《家族企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題研究10000字（論文）》

家族企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理案例分析目錄TOC\o"1-3"\h\u29270一、引言 一、引言在整個的國內(nèi)經(jīng)濟的體質(zhì)當中，家族企業(yè)可以說是屬于先導(dǎo)性以及基礎(chǔ)性都非常好的產(chǎn)業(yè)了，是有著一定的主導(dǎo)地位的，對于整個的經(jīng)濟增長的過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用[1]。對于家族企業(yè)而言，只有提前分析自身財務(wù)風(fēng)險，做好防范風(fēng)險的準備，才不會被市場淘汰。目前，國內(nèi)的很多政策都是配合家族房地產(chǎn)行業(yè)的建設(shè)以及銷售，自從2010年以來，國內(nèi)就又進一步的加大了對家族房地產(chǎn)行業(yè)的管控力度，這樣因為該行業(yè)對國內(nèi)的經(jīng)濟體系有著重要的影響。在2014年，國內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)可以說是一個飛速發(fā)展的時期，房地產(chǎn)行業(yè)的生產(chǎn)總值增加的是非常的快，所以說是迎來了行業(yè)以及貨幣政策的雙寬松的時期。而在2018年的時候，房地產(chǎn)行業(yè)的產(chǎn)值再一次增長了14%，已經(jīng)是創(chuàng)造了歷史最新的記錄。雖然說在近幾年的政策刺激下面又帶來銷售回暖的跡象，但是這樣還是沒有能夠改變整個的行業(yè)有下行的勢頭，整個的房地產(chǎn)行業(yè)的庫存以及資金壓力都在不斷的增加?；谝陨媳尘?，本文把寶龍家族地產(chǎn)企業(yè)選做為研究的對象，先是通過對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有關(guān)理論以及對財務(wù)風(fēng)險的控制方法進行敘述，其次把寶龍家族地產(chǎn)企業(yè)公司的實際問題進行有效的結(jié)合，找到公司的財務(wù)風(fēng)險的根源所在地方后，最后在提出相對應(yīng)的控制辦法，以期為家族企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險分析以及防范提供參考借鑒。本文研究的目的就是在于將財務(wù)風(fēng)險理論實際的應(yīng)用在寶龍家族地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)容財務(wù)風(fēng)險問題中，通過真實的案例詳細的分析寶龍家族地產(chǎn)企業(yè)公司的經(jīng)營狀況以及財務(wù)的情況，對存在的問題進行有效的控制，避免財務(wù)風(fēng)險帶來的巨大的損失。本文采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，對寶龍家族房地產(chǎn)公司的財務(wù)風(fēng)險進行識別，找出財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題，并對家族企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行評價。最后，提出了家族企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的措施和建議。二、相關(guān)理論概述（一）家族企業(yè)呂了然《中小型家族企業(yè)財務(wù)問題分析研究》（2015）對家族企業(yè)進行了較為詳細的界定。他認為可以將家族企業(yè)分為廣義家族企業(yè)和狹義家族企業(yè)。廣義上的家族企業(yè)是指具有家族企業(yè)所有權(quán)的企業(yè)；狹義上說，家族企業(yè)是指由家族成員控制的企業(yè)。另外，張丹《基于財務(wù)視角論家族企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展》（2016）也在前人研究成果的基礎(chǔ)上，提出了不同的觀點。他認為，家族企業(yè)應(yīng)該根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司家族成員持股差異來對公司股權(quán)進行調(diào)控。同時滿足以下條件的，可以認為是中小家族企業(yè)：（1）家族控股比例較高，超過關(guān)鍵持股比例的股份；（2）企業(yè)董事會主席由家庭成員或直系親屬擔(dān)任；（3）半數(shù)以上的董事會席位由家庭成員或三等親屬擔(dān)任。從以上學(xué)者的觀點來看，中小家族企業(yè)的定義可以理解為：企業(yè)董事大多由親屬持有。一個家庭或幾個有聯(lián)盟關(guān)系的家庭可以影響企業(yè)的控制和所有權(quán)，甚至起到?jīng)Q定性的作用。企業(yè)的經(jīng)營成果和家庭的決定是決定因素。相關(guān)政策。（二）財務(wù)風(fēng)險概念理論上，風(fēng)險通常是指事件的結(jié)果和偏離預(yù)期目標的可能性。金融是社會再生產(chǎn)過程中的資本流動，在整個經(jīng)濟活動中起著重要作用。最終，金融活動是資金的運作，包括資金的籌集、使用和分配。因此，對于公司的財務(wù)活動，每個環(huán)節(jié)都有風(fēng)險的可能性。一般來說，財務(wù)風(fēng)險是指公司在經(jīng)營過程中可能遇到的與貨幣、現(xiàn)金有關(guān)的一切風(fēng)險，包括公司銷售等環(huán)節(jié)的風(fēng)險。作為社會主義市場經(jīng)濟體制國家，公司在發(fā)展過程中也將面臨各種財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險貫穿所有資本流動和業(yè)務(wù)運營。從狹義上講，財務(wù)風(fēng)險是指資本結(jié)構(gòu)對償付能力的影響，從權(quán)益和債務(wù)的角度進行分析。這種效應(yīng)稱為財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)投融資活動產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)活動可分為融資活動和投資活動。狹義上的財務(wù)風(fēng)險是指金融杠桿所帶來的融資風(fēng)險和額外風(fēng)險。廣義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在融資、投資、經(jīng)營、收益分配上存在的資金風(fēng)險。（三）財務(wù)風(fēng)險管理的概念風(fēng)險管理是對各種風(fēng)險的管理過程，而財務(wù)風(fēng)險管理只是對財務(wù)模塊的風(fēng)險管理。與其他類型的風(fēng)險管理理論相比，金融風(fēng)險管理的研究歷史相對較短，是一個較新的理論體系。具體地說，財務(wù)風(fēng)險管理是指企業(yè)通過專有分析確定其潛在的財務(wù)風(fēng)險，并采用可行的管理方法加以控制，降低其發(fā)生概率或損失，為正常發(fā)展提供合理保障的管理過程。發(fā)展事業(yè)單位的財務(wù)活動，保護其利益不受損失。（四）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因1.經(jīng)營活動一般來說，家族企業(yè)融資單一基金的資本成本具有彈性周期，高于固定周期。但是，一旦企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動或宏觀經(jīng)濟環(huán)境的需要發(fā)生變化，企業(yè)可以通過其他形式的融資方式進行資金轉(zhuǎn)移。即使是轉(zhuǎn)移成本較高的資金，也會成為相對較低成本的資金，或采用其他方式降低財務(wù)成本，促進其負債，并可負責(zé)財務(wù)風(fēng)險的控制。2.獲現(xiàn)能力資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率越高，說明家族企業(yè)的現(xiàn)金收入能力越強。問題在于應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)，特別是存貨周轉(zhuǎn)的風(fēng)險，表明企業(yè)的現(xiàn)金收入能力和管理效率有待提高。3.盈利能力盈利能力是指家族企業(yè)在正常經(jīng)營條件下盈利的能力?？梢韵胂?，不正常的經(jīng)營狀況必然會給公司帶來一定的利潤或損失。如果不是一般情況和特殊情況，不能說公司或企業(yè)本身就是一個問題，責(zé)任屬于公司或企業(yè)。因此，證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)考慮排除證券交易及其他異常事項、已關(guān)閉或即將發(fā)生的業(yè)務(wù)事項、重大事故或法律變更等特殊事項。4.流動性和變現(xiàn)性庫存對于家族企業(yè)非常重要。存貨過多或過少，不利于公司或企業(yè)的正常經(jīng)營。適當?shù)膸齑婵梢詾榧易迤髽I(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動提供強有力的保障。因此，庫存雖然不能直接為企業(yè)創(chuàng)造價值和利潤，但企業(yè)必須采取措施加強庫存管理。合理的庫存是庫存管理的關(guān)鍵。存貨積壓會導(dǎo)致存貨的增加、毀損和資本占用成本的增加，甚至增加存貨跌價的風(fēng)險。存貨過少會增加短缺成本，供應(yīng)過少會降低企業(yè)利潤。三、家族企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀——以寶龍地產(chǎn)為例（一）公司簡介寶龍地產(chǎn)成立于1990年，是在香港上市的商業(yè)地產(chǎn)家族企業(yè)，也是中國領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城運營商，主以一二三產(chǎn)業(yè)相互協(xié)同，系統(tǒng)推進產(chǎn)業(yè)新城經(jīng)濟發(fā)展，通過“創(chuàng)新孵化+投資干預(yù)”模式推動產(chǎn)業(yè)升級，以行業(yè)為主線的產(chǎn)業(yè)促進模式，打造有明確行業(yè)屬性的產(chǎn)業(yè)園。公在中國眾多主要城市占據(jù)強勢市場地位。2015年寶龍地產(chǎn)獲評中國房地產(chǎn)五十強企業(yè)、中國商業(yè)地產(chǎn)五十強企業(yè)。目前該公司有員工近8000名，公司組織結(jié)構(gòu)（如圖1）包括董事總經(jīng)理下的項目部、物業(yè)部、財務(wù)部等12部門。圖1寶龍地產(chǎn)公司組織結(jié)構(gòu)圖本文在對寶龍地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的識別上，選取了寶龍地產(chǎn)2015-2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)，從籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、營運風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險及收益分配風(fēng)險多種角度進行探究。（二）公司財務(wù)制度1.財務(wù)部門的設(shè)置與管理寶龍房地產(chǎn)金融部成立之初，規(guī)模較小。為簡化結(jié)構(gòu)，公司將財務(wù)部與行政部結(jié)合起來，統(tǒng)稱為綜合部。隨著公司規(guī)模的不斷擴大，公司管理人員逐漸意識到了這一領(lǐng)域的不足，公司財務(wù)部門劃分為獨立的部門。但寶龍房地產(chǎn)的兩個部門無論是在內(nèi)容上還是形式上都沒有完全分離，如公司財務(wù)部和行政部的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和管理、辦公室員工等。2.財務(wù)人員的職責(zé)寶龍房地產(chǎn)公司成立之初，由于寶龍房地產(chǎn)公司的高級管理人員不重視財務(wù)部門，寶龍房地產(chǎn)公司的財務(wù)管理人員不是專業(yè)的財務(wù)人員。由于缺乏專業(yè)知識，他們不適合這個職位，這對公司的經(jīng)濟管理有一定的影響。隨后，經(jīng)股東大會決議，寶龍房地產(chǎn)決定由專業(yè)財務(wù)人員和財務(wù)總監(jiān)擔(dān)任會計職務(wù)。為了降低寶龍房地產(chǎn)的人工成本，財務(wù)人員擔(dān)任公司出納、會計等職務(wù)。鑒于員工良好的財務(wù)和道德素質(zhì)，公司從未發(fā)生過任何財務(wù)欺詐案件。但由于行政人員與財務(wù)人員分工不清，在處理財務(wù)工作時，也參與了公司人事、法律等其他不相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，由于公司、出納和會計師有時由兼職員工和實習(xí)生擔(dān)任，財務(wù)工作仍存在滯后和延誤。（三）籌資風(fēng)險問題由于市場環(huán)境和政治環(huán)境的影響，公司在籌資過程中遇到的不穩(wěn)定因素就是籌資風(fēng)險。而籌資風(fēng)險風(fēng)險往往通過公司的償債能力和資本結(jié)構(gòu)來展現(xiàn)。1.償債能力分析企業(yè)清償短期債務(wù)的能力就屬于短期償債能力。其償還能力越強，企業(yè)持續(xù)運營的可能性越大，可以說是企業(yè)經(jīng)營的一種保證水平，用數(shù)值來說，就是企業(yè)的流動資產(chǎn)是否能夠在規(guī)定時間內(nèi)清償企業(yè)的短期債務(wù)，企業(yè)償債能力的強弱提醒了企業(yè)資金流動性。寶龍地產(chǎn)2015-2018年償債能力分析見表表1寶龍地產(chǎn)2015年—2018年償債能力分析表（單位：%）2015年2016年2017年2018年流動比率77812速動比率45611行業(yè)均值80.687.1102102.6現(xiàn)金比率2.210.253.32.3行業(yè)均值1.91.64.511資產(chǎn)負債率542.25151.55150.46114.31行業(yè)均值58.2595546數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)通過對表1分析可得到：雖然寶龍地產(chǎn)的流動比率速度比總體呈增長趨勢，流動值比率這四年平均水平8.5%，流動比率不是很高；與行業(yè)速動比率和現(xiàn)金比率的比較，我們可以看到，寶龍地產(chǎn)企業(yè)的短期償債能力很弱，直接支付能力薄弱。2.資本結(jié)構(gòu)分析根據(jù)資本結(jié)構(gòu)和公司財務(wù)情況之間的關(guān)系，負債率不能超過50%，并且長期負債和短期負債之間需要保持合理的水平。表22015年—2018年寶龍地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)分析表2015年2016年2017年2018年負債總額（億）5.015.065.254.75資產(chǎn)總額（億）0.92373.343.494.16流動負債比重（%）95.2182.4182.2980.84長期負債比重（%）4.7917.597.7119.16財務(wù)杠桿系數(shù)-9.21.33-1.68數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)通過對表2分析可得到：寶龍地產(chǎn)債務(wù)規(guī)模非常大，公司資不抵債，特別是2015年。雖然2015到2018年公司的資產(chǎn)總額在擴張中，然而企業(yè)的負債總額水平一直偏高，結(jié)合這4年數(shù)據(jù)來看，負債總額總是大于資產(chǎn)總額的。因此，從財務(wù)杠桿效應(yīng)的角度來看，公司存在資不抵債現(xiàn)象，如果長期發(fā)展下去，企業(yè)資金可能存在斷鏈，企業(yè)將面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。在過去的四年中，總得來說流動負債占較大比例的總負債，這對寶龍地產(chǎn)的投資者的判斷會產(chǎn)生影響，從公司的資本結(jié)構(gòu)上看，能夠了解寶龍地產(chǎn)的自身價值，從而對外部決策做出影響，籌資將變得困難。（四）投資風(fēng)險問題對于寶龍地產(chǎn)的投資問題，主要是由于市場需求的變化而對投資造成影響，形成了投資風(fēng)險。在本文中，主要從投資效率方面探討寶龍地產(chǎn)的投資風(fēng)險問題。表3寶龍地產(chǎn)2015—2018年投資風(fēng)險分析表2015年2016年2017年2018年經(jīng)營杠桿系數(shù)1.17-16.4-12.32.47總資產(chǎn)收益率（%）-32.7313.09-1.8717.35凈資產(chǎn)利潤率（%）———行業(yè)平均值（%）1.00.95.55.1投資收益（萬）—58.1——數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)由上表3可以分析得到：寶龍地產(chǎn)的經(jīng)營杠桿在2015-2016年里，是以負債形式出現(xiàn)的，在過去兩年中，這一數(shù)值是負數(shù)，表明該公司這兩年的經(jīng)營狀況處于虧損狀態(tài)，公司在經(jīng)營方面可能存在問題。由于寶龍地產(chǎn)盈利水平下降，公司凈利潤為負，直接導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率在2015年和2017年為負，表明公司的管理水平對投資有直接影響。近四年來，寶龍地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率為負，主要是由于所有者權(quán)益連續(xù)四年為負，寶龍地產(chǎn)投資收益下降，所有者的盈利能力較弱。（五）營運風(fēng)險問題下面的內(nèi)容對寶龍地產(chǎn)的盈利能力和成本費用方面進行了詳細的分析，力求探討公司的營運風(fēng)險問題。1.盈利能力分析通常而言，企業(yè)的盈利情況代表了整個公司的實力。當然，在特殊情況下的盈利能力，會給公司的經(jīng)濟收入形成波動，但是無法準確反映公司的真實水平。通過表4的分析，我們可以看出，2016年主營業(yè)務(wù)利潤率在2018年呈上升趨勢，從2016年的負向正，超過行業(yè)平均水平。2018年，主營業(yè)務(wù)利潤率為負，為四年來最低，說明公司目前盈利能力不足。表42015年-2018年寶龍地產(chǎn)盈利能力分析表（單位：%）2015年2016年2017年2018年營業(yè)利潤率-31.01-21.5213.88-52.14行業(yè)平均值13.012.810.06.3銷售凈利率-35.6157.90-16.4396.92銷售毛利率24.2221.6525.7514.35數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)2.成本費用分析成本費用分析的定義是依照相關(guān)數(shù)據(jù)進行成本、投資方面的探討，并且在這基礎(chǔ)上，進行相關(guān)的成本研究，基于現(xiàn)狀提出解決對策和方法。表52015年-2018年寶龍地產(chǎn)成本費用分析表2015年2016年2017年2018年銷售費用（萬元）5900623072457441財務(wù)費用（萬元）4406576056226854管理費用（萬元）981411572999816531營業(yè)成本占主營業(yè)務(wù)收入比重（%）81.4678.3574.2585.65數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)對上表5進行觀察：運營成本占主營業(yè)務(wù)收入的比重在70%以上，且運營成本占比在2017是最大的四年，達到了85%以上。因此，在這個階段，寶龍地產(chǎn)公司應(yīng)加強控制經(jīng)營成本，以提高經(jīng)營利潤。（六）現(xiàn)金流風(fēng)險問題現(xiàn)金流風(fēng)險的含義是公司的資金在非正常的情況下進行運轉(zhuǎn)，導(dǎo)致公司無法實現(xiàn)償債等支付責(zé)任時。從某種程度而言，在評價公司的現(xiàn)金流風(fēng)險時，可以從變現(xiàn)能力和償債能力兩個方面出發(fā)。若是因為某種原因，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)目標。通過對現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量比率等方面的分析可以看出寶龍地產(chǎn)的現(xiàn)金流風(fēng)險問題。1.現(xiàn)金流量表分析企業(yè)想要保持持續(xù)的正常運營，就必須保證運營中的現(xiàn)金流能有效及時的流動，并不是說財務(wù)報表上要追求賬面利潤的多少，而是在現(xiàn)金流動情況下一定要保證其有效性。對于現(xiàn)金流的風(fēng)險還需要進行相關(guān)的認知，從而獲得更多的實際經(jīng)驗。表6寶龍地產(chǎn)20017、2018年現(xiàn)金流量對比分析表（單位：萬元）指標2017年2018年增減比率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5150.889420.7982.89投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3124.82-957.31-426.23籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2300.792895.7825.86數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)從上面的表6我們可以發(fā)現(xiàn)，從2017年到2018年，寶龍地產(chǎn)日常經(jīng)營當中的現(xiàn)金流量有了大幅度的提高，達到82.89％的增長率。該經(jīng)營活動帶來的凈現(xiàn)金流占整個現(xiàn)金流的比例相對較高；但投資活動的總額較小，并且因為投資活動發(fā)生現(xiàn)金流的變化呈現(xiàn)了下降的趨勢，并且下降的幅度非常高。在寶龍地產(chǎn)的在融資活動中，現(xiàn)金流朝著積極的方向變化，上升幅度超過了20%。對于寶龍地產(chǎn)而言，擴大公司規(guī)模和業(yè)務(wù)量，對現(xiàn)金流的需求極大，并且還將有更多的資金流入，但不足以填補大型建設(shè)項目耗用成本所造成的差距。因此，寶龍地產(chǎn)需要在日常運營中增加大量資金，有必要以外部資金作為補充。另外，寶龍地產(chǎn)缺乏現(xiàn)金流，容易導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。2.現(xiàn)金流量比率分析經(jīng)營現(xiàn)金流量比率是以現(xiàn)金流量與其他項目數(shù)據(jù)的比率為基礎(chǔ)，反映了現(xiàn)金需求與總支出的比例關(guān)系。通過這個價值，我們可以比較企業(yè)的經(jīng)濟活動和償付能力。表72015-2018年企業(yè)現(xiàn)金流量比率分析表財務(wù)指標2015年2016年2017年2018年經(jīng)營現(xiàn)金與流動負債比率5.47%4.96%4.07%4.85%經(jīng)營現(xiàn)金與負債總額比率5.06%4.53%3.91%5.12%數(shù)據(jù)來源：寶龍集團官網(wǎng)財務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)凈現(xiàn)金流量反映了企業(yè)近幾年支付短期負債的能力在2015年之前非常低。企業(yè)流動負債的償還沒有保障。企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，能夠保證企業(yè)按期償還到期債務(wù)。同時也顯示了企業(yè)活動資金的減少。

四、寶龍地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的成因（一）籌資風(fēng)險的成因從寶龍地產(chǎn)的負債資金來源情況可以看出該公司的資金來源結(jié)構(gòu)不太合理，負債率高，并且缺少根據(jù)其實際情況來合理規(guī)劃負債籌資的比例。樹立正確的風(fēng)險意識是一個公司健康長遠發(fā)展重要條件。而且對于風(fēng)險防控的意識不能僅僅只是停留在口頭上，而不去采取實質(zhì)性的戰(zhàn)略措施。寶龍地產(chǎn)如果要及時發(fā)現(xiàn)公司所面臨的財務(wù)危機，就必須要對技術(shù)人才所出具的財務(wù)報表和相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析。（二）投資風(fēng)險的成因保守的投資觀念會導(dǎo)致投資管理出現(xiàn)操作性不強、投資管理部門職責(zé)分配不明確、對投資管理過程缺乏相應(yīng)的估算程序以及風(fēng)險防范意識，這些因素就會導(dǎo)致企業(yè)在進行投資管理的時候，對風(fēng)險無所適從，最終導(dǎo)致企業(yè)蒙受巨大的利益損失。而隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，雖然我國的投資觀念也出現(xiàn)了很多的先進思想，但是大部分的企業(yè)還是沿用保守的投資觀念，對新興的思想置若罔聞，部分企業(yè)甚至還出現(xiàn)投資管理部門空缺的現(xiàn)象。投資觀念落后還表現(xiàn)在部分企業(yè)投資種類上，投資觀念落后的企業(yè)只會將對企業(yè)有著發(fā)展作用的項目進行投資，而不考慮這個投資項目是否符合企業(yè)最終戰(zhàn)略目標，對照了目標的實現(xiàn)手段缺乏科學(xué)性分析。（三）營運風(fēng)險的成因企業(yè)固定資產(chǎn)管理，投資片面且大而全，小而全的現(xiàn)象，缺乏統(tǒng)籌安排，多部門設(shè)施建設(shè)重復(fù)，資金浪費，資產(chǎn)利用率低。固定閑置資產(chǎn)浪費現(xiàn)象嚴重，購買的設(shè)備閑置很長一段時間。缺乏對固定資產(chǎn)投資和購買可行性的討論。投資盲目，資金回報比較低。寶龍地產(chǎn)作為一個大型的國有企業(yè)，對于一些投資項目，往往過于追求速度，而忽略資金的利用效率。但是，需要成本來占用資金。為了實現(xiàn)理想的資金成本管理，資金的詳細管理是必要的，在這個問題方面，公司仍然沒有重視。中州控股房地產(chǎn)公司開發(fā)項目較大，沒有和供應(yīng)鏈形成利益相關(guān)體，建立合理的成本控制機制。（四）現(xiàn)金流風(fēng)險的成因?qū)汖埛康禺a(chǎn)在業(yè)內(nèi)享有很高的聲譽，現(xiàn)金管理方式也逐步規(guī)范。但是，企業(yè)管理者和財務(wù)管理者的現(xiàn)金管理意識不是很高，他們只停留在現(xiàn)金流入和流入的“記錄”中，導(dǎo)致管理水平較低。這種現(xiàn)金管理意識使得企業(yè)現(xiàn)金管理的“經(jīng)濟效益”較低。目前，公司高級管理人員還沒有樹立良好的現(xiàn)金管理意識?，F(xiàn)金管理仍然是一種粗放的管理，使企業(yè)的現(xiàn)金流量難以滿足公司發(fā)展的需要。公司只是通過內(nèi)部銀行實現(xiàn)了現(xiàn)金的收支兩條線管理，沒有確定最佳現(xiàn)金持有量。如果企業(yè)沒有保持一定的最佳現(xiàn)金持有量，保持資產(chǎn)的平衡，企業(yè)的現(xiàn)金滯留量通常是隨意的，我們知道，如果企業(yè)資金利用效率不高，就是企業(yè)的持有現(xiàn)金過多，這樣很容易影響企業(yè)的經(jīng)濟效益；如果其容易造成資金鏈斷裂，就是企業(yè)的持有現(xiàn)金過少，這樣就會影響企業(yè)的正常運營。五、寶龍地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的防范措施為了滿足寶龍地產(chǎn)的管理及改革需求，寶龍地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險防范需要從局部制約演變成為總體制約。寶龍地產(chǎn)在發(fā)展過程中面對的風(fēng)險逐漸增加，財務(wù)風(fēng)險也日益復(fù)雜，早期實施的內(nèi)部牽制體制難以達到寶龍地產(chǎn)發(fā)展所需，因此，寶龍地產(chǎn)必須要尋找更多的內(nèi)部控制手段，需要主動識別來自內(nèi)外部的財務(wù)風(fēng)險，并在企業(yè)運作的制度設(shè)計中體現(xiàn)對這些財務(wù)風(fēng)險的防范和控制，因此有關(guān)財務(wù)風(fēng)險的防范措施本文列出了以下幾點：（一）籌資風(fēng)險的防范寶龍地產(chǎn)對于籌資風(fēng)險的防范，需要建立健全一個財務(wù)風(fēng)險控制體系。首先，就是建立寶龍地產(chǎn)短期的財務(wù)分析指標體系。該體系主要用于財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防，寶龍地產(chǎn)可以通過監(jiān)控企業(yè)日常經(jīng)營現(xiàn)金流，分析自身的資金運用情況，成本控制狀況，企業(yè)的利潤來源等，在寶龍地產(chǎn)的經(jīng)營活動中保持足夠的流動資金，加強資金的有效管理便于企業(yè)擁有足夠的盈利空間。首先是基于寶龍房地產(chǎn)償付能力等輔助指標，建立長期有效的財務(wù)預(yù)警體系，完善整個企業(yè)的財務(wù)控制體系，做好財務(wù)風(fēng)險控制工作。其次，寶龍房地產(chǎn)需要開發(fā)一套完整的現(xiàn)代金融風(fēng)險控制系統(tǒng)。優(yōu)化寶龍房地產(chǎn)限制性環(huán)境，實施全面風(fēng)險評估，有序開展限制性活動，加強信息交流與整合，加強公司內(nèi)部監(jiān)督。例如，在實際經(jīng)營中，對于合作企業(yè)，需要對對方的背景和信譽有詳細的了解，嚴格審查被擔(dān)保企業(yè)，跟蹤被擔(dān)保企業(yè)的償付能力，最終達到降低直接風(fēng)險的目的。此外，公司的財務(wù)風(fēng)險控制報告應(yīng)當按照統(tǒng)一的流程編制，為以后的經(jīng)營活動提供財務(wù)風(fēng)險控制信息。最后一步，還應(yīng)聘請會計師事務(wù)所審計防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。會計師事務(wù)所屬于公認的專業(yè)機構(gòu)，能夠根據(jù)不同的情況審計出各種不同類型的企業(yè)財務(wù)情況，督促企業(yè)財務(wù)報表的真實性和規(guī)范性?？傊鶕?jù)寶龍地產(chǎn)的現(xiàn)狀，提出如下建議：為了開辟良好的長期融資渠道需要與優(yōu)秀的投資機構(gòu)或者企業(yè)進行合作。其次，寶龍地產(chǎn)可以利用多元化融資去有效地分散企業(yè)的融資風(fēng)險。融資的統(tǒng)一是不現(xiàn)實的，可能是非常危險的或非常昂貴的。因此，結(jié)合非公募籌資，債券發(fā)行，股票認購融資等融資方式，不僅分散了集資帶來的風(fēng)險，而且解決了資金短缺的問題。三是利用應(yīng)收賬款籌集資金。應(yīng)收賬款除了主動收取外，還應(yīng)該用來籌集資金。這不僅是企業(yè)籌集資金的一種途徑，也是擴大應(yīng)收賬款投資收益的一種途徑。（二）投資風(fēng)險的防范在評估項目投資時，寶龍地產(chǎn)在當前環(huán)境下，應(yīng)該理性且謹慎投資，在每一項投資時應(yīng)該對項目的投入，未來收益，可能存在的風(fēng)險做全面的評估，嚴格規(guī)定項目實施的必要性，技術(shù)可行性，經(jīng)濟合理性，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，獲取準確的投資信息，確保投資決策的準確性。對于投資項目分析，采用合理的計算分析方法。如采用定量方法，如有必要，綜合需求工程和金融技術(shù)領(lǐng)域投資項目的可行性進行專業(yè)分析。在投資項目的可行性論證階段，有必要委托有關(guān)專業(yè)單位進行可行性研究。在投資決策中，為了因為決策的失誤而影響一個企業(yè)的發(fā)展或者是給企業(yè)帶來不必要的失誤和風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)建立一個科學(xué)合理的機制。就現(xiàn)在而言，寶龍地產(chǎn)資本流動顯然是不夠的，寶龍地產(chǎn)投資必須考慮公司的財務(wù)狀況。現(xiàn)階段應(yīng)該減少投資項目，尤其長期投資項目，提高現(xiàn)有投資項目的盈利能力。等到公司資本充足的情況下，再考慮擴大投資渠道，采用多元化投資降低投資風(fēng)險的有效措施。（三）營運風(fēng)險的防范首先要細化應(yīng)收賬款和存貨管理，應(yīng)收賬款管理是日常經(jīng)營管理中應(yīng)收賬款日常管理的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)做到以下幾點。一是做一個好的老化分析。這將有助于澄清當前的收款重點和程序，從而提高應(yīng)收賬款的效率。二是加強壞帳管理。嚴格批準壞賬損失，防范各種不正之風(fēng)，積極參與破產(chǎn)后的善后工作，盡量減少損失，并留意逾期壞賬的應(yīng)收賬款。三是合理使用貼現(xiàn)手段，促使付款及時收回。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實際情況，制定貼現(xiàn)政策，促使收購價格及時回收。庫存過多會對寶龍地產(chǎn)的發(fā)展造成一定的影響，尤其是會造成庫存的流動性不足。那么如何合理有效的解決這些庫存帶來的問題，就需要寶龍地產(chǎn)定期對股票進行檢查，及時了解庫存情況，明確庫存惡化，損壞，報廢或丟失的處理責(zé)任，分析原因并予以處理及時合理的方式。否則大量的庫存會用占用企業(yè)大量的資金。而當寶龍地產(chǎn)的貨物庫存較小的時候，又無法滿足生產(chǎn)銷售周轉(zhuǎn)要求，很容易直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序，造成損失。其次是要加強資產(chǎn)的營運管理，資產(chǎn)經(jīng)營是寶龍地產(chǎn)的盈利能力，但寶龍地產(chǎn)不能盲目追求資產(chǎn)規(guī)模的盲目擴張，忽視成本效益原則。資產(chǎn)規(guī)模要適應(yīng)企業(yè)的銷售水平。以提高資產(chǎn)運營效率，為公司創(chuàng)造更多收入。整體來看，寶龍地產(chǎn)盈利占比在降低，其資金運用效率存在提高的空間。寶龍地產(chǎn)要不斷優(yōu)化內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)與庫存結(jié)構(gòu)，提高資源的利用效率，增強企業(yè)的經(jīng)濟支付能力，提高企業(yè)的知名度，企業(yè)信譽度也會不斷升值，為以后寶龍地產(chǎn)的其他經(jīng)濟活動創(chuàng)立良好的口碑。財政部門必須要嚴格管理支出費用，加大審查力度，不能放任浪費資源的現(xiàn)象存在，這樣資金才能高效運轉(zhuǎn)，并且減少浪費資源和資金的情況發(fā)生，增強企業(yè)資金的利用率。（四）現(xiàn)金流風(fēng)險的防范在寶龍地產(chǎn)風(fēng)險防范的類型中，現(xiàn)金風(fēng)險流的防控也至關(guān)重要，對于在此防控中出現(xiàn)的問題也要及時處理，采取科學(xué)合理的對策。對此特地提出以下幾點防范措施。1、稽核崗位負責(zé)直接監(jiān)督現(xiàn)金收支，檢查內(nèi)容主要包括：憑證真實性與完整性、現(xiàn)金使用范圍的合規(guī)性、有關(guān)法律法規(guī)、財經(jīng)紀律的遵守情況、寶龍地產(chǎn)現(xiàn)金管理規(guī)定執(zhí)行情況等。如發(fā)現(xiàn)某一環(huán)節(jié)有問題，則記入稽核檔案，作為對出納崗的獎懲依據(jù)。2、由會計人員組成定期抽查小組，每月定期進行一次檢查，除檢查稽核內(nèi)容外，還需進行現(xiàn)金盤點，檢查現(xiàn)金賬實是否相符等。檢查結(jié)果記入定期抽檢檔案，作為對稽核崗的獎懲依據(jù)。3、財務(wù)主管組織組建臨時抽查小組，小組成員由紀檢、財務(wù)、總經(jīng)理辦公室等工作人員組成，檢查內(nèi)容除定期抽查小組檢查的內(nèi)容外，還檢查現(xiàn)金收支授權(quán)審批的執(zhí)行情況，現(xiàn)金收支流程執(zhí)行情況等。檢查每季度至少進行一次。每次抽檢結(jié)果記入不定期抽查檔案，作為對會計部門工作的考核依據(jù)。六、結(jié)論近年來，金融風(fēng)險給一些企業(yè)帶來了更大的挑戰(zhàn)。由于各種因素的影響，一些企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制和防范能力較弱，財務(wù)控制不樂觀。寶龍地產(chǎn)股份有限公司作為一家國家大型企業(yè),在國民經(jīng)濟的發(fā)展中起著一定的作用,它的發(fā)展機遇多、政策扶持力度大。本文是從國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險控制的基本理論出發(fā),以寶龍地產(chǎn)為研究對象,發(fā)現(xiàn)寶龍地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題。從寶龍地產(chǎn)的情況可以看出該公司的資金來源結(jié)構(gòu)不太合理，負債率高，并且缺少根據(jù)其實際情況來合理規(guī)劃負債籌資的比例。樹立正確的風(fēng)險意識是一個公司