零基礎(chǔ)中級財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)筆記

7/7零基礎(chǔ)中級財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)筆記貨幣時(shí)間價(jià)值：在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值在換算時(shí)廣泛使用復(fù)利計(jì)算方法。零基礎(chǔ)中級財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)筆記現(xiàn)值與終值：復(fù)利終值：F表示終值（或本利和），P表示現(xiàn)值，n表示計(jì)息期數(shù)，i表示計(jì)息期利率，表示復(fù)利終值系數(shù)，用（F/P，i,n)表示。復(fù)利現(xiàn)值：表示復(fù)利現(xiàn)值系數(shù),用（P/F,i，n）表示。年金：間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)。普通年金現(xiàn)值：從第1期起，一定時(shí)期內(nèi)每一期末等額收付的系列款項(xiàng)。也叫后付年金。稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，記作（P/A,i，n），n即是A的個(gè)數(shù)。預(yù)付年金現(xiàn)值：從第1期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱即付年金或先付年金。P=A×(P/A,i,n)×(1+i)遞延年金現(xiàn)值：由普通年金遞延形成，遞延的期數(shù)稱為遞延期，用m表示。遞延年金的第一次收付發(fā)生在第m+1期期末（m大于0）。P=A×(P/A,i，n）×（P/F,i，m）永續(xù)年金現(xiàn)值：普通年金的極限形式，第一次等額收付發(fā)生在第一期期末。普通年金終值：各期等額收付金額在第n期期末的復(fù)利終值之和。是年金終值系數(shù)，記作（F/A，i，n），即：普通年金終值F=A×(F/A,i，n)。 n是A的個(gè)數(shù)。預(yù)付年金終值：各期等額收付金額在第n期期末的復(fù)利終值之和。F=A×(F/A,i，n）×（1+i）遞延年金終值：對于遞延期為m，等額收付n次的遞延年金而言，其終值指的是各期等額收付金額在第（m+n）期期末的復(fù)利終值之和。F=A×(F/A,i，n)，與遞延期無關(guān)。總結(jié)利率的計(jì)算現(xiàn)值或終值已知的利率計(jì)算（1）系數(shù)表查找；（2）插值法計(jì)算，若所求利率為i，對應(yīng)的終值或現(xiàn)值系數(shù)B。B1（i1）和B2（i2）是B相鄰的系數(shù)和利率。現(xiàn)值或終值未知的利率計(jì)算借助系數(shù)表，經(jīng)過多次測試確定相鄰的利率實(shí)際利率的計(jì)算（1）1年多次計(jì)息時(shí)的實(shí)際利率。其中，i是實(shí)際利率，m表示每年復(fù)利計(jì)息的次數(shù)。通貨膨脹情況下的實(shí)際利率。如果通貨膨脹率大于名義利率，則實(shí)際利率為負(fù)數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)與收益資產(chǎn)收益與收益率資產(chǎn)收益含義：資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的增值。資產(chǎn)收益表述方式：（1）金額表示，利息、紅利或股息現(xiàn)金收益，資本利得（價(jià)值升值）。（2）百分比表示，資產(chǎn)的收益率或報(bào)酬率，資產(chǎn)增值量（收益和利得）/期初資產(chǎn)價(jià)值。資產(chǎn)收益率的類型：實(shí)際收益率：已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的股息收益率+利得收益率-通貨膨脹率。預(yù)期收益率：預(yù)測可實(shí)現(xiàn)的收益率，按照加權(quán)平均法計(jì)算。,Ri表示情況i出現(xiàn)時(shí)的搜一律，Pi表示概率。必要收益率：最低要求收益率，含無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率。無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）+通貨膨脹補(bǔ)償率。風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)大小和投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好。資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)的概念：收益的不確定性。企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。風(fēng)險(xiǎn)的衡量：風(fēng)險(xiǎn)衡量的指標(biāo)有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率等。概率分布期望值Xi表示情況i可能出現(xiàn)的結(jié)果，Pi相應(yīng)的概率。方差標(biāo)準(zhǔn)差：以絕對數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，則風(fēng)險(xiǎn)越小標(biāo)準(zhǔn)差率：相對數(shù)反映風(fēng)險(xiǎn)，在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。風(fēng)險(xiǎn)矩陣：可能性&嚴(yán)重度風(fēng)險(xiǎn)管理原則：融合性、全面性、重要性、平衡性風(fēng)險(xiǎn)對策：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)證券資產(chǎn)組合預(yù)期收益率：各項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)生在個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。證券資產(chǎn)組合中指能夠隨著資產(chǎn)種類一定增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。不能隨著資產(chǎn)種類增加而分散的風(fēng)險(xiǎn)。β系數(shù)是指相對于市場組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。市場組合風(fēng)險(xiǎn)就是市場風(fēng)險(xiǎn)或者系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 市場組合的β系數(shù)為1，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β系數(shù)為0.證券資產(chǎn)組合β系數(shù)，是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)資本資產(chǎn)（股票資產(chǎn)）定價(jià)模型定價(jià)：資本市場如何決定股票收益率，進(jìn)而決定股票價(jià)格。資本資產(chǎn)定價(jià)模型必要收益率R=無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rr+風(fēng)險(xiǎn)收益率{β×（市場組合收益率Rm-無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rr}。β=1代表的是市場組合的平均風(fēng)險(xiǎn)。（Rm-Rr）稱為市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬，或平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率。資本資產(chǎn)定價(jià)模型不考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。有效性：資本資產(chǎn)定價(jià)模型大體上將高風(fēng)險(xiǎn)和高收益簡單直觀的關(guān)系式表達(dá)出來。局限性：新型行業(yè)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、假設(shè)不合理，某些β值難以估計(jì)或受到質(zhì)疑。成本性態(tài)分析含義：又稱成本習(xí)性，對成本與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系進(jìn)行分析。分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。固定成本：固定成本總額不因業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，但單位固定成本（單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的固定成本）會與業(yè)務(wù)量的增減呈反向變動(dòng)。約束性固定成本是指管理者短期經(jīng)營決策不能改變其具體數(shù)額的固定成本，也叫“經(jīng)營能力成本”，通過取得更大的經(jīng)濟(jì)效益降低成本。酌量性固定成本，管理者短期經(jīng)營決策能夠改變其具體數(shù)額的固定成本，通過厲行節(jié)約、編制積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行，防止浪費(fèi)和過度投資等。變動(dòng)成本：特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，成本總額隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而正比例變動(dòng)的成本，但單位變動(dòng)成本不變。技術(shù)性變動(dòng)成本（約束性變動(dòng)成本），是指由技術(shù)或者設(shè)計(jì)關(guān)系所決定的成本。酌量性變動(dòng)成本，管理者決策可以改變的變動(dòng)成本。混合成本：兼有固定成本和變動(dòng)成本的習(xí)性。半變動(dòng)成本在一定初始量（固定）的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本。半固定成本，階梯式變動(dòng)成本，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，增長到一定限度時(shí)，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的水平。延期變動(dòng)成本，在一定限度內(nèi)是固定的，超出范圍正比例變動(dòng)。曲線變動(dòng)成本，非線性增長，分為遞增曲線成本和遞減曲線成本?；旌铣杀镜姆纸猓焊叩忘c(diǎn)法（僅限于歷史成本資料，新產(chǎn)品不適用）固定成本總額=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-單位變動(dòng)成本×最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量；或