第二章資金時間價值與風(fēng)險(xiǎn)分析

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資金時間價值風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬第一節(jié)資金時間價值一、資金時間的概念：是指一定量資金在不同時點(diǎn)上的價值量的差額，也稱貨幣的時間價值。實(shí)質(zhì)：資金參與了勞動，被周轉(zhuǎn)使用。表示方式絕對值：利息、股息、債息等。

相對值：利率。補(bǔ)充內(nèi)容：利率=資金的時間價值+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

（社會平均資金利潤率）

資金時間價值符號設(shè)定：P－現(xiàn)值(PresentValue)F－終值(FinaleValue)

i－利率(InterestRate)n－期限（numberofcompoundingperiods）

I–利息（Interest）A－年金（Annuity）（教材中為PMT－payment)

FP

PF一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（查表）三、普通年金的終值和現(xiàn)值（非一次性收付款）年金:等期等額收付的系列款項(xiàng),記作A。分類標(biāo)準(zhǔn)：收付時點(diǎn)。普通年金:每期期末發(fā)生的年金,也叫后付年金。即付年金:每期期初發(fā)生的年金,也叫預(yù)付年金或先付年金。永續(xù)年金:無限期連續(xù)收付的年金,也叫無限支付年金。遞延年金:第一期期末以后某一時點(diǎn)開始收入或支出的年金。

FAAAA實(shí)質(zhì)：求n個復(fù)利終值之和。

AAAAAP實(shí)質(zhì)：求n個復(fù)利現(xiàn)值之和。

單利終值現(xiàn)值利息復(fù)利終值現(xiàn)值利息年金終值現(xiàn)值資金時間價值計(jì)算總結(jié)第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的概念和類別風(fēng)險(xiǎn)：是指某一行動的結(jié)果具有變動性。（結(jié)果估計(jì)一個概率，便于定量分析）風(fēng)險(xiǎn)帶來結(jié)果超出預(yù)期損失

超出預(yù)期收益

風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成要素

風(fēng)險(xiǎn)事故

風(fēng)險(xiǎn)損失

風(fēng)險(xiǎn)分類：提示：

如何理解風(fēng)險(xiǎn)價值？二、風(fēng)險(xiǎn)衡量

（一）確定概率分布概率:隨機(jī)事件發(fā)生可能性及出現(xiàn)某種結(jié)果可能性的大小的數(shù)值。

相應(yīng)的概率（表示隨機(jī)事件結(jié)果可能性的大?。?/p>

例9:某企業(yè)有A,B兩個投資項(xiàng)目,兩個投資項(xiàng)目的收益率及其概率分布情況如圖,試計(jì)算兩個項(xiàng)目的期望收益率。項(xiàng)目A的期望收益率=0.2X15%+0.6X10%+0.2X0=9%項(xiàng)目B的期望收益率=0.3X20%+0.4X15%+0.3X(-10%)=9%項(xiàng)目實(shí)施情況這種情況出現(xiàn)的概率投資收益率ABAB好0.200.3015%20%一般0.600.4010%15%差0.200.300-10%

四、風(fēng)險(xiǎn)對策

1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

2.減少風(fēng)險(xiǎn)3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)4.接受風(fēng)險(xiǎn)作業(yè)及思考題：