零基礎中級財務管理第二章財務管理基礎筆記

7/7零基礎中級財務管理第二章財務管理基礎筆記貨幣時間價值：在沒有風險和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。貨幣時間價值在換算時廣泛使用復利計算方法。零基礎中級財務管理第二章財務管理基礎筆記現(xiàn)值與終值：復利終值：F表示終值（或本利和），P表示現(xiàn)值，n表示計息期數(shù)，i表示計息期利率，表示復利終值系數(shù)，用（F/P，i,n)表示。復利現(xiàn)值：表示復利現(xiàn)值系數(shù),用（P/F,i，n）表示。年金：間隔期相等的系列等額收付款項。普通年金現(xiàn)值：從第1期起，一定時期內(nèi)每一期末等額收付的系列款項。也叫后付年金。稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，記作（P/A,i，n），n即是A的個數(shù)。預付年金現(xiàn)值：從第1期起，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金或先付年金。P=A×(P/A,i,n)×(1+i)遞延年金現(xiàn)值：由普通年金遞延形成，遞延的期數(shù)稱為遞延期，用m表示。遞延年金的第一次收付發(fā)生在第m+1期期末（m大于0）。P=A×(P/A,i，n）×（P/F,i，m）永續(xù)年金現(xiàn)值：普通年金的極限形式，第一次等額收付發(fā)生在第一期期末。普通年金終值：各期等額收付金額在第n期期末的復利終值之和。是年金終值系數(shù)，記作（F/A，i，n），即：普通年金終值F=A×(F/A,i，n)。 n是A的個數(shù)。預付年金終值：各期等額收付金額在第n期期末的復利終值之和。F=A×(F/A,i，n）×（1+i）遞延年金終值：對于遞延期為m，等額收付n次的遞延年金而言，其終值指的是各期等額收付金額在第（m+n）期期末的復利終值之和。F=A×(F/A,i，n)，與遞延期無關?？偨Y(jié)利率的計算現(xiàn)值或終值已知的利率計算（1）系數(shù)表查找；（2）插值法計算，若所求利率為i，對應的終值或現(xiàn)值系數(shù)B。B1（i1）和B2（i2）是B相鄰的系數(shù)和利率?，F(xiàn)值或終值未知的利率計算借助系數(shù)表，經(jīng)過多次測試確定相鄰的利率實際利率的計算（1）1年多次計息時的實際利率。其中，i是實際利率，m表示每年復利計息的次數(shù)。通貨膨脹情況下的實際利率。如果通貨膨脹率大于名義利率，則實際利率為負數(shù)。風險與收益資產(chǎn)收益與收益率資產(chǎn)收益含義：資產(chǎn)在一定時期內(nèi)的增值。資產(chǎn)收益表述方式：（1）金額表示，利息、紅利或股息現(xiàn)金收益，資本利得（價值升值）。（2）百分比表示，資產(chǎn)的收益率或報酬率，資產(chǎn)增值量（收益和利得）/期初資產(chǎn)價值。資產(chǎn)收益率的類型：實際收益率：已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的股息收益率+利得收益率-通貨膨脹率。預期收益率：預測可實現(xiàn)的收益率，按照加權平均法計算。,Ri表示情況i出現(xiàn)時的搜一律，Pi表示概率。必要收益率：最低要求收益率，含無風險收益率和風險收益率。無風險收益率=純粹利率（資金的時間價值）+通貨膨脹補償率。風險收益率取決于風險大小和投資者對風險的偏好。資產(chǎn)的風險及其衡量風險的概念：收益的不確定性。企業(yè)的實際收益與預期收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。風險的衡量：風險衡量的指標有收益率的方差、標準差和標準差率等。概率分布期望值Xi表示情況i可能出現(xiàn)的結(jié)果，Pi相應的概率。方差標準差：以絕對數(shù)衡量決策方案的風險，在期望值相同的情況下，標準差越大，風險越大；反之，標準差越小，則風險越小標準差率：相對數(shù)反映風險，在期望值不同的情況下，標準差率越大，風險越大；反之，標準差率越小，風險越小。風險矩陣：可能性&嚴重度風險管理原則：融合性、全面性、重要性、平衡性風險對策：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險、接受風險證券資產(chǎn)組合預期收益率：各項資產(chǎn)預期收益率的加權平均數(shù)兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關系式：非系統(tǒng)性風險：發(fā)生在個別公司的特有事件造成的風險。證券資產(chǎn)組合中指能夠隨著資產(chǎn)種類一定增加而降低直至消除的風險；系統(tǒng)性風險：又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險。不能隨著資產(chǎn)種類增加而分散的風險。β系數(shù)是指相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風險是多少。市場組合風險就是市場風險或者系統(tǒng)性風險。 市場組合的β系數(shù)為1，無風險資產(chǎn)的β系數(shù)為0.證券資產(chǎn)組合β系數(shù)，是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)資本資產(chǎn)（股票資產(chǎn)）定價模型定價：資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格。資本資產(chǎn)定價模型必要收益率R=無風險收益率Rr+風險收益率{β×（市場組合收益率Rm-無風險收益率Rr}。β=1代表的是市場組合的平均風險。（Rm-Rr）稱為市場風險溢酬，或平均風險的風險收益率。資本資產(chǎn)定價模型不考慮非系統(tǒng)風險。有效性：資本資產(chǎn)定價模型大體上將高風險和高收益簡單直觀的關系式表達出來。局限性：新型行業(yè)、經(jīng)濟環(huán)境的變化、假設不合理，某些β值難以估計或受到質(zhì)疑。成本性態(tài)分析含義：又稱成本習性，對成本與業(yè)務量之間的依存關系進行分析。分為固定成本、變動成本和混合成本。固定成本：固定成本總額不因業(yè)務量的變動而變動，但單位固定成本（單位業(yè)務量負擔的固定成本）會與業(yè)務量的增減呈反向變動。約束性固定成本是指管理者短期經(jīng)營決策不能改變其具體數(shù)額的固定成本，也叫“經(jīng)營能力成本”，通過取得更大的經(jīng)濟效益降低成本。酌量性固定成本，管理者短期經(jīng)營決策能夠改變其具體數(shù)額的固定成本，通過厲行節(jié)約、編制積極可行的費用預算并嚴格執(zhí)行，防止浪費和過度投資等。變動成本：特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，成本總額隨業(yè)務量的變動而正比例變動的成本，但單位變動成本不變。技術性變動成本（約束性變動成本），是指由技術或者設計關系所決定的成本。酌量性變動成本，管理者決策可以改變的變動成本。混合成本：兼有固定成本和變動成本的習性。半變動成本在一定初始量（固定）的基礎上，隨著業(yè)務量的變化而呈正比例變動的成本。半固定成本，階梯式變動成本，在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，增長到一定限度時，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平。延期變動成本，在一定限度內(nèi)是固定的，超出范圍正比例變動。曲線變動成本，非線性增長，分為遞增曲線成本和遞減曲線成本。混合成本的分解：高低點法（僅限于歷史成本資料，新產(chǎn)品不適用）固定成本總額=最高點業(yè)務量成本-單位變動成本×最高點業(yè)務量；或