海外資管機構(gòu)赴上海投資指南（2024版）

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）超過126萬億，同比增長5.2%，增速比2022年加快2.2個百分點，居世界主要經(jīng)濟體前列；按平均匯率折算達17.89萬億美元，保持世界第二大經(jīng)濟年均增長率為6.40%，明顯高于世界同期3.09%的平均聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的《2024年世界投資報告》顯示2023年全球外商直接投資（FDI）下降地緣政治的緊張局勢，外商直接投資全球表現(xiàn)普遍疲軟，中國FDI流入金額也同步經(jīng)歷了較大幅度的下跌， 1952年至2023年，中國GDP從679.1億元躍升至119元提高到8.9萬元，標志著居民財富的高速增長?。根據(jù)瑞銀發(fā)布的《2024全球財富報告》，當前我國財富增長勢頭強勁，自2008年全球金融危機以來，中國年，金融資產(chǎn)在我國每位成年人總財富中的占比超過50%。根據(jù)招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布的《2023中和政策環(huán)境，中國資產(chǎn)管理行業(yè)仍然以堅定有序的步伐持續(xù)向前邁進。2023年，中國資產(chǎn)管理行業(yè)整體規(guī)模同比增長4%，達到138.7萬億元?。其中，截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模達67.06萬億元?。據(jù)《中國資產(chǎn)管理市場報告2022-2023》預(yù)測，未來幾年中國資管市場可實現(xiàn)9%左右年化增長，2030年市場總規(guī)模達到人民幣在特別提款權(quán)（SDR）中權(quán)重由10.92%上調(diào)至2023年，人民幣跨境收付金額延續(xù)增長態(tài)勢，跨％，增長。截至2024年6月末，CIPS系統(tǒng)共有參與者1544家，其中直接參與者148家，間接參與者1396家?；2023年，人民幣跨境支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)661.33萬筆，金額123.06萬億元，同比分別增長50.29%和截至2023年底，人民幣在全球外匯儲備中占比為此外，2021年初，央行等六部委聯(lián)合出臺了《關(guān)知》（銀發(fā)[2020]330號），進一步簡化了跨境人民幣和國際化不斷認可，中國A股、債券陸續(xù)納入全球主要2018年6月，MSCI宣布開始將中國A股納入MSCI系，納入因子為5%，到2020年提升至最終的25%；升至25%。2019年9月，標普道瓊斯將1099只中與此同時，中國債券市場也逐步被國際主流指數(shù)納入。2020年2月28日，中國國債正式新興市場政府債券指數(shù)（GBI-EM）。次年11月，中國國債和政策性銀行債已經(jīng)完全納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)（BBGA），所占權(quán)重為6.3%，以人民幣計價的中國債券成為繼美元、歐元、日元之后的第四大計價貨幣2021年10月29日，中國國債正式納入富時全球國債指數(shù)（WGBI），納入過程將分步驟在36個月內(nèi)完度，境外機構(gòu)投資者開始通過QFII制度投資中國資本市構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》，進一步降低準入門檻，并擴大了投資范圍，極大便利了境外投資者投資境內(nèi)金融2022年9月2日起，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）可參與我國四家期貨交易所（中國金融期貨交易所、鄭州商品交易2022年9月9日，中國證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《關(guān)于構(gòu)投資者（RQFII）納入適用范圍，進一步釋放了便利2023年11月，中國人民銀行、國家外匯管理局修訂《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)投資者資格，主要為境外養(yǎng)老金、主權(quán)基金、公募基合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度正式推出。同年6開放的重要機制，為境內(nèi)金融機構(gòu)出海投資打開了大門。截至2024年5月，獲批QDII投資額度的機構(gòu)合計募基金、券商和券商資管）、48家保險公司和24家信美元QDLP額度，分別是英仕曼、元盛資本管理、美國橡樹資本、城堡投資、奧氏資本、肯陽資本。此后，多點，為境外資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)展中國本土業(yè)務(wù)打下了良好3.2.3.股票通：滬深港通5日，深港通正式開通。自滬港通與深港通開通以來，互聯(lián)互通標的范圍持續(xù)擴大，隨著投資品種日漸豐富，截至2023年10月31日，滬股通和深股通2023年日均成交額達到1084億元人民幣，港股通2023年日均成交額達到315億港元，分別比去年同期上漲7%和9%。北向滬港通和深港通（滬股通和深股通）9年累計總成交額達111.8萬億元人民幣，累計1.8萬億元人民幣凈流入內(nèi)地股票市場；香港和海外投資者通過滬股通和深股通持有的內(nèi)地股票總額，由2014年底的865億元人民的港股通和深港通下的港股通）9年累計成交37.3萬億投資者透過港股通投資港股的持股總額由2014年底的2023年，滬深股通的成交總額為25.1萬億元人民3.2.4.銀行間債券市場對外開放：全球通、債券通、互2010年8月，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機構(gòu)運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關(guān)事宜的通知》，允許境外中央銀行或貨幣當局、港澳地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行等三類機構(gòu)通過結(jié)算代理模式進入銀行間債券市2016年2月，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進一步做好境外機構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)事宜的公告》，允許各類境外金融機構(gòu)及其金融產(chǎn)品以結(jié)算代理模式投資銀行間債券市場，即“全球通”模式，標志著市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》，明確了“債券通”的機制安排。2017年7月3日，“北向通”正式上線試月27日，中國人民銀行、證監(jiān)會、外匯管理局發(fā)布聯(lián)2022年1月20日，上海證券交易所、深圳證券交監(jiān)察委員會、香港金融管理局發(fā)布聯(lián)合公告，同意開展香港與內(nèi)地利率互換市場互聯(lián)互通合作，簡稱“互2023年4月28日，人民銀行發(fā)布《內(nèi)地與香港利2023年5月5日，人民銀行、香港證監(jiān)會、香港金基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間利率互換市場。1至2024年5月末，共有61家境外機構(gòu)參與“北向互換年6月底，境外機構(gòu)銀行間市場持債總量為4.31萬億年6月底，通過“全球通”入市的境外機構(gòu)托管量為2015年，內(nèi)地與香港基金互認開始實施。截至2023年底，已注冊內(nèi)地互認基金數(shù)量為54只，已注冊ETF產(chǎn)品在上海證券交易所、1只ETF產(chǎn)品在深圳證忘錄。上交所將與韓交所就建立中韓ETF互通機制進行互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，進一步便利跨境投融合公告，決定將符合條件的交易型開放式基金（ETF）納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制。22022年12月，境內(nèi)首只中韓合編指數(shù)產(chǎn)品——中韓半導(dǎo)體ETF在上交所上市。2022年7月28日，中瑞證2023年5月，上海證券交易所與新加坡交易所正式2023年7月，在ETF互聯(lián)互通運行一周年之際，北向滬股通和深股通的ETF標的再度擴容，共34只ETF新自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理務(wù)許可證。9月，貝萊德基金公司旗下首只公募基金成下簡稱“富達基金”）獲得中國證監(jiān)會的核準設(shè)立批復(fù)。9月，路博邁基金管理（中國）有限公司（以下簡2022年11月至12月，路博邁基金、富達基金分別2022年11月，首家合資轉(zhuǎn)外資控股公募獲批。泰復(fù)。6月，施羅德基金取得中國證監(jiān)會核發(fā)的經(jīng)營證券2023年1月，摩根資產(chǎn)管理控股公司獲得中國證監(jiān)會批準全資控股上投摩根基金。4月，上投摩根基金管理有限公司法定名稱正式變更為“摩根基金管理（中2023年2月，摩根士丹利投資管理獲得中國證監(jiān)會批準全資控股摩根士丹利華鑫基金。6月，摩根士丹利華鑫基金管理有限公司正式更名為“摩根士丹利基金管2023年3月，聯(lián)博基金管理有限公司（以下簡稱“聯(lián)博基金”）獲得中國證監(jiān)會的核準設(shè)立批復(fù)。82024年1月和4月，聯(lián)博基金、安聯(lián)基金分別正式獲得中國證券監(jiān)督管理委員會核發(fā)的經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)截至2024年6月，已有9家外商獨資公募基金管理資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十）》，允許外資金融機構(gòu)在華設(shè)立外商獨資完成登記，成為首家外商獨資私募證券投資基金管理人。此后，瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順、路博2017年12月，英仕曼、元勝、施羅德、安本標準2019年2月，首批外資私募符合提供投資建議條2020年9月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于實施<截至2024年6月，橋水、元勝、瑞銀等35家外資廣州、廈門、蘇州、海南、南寧、南京、雄安新區(qū)等2023年2月，中國證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，鼓勵境外投資者以QFLP方式投資不動產(chǎn)私2023年8月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境加大吸引外商投資力度的意見》，在截至2024年6月，外商獨資私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基債收益率被國際貨幣基金組織（IMF）作為計算SDR利有效反映債券市場價格和風(fēng)險變化，為超過170萬億金由中央結(jié)算公司編制發(fā)布的中債-新綜合指數(shù)、中指數(shù)是中國債券市場重要基準指數(shù)，表征了人市場的總體走勢和收益特征。目前，中債指數(shù)基準指數(shù)、主題指數(shù)、綠色及可持續(xù)發(fā)展指數(shù)因子指數(shù)、多資產(chǎn)指數(shù)以及定制指數(shù)在內(nèi)的多數(shù)的ETF產(chǎn)品在紐約證券交易所、臺灣證券交易所、新加坡交易所上市。中債指數(shù)信息每日通過境內(nèi)向全球投資者發(fā)布，為境外投資者投資中國債截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公萬億元，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模億元，期貨公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約2746億元，私募基金規(guī)模20.32萬投資基金5.51萬億元，私募股權(quán)、創(chuàng)投基金14.31萬億元，私募資產(chǎn)配置基金54.31億元，其他私募投資基金），2023年四季度末，我國開放式公募基金資產(chǎn)規(guī)模3.35萬億美元，繼續(xù)保持全球第4位置，占全球共同基我國資管行業(yè)的開放始終走在金融市場開放的最前沿。自2002年我國第一家中外合資基金管理公司獲批成立以來，合資基金管理公司已經(jīng)走過21個年頭。在中國公募基金發(fā)展歷程中，合資公司占有舉足輕重），截至2023年底，我國158家公募基金管理機構(gòu)中，49家外商投資基金公司的管理規(guī)模達到13.82萬億元，占到全行業(yè)規(guī)模的47.71%25。 截至2023年四季度末，證券期貨等經(jīng)營機構(gòu)管理我國私募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，從無到有，從小到大，截至2023年四季度末，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會153032只，管理基金規(guī)模20.32萬億元2截至2023年12月，根據(jù)私募基金管理人的注冊地理人注冊家數(shù)位居前三，分別為3973家、3575家、3400家，三地合計占全國比例達到50.62%；三地私募基金管理產(chǎn)品數(shù)分別為43696只、24170只、21403只，合計占全國比例達58.32%；三地私募基金管理規(guī)5.51萬億元28；截至2024年6月，外資私募證券管理人管理產(chǎn)品數(shù)54644只，管理規(guī)模14.31萬億，較2022年31259只，存續(xù)規(guī)模11.12萬億元，數(shù)量較2022年末下降0.8%，規(guī)模增長0.1%；創(chuàng)業(yè)投資基金23389只，存續(xù)規(guī)模3.21萬億元，數(shù)量和規(guī)模同比增長分別為人家數(shù)為8469，管理基金數(shù)量97215只，管理規(guī)模為），.面積6340.5平方千米2023上海2023年末，上海行政區(qū)劃面積6340.5平方千米，產(chǎn)總值達到4.72萬億元，全市居民人均可支配收入上海位于中國東部，地處長江入?？?，面向太平進，上海資管發(fā)展獲得了更廣闊空間。2023年，長三了9個；全國財政收入排名前十的城市中，長三角地區(qū)有5個（上海、杭州、蘇州、寧波和南京）。此外，長三角地區(qū)也是我國居民富裕程度的領(lǐng)跑者，2023年人財富管理市場。根據(jù)《長三角一體化發(fā)展規(guī)劃“十四五”實施方案》，到2025年，長三角一體化發(fā)展取得場交易額達到3373.63萬億元，比上年增長15.0%31。長11.2%；上海期貨交易所和中國金融期貨交易所總成增長17.9%。截至2023年底，上海上市公司首發(fā)募資海銅”等價格影響力日益擴大。此外，2023年，上海 上交所2263家上市公司股票總市值達46.3萬億元，總上交所ETF市場成交額和市值分別占境內(nèi)市場的78%、50、滬深300ETF期權(quán)成交量已居全球第三、第四位；基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs三年穩(wěn)步前行，規(guī)模已接近千億；不斷加深與境外主要市場的互聯(lián)互通。2014年11月，要、經(jīng)濟利益驅(qū)動和地理條件適宜而愈加繁榮。1843尤其是眾多不同背景、不安于現(xiàn)狀的年輕移民涌入上高質(zhì)量開放，始終是上海高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑?！昂＜{百川”是上海城市精神中最值得珍視的核心要素，上海是我們共同奮斗的舞臺，在文化的高度包容、經(jīng)濟的繁榮多樣、思想的自由博洽等諸多方面都立了金融法院，成立金融仲裁院、金融消費權(quán)益保護礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，上海金融從業(yè)人員超過50萬，會計師事務(wù)境創(chuàng)新試點城市之一，上海優(yōu)化營商環(huán)境的道路不停歇、無止境。2023年11月，上海市人大常委會啟動了的法治保障。2024年2月，上海發(fā)布《上海市堅持對標），的上海投保聯(lián)盟2020年10月在上海成立，截至目前，全國95%以上34。截至2024年6月國證券投資基金業(yè)協(xié)會登備案記的35家外資私募證券投資基金管理人有29家落戶上海36。一系列全國“首至2023年底，注冊在上海的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資管理人1843家、管理基金8950只、管理規(guī)模2.3萬億元，股權(quán)投資在投項目1.95萬余個，在投本金超過1萬億后出臺多項政策予以支持。2013年8月，國務(wù)院正式批試驗區(qū)”），9月29日正式掛牌運行，在金融制度創(chuàng)新等方面開展探索。2019年8月，國務(wù)院印發(fā)《中國（上區(qū)正式設(shè)立。2020年2月，《關(guān)于進一步加快推進上海國際金融中心建設(shè)和金融支持長三角一體化發(fā)展的意高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意的價格影響力。2024年1月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《浦東新區(qū)綜合改革試點實施方案（2023—2027年）》，提出在重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上賦予浦東新區(qū)更大自主權(quán)，支持推進更深層次改《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)科技保險創(chuàng)新引領(lǐng)區(qū)工作方案》，為重點產(chǎn)業(yè)提供特色科技保險支持、推動科技保險市場更高水平開放、保險與科技雙向賦能。2023年6月，再保險“國際板”在上海正式啟動，我國再保險市場由“單向開放”向“雙向開放”轉(zhuǎn)2022年9月，上海市地方金融監(jiān)管局等6家單位聯(lián)繼2022年11月，人民銀行等八部門聯(lián)合發(fā)布《上金融中心建設(shè)核心規(guī)劃的“兩樞紐”之一后，2021年中和目標的實施意見》發(fā)布，系統(tǒng)提出七方面24項舉2022年7月1日，《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干區(qū)法規(guī)在金融領(lǐng)域的首次嘗試，是運用立法助力實現(xiàn)2023年12月，《上海市轉(zhuǎn)型金融目錄（試行）》綠色金融服務(wù)平臺正式上線，重點打造“綠色信息服此外，公募基金數(shù)據(jù)跨境迎來新進展。2024年5基金領(lǐng)域，包括市場研究、內(nèi)部管理2個場景，涉及11對外發(fā)布；上海金融科技股權(quán)投資基金簽約等。2022市場金融科技創(chuàng)新試點(上海)首批項目名單正式發(fā)布；上海金融科技人才涵養(yǎng)實訓(xùn)基地啟動并簽署行業(yè)宣言。了全球金融科技中心發(fā)展指數(shù)和《上海金融科技發(fā)展白皮書(2022)》，數(shù)據(jù)顯示上海的全球金融科技中心發(fā)展指數(shù)排名全國第一、全球第三。目前，上海在國際金融2024年6月，臨港新片區(qū)股權(quán)投資綜合服務(wù)平臺金融科技的出現(xiàn)對人類社會生產(chǎn)、生活方式帶來集聚地之一，2018年，國內(nèi)首家金融科技公司——建數(shù)金等全國性商業(yè)銀行的金融科技子公司相繼在滬成立；2020年，匯豐金科在臨港新片區(qū)成立，成為全國首家外資金融科技公司；保交所于2020年推出“保交對外發(fā)布；上海龍陽路“金融·科技”產(chǎn)業(yè)承載區(qū)啟動（國際版）成立，標志著臨港新片區(qū)在金融開放與科技創(chuàng)新融合方面邁出重要一步，將為上海建設(shè)世界一流國上海擁有豐富的高等教育資源，2023年，全市普通高等院校68所，在校學(xué)生57.24萬人，共有普通本專科畢業(yè)生14.84萬人，比上年增加0.75%。碩士畢業(yè)5.81萬人，比上年增加5.3%，博士畢業(yè)0.76萬人，比程的全面提速，截至2023年底，上海金融從業(yè)人員累計達50萬人，預(yù)計到2025年，基本形成一支總量較截至2024年6月底，在全國163家公募基金管理機其中非貨幣基金管理規(guī)模為6.79萬億元，非貨幣基金占管理規(guī)模的比率為59.6%，高于行業(yè)57.6%的平均水平42。近五年，上海轄區(qū)公募基金管理公司在管基金規(guī)模穩(wěn)步增長，管理規(guī)模占全國重要比重。截至2024年6月，上海公募基金公司在管公募總規(guī)模、非貨幣基金規(guī)模、權(quán)益類基金規(guī)模在全國所在比重分別為37%、），以上海為注冊地的共有3842家，管理基金數(shù)量4.35萬上海的金融環(huán)境有利于私募業(yè)務(wù)發(fā)展。截至2024外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點2011年推出，十三年貿(mào)易投資高水平開放試點擴圍的通知》，將上海市QFLP試點外匯管理新政由臨港新片區(qū)擴大至上海市全轄，進一步支持股權(quán)基金跨境投資。2023年12月，上者通過QFLP試點投資實體企業(yè)。經(jīng)過十余年的穩(wěn)健運營和持續(xù)優(yōu)化，上海QFLP試點工作取得了顯著成效，上海合格境外有限合伙人（QFLP）試點，累計試點規(guī)模約190億美元，累計投資項目650批次。46上海QFLP內(nèi)地業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗的積累，眾多在上海設(shè)立QDLP試點募證券投資基金管理業(yè)務(wù)。WFOEPFM（Wholly2010年11月18日，是由上海市基金行業(yè)相關(guān)企業(yè)自愿發(fā)起并組成的非營利性社會團體法人，5A級社會組截至2024年6月底，同業(yè)公會共有會員單位315），司33家，異地基金公司在滬分支機構(gòu)24家，獨立基金銷售機構(gòu)30家。公募基金會員管理的總資產(chǎn)規(guī)模14.822022年，同業(yè)公會榮獲由民政部頒發(fā)全國社會組證券投資基金法》(以下簡稱“《基金法》”)，這部法訂。根據(jù)國務(wù)院2024年4月發(fā)布的《國務(wù)的評估工作，推動《證券投資基金法》的修訂完善。制定了若干監(jiān)管規(guī)定，最主要的包括1）《公開募管理人的設(shè)立、變更和經(jīng)營管理2）《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》，規(guī)范基金托管；（3）《公開制和運作；（4）《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》，規(guī)范證券投資基金的銷售；（5）《公信息披露；（6）《證券基金經(jīng)營機構(gòu)董事、監(jiān)事、高用以規(guī)范基金行業(yè)的發(fā)展。此外，自2018年4月，《關(guān)銷售、基金投資、交易、基金信息披露、基金會計核管規(guī)定《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦行辦法》、2020年12月發(fā)布了《關(guān)于加強私募投資基2023年7月9日，國務(wù)院發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)2023年9月1日起正式實施?！端侥紬l例》是首次在國基金，并對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定，將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金一并納入適用范圍?！端侥紬l例》在市場準入、展業(yè)要求、登記備案、資金募集、投資運作、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等方面作出了全面規(guī)定。下一步，中國證監(jiān)會還將根據(jù)《私募條例》中的授權(quán)條款，對私募基金規(guī)章制度進行全面梳理完善，包括修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，出臺配套的實施細則等，還將指導(dǎo)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會按照《私募條例》和中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。是基金行業(yè)的自律性組織，中國證監(jiān)會指導(dǎo)監(jiān)督中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的活動。根據(jù)《基金法》的規(guī)定，基金管理人、基金托管人應(yīng)當加入中國證券投資基金業(yè)協(xié)與公募基金類似的是，作為自律組織，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會也會根據(jù)法律及中國證監(jiān)會的授權(quán)，根據(jù)市場發(fā)展情況，就私募投資基金制定、更新并實施自律規(guī)則。但是，與公募基金不同的是，根據(jù)《基金法》的規(guī)定，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會還負責(zé)依法辦理私募投資基金管理人的登記以及私募投資基金的備案，即是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會對私募基金的自律管理更為全面。就此，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會針對私募投資基金基金服務(wù)、信息披露等方面的諸多自律規(guī)則，包括但不限于《私募投資基金登記備案辦法》及其配套指引、《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》《私募投合同指引》《私募投資基金募集行為管理辦法》《私募投資基金信息披露管理辦法》《基金募集機構(gòu)投資者適當性管理實施指引（試行）》《私募投資基金服務(wù)業(yè)務(wù)關(guān)系中的委托人和受益人。基金管理人、基金托管人作為雙受托人的法律結(jié)構(gòu)，是我國基金不同于其他大多數(shù)GHKlADE3）基金份額持有人通過基金份額持有人大會行使2）托管人的核心職權(quán)是受托保管私募資管產(chǎn)品的財產(chǎn)，根據(jù)管理人的投資指令辦理清算、交割事宜特定單一投資者發(fā)行的私募資管產(chǎn)品）可以根據(jù)資管合同的約定不聘請托管人進行托管，但應(yīng)當在資產(chǎn)管理合同中明確保障計劃資產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決E基金合同約定的其他職權(quán)。3）資管計劃的同級份額享有同等權(quán)益、承擔(dān)同等資運作、基金托管人的托管活動、提請調(diào)整基金管理金托管人托管。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至1）管理人的核心職權(quán)是受托從事投資管理，作為風(fēng)險。私募資管產(chǎn)品的份額持有人依據(jù)法律法規(guī)份額持有人大會，也可以不設(shè)置，不設(shè)置份額持有人大會的私募資管產(chǎn)品的份額持有人依據(jù)法律法規(guī)和資產(chǎn)管均可依法聘請資管產(chǎn)品的服務(wù)機構(gòu)，但管理人、托管人承擔(dān)的受托責(zé)任不可外包，管理人、托管人依法應(yīng)當承不同的分類。比較常見的是根據(jù)私募基金的投資類和專注市場為標準，將私募基金分為私募證券金和私募股權(quán)投資基金。私募證券投資基金主要股票、債券、存托憑證、資產(chǎn)支持證券、期貨合權(quán)合約、互換合約、遠期合約、證券投資基金份中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)；私募股權(quán)投資基金向未上市企業(yè)股權(quán)，非上市公眾公司股票，上市特定對象發(fā)行的股票，大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方可交換債券，市場化和法治化債轉(zhuǎn)股，股權(quán)投資低于1000萬元人民幣，創(chuàng)業(yè)投資基金備案時首期實繳資金為不低于500萬元人民幣（但應(yīng)在基金合同中約定），②基金托管人的核心職權(quán)是受托保管基金財產(chǎn)，執(zhí)行管理人投資指令，對投資指令進行合規(guī)性審查，辦理資金劃撥，對估值、信息披露進行復(fù)核并監(jiān)督基擁有更換管理人/托管人，調(diào)整管理人和托管人報酬，）；等工作。除投資方面外，基金管理工作還包括資金募應(yīng)當用于下列投資：（一）上市交易的股票、債券；公募基金公司經(jīng)營的其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)詳見1.3。擬設(shè)1）股東方面，根據(jù)《公開募集證券投資基金管理家則均為主要股東，如無25%以上股東則認定持有5%以上股權(quán)的第一大股東為主要股東）、持股5%以上的非主要股東、持股5%以下的非主要股東。另外，公募基金公司成立后變更持有5%以上股權(quán)的股東的（包括以上股東的），或變更持股不足5%但對公司治理有重本指南對外商獨資公募基金公司（“WFOE近1年凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣或者等值可自由其長期戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，有利于服務(wù)其主營業(yè)務(wù)發(fā)其管理的金融機構(gòu)至少一家應(yīng)當符合本項要求以）；期發(fā)展，有切實可行的計劃安排；具備與WFOE風(fēng)險傳遞及不當利益輸送等，有明確的自我約束⑥最近3年不存在重大違法違規(guī)記錄或者重大不良誠信記錄；未因故意犯罪被判處刑罰、刑罰執(zhí)行完畢未逾3年；未因涉嫌重大違法違規(guī)正在算、治理結(jié)構(gòu)缺失、內(nèi)部控制失效等影響行使股東權(quán)利或者履行股東義務(wù)的情形；不存在可能嚴重影響持續(xù)經(jīng)營的擔(dān)保、訴訟、仲裁或者其他重⑧股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，能逐層穿透至最終權(quán)益持有人；股權(quán)結(jié)構(gòu)中不存在資產(chǎn)管理產(chǎn)品，中國證監(jiān)⑨未因不誠信或者不合規(guī)行為引發(fā)社會重大質(zhì)疑或者產(chǎn)生嚴重社會負面影響且影響尚未消除；不存在對所投資企業(yè)經(jīng)營失敗負有重大責(zé)任未逾3年；不存在挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利機構(gòu)的機構(gòu)，具有完善的內(nèi)部控制機制，最近32）資本方面，公募基金公司以公司形式(而不能是合伙或其他形式)設(shè)立，其注冊資本不得低于1億元人民幣，且股東必須以來源合法的自有貨幣資金實繳。境外3）人員方面，公募基金公司需要有總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責(zé)人、合規(guī)負責(zé)人、風(fēng)控負責(zé)人、信息技銷售、合規(guī)等業(yè)務(wù)的人員，高級管理人員及前述業(yè)務(wù)人4）軟硬件設(shè)施，公募基金公司必須具備足以支持經(jīng)營的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施等設(shè)施和信息技術(shù)系5）申請程序方面，分為申請設(shè)立及現(xiàn)場檢查兩個向中國證監(jiān)會申請設(shè)立公募基金公司，這期間需經(jīng)歷中待中國證監(jiān)會核準設(shè)立后，進入籌備階段，所謂籌備，即在于完成制度搭建、人員配備、技術(shù)系統(tǒng)、辦公場所及設(shè)施等開展管理公募基金等業(yè)務(wù)所需工作?；I備完成并經(jīng)中國證監(jiān)會現(xiàn)場檢查合格后，中國證監(jiān)會向設(shè)立的公募基金公司頒發(fā)經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證，此后公司上述流程所需的時間會由于股東數(shù)量、股東背證監(jiān)會要求公募基金公司自獲得核準設(shè)立批復(fù)起六根據(jù)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦根據(jù)《基金法》的規(guī)定，我國基金實行注冊制。公募基金公司依據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定需提交基金合同、1）基金合同是一份根本性的法律文件。它的當事人包括管理人、托管人和基金份額持有人三方，它是一份信托合同，用于界定基金管理人、托管人和基金份額持有人之間的權(quán)利義務(wù)，其內(nèi)容通常包括基金的基本情況、基金合同的備案、基金合同的效力、基金的投資、申購、贖回、估值、收益分配、基金合同的變更/終止與基金財產(chǎn)的清算以及持有人大會議事規(guī)則等各個方面。2）托管協(xié)議是管理人和托管人之間關(guān)于互相監(jiān)3）招募說明書是管理人自行編制的一份要約邀請。它載明了基金基本情況、銷售渠道和基金合同、托管協(xié)議摘要，投資人可以比較直觀地通過招募說明書了根據(jù)法規(guī)規(guī)定，中國證監(jiān)會應(yīng)在受理申請后六個月內(nèi)做出是否準予注冊的決定。對于可以適用簡易程公募基金，中國證監(jiān)會在受理申請后原則上二十個日內(nèi)做出是否準予注冊的決定?；鸸芾砣藨?yīng)當自公募基金公司在其設(shè)立時就具備公募基金管理資理業(yè)務(wù)資格外，其他公募基金公司均具有私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。若在申請設(shè)立階段未申請私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門授予的外匯額度內(nèi)募集資金，投資于境外市場。財產(chǎn)提供投資管理服務(wù)的機構(gòu)。該項業(yè)務(wù)資格由中國人社?；鹜顿Y管理人是指根據(jù)合同受托運作和管理中國社?；鸬膶I(yè)性投資管理機構(gòu)。該項資格由全國社會保障基金理事會授予。社保基金理事會審慎嚴格評基本養(yǎng)老金，包括企業(yè)職工、機關(guān)事業(yè)單位工作人員和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金，是中國養(yǎng)老保障最主要的部分。根據(jù)全國社會保障基金理事會于2016年10月26日發(fā)布的《基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構(gòu)評審公告》，基本養(yǎng)老金投資管理人需具有全國社會保障基金該項資格由全國社會保障基金理事會組成專家評審委員以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金以及其他資金。根據(jù)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會于2022年4月發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》，滿足條件的公募基金公司可以原則上應(yīng)由公募基金公司全資持有，嚴格劃分業(yè)務(wù)邊其他金融業(yè)務(wù)，以及金融業(yè)務(wù)中間介紹、金融信息服2019年10月，中國證監(jiān)會按照“試點先行，穩(wěn)步公司及其銷售子公司在內(nèi)的試點機構(gòu)從事基金投顧業(yè) 1）凈資產(chǎn)、凈資本等財務(wù)和風(fēng)險控制指標符合法2）法人治理結(jié)構(gòu)良好，內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風(fēng)3）具備符合條件的高級管理人員和三名以上投資5）具有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施、信6）最近兩年未因重大違法違規(guī)行為被行政處罰或證券公司、公募基金公司、期貨公司設(shè)立子公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并由其投資研究部門為子公司提供投資研究服務(wù)的，視為符合上述第4）項規(guī)定的其中，公募基金公司、期貨公司自身開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以及證券公司、公募金公司、期貨公司設(shè)立子公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)均應(yīng)提交中國證監(jiān)會審批，而證券公司變更業(yè)務(wù)范圍（新增私募資產(chǎn)管），二百人，但符合條件的員工持股計劃不穿透計算員工人數(shù)。根據(jù)所投資的資產(chǎn)類別，可以區(qū)分為固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類資產(chǎn)管理1）銀行存款、同業(yè)存單，以及標準化債權(quán)類資合理公允價值和完善流動性機制的債券、中央銀行票3）在證券期貨交易所等依法設(shè)立的交易場所集中交易清算的期貨及期權(quán)合約等標準化期貨和衍生品4）公募基金，以及中國證監(jiān)會認可的比照公募基5）第1）至3）項規(guī)定以外的非標準化債權(quán)類資前款第1）項至第4）項為標準化資產(chǎn)，第5）項至不同類型的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，可以投資的標準化額、資產(chǎn)繳付證明等材料報中國證券投資基金業(yè)協(xié)會根據(jù)《私募投資基金登記備案辦法》的規(guī)定，公司、合伙企業(yè)應(yīng)自其市場主體工商登記之日起12個月內(nèi)提請辦理私募基金管理人登記，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成私募投資基金管理人登記后，方可發(fā)行私募投資基金。申請機構(gòu)可根據(jù)其業(yè)務(wù)屬性，選擇私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)/創(chuàng)業(yè)投資基金管理人中的對應(yīng)一個類別進行登記。在符合法律法規(guī)規(guī)定條件的情形下，私募證券投資基金管理人還可以作為第三方機構(gòu)給資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供投資建議服務(wù)。向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會申請登記時，需要由經(jīng)中國證監(jiān)會備案的律師事務(wù)所出具法律意見書確認公司符合私募基金管理人登記的要求。中國證券投資基金業(yè)協(xié)根據(jù)《基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理條例》私募基金管理人僅能以貨幣出資，且實繳貨幣資本不得低于1000萬元人民幣或者等值可擬申請登記成為私募基金管理人的申請機構(gòu)應(yīng)當建立健全內(nèi)部控制機制，完善內(nèi)部控制措施，保證科學(xué)合理、運轉(zhuǎn)有效的內(nèi)部控制、風(fēng)險控制和合規(guī)管理制度，包括但不限于防火墻制度與業(yè)務(wù)隔離制度、從業(yè)人員投資申報、登記、審查、處置等管理制度、保障資金安私募基金管理人應(yīng)當遵循專業(yè)化運營原則，主營業(yè)務(wù)清晰，基金投資活動與私募基金管理。私募基金管理人不得開展或變相開展沖突業(yè)務(wù)或無關(guān)業(yè)務(wù)，沖突業(yè)務(wù)包括但不限于民間借為落實私募基金管理人專業(yè)化經(jīng)營的要求，私募基金管理人應(yīng)當在名稱中標明“私募基金”“私募基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資”字樣，并在經(jīng)營范圍中標明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”“私募股權(quán)投資基金管理”“創(chuàng)業(yè)投資基金管理”等體現(xiàn)受托a)認可的其他機構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄；境外股東、實際控制人最近三年應(yīng)當沒有受到監(jiān)管機構(gòu)和規(guī)和《私募條例》制定外商投資私募基金管理人的管根據(jù)《基金法》《私募條例》《私募投資基金監(jiān)會開展私募基金備案，并通過例如《私募投資基金登相關(guān)自律規(guī)則、操作指引等確立了私募投資基金備案證券投資基金運作指引》，對私募證券投資基金的規(guī)范運作提出了明確要求，內(nèi)容覆蓋私募證券投資基金以及私募證券投資母基金。權(quán)益類私募證券投資基金貨和衍生品賬戶權(quán)益超過私募證券投資基金已投資產(chǎn)于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于私募證券投類資產(chǎn)的比例不符合前三類基金標準的基金；私募證券投資基金母基金是指組合投資于其他證券投資基金的比例不低于該私募證券投資母基金已投資產(chǎn)80%募股權(quán)投資基金約定的存續(xù)期不得少于5非上市公眾公司股票，上市公司向特定對象發(fā)行的股投資范圍。私募投資基金不得違規(guī)直接或間接進行借金的投資比例做出了相關(guān)規(guī)定。除《私募證券投資基金運作指引》明確規(guī)定可以豁免適用的情形外，私募管理人管理的全部私募證券投資基金投資于同一②私募證券投資基金涉及債券投資的,《私募證投資于同一債券的資金，不得超過該基金凈資產(chǎn)的10%；私募基金管理人管理的所有私募證券投資基金投資于同一債券的數(shù)量，不得超過該債券存續(xù)數(shù)量的同一實際控制人控制的私募基金管理人管理的所有證券投資基金投資于同一發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行的私募證券投資基金開展債券質(zhì)押式協(xié)議回購業(yè)務(wù)，質(zhì)押或者接受質(zhì)押單一債券的集中度適用上述規(guī)定，并且與單一交易對手方開展回購交易的金額不得超過基③同一實際控制人控制的私募證券基金管理人的問的資產(chǎn)管理產(chǎn)品合計持有單一上市公司發(fā)行的股票不④私募證券投資基金開展場外衍生品交易的，有人大會日常機構(gòu)等制度措施的除外私募股權(quán)投和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標準的單位和個人一）新登記的私募基金管理人應(yīng)在辦結(jié)登記手續(xù)之日起證券、私募股權(quán)基金初始實繳募集資金應(yīng)滿足不低于向單一標的的私募基金初始實繳募集規(guī)模不低于2000金的存續(xù)規(guī)模做出了相關(guān)規(guī)定。私募證券投資基金上一證券投資基金上一年度日均基金資產(chǎn)凈值低于500萬符合以下全部條件的私募證券投資基金管理人可以為證券公司、公募基金管理公司、期貨公司及其子公司在內(nèi)的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的私募資管產(chǎn)品提供投1）在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記滿一年、無重2）至少擁有一個投資者，該投資者或其關(guān)聯(lián)實體的經(jīng)營范圍應(yīng)當與股權(quán)投資或股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)相關(guān)；高級管理人員，系指擔(dān)任副總經(jīng)理及以上職務(wù)或③境外投資者或其關(guān)聯(lián)實體應(yīng)當具有五年以上相捐贈基金、大學(xué)基金等機構(gòu)投資者通過QFLP試點投資條件的海外資管機構(gòu)向上海QDLP試點聯(lián)席會議申請人）需要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記為私募基金管理人，QDLP試點企業(yè)（QDLP試點基金）需要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，并遵守私募基金有關(guān)監(jiān)關(guān)部門于2022年5月評議通過了安中投資的QDLP試點展QDLP業(yè)務(wù)的模式（即“二合一”模式安中投資除安中外，還有橋水(Bridgewater)、元盛(Winton捐贈基金、大學(xué)基金等機構(gòu)投資者通過QFLP試點投資條件的海外資管機構(gòu)向上海QDLP試點聯(lián)席會議申請人）需要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記為私募基金管理人，QDLP試點企業(yè)（QDLP試點基金）需要在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，并遵守私募基金有關(guān)監(jiān)關(guān)部門于2022年5月評議通過了安中投資的QDLP試點展QDLP業(yè)務(wù)的模式（即“二合一”模式安中投資除安中外，還有橋水(Bridgewater)、元盛(Winton)也于進一步促進上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措滿足經(jīng)營、管理或從事資產(chǎn)管理、投資、相關(guān)產(chǎn)業(yè)5年經(jīng)驗等條件的，支持其在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記。推動QFLP試點創(chuàng)新，拓展投資領(lǐng)域和投資方式，截至2024年6月，共有147家證券公司51和150家期貨公司52獲得了證監(jiān)會的核準，可以開展經(jīng)紀服務(wù)2018年12月證監(jiān)會發(fā)布《證券基金經(jīng)營機構(gòu)信息行備案。截至2024年6月，共有4家信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)根據(jù)新頒布的《證券法》，自2020年3月起取消了2023年6月19日，財政部、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《會計師事務(wù)所從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)信息披露規(guī)定》，該所出具法律意見書54。私募證券投資基金、私募股權(quán)和部和證監(jiān)會于2002年12月取消了關(guān)于律師及律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)資格的審批55，任何滿足《律師事），），務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》有關(guān)規(guī)定56的律師或跟蹤標的，包含主權(quán)基金在內(nèi)的150余家境外機構(gòu)使用2017年，中央結(jié)算公司成為指數(shù)行業(yè)協(xié)會（Index商品、基金等多個資產(chǎn)類別，指數(shù)體系覆蓋以滬深港市大做強指數(shù)業(yè)務(wù)的同時，積極發(fā)展債券估值，當前中證債券估值已經(jīng)構(gòu)建完成中證收益率曲線族、中證債券估值、中證特殊產(chǎn)品估值等多個產(chǎn)品類別。隨著國內(nèi)債券市場不斷發(fā)展，估值作為債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重要的一環(huán)，當前已經(jīng)廣泛應(yīng)用于監(jiān)管部門和市場參與機構(gòu)作0截至2024年6月，公募基金總數(shù)量合計超過1.2萬立基金銷售機構(gòu)渠道占比從2017年的3.9%連續(xù)提升至截至2024年6月，獲證監(jiān)會批準的公募基金銷售機構(gòu)共401家，其中商業(yè)銀行（含在華法人外資銀行）148家、證券公司98家、獨立基金銷售機構(gòu)及基金公司銷售子公司106家、其他機構(gòu)（含保險公司、保險經(jīng)圍內(nèi)浮動；獨立基金銷售渠道自展業(yè)以來保有規(guī)模占比連續(xù)提升，2023年末占比為25.8%，較2015年增長了0 2.私募基金募集從基金出資人結(jié)構(gòu)來看，中國私募投資基金的資金來源較為多元，具體包括各類企業(yè)或政府主體、各在2016年4月15日推出的《私募投資基金募集行為類資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品或投資計劃，以管理辦法》中，規(guī)定私募基金可以自行募集或委托募及個人投資者。集。根據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》及《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》，委托募集只能委截至2023年末，私募證券投資基金以居民投資者為托獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國證券主，居民資金上升，企業(yè)及資管計劃資金占比下降。在投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)募集私募基金?！端侥紬l私募證券投資基金的各類型投資者中，居民投資者59出委托他人募集資金，但國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)另有資金額為2.1萬億元，占比41.87%；企業(yè)投資者61出資金規(guī)定的除外?！币系囊蟆Ｒ话愣?，私募證券投資基金的委托募業(yè)投資者及各類資管計劃，出資金額9.49萬億元集的情形較為普遍。達89.33%。居民投資者出資7929.85億元，占比為<居民居民7居民居民中國的稅法體系處于持續(xù)發(fā)展中。對于在中國境內(nèi)注冊成立并開展業(yè)務(wù)的企業(yè)，一般而言，其涉及的稅種包括企業(yè)所得稅、增值稅、印花稅等，如果持有不動產(chǎn)則還可能涉及房產(chǎn)稅、土地使用稅、土地增值稅等。其中國的稅法體系處于持續(xù)發(fā)展中。對于在中國境內(nèi)注冊成立并開展業(yè)務(wù)的企業(yè)，一般而言，其涉及的稅種包括企業(yè)所得稅、增值稅、印花稅等，如果持有不動產(chǎn)則還可能涉及房產(chǎn)稅、土地使用稅、土地增值稅等。其中，企業(yè)所得稅和增值稅是兩大主要稅種，在中國境內(nèi)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)一般都會涉及。1）納稅范圍及稅率對于公司制基金，按照中國企業(yè)所得稅的法律框架，中國稅收居民企業(yè)應(yīng)當就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得，按照25%的稅率征收企業(yè)所得稅。企業(yè)所得稅的應(yīng)稅所得主要為企業(yè)每一納稅年度收入總額減除各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。應(yīng)稅收入主要包括銷售收入、服務(wù)收入、利息收入和投資收益等；各項扣除主要為企業(yè)實際發(fā)生的成本、費用、稅金和損失等。另外，對于特定類型的收入作為不征稅收入或免稅收入處理，如財政撥款作為不征稅收入，國債利息收入作為免稅收入。私募基金常采用合伙制形式，對于合伙制基金，合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得應(yīng)采取“先分后稅”的原則。合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人，合伙人是自然人的，繳納個人所得稅，合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。2）稅收優(yōu)惠根據(jù)相關(guān)稅收法律法規(guī)，證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，暫不征收企業(yè)所得稅。對投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。一般而言，此處所指的證券投資基金主要指公募證券投資基金。根據(jù)2021年11月發(fā)布的《關(guān)于上海市浦東新區(qū)特定區(qū)域公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅試點政策的通知》，對上海市浦東新區(qū)特定區(qū)域內(nèi)公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，在滿足一定條件下，可享受公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的部分或全部所得稅減半征收或免征的優(yōu)惠。中國從2021年開始推出公募REITs，相應(yīng)地，財政部、稅務(wù)總局在2022年頒布公告2022年第3號文提供了相關(guān)配套優(yōu)惠政策。根據(jù)政策，在設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施REITs前，原始權(quán)益人向項目公司劃轉(zhuǎn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)相應(yīng)取得項目公司股權(quán)，原始權(quán)益人和項目公司不確認所得，不征收企業(yè)所得稅；在基礎(chǔ)設(shè)施REITs設(shè)立階段，原始權(quán)益人向基礎(chǔ)設(shè)施REITs轉(zhuǎn)讓項目公司股權(quán)實現(xiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估增值，允許遞延至基礎(chǔ)設(shè)施REITs完成募資并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款后繳納；原始權(quán)益人按照戰(zhàn)略配售要求自持的基礎(chǔ)設(shè)施REITs份額對應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估增值，允許遞延至實際轉(zhuǎn)讓時繳納根據(jù)相關(guān)稅收法律法規(guī)，公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)，滿足條件的，可以在當年部分抵扣該公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接以部分抵扣從合伙制創(chuàng)投企業(yè)分得的所得；當年不以部分抵扣從合伙制創(chuàng)投企業(yè)分得的所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。個人合伙人可以部分抵扣從合伙制創(chuàng)投企業(yè)分得的經(jīng)營所得；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵2.增值稅自2016年5月1日起，中國實行了全面的增值稅改革。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，經(jīng)營金融保險業(yè)務(wù)活動取得的收入為增值稅應(yīng)稅范圍，包括貸款服務(wù)、直接收費金融服務(wù)、保險服務(wù)和金融商品轉(zhuǎn)讓?；诖?，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)當前也需就其經(jīng)營收入繳納增值稅?；鹗侵匾馁Y本形成力量，為促進基金的發(fā)展和長期資本的形成，稅收體制也在發(fā)生變革。根據(jù)現(xiàn)行的增值稅體系，增值稅納稅人包括一般納稅人和小規(guī)模納稅人。對于一般納稅人，增值稅應(yīng)納稅額計算如下：增值稅應(yīng)納稅額=銷售額*增值稅稅率-進項稅額其中增值稅稅率根據(jù)收入類型而變化，而進項稅額一般為納稅人購進增值稅應(yīng)稅貨物、勞務(wù)和服務(wù)支付的增值稅額。增值稅應(yīng)納稅額=銷售額*增值稅征收率需要注意的是，對于合伙制基金，因合伙企業(yè)為獨立納稅主體，所以應(yīng)就其發(fā)生的應(yīng)稅收入依上將由管理人作為增值稅納稅人按簡易征收方式進行在現(xiàn)行的增值稅體系下，從事資管業(yè)務(wù)的納稅人涉及相對較為復(fù)雜的增值稅處理，其增值稅處理需區(qū)分為資管產(chǎn)品運營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)而適用不同對于資管產(chǎn)品管理人的資管產(chǎn)品運營業(yè)務(wù)，如上文中提到的，應(yīng)適用簡易征收方法，征收率為和私募投資基金等，涉及的應(yīng)稅收入主要為貸款服對于資管產(chǎn)品管理人的其他業(yè)務(wù)，如管理人為扣進項稅。這里的“其他業(yè)務(wù)”一般指直接收費金融服務(wù)，涉及的應(yīng)稅收入為管理費、咨詢服務(wù)費等。法規(guī)規(guī)定了上述兩種不同業(yè)務(wù)的增值稅需要分費，包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加，以各單位和個人實際繳納的增值稅的稅額為計征依據(jù)。根據(jù)2021年9月1日開始實施的《中華人民共和國城市維護建設(shè)稅法》和相關(guān)法規(guī)，進口無形資產(chǎn)繳納的增值稅稅額，不征收城市維護建設(shè)現(xiàn)行的增值稅體系下，優(yōu)惠主要集中于小規(guī)模財政部、國家稅務(wù)總局最新發(fā)布的《關(guān)于明確增值稅小規(guī)模納稅人減免增值稅等政策的公告》對適用3%預(yù)征率的預(yù)繳增值稅項目，減按1%預(yù)征率預(yù)繳增值稅。該政策執(zhí)行至2027年12月31在投資業(yè)務(wù)方面，按照一些投資標的可適用稅收優(yōu)惠，比如投資國債、地方政府債及金融同業(yè)往來的利息收入可適用免稅處理。同時，證券投資基金買賣股票、債券取得的金融商品轉(zhuǎn)讓收入也適用免稅處理。一般而言，此處所指的證券投資基金主由此，對于資管產(chǎn)品管理人而言，稅收優(yōu)惠主《中華人民共和國契稅法》（以下簡稱“《契稅法》”）已于2021年9月1日正式生效實施。《契稅法》規(guī)定，在中華人民共和國境內(nèi)轉(zhuǎn)移土地、房屋權(quán)屬，承受的單位和個人為契稅的納稅人，稅率是百分之三至百分之五。《中華人民共和國印花稅法》（以下簡稱“《印花稅法》”）已于2022年7月1日正式生效實施?！队』ǘ惙ā芬?guī)定，印花稅是對在境內(nèi)書立應(yīng)稅憑證、進行證券交易的單位和個人征收的稅種，在境外書立在境內(nèi)使用應(yīng)稅憑證的單位和個人也應(yīng)依法繳納印花稅。對資管行業(yè)而言，《印花稅法》規(guī)定應(yīng)稅合同的計稅依據(jù)，為合同所列的金額，不包括列明的增值稅稅款；同時相關(guān)規(guī)定也明確了在境外書立在境內(nèi)使用的合同如何判定相應(yīng)的印花稅納稅義務(wù)。此外，根據(jù)《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》（財政部稅務(wù)總局公告2023年第39號），自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。即，由成交金額的千分總體上，上述兩部法律主要平移現(xiàn)行的法規(guī)，但同時，上海市稅務(wù)局在2023年12月29日頒布了《上海市稅務(wù)局稅收事先裁定工作管理辦法（試行）》?；诖?，企業(yè)對于預(yù)期未來發(fā)生的特定復(fù)雜涉稅事項，可就如何適用稅收法律法規(guī)提出申請，稅務(wù)機關(guān)可基于現(xiàn)行稅收法律法規(guī)等，書面告知政策適用意見。事先裁定機制的實施有利于單位納稅人包括外資資管機構(gòu)明確一些模糊的稅收處理，增強稅收處理的確定性，更好把控稅收風(fēng)險。 4.《通用報告準則》合規(guī)要求《通用報告準則》（CRS）是由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）于2014年7月15日推出的用于指導(dǎo)參與司法管轄區(qū)定期就稅收居民金融賬戶信息進行交換的準則。中國作為參與國，于2017年7月1日頒布相關(guān)法規(guī)以正式實施《通用報告準則》。在CRS下，金融機構(gòu)作為開展金融賬戶涉稅信息盡職調(diào)查和信息報送工作的主體。1）報送主體具有CRS收集和報送義務(wù)的金融機構(gòu)包括投資機構(gòu)，特指符合以下條件之一的機構(gòu)：①近三個會計年度總收入的百分之五十以上來源于為客戶投資、運作金融資產(chǎn)的機構(gòu)，機構(gòu)成立不滿三年的，按機構(gòu)存續(xù)期間計算；②近三個會計年度總收入的百分之五十以上來源于投資、再投資或者買賣金融資產(chǎn)，且由存款機構(gòu)、托管機構(gòu)、特定的保險機構(gòu)或者本項第1目所述投資機構(gòu)進行管理并作出投資決策的機構(gòu)，機構(gòu)成立不滿三年的，按機構(gòu)存續(xù)期間計算；③證券投資基金、私募投資基金等以投資、再投資或者買賣金融資產(chǎn)為目的而設(shè)立的投資實體。同時，相關(guān)法規(guī)也特別明確在中華人民共和國境法規(guī)明確規(guī)定CRS下需要進行盡職調(diào)查以及信息報送的金融賬戶包括存款賬戶、托管賬戶和其他賬戶，其定義如下：存款賬戶：是指開展具有存款性質(zhì)業(yè)務(wù)而形成的賬戶，包括活期存款、定期存款、旅行支票、帶有預(yù)存功能的信用卡等。托管賬戶：開展為他人持有金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的賬戶，包括代理客戶買賣金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)以及接受客戶委托、為客戶管理受托資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。其他賬戶是指符合以下條件之一的賬戶：①投資機構(gòu)的股權(quán)或者債權(quán)權(quán)益，包括私募投資基金的合伙權(quán)益和信托的受益權(quán)。②具有現(xiàn)金價值的保險合同或者年金合同。對于資管機構(gòu)而言，需要進行盡職調(diào)查及信息報送的金融賬戶主要包括：①其管理的不具有獨立法人資格的理財產(chǎn)品、基金、信托計劃、專戶/集合類資產(chǎn)管理計劃或者其他金融投資產(chǎn)品相關(guān)的賬戶；以及②對于合伙制或公司制的基金、基金管理公司（投資機構(gòu)）等機構(gòu)來說，其需要就其自身的股權(quán)/權(quán)益（金融賬戶）進行盡職調(diào)查及信息報送。①注冊登記：資管機構(gòu)應(yīng)當適時登錄國家稅務(wù)總局網(wǎng)站辦理注冊登記。②賬戶盡職調(diào)查：設(shè)計和執(zhí)行合理的盡職調(diào)查程序以識別應(yīng)報送金融賬戶，即非居民金融賬戶，在我國境內(nèi)的金融機構(gòu)開立或者保有的、由非居民或者有非居民控制人的消極非金融機構(gòu)持有的金融③信息收集與報告：按照要求收集并報送個人賬戶和機構(gòu)賬戶的基本信息、賬號或類似信息、公歷年度年末單個非居民賬戶的余額或者凈值、存款賬戶公歷年度內(nèi)收到或者計入該賬戶的利息總額、托管賬戶公歷年度內(nèi)收到或者計入該賬戶的利息總額、股息總額以及其他由于被托管資產(chǎn)而收到或者計入該賬戶的收入總額、其他賬戶公歷年度內(nèi)收到或者計入該賬戶的收入總額，包括贖回款項的總額等。金融機構(gòu)應(yīng)當于每年5月31日前按要求報送上述相關(guān)信息。④年度報告：金融機構(gòu)應(yīng)當按年度評估CRS報送的執(zhí)行情況，并于次年6月30日前向相關(guān)行業(yè)監(jiān)督管理部門和國家稅務(wù)總局書面報告。2021年5月，中國證券基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于在AMBERS系統(tǒng)報送2020年CRS年度報告的通知》指出，根據(jù)國家稅務(wù)總局要求，協(xié)會在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報送平臺系統(tǒng)（以下簡稱“AMBERS系統(tǒng)”）增加“CRS年度報告”功能，于2021年5月28日正式上