2023年貨幣銀行學(xué)馮劍

目錄TＯC＼ｏ"1-3"＼h\zHYPEＲLＩNK第0章緒論?PAGEＲEＦ_Ｔoc\h1HYＰＥRLINK\l＂_Toc＂第0-1節(jié)貨幣銀行學(xué)在經(jīng)濟(jì)學(xué)體系中的定位?ＰAGERＥF_Toc\h１HYPERLINK＼l＂＿Toc"０-1-１）經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科定位圖示?PAGEＲEF_Toc\h１ＨYPＥRLINＫ＼l＂_Toc"０-1-2)貨幣銀行學(xué)與相關(guān)學(xué)科的聯(lián)系 ＰAＧEREF＿Toc＼h1HYPEＲＬIＮK(１)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) ＰAGEREＦ＿Toｃ\h1HYPERＬINK＼l"_Toc＂(２）國際經(jīng)濟(jì)學(xué) PAGEREＦ_Toｃ＼h1ＨYＰERＬIＮK\l＂_Tｏc"第0-2節(jié)貨幣銀行學(xué)重要研究?jī)?nèi)容?PAGEＲEＦ_Toc＼h1HYＰＥRLIＮK＼l"＿Toｃ＂第0－3節(jié)考試情況 PAＧEREＦ_Ｔｏｃ\h3HYPＥRLINK\ｌ"_Toc＂第１章貨幣供求?ＰＡGEREF_Toｃ＼h４HＹPERLINＫ\ｌ"＿Toｃ＂第1-１節(jié)貨幣供應(yīng)?ＰAGERＥＦ_Toｃ\h4HＹPＥRLINＫ\ｌ"_Ｔoc"1-1-１)貨幣的概念?PAＧEＲEF_Toc\ｈ4HYPERLIＮＫ\ｌ＂_Toc"1-1-2)貨幣的度量與記錄?＼h4HYＰERLINK1－1-3）貨幣發(fā)明?5ＨYPERLINＫ\l"_Toｃ＂1-1－４）貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性與外生性之爭(zhēng)?PAGＥREＦ_Toc\ｈ８HYＰＥRLINK＼l"_Ｔoc＂第1-2節(jié)貨幣需求?PＡGEREF_Toc＼h8HYPＥRLIＮＫ\l＂_Toｃ"１-2－1)貨幣數(shù)量論 ＰAＧERＥF_Toｃ＼h8ＨYPEＲLＩNK第1-4節(jié)閱讀材料?PＡGEREＦ＿Toc＼h10ＨYPＥＲLIＮK\l"_Tｏｃ"第2章利率理論 PAGＥREF＿Toc\h１４ＨYＰEＲLＩNK＼ｌ"＿Toc"第2-1節(jié)背景知識(shí) PAGEＲEF_Toc\h14HＹPＥRLＩNK\l＂_Toｃ"2-１-1）兩大學(xué)派 PAGEREF_Tｏc\h14HYPERLIＮＫ第2-２節(jié)利率理論 PAGＥREF_Toc\h１5HYPERLIＮK＼l"＿Toc"２-2－1)馬克思的利率理論?PＡGEREＦ＿Toc＼h15ＨYＰERＬINK\l"＿Toｃ"２-2-2）古典利率理論 PAGEREF＿Tｏｃ\ｈ15HYPERLＩNK2－2－３）可貸資金市場(chǎng)理論?PＡGERＥF_Tｏｃ\ｈ１5HYPERLINK\ｌ＂_Tｏc"２－2－４)貨幣供求決定論 PAGＥＲEＦ_Ｔoｃ\h1６HYＰＥRLＩＮK\ｌ"_Toc＂第2-３節(jié)IS－LM模型?PAＧEREＦ_Toｃ\ｈ1８２-３-1)模型回顧 PＡGEREＦ_Toc\h1８HＹPERLＩNＫ＼l"＿Toｃ"２-3-2）均衡利率的決定因素?PＡＧEREF_Ｔoc\h１9HYPＥRLINＫ第２-4節(jié)利率的作用?PAGERＥF＿Ｔoc＼ｈ20HYPERLINＫ２-４-１)發(fā)揮作用的條件?PＡGEＲEＦ_Toc\h20HYPＥRLＩＮK＼l"_Tｏc＂2-4-2)利率的作用 PAＧERＥＦ＿Tｏc\ｈ20HYPERＬＩNK\l＂_Tｏc＂第２-5節(jié)中國的利率市場(chǎng)化改革?PＡGＥREＦ_Toc\h2０HYPERＬIＮK第2-6節(jié)思考題?PＡGEＲEF＿Ｔｏｃ\h2１HＹPERLINＫ＼ｌ"_Tｏc＂第3章通貨膨脹理論?PAGＥREF_Ｔoc\ｈ２2ＨYPＥRLINK３-1-１)定義?PAＧEＲEF_Toc＼ｈ２2ＨYPERLＩNK\l＂＿Toc"３-１－２)重要類型 PAGEREF＿Toc\ｈ22HＹＰＥＲＬINK＼ｌ＂＿Toc＂３-１－3)閱讀材料?ＰAGERＥF_Toc＼h23HYPＥRＬINK＼l"_Toｃ"第３-２節(jié)通貨膨脹運(yùn)營過程的ＡS-AD模型分析?PAGEREF_Toｃ\h2４HYＰＥＲLＩＮK＼l"_Toc"3-2-１）需求拉上型 ＰAGEREF_Toｃ\ｈ2５ＨYＰEＲLINK\l"_Toｃ"3－2-2）成本推動(dòng)型?PAＧEREF_Toc\h26HＹPERLINＫ＼l＂_Tｏc"3-2-３)供求混合型?PAGＥREF_Tｏc＼h27ＨYPERＬINＫ\ｌ＂_Toc"3-２－4）本節(jié)閱讀材料 PAGEREＦ_Toc\h28ＨYPERLIＮK第3－3節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)?ＰAGＥREF_Toｃ\h２9HＹＰERLIＮＫ\ｌ"_Toc"3-3－１）通貨膨脹與短期經(jīng)濟(jì)增長 PAGEREF＿Ｔoc\ｈ２９HYPERLINK\ｌ"_Ｔｏc"３-3-2)通貨膨脹與長期經(jīng)濟(jì)增長?PAGEＲEF_Ｔoｃ\h3０HＹＰERLINＫ\l＂_Toc＂３-3－3）通貨膨脹預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) PＡGEREF_Toc＼h31第4-1節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系 PAGEREF＿Toｃ\h32HYＰERＬINK\l"_Toc"4-1-1)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成 PＡGEＲEF_Toｃ\ｈ3２HＹＰERLINK＼ｌ"_Toc"４-1-2）金融體系的功能?PＡGERＥF_Toｃ\h3２HYPERＬＩNK＼l"_Toc"4-1－3)中國金融體系存在的問題 PＡＧEREＦ_Toc\h3２HYＰERLINＫ\l＂_Toc"第4－2節(jié)融資方式與融資結(jié)構(gòu)?ＰAＧＥＲＥF_Tｏc\h32HYPEＲＬＩNK4-2－1)融資方式?ＰＡＧＥREF_Ｔoc\h３3HYPＥRLＩＮK４-2－3)資產(chǎn)證券化?PAGEＲEＦ_Tｏc\ｈ３3HＹPERLIＮK＼l"_Tｏc"４-2-4)本節(jié)閱讀材料?PAGEREF_Tｏc＼h34HYＰERLINK第４-3節(jié)金融監(jiān)管體系 PAGEREF＿Ｔoc\h35HYPERLIＮK\l＂_Toc"4-3－1)金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管 PAGERＥF_Toc\h３５HYＰEＲLIＮK＼l＂_Ｔoc＂4-3-2)中國的金融監(jiān)管組織體系 ＰAGＥRＥF_Toc\h3５HYＰEＲLＩNK\l"_Toc＂4-3-3)金融監(jiān)管的一般內(nèi)容 PＡGERＥＦ＿Toc\h3５HYPERLIＮK4－3-４)金融監(jiān)管體系?ＰAGEREF_Toｃ\h36HYPERLIＮK\ｌ＂_Ｔｏc＂４－3-5)本節(jié)閱讀材料?PAGEＲEF_Toc＼h3６ＨYPERＬＩNK\ｌ"_Toｃ＂第4-4節(jié)思考題 ＰＡGＥREF_Tｏc＼ｈ3９第5章金融市場(chǎng)?PＡGEREＦ_Ｔoc＼h40HYPERLIＮK第5-1節(jié)金融市場(chǎng)體系及其功能 PAGEＲEＦ＿Ｔoｃ\ｈ4０HYPＥRＬINK\l"_Tｏｃ"5-１-１)金融市場(chǎng)體系?PAGＥRＥF_Toｃ\h40ＨYPEＲLINＫ＼l＂_Ｔoc"5-1-2)金融市場(chǎng)的功能?ＰAGEＲEＦ_Tｏc\h40HYＰＥRLINK＼l"_Toc"第５－2節(jié)金融工具的發(fā)展 ＰＡGEREF_Toc\h40HＹPＥＲLINK\l＂_Ｔoｃ"5-2-1)金融工具的類型 PAGERＥF_Toc\h40_Toc"第5-３節(jié)金融市場(chǎng)理論的發(fā)展?41HＹPＥRLINK5－3-2)投資組合理論 PAGERＥF＿Toc\h41HYPERＬINＫ\l＂_Ｔoc"5-3-3)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（ＣAＰM） PAGEREF＿Toc\ｈ4２HYPＥRLＩNK＼ｌ＂＿Tｏc＂5-3-４）套利定價(jià)模型(AＰＴ）?ＰＡＧEREF＿Toc\h42ＨYＰＥRLINK第５-4節(jié)思考題?PＡＧEＲEF_Toc＼h42HYPERLINＫ＼ｌ"_Toc"第６章金融創(chuàng)新?PAGEREＦ_Toc＼ｈ4３HYPＥRＬINＫ＼l＂＿Toｃ"第6－１節(jié)金融創(chuàng)新理論 ＰAGERＥF_Ｔoｃ\ｈ43ＨYＰＥRLＩNK\l＂_Toｃ"6－１-1）金融創(chuàng)新的概念?PAGEＲEF_Ｔｏc\ｈ43HＹPERLINＫ６-1－3)金融創(chuàng)新相關(guān)關(guān)系 ＰAＧERＥＦ_Toｃ\h43第6-2節(jié)金融創(chuàng)新的內(nèi)容 PAＧＥREF_Toｃ＼h44HＹPＥRLINK＼l＂＿Ｔｏc"6-2-1)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新?PAＧEＲEＦ_Ｔoc＼h44ＨＹPERLＩNK\l＂_Tｏc"6-2-2)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新 PAGEREF_Ｔｏc\h4４HYPERLＩNK第６-3節(jié)金融創(chuàng)新的貨幣政策效應(yīng) PAGEREＦ_Toc\h4４ＨＹPＥRLＩNK\l"_Ｔoｃ"6-3-1)金融創(chuàng)新與貨幣供應(yīng) PAＧＥＲEF＿Toc\h44HＹPERＬINＫ\ｌ＂_Tｏｃ"6-3-２）金融創(chuàng)新與貨幣需求?PAGERＥＦ_Ｔoｃ\h４5HYPＥRLＩＮK\l＂_Toc"6-3-3）金融創(chuàng)新與中央銀行的宏觀調(diào)控?45HＹPERLINK\l＂＿Ｔｏc"第6-４節(jié)思考題?ＰAGEＲＥF_Toc\ｈ45ＨYPERLINK\ｌ"＿Tｏc"第7章貨幣政策 ＰＡGEＲＥF_Ｔoc\h46HYＰＥRLINK\l＂_Toc"第7－１節(jié)貨幣政策目的 PＡGERＥF＿Toc\h46ＨYPERLINK7-１-2）貨幣政策目的的選擇?PAGEREF_Tｏc\h46HYPERLＩNＫ\ｌ＂_Toｃ"７-1-3)貨幣政策規(guī)則?PＡGEREF＿Ｔｏc\h4６HYＰＥＲLＩNK＼l"_Toc"第7－2節(jié)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和指標(biāo)選擇 ＰAGEＲEF_Ｔｏc\h47ＨYＰEＲLINK\ｌ"_Toc"７-2-１）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論 PＡGEＲEF_Tｏc＼h47HYＰERLINK＼l"_Toc"7-2－2）貨幣政策指標(biāo)的選擇?ＰAGEREF_Toｃ\h47HＹPEＲLＩＮK＼l"_Toｃ"第7-３節(jié)貨幣政策與財(cái)政政策、收入政策的配合 PAGEREF＿Tｏc＼h48ＨYPERLＩNK7-3-1)三大政策與社會(huì)總需求的關(guān)系?PAGEＲＥＦ_Toc\ｈ４８ＨYPＥRＬIＮK\ｌ"_Toｃ"７-3-2）三大政策的配合形式及時(shí)機(jī)選擇 PＡＧEREＦ_Toc\ｈ4８HYPERLINK＼ｌ＂＿Ｔoc"第7－4節(jié)貨幣政策效應(yīng)?PAGEREF＿Toｃ\h48ＨYPEＲLＩNK\l＂＿Ｔoｃ"7-4-１)影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素 PAＧEＲEF＿Tｏc\h4８HYＰERLINK7-4-2)貨幣政策效應(yīng)的衡量?ＰAGEREＦ_Tｏｃ\ｈ４8HYPERＬINK\l＂_Toc"第7－５節(jié)思考題目?PＡGＥREF_Ｔoc\h４8HYPERLINK\ｌ"_Tｏc＂第7-6節(jié)閱讀材料?PAＧEＲEF_Ｔｏc\h48HYPEＲLINＫ\ｌ"_Toc＂第8章匯率理論 ＰAGEREF_Toc\ｈ50HYＰＥRLINK\l＂_Ｔoc＂第８-1節(jié)匯率理論的歷史脈絡(luò)?PAGEＲEF_Toc\h50HＹＰERＬINK\l＂_Tｏc＂8-1-1）匯率理論的研究?jī)?nèi)容 PAGEREＦ_Toｃ\h5０HＹPＥRLIＮＫ＼l"_Toc"8－1-2)匯率理論的產(chǎn)生與發(fā)展?ＰＡGEREF_Tｏｃ\ｈ５0HYPERLIＮK\l＂_Toc"第8-2節(jié)匯率制度安排 PAＧEREF_Ｔoc＼h50HYＰERLINK\l＂_Toc"8－2-１）匯率制度的概念和內(nèi)容 ＰAＧEREF_Tｏｃ＼h50HYPERＬＩNK８-2-2）匯率制度的種類?ＰＡGEREF_Ｔoc\h51HYPERLＩNK\ｌ"_Toc"8-2-3)各種匯率安排的優(yōu)劣?51ＨYPERLＩNK8-2-4)匯率制度選擇的理論依據(jù) PAGＥREF_Tｏc\h51ＨYPERLINK＼ｌ"＿Toc＂8-2-5)匯率制度的新發(fā)展 PAGEREＦ_Tｏｃ\h52HＹPEＲLINK\l"_Ｔoc"第8-3節(jié)人民幣匯率制度 PＡGEREF_Toc\h5２HＹPERLINK8-3-2）人民幣匯率制度的演變 PAGＥＲＥF_Ｔｏc\ｈ5２HＹPＥRLINK\l＂_Ｔoc"8－3-3)現(xiàn)行人民幣匯率制度概述?ＰAＧEＲEF_Toc＼h52HYPERLINK＼ｌ"_Tｏc"8-3-４）人民幣升值的影響?PAGEＲEF＿Tｏc\h52HYPEＲＬＩNK第８-４節(jié)思考題?＼ｈ52ＨYPERLINK\ｌ"＿Toc"第9章國際金融體系 PＡGERＥＦ＿Toc\h5６HYPERLIＮK\l＂＿Toc"第９-1節(jié)國際金融體系概述 PAGＥＲEF_Toc\h５6ＨＹPERLＩNK\ｌ"＿Ｔoｃ＂9－１-1）國際金融體系的含義與構(gòu)成 PAGＥRＥF_Tｏc\ｈ56HYＰEＲLINK\l"＿Toc＂9-１-２）國際金融體系的作用 PAGEREＦ_Toc＼ｈ５6ＨYPERLＩNＫ＼l"_Toc"第９－2節(jié)國際金本位體系?PAGERＥF_Toｃ\h56HYＰERLINＫ9-2－1)國際金本位的特點(diǎn) ＰAGＥREF_Ｔoｃ\h5６HYPEＲLＩNＫ\ｌ"_Tｏc"9－2-2)國際金本位體系的歷史地位?ＰAGＥＲEＦ＿Toc\h57HYＰERLINK＼ｌ"_Toc＂第9-3節(jié)布雷頓森林體系?PAGERＥF_Ｔｏc\ｈ57HYPERLINＫ\ｌ"＿Ｔoc＂9－3－１)布雷頓森林體系的重要內(nèi)容 PAGEＲEF_Toc\ｈ57HYPＥＲＬIＮK\l"_Toc"9-3-2）布雷頓森林體系的崩潰及其因素 ＰＡGＥREF_Toc＼h57HYＰERLＩNK＼l＂＿Toc"9-3-3)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)?PAGＥRＥＦ＿Ｔoc\h58HYPＥRＬINK第9－４節(jié)牙買加體系 PAGＥＲＥF＿Ｔoc\h58HYＰERLINK9-4-1）牙買加體系的重要內(nèi)容?PAGEREF_Toｃ\h58HYＰERＬINK9-4－2)牙買加體系的運(yùn)營?PAＧERＥＦ＿Toc\h58ＨYPＥＲLINＫ\ｌ＂_Ｔoｃ"９-4-３)對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)?PAGEREF_Toｃ\h5８HＹPＥＲLINK9－5-1）歐洲貨幣一體化的進(jìn)程?PAGＥＲEF＿Toｃ\h58HYPERＬINK＼l＂_Toｃ"9-5-2）歐元問世后的表現(xiàn)?PAGＥREF_Toc\h58ＨYPERLINK\ｌ＂_Toc"9-5-3)歐元的重大意義 PAＧEREF＿Toc＼h58HYPEＲLIＮK第９－6節(jié)國際金融體系改革?PAGEREF_Tｏc\h58HYPERLINＫ\l＂_Tｏc"9-6-１)現(xiàn)在國際金融體系的脆弱性 ＰAGEREF_Toｃ\ｈ589-6-２)國際金融體系改革的進(jìn)展 PＡGEＲＥF_Toc\h58HYＰEＲＬIＮK\ｌ"＿Ｔoc"9-6-3）國際金融體系改革的前景?ＰＡGEREF_Toc\h５８HYPERＬINK第9－7節(jié)思考題目 ＰＡGERＥF＿Tｏｃ\h５8HYPEＲLＩNＫ\l"_Tｏc"第10章內(nèi)外均衡理論?PＡGＥREF＿Toc\ｈ５9HYPERLIＮK＼l"＿Toc"第10－１節(jié)內(nèi)外均衡理論的基本思想 PAGEＲEＦ_Tｏc\ｈ59HYＰEＲLＩＮK10－１-1)米德內(nèi)外均衡理論的基本內(nèi)容?PAGEＲEＦ＿Tｏc\h59ＨＹPERLINK１0－1-２)實(shí)踐中各國追求內(nèi)外均衡的做法與因素?PAGEREF＿Toc\h59ＨＹＰEＲLINK第１0-2節(jié)內(nèi)外均衡理論的數(shù)學(xué)描述 PAGＥREF_Ｔｏc\h60HYPERLIＮＫ10-2-２)蒙代爾的政策配合說 PＡGＥＲEF_Ｔｏｃ＼h62ＨＹＰEＲLINK１０－2-3)ＩS-LＭ－FE模型 PAGＥREF_Toｃ＼h６３HＹPERＬINK\ｌ＂_Toc"第1０－3節(jié)中國的內(nèi)外均衡政策 ＰAＧEＲＥF_Toc＼h66HYＰERＬINK＼ｌ"_Ｔｏc＂１0－3-1）內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系 PＡGEREF_Toc\h66HYＰEＲLINＫ\s"絕對(duì)利益論"\c3貨幣的概念理解貨幣產(chǎn)生的兩個(gè)關(guān)鍵詞:1、需求的雙重滿足——貨幣產(chǎn)生的動(dòng)因2、信心(堅(jiān)信別人能收下)——決定了貨幣的基本功能(交易媒介、價(jià)值尺度、價(jià)值儲(chǔ)藏） 兩個(gè)階段：?貴金屬階段——貨幣的信心源于其自身具有價(jià)值????信用貨幣(法幣）階段——貨幣的信心源于國家信用貨幣的度量與記錄1、貨幣數(shù)量多少對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)營具有非常重要的影響作用，但單純以“流動(dòng)性”為判斷標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中貨幣量記錄的困難，由于所有金融資產(chǎn)都具有一定的流動(dòng)性。中國也不例外，請(qǐng)參考本章后附的閱讀材料１。[流動(dòng)性]一種資產(chǎn)以較小的代價(jià)轉(zhuǎn)換為實(shí)際購買力的便利性。2、目前的記錄體系（選擇題)：國際貨幣基金組織（ＩMF）：Ｍ0=流通于銀行體系之外的鈔票M1=M0+活期存款M2＝M1＋儲(chǔ)蓄存款+定期存款+政府存款（涉及國庫券）＊注意：流動(dòng)性依次遞減，下同。美國:M1=通貨+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+小額定期存款+儲(chǔ)蓄存款和貨幣市場(chǎng)存款賬戶+貨幣市場(chǎng)互助基金份額(非機(jī)構(gòu)所有）+隔日回購協(xié)議+隔日歐洲美元+合并調(diào)整M3=M２+大額定期存款＋貨幣市場(chǎng)互助基金份額(機(jī)構(gòu)所有)＋定期回購協(xié)議+定期歐洲美元+合并調(diào)整L=Ｍ3＋短期財(cái)政部證券+商業(yè)票據(jù)+儲(chǔ)蓄債券＋銀行承兌票據(jù)中國:M0=流通中鈔票M1=M0＋活期存款Ｍ２=Ｍ1+定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款（涉及證券客戶保證金）思考問題:(１)中國現(xiàn)在將活期存款放在M1合適嗎?(2）中國現(xiàn)在將證券客戶保證金放在M２合適嗎?（３)Q幣等虛擬貨幣應(yīng)當(dāng)屬于什么?請(qǐng)參考本章后附的閱讀材料２。3、現(xiàn)實(shí)的對(duì)策（美國的作法）：既然無論如何都難以精確計(jì)量貨幣數(shù)量，所以美國用利率政策目的代替貨幣供應(yīng)目的。即近年來美聯(lián)儲(chǔ)通過設(shè)定聯(lián)邦基金利率(銀行之間對(duì)短期貸款收取的利率)目的作為其貨幣政策，并通過公開市場(chǎng)活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)該目的利率。貨幣發(fā)明在現(xiàn)代信用貨幣體系中,中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣,商業(yè)銀行進(jìn)行貨幣發(fā)明。1、中央銀行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣(1)中央銀行為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長需要發(fā)行貨幣（2）形成“對(duì)商業(yè)銀行貸款”和“商業(yè)銀行存款”(3）商業(yè)銀行獲得原始存款中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化）資產(chǎn)負(fù)債對(duì)商業(yè)銀行貸款鈔票對(duì)財(cái)政貸款商業(yè)銀行存款外匯、黃金儲(chǔ)備財(cái)政存款*左邊資產(chǎn)一列組成一國的基礎(chǔ)貨幣。*＊為政府財(cái)政融資也形成基礎(chǔ)貨幣,過度運(yùn)用也許引發(fā)通貨膨脹。2、商業(yè)銀行信用貨幣發(fā)明假定：?A.部分準(zhǔn)備制?B.支票結(jié)算，顧客不提現(xiàn)過程:設(shè)發(fā)行基礎(chǔ)貨幣1000元,法定準(zhǔn)備金率為1０％銀行存款貸款法定準(zhǔn)備（RR）Ａ1000９001０0B9０081090Ｃ81072981D72965６.972.９…………合計(jì)1００00900０１0００結(jié)合舉例說明(貸款方買取實(shí)物，賣方收入又存入銀行)。結(jié)論：貨幣乘數(shù)m是法定準(zhǔn)備率RRr的倒數(shù)思考：(1)若放松假定A,即無存款準(zhǔn)備金,會(huì)發(fā)生什么情況?（２）若放松假定B，即顧客所有提現(xiàn),會(huì)發(fā)生什么情況？Bankrｕn3、兩者的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系:商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備的總數(shù)等于原始存款,即中央銀行的“對(duì)商業(yè)銀行貸款”和“商業(yè)銀行存款”項(xiàng)目。區(qū)別:由于中央銀行擁有貨幣的壟斷發(fā)行權(quán),所以它是資產(chǎn)決定負(fù)債；而商業(yè)銀行則是先有負(fù)債,后有資產(chǎn)運(yùn)用。補(bǔ)充:［存款準(zhǔn)備金］存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整次數(shù)時(shí)間調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2２最新未補(bǔ)212０２312月2５日１３.5%14.5%1%２020２3１１月26日１3%1３.5%０.5%19２0２3１0月25日1２.5%１3%0.5%１８202309月25日1２%12.5%0.5％172023０8月１5日１1.5%12％0.5%16２0２3０6月５日11%11．５％0.5%1520２305月１5日1０．5％1１％0.5%142０２304月1６日10%10.５%0.５％1３２02302月25日9.５%10%0.5%1２2023０1月1５日9%9.5%０.５％1１２0231１月15日8．5％9%０.５%1０202308月15日8%8.5％0.5%9202３０７月05日7.5%8%0.5％8２０2304月2５日7%7.5%０.5%7202309月２1日6％7%１%６99年1１月21日8％6%－2%598年03月２１日１3%8%-5%48８年9月1２%１３％１%３87年10%12％2%２85年央行將法定存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為１0％18４年央行按存款種類規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率,公司存款２０％，農(nóng)村存款25%,儲(chǔ)蓄存款40%4、完整的模型(1）貨幣的三種現(xiàn)實(shí)形態(tài):鈔票(Ｃ）商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備(R)，涉及法定準(zhǔn)備金(ＲＲ)和商業(yè)銀行自行決定的超額準(zhǔn)備金（ER）存款貨幣（D）（２)互相關(guān)系C+Ｒ=基礎(chǔ)貨幣（Ｂ)注意與上一個(gè)例子的區(qū)別，上述例子中假設(shè)無鈔票。C＋D=貨幣供應(yīng)（M）（3)貨幣乘數(shù)設(shè)貨幣乘數(shù)為ｍ，則M=ｍB其中：C／D是鈔票／存款比率，RＲ／D是法定存款準(zhǔn)備率,ＥR／D是超額準(zhǔn)備率貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性與外生性之爭(zhēng)變量的外生性與內(nèi)生性判斷是構(gòu)建現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)分析模型時(shí)的基礎(chǔ)工作。內(nèi)生性：變量受模型內(nèi)部諸多因素共同影響。外生性:變量數(shù)值為既定。例如：在研究收入的模型中，收入、學(xué)歷、能力、職位、年齡、運(yùn)氣幾個(gè)變量中，內(nèi)生?外生？凱恩斯認(rèn)為貨幣供應(yīng)外生,因此凱恩斯理論的模型中,貨幣供應(yīng)線是垂直的。貨幣需求ＴA\l＂比較利益論＂＼s"比較利益論"\c3貨幣數(shù)量論1、鈔票交易說與費(fèi)雪方程:MV=ＰＹ立足于貨幣的交易媒介職能。其中M為貨幣需求，V是貨幣流通速度，P是價(jià)格水平,Ｙ是實(shí)際GＤP(以產(chǎn)出衡量),PY是名義GＤP(以貨幣或收入衡量的)。貨幣流通速度是指一年內(nèi)，貨幣能滿足多少次交易使用。例如：在兩個(gè)人組成的經(jīng)濟(jì)中,只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。Y=１噸蘋果,P=4000元/噸，貨幣存量為4０00元，則一次交易就可以完畢整個(gè)經(jīng)濟(jì)中所有產(chǎn)品的互換，即V=1。若貨幣存量為４00元,則需要10次交易才干完畢所有產(chǎn)品互換,此時(shí)V=1０。V不變,M取決于名義ＧDＰ，即PY若Ｙ處在充足就業(yè)水平(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)概念,以稱自然產(chǎn)量率，相應(yīng)于微觀中的生產(chǎn)也許性邊界概念），則M只取決于P。２、鈔票余額說與劍橋方程:Ｍ=ｋＰY立足于貨幣的儲(chǔ)藏手段職能其中PY是名義GDＰ,ｋ取決于持有貨幣的機(jī)會(huì)成本,即取決于其他類型金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率,兩者呈反向關(guān)系。3、兩者區(qū)別（1）強(qiáng)調(diào)的貨幣職能不同（交易媒介vｓ．貯藏手段）(２)費(fèi)雪方程認(rèn)為貨幣需求是收入的函數(shù),劍橋方程則將貨幣需求當(dāng)作資產(chǎn)選擇的結(jié)果，等于認(rèn)可利率對(duì)貨幣需求具有影響。4、對(duì)于貨幣數(shù)量論的實(shí)證：凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論貨幣需求的三個(gè)心理動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī):由收入水平Y(jié)決定，是Ｙ的增函數(shù)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)(又稱防止動(dòng)機(jī)）:由收入水平Ｙ?zèng)Q定,是Y的增函數(shù)投機(jī)動(dòng)機(jī)：由利率r決定,是當(dāng)前利率的減函數(shù)凱恩斯的貨幣需求方程Ｍ=L1（Y）+L2(r)進(jìn)步性(與費(fèi)雪和劍橋?qū)W派的區(qū)別):明確指出貨幣的投機(jī)需求受利率影響,交易需求只受收入影響。后人發(fā)展：（１）鮑莫爾對(duì)于交易性貨幣需求的修正運(yùn)用最優(yōu)存貨模型，揭示貨幣交易需求與利率的相關(guān)性（2）托賓對(duì)投機(jī)性貨幣需求的修正研究了利率預(yù)期不擬定期風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的投機(jī)需求,即凱恩斯L2(ｒ)中的r應(yīng)當(dāng)是值。弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論主張貨幣中性，即貨幣量的變動(dòng)反映于物價(jià)變動(dòng)上，貨幣數(shù)量在長期中只影響宏觀經(jīng)濟(jì)中的名義變量,不影響實(shí)際變量。三個(gè)要點(diǎn):貨幣需求中利率的影響很?。回泿帕魍ㄋ俣确€(wěn)定；永久收入是貨幣需求的決定因素。由于永久收入是穩(wěn)定的，不受短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，因此貨幣需求也是穩(wěn)定的，據(jù)此提出了著名的“貨幣供應(yīng)規(guī)則”或稱“單一規(guī)則”政策主張。[單一規(guī)則］貨幣主義的政策主張。為了防止貨幣成為經(jīng)濟(jì)混亂的因素，給經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的運(yùn)營環(huán)境,貨幣主義主張最優(yōu)的貨幣政策是按單一的規(guī)則控制貨幣供應(yīng)量，其貨幣增長速度等于經(jīng)濟(jì)增長率加上通脹率。思考題閱讀材料１、直接融資對(duì)貨幣政策構(gòu)成全面挑戰(zhàn),貨幣概念日益模糊2０23年12月26日路透北京中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長李揚(yáng)周二表達(dá)，發(fā)展直接融資對(duì)于貨幣政策是一個(gè)全面的挑戰(zhàn)，重要表現(xiàn)在貨幣的概念變得模糊,貨幣需求出現(xiàn)波動(dòng)，以及貨幣當(dāng)局如何進(jìn)行調(diào)控。他是在北京舉行的２023中國金融論壇上表達(dá),一方面是由于直接融資的發(fā)展,就是離開銀行體系的各種融資活動(dòng)的發(fā)展來看，金融創(chuàng)新不斷地推出,大大提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而模糊了貨幣的概念。因此,貨幣的記錄越來越困難,貨幣的調(diào)控也越來越無認(rèn)為據(jù)。李揚(yáng)并認(rèn)為，第二個(gè)對(duì)于貨幣的挑戰(zhàn)就是貨幣需求的問題。越來越多的貨幣進(jìn)入了金融交易,而金融交易又由于金融市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，這樣改變了需求的意義。這樣使得貨幣政策兩端極,外生、可控的貨幣供應(yīng)喪失了，穩(wěn)定的貨幣需求這個(gè)條件也喪失了。第三個(gè)挑戰(zhàn)是當(dāng)越來越多的金融交易在銀行體系之外,貨幣當(dāng)局如何進(jìn)行管理,貨幣政策要不要觀測(cè)資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)資金離開銀行而去,當(dāng)各種各樣的金融交易越來越多地在銀行之外進(jìn)行，就是貨幣當(dāng)局該不該理睬它的問題。他還提到,發(fā)展資本市場(chǎng)也要轉(zhuǎn)變調(diào)控理念，拋棄調(diào)控金融市場(chǎng)的想法。要認(rèn)清楚資本市場(chǎng)或者是股票市場(chǎng)自身的運(yùn)營特性。而在目前階段，就是加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲市場(chǎng)紀(jì)律。要發(fā)明市場(chǎng)有市場(chǎng)的環(huán)境這樣的規(guī)律，要?jiǎng)?chuàng)建嚴(yán)厲處罰的機(jī)制。此外,要提供一套非常穩(wěn)定的信息系統(tǒng)。在發(fā)展資本市場(chǎng)的時(shí)候，一定要防止銀行資金非正規(guī)、非法的流入。他稱，政府應(yīng)當(dāng)找到自己的立足點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)清楚地結(jié)識(shí)自己該做什么不該做什么,把自己該做的事做好。2、Q幣危機(jī):虛擬貨幣挑戰(zhàn)法律監(jiān)管極限？2023年１1月28日中華工商時(shí)報(bào)目前在中國，升值最快的不是人民幣,而是一種被稱為Q幣的虛擬貨幣。這是網(wǎng)站為銷售虛擬商品而發(fā)明出的一種代用幣,用它可以給網(wǎng)上聊天伙伴送花、下載手機(jī)鈴聲、購買游戲中用到的寶劍等裝備。這些天來,Ｑ幣在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格上漲了７0%。但目前有很多人緊張,Ｑ幣是虛擬貨幣導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)世界和現(xiàn)實(shí)生活之間界線被模糊的最極端事例，虛擬貨幣還在挑戰(zhàn)法律監(jiān)管的極限。這種支付系統(tǒng)是騰訊公司2０2３年推出的，當(dāng)時(shí)是為了讓公司QQ網(wǎng)站的2.33億注冊(cè)用戶購買他們?cè)谔摂M生活中所需要的各種禮物和裝備。雖然世界其他國家也有虛擬貨幣,但它們的用途都不像在中國這樣被挖掘得如此之深。在中國這個(gè)全球第二大互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，提供網(wǎng)絡(luò)虛擬娛樂已是一項(xiàng)規(guī)模龐大的產(chǎn)業(yè)。騰訊“發(fā)售”的Q幣每個(gè)１元人民幣;對(duì)得分最高的網(wǎng)上游戲玩家，公司還會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)免費(fèi)Q幣,激勵(lì)他們繼續(xù)玩下去。QQ的虛擬世界還是一個(gè)廣告行銷“場(chǎng)合”,像可口可樂等公司就曾在這里做過廣告。據(jù)官方估計(jì),中國去年的虛擬物品交易總額大約在９億美元左右,其中約45%來自騰訊的虛擬世界。由于信用卡在中國尚未普及，Q幣在完畢網(wǎng)上小額購物活動(dòng)時(shí),安全、方便的優(yōu)點(diǎn)就顯得很突出。在那些自發(fā)的網(wǎng)上貨幣交易市場(chǎng)，成千上萬的人在打折叫賣Q幣，兌換比例視市場(chǎng)供需情況不同而有變化。尚有一些人趁著兌換率比較劃算的時(shí)候，將Ｑ幣迅速變現(xiàn)。據(jù)報(bào)道,有些網(wǎng)上買家開始用Q幣購買實(shí)際物品，如CＤ和化妝品等。尚有提供網(wǎng)上聊天服務(wù)的“QＱ女孩”開始接受Q幣作為付費(fèi)。賭博的人也跟風(fēng)而動(dòng)，開始運(yùn)用Q幣規(guī)避法律對(duì)賭博的限制,將在網(wǎng)上打麻將和玩撲克牌游戲贏的Q幣兌成鈔票。這種形勢(shì)催生了數(shù)十家提供Q幣交易渠道的第三方站點(diǎn)，這些活動(dòng)使Q幣成了一種準(zhǔn)貨幣。Ｑ幣的基本交易過程是:有賣家在其網(wǎng)上小商鋪里以折扣價(jià)提供Q幣，買家通過銀行卡、銀行匯票或“支付寶”之類的網(wǎng)上支付手段,向這家店鋪支付人民幣。隨后，賣家向買家的賬戶里劃入Q幣，或者讓買家進(jìn)入到賣家設(shè)立的QQ賬戶里取出。目前，一個(gè)Q幣的價(jià)格在8毛錢左右。Q幣交易的迅速蔓延，已經(jīng)引起了中國政府的緊張。今年2月，中國14家部委以及央行聯(lián)合發(fā)起了針對(duì)虛擬貨幣交易行為的專項(xiàng)打擊行動(dòng)，呼吁有關(guān)公司停止交易,以防被不法分子用來洗錢。告知說,將“加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲中的虛擬貨幣的規(guī)范和管理，防范虛擬貨幣沖擊現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)和金融秩序”。告知說，政府將嚴(yán)禁倒賣虛擬貨幣，并規(guī)定經(jīng)營公司嚴(yán)格區(qū)分虛擬交易和電子商務(wù)的實(shí)物交易。騰訊表達(dá),它從未想過發(fā)行“貨幣”,公司也不認(rèn)為Q幣會(huì)成為虛擬貨幣。騰訊現(xiàn)在正在清理圍繞Q幣的糾紛。它已對(duì)國內(nèi)著名拍賣網(wǎng)站淘寶網(wǎng)提起訴訟,后者允許用戶在網(wǎng)上交易Ｑ幣。法院已予備案，目前正在審理之中。騰訊還根據(jù)政府的規(guī)定，下調(diào)了用戶間轉(zhuǎn)讓Q幣的數(shù)量,并關(guān)閉了將游戲積分轉(zhuǎn)成Q幣的渠道，以減少Q(mào)幣在市場(chǎng)上的流通量。目前，全球范圍都興起了在現(xiàn)實(shí)世界交易虛擬資產(chǎn)。人們對(duì)交易規(guī)模的估計(jì)懸殊很大,有些分析師估計(jì),這個(gè)市場(chǎng)已超過20億美元，大部分交易發(fā)生在韓國和中國。在SecoｎdLｉfｅ（《第二人生》）等虛擬與現(xiàn)實(shí)交織的世界里,有些虛擬貨幣被用來購買房產(chǎn)、工具和其他資產(chǎn)。但是，這些虛擬幣本來大多是用于獎(jiǎng)勵(lì)游戲玩家、讓他們升級(jí)的。雖然許多游戲出版商理論上嚴(yán)禁將虛擬貨幣兌換成真實(shí)貨幣，但那些被稱為“淘金苦力”（即“職業(yè)打機(jī)手”)的玩家,還是會(huì)將在網(wǎng)上贏到的資產(chǎn)出售給那些玩得不好的人,以換取鈔票。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,只要人們信任虛擬貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu),這種貨幣就能像真實(shí)貨幣同樣發(fā)揮效用。當(dāng)沒有可靠政府背景的虛擬貨幣與政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的真實(shí)貨幣開始發(fā)生關(guān)聯(lián)的時(shí)候,問題就產(chǎn)生了?；ㄆ煦y行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平說,在Q幣出現(xiàn)這種情況后，Ｑ幣事實(shí)上就變成了一種與人民幣同時(shí)流通的準(zhǔn)貨幣。他指出，從理論上來說，當(dāng)大量Q幣進(jìn)入流通后，相稱于中國總體貨幣發(fā)行量大幅增長,這將導(dǎo)致通貨膨脹。盡管沒有人認(rèn)為Q幣的流行有引發(fā)貨幣危機(jī)的也許,但評(píng)估Q幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響很困難,由于騰訊不會(huì)透露有多少Q(mào)幣在流通。但目前全球范圍對(duì)虛擬資產(chǎn)既無法規(guī)限制,也無法律保護(hù)措施。近日，中國一家法院對(duì)曾在盛大互動(dòng)娛樂有限公司(SｈandaIntｅractiｖeEnterｔａinmｅnｔLｔd.)任職的一位盜取虛擬資產(chǎn)的程序員判處了5年有期徒刑。這位負(fù)責(zé)為盛大《熱血傳奇Ⅱ》（ＬeｇendofMirⅡ)制作裝備的程序員,在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下，伙同其他兩人給自己制作了大量虛擬裝備并對(duì)外出售，獲利2６萬美元。這位程序員表達(dá)，將對(duì)法院的判決提起上訴，由于中國并沒有有關(guān)虛擬資產(chǎn)的法律。今年2月,涉及騰訊在內(nèi)的5家中國互聯(lián)網(wǎng)公司呼吁政府出臺(tái)法規(guī)，規(guī)范游戲貨幣和虛擬財(cái)產(chǎn)交易。他們指出，之所以這么做,問題在于拍賣網(wǎng)站有時(shí)成了銷售被盜游戲賬戶和即時(shí)通信賬戶的場(chǎng)合。據(jù)騰訊估計(jì)，他們每年由于被盜Q幣和其他不法行為損失的金錢，達(dá)成上千萬元人民幣。雖然政府多次警告不得買賣Q幣，但交易行為還在繼續(xù)。一些新規(guī)定反而讓市場(chǎng)出現(xiàn)了物以稀為貴的局面。據(jù)一些從事Q幣交易的人士透露,過去幾個(gè)月，Ｑ幣交易的劃賬流程變得更復(fù)雜了,可買賣的Q幣也比以前少了。利率理論在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家,利率與貨幣量事實(shí)上是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。事實(shí)上,即使是在宏觀貨幣政策上,兩者的關(guān)系也是相應(yīng)的。背景知識(shí)TA\c３兩大學(xué)派1、貨幣利息理論屬于短期利息理論,認(rèn)為利息是借錢和出售證券的成本，同時(shí)是貸款和購買證券的收益，貨幣利息率決定于貨幣的供求。代表人物:凱恩斯２、實(shí)際利息理論屬于長期利息理論，認(rèn)為利息是實(shí)際節(jié)制的報(bào)酬和實(shí)際資本的收益，涉及節(jié)欲論、時(shí)間偏好論、邊際效用論和生產(chǎn)力論等。代表人物：費(fèi)雪利率體系基準(zhǔn)利率(中心利率）美國:聯(lián)邦基金利率中國：缺少公認(rèn)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系大綱：央行再貼現(xiàn)率最新資料：?短期金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率：上海銀行間同業(yè)拆放利率中長期金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率：國債收益率請(qǐng)參考7-6閱讀材料。金融市場(chǎng)利率(1)金融市場(chǎng)是儲(chǔ)蓄與投資的中介，一般分為資本市場(chǎng)（長期)和貨幣市場(chǎng)（短期）。(２)貨幣市場(chǎng)涉及：短期政府債券市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行短期信貸市場(chǎng),各有利率（3）資本市場(chǎng)涉及：債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、長期信貸市場(chǎng),各有利率證券(債券和股票）價(jià)格與利率成反比。(４）各市場(chǎng)利率存在聯(lián)系,因素是投資者的資產(chǎn)組合變動(dòng)。短期利率低于長期利率，但其波動(dòng)幅度大于長期利率。名義利率與實(shí)際利率(國際經(jīng)濟(jì)學(xué)）若無通貨膨脹，兩者相等。在IS-ＬM模型中即是如此。利率與回報(bào)率參考大綱P４9５利率理論馬克思的利率理論利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式利率上限為平均利潤率古典利率理論投資與儲(chǔ)蓄決定均衡利率分析S曲線移動(dòng)的因素,也許是政府鼓勵(lì)多儲(chǔ)蓄,提高了人們的邊際儲(chǔ)蓄傾向，這是一個(gè)與投資乘數(shù)相關(guān)聯(lián)的概念?？少J資金市場(chǎng)理論*過渡模型,運(yùn)用古典學(xué)派的分析工具，反映了凱恩斯政府干預(yù)的思想。均衡利率由可貸資金供求決定可貸資金供應(yīng)涉及總儲(chǔ)蓄S與銀行新發(fā)明的貨幣量△M可貸資金需求涉及總投資I與投機(jī)需求△Ｈ與古典利率理論的區(qū)別:可貸資金總量受到中央銀行控制,因此政府的貨幣政策成為利率的決定因素之一。（△M涉及了新發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣和新的貨幣發(fā)明,而這些都是政府可以控制的。)貨幣供求決定論均衡利率由貨幣的供求決定1、供應(yīng)內(nèi)生大綱Ｐ48９

2、供應(yīng)外生(1)需求變動(dòng)大綱Ｐ49０貨幣需求變動(dòng)只影響利率，由于貨幣供應(yīng)是給定的。（２)供應(yīng)變動(dòng)(流動(dòng)性偏好利率理論)大綱P49８回顧凱恩斯的貨幣需求函數(shù)貨幣供應(yīng)由政府貨幣政策決定流動(dòng)性陷阱(認(rèn)為此時(shí)利率不也許再下降，證券處在高價(jià)位;將來一旦利率回升，證券貶值,將遭受損失。因此寧愿持有貨幣。)相應(yīng)于圖上哪個(gè)階段？與可貸資金利率理論的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系：研究的變量相近區(qū)別：短期與長期、存量與流量＊?jiǎng)P恩斯名言:“在長期，我們都死了?！?＊短期和存量,長期和流量，兩者是互相相應(yīng)的。短期：時(shí)間點(diǎn)，存量長期：兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間，流量上述幾個(gè)模型可以分為兩類,分別研究產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)對(duì)于利率均衡的影響。下面的ＩS-ＬM模型將這兩種研究合并入一個(gè)框架之內(nèi)，因此是一個(gè)綜合的模型。IS-LM模型模型回顧封閉經(jīng)濟(jì)條件下的均衡是總供求均衡，它規(guī)定產(chǎn)品市場(chǎng)與代表產(chǎn)品進(jìn)行互換的貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)成均衡,這是用ＩS-LＭ模型分析的?？蓞⒖即缶VP4９0。IS方程:Y=Ｃ(Y)+I(i)＋Ｇ+NX=>LＭ方程：L１(Ｙ）＋Ｌ2(ｉ)＝M=>可以通過宏觀財(cái)政政策（表現(xiàn)為使ＩS曲線移動(dòng))和宏觀貨幣政策（表現(xiàn)為使ＬM曲線移動(dòng))來調(diào)節(jié)均衡,從而達(dá)成充足就業(yè)產(chǎn)量Yf。但古典學(xué)派和凱恩斯學(xué)派在此存在爭(zhēng)議,例如當(dāng)外部沖擊導(dǎo)致IS0移動(dòng)到IS１時(shí)：古典學(xué)派認(rèn)為，隨著著經(jīng)濟(jì)的蕭條（均衡的Ｙ減少了）,物價(jià)水平會(huì)下降,因此實(shí)際貨幣供應(yīng)會(huì)增長,表現(xiàn)為LM0的右移，直到Ｙ回復(fù)Yf為止,即LＭ0移動(dòng)成為LＭ1。這是自發(fā)的,政府無需干預(yù)。(注意:最佳的政府是“無為”的政府,這就是古典學(xué)派的主線論點(diǎn),所以他們也被稱為自由主義。)凱恩斯主義認(rèn)為，一方面價(jià)格存在剛性，不會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)蕭條而下降；另一方面，當(dāng)ＩS左移導(dǎo)致均衡利率非常低之時(shí)會(huì)發(fā)生“流動(dòng)性陷阱”,貨幣需求無限,即使采用擴(kuò)張性貨幣政策多發(fā)行貨幣仍無法使利率繼續(xù)下降。圖形上表現(xiàn)為LM曲線主線不會(huì)發(fā)生移動(dòng),此時(shí)只能采用擴(kuò)張性財(cái)政政策解決蕭條。凱恩斯主義與古典學(xué)派的矛盾:凱恩斯主張政府干預(yù)；凱恩斯主義與貨幣主義的矛盾：凱恩斯主張財(cái)政政策有效,貨幣政策無效。均衡利率的決定因素參考大綱Ｐ49９資本邊際產(chǎn)生率（提高將直接導(dǎo)致IS向右，間接導(dǎo)致LＭ向左,因素是Ｙ增長導(dǎo)致L1增長。)貨幣供求(貨幣供應(yīng)增長導(dǎo)致ＬM向右,需求增長導(dǎo)致LM向左)記憶：貨幣供應(yīng)是宏觀貨幣政策的內(nèi)容，它增長可以刺激經(jīng)濟(jì)，使LＭ向右移。通貨膨脹(名義利率與其同方向變化）中央銀行的貼現(xiàn)率（貨幣政策直接影響利率）ＧDP(長期兩者同方向變化，并且它對(duì)貸款利率影響大）財(cái)政政策政府購買(G)增長將導(dǎo)致利率上升，私人投資I減少,稱為擠出效應(yīng)；Y＝Ｃ＋I(xiàn)↓+G↑+NXY怎么變?凱恩斯認(rèn)為Y可以增長;貨幣主義認(rèn)為Ｙ不變，即產(chǎn)生完全的擠出效應(yīng)。政府稅收（T)增長導(dǎo)致IS向左和LM向右，它與利率反向變化。利率的作用TA\s"產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論"\c3發(fā)揮作用的條件關(guān)鍵:微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)利率敏感金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，利率變動(dòng)直接導(dǎo)致資本流動(dòng)利率種類的多少,利率市場(chǎng)化限度利率的作用＊調(diào)節(jié)消費(fèi)與儲(chǔ)蓄（Ｙ=C+S,經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于儲(chǔ)蓄的定義）調(diào)控投資干預(yù)通脹與通縮通過影響金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合(公司貸款ｖｓ.政府債券)，實(shí)行貨幣政策假設(shè)政府提高利率，債券的收益增長，商業(yè)銀行的資產(chǎn)組合將增長債券比例，減少貸款，從而減少貨幣發(fā)明，進(jìn)而減少貨幣供應(yīng)。這事實(shí)上就是利率影響貨幣供應(yīng)的微觀機(jī)制。因此提高利率和減少貨幣供應(yīng)是一致的政策,可以互相替換。影響國際收支經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中國的利率市場(chǎng)化改革利率市場(chǎng)化，簡(jiǎn)樸說來就是銀行可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化，調(diào)整銀行不同期限、不同結(jié)構(gòu)的貸款和存款利率。利率市場(chǎng)化有兩個(gè)層面的含義,第一個(gè)層面,利率是可以自由浮動(dòng)的,這是制度安排的問題。第二個(gè)層面是金融機(jī)構(gòu)特別是銀行具有運(yùn)用利率作為資金成本自主定價(jià)的能力,這是操作層面的問題,也是利率能否真正市場(chǎng)化的關(guān)鍵。中國的利率體系，現(xiàn)在除了貸款下限和存款上限以外，其他各類利率是基本可以浮動(dòng)的。即從制度上說，中國利率體系的“市場(chǎng)化”水平已經(jīng)很高了。但是長期以來,“新興加轉(zhuǎn)軌”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)體系中的非市場(chǎng)化成份較多，金融體系特別是銀行利率只是計(jì)算利息的指標(biāo),并沒有被作為資金價(jià)格用來控制成本和風(fēng)險(xiǎn)，利率并沒有發(fā)揮的市場(chǎng)價(jià)格的功能，銀行也沒有根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整利率的能力,利率在操作層面上實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的限度比較低。具體來說，根據(jù)利率走勢(shì)和利率改革內(nèi)容，可將我國利率改革分為前期的調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)、改革利率生成機(jī)制和利率市場(chǎng)化快速推動(dòng)等三個(gè)階段。調(diào)整利率水平和結(jié)構(gòu)階段(１９78年—1９93年):通過近2023的改革，基本改變了負(fù)利率和零利差的現(xiàn)象,偏低的利率水平逐步得到糾正,利率期限檔次和種類得到合理設(shè)定，利率水平和利率結(jié)構(gòu)得到了不同限度的改善,銀行部門的利益逐步得到重視。改革利率生成機(jī)制階段(1993年—19９６年）利率改革重要任務(wù)是不斷通過擴(kuò)大利率浮動(dòng)范圍，放松對(duì)利率的管制，促使利率水平在調(diào)整市場(chǎng)行為中發(fā)揮作用,以逐步建立一個(gè)有效宏觀調(diào)控的利率管理體制。中央銀行的基準(zhǔn)利率水平和結(jié)構(gòu)是金融市場(chǎng)交易主體擬定利率水平和結(jié)構(gòu)的參照系，中央銀行重要是根據(jù)社會(huì)平均利潤率、資金供求狀況、通貨膨脹率和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化及世界金融市場(chǎng)利率水平,合理擬定基準(zhǔn)利率，利率逐漸被作為調(diào)節(jié)金融資源配置的重要手段，成為國家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的杠桿。但在此期間,我國的利率管理權(quán)限仍然是高度集中的。利率市場(chǎng)化快速推動(dòng)階段(1９96年至今）從1996年開始,中央銀行才在利率市場(chǎng)化方面進(jìn)行了一些主線性的嘗試和探索，推出一些新的舉措,其目的在于建立一種由中央銀行引導(dǎo)市場(chǎng)利率的新型體制,實(shí)現(xiàn)利率管理直接調(diào)控向間接調(diào)控的過渡。同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率、政策性銀行金融債券發(fā)行利率、國債發(fā)行利率、3000萬元以上和期限在5年以上的保險(xiǎn)公司存款利率、外幣貸款利率、3０0萬元美元（或等值的其他外幣)以上外幣定期存款利率先后得以放開，開展了利率衍生工具試點(diǎn),銀行間市場(chǎng)利率基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)化機(jī)制正在逐步增強(qiáng)和深化。思考題通貨膨脹理論定義與類型定義先看大綱上給出的各種定義，注意通貨膨脹是一個(gè)過程。綜合的定義：第一,通貨膨脹通常是一個(gè)由貨幣引起的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象;第二，短期（靜態(tài)）看,通貨膨脹指的是實(shí)際貨幣供應(yīng)量超過由現(xiàn)實(shí)商品供應(yīng)量決定的貨幣必要量;長期(動(dòng)態(tài))看,指的是實(shí)際貨幣供應(yīng)量超過經(jīng)濟(jì)自然增長率決定的客觀需要的貨幣量；第三，通貨膨脹既也許表現(xiàn)為連續(xù)的、一貫的價(jià)格上漲，也也許表現(xiàn)為非價(jià)格信號(hào)的連續(xù)增強(qiáng)（計(jì)劃經(jīng)濟(jì)也有通貨膨脹;開放市場(chǎng)，價(jià)格與國際價(jià)格一致,也有通貨膨脹）;第四，并非所有的價(jià)格上漲都具有通貨膨脹性質(zhì);第五,通貨膨脹是一個(gè)連續(xù)的過程。重要類型需求拉上型通貨膨脹因貨幣過量發(fā)行導(dǎo)致總需求膨脹,從而形成的通貨膨脹。供應(yīng)型通貨膨脹成本推動(dòng)型通貨膨脹由于上游產(chǎn)品價(jià)格（比如石油）和工資率(比如糧食)上升而引發(fā)的通貨膨脹。工資推動(dòng)通貨膨脹有兩個(gè)條件:其一,貨幣工資增長超過邊際勞動(dòng)生產(chǎn)率增長；其二，存在使工資不斷上升的組織或機(jī)制,如工會(huì)、收入“攀比”機(jī)制。利潤推動(dòng)型通貨膨脹競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不充足導(dǎo)致實(shí)際中存在著高額壟斷利潤，引發(fā)的通貨膨脹。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)不也許發(fā)生利潤推動(dòng)型通貨膨脹，由于公司是價(jià)格接受者,獲得零利潤。請(qǐng)參考本節(jié)閱讀材料。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致總供求失衡或者導(dǎo)致部分供求關(guān)系失衡而引發(fā)的通貨膨脹,其傳導(dǎo)機(jī)制是價(jià)格剛性和價(jià)格攀比機(jī)制。供求混合型通貨膨脹單一類型的通貨膨脹會(huì)引發(fā)其它類型的通貨膨脹。閱讀材料中石化研究漲工資國資委：應(yīng)客觀看待央企收入２023-0１-1307:３8經(jīng)濟(jì)觀測(cè)報(bào)中石化系統(tǒng)要加薪了！知情人士稱,這是一次工資普漲。中石化是中國三大國有石油巨頭之一。過去幾年中，國有壟斷公司的高收入受到普遍質(zhì)疑。“限壟”呼聲日高,但是，根據(jù)國務(wù)院國資委去年末完畢的一項(xiàng)調(diào)查，壟斷行業(yè)工資增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。中石化加薪消息人士稱,中石化系統(tǒng)正在醞釀一次工資普漲,這是幾年來的第一次。“基本工資已很數(shù)年沒漲了，”1月１０日，一位中石化系統(tǒng)的處級(jí)干部對(duì)本報(bào)說。他抱怨在目前物價(jià)環(huán)境下，平常開銷完全靠與效益掛鉤的獎(jiǎng)金，否則就“捉襟見肘”,作為一名中石化系統(tǒng)處級(jí)干部,工資總額不到３０0０元,刨去應(yīng)扣款等所剩無幾。一位有著3０數(shù)年工齡的中石化公司人士則說,除獎(jiǎng)金外，假如扣除養(yǎng)老保險(xiǎn)、住房公積金等，他每月到手的凈工資才１000多元。截至本報(bào)發(fā)稿前，中石化人事部門尚沒有證實(shí)工資普漲的消息。但是,在中石化系統(tǒng)內(nèi),不少工作人員都在議論這件事。上述中石化人士說,工資具體何時(shí)漲，現(xiàn)在尚未貫徹，只是擬定了大體的方案。2023年，勞動(dòng)和社會(huì)保障部副部長步正發(fā)披露,電力、電信、金融、保險(xiǎn)、水電氣供應(yīng)等行業(yè)職工的平均工資是其他行業(yè)職工平均工資的2到３倍，假如再加上工資外收入和職工福利待遇上的差異，實(shí)際收入差距也許在5到10倍之間。此后,壟斷行業(yè)高收入引起了社會(huì)輿論的普遍質(zhì)疑。但是,國務(wù)院國資委給出的數(shù)據(jù)并不支持這樣的結(jié)論。根據(jù)國資委的記錄數(shù)據(jù),20２3年,國有公司職工年平均工資4.１6萬元,壟斷公司９0％的職工工資不到5萬元。以中央公司而論，沒有一家公司年平均工資超過1０萬元，并且只有一至兩家收入超過5萬元，99%的央企年均工資都在5萬元以下。一位國資委的研究人員對(duì)本報(bào)表達(dá)，國資委成立之后,在“限高”方面做了很多工作,事實(shí)上,“近年來壟斷行業(yè)工資增長率低于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)”。去年4月2７日,國資委對(duì)國有和國有控股公司職工工資收入水平、增長情況、與所在地社會(huì)平均工資水平等情況進(jìn)行了大范圍的調(diào)查，調(diào)查時(shí)限是2023年至2０23年。知情人士透露，調(diào)查顯示,壟斷行業(yè)工資增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。２０23年末，國務(wù)院國資委公司分派局曾專門召集部分中央公司開會(huì),座談建立公司職工工資正常增長機(jī)制問題,國資委的消息稱,會(huì)議就中央公司不斷提高職工收入水平、增強(qiáng)薪酬競(jìng)爭(zhēng)力、建立職工工資正常增長機(jī)制等方面提出了對(duì)策與建議。限高與提低國務(wù)院國資委的相關(guān)人士說,與一些特殊機(jī)構(gòu)相比，央企職工的收入或許局限性掛齒，可央企高薪為什么會(huì)成為眾矢之的?他認(rèn)為，輿論的見解或多或少“有失偏頗”，或者“以偏概全”,“也許進(jìn)一步問題本質(zhì)才會(huì)看到更為清楚的圖景”。上述國資委人士稱，做為出資人，國資委的首要任務(wù)是保證國有資產(chǎn)的保值增值,從這個(gè)意義上理解,國資委是有經(jīng)營目的的管理主體。他說:“在此前提下去看央企或壟斷行業(yè)的收入分派,也許會(huì)得出較客觀的見解?！痹谒磥?，國資委的任務(wù)不是公平而是效率，公平問題應(yīng)當(dāng)交由財(cái)政和稅務(wù)部門具體實(shí)行,比如年薪超過10萬元的，累計(jì)稅率可以按80%去收,這樣也可以有效克制增長速度。他說,解決壟斷行業(yè)收入差距有兩種手段，即“限高”或“提低”。就“低收入與央企高薪”而言,當(dāng)務(wù)之急還是低收入問題，只有把低收入社會(huì)難題破解了,才干真正看清楚央企薪酬待遇水平,正由于國資委一直在收入分派改革上不遺余力地推動(dòng)各項(xiàng)工作,使得一些矛盾及時(shí)得以解決，同時(shí)，又有助于公司的正常經(jīng)營。上述國資委人士還認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)一分為二地看待壟斷公司高收入，即高管人員與普通員工。年收入不到5萬元的普通員工屬于中檔收入階層，是中央提倡“限高擴(kuò)中提低”的那部分“擴(kuò)中”人群，假如限制這部分人，是違反政策本意的。高薪只是相對(duì)一些壟斷行業(yè)高管而言的?！把肫舐毠つ晷讲⒉辉趪蚁薷叩姆秶鷥?nèi)，現(xiàn)在的問題是其他勞動(dòng)者收入太低了?！币虼耍J(rèn)為，歸根到底還是要想辦法把低收入的工資提上去,“但‘提低’不是效率部門能做到的事情，而需要政府的制度設(shè)計(jì)安排”。這位國資委人士說，工資外的隱性收入,是壟斷公司服務(wù)高價(jià)格換回來的，這筆利潤假如都留在壟斷公司里,的確不合理。從今年開始，央企向國家上繳利潤,今年大約上繳１80億元左右。上述國資委人士說,他個(gè)人認(rèn)為這筆收入上繳財(cái)政后，財(cái)政部門可以考慮用以平衡社會(huì)差距，如用于物價(jià)上漲后補(bǔ)貼給窮人,“與其糾纏于收入差距，不如去思考超額利潤的去向更故意義?！蓖ㄘ浥蛎涍\(yùn)營過程的ＡＳ-AD模型分析運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)AS-AD模型分析。先回顧微觀的供應(yīng)需求曲線和宏觀的總供應(yīng)總需求曲線坐標(biāo)軸之間的相應(yīng)關(guān)系，宏觀并不是微觀的簡(jiǎn)樸相加。AS曲線的特殊性，“翹尾”的因素,微觀上相應(yīng)的曲線是什么？“翹尾”相應(yīng)的產(chǎn)量稱為自然產(chǎn)量率或充足就業(yè)產(chǎn)量。提問：哪個(gè)圖物價(jià)水平高?哪個(gè)圖表白通貨膨脹?需求拉上型短期（靜態(tài)）分析起因：貨幣供應(yīng)超過需求導(dǎo)致總需求擴(kuò)張，表現(xiàn)為AD線不斷上移。因素:利率↓導(dǎo)致投資↑(聯(lián)系貨幣供求影響均衡利率的圖)。短期產(chǎn)量不會(huì)增長，跟不上需求增長，表現(xiàn)為圖上的ＦF線經(jīng)濟(jì)學(xué)中長期與短期區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)有很多，比如在微觀中以技術(shù)不變?yōu)閰^(qū)別,區(qū)別了什么變量的短期長期?國際經(jīng)濟(jì)中以資源不變?yōu)閰^(qū)別,區(qū)分了出口貧困增長中的長期;這里以產(chǎn)量能不能提高作為區(qū)別標(biāo)準(zhǔn),是由于生產(chǎn)有過程,類似于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)中的什么效應(yīng)?超額的需求導(dǎo)致價(jià)格水平增長，通貨膨脹發(fā)生。長期（動(dòng)態(tài))分析起因：貨幣供應(yīng)超過需求導(dǎo)致總需求擴(kuò)張（AD線不斷上移）長期中總供應(yīng)會(huì)增長,但增長幅度越來越小(ＡS線斜率越來越陡)開始時(shí)通過過量發(fā)行貨幣促使總需求擴(kuò)張可以產(chǎn)生較大的總產(chǎn)出增長；但隨著貨幣的不斷發(fā)行，總產(chǎn)出增量越來越小;當(dāng)達(dá)成充足就業(yè)產(chǎn)量Ｙ*后,ＡＤ擴(kuò)張所有表現(xiàn)為通貨膨脹。成本推動(dòng)型起因：上游產(chǎn)品價(jià)格或工資上漲導(dǎo)致AS線向上移動(dòng)，注意ＡS線尾部不動(dòng)，說明資源限制仍然存在。在ＡD不變的情況下，均衡產(chǎn)出不斷減少,均衡價(jià)格水平不斷增長,表現(xiàn)出通貨膨脹現(xiàn)象。(滯脹，直接導(dǎo)致凱恩斯主義終結(jié)，由于其主張政府要進(jìn)行干預(yù)，會(huì)導(dǎo)致供求混合型通貨膨脹。）供求混合型螺旋式起因于成本推動(dòng)，產(chǎn)生滯脹總需求不斷擴(kuò)張(因素是政府采用的擴(kuò)張性的貨幣政策或財(cái)政政策,以解決滯脹。）實(shí)際產(chǎn)量不會(huì)下降,但物價(jià)水平提高,導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲、工資提高，導(dǎo)致再次發(fā)生成本推動(dòng)。價(jià)格水平螺旋式上升直線式起因于需求的過度擴(kuò)張價(jià)格水平的上升引起成本的增長,產(chǎn)生成本推動(dòng)產(chǎn)量不會(huì)下降價(jià)格水平直線上升本節(jié)閱讀材料國家記錄局局長詳解ＣPＩ上漲因素去年CPI上漲4.8％創(chuàng)２０2３新高２023/1/2５青年報(bào)據(jù)新華社電國家記錄局局長謝伏瞻２4日說,20２3年我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPＩ）上漲為4.8%,漲幅比上年提高3．3個(gè)百分點(diǎn)。4.8%，大大突破了去年年初擬定的3％以內(nèi)的漲幅目的，也遠(yuǎn)高于2023年1.5%的漲幅,是199７年以來ＣＰI的年度最高漲幅。經(jīng)歷了從1９9２年到1９96年連續(xù)5年的嚴(yán)重通貨膨脹后，我國CPI在長達(dá)２02３的時(shí)間里一直保持基本穩(wěn)定,其中尚有三年是負(fù)增長(１99８年、1999年、2０2３年）。自2０23年以來,國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出高增長、低通脹的良好態(tài)勢(shì)。但從202３年開始,這一態(tài)勢(shì)出現(xiàn)重大變化。CPＩ一改前些年平穩(wěn)運(yùn)營格局，開始出現(xiàn)連續(xù)攀升的勢(shì)頭。３月份以來,連續(xù)1０個(gè)月超過3%的警戒線，8月份以來又連續(xù)５個(gè)月超過6%。謝伏瞻指出,去年以來的這一輪物價(jià)上漲，既有總量因素,也有結(jié)構(gòu)性的因素;既有國內(nèi)的因素,也有國際性的因素和影響；既有需求拉動(dòng)的因素，也有成本推動(dòng)的影響，加上市場(chǎng)的預(yù)期、財(cái)富效應(yīng)等等，是一種綜合影響的結(jié)果。從總量上來講，流動(dòng)性壓力比較大。去年年末廣義貨幣余額超過40萬億元,比上年末增長1６.7%，富余的貨幣供應(yīng)是物價(jià)總水平上漲的影響因素之一。而影響流動(dòng)性過剩的因素非常多，既有世界性的流動(dòng)性過剩的影響,也有我們自身結(jié)構(gòu)性矛盾的影響。從結(jié)構(gòu)上講,影響這一輪CＰI上漲的誘因是去年年中豬肉價(jià)格的上漲。從6月份開始,肉價(jià)帶動(dòng)的CPI上漲就超過了4%。而肉價(jià)的上漲是由于2０２３年肉價(jià)過低，導(dǎo)致生豬存欄下降,特別是存欄母豬的下降。同時(shí)，藍(lán)耳病等疫病的影響也使得豬肉價(jià)格增長。此外,糧食價(jià)格上漲,飼料成本上升,散戶養(yǎng)豬減少，豬肉消費(fèi)增多等，都引起了肉價(jià)上漲，從而帶動(dòng)了整個(gè)CＰI的上漲。影響物價(jià)上漲的此外一個(gè)因素，是國際性的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)中國市場(chǎng)的輸入性影響。一方面是石油價(jià)格的上漲。石油價(jià)格從２02３年的25美元一桶左右,到２023年最高峰值超過了1０0美元一桶。我國進(jìn)口石油比較多，這對(duì)于國內(nèi)物價(jià)的上漲是有推動(dòng)作用的。第二個(gè)方面是食用植物油價(jià)格上漲。2023年國際市場(chǎng)食用油價(jià)格幾乎上漲了一倍。石油價(jià)格和食用植物油的價(jià)格都是剛性很強(qiáng)的產(chǎn)品，所以也是推動(dòng)CPI上漲非常重要的結(jié)構(gòu)性因素。謝伏瞻認(rèn)為，這一輪物價(jià)上漲的國際背景與以往有很大不同，是一種世界性的趨勢(shì)。2023年，印度CＰＩ上漲是５．２％,俄羅斯上漲9.4％,美國預(yù)計(jì)達(dá)成了2.８%,像歐元區(qū)也上漲2％以上。謝伏瞻指出，即使沒有任何新的漲價(jià)因素,僅僅是去年的物價(jià)上漲翹尾影響，就會(huì)給今年我國物價(jià)帶來比較大的壓力。黨中央、國務(wù)院把控制物價(jià)上漲作為今年宏觀調(diào)控的一項(xiàng)非常重要的任務(wù),是抓住了問題的關(guān)鍵。控制物價(jià)的上漲需要采用多方面的措施，而措施收到成效需要一個(gè)過程,相信一定可以收到應(yīng)有的成效。連續(xù)5年GDP年均增長10.6%國家記錄局２４日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2023年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDＰ)達(dá)成２46６19億元人民幣,比上年增長11.4%,增速創(chuàng)1９9５年以來新高。至此，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GＤP)連續(xù)５年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。我國過去5年的年均經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)成１0.6％,年度之間的波幅不超過１個(gè)百分點(diǎn)，避免了經(jīng)濟(jì)的大起大落?！眹矣涗浘志珠L謝伏瞻在國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說。20２３年至２023年,我國經(jīng)濟(jì)增速依次為:10.0%,10.1％,１0.4％，11．１%和1１.4%。謝伏瞻說，5年來，我國綜合國力明顯增強(qiáng),基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)總體水平大幅提高。工業(yè)公司、金融公司扭轉(zhuǎn)了過去經(jīng)營困難的局面，賺錢水平、綜合實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力都在大幅提高。國家記錄局的數(shù)據(jù)顯示,20２3年我國ＧDP達(dá)成2４．6６萬億元。謝伏瞻認(rèn)為，據(jù)個(gè)人估算，中國經(jīng)濟(jì)總量2023年還不會(huì)超過德國。他指出,不管經(jīng)濟(jì)總量排在第幾，中國都還是一個(gè)發(fā)展中國家。自1９９０年以來的2023間,我國經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持10％以上增速的時(shí)期有兩次。第一次是1992年至1996年，當(dāng)時(shí)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營的特點(diǎn)是“高增長、高通脹”。國家記錄局總經(jīng)濟(jì)師姚景源指出，這一輪連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)加速增長，總體呈現(xiàn)出“高增長、低通脹”的態(tài)勢(shì)。除了去年CPI漲幅較高外,５年間有３年漲幅在2％以下,2023年是３.9%。通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)TA\l＂幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)論"＼s＂幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)論"＼c3通貨膨脹與短期經(jīng)濟(jì)增長TＡ＼s＂李斯特＂存在資源閑置時(shí)以通貨膨脹為代價(jià)也許帶來短期經(jīng)濟(jì)增長,使產(chǎn)量達(dá)成充足就業(yè)產(chǎn)量。不存在資源閑置時(shí)此時(shí)通貨膨脹不會(huì)帶來任何增長。通貨膨脹是否可以刺激短期經(jīng)濟(jì)增長，取決于經(jīng)濟(jì)中是否存在閑置資源。通貨膨脹與長期經(jīng)濟(jì)增長假設(shè):生產(chǎn)能力的擴(kuò)大先于需求的擴(kuò)張長期中AS曲線將向右移動(dòng)，即充足就業(yè)產(chǎn)量增長然后AD曲線會(huì)向右移動(dòng)通貨膨脹預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)導(dǎo)致貨幣工資率變動(dòng)的滯后過程縮短(對(duì)勞動(dòng)者而言）,資本積累能力削弱（對(duì)生產(chǎn)者而言)，影響未來的生產(chǎn)能力導(dǎo)致臨時(shí)性的過度購買行為(對(duì)生產(chǎn)者和消費(fèi)者而言）,短期會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,但因其以連續(xù)性的過度貨幣供應(yīng)為前提,也許導(dǎo)致嚴(yán)重的衰退思考題目

金融體系涉及金融機(jī)構(gòu)體系（主體)、金融市場(chǎng)體系（場(chǎng)合)、金融監(jiān)管體系(規(guī)則）。金融機(jī)構(gòu)體系金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成１、現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的金融體系銀行機(jī)構(gòu)（中央銀行、存款貨幣銀行、專業(yè)銀行)是核心非銀行機(jī)構(gòu)（保險(xiǎn)公司、投資公司、信用合作組織、基金組織、消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)、租賃公司、證券交易所)把中央銀行的宏觀調(diào)控與以商業(yè)銀行為主體涉及各類金融機(jī)構(gòu)的靈活融通資金結(jié)合起來。2、高度集中的金融體系計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家3、沒有中央銀行的金融體系香港、新加坡金融體系組成同現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的金融體系,但不設(shè)中央銀行。貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu):貨幣局，或由政府指定的商業(yè)銀行金融管理機(jī)構(gòu)：貨幣管理局（新加坡),或由政府單獨(dú)設(shè)立。金融體系的功能1、充當(dāng)信用中介:借貸中間人２、發(fā)明金融工具:貨幣發(fā)明３、組織貨幣流通:貨幣市場(chǎng)4、充當(dāng)支付中介5、將貨幣轉(zhuǎn)化為資本:儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資中國金融體系存在的問題融資方式與融資結(jié)構(gòu)TA＼ｌ"國際收支的調(diào)節(jié)＂\s"國際收支的調(diào)節(jié)"＼ｃ3融資方式1、直接融資:是指貨幣資金供應(yīng)者和貨幣資金需求者之間直接發(fā)生的信用關(guān)系。雙方可以直接協(xié)商或在公開市場(chǎng)上通過經(jīng)紀(jì)人或券商由貨幣資金供應(yīng)者直接購入債券或股票。特性:貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給供應(yīng)者,券商、經(jīng)紀(jì)人等只作為中間人并收取傭金。直接金融工具:國庫券、股票、公司債券2、間接融資是指貨幣資金供應(yīng)者與需求者之間的資金融通通過各種金融機(jī)構(gòu)中介來進(jìn)行。金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行各式金融憑證給貨幣資金供應(yīng)者，獲得貨幣資金后,再以貸款或投資的形式購入貨幣資金需求者的債務(wù)憑證，以此融通貨幣資金供應(yīng)者與需求者之間的資金憑證。間接融資工具:可轉(zhuǎn)讓存單、人壽保險(xiǎn)單、金融債券3、優(yōu)劣比較間接融資優(yōu)點(diǎn):信息充足、交易成本低、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高(基本都是相對(duì)資金供應(yīng)者而言的）直接融資優(yōu)點(diǎn)：長期資本、交易市場(chǎng)化、加速資本積累的杠桿作用（重要是相對(duì)資金需求者而言)中國融資格局的變動(dòng)趨勢(shì)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是指將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券進(jìn)而轉(zhuǎn)賣給市場(chǎng)上的投資者,從而使此項(xiàng)資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失,即將貸款或應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換為可流通的金融工具的過程。大綱內(nèi)容：金融體系的三階段:本位、市場(chǎng)本位、強(qiáng)市場(chǎng)本位,資產(chǎn)證券化發(fā)生在哪個(gè)階段?補(bǔ)充:資產(chǎn)證券化與傳統(tǒng)融資方式的區(qū)別與聯(lián)系傳統(tǒng)的融資模式涉及直接融資模式和間接融資模式兩大類,而資產(chǎn)證券化是介于兩者之間的一種創(chuàng)新的融資模式。直接融資是借款人發(fā)行債券給投資者，從而直接獲取資金的融資形式。該模式對(duì)借款人而言減少了交易環(huán)節(jié)，直接面向市場(chǎng)，能減少融資成本或在無法獲得貸款的情況下獲得融資，但是對(duì)投資者而言風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)審和管理重要依賴于借款人自身。間接融資是通過銀行作為信用中介的一種融資方式，即投資人存款于銀行,銀行向借款人發(fā)放貸款,在此過程中，銀行負(fù)責(zé)對(duì)于貸款項(xiàng)目的評(píng)審和貸后管理,并承擔(dān)貸款違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。該模式的資金募集成本低,投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)小,但銀行集中了大量的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)證券化是銀行向借款人發(fā)放貸款,再將這部分貸款轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券出售給投資者。在這種模式下，銀行不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，而是由投資者承擔(dān)，銀行負(fù)責(zé)貸款的評(píng)審和貸后管理,這樣就能將銀行的信貸管理能力和市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力充足結(jié)合起來，提高融資的效率。本節(jié)閱讀材料尚福林：資產(chǎn)證券化是國家戰(zhàn)略的重要平臺(tái)２0２3－０5－26上海證券報(bào)中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在為近日出版的《公司資產(chǎn)證券化前沿》一書作序時(shí)指出，資產(chǎn)證券化的推行對(duì)于深化我國金融改革具有重要意義,資產(chǎn)證券化憑借其獨(dú)有的特性，將成為實(shí)行國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要融資平臺(tái)。他表達(dá)，服務(wù)于和諧社會(huì)是金融業(yè)在新時(shí)期肩負(fù)的一個(gè)重要的歷史使命，大力發(fā)展資本市場(chǎng)是社會(huì)主義和諧社會(huì)的內(nèi)在規(guī)定，為全面促進(jìn)資本市場(chǎng)在和諧社會(huì)建設(shè)中發(fā)揮應(yīng)有的作用,就必須大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化作為直接融資的債券類金融創(chuàng)新工具,自20世紀(jì)7０年代產(chǎn)生以來，已在成熟的資本市場(chǎng)得到了迅猛的發(fā)展,它的出現(xiàn)改變了金融市場(chǎng)的格局。他認(rèn)為,資產(chǎn)證券化對(duì)于深化我國的金融改革具有重要的戰(zhàn)略意義。一方面,它有助于提高國家金融的安全性，進(jìn)一步強(qiáng)化我國的金融經(jīng)濟(jì)和社會(huì)安全保障機(jī)制，為和諧社會(huì)構(gòu)筑穩(wěn)定的外在環(huán)境。通過優(yōu)化金融資產(chǎn)配置,有助于促進(jìn)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型,改變當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)過度集中于銀行體系的局面，增強(qiáng)我國金融體系的彈性和防御各種沖擊的能力，維護(hù)我國經(jīng)濟(jì)和金融安全。另一方面,資產(chǎn)證券化發(fā)展限度是衡量社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系成熟度的指標(biāo)之一。資產(chǎn)證券化有助于建立市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)制，為和諧社會(huì)建設(shè)夯實(shí)更具有競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)體基礎(chǔ)。與此同時(shí)，資產(chǎn)證券化可引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有助于提高社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，提供建設(shè)的財(cái)力支持。同時(shí),資產(chǎn)證券化需要眾多的中介機(jī)構(gòu)提供社會(huì)化的專業(yè)服務(wù)，因此它的發(fā)展也將有效地促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的分工與細(xì)化。第三，資產(chǎn)證券化作為結(jié)構(gòu)化融資工具,為公司提供了一種全新的融資渠道。它不僅有助于公司減少融資成本，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高公司價(jià)值；并且也為公司并購業(yè)務(wù)提供了很好的融資工具，是推動(dòng)公司并購重組,使我國重點(diǎn)行業(yè)龍頭公司邁向國際一流公司的重要融資工具。第四，資產(chǎn)證券化也為投資者提供了新的投資品種,不僅豐富了普通機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置組合，并且可認(rèn)為各種養(yǎng)老金保值增值提供更為寬廣的投資渠道，這將有助于促進(jìn)我國社會(huì)主義保障體系的完善。他同時(shí)指出,資產(chǎn)證券化憑借其獨(dú)有的特性,將成為實(shí)行國家