2021年醫(yī)療美容行業(yè)市場分析報告二

2021年醫(yī)療美容行業(yè)市場分析報告二2021年3月一、現(xiàn)代醫(yī)美——戰(zhàn)爭中衍生的奇跡醫(yī)療美容發(fā)展至今已有幾百年歷史，而現(xiàn)代醫(yī)療美容卻是起源于兩次世界大戰(zhàn)期間。戰(zhàn)爭不僅摧毀了家園和山河，幸存者往往面臨著殘缺不全的肢體與容貌。為了他們重新融入生活，以修復(fù)為目的的正畸手術(shù)得以發(fā)展。而不同歷史以及文化背景的世界各國，對于“美”的追求卻殊途同歸，最終帶動了全球醫(yī)療美容行業(yè)的繁榮發(fā)展。1、需求帶動萬億規(guī)模，全球醫(yī)美繁榮發(fā)展全球醫(yī)療美容行業(yè)穩(wěn)步增長，2019年邁入萬億規(guī)模。醫(yī)療美容行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已步入穩(wěn)定增長階段，2013-2018年保持8.5%的復(fù)合增長速度。據(jù)Frost&Sullivan于2018年發(fā)布全球醫(yī)療美容行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測，預(yù)計2019-2022年將維持6.9%的復(fù)合增長。圖1全球醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）圖2全球醫(yī)療美容市場施術(shù)案例情況（百萬件）全球醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模（十億美元）YOY手術(shù)類非手術(shù)類200166.8178.212%30YOY(手術(shù)類)YOY(非手術(shù)類)130%145.9156.110%150125.8136.12599.3103.6114.98%2080%90.51006%15504%1030%2%00%5--20%201020112013201420152016201720182019資料來源：Frost&Sullivan，ISAPS，市場研究部資料來源：ISAPS，市場研究部2010-2019年全球施術(shù)案例數(shù)量呈上升趨勢，年復(fù)合增長率為9.2%；其中非手術(shù)類項目（9.7%）較手術(shù)類項目（8.6%）增速更快。非手術(shù)類項目占比亦略高于手術(shù)類項目，2019年非手術(shù)類項目占全部施術(shù)案例54.5%，較2010年上升1.9%。中國市場增速高，目前已成為全球第二大市場。美國、中國和巴西共占據(jù)了47.2%的市場份額，為全球前三大醫(yī)美市場。曾經(jīng)，美國與巴西為世界醫(yī)療美容市場巨頭，醫(yī)師總量及施行案例總數(shù)均位列榜首。據(jù)Frost&Sullivan分析，2018年中國已超越巴西，成為全球第二大醫(yī)療美容服務(wù)市場，占全球醫(yī)療美容服務(wù)市場13.5%的市場份額，2018-2023年預(yù)計將保持24.2%的年復(fù)合增長率增長，成為全球前十大市場中增速最快的國家。Page6圖3全球醫(yī)療美容市場競爭格局（百萬例）1美國2巴西3日本4韓國5中國54321-201020112013201420152016201720182019資料來源：ISAPS，市場研究部但中國滲透率為前五大市場最低。韓國以8.5%的手術(shù)類項目滲透率、及13.6%的非手術(shù)類項目滲透率位列榜首，是當之無愧的醫(yī)美大國。巴西與其他國家不同，當?shù)厝藗儗κ中g(shù)類項目更加青睞；日本人民相對謹慎，更傾向于選擇非手術(shù)類項目達到求美訴求。與其他國家相比，中國的滲透率仍舊較低。據(jù)Frost&Sullivan分析，2018年中國市場滲透率僅1.45%，未來我國醫(yī)療美容市場仍具有較大的發(fā)展空間。圖4全球前五大醫(yī)療美容市場滲透率手術(shù)類項目滲透率 非手術(shù)類項目滲透率15.0%10.0%5.0%0.0%美國 巴西

韓國

日本

中國資料來源：ISAPS，市場研究部注：韓國數(shù)據(jù)經(jīng)來源2015年ISAPS數(shù)據(jù)測算中國數(shù)據(jù)為Frost&Sullivan統(tǒng)計手術(shù)與非手術(shù)類項目合計滲透率2、醫(yī)療美容屬于醫(yī)療服務(wù)范疇，監(jiān)管嚴格2.1四大醫(yī)療美容科目，美容外科受嚴格監(jiān)管醫(yī)療美容主要分為四大科目，受國家衛(wèi)生計生委（含國家中醫(yī)藥管理局）管理。根據(jù)《醫(yī)療美容服務(wù)管理辦法》，衛(wèi)生部辦公廳于2009年印發(fā)了《醫(yī)療美容項目分級管理目錄》，對醫(yī)療美容的各大小項目進行了分類和分級，將醫(yī)療美容分為了四類科室。分別為美容外科、美容皮膚科、美容牙科以及美容中醫(yī)科。Page7圖5醫(yī)療美容項目分級資料來源：中國衛(wèi)生部，市場研究部醫(yī)療美容服務(wù)中，美容外科監(jiān)管最為嚴格。根據(jù)手術(shù)難度和復(fù)雜程度以及可能出現(xiàn)的醫(yī)療意外和風險大小，將其分為四級。根據(jù)《醫(yī)療美容項目分級管理目錄》定義：一級：操作過程不復(fù)雜，技術(shù)難度和風險不大的美容外科項目。二級：操作過程復(fù)雜程度一般，有一定技術(shù)難度，有一定風險，需使用硬膜外腔阻滯麻醉、靜脈全身麻醉等完成的美容外科項目。三級：操作過程較復(fù)雜，技術(shù)難度和風險較大，因創(chuàng)傷大需術(shù)前備血，并需要氣管插管全麻的美容外科項目。四級：操作過程復(fù)雜，難度高、風險大的美容外科項目。表1：美容外科項目及其分級科目 分級 項目

詳細內(nèi)容一級項目美容外科二級項目

頭面部乳房、軀干會陰部其他頭面部乳房、軀干

重唇修復(fù)術(shù)、招風耳矯正術(shù)、眉修整術(shù)、眉提升術(shù)、重瞼成形術(shù)、下瞼袋矯正術(shù)、內(nèi)眥成形術(shù)、隆鼻術(shù)、鼻尖成形術(shù)、隆鼻術(shù)后硅膠取出術(shù)、鼻小柱及鼻孔成形術(shù)、唇峰、薄唇增厚術(shù)、唇珠美容術(shù)、厚唇矯正術(shù)、酒窩成形術(shù)、唇系帶成形術(shù)、顳部填充術(shù)、隆頦術(shù)、頰脂肪墊去除術(shù)乳頭內(nèi)陷矯正術(shù)、乳頭乳暈縮小、脂肪抽吸術(shù)（吸脂量＜1000ml）處女膜修補術(shù)、陰蒂肥大縮小術(shù)、小陰唇成形術(shù)體表小腫瘤切除術(shù)、瘢痕切除縫合術(shù)、穿耳孔術(shù)、皮膚磨削術(shù)（面積不超過面部1/4）、酒渣鼻切割術(shù)、皮膚腫物切除術(shù)、腋臭手術(shù)、毛發(fā)移植術(shù)、自體脂肪注射移植術(shù)、皮膚擴張器技術(shù)、A型肉毒毒素美容注射隱耳矯正術(shù)、杯狀耳矯正術(shù)、耳畸形矯正術(shù)、菜花耳矯正術(shù)、駝峰鼻矯正術(shù)、鷹鉤鼻矯正術(shù)、鼻畸形矯正術(shù)、鼻翼缺損修復(fù)術(shù)、顳部除皺術(shù)、額部除皺術(shù)、內(nèi)窺鏡下除皺術(shù)、中面部除皺術(shù)隆乳術(shù)、乳房下垂矯正術(shù)、乳房液態(tài)填充物取出術(shù)、脂肪抽吸術(shù)(1000ml≤吸脂量＜2000ml)Page8會陰部陰莖延長術(shù)、陰莖增大（增粗）術(shù)、陰道緊縮術(shù)頭面部全顏面皮膚磨削術(shù)、全顏面及頜頸部除皺術(shù)、三級項目不良文飾修復(fù)術(shù)乳房、軀干脂肪抽吸術(shù)(2000ml≤吸脂量＜5000ml)頭面部顴骨降低術(shù)、下頜角肥大矯正術(shù)、上下頜骨四級項目其它成形術(shù)乳房、軀干巨乳縮小術(shù)(乳房肥大+重度下垂)、腹壁成形術(shù)資料來源：中國衛(wèi)生部，市場研究部圖6美容皮膚科、牙科、中醫(yī)科項目資料來源：中國衛(wèi)生部，市場研究部2.2美容外科開展場所分級嚴格美容外科被嚴格分級，被分級項目的開展場所也有嚴格限制。例如，四級項目只被允許在三級整形外科醫(yī)院、設(shè)有醫(yī)療美容科或整形外科的三級綜合醫(yī)院中展開；三級項目僅可以在美容醫(yī)院及以上單位進行；二級項目僅可在設(shè)有麻醉科、醫(yī)療美容科或整形外科的門診部及以上單位進行；一級項目僅可在設(shè)有醫(yī)療美容科的診所及以上單位進行。由于美容皮膚科、美容牙科與美容中醫(yī)科均暫未分級，理論上項目施術(shù)機構(gòu)等級不受限。表2：醫(yī)院、門診部、診所區(qū)別醫(yī)院門診部診所可否住院YNN住院床位：20美容治療床：4美容治療床：2美容治療床：12手術(shù)床臺：2或床位牙科綜合治療床：4牙科綜合治療椅：2手術(shù)床：1觀察床位：2觀察床：1牙科綜合治療椅：1Page9醫(yī)院門診部診所(一)臨床科室：至少(一)臨床科室：至少(一)臨床科室：美設(shè)有美容咨詢設(shè)計設(shè)有美容咨詢室、美容外科、美容皮膚室、美容外科、美容容外科、美容皮膚科、美容牙科、美容牙科、美容皮膚科、科、美容牙科，可設(shè)中醫(yī)科4科目中不超美容中醫(yī)科、美容治置美容中醫(yī)科、美容過2個科目。科室療室、麻醉科。治療室。(二)醫(yī)技科室：根(二)醫(yī)技科室：至少(二)醫(yī)技科室：至少據(jù)開設(shè)的科目，設(shè)置設(shè)有藥劑科、檢驗設(shè)有藥劑科、化驗相應(yīng)的醫(yī)技科室?？啤⑹中g(shù)室、放射科、室、手術(shù)室。技工室、消毒供應(yīng)室、病案資料室。(一)每床(椅)至少配(一)每臺手術(shù)床應(yīng)至每一科目至少有1名備1.03名相關(guān)專業(yè)少配備2.4名相關(guān)專具有相關(guān)專業(yè)主治衛(wèi)生技術(shù)人員。業(yè)衛(wèi)生技術(shù)人員。醫(yī)師資格以上的主(二)每床(椅)至少配(二)每張觀察床、牙診醫(yī)師和1名護士。備0.4名護士?？凭C合治療椅至少(三)至少有6名具有配備1.03名相關(guān)專相關(guān)專業(yè)副主任醫(yī)業(yè)衛(wèi)生技術(shù)人員和師資格以上的主診0.4名護士。醫(yī)師和至少2名主管(三)至少有5名執(zhí)業(yè)人員護師資格以上的護醫(yī)師，其中至少有1士。名具有相關(guān)專業(yè)副(四)每科至少有1名主任醫(yī)師資格以上本專業(yè)的具有主治的主診醫(yī)師和1名具醫(yī)師資格以上的主有護師資格以上的診醫(yī)師。護士。(四)每科目至少有1名本專業(yè)的具有主治醫(yī)師資格以上的主診醫(yī)師。資料來源：中國衛(wèi)生部，市場研究部人員和硬件設(shè)施配備是場所分級的核心因素，這決定了應(yīng)對不同難度手術(shù)的能力。中國衛(wèi)生部主要從床位、科室設(shè)置、人員、設(shè)備、是否配備麻醉科、副主任及以上資格醫(yī)生數(shù)量更多以確保治療質(zhì)量，一旦發(fā)生意外需具備及時搶救能力。資質(zhì)齊全的美容醫(yī)院可進行一至三級手術(shù)；而一、二級手術(shù)手術(shù)難度不高，可在診所或門診部中進行。目前國內(nèi)醫(yī)療美容事故頻出，主要來自于機構(gòu)超范圍操作、醫(yī)師資質(zhì)不達標、藥品未能嚴格管控等問題。因此國家衛(wèi)生部從硬性指標上嚴格把控標準、規(guī)范行業(yè)標準，減少不必要的風險。門診部以及診所是我國醫(yī)美機構(gòu)的主要組成部分。據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計，2018年全國共有大小醫(yī)療美容機構(gòu)11973家，同比增長21.8%；整形外科醫(yī)院53家、美容醫(yī)院398家，合計451家，同比增長11.9%。Page10圖7我國醫(yī)療整形美容機構(gòu)數(shù)量醫(yī)美機構(gòu)醫(yī)院數(shù)量15000YOY(總計）YOY(醫(yī)美機構(gòu))40.0%32.9%33.9%30.0%1000029.5%24.5%21.8%23.3%20.0%500010.0%00.0%2012201320142015201620172018資料來源：《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》，天眼查，艾瑞咨詢，市場研究部2.3行業(yè)主流兩大分類為手術(shù)和非手術(shù)項目手術(shù)和非手術(shù)項目是行業(yè)兩大分類。全球范圍內(nèi)行業(yè)主流是將醫(yī)療美容行業(yè)按照手術(shù)類型進行分類，即手術(shù)類項目和非手術(shù)類項目。2010年以來全球手術(shù)與非手術(shù)類項目的施術(shù)案例數(shù)占比近似，非手術(shù)類項目稍稍領(lǐng)先。2019年非手術(shù)類項目占比54.5%，較2018年上升了0.1%。圖8全球手術(shù)與非手術(shù)類項目占比手術(shù)類項目占比 非手術(shù)類項目占比100%80%60%40%20%0%201020112013201420152016201720182019資料來源：ISAPS，市場研究部表3：主流手術(shù)類及非手術(shù)類項目一覽類別名稱包含項目手術(shù)類醫(yī)療美容眼部整形眼瞼整形術(shù)、填補淚溝、沒見紋去除術(shù)、填充下鼻部整形眼瞼隆鼻、歪鼻矯正、矯正鼻孔、重建鼻、重塑鼻、胸部整形豐胸、乳房下垂矯正、乳頭乳暈整形吸脂手術(shù)腹部吸脂、臀部吸脂、手臂和腿部吸脂面部重塑收斂、突出面部輪廓、面部凹陷填充其他唇裂、腭裂修復(fù)、植發(fā)非手術(shù)類醫(yī)療美容注射項目水光針、肉毒針、玻尿酸填充、美白針、微針無創(chuàng)年輕化熱拉提、熱瑪吉、超聲刀、光子嫩膚激光皮秒、點陣激光、激光祛痣、激光脫毛其他線雕、果酸煥膚生活美容紋身藝術(shù)半永久紋眉、紋眼線、潤唇Page11香薰SPA 精油、鮮花、牛奶、中藥皮膚護理 深層清潔、抗皺緊致、皮膚美白、祛痘身體護理 刮痧、按摩、美體、經(jīng)絡(luò)疏通、全身美白資料來源：德勤、新氧、市場研究部面部、胸部和身體是整形項目主要構(gòu)成。隨著時代發(fā)展和技術(shù)進步，消費者對于手術(shù)類整形項目需求已不再局限于面部，胸部與身體也是重要構(gòu)成。2019年全球前五大熱門手術(shù)類項目中，隆胸手術(shù)、吸脂手術(shù)及腹部手術(shù)的上升幅度最大，連續(xù)幾年保持增長。表4：全球手術(shù)類項目施術(shù)排名手術(shù)類項目2019占比較2015年變化隆胸15.8%20.6%吸脂15.0%22.2%眼瞼手術(shù)11.1%-0.4%腹部整形8.1%21.8%鼻部整形7.2%12.5%資料來源：ISAPS，市場研究部圖9全球近年來手術(shù)類項目身體各部位占比變化50%臉部胸部身體40%30%20%201420152016201720182019資料來源：ISAPS，市場研究部非手術(shù)類項目中，肉毒素以及玻尿酸占據(jù)絕大部分份額。當前肉毒素和玻尿酸占比非手術(shù)類項目77.8%，且近年來的市場份額仍保持著持續(xù)上升的趨勢。2015-2016年間，一些以光電或射頻為基礎(chǔ)的項目掀起過短暫的熱潮，但營銷效應(yīng)居多，隨后便開始回落。肉毒素以及玻尿酸受考驗多年，深受市場肯定。表5：全球非手術(shù)類項目施術(shù)排名非手術(shù)類項目2019占比較2015年變化肉毒素46.1%35.5%玻尿酸31.7%50.6%脫毛7.7%-5.1%非手術(shù)減脂3.4%8.8%光子嫩膚2.9%-31.2資料來源：ISAPS，市場研究部Page12圖10全球近年來非手術(shù)類項目占比變化60%肉毒素玻尿酸其他50%40%30%20%201420152016201720182019資料來源：ISAPS，市場研究部我國醫(yī)美市場規(guī)模主要由手術(shù)類項目所貢獻，但非手術(shù)類項目增長快于手術(shù)類項目。非手術(shù)類項目具有創(chuàng)傷小、單價低、恢復(fù)快、風險低、成效快的特點，但非手術(shù)類項目通常效果保持時效較短，因此需要保持高頻次操作。隨著消費者接受程度越來越高，非手術(shù)類項目發(fā)展有望保持快速發(fā)展。相較于非手術(shù)類項目，手術(shù)類項目維持時間較長，效果通常可持久保持甚至是永久保持，但施術(shù)時間相對更長。由于手術(shù)類項目具有侵入性和破壞重組的特性，因此恢復(fù)時間也會更長，通常需要3-6月。但無論手術(shù)類項目還是非手術(shù)類項目，國內(nèi)價格相對透明，各機構(gòu)間差異不大。主要價格差異來自于施術(shù)部位、施術(shù)范圍、所采用植入材料或藥物不同、以及醫(yī)生水平高低不同。圖11我國手術(shù)/非手術(shù)醫(yī)美項目市場份額（十億）非手術(shù)項目（十億人民幣）手術(shù)項目（十億人民幣）250非手術(shù)類增長率手術(shù)類增長率35%20030%25%15020%10015%10%505%00%201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E資料來源：新氧招股書，市場研究部表6：我國醫(yī)療美容項目價格以及施術(shù)時長項目分類項目價格施術(shù)時長維持時間恢復(fù)時間非手術(shù)類玻尿酸500-40,00010-30分鐘3-12個月5-7天肉毒素300-4,0005-10分鐘3-6個月5-7天熱瑪吉3,800-9,8001.5-2小時1-2年5-7天超聲刀10,000-30,0001.5-2小時2年5-7天水光針500-7,00030分鐘3-6個月3-5天手術(shù)類吸脂2,000-120,0001.5-2小時持久3-6個月面部脂肪填500-10,0001-2小時持久3-6個月Page13鼻整形2,000-60,0000.5-1小時10年以上1-3個月眼瞼手術(shù)2,000-15,0000.5-1小時永久1-3個月面部提升10,000-60,0001-2小時5-10年3-6個月隆胸10,000-100,00001.5-2小時10年以上3-6個月植發(fā)2,000-30,000無持久6個月資料來源：新氧，市場研究部2.4醫(yī)美醫(yī)院為盈利主體，門診部及診所為引流窗口非手術(shù)類項目屬于醫(yī)美入門，隨后逐漸向手術(shù)類項目進階。據(jù)2019新氧白皮書公布，我國線上項目預(yù)約量約360萬例，其中手術(shù)類項目占約32.67%，非手術(shù)類項目占約67.33%。手術(shù)類項目中，吸脂、面部脂肪填充、隆鼻、眼瞼手術(shù)以及面部提升是最受歡迎的項目。而非手術(shù)類項目中，線上預(yù)約注射項目占比達到57.04%；其中玻尿酸是主要的選擇，占比66.59%；其次為肉毒素，占比32.67%。表7：我國排名前五手術(shù)類項目及對應(yīng)手術(shù)級別手術(shù)項目占比手術(shù)分級可實施手術(shù)機構(gòu)吸脂10.01%一級手術(shù)吸脂量<1,000ml診所及以上二級手術(shù)1000ml≤吸脂量＜2000ml門診部及以上6.17%三級手術(shù)2000ml≤吸脂量＜5000ml醫(yī)院及以上面部脂肪填充一級手術(shù)診所及以上隆鼻4.52%一級手術(shù)&二級手術(shù)診所及以上眼瞼手術(shù)3.70%一級手術(shù)診所及以上面部提升1.44%三級手術(shù)醫(yī)院及以上資料來源：新氧白皮書，市場研究部圖12非手術(shù)之注射項目占比0.74%32.67% 肉毒素玻尿酸其他66.59%資料來源：新氧白皮書，市場研究部當前國內(nèi)資質(zhì)齊全的門診部即可滿足大眾普遍的醫(yī)美訴求。非手術(shù)類項目對于施術(shù)機構(gòu)的等級和資質(zhì)要求不高，原則上只要是符合要求的診所及以上單位均可實施治療。但目前主流醫(yī)美機構(gòu)仍舊著重發(fā)展醫(yī)院。原因在于醫(yī)院相對而言執(zhí)業(yè)范圍更廣，且更易受消費者信賴。手術(shù)類項目毛利率相對于非手術(shù)類項目平均高20%，因此能承擔更多手術(shù)類項目的醫(yī)美機構(gòu)更容易獲得高毛利率。但門診部與診所同樣受到重視。原因其開設(shè)門檻較低，投入金額較少，通過對外承接非手術(shù)類項目消費者后向醫(yī)院引流或?qū)Я?，從而平攤營銷費用和獲客成本。通常大型醫(yī)美Page14連鎖機構(gòu)運營模式為一家醫(yī)院附近，配備若干家門診部及診所，從而得到協(xié)同發(fā)展。3、我國醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)豐富中國醫(yī)療美容行業(yè)的發(fā)展開始于新中國成立。正如兩次世界大戰(zhàn)推動了西方的醫(yī)療美容發(fā)展，新中國成立后的抗美援朝戰(zhàn)爭客觀上發(fā)展了中國的整形美容學科。1951年，張滌生院士帶領(lǐng)我國第一批整形外科專家奔赴了戰(zhàn)爭前線，收治了大量燒傷、凍傷及肢體傷殘的傷員。期間完成了無數(shù)整形重建手術(shù)，積累了大量的整形外科經(jīng)驗。1957年底，大煉鋼運動席卷全國，燒傷患者急劇上升。全國各地醫(yī)院紛紛開始建立燒傷整形科，在燒傷后期功能恢復(fù)與外形重建過程中，培養(yǎng)了大批整形外科人才。除了戰(zhàn)爭創(chuàng)傷、高溫燒傷等歷史需求，工業(yè)化發(fā)展的中國工業(yè)創(chuàng)傷、先天性畸形等在此后推動了中國整形學科發(fā)展。我國醫(yī)療美容行業(yè)主要經(jīng)歷了四個階段。1949年戰(zhàn)后萌芽期；1980年行業(yè)進入規(guī)范化起步階段，整形技術(shù)得以發(fā)展；2008年整形需求開始向美容方面轉(zhuǎn)化，行業(yè)進入快速發(fā)展階段；2014年至今為繁榮期，尤其是自2008年以來，多家醫(yī)療美容機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)平臺以及生物制藥公司掛牌上市。圖13中國醫(yī)療美容行業(yè)發(fā)展歷程資料來源：清科研究中心，市場研究部維權(quán)事件頻出，監(jiān)管加強規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展。首先，非法機構(gòu)泛濫。由于信息不對稱，消費者無法辨別合法機構(gòu)和有資質(zhì)的醫(yī)生，利益的勢導(dǎo)致市場有大量非法醫(yī)療美容工作室和醫(yī)師無證上崗的情況。此外，藥品市場混亂。由于正規(guī)渠道獲得的各類針劑成本高昂，導(dǎo)致大量機構(gòu)或消費者非法購買未經(jīng)國家認證的水貨產(chǎn)品，導(dǎo)致了注射及使用風險的增大。由于大量醫(yī)療美容行業(yè)維權(quán)事件出現(xiàn)，近幾年國家也開始逐漸出臺各類政策，加大行業(yè)監(jiān)管，規(guī)范各類行為。Page15圖14我國醫(yī)療美容行業(yè)政策不斷完善資料來源：清科研究中心，市場研究部我國是全球第二大醫(yī)美市場，行業(yè)增速較快。據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2019年我國醫(yī)療美容行業(yè)市場規(guī)模達1436億人民幣，預(yù)計2020年將達1518億人民幣，2024年突破3000億。2015年至2019年復(fù)合增長率為22.5%，而其中私營機構(gòu)發(fā)展速度更快。私營機構(gòu)占據(jù)我國醫(yī)美市場主要份額，占比達90%以上。圖15中國醫(yī)療美容市場規(guī)模（十億元）私營機構(gòu)公立機構(gòu)YOY(總計)35035%30030%25025%20020%15015%10010%505%00%201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E資料來源：Frost&Sullivan，市場研究部產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游盈利能力較強，中游競爭較為激烈。上游主要是藥品、耗材以及各類醫(yī)療儀器的生產(chǎn)商，行業(yè)集中度高，盈利能力強。中游是各類以醫(yī)療美容機構(gòu)為代表的服務(wù)商，銷售費用高、凈利潤偏低，行業(yè)集中度低，競爭激烈。下游則是以各類O2O的獲客平臺市場，起步較晚，但是很快就取代了傳統(tǒng)的獲客模式，是醫(yī)療美容行業(yè)變革和創(chuàng)新的主要發(fā)生地。Page16圖16我國醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)圖譜資料來源：艾媒咨詢，市場研究部4、年輕白領(lǐng)是消費主力軍年輕化是我國醫(yī)美人群的主要特征。根據(jù)新氧大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019新氧白皮書》，我國醫(yī)美人群大約1400-2000萬人，平均年齡為24.45歲，求美人群年輕化特征明顯，其中80、90后為主力軍，00后也逐漸參與其中。2019年20-25歲的醫(yī)美消費者群體占38.57%，；26-35歲消費人群占比41.42%，較2018年上升4.01%。圖17我國醫(yī)美消費者年齡結(jié)構(gòu)分布60% 2018 201940%20%0%18-19歲20-25歲26-30歲31-35歲36-40歲41歲以上資料來源：2019新氧白皮書,市場研究部一二線城市高學歷和已婚人群是主要需求群體。我國醫(yī)美用戶主要集中在一二線城市，三線及以下城市醫(yī)美人群較少，市場仍處于被教育階段。其中，76.9%的消費者擁有本科學歷。本科及以上學歷人群對于醫(yī)美的需求遠高于其他群體，可見受過高等教育的人群對于醫(yī)美接受程度更高。同時統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，77.2%的醫(yī)美用戶已進入婚姻狀態(tài)。Page17圖18醫(yī)美人群畫像29.30%60.10%10.60%一線城市二線城市三線及以下城市1.100%14.60%76.90%7.40%高中及以下大專本科碩士/MBA/雙學位12%10.70%44.10%33.10%單身 未婚有伴侶 已婚 已婚且有子女資料來源：2019新氧白皮書,市場研究部圖19我國各年齡段醫(yī)美消費者項目偏好資料來源：《醫(yī)療美容消費報告》、市場研究部不同年齡段醫(yī)美消費者偏好有差異，進而導(dǎo)致選擇方式不同。據(jù)悅美發(fā)布的《醫(yī)療美容消費報告》總結(jié)，所有年齡段消費者都非常關(guān)注面部輪廓修飾；相較于大部分群體喜歡使用玻尿酸，80、90后群體更偏好于自體脂肪填充，同時也更關(guān)注身體塑性；70后主要訴求為抗衰，面部提升以及除皺等項目；而00后則純粹是顏值的追求，保養(yǎng)及抗衰需求較弱。Page18圖20我國醫(yī)美用戶消費水平10萬元以上3.40%8萬-10萬元5.40%6萬-8萬元9.90%4萬-6萬元16.70%2萬-4萬元34.30%1萬-2萬元19.60%5001-1萬元6.90%5000元以下3.90%資料來源：《2020中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》，市場研究部我國醫(yī)美消費者消費能力較強。據(jù)艾瑞咨詢《中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》，2019年中國約7成用戶累計花費1-6萬元在醫(yī)療美容上，其中34.3%的用戶花費了2-4萬元；平均在手術(shù)類項目上支出為19191.4元，注射類項目平均花費11729.1元，光電類項目平均花費17539.7元。表8：醫(yī)療美容行業(yè)不同階段用戶預(yù)算分析學生工作新人年輕白領(lǐng)年輕媽媽時尚媽媽成熟女優(yōu)雅女性年齡18-23歲18-27歲28-35歲28-35歲28-35歲36-50歲36-50歲社會背景學生全職工作未婚/未有0-3歲子女有4歲以上子全職工全職主婦/自由生育女作工作者家庭月收入>25,00010,000-24,999>25,00010,000-24,99910,000-24,999>25,00010,000-24,999下一年醫(yī)療8,81610,56811,93811,7218,27610,0659,739美容預(yù)算資料來源：華熙生物2018，清科研究中心，市場研究部年輕白領(lǐng)以及年輕媽媽是我國醫(yī)美行業(yè)的黃金客戶。我國醫(yī)美消費者85%為女性，其中28-35歲年輕白領(lǐng)和年輕媽媽醫(yī)美預(yù)算最高，且這兩類人群都擁有較高收入和可支配能力?？梢姳M管20-25歲左右的醫(yī)美用戶人數(shù)龐大，但消費力有限；而28-35歲的醫(yī)美用戶占據(jù)總?cè)藬?shù)41.42%，是醫(yī)美行業(yè)的主要推動者。經(jīng)過宣傳普及，人們對于醫(yī)美的接受程度在逐漸提升。長期以來，普羅大眾對于醫(yī)美接受程度不高。但是醫(yī)美行業(yè)快速增長，群眾對于醫(yī)美的接受程度在逐漸提升。據(jù)《2018年新氧白皮書》公布，2018年約6成公眾表示接受醫(yī)美，24.26%的人持欣賞態(tài)度，36.89%的人表示可以接受微調(diào)。同時相較于2015年，近幾年求美者整容的動因也發(fā)生了改變，2015年49%的人整形是為了工作需要；而2017年開始51%的整形人群是為了取悅自己，這一傾向還在上升，2018年達57%。Page19圖21我國公眾對于醫(yī)美的接受程度18%24.26%15.92%0.00%4.93% 36.89%資料來源：2018新氧白皮書，市場研究部

欣賞可接受微整可接受手術(shù)過度不理解中立

圖22醫(yī)美用戶整容目的取悅自己 取悅另一半 工作需要150%100%50%0%2015 2017 2018資料來源：2018新氧白皮書，市場研究部二、醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈價值分布，上游價值更高上游藥品、耗材以及器械行業(yè)較為集中，壁壘高且盈利能力強。醫(yī)療美容行業(yè)上游主要由原料以及器械構(gòu)成，行業(yè)較為集中，具有高壁壘及高毛利的特點。當下主要以各類膠原蛋白、玻尿酸、肉毒桿菌、激光治療儀、射頻治療儀、或體內(nèi)填充類假體材料等為主。上游屬于多學科交叉、知識密集、資金密集型的高技術(shù)行業(yè)，進入門檻很高，相對于行業(yè)中下游，上游生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少。以玻尿酸及肉毒素為代表的醫(yī)療美容耗材和藥品占據(jù)了主要市場份額。2019年全球肉毒素施術(shù)案例數(shù)占總施術(shù)案例數(shù)25.1%，玻尿酸施術(shù)案例數(shù)占總施術(shù)案例數(shù)17.3%，合計42.4%。2019年我國玻尿酸線上購買數(shù)量占總消費量37.98%，肉毒素線上購買量占總消費量18.63%，合計超50%以上。可見無論全球還是我國，玻尿酸與肉毒素均為主要消費項目。圖23全球與我國玻尿酸與肉毒素消費占比150.0%玻尿酸肉毒素其他100.0%57.6%43.39%50.0%25.1%18.63%37.98%17.3%0.0%2019全球2019我國線上購買量資料來源：ISAPS，新氧白皮書，市場研究部1、玻尿酸表現(xiàn)強勢，盈利能力強玻尿酸學名透明質(zhì)酸，是一種透明的天然多醣類膠狀結(jié)晶物，大量存在于人類結(jié)締組織及真皮層中。作為皮膚中天然存在的填充物，它具有保濕、修復(fù)和營養(yǎng)皮膚的作用。同時可以促進皮膚的消化和吸收，使皮膚長期保持在濕潤狀態(tài)，讓皮膚滋潤光滑，柔軟富有彈性。玻尿酸具有高吸水、不溶水性、低代謝率、高保水以及不易在組織轉(zhuǎn)移的特性，Page20在醫(yī)療與美容行業(yè)里具有不可替代的作用。而不同來源的玻尿酸，其化學結(jié)構(gòu)完全相同，不存在物種差別，因此無過敏和排異的現(xiàn)象出現(xiàn)，因此是一種非常安全的美容護膚原料。圖24玻尿酸是人體天然存在的物質(zhì)資料來源：公開資料，市場研究部通常單鏈游離玻尿酸分子在人體內(nèi)很快就會被透明質(zhì)酸酶降解代謝，留存時間短，因此無法達到長久填充效果。為了讓玻尿酸分子在體內(nèi)長久留存，會通過化學或物理手段將線型或支鏈型分子鏈連接成網(wǎng)狀或立體狀高分子結(jié)構(gòu)，在不改變其化學性質(zhì)的前提下，改變其物理性狀，由液態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)槟z狀。改變性狀的玻尿酸則可以實現(xiàn)更多美容功能和更長代謝時間。圖25玻尿酸注射劑分類資料來源：公開資料，市場研究部玻尿酸注射劑主要可分為填充劑以及皮膚保護劑。作為填充材料的交聯(lián)玻尿酸被國家認定為III類醫(yī)療器械，產(chǎn)品類型豐富，有單向/雙向、大/中/小分子量、以及交聯(lián)技術(shù)的區(qū)別，產(chǎn)品特性差異導(dǎo)致其適應(yīng)癥有所不同。通過對面部細微瑕疵部位注射交聯(lián)玻尿酸，以此達到一定的塑形、填充和提拉效果。通常交聯(lián)度越高，硬度就越大，體內(nèi)代謝時間越長；交聯(lián)技術(shù)越好，品質(zhì)越好，安全性越高；分子粒徑越大，彈性和粘性越高，質(zhì)地偏硬則支撐力越好，更適合深層注射塑形，維持時間更長。粘性越好，越不容易位移擴散。未交聯(lián)的玻尿酸流動性較好，可以同時添加各類皮膚營養(yǎng)物質(zhì)，并作為皮膚保護劑注射到皮膚真皮層內(nèi)。如水光針。Page21目前市面上玻尿酸產(chǎn)品種類較多，獲得國家CFDA認證的品牌2017年有13個，2019年底上升到24個品牌產(chǎn)品。各個品牌根據(jù)消費者不同部位的注射需求，均推出了不同的產(chǎn)品系列，價格從幾百到上萬不等。目前主流產(chǎn)品主要來自于美國艾爾建、瑞典Q-Med、韓國LG、Humedix，以及我國愛美客、華熙生物、昊海生物。表9：經(jīng)CFDA認證的玻尿酸填充產(chǎn)品產(chǎn)品類別具體產(chǎn)品CFDA批準時間生產(chǎn)商生產(chǎn)地點價格（元/ml）瑞藍2008年12月Q-MebAB瑞典1000-9800伊婉2013年7月LGLifeSciences，Ltd韓國650-6000艾莉薇2015年1月HumedixCo,Ltd韓國2000-9000進口喬雅登2015年6月Allergan美國4000-13800公主2017年5月Croma奧地利6800-9800婕爾2019年3月大熊制藥韓國7800藝術(shù)填充2019年11月FILLMED法國-莫娜麗莎2019年12月吉諾斯株式會社韓國2000-3000逸美2009年10月愛美客北京3800-8800潤百顏2012年7月華熙生物山東480-2800寶尼達2012年10月愛美客北京6000-8000海薇2013年9月上海其勝生物上海300-1500舒顏2014年2月蒙博潤北京500-2000法思麗2014年4月科妍臺灣1800-7800愛芙萊2015年4月愛美容北京1000-3000國產(chǎn)欣霏聆2015年7月杭州協(xié)和杭州880-2800芙媄登2016年4月和康生物臺灣980-3880姣蘭2016年9月昊海生科上海3000-4000潤致2016年5月華熙生物山東2500-4000玻菲2017年7月凱樂普生物山東4000-7000菲羽2017年7月凱樂普生物山東2000-4000馨妍2017年7月梓正醫(yī)藥浙江4800-6800覺醒2019年6月蒙博潤北京3800TWINHA2019年華熙生物山東3980-5980資料來源：智研咨詢，新氧百科，市場研究部圖26我國醫(yī)療美容透明紙酸產(chǎn)品市場規(guī)模（億元）圖27我國醫(yī)療美容透明質(zhì)酸產(chǎn)品市場競爭格局5046.9韓國LG美國Allergan韓國Humedix瑞典Q-Med42.7愛美客生物昊海生物華熙生物其他4037100%31.380%3024.418.860%2012.140%1020%00%2014201520162017201820192020E2016201720182019資料來源：愛美客招股說明書，市場研究部 資料來源：愛美客招股說明書，F(xiàn)rost&Sullivan，市場研究部Page22表10：我國美容透明質(zhì)酸產(chǎn)品市場競爭格局（數(shù)據(jù)）韓國LG美國韓國瑞典愛美客昊海生科華熙生物其他AllerganHumedixQ-Med201626.8%16.4%12.7%18.4%5.7%7.8%7.0%5.2%201726.4%17.9%13.4%14.9%7.0%8.2%5.4%6.8%201825.5%19.4%13.2%12.2%8.6%7.2%6.6%7.2%201924.2%18.6%14.3%10.9%10.1%6.5%7.2%8.2%資料來源：愛美客招股說明書，F(xiàn)rost&Sullivan，市場研究部在我國，國外品牌玻尿酸占據(jù)主要市場。其中韓國LG公司旗下的伊婉市占率最高，約24.2%；2019年，頭部四家外國企業(yè)，韓國LG、美國艾爾建、韓國Humedix、瑞典Q-Med共占據(jù)了68%的市場份額。但近年來，國產(chǎn)品牌的市占率在不斷提升。2019年，愛美客、昊海生科、華熙生物分別占據(jù)10.1%、6.5%、7.2%的市場份額，合計23.8%，較2017年的22.4%上升了1.4%。其中以愛美客表現(xiàn)最為堅挺，市場占有率連續(xù)幾年保持穩(wěn)定增長。目前國產(chǎn)玻尿酸原料及產(chǎn)品的四家公司分別為華熙生物、愛美客、昊海生科和華東醫(yī)藥。華熙生物起步最早，2018年占全球36%市場份額，是全球最大的透明質(zhì)酸原料生產(chǎn)商。公司以透明質(zhì)酸原料起家，隨后向下游醫(yī)美領(lǐng)域以及化妝品領(lǐng)域擴展。2018年與故宮合作的文創(chuàng)口紅和次拋原液產(chǎn)品大火；2019年護膚品業(yè)務(wù)占總營收33.6%。愛美客主要聚焦醫(yī)美領(lǐng)域的玻尿酸產(chǎn)品。公司目前旗下有6款產(chǎn)品，其中5款均為國內(nèi)首發(fā)，另一款產(chǎn)品為升級產(chǎn)品。公司近幾年發(fā)展迅速，醫(yī)美玻尿酸產(chǎn)品超過其他國內(nèi)競品公司，市占排名第一。其中旗下兩款產(chǎn)品愛芙萊和嗨體，2019年占公司總營收的82.77%。嗨體于2016年底上市，是國內(nèi)首款且唯一一款針對頸紋修復(fù)的產(chǎn)品，預(yù)計未來幾年無競品出現(xiàn)。2020年上半年，嗨體銷量增速約58.2%。昊海生科更聚焦醫(yī)藥領(lǐng)域，主要面向公立醫(yī)院。公司在醫(yī)美領(lǐng)域僅有三款產(chǎn)品，分別為入門級海薇、中端姣蘭以及高端海魅。公司產(chǎn)品主要聚焦眼科用透明質(zhì)酸，占總營收比重45.65%。骨科與醫(yī)美領(lǐng)域營收相差無幾，分別為占比19.21%和22.98%。華東醫(yī)藥通過代理韓國LG伊婉、Jetema肉毒素和瑞士Kylane的利多卡因玻尿酸進入醫(yī)美領(lǐng)域。2018年公司收購醫(yī)美公司Sinclair，引進Ellanse少女針，目前正在CFDA審批階段。2019年華東醫(yī)藥醫(yī)美產(chǎn)品營收12億元，玻尿酸業(yè)務(wù)占總營收3%。表11：我國醫(yī)美四劍客名稱主營醫(yī)美領(lǐng)域代表產(chǎn)品描述華熙生物玻尿酸原料夸迪、潤百顏、次拋原液、德蔓全球玻尿酸原料巨頭，沖擊化妝品領(lǐng)域愛美客醫(yī)療美容逸美、愛芙萊、寶尼達、嗨體、緊戀專注于醫(yī)美用玻尿酸產(chǎn)品，6款產(chǎn)品，5款均國內(nèi)首發(fā)昊海生科醫(yī)用玻尿酸海薇、姣蘭、海魅深耕眼科領(lǐng)域，醫(yī)美領(lǐng)域共三款產(chǎn)品，分別低中高三檔華東醫(yī)藥慢性病仿制藥伊婉、Kylane玻尿酸、Ellanse少女針韓國品牌代理商，18年收購英國醫(yī)美公司Sinclair，開始進軍醫(yī)美領(lǐng)域資料來源：公開資料，市場研究部Page23表12：主要公司營收數(shù)據(jù)公司2019總營收2019醫(yī)美用玻尿毛利率（總，%）凈利率（百萬元）酸終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)（總，%）營收（百萬元）華熙生物1,885.57488.8879.6631.00愛美客557.72557.7292.6353.00昊海生科1,604.33300.4277.3123.00華東醫(yī)藥35,445.701,336.32（推算）32.058.25美國Allergan112,239.388,675.6084.5-32.76資料來源：WIND，市場研究部2、肉毒素為監(jiān)管嚴格之最，高壁壘、高集中度肉毒素是肉毒桿菌在生長繁殖過程中產(chǎn)生的一種細菌外毒素。根據(jù)肉毒素抗原性不同，可將其分為A、B、C1、C2、D、E、F、G八個型，目前醫(yī)療美容普遍采用的是A型肉毒素。A型肉毒素是通過對乙酰膽堿釋放所必須蛋白質(zhì)裂解而阻斷神經(jīng)肌肉傳導(dǎo)，并引起松馳性麻痹，以此來達到治療皺紋或瘦臉瘦身效果。由于A型肉毒素不阻斷神經(jīng)興奮傳播，神經(jīng)和肌肉都沒有興奮性和傳導(dǎo)性損傷，因此被廣泛應(yīng)用于醫(yī)療美容行業(yè)，多年來深受消費者肯定。目前全球肉毒素生產(chǎn)國包括愛爾蘭、中國、德國、英國及韓國五個國家。目前我國肉毒毒素產(chǎn)品滲透率僅2%，但市場接受度在逐漸提高，預(yù)計未來其需求空間或與玻尿酸持平。據(jù)TransparencyMarketResearch數(shù)據(jù)，2017年，全球肉毒毒素市場規(guī)模約45.27億美元，預(yù)計2026年達87.19億美元，年均復(fù)合增長率7.6%。我國肉毒毒素正規(guī)市場規(guī)模，預(yù)計2015年約10-15億元，2011-2015年均復(fù)合增速27.32%。未來我國醫(yī)美市場隨著抗衰需求的崛起，對于肉毒素的需求或?qū)⑴c玻尿酸持平。圖28我國未來A型肉毒毒素市場規(guī)模預(yù)測（億元）3532.593028.3224.822519.1721.782016.62151050202020212022202320242025資料來源：中研普華研究院，市場研究部肉毒毒素是一種神經(jīng)毒素，尤其以A型肉毒毒素的毒性最大，注射存在著一定的風險。2008年國家食藥監(jiān)局將其列入毒性藥品，作為處方及毒麻類藥品，同時肉毒素從流通到使用均受到嚴格管控。國家還加大了認證牌照審核，審批周期至少為5年左右。對于肉毒素產(chǎn)品，目前可從產(chǎn)品成分、擴散速度以及生產(chǎn)工藝上進行區(qū)分。產(chǎn)品成分。賦形劑的不同，目前有與人同體的人血白蛋白，和與人異體的動物來源蛋白質(zhì)，異種蛋白更容易引起免疫過敏反應(yīng)。彌散半徑。不同的肉毒素成分在水中的溶解情況不同，導(dǎo)致滲透性有所區(qū)別，彌散Page24半徑越小、越精準的產(chǎn)品適合應(yīng)用在精細的部位。制作工藝。目前有真空干燥和凍干干燥方式，凍干干燥方法容易產(chǎn)生類毒素，類毒素易產(chǎn)生抗體導(dǎo)致不產(chǎn)生效果。未來三年，我國將會有四至五款肉毒產(chǎn)品上市。以往我國國內(nèi)僅有兩款肉毒素產(chǎn)品獲得國家審批，分別為BOTOX保妥適，以及衡力兩款產(chǎn)品。2020年6月19日第三款肉毒素產(chǎn)品Dysport吉適獲中國國家藥品監(jiān)管管理局批準上市，同年10月23日韓國Letybo樂提薄也獲得國家批準上市。表13：經(jīng)CFDA認證合法肉毒產(chǎn)品產(chǎn)品外觀價格產(chǎn)地描述BOTOX3,000-5,000美國人血白蛋白，分子量大小為保妥適900KDa（千道爾頓），彌散面積為0.5平方厘米，真空干燥的法。臨床應(yīng)用20年。蘭州衡力1,300-3,800中國豬明膠，分子量大小為300KDa\500kKDa\900KDa，彌散面積為1平方厘米，凍干干燥法，臨床應(yīng)用10年。Dysport介于保妥適英國人血白蛋白，分子量500～900吉適和衡力之間kDa，彌散半徑介于BOTOX與衡力之間，凍干干燥法。LetyboNA韓國市場稱白毒，剛獲批，未上市。產(chǎn)品價格近似蘭州衡力，但是產(chǎn)品效果較衡力更好。HutoxNA韓國市場稱彩毒，經(jīng)愛美客代理，目豪桃思前仍處于審批過程中，預(yù)計明后年或可通過審批上市。價格與衡力近似，工藝、成分、效果與衡力差不多。資料來源：新氧材料庫，市場研究部肉毒毒素領(lǐng)域國產(chǎn)、進口二分天下，未來或?qū)⒈贿M口取代。目前國內(nèi)肉毒產(chǎn)品主要被蘭州衡力和BOTOX保妥適二分天下。BOTOX保妥適進入我國市場時間較晚，但市場占有率上升速度快。據(jù)統(tǒng)計，2014年保妥適在我國樣本醫(yī)院肉毒素產(chǎn)品市場份額占比43.5%，2018年已上升至53.5%。Page25圖29我國樣本醫(yī)院肉毒素市場份額對比衡力銷量（億元）保妥適銷量（億元）21.521.51.211.321.090.941.180.9410.70.790.540.5020142015201620172018資料來源：IQVIA樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，市場研究部圖302019中國醫(yī)療美容肉毒素市場競爭格局（銷量）圖312019年中國醫(yī)療美容肉毒毒素市場競爭格局（金額）23.70%BOTOX44.40%BOTOX蘭州衡力蘭州衡力55.60%76.30%資料來源：立木信息咨詢，市場研究部資料來源：立木信息咨詢，市場研究部全球范圍內(nèi)，美國艾爾建旗下的BOTOX保妥適是肉毒素產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)者，全球市占第一，其全球份額曾一度高達86%。目前，BOTOX保妥適依然保持65%以上的市場占有率。艾爾建公司的肉毒素產(chǎn)品銷量穩(wěn)健，2019年銷售規(guī)模達264.5億元，2016年至2019年保持11%的年復(fù)合增長率，銷量在公司中整體占比從2016的19.12%上升至2019年23.56%。圖32艾爾建公司BOTOX產(chǎn)品營收（百萬元）保妥適總營收保妥適占比12000022.66%23.56%25%10000019.88%20%19.12%8000015%600004000010%20706.2324552.4126448.8719327.875%2000000%2016201720182019資料來源：WIND，市場研究部未來，隨著原產(chǎn)韓國的肉毒素“白毒”以及“彩毒”、以及英國的“吉適”進入市場，我國肉毒素市場兩家獨大的局面將會被改變?！凹m”將沖擊原本以“保妥適”為代表的高端市場，“白毒”將填補空缺的中端市場，“彩毒”將沖擊以“蘭州衡力”為代表的Page26中低端市場。3、填充假體與光電器械，未來進口替代發(fā)展或可期3.1膨體與硅膠用途廣，手術(shù)植入類的首選膨體，通常被應(yīng)用在隆鼻、墊鼻基底、墊下巴等手術(shù)中。膨體又稱為聚四氟乙烯，是一種安全的人體植入材料。除了整形外科，也廣泛應(yīng)用于人造血管、心臟瓣膜等手術(shù)中。膨體具有微孔結(jié)構(gòu)，為空直徑大約20-40微米，長期植入體內(nèi)可與人體的軟組織長入一起，起到良好的固定作用。因此作為填充材料植入人體時，不會出現(xiàn)透光、發(fā)亮、移位、頂破皮膚等問題。同時材料安全對人體無害，可以終身攜帶。膨體具有各種優(yōu)點的同時，也有不可回避的缺點。首先，它對醫(yī)生的技術(shù)要求高，醫(yī)生需要根據(jù)患者的整形訴求，將膨體材料進行雕刻，隨后植入相應(yīng)部位；其次，膨體材料不易取出，由于膨體的結(jié)構(gòu)特點，容易與自身組織長在一起，因此若對手術(shù)效果不滿意，想要進行修復(fù)，難度會相應(yīng)較大。圖33膨體材料外觀資料來源：新氧材料庫，市場研究部表13：經(jīng)CFDA認證膨體材料品牌產(chǎn)品價格公司描述射極峰5800~33800/元美國Gurgiform用于填充或修復(fù)面部軟組織膨體材料。效公司果逼真、自然，手感接近人體軟骨。需要12800~26800/元美國Implantech醫(yī)生自行雕刻加工菲思挺不引起人體排斥反應(yīng)，近似射極峰Associates立秀8000~19800/元上海索康醫(yī)用材全球首款去除加強型材料中所含粘結(jié)劑料有限公公司成分，有上百種型號可選，解決了切割困難的工藝瓶頸美速德7800~16800/元上海信晟醫(yī)療制國內(nèi)唯一獲得CFDA批準含有FEP（聚品有限公司全氟乙丙烯的英文簡稱）的加強型膨體聚四氟乙烯，各項指標均達到或超過美30000~50000/元國同類產(chǎn)品指標勞斯上海康寧醫(yī)療用具有獨特的蜂巢結(jié)構(gòu)使其抗壓縮、抗蠕品有限公司變能力更強，不會因為長久的植入壓力產(chǎn)生材料高度變化資料來源：新氧材料庫，市場研究部硅膠，目前在醫(yī)用領(lǐng)域應(yīng)用較多的主要為固體硅橡膠，主要用于修補面容的缺陷、治療Page27外耳的缺損、顱骨和胸部的整容、修補內(nèi)臟等等，其中最常見的就是用于隆胸、以及隆鼻手術(shù)。硅膠具有良好的生物相容性，對人體組織無刺激性、無毒性、無過敏反應(yīng)、機體排異反應(yīng)極少;具有良好的理化特性，與體液以及組織接觸過程中能保持其原有彈性和柔軟度，且不易被降解，是一種相當穩(wěn)定的惰性物質(zhì)。硅膠作為整形外科人體植入材料，具有耐高溫、易消毒、易塑形、價格便宜等特點。但硅膠材料相較于膨體，有易滑動、透光、質(zhì)感稍硬、薄膜攣縮、感染、假體外露的缺點。硅膠材料植入人體過久后，容易在假體表面形成鈣化。但出現(xiàn)問題后，相較于膨體，更易取出和補救。圖34硅膠材質(zhì)植入材料外觀資料來源：新氧材料庫，市場研究部表14：目前市面經(jīng)過CFDA認證的硅膠植入材料產(chǎn)品價格公司HANS3800~12800/元韓士生科韓國韓士生科艷冠4000~11000/元上海威寧康寧3000~10000/元上?？祵幑救f和 1800~5000/元 廣州萬和公司上海信晟醫(yī)療信晟 7800~19800/元 制品有限公司浙江余姚久盛魅挺 醫(yī)療用品5000~15000/元

描述分為一段式、二段式、三段式這三種類型，每個類型具有多種型號是現(xiàn)今市場上普及率最高的隆鼻假體。采用的是進口生物醫(yī)用級硅橡膠，硬度偏硬專業(yè)的硅膠制品研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，旗下假體性價比較高，是國產(chǎn)隆鼻假體中型號最多中美合資，有多種型號的假體可供選擇，獨特的縱向槽設(shè)計，能減少下滑可能，更好的固定假體，保證更好的手術(shù)效果；完全符合亞洲人鼻部輪廓特征，無需雕琢即根據(jù)臨床需要及東方人審美標準開發(fā)運用高科技MOULDTEXTURE工藝形成獨特的紋理表面，使植入物與組織結(jié)合更為嚴密，組織相容性更佳。資料來源：新氧材料庫，市場研究部Page28表15：目前市面經(jīng)過CFDA認證的硅膠隆胸材料產(chǎn)品價格公司曼托30000~60000/元美國曼托伊思49800~128000/法國雅元EUROSILICONE娜高16000~25000/元英國娜高寶儷49800~99800/元德國POLYTECH公司康寧6800~38500/元上?？祵幫?000~17800/元上海威寧整形制品有限公司萬和6800~16000/元廣州萬和整形材料生產(chǎn)有限公司蓓菈 42800~48000/ 韓士生科資料來源：新氧材料庫，市場研究部

描述專利的Siltex毛面工藝，采用細絨毛面和印壓結(jié)構(gòu)，外殼更細膩，有效降低包膜攣縮的發(fā)生，并且不會產(chǎn)生雙包膜及遲發(fā)性血清腫，減少了隆胸術(shù)后的副反應(yīng)采用了世界聞名的NUSIL科技（NUSIL是世界硅膠生產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)者），是日本各界知名專家全力推薦的假體品牌歐洲歷史最悠久的乳房假體制造商。全球國家認可最多的乳房假體生產(chǎn)商之一。唯一一家在德國本土生產(chǎn)的假體公司，手感真實柔軟，形態(tài)自然，擁有創(chuàng)新的設(shè)計，其雙定位系統(tǒng)專為東亞人所設(shè)計，背面采用凹陷形設(shè)計，符合人體的解剖學通過中國NMPA認證的有中突、低突、高突不同型號的一款國產(chǎn)假體具備優(yōu)異的內(nèi)聚性，高抗擠壓的硅膠外體，強抗?jié)B漏特性，能實現(xiàn)正常乳房組織的視覺和感覺特性亞洲女性特點進行假體設(shè)計；在乳房假體形狀的設(shè)計上，一定程度上進行創(chuàng)新，強記憶力，不易移位，術(shù)后形態(tài)成熟、自然2010-2014年四年時間歷經(jīng)377例臨床試驗，研發(fā)出一款專為東方女性打造的乳房假體并以韓士生科董事長夫人“蓓菈”命名目前我國醫(yī)美市場植入類材料中，胸部硅膠填充物仍舊被國外品牌占據(jù)了高端市場，國內(nèi)品牌仍有一定技術(shù)差距；面部填充物中，由于我國的鼻部整形具有亞洲特色，因此大部分產(chǎn)品來自于韓國或我國本土企業(yè)。目前市場規(guī)模相對較小，但未來發(fā)展可期。3.2光電器械是醫(yī)美基礎(chǔ)入門101，同時也是抗擊衰老的首選光電醫(yī)美器械是將激光或頻射等光電技術(shù)應(yīng)用于皮膚治療，以此達到緊致皮膚、改善膚質(zhì)、治療痤瘡、痘印、疤痕、祛除色斑、胎記、紅血絲、脫毛等功效的設(shè)備或儀器。我國醫(yī)美光電器械市場規(guī)模2014-2018年以12.5%的年復(fù)合增速增長，2020年為9.8億元，預(yù)計至2023年將保持11.5%的年復(fù)合增長率。Page29圖35我國醫(yī)美器械市場規(guī)模（億元）1613.51412.11210.99.8108.886.275.564.9420201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E資料來源：頭豹研究院，市場研究部目前醫(yī)美光電器械按原理主要分為三類：激光類、頻射類與皮膚檢測類。其中激光類占比約60%。激光類醫(yī)美器械-主要經(jīng)由器械發(fā)出不同波段激光，以及深入到皮膚不同深度，以此達到擊退黑色素、美化肌膚、延緩衰老的目的。頻射類醫(yī)美器械-利用RF射頻穿透皮膚，使皮膚底層溫度瞬間提高，熱效應(yīng)可使皮膚結(jié)構(gòu)變化，從而刺激膠原蛋白再生，達到改善皺紋、緊致皮膚、抵抗衰老的目的。皮膚檢測器械-利用光學成像原理，即時檢測和分析表皮的斑點、毛孔、皺紋和皮膚紋理等，以及由于紫外線照射而產(chǎn)生的皮下血管和色素性病變，并揭示由他們引起的潛在問題，輔助皮膚科醫(yī)生針對皮膚問題設(shè)計治療方案。目前醫(yī)美光電項目在整體醫(yī)美領(lǐng)域的占比較小，但未來隨著皮膚管理的意識、以及抗老抗衰的訴求不斷上升，將會帶動光電器械廠商的發(fā)展。表16：按熱門功能區(qū)分的主流光電器械項目機器公司價格Picoway超皮秒Syneron800-7000塞諾龍Picosure蜂窩皮秒Cynosure800-9000賽諾秀祛斑、凈膚、美白M22王者之冠Lumenis580-2000科醫(yī)人MedLiteC6Cynosure980-3800賽諾秀SoltaThermage熱瑪吉Medical索爾6800-22000緊致提升塔熱拉提Alma飛頓8000-12000點陣激光Lumenis800-5000科醫(yī)人去疤痕Fotona歐洲飛梭餌激光1000-9000之星

描述雙波長激光設(shè)備，治療真皮和表皮色素性病變；能量低、副作用風險小。波長對黑色素沉淀吸收的專一性高，擊破黑色素比傳統(tǒng)納秒激光快7倍?；謴?fù)速度快非剝脫型激光，治療時間短，可以精準治療，減少對皮膚熱傷害。專業(yè)針對各種色素性病變，包括：黃褐斑、祛胎記、太田痣、黑痣、咖啡斑、老年斑、雀斑、紋身等。溶脂與緊膚提升的利器，安全性高，無傷口?？煞謱涌顾ィ行Ц纳瓢櫦y，喚醒皮膚彈性激光可直接穿透真皮層，瞬間汽化疤痕處組織，激發(fā)組織再生修復(fù)功能。3D點陣技術(shù)，磨削深度和熱凝深度完全可控，可加快組織修復(fù)，縮短恢復(fù)時間。Page30瘦身溶脂CoolSculptingZeltiq6000-12000脫毛超級冰點Alma飛頓1000-5000皮膚檢測魔鏡Visia0資料來源：新氧百科，市場研究部

冷凍溶脂，只精準針對脂肪細胞，鄰近組織完好，通?？上?0%的脂肪。全程無痛，無回復(fù)恢復(fù)期，設(shè)備穩(wěn)定，0耗材?？梢詸z測出已暴露在肌膚表面的問題，能科學、準確的判斷皮膚內(nèi)部斑點、凹洞、油脂分泌等皮膚問題。全球醫(yī)美光電器械行業(yè)中，以西方發(fā)達國家發(fā)展最為成熟，尤其美國和以色列在影響力以及技術(shù)層面都占據(jù)了絕對優(yōu)勢。在我國，海外企業(yè)進入市場較早，具備較高的的技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)經(jīng)驗，主要份額仍舊被國外品牌所占據(jù)。外資品牌大約占據(jù)60%以上的中高端市場，包括公立醫(yī)院以及大型醫(yī)美連鎖機構(gòu)。表17：海外醫(yī)美光電器械企業(yè)介紹名稱 國家美國以色列以色列美國

產(chǎn)品Picosure蜂窩皮秒MedliteC6色素紋身治療工作站紫翠寶石激光等CO2點陣激光eMatrix全能像素嫩膚Picoway超皮秒等熱拉提I、II代DPL精準嫩膚飛頓II代M22王者之冠AcuPulse、UltraPulse點陣王

描述Cynosure被HOHOGIC收購，旗下皮秒項目在我國廣受好評，醫(yī)美激光公司排名第一。色素沉著領(lǐng)域優(yōu)勢。是全球第一大醫(yī)療美容激光設(shè)備提供商，被Apax收購來自于以色列，世界著名醫(yī)用激光、光子以及頻射設(shè)備生產(chǎn)商世界最大的激光公司之一，被投資機構(gòu)XIO收購資料來源：公開資料，市場研究部近幾年，全球醫(yī)美光電器械廠商經(jīng)過多次兼并，已開始慢慢轉(zhuǎn)變成巨頭陣營的局面。Abbvie艾伯維-艾爾建1991年通過收購Oculinum公司，獲得BOTOX保妥適。06以及07年完成了醫(yī)諾美公司以及GroupeCorneal實驗室的收購，穩(wěn)固了喬雅登以及醫(yī)美線的地位。隨后17年收購Zeltiq公司，以Coolsculpting減脂儀器進入醫(yī)美器械行列。2020年，被美國艾伯維收購，成為全球第四大制藥商。Hologic-2011和2013年賽諾秀全資收購ConBio和Palomar兩家激光公司，隨后2017年醫(yī)療公司Hologic宣布完成了對Cynosure賽諾秀的收購Apax-2009年塞諾龍與歷史悠久的美國醫(yī)美激光產(chǎn)品制造商Candela合并，同年收購Primaeva。2012年收購UltraShape，聚焦超聲技術(shù)。2017年歐洲最大私募股權(quán)投資機構(gòu)Apax收購Syneron塞諾龍所有已發(fā)行股份。El.En.-意大利最大的激光集團，成立于1981年，旗下?lián)碛衅髽I(yè)DEKA、Elesta、Asclepion、QuataSystem等，業(yè)務(wù)覆蓋80多個多家和地區(qū)。XIO-全球投資機構(gòu)，2015年收購以色列醫(yī)療激光公司Lumenis科醫(yī)人，隨后同年收購Pollogen，持續(xù)拓展醫(yī)美器械版圖。Page31復(fù)興醫(yī)藥-中國領(lǐng)先地位的醫(yī)美健康產(chǎn)業(yè)集團，2010年與Chindex美中互利成立合資公司，完善醫(yī)療器械業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。2013年復(fù)興醫(yī)藥收購以色列企業(yè)AlmaLaser飛頓激光，擴展醫(yī)美領(lǐng)域。我國本土醫(yī)美光電器械行業(yè)集中度較低。行業(yè)存在大量小型光電器械生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)含量低，價格低廉，產(chǎn)品質(zhì)量層次不齊。我國本土大型醫(yī)美光電企業(yè)僅占據(jù)約15%的市場份額，以中小型民營門診、私人診所以及生活美容院等為主要目標客戶。由于CFDA認證設(shè)置了較高的準入門檻，因此大部分未獲證的醫(yī)美光電器械產(chǎn)品都游走在美容院這個灰色領(lǐng)域。表18：我國部分醫(yī)美光電器械廠商公司 產(chǎn)品至尊半導(dǎo)體激光脫毛武漢奇致激光 皇后光子LED光波治療儀KL-600型半導(dǎo)體激光吉林科英激光 KL型二氧化碳激光治療機科英Q開關(guān)Nd:YAG深圳吉斯迪丁克斯308nm準分子皮膚治療儀舒敏之星皮膚敏感治療系統(tǒng)武漢中科科理牛百克308激光皮膚白斑治療系統(tǒng)

描述除研發(fā)和生產(chǎn)自主品牌的醫(yī)美光電器械產(chǎn)品，同時也代理其他品牌器械成立于2003年，2019年退市，國內(nèi)知名醫(yī)用激光產(chǎn)品制造商。部分核心部件已可獨立研發(fā)生產(chǎn)。成立于1995年，服務(wù)全球多個國家和地區(qū)。擁有全國唯一通過CFDA認證的白癜風治療設(shè)備。成立于2007年，專注頻射領(lǐng)域十多年，擁有5項CFDA認證，擁有多項中國首創(chuàng)器械。資料來源：公開資料，新氧百科，市場研究部表19：部分前部公司營收數(shù)據(jù)奇致激光（IPO中止）科英激光（退市）

2016201720182019CAGR營收（百萬元）169.21220.72230.55222.079.48%毛利率（%）52.3250.9150.7050.17凈利率（%）17.7419.7316.0812.38營收（百萬元）51.5980.3493.9034.91%毛利率（%）54.6258.2859.53凈利率（%）40.2437.7945.22資料來源：WIND，市場研究部我國總體醫(yī)美填充假體與光電器械廠商仍處于發(fā)展階段，中高端市場仍舊被海外龍頭企業(yè)所占領(lǐng)，國產(chǎn)本土品牌在技術(shù)實力上仍有差距，大量企業(yè)仍處于相互仿制階段，缺乏研發(fā)投入與自主創(chuàng)新能力。目前我國已形成以湖北、北京、江蘇、上海和廣東為中心的五大激光醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)集群，未來隨著國家對于醫(yī)美器械行業(yè)的利好政策以及監(jiān)管政策的實施，醫(yī)美器械廠商的技術(shù)實力增強，將會進一步提高市場占有率，加速進口替代。Page32三、中游競爭激烈，機構(gòu)群雄混戰(zhàn)我國醫(yī)療美容行業(yè)中游主要由各類醫(yī)療美容服務(wù)機構(gòu)組成，是醫(yī)療美容活動的主要發(fā)生地。目前我國醫(yī)療美容市場主要由公立醫(yī)院整形科、大型連鎖整形醫(yī)院、中小型美容門診部和小型美容診所組成。其中，私營醫(yī)療機構(gòu)占據(jù)了大部分的市場份額，驅(qū)動了我國醫(yī)療美容服務(wù)行業(yè)的蓬勃發(fā)展。據(jù)Frost&Sullivan公布，2018年，我國醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模約1217億元人民幣，成為全球第二大醫(yī)療美容服務(wù)市場，占全球醫(yī)療美容服務(wù)世行約13.5%的市場份額。預(yù)計2018-2023年，中國醫(yī)療美容服務(wù)市場將以24.2%的復(fù)合增長率增長，成為全球前十大市場中增速最快的市場。表20：2018年醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模（億元）排名20182018-2023預(yù)估復(fù)合增長率美國12077.093.7%中國21216.6924.2%巴西3970.095.3%韓國4494.257.0%俄羅斯5325.908.3%資料來源：Frost&Sullivan，市場研究部1、醫(yī)院、門診部、診所三輪驅(qū)動，行業(yè)發(fā)展模式N+1據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，2018年我國整形外科醫(yī)院53家，美容醫(yī)院398家，合計451家，同比增長11.9%。2018年全國共有大小醫(yī)療美容機構(gòu)約11973家，同比增長21.8%。我國市面上大部分的機構(gòu)主要為門診部以及診所。根據(jù)衛(wèi)健委公布數(shù)據(jù)，我國具有整形外科的綜合醫(yī)院數(shù)量為53家，從2010年的38家上升至2018年的53家，年復(fù)合增長率4.2%；美容醫(yī)院的數(shù)量由2010年的82家上升至2018年398家，年復(fù)合增長率21.8%。近年來，美容醫(yī)院的增長速度較快，預(yù)計2019年將會增長至477家。開設(shè)醫(yī)院屬于重資產(chǎn)，具有一定的壁壘，并受各地政策影響。以上海為例，當?shù)卣巡辉侔l(fā)放醫(yī)療美容醫(yī)院的牌照。未來隨著各省市及地區(qū)醫(yī)院牌照發(fā)放收緊，這將會影響美容醫(yī)院的擴張速度。圖36我國醫(yī)療美容醫(yī)院數(shù)量整形外科醫(yī)院數(shù)量美容醫(yī)院600500400300398477200275345192228164100110821324957625853530384243422010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182019E資料來源：《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》，市場研究部據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計、天眼查及公開信息核算，2012年全國醫(yī)美機構(gòu)（醫(yī)院+門診部+診所）約2779家，2018年增長至11973家，復(fù)合增長率27.6%。增速遠高于美容醫(yī)院的21.8%，可見門診部及診所數(shù)量的上升是驅(qū)動整個醫(yī)療美容行業(yè)的主力軍。Page33圖37我國醫(yī)療美容機構(gòu)數(shù)量醫(yī)美機構(gòu)總量YOY1400040%1200032.9%33.9%1000024.5%29.5%30%21.8%800023.3%20%6000400010%200000%2012201320142015201620172018資料來源：天眼查，艾瑞咨詢，市場研究部自2016年起，中國整容協(xié)會發(fā)起管理工作，截至2019年我國共對18個省市的醫(yī)療美容機構(gòu)進行評級，被評級的機構(gòu)每三年需進行復(fù)評。截止至2019年，全國范圍內(nèi)共評出A級機構(gòu)108家，其中5A級標準的醫(yī)院共49家，達到4A級別標準的門診部全國僅11家，達到3A級別標準的門診全國僅6家。在全國上萬家醫(yī)療美容機構(gòu)的基數(shù)下，目前國內(nèi)官方認證的合格機構(gòu)不足1%。醫(yī)療美容機構(gòu)評級的主要采取自愿報名的形式，滿足正式運營滿2年，且申報前1年內(nèi)無重要事故、無嚴重違法違規(guī)行為記錄、無造成重大社會不良影響事件的機構(gòu)均可申請評級。2020年第一批被評級單位三年屆滿，需要重新提交申請進行復(fù)評。目前，醫(yī)療美容機構(gòu)的評級工作的主要參與者主要為醫(yī)院，門診部以及診所的參與度較低，而目前市場上大部分醫(yī)美機構(gòu)均屬于門診部或診所，因此中國國內(nèi)醫(yī)療美容市場仍有很長的合法合規(guī)道路要走。圖38中國醫(yī)療美容機構(gòu)5A 4A 3A 2A8091040492201711406醫(yī)院門診部診所資料來源：中國整形美容協(xié)會，市場研究部Page34圖39認證醫(yī)美機構(gòu)城市分布數(shù)量陜西1廣西1湖南1福建1吉林1廣西2重慶2海南2河南2上海2河北2云南6貴州6北京9江蘇13廣東14浙江16四川27051015202530資料來源：中國整形美容協(xié)會，市場研究部機構(gòu)的認證并不代表醫(yī)療質(zhì)量的高低，但各區(qū)域獲機構(gòu)的認證情況則可以從一定程度反應(yīng)該地區(qū)醫(yī)療美容機構(gòu)數(shù)量的多少，以及該地醫(yī)療美容行業(yè)規(guī)范程度的高低。四川地區(qū)的醫(yī)美機構(gòu)認證數(shù)量全國第一，同時也是認證機構(gòu)最齊全的地區(qū)。四川省共有5A級別的醫(yī)院8家，4A、3A級別醫(yī)院分別一家；4A級別門診部4家，3A級別門診部6家，2A級別門診部2家；3A級別診所2家，2A級別診所3家。其次為浙江省、廣東省等。行業(yè)內(nèi)目前主流機構(gòu)均施行“N+1”戰(zhàn)略打法，即一家醫(yī)美醫(yī)院周圍輻射N家門診部或診所作為引流和分流渠道。由于醫(yī)院執(zhí)業(yè)范圍更廣、更權(quán)威，從而更受消費者信賴，因此相對而言醫(yī)院盈利能力更高。同時“N+1”協(xié)同效應(yīng)可以更好的降低營銷費用及獲客成本。未來，由于我國醫(yī)美醫(yī)院牌照發(fā)放有限，行業(yè)的擴張或?qū)⒅饕獓@門診部以及診所展開。2、國內(nèi)重點市場發(fā)展好，產(chǎn)業(yè)逐漸形成集群效應(yīng)目前我國醫(yī)療美容機構(gòu)主要分布在一線以及新一線城市，如深圳、北京、上海、重慶、成都、武漢、杭州地區(qū)。據(jù)新氧發(fā)布的白皮書公布，一二線城市醫(yī)美滲透率遠高于其他城市。我國一線城市醫(yī)美滲透率達21.16%，幾乎超過美、日、韓等醫(yī)美成熟國家；新一線城市滲透率達8.73%，與美國近似。從增長速度來看，新增醫(yī)美機構(gòu)主要集中在一線與二線城市，三四線城市較少。一線與新一線城市人口基數(shù)較小，但受制于醫(yī)療資源、醫(yī)生資源以及購買力影響，未來機構(gòu)可能依然會圍繞在一二線城市中發(fā)展。Page35圖40中國人口分布與醫(yī)美用戶滲透率對比 圖41醫(yī)療美容機構(gòu)地域分布深圳北京上海重慶成都武漢杭州其他城市資料來源：新氧白皮書，市場研究部 資料來源：《2019中國醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》，市場研究部目前我國醫(yī)美產(chǎn)業(yè)逐漸形成了分區(qū)域的集群，分別為上海、北京、廣深以及成都區(qū)域。華東地區(qū)：以上海為中心，南京、杭州、蘇州為支點。該區(qū)域經(jīng)濟環(huán)境較好，群眾對于醫(yī)美的接受程度較高，滲透率全國第一，同時醫(yī)療資源也是全國實力最強、口碑最好的區(qū)域。華南區(qū)域：以廣州、深圳為中心，比鄰港澳，國際化發(fā)展。華北地區(qū)：以北京為中心，醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量全國第一，公立整形醫(yī)院聲譽高，技術(shù)強。醫(yī)美關(guān)注度全國第一，赴韓整容人數(shù)全國第一。華西地區(qū)：以成都為中心，是全國首個針對醫(yī)美行業(yè)頒布市級產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的城市，為期12年。2017年以來發(fā)布醫(yī)美相關(guān)政策幾十余條，政策優(yōu)勢最大。醫(yī)美消費能力全國第一。圖42醫(yī)美機構(gòu)形成區(qū)域集群效應(yīng)資料來源：清科研究院，市場研究部Page36圖43浙江省醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模（十億元）圖44上海市醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模（十億元）美容外科微創(chuàng)美容1412.4251210.320108.486.81564.25.15.53.41042.12.75200201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E資料來源：瑞麗醫(yī)美招股說明書，市場研究部 資料來源：瑞麗醫(yī)美招股說明書，市場研究部以滲透率最高的華東區(qū)域為例，浙江省的醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模2015年達7.5億元，2019年增長至18億元，預(yù)計2024年將達43.1億元。上海市的醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模2015年約21億元，2019年增長至51億元，預(yù)計2024年將達124億元，以復(fù)合增長率19.4%的速度增長。華西地區(qū)中，以全國政府支持力度最高的成都為例。成都市的整個醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)規(guī)模2018年達487億元，年均增長率30%以上。成都市政府提出建設(shè)“醫(yī)美之都”，出臺《成都醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2018-2030年）》，2025年成都市醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到1000億元，2030年將增長至2030億元。成都市是全國首個出臺政策大力扶持并發(fā)展醫(yī)美行業(yè)的城市，也是全國醫(yī)美機構(gòu)增速最快的城市。據(jù)《成都市醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，2018年成都市醫(yī)療美容機構(gòu)數(shù)量已達407家（其中醫(yī)療美容醫(yī)院21家，為全國醫(yī)療美容醫(yī)院數(shù)量最多的城市；門診部112家、診所199家），相較于2017年的276家增加了131家。2018年，成都全市醫(yī)療美容機構(gòu)總療診數(shù)量達147.89萬人次，同比增長73.7%。醫(yī)美機構(gòu)總收入超過60億元，同比增長70%，遠超同時期上海醫(yī)美營收的42億元。圖45成都市醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）250020002000150010001000487500 213 280 37002015 2016 2017 2018 2025E 2030E資料來源：清科《2019中國醫(yī)療美容行業(yè)發(fā)展白皮書》，市場研究部成都作為我國醫(yī)美之都，早期發(fā)展借鑒并學習了韓國的醫(yī)美市場，可與韓國醫(yī)美市場的發(fā)展對標。韓國醫(yī)美市場具有非常鮮明的集群效應(yīng)，大部分的機構(gòu)都集中在了首爾地區(qū)，同時醫(yī)美行業(yè)被韓國政府當成一種產(chǎn)業(yè)進行了大力扶持發(fā)展。目前成都醫(yī)美行業(yè)發(fā)展增速領(lǐng)跑全國，未來值得重點關(guān)注。Page373、發(fā)展中國特色大型連鎖機構(gòu)，競爭格局未定目前國內(nèi)醫(yī)療美容服務(wù)端主要分為兩個類型：公立和私立。公立醫(yī)院的整形美容科室醫(yī)療資源完備，醫(yī)生資質(zhì)優(yōu)秀，但大多趨向于正畸，不具備盈利性質(zhì)且宣傳較少，因此全國范圍數(shù)量較少，發(fā)展速度較緩。私立醫(yī)療美容機構(gòu)數(shù)量龐大，發(fā)展速度較快，主導(dǎo)了我國醫(yī)療美容服務(wù)行業(yè)發(fā)展。目前我國醫(yī)療美容服務(wù)機構(gòu)營收增速快，與人們醫(yī)美需求上升呈正比。圖46國內(nèi)醫(yī)療美容機構(gòu)分類及特點資料來源：智研咨詢，市場研究部在私立的醫(yī)療美容機構(gòu)中，根據(jù)我國目前的發(fā)展格局，按照大小規(guī)?？煞譃槿?。以全國性連鎖為代表的大體量機構(gòu)；以區(qū)域性連鎖為代表的中小型機構(gòu)；以獨立門診部或診所為代表的小微型機構(gòu)。表21：2019中國醫(yī)療美容服務(wù)市場規(guī)模分類規(guī)模數(shù)量比重特征和代表企業(yè)以全國性連鎖為主，同時擁有大中型醫(yī)院、門診部、診所等多大體量6-12%種形態(tài)的醫(yī)療美容機構(gòu)。代表機構(gòu)：美萊、藝星、鵬愛醫(yī)療、華韓整形、朗姿股份等。以區(qū)域性連鎖，或獨立大型醫(yī)療美容醫(yī)院為主。包括醫(yī)院和門中小型70-75%診部兩種形式。代表機構(gòu)：薇琳、四川華美紫馨、杭州時光等。小微型16-22%規(guī)模較小，主要以獨立門診部或診所為主。資料來源：智研咨詢，市場研究部大體量的代表主要為美萊、藝星以及鵬愛醫(yī)療，占據(jù)了中國市場份額的前三名。但由于醫(yī)療美容服務(wù)端集中度低，大多以中小機構(gòu)為主，因此上市機構(gòu)較少，缺少公開資料，很難判斷當下具體的競爭局面。表22：國內(nèi)醫(yī)療美容服務(wù)端前部機構(gòu)機構(gòu)名稱排名機構(gòu)類型描述是否上市美萊15A級醫(yī)院、