鐵量占比數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

四大礦山市占率在2015年以后基本穩(wěn)定在50%左右，處于全球壟斷地位。澳大利亞和巴西為全球最大的鐵礦石供給國(guó)，2019年澳洲和巴西產(chǎn)量分別占全球的43.8%與22.6%，而澳大利亞和巴西的鐵礦產(chǎn)量基本由四大礦山提供。在經(jīng)歷2010年以來的擴(kuò)產(chǎn)之后，四大礦山的市占率從2015年開始基本穩(wěn)定在全球50%的水平，形成了寡頭壟斷的行業(yè)格局。四大礦山鐵礦產(chǎn)量全球市占率情況（億噸；%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

隨著我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期，我國(guó)鋼鐵行業(yè)也迎來快速發(fā)展期，在國(guó)產(chǎn)鐵礦的緊缺的情況下，鐵礦進(jìn)口迎來高速增長(zhǎng)期，我國(guó)也在2003年成為世界第一大鐵礦石進(jìn)口國(guó)。我國(guó)歷年鐵礦石進(jìn)口量及同比增速（百萬噸；%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2015-2019年中國(guó)鐵礦石主要自澳洲、巴西進(jìn)口數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2008年鐵礦價(jià)格創(chuàng)新高后，席卷全球的金融危機(jī)對(duì)大宗商品的需求造成巨大沖擊，鋼材價(jià)格的大幅下跌使企業(yè)的盈利水平急劇倒退，世界各大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)均出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，使得鐵礦需求受到明顯壓制。全球歷年生鐵產(chǎn)量及同比增速（百萬噸；%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2011年下半年開始，鋼鐵行業(yè)下游需求雖然仍然具備一定韌性，但驅(qū)動(dòng)力度明顯低于前期政府大力刺激經(jīng)濟(jì)期間。在此背景之下，供應(yīng)端四大礦山憑借低成本優(yōu)勢(shì)開啟擴(kuò)產(chǎn)周期，全球市占率從2010年的35%提升至2015年的接近50%，使得鐵礦的供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡，鐵礦價(jià)格明顯承壓。2006-2019年四大礦山總產(chǎn)量（億噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

澳洲三大礦山占據(jù)澳洲74%的市場(chǎng)，淡水河谷占據(jù)巴西80%以上的產(chǎn)量。2009年之前，力拓和必和必拓占領(lǐng)澳洲近80%左右的市場(chǎng)，隨著FMG的迅速發(fā)展，澳洲形成三大礦山的格局。2019年這三家公司占據(jù)了澳洲鐵礦總產(chǎn)量的74%。淡水河谷產(chǎn)量長(zhǎng)期占據(jù)巴西80%左右的市場(chǎng)，雖然在2019年受到礦山事故影響產(chǎn)量，但其在巴西一家獨(dú)大的地位難以撼動(dòng)。淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量及本國(guó)占比情況（億噸；%）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

在中國(guó)鋼鐵行業(yè)的景氣帶動(dòng)下，四大礦山于2010年-2014年開啟資本開支擴(kuò)張期。從歷史資本支出情況來看，2010年-2014年四大礦山投入大量資本進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。其重要?jiǎng)右蚴俏覈?guó)鋼鐵行業(yè)在2009年下半年重新開啟了景氣周期，鋼鐵下游的房地產(chǎn)復(fù)蘇帶動(dòng)粗鋼產(chǎn)量重返高增長(zhǎng)，這也使得四大礦山有了擴(kuò)大產(chǎn)能的動(dòng)因。歷年四大礦山與鐵礦相關(guān)的資本支出情況（百萬美元）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

四大礦山的擴(kuò)產(chǎn)帶動(dòng)澳巴市占率提升，非主流礦份額明顯縮水。2011年下半年進(jìn)入了鋼鐵行業(yè)的景氣度下行周期內(nèi)，使得鐵礦價(jià)格也開始明顯滑坡。在此背景之下，除澳大利亞和巴西以外的非主流礦山逐漸被擠出市場(chǎng)，2013-2015年期間，非主流礦山的產(chǎn)量明顯下降。2013-2015年，除澳洲巴西以外國(guó)家總鐵礦產(chǎn)量明顯下降數(shù)據(jù)來源：公開資料整理澳洲、巴西主導(dǎo)全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易數(shù)據(jù)來源：公開資料整理巴西鐵礦石總發(fā)貨量處歷史低位數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2018-2020年澳大利亞鐵礦發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016年以來，地產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)周期的重啟帶動(dòng)鋼材需求，供給側(cè)改革的推進(jìn)改善供給結(jié)構(gòu)，鋼鐵行業(yè)的春天再度來臨，帶動(dòng)鐵礦價(jià)格也迎來明顯復(fù)蘇。在此期間，由于鋼廠利潤(rùn)處于非常高的水平，鋼鐵企業(yè)偏向于加速增產(chǎn)。雖然后續(xù)打擊地條鋼后廢鋼價(jià)格大幅下降對(duì)鐵礦需求及價(jià)格形成一定擠壓，但2019年初巴西礦難及澳洲氣候因素的影響，使得鐵礦供給大幅縮減，階段性的錯(cuò)配使得鐵礦價(jià)格大幅抬升。鐵礦供需缺口與鐵礦價(jià)格的變動(dòng)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)沖其他需求國(guó)產(chǎn)量下滑影響，2020-2022年鐵礦需求仍將保持正增長(zhǎng)。近四年全球的生鐵產(chǎn)量均同比提升，2019年同比提高2.52%至2253.97百萬噸。2020年受全球疫情影響，較多數(shù)國(guó)家生鐵產(chǎn)量均會(huì)有所下滑，以歐洲最為明顯。但是中國(guó)作為生鐵最大的產(chǎn)量國(guó)，預(yù)計(jì)依舊能保持2%左右的增速，將對(duì)沖其他國(guó)產(chǎn)量下滑的影響，帶來生鐵產(chǎn)量和鐵礦需求1%的增速。隨著疫情影響的結(jié)束，預(yù)計(jì)2021年之后各國(guó)產(chǎn)量有所回升，全球的生鐵產(chǎn)量增幅擴(kuò)大，綜合判斷2020/2021/2022年全球鐵礦需求增速為1%/3%/2%。全球鐵礦需求預(yù)測(cè)（百萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

預(yù)計(jì)澳洲巴西的四大礦山仍是供給增加主力，2020-2022年鐵礦供給增速略高于需求。目前主要礦石生產(chǎn)國(guó)澳大利亞的鐵礦產(chǎn)量受疫情影響不大，很有可能能夠順利實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)，而巴西、印度、南非以及其他生產(chǎn)國(guó)均因?yàn)橐咔槭艿搅艘欢ǔ潭鹊挠绊?。隨著時(shí)間的推進(jìn)，2020年下半年受疫情的影響料將繼續(xù)弱化，全球全年產(chǎn)量有望重新實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020/2021/2022年全球鐵礦供給增速分別為2%/6%/7%，其中四大礦山供給增加1027/1089/1142萬噸，同比增長(zhǎng)4%/6%/5%。全球鐵礦供給預(yù)測(cè)（百萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)鐵礦石行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)模式及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2020-2022年全球鐵礦格局將逐漸趨于寬松，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格將下移至70美元。預(yù)計(jì)2020-2022年全球的鐵礦需求及供給均將取得正增長(zhǎng)，其中供給的增速大于需求增速，供需缺口逐漸縮窄，并在2022年轉(zhuǎn)負(fù)為正。2020-2022年全球鐵礦石供需平衡表預(yù)測(cè)（百萬噸）-2017201820192020E2021E2022E生鐵產(chǎn)量中國(guó)714771809826842859歐盟28國(guó)939187838588日本787775717578韓國(guó)474748474849其他286260259265279281全球生鐵產(chǎn)量121812471278129113301356全球鐵礦需求量214921992254227723452392同比4%2%3%1%3%2%鐵礦供給量澳大利亞883835836861904949力拓282291281283294309必和必拓231241240249261274FMG170170168176188203巴西436460480494519534淡水河谷367385302320346356四大礦山105010869911027108911