2023年《資本經(jīng)營(yíng)》形成性考核作業(yè)1及答案

《資本經(jīng)營(yíng)》形成性考核作業(yè)1及答案一、

名詞解釋?１、資本:是可以帶來(lái)未來(lái)收益的價(jià)值,是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義：可以用價(jià)值形式表達(dá)，能產(chǎn)生未來(lái)收益，是一種生產(chǎn)要素。2、資本經(jīng)營(yíng)：是可以獨(dú)立于商品經(jīng)營(yíng)而存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券分操作的物化資本為基礎(chǔ),通過(guò)兼并收購(gòu)戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來(lái)提高資本營(yíng)運(yùn)效率和效益的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

3、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，涉及供應(yīng)生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng)的籌資與投資管理。其目的是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的賺錢(qián)性。

4、結(jié)構(gòu)性資本：指資本結(jié)構(gòu)的合理配置。如:產(chǎn)品形態(tài)的資本，固定資產(chǎn)形態(tài)的資本、金融形態(tài)的資本，無(wú)形資本形態(tài)的資本，知識(shí)形態(tài)的資歷本等的結(jié)構(gòu)。?5、委托—代理關(guān)系:股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者之間構(gòu)成了公司最重要的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。即委托—代理關(guān)系。

6、資本市場(chǎng)：是融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng),可分為中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。

7、直接融資市場(chǎng):資金供應(yīng)者與資金需求者通過(guò)股票、債券等金融工具直接融通資金的場(chǎng)合,即為直接融資市場(chǎng)，也稱證券市場(chǎng)。

8、并購(gòu):具指一家公司通過(guò)取得其他公司的部分或所有產(chǎn)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司控制的一種投資行為。?9、敵意并購(gòu)：也稱非善意并購(gòu)，是指并購(gòu)公司在目的公司管理層對(duì)其并購(gòu)意圖尚不知曉或持反對(duì)態(tài)度的情況下,對(duì)目的公司強(qiáng)行進(jìn)行并購(gòu)的行為。?１0、資產(chǎn)專用性:是指資產(chǎn)(交易物）在用于特定用途后,很難再移作他用的性質(zhì)。涉及:場(chǎng)地專用性、物質(zhì)資產(chǎn)專用性、人力資產(chǎn)專用性、專項(xiàng)投資。?11、差別效率理論：也叫管理協(xié)同理法,即一家公司具有高效率的管理隊(duì)伍。其能力超過(guò)了公司平常的管理需求，該公司便可以通過(guò)并購(gòu)一家管理效率較低的公司來(lái)使其額外的管理資源得以充足運(yùn)用,并通過(guò)提高目的公司的效率而獲得收益。

１2、要約收購(gòu):指在證券交易所的交易中，當(dāng)收購(gòu)者持有目的公司股份達(dá)成法定比例時(shí),若繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu),必須依法通過(guò)向目的公司所有股東發(fā)出全面收購(gòu)要約的方式進(jìn)行收購(gòu)。

13、杠桿收購(gòu):指一個(gè)公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,重要通過(guò)借款籌集資金,并運(yùn)用已被收購(gòu)的目的公司的資產(chǎn)和未來(lái)鈔票收入來(lái)?yè)?dān)保和償還收購(gòu)中的借款而進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng)。

1４、資產(chǎn)整合:是指在并購(gòu)后期,以并購(gòu)方為主體，對(duì)雙方公司〈重要是被并購(gòu)方〉范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆，整合等優(yōu)化組合活動(dòng)，它是公司并購(gòu)整合的核心。二、填空題?1、資本的二重屬性是

自然屬性

和

社會(huì)屬性

。?２、薩繆爾森認(rèn)為:資本是一種不同形式的

生產(chǎn)要素

,是一種生產(chǎn)出來(lái)的

生產(chǎn)要素

，一種自身就是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出的

耐用投入品

。?３、資本以

價(jià)值

形式存在，資產(chǎn)以

實(shí)物形式

形式存在，資金以

貨幣

形式存在。?4、資本

是公司存在的前提,

資產(chǎn)

是公司動(dòng)作的物質(zhì)基礎(chǔ)。資金是公司運(yùn)作的血液。

5、資本生息和價(jià)值發(fā)明的場(chǎng)合是

公司

,資本的基本功能是

增本增值

，資本的生命在于運(yùn)動(dòng)。資本的

激勵(lì)

功能在于給人們帶來(lái)物質(zhì)與精神方面的各種利益。?6、資本合約組織

的產(chǎn)生是由資本集中走向擴(kuò)張的開(kāi)端。?7、資本擴(kuò)張方式有

并購(gòu),

兼并,

戰(zhàn)略聯(lián)盟

等。

8、資本收縮方式有

股份回購(gòu)，資產(chǎn)剝離，公司分立,股權(quán)出售，公司清算,等。

9、資本重組方式有股份制改造,資產(chǎn)置換，債務(wù)重組，債轉(zhuǎn)股，破產(chǎn)重組等。

10、知識(shí)資本涉及人力資本，結(jié)構(gòu)性資本，顧客資本等?1１、資本經(jīng)營(yíng)控制的層次分為一是:資本所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)狀況及其效果進(jìn)行控制；二是經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其效果進(jìn)行控制。?1２、證券市場(chǎng)是股票,債券，投資基金券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)合。

13、資本市場(chǎng)涉及銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng),證券市場(chǎng),保險(xiǎn)市場(chǎng),融資租賃市場(chǎng)。

14、并購(gòu)是公司

兼并、合并和收購(gòu)

的統(tǒng)稱。其基本標(biāo)志是

產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓。?１5、混合并購(gòu)應(yīng)圍繞

公司核心能力

的培養(yǎng)提高而展開(kāi)的，與此相關(guān)聯(lián)的是

多角化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。

1６、交易費(fèi)用學(xué)派認(rèn)為:公司產(chǎn)生的因素是

由于可以節(jié)約部分市場(chǎng)交易費(fèi)用。公司并購(gòu)實(shí)質(zhì)是

公司組織對(duì)市場(chǎng)的替代

、是

為了減少交易費(fèi)用。?17、并購(gòu)的最一般理論是

差別效率理論

。

１8、管理主義理論認(rèn)為：并購(gòu)中

經(jīng)理人員

往往是直接的行動(dòng)派，而股東則扮演

相對(duì)被動(dòng)的角色。

１9、買(mǎi)殼上市并購(gòu)交易中,買(mǎi)家看重的往往不是上市公司的

有形資產(chǎn),而是它所具有

上市資格和身份

。

20、協(xié)議收購(gòu)中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象重要是

國(guó)家股

和

法人股

。?21、并購(gòu)交易價(jià)格的形成過(guò)程涉及

基本價(jià)格的擬定

,

談判價(jià)格的擬定

。?2２、并購(gòu)后的預(yù)期效應(yīng)能否發(fā)揮和實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵在于

并購(gòu)后的整合

,資產(chǎn)整合

是公司并購(gòu)整合的核心,而固定資產(chǎn)的整合

是并購(gòu)整合的關(guān)鍵。

23、一般來(lái)說(shuō),并購(gòu)雙方公司文化整合可以從

文化親和力辨認(rèn)

,

文化融合重建

,

具體行為貫徹

，三個(gè)階段實(shí)行。二、

選擇題?１、

資本的功能涉及（CD)?A．保全功能

B．增值功能?Ｃ.流動(dòng)功能

D．激勵(lì)功能

2、

資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的區(qū)分涉及

（

BC

）

Ａ.經(jīng)營(yíng)主體不同

Ｂ.經(jīng)營(yíng)內(nèi)容不同?Ｃ.經(jīng)營(yíng)出發(fā)點(diǎn)不同

D．經(jīng)營(yíng)目的不同?3、

資本經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)有

（ＡBD)?A.資本經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性

B.資本經(jīng)營(yíng)的價(jià)值性?Ｃ.資本經(jīng)營(yíng)的擬定性

Ｄ.資本經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)性

4、

資本經(jīng)營(yíng)的方式涉及

（ABC

）

A.資本擴(kuò)張方式

Ｂ.資本重組方式

C.知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)

D．結(jié)構(gòu)性資本經(jīng)營(yíng)

５、“優(yōu)而無(wú)勢(shì)”公司的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略涉及

（

AＢＣD)

A.參股聯(lián)合

Ｂ．運(yùn)用外資嫁接改造

Ｃ.產(chǎn)權(quán)改革

D．無(wú)形資產(chǎn)資本化

６、資本經(jīng)營(yíng)的原則涉及

(ABCD)?

Ａ.資本合理配置原則

B.成本效益原則

C.收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則

D.開(kāi)放性原則?７、委托代理關(guān)系反映是以下幾方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系

(

ABＣ

）?

A.股東

B．債權(quán)人?

C．經(jīng)營(yíng)者

Ｄ．雇員?8、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者控制的方式有

（ＡＢＣ

)?

A．監(jiān)督

B.激勵(lì)

C．市場(chǎng)約束

D.行政管制

9、資本經(jīng)營(yíng)中介機(jī)構(gòu)涉及(ABＣＤ

)

A．會(huì)計(jì)師事務(wù)所

B．律師事務(wù)所?

C.產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)

Ｄ.投資銀行

１0、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特色有

(ＡＣ

）

A．上市門(mén)檻低

B．無(wú)漲跌幅限制

C.服務(wù)于高成長(zhǎng)公司

D.公司股本大部分流通

1１、并購(gòu)的基本特性涉及

(ＢD）

A．存在基礎(chǔ)是資本市場(chǎng)

B．活動(dòng)主體是公司法人

C．基本標(biāo)志是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

D．是優(yōu)勝劣汰資源互補(bǔ)行為

１2、公司并購(gòu)理論涉及

（ABD

)?Ａ.交易費(fèi)用理論

B.效率理論

Ｃ．價(jià)值低估理論

D.市場(chǎng)勢(shì)力理論?13、與代理問(wèn)題相關(guān)的并購(gòu)理論涉及

(ＡB

)?

A．管理主義理論

B．自大假設(shè)

C．無(wú)效管理者理論

D.經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)?14、公司合并的運(yùn)作形式涉及(ABＣＤ

)

A．吸引合并

B.創(chuàng)設(shè)合并

C.存續(xù)合并

D．新設(shè)合并

15、并購(gòu)交易的支付方式涉及（ＡBCD)?

A．鈔票支付

B.債務(wù)憑證支付?

C．股票支付

Ｄ.綜合支付方式?16、并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估涉及(ABＣ)

A．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.投資風(fēng)險(xiǎn)

C．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D．信用風(fēng)險(xiǎn)?１７、收益現(xiàn)值法擬定并購(gòu)基本價(jià)格的關(guān)鍵是(AB)?

A．預(yù)期收益R的估算

B．折現(xiàn)率R的估算?

C．投資期限的估算

D．投資回收期的估算?１8、通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)作程序涉及（BＣD)?

A．?dāng)M定并購(gòu)目的

B．申請(qǐng)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)

C．發(fā)布交易信息

D.擬定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格

19、我國(guó)公司實(shí)行并購(gòu)戰(zhàn)略通常采用的途徑是(ＢCＤ)

A．雙方間接交易

Ｂ．雙方直接洽淡完畢

C.通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易完畢

D．通過(guò)股票交易市場(chǎng)完畢

20、并購(gòu)后的整合重要涉及經(jīng)下部份(AＢCD）

A．建立整合管理組織

B．資產(chǎn)債務(wù)整合?

C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整合

D．人力資源整合

?四、簡(jiǎn)答題:?1、

我國(guó)理論界對(duì)資本的結(jié)識(shí)。?答：①作為區(qū)分社會(huì)制度的標(biāo)準(zhǔn)；?②混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別;?③資本的界定及三層涵義。?2、

資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。?答:

一、資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的聯(lián)系:?1）

資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)最初是合一的，隨著公司制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離以及資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸分離。

２)

資本經(jīng)營(yíng)并不排斥商品經(jīng)營(yíng)。

3）

資本管理經(jīng)營(yíng)的原則和方法,用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理中。?二、資本經(jīng)營(yíng)與商品經(jīng)營(yíng)的區(qū)別:

１)

經(jīng)營(yíng)對(duì)象不同。?2）

經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。?３)

經(jīng)營(yíng)方式和目的不同。?４)

經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向不同。

5)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同。

6)

公司的發(fā)展方式不同。?3、

為什么說(shuō)資本經(jīng)營(yíng)是建立現(xiàn)代公司制度的必然規(guī)定？?答：

１)

現(xiàn)代公司制度概念，基本形式和特性?，F(xiàn)代公司制度是一種可以把公有制與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來(lái),并且可以在最大范圍內(nèi)把社會(huì)資本有效組織起來(lái)的公司資本組織形式。公司制是現(xiàn)代公司制度的基本形式,其特性之一是產(chǎn)權(quán)清楚。?２)

公司制是國(guó)公司改革的方式，兩個(gè)要點(diǎn)：即剩余控制權(quán)和索取權(quán)。

3)

有助于資本市場(chǎng)交易。

４、簡(jiǎn)述知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵。

答：①知識(shí)資本的概念內(nèi)涵；?②知識(shí)資本的經(jīng)營(yíng)范疇;

③知識(shí)資本經(jīng)營(yíng)方式。?5、簡(jiǎn)述資本經(jīng)營(yíng)的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。?

答:資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)是指:獲得預(yù)期資本經(jīng)營(yíng)成果的不擬定性。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則,規(guī)定公司在資本經(jīng)營(yíng)中不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的也許性,應(yīng)全面分析其收益性和安全性,低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益,高風(fēng)險(xiǎn)則往往也許得到高收益。因此要注意把風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目,同風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的項(xiàng)目,適本地搭配起來(lái),分散風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡,做到既減少風(fēng)險(xiǎn)，又能得到較高的收益。

６、簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)的功能。

答：１）籌資功能

2)定價(jià)功能?3)配置功能

4)轉(zhuǎn)制功能

7、簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的關(guān)系。

答：?

一：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的聯(lián)系

1)

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)的延伸;

2）

公司板與主板互相依賴。?

二：公司板與主板的區(qū)別

1）

兩者出現(xiàn)的時(shí)間順序與歷史背景不同；

2)

兩者的角色定位及在資本市場(chǎng)中的作用不同；?3）

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的融資主體不同;

4)

創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的投資主體也有區(qū)別。

8、簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的概念和性質(zhì)。

答:可轉(zhuǎn)換債券以稱可轉(zhuǎn)換公司債。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行,在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。

9、簡(jiǎn)述混合并購(gòu)的形態(tài)及其目的。

答：混合并購(gòu)的形態(tài)分為三種:

1)

產(chǎn)品擴(kuò)張型產(chǎn)購(gòu)?2）

地區(qū)市場(chǎng)擴(kuò)張型并購(gòu)

3）

純粹混合并購(gòu)?混合并購(gòu)的目的:在于減少長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)一個(gè)行業(yè)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。?10、簡(jiǎn)述市場(chǎng)勢(shì)力理論及其盧并購(gòu)的關(guān)系。

答：市場(chǎng)勢(shì)力理論認(rèn)為：并購(gòu)可以增強(qiáng)公司對(duì)市場(chǎng)的控制，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,增長(zhǎng)公司長(zhǎng)期獲利機(jī)會(huì)。下列幾種情況也許導(dǎo)致以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力為目的的并購(gòu)活動(dòng)：?1）

行業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩，供大于求的情況下，發(fā)生行業(yè)內(nèi)公司并購(gòu)的情況較多。?2）

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)遭受外商勢(shì)力的強(qiáng)烈滲透和沖擊的情況下,公司間通過(guò)并購(gòu)組成大規(guī)模聯(lián)合公司,以對(duì)抗外來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)。

3)

由于法律變得更加嚴(yán)格,使公司間的各科合謀及壟斷市場(chǎng)的行為成為非法,在這種情況下，公司間通過(guò)并購(gòu)以達(dá)成繼續(xù)控制市場(chǎng)的目的。?

五、論述題:

１、論述資本的內(nèi)涵及功能。

答:資本是可以帶來(lái)未來(lái)收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義是：1)資本是可以用價(jià)值形式表達(dá)的；2)資本能產(chǎn)生未來(lái)收益；３）資本是一種生產(chǎn)要素。

資本的功能：

1)

保全功能。資本保全是指公司在開(kāi)始營(yíng)動(dòng)到清算為止的全過(guò)程中,必須保證資本在安全與完整;?2)

增值功能。增值是資本最基本的功能。

3）

活動(dòng)功能。又叫運(yùn)動(dòng)功能，資本生命在于運(yùn)動(dòng)，資本的價(jià)值就是在不斷運(yùn)動(dòng)中得到增值。?4)

乘數(shù)功能。?5）

激勵(lì)功能。在于它能使價(jià)值增值,給人們帶來(lái)物質(zhì)與精神方面的各種利益，因而給人以激勵(lì)與推動(dòng)力量。

2、試述資本經(jīng)營(yíng)對(duì)公司實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的意義。?

答:?1)

資本的運(yùn)動(dòng)與集中。公司作為市場(chǎng)主體和法人實(shí)體，是資本生息和價(jià)值發(fā)明的場(chǎng)合，公司開(kāi)展資本經(jīng)營(yíng)不僅有助于資本相對(duì)集中,并且有助于運(yùn)用資本，實(shí)行名牌發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。?２）

規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其公司戰(zhàn)略。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指投入增長(zhǎng)的過(guò)程中,產(chǎn)出增長(zhǎng)的比例超過(guò)投入增長(zhǎng)的比例。單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增長(zhǎng)而減少，這種由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。?3）

資本擴(kuò)張是重要途徑。股份制的融資功能是資本擴(kuò)張的有效形式之一。

4)

實(shí)行資本經(jīng)營(yíng),優(yōu)化資源配置，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

３、試述公司并購(gòu)的交易費(fèi)用理論。?

答:市場(chǎng)機(jī)制和公司組織是可以互相替代的，且都是資源配置的有效調(diào)節(jié)者,市場(chǎng)交易費(fèi)用的存在決定了公司的存在對(duì)資源的配置與協(xié)調(diào),無(wú)論運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制還是運(yùn)用公司組織來(lái)進(jìn)行都是有成本的,市場(chǎng)機(jī)制配置資源的成本就是市場(chǎng)交易費(fèi)用。公司組織配置資源的成本就是公司內(nèi)部管理費(fèi)用；公司組織取代市場(chǎng),內(nèi)化市場(chǎng)交易有也許節(jié)約交易費(fèi)用；公司的邊界決定于公司內(nèi)部管理費(fèi)用和市場(chǎng)交易費(fèi)用,公司內(nèi)化市場(chǎng)交易、節(jié)約交易費(fèi)用的同時(shí)會(huì)增長(zhǎng)內(nèi)部管理費(fèi)用，當(dāng)公司內(nèi)部管理費(fèi)用的增長(zhǎng)與市場(chǎng)交易費(fèi)用節(jié)省的數(shù)量相稱時(shí)，公司的邊界趨于平衡。

４、試述與代理問(wèn)題相關(guān)的并購(gòu)理論。?

答:

1）

并購(gòu)是解決代理問(wèn)題的一種方式。被并購(gòu)公司的代理問(wèn)題也許推動(dòng)公司間的并購(gòu)。?２）

管理主義理論。從并購(gòu)公司的角度看,并購(gòu)公司的管理者所提出的并購(gòu)從動(dòng)機(jī)上講，更多地體現(xiàn)了管理者的利益規(guī)定，這類并購(gòu)只是公司管理者低效率的外部投資有關(guān)的代理問(wèn)題的一種表現(xiàn)形式。?3)

自大假說(shuō)，管理者由于野心，自大或驕傲，在評(píng)估目的公司時(shí),犯了過(guò)份樂(lè)觀的錯(cuò)誤。?4)

自由鈔票流量假說(shuō),在公司并購(gòu)活動(dòng)中，自由鈔票流量的減少有助于化解經(jīng)理人與股東間的沖突。?

5、試述公司并購(gòu)中目的公司選擇的重點(diǎn)問(wèn)題。?

答：?(一)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)目的公司所在行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行判斷和分析，從而擬定目的價(jià)值所在。

1）

經(jīng)濟(jì)循環(huán)與行業(yè)周期性變化分析。重要對(duì)公司在國(guó)內(nèi)，國(guó)際和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的各種收益的增減變化情況及其趨勢(shì)進(jìn)行估計(jì)。?２)

產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響分析。?３)

行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)分析是最重要的成本因素。?

(二）管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。?

實(shí)行和諧并購(gòu)的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享與互補(bǔ),提高管理效率,促進(jìn)公司資源的合理配置。在評(píng)估時(shí)將其管理計(jì)劃與同行業(yè)的其他公司的計(jì)劃對(duì)比分析，可以了解公司的競(jìng)爭(zhēng)能力,舉債經(jīng)營(yíng)狀況與其主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。

（三)經(jīng)營(yíng)狀況標(biāo)準(zhǔn)。?重點(diǎn)放在公司與同行業(yè)其他公司相比較的情況下，特別是控制成本,發(fā)明收益方面的能力。

1)

相關(guān)市場(chǎng)占有率是觀測(cè)公司創(chuàng)利的基本標(biāo)志。

2)

生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。?３）

政府的扶持有助于公司增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4)

財(cái)務(wù)狀況標(biāo)準(zhǔn)。?A:公司資金流動(dòng)狀況和償債能力是保持良好財(cái)務(wù)彈性的基本條件。?Ｂ：考察公司財(cái)務(wù)狀況還必須評(píng)估后備流動(dòng)資金的潛力。《資本經(jīng)營(yíng)》形成性考核作業(yè)４及答案一、

名詞解釋?1、跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)：是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行的并購(gòu),戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。?２、

經(jīng)濟(jì)全球化：是指世界和國(guó)務(wù)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)上形成一個(gè)有著內(nèi)在聯(lián)系，經(jīng)、互相依存、互相促進(jìn)的有機(jī)整體,各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系是益密切。3、

是因不同時(shí)間、利率風(fēng)險(xiǎn)條件、不同市場(chǎng)和不同貨幣而形成的利率變動(dòng)差異所引起的公司集中資本成本變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):由于匯率發(fā)生意料之外的變動(dòng)，引起公司未來(lái)鈔票流量的現(xiàn)值發(fā)生變動(dòng)的潛在也許。

5、

交易風(fēng)險(xiǎn)：公司以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易或非貿(mào)易業(yè)務(wù)引起的同,對(duì)公司的短期損益會(huì)產(chǎn)生直接影響。?6、公司家:是指創(chuàng)新事業(yè)和冒險(xiǎn)事業(yè)的組織者。

７、投資銀行家:是承保人，為公司融資充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，是公司兼并、收購(gòu)與重組的專家。

8、

資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)機(jī)制:是由公司所有者設(shè)計(jì)的將公司經(jīng)營(yíng)者及員工的努力限度與他們個(gè)人報(bào)酬相聯(lián)系的機(jī)制,其目的在于調(diào)動(dòng)資本經(jīng)營(yíng)者及職工的積極性，實(shí)現(xiàn)公司賺錢(qián)極大化即公司所有者利益最大化。?

9、資本經(jīng)營(yíng)的法律監(jiān)督：指公司在資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,接受有關(guān)法律、法規(guī)以及相關(guān)條例的約束和相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與管理。?１0、

虛擬資產(chǎn)：是指已經(jīng)實(shí)際發(fā)生的或損失，由于缺少承受能力而暫時(shí)掛列為待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)、待解決流動(dòng)資產(chǎn)損失和待解決固定資產(chǎn)損失等科目。

１1、監(jiān)管合作:是指法域證券市場(chǎng)的監(jiān)管者,為了保證各自證券市場(chǎng)發(fā)高效、和透明，充足保護(hù)投資者的利益,減少制度性的風(fēng)險(xiǎn)，讓監(jiān)管信息共享，互相提供協(xié)助和人員交流培訓(xùn)等內(nèi)容達(dá)成的雙邊協(xié)議。?12、公司法律責(zé)任:指當(dāng)事人在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中違反了＜<公司法>>的規(guī)定需要承擔(dān)的法律責(zé)任。

13、海外間接上市:又稱買(mǎi)賣上市，指國(guó)內(nèi)公司通過(guò)收購(gòu)海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購(gòu)要約的情況下，取得上市公司的控制權(quán)，注入國(guó)內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外上市的目的。?14、備案制：在境外注冊(cè)中貿(mào)控股(涉及中資為最大股東)的境外上市公司分拆上市,增發(fā)股份的中資控股股東的境內(nèi)股權(quán)持有單位事后應(yīng)得將關(guān)情況報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。?二、填空題

１、公司跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的目的是資本增值的最大化。

2、日前,跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，其表現(xiàn)形式是全球國(guó)際直接投資的主導(dǎo)形式已經(jīng)轉(zhuǎn)向跨國(guó)公司并購(gòu),全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè),全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)類型已經(jīng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)。

3、經(jīng)濟(jì)全球化的主線因素是科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制的現(xiàn)代化趨勢(shì)。?４、跨國(guó)公司的戰(zhàn)略性調(diào)整歸納為一是進(jìn)行以剝離非核心業(yè)務(wù),分化不良資產(chǎn)資為重要內(nèi)容的公司重組,重新回歸集中化。二是集中精力強(qiáng)化核心業(yè)務(wù),通過(guò)再造生產(chǎn)作業(yè)流程。三是哺育公司適應(yīng)能力，以應(yīng)對(duì)日益不可預(yù)測(cè)的環(huán)境變化,生產(chǎn)外包快速進(jìn)入新市場(chǎng)及組織靈活等，提高銷售利潤(rùn)率。

５、跨國(guó)公司進(jìn)入并占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)的方式有是一是通過(guò)內(nèi)部投資新建方式擴(kuò)大生產(chǎn)能力。二是通過(guò)并購(gòu)獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力。

６、跨國(guó)公司能有效運(yùn)用的被并購(gòu)公司的相關(guān)經(jīng)營(yíng)資源涉及獲取并購(gòu)公司原有的分銷渠道、獲取并購(gòu)的技術(shù)、運(yùn)用被并購(gòu)公司的原有商標(biāo)和商譽(yù)、運(yùn)用被并購(gòu)公司原有的管理制度和人力資源、運(yùn)用公司特有資產(chǎn)。

7、跨國(guó)資本經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)公司所不可比擬的,這些風(fēng)險(xiǎn)涉及外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、其他經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

8、對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范最有效的方法是運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等各種金融工具進(jìn)行保值。?９、培養(yǎng)高素質(zhì)資本經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍的方法涉及抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作,搞好資本經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng)規(guī)劃。?10、在我國(guó)公司家通常就是公司的董事長(zhǎng)、廠長(zhǎng)或經(jīng)理，是一個(gè)核心領(lǐng)導(dǎo)人是公司的法人代表。?11、中國(guó)公司家的職業(yè)修養(yǎng)應(yīng)涉及政治堅(jiān)定、品德崇高、博才識(shí)廣、目光敏銳、堅(jiān)忍不拔、寬容大度、樂(lè)于行動(dòng)、身心健康。

12、公司家是以實(shí)行公司內(nèi)部管理型戰(zhàn)略為專長(zhǎng)的一類人才，是公司經(jīng)營(yíng)行家、是公司工程師，是內(nèi)部資本市場(chǎng)專家，是“內(nèi)科醫(yī)生”;投資銀行家是以實(shí)行公司外部交易型戰(zhàn)略為專長(zhǎng)的此外一類人才，是資本運(yùn)營(yíng)專家，是金融工程師，是外部資本市場(chǎng)專家，是“外科醫(yī)生”。?13、

公司家關(guān)心的是產(chǎn)品，是經(jīng)營(yíng)管理，是營(yíng)銷推廣;而投資銀行家關(guān)心的是資本，是兼并收購(gòu)，是公司重組。?14、在現(xiàn)代化公司制度下,根據(jù)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行獎(jiǎng)懲是由公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)

權(quán)相分離決定的。?1５、我國(guó)資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)約束機(jī)制的形式重要涉及資本經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、經(jīng)營(yíng)者年薪制、勞動(dòng)者效益工資制、國(guó)有資本增值占用制、股票期權(quán)制。

16、

我國(guó)對(duì)公司資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)管的法律、條例涉及公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔(dān)保法。

1７、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的八字方針是法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范。

18、我國(guó)證券監(jiān)督管理體制是以中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管為主,輔之以證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的雙重管理體制。?19、《證券法》第7８條至第9４條明文規(guī)定：上市公司收購(gòu)可以采用要約收購(gòu)或者協(xié)議收購(gòu)的方式。?20、

國(guó)內(nèi)公司海外上市的重要形式有在海外發(fā)行股票,發(fā)行存股證（ＤＲ)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。

三、選擇題

1、

經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外輸出已經(jīng)經(jīng)歷的幾個(gè)階段是(AＢD)?Ａ、商品輸出

Ｂ、金融資本輸出?C、有形資本輸出

D、無(wú)形資本輸出

2、跨國(guó)并購(gòu)時(shí)為了減少目的公司選擇上的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注意考慮的問(wèn)題是（ABCＤ)?A、客觀環(huán)境的優(yōu)劣

B、經(jīng)營(yíng)范圍是否相似?C、規(guī)模大小是否很適中

D、是否有助于并購(gòu)后的整合

３、

利率風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)為（ＡBC)?A、借貸利率差

B、不同市場(chǎng)利率差?Ｃ、不同市場(chǎng)不同貨幣的利率差

Ｄ、期限結(jié)構(gòu)不同

4、母公司為子公司籌措國(guó)際資本時(shí)應(yīng)遵循的原則有(ABＣD)?A、與整體財(cái)務(wù)目的一致

B、擬定合理的條件和風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)?C、有明確的資本結(jié)構(gòu)

D、有及時(shí)的應(yīng)變能力

5、跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)公司的內(nèi)部資本管理涉及(AＢCD）

A、資本金的移動(dòng)

Ｂ、資本流動(dòng)的限制?C、資本調(diào)動(dòng)技巧

D、平常的鈔票調(diào)動(dòng)

6、建立高素質(zhì)的資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍一方面在人員招聘時(shí)就要采用的原則是(ABCD)?A、公平

Ｂ自愿

C、務(wù)實(shí)

D、擇優(yōu)?7、在人員流動(dòng)性較高的情況下減少人力資源開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的方法涉及(ABC)

Ａ、抓好資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍建設(shè)

Ｂ、增強(qiáng)公司凝聚力

C、提高資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍的穩(wěn)定性

D、改造優(yōu)秀的員工

8、培養(yǎng)高素質(zhì)資本經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍的方法是（AC)?Ａ、抓好資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)工作

B、提高激勵(lì)水平

C、提高資本經(jīng)營(yíng)人才的規(guī)劃

Ｄ、做好淘汰工作

9、公司家的特性涉及（ACＤ)?A、是在市場(chǎng)開(kāi)拓事業(yè)中鍛煉出來(lái)的

Ｂ、是冒險(xiǎn)家?

B、具有獨(dú)立自主精神

D、受一定文化和法規(guī)的制約?10、公司家的基本職責(zé)涉及(AＢD）?Ａ、開(kāi)辟新市場(chǎng)壯大公司實(shí)力

B、合理充足運(yùn)用公司資源

D、關(guān)心家庭

D、塑造有特色的公司文化

1１、

資本經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及的內(nèi)容涉及(ABCD)

A、人的工作

B、組織建設(shè)

Ｃ、制度建設(shè)

D、良好的公司形象構(gòu)筑工作

12、美國(guó)公司管理協(xié)會(huì)調(diào)查總結(jié)出的職業(yè)經(jīng)理的品德作風(fēng)重要表現(xiàn)在以下方面(ABＣＤ)

A、特性方面

B、才干方面?C、人際關(guān)系方面

D、成熟個(gè)性方面

13、公司家應(yīng)具有的基本素質(zhì)和能力表現(xiàn)在(ABC)?Ａ、基本職業(yè)追求

B、基本職業(yè)修養(yǎng)?Ｃ、基本職業(yè)意識(shí)

Ｄ、基本職業(yè)技巧?1４、一位杰出的投資銀行家同時(shí)也應(yīng)當(dāng)是(ABC)?A、經(jīng)營(yíng)管理行家

B、金融證券專家?C、社會(huì)活動(dòng)家

D、物流管理專家

15、資本經(jīng)營(yíng)激勵(lì)約束機(jī)制涉及(ＡＣ)?Ａ、論功行償

B、論功行賞

C、論過(guò)處罰

Ｄ、論過(guò)淘汰

１６、資本經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)指標(biāo)重要涉及（ＡBCD)?A、考評(píng)資資本經(jīng)營(yíng)的基本指標(biāo)

Ｂ、考評(píng)資本經(jīng)營(yíng)的輔助指標(biāo)

C、考評(píng)資本經(jīng)營(yíng)的參考指標(biāo)

Ｄ、相關(guān)和重大事項(xiàng)說(shuō)明?1７、對(duì)公司資本經(jīng)營(yíng)的外部監(jiān)管部門(mén)是(ＡBD)?

A、銀行

B、國(guó)家審計(jì)部門(mén)

C、保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)

D、證券監(jiān)管部門(mén)

１８、我國(guó)目前新的證券監(jiān)管體制強(qiáng)化了證券風(fēng)險(xiǎn)控制，其效果表現(xiàn)在(ABD）

Ａ、強(qiáng)化市場(chǎng)資源配置功能

B、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和化解力量?C、提高監(jiān)管水平

D、防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

19、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)由以下部門(mén)組成（ABC)?Ａ、中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B、財(cái)政部門(mén)

C、證券交易會(huì)

D、保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)?20、我國(guó)對(duì)外商投資領(lǐng)域的管理規(guī)定分以下幾類(ABCD)?A、鼓勵(lì)類

Ｂ允許類?C、限制類

D、嚴(yán)禁類

四、簡(jiǎn)答題

1、簡(jiǎn)述跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)方式和發(fā)展?fàn)顩r?答:跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。?1)

球國(guó)際直接投資的主導(dǎo)形式已經(jīng)轉(zhuǎn)向跨國(guó)公司并購(gòu)

2)全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)已轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)?3）全球跨國(guó)并購(gòu)的主導(dǎo)類型已轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購(gòu)

2、簡(jiǎn)述我國(guó)公司開(kāi)展跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)的差距

答:1)公司平均規(guī)模偏小?2）研究開(kāi)發(fā)水平偏低?3)政策體制約束偏緊

3、簡(jiǎn)述跨國(guó)并購(gòu)方式的缺陷?答:1)價(jià)值評(píng)估的困難?2)公司規(guī)模和選址上的問(wèn)題

3)原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛?４)并購(gòu)后的整合工作難度大?5)失敗率較高?

?４、

簡(jiǎn)述跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理?答：1)選擇好目的公司

2)避免控制權(quán)的喪失?3)加強(qiáng)并購(gòu)后的組織管理

5、簡(jiǎn)述跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

答：1)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范?2）交易風(fēng)險(xiǎn)的防范?3）折算風(fēng)險(xiǎn)的防范?

6、簡(jiǎn)述公司家的特性

答：1)公司家是在開(kāi)拓事業(yè)中鍛煉出來(lái)的?２)公司家擁有現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理的知識(shí)和才干,是冒險(xiǎn)精神和創(chuàng)新精神的體現(xiàn)者?3)公司家能通過(guò)自主地經(jīng)營(yíng)公司，引導(dǎo)消費(fèi)潮流,建設(shè)精神文明推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步?４)公司家必須接受一定的文化和法規(guī)的引導(dǎo)和特約?

7、

簡(jiǎn)述公司家的基本職業(yè)能力?答：1)預(yù)見(jiàn)能力?２)開(kāi)拓能力

3)決斷能力

４)組織指揮能力

5)商業(yè)交往能力

6)反省能力

?８、公司家如何與投資銀行家合作

答：在公司發(fā)展中,公司家是內(nèi)應(yīng)力而投資銀行家是外應(yīng)力。他們分別在公司內(nèi)部支撐和在外部推動(dòng)公司的發(fā)展。在經(jīng)營(yíng)管理層面,投資銀行家應(yīng)當(dāng)在一定限度是具有公司家經(jīng)營(yíng)意識(shí)、決策能力和管理水平;公司家是主角，而投資銀行家配角。在資本運(yùn)營(yíng)層面上，投資銀行家以對(duì)公司的了解為基礎(chǔ)制定并實(shí)行公司外部交易型戰(zhàn)略，特別是通過(guò)運(yùn)用新的金融工具推動(dòng)公司資本運(yùn)營(yíng)。投資銀行家是當(dāng)然的專家、公司家要將投資銀行家和自身改革與發(fā)展結(jié)合起來(lái)，以一