企業(yè)利潤表與經(jīng)營能力分析

企業(yè)利潤表與經(jīng)營能力分析

（兼談社有企業(yè)財務風險控制）主講人：高其富課程目錄一、利潤表與與企業(yè)盈利分析二、社有企業(yè)經(jīng)營能力分析三、社有企業(yè)財務風險控制思考3

一、利潤表與企業(yè)盈利分析

4

（一）什么是利潤表

利潤表的設計原理：

利潤＝收入－費用

財務基本功能之一：攝像機主產(chǎn)品：錄像——利潤表利潤表編制單位:A股份有限公司2012年度單位:元項目本年數(shù)上年數(shù)一、營業(yè)收入367,753,598.20383,798,324.23

減：營業(yè)成本271,982,048.15277,077,095.67

營業(yè)稅金及附加--

銷售費用13,913,559.3319,138,977.45

管理費用37,965,640.5837,539,147.21

財務費用6,772,966.5111,253,403.40

資產(chǎn)減值損失96,638.942,486,599.09

加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列）--

投資收益（損失以“-”號填列）--

其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益--二、營業(yè)利潤（損失以“-”號填列）37,022,744.6936,303,101.41

加：營業(yè)外收入124,421.82176,381.38

減：營業(yè)外支出28,921.61191,097.39

其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額（虧損總額以“-”號填列）37,118,244.9036,288,385.40

減：所得稅費用5,460,745.352,167,234.45四、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）31,657,499.5534,121,150.95五、每股收益：

（一）基本每股收益0.210.24

（二）稀釋每股收益0.210.242013年05月13日02:26來源：新京報記者吳敏尹聰王岐山要求監(jiān)管者為中鐵建8億招待費報告背書

中新網(wǎng)10月21日電據(jù)中央紀委監(jiān)察部網(wǎng)站消息，10月21日，國資委紀委書記強衛(wèi)東做客中央紀委監(jiān)察部網(wǎng)站，就中國鐵建(601186,股吧)8.37億元業(yè)務招待費檢查情況進行通報時表示，中共中央政治局常委、中央紀委書記王岐山作出重要指示，要求認真核查，對存在問題要嚴肅處理，并要求國資委紀委書記強衛(wèi)東和中國鐵建紀委書記齊曉飛在核查報告上簽字背書報結(jié)果。強衛(wèi)東介紹，這次國資委紀委檢查發(fā)現(xiàn)，中國鐵建業(yè)務招待費支出總體上符合規(guī)定，但確實存在發(fā)票開具不規(guī)范、報銷程序不嚴格、會計科目使用不當?shù)纫恍﹩栴}。國資委紀委查處了少數(shù)人的違紀違法問題，對檢查發(fā)現(xiàn)的問題均進行了處理和問責，通報批評57人，黨紀政紀處分8人，移送司法機關(guān)1人，并對有關(guān)領導進行了誡勉談話。2012年高管薪酬排行榜證券名稱現(xiàn)任高管稅前高管薪酬[單位]萬元凈利潤[單位]萬元萬科A王石1,560.00125.5118方大特鋼鐘崇武1,516.705.2346萬科A郁亮1,368.00125.5118紫金礦業(yè)陳景河847.7352.1121華遠地產(chǎn)任志強836.355.4129平安銀行邵平795134.027平安銀行孫建一692134.027歐亞集團曹和平6292.0185金地集團凌克60733.8525長城開發(fā)譚文鋕600.790.9356排序證券代碼證券名稱廣告費（億元）營業(yè)收入（億元）凈利潤（億元）所屬申萬行業(yè)1600104.SH上汽集團67.894809.80207.52交運設備2600050.SH中國聯(lián)通48.602562.6523.68信息服務3600887.SH伊利股份37.32419.9117.17食品飲料4002024.SZ蘇寧云商14.94983.5726.76商業(yè)貿(mào)易5600060.SH海信電器9.90252.5216.03家用電器6600664.SH哈藥股份8.98176.635.00醫(yī)藥生物7600519.SH貴州茅臺8.86264.55133.08食品飲料8601607.SH上海醫(yī)藥8.82680.7820.53醫(yī)藥生物9002570.SZ貝因美8.5653.545.09食品飲料10000869.SZ張裕A8.3256.4417.01食品飲料2012年度A股上市公司廣告費排行榜排序證券代碼證券名稱促銷費（億元）凈利潤（億元）營業(yè)總收入（億元）所屬申萬行業(yè)1600600.SH青島啤酒15.5217.59257.82食品飲料2000016.SZ深康佳A5.360.46183.38家用電器3600252.SH中恒集團4.817.1319.46醫(yī)藥生物4600664.SH哈藥股份3.755.00176.63醫(yī)藥生物5600983.SH合肥三洋3.203.0440.16家用電器6000550.SZ江鈴汽車2.5015.17174.75交運設備7000729.SZ燕京啤酒2.326.16130.33食品飲料8600729.SH重慶百貨2.176.97281.17商業(yè)貿(mào)易9000596.SZ古井貢酒2.027.2641.97食品飲料10600300.SH維維股份1.910.7858.10食品飲料2012年度A股上市公司促銷費排行榜

（二）利潤表與盈利分析

建議：回頭總結(jié)要五看

1、看結(jié)果---把握結(jié)果

提示：

對于企業(yè)而言沒有利潤一切都是空談！

截止2010年4月27日，在已公布的1668份上市公司年報中，船運公司虧損額一家“勁”過一家。No1:中國遠洋利潤-75億元；No2：中海集運利潤-65億元；No3：中國鋁業(yè)利潤-46億元；09年報十大虧損王：中國遠洋奪魁中遠、中鋁盈利情況中遠中鋁2008年10.3億元900萬元2009年—75億元—46億元2010年67.6億元7.78億元2011年—104.9億元2.3億元2012年—95.59億元—81.33億元

2、看結(jié)構(gòu)---研究盈利模式

原理：利潤=收入-費用

（1）關(guān)注利潤的具體內(nèi)容利潤=真金和白銀+困難和夢想

20檢查企業(yè)盈利質(zhì)量標準：（1）理論公式：盈利質(zhì)量系數(shù)＝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額÷營業(yè)利潤

（2）實際計算公式：營業(yè)利潤現(xiàn)金率＝（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額＋支付的所得稅）

÷（營業(yè)利潤＋固定資產(chǎn)折舊＋無形資產(chǎn)攤銷

＋財務費用+計提資產(chǎn)減值準備-公允價值變動收益-投資收益）

（3）簡化檢測公式：

凈利潤現(xiàn)金率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額

÷凈利潤

簡化檢測公式（3）凈利潤現(xiàn)金率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額÷凈利潤例如：北京同仁堂

2007200820092010201120120.391.211.621.040.830.99例如：貴州茅臺

2007200820092010201120120.591.310.931.161.100.85

（2）關(guān)注利潤的具體成分

利潤=真情+技術(shù)誤差+人為操縱

（3）關(guān)注利潤中的非常事項利潤總額=營業(yè)利潤+非常事項

非常事項包括：營業(yè)外收入和營業(yè)外支出

案例案例1。XX公司2010年度

3.4億=X+6.8億案例2、XX公司2010年度

1.4億=X+1.5億案例3:XX公司2012年度

0.1616億=X+2.5億案例分析：最會賺錢的公司第一名-----四川金頂2012年度四川金頂基本資料1、營業(yè)務收入1212萬元2、營業(yè)利潤-11466萬元

3、營業(yè)外收支凈額53055萬元

其中：營業(yè)外收入58590

營業(yè)外支出55354、利潤總額41589萬元

其中：無所得稅5、凈利潤41589萬元6、銷售凈利率3426%結(jié)論41589=-11466+53055案例分析：最會賺錢的公司第4名-----石硯紙業(yè)2012年度石硯紙業(yè)基本資料1、營業(yè)務收入30346萬元2、營業(yè)利潤-13474萬元3、營業(yè)外收支凈額73823萬元4、利潤總額60349萬元

其中：無所得稅4、凈利潤60349萬元5、銷售凈利率198.87%結(jié)論60349=-13474+73823

供銷合作社系統(tǒng)2012年盈利構(gòu)成情況從盈利結(jié)構(gòu)看，全系統(tǒng)全年實現(xiàn)營業(yè)利潤145.7億元，占利潤總額的55.7%；投資收益23.7億元，占利潤總額的9.1%；補貼收入27.9億元，占利潤總額的10.7%；營業(yè)外收支凈額62.8億元，占利潤總額的24%。雖然營業(yè)利潤實現(xiàn)一定增長，但其增量仍有很大比例來自于不可持續(xù)的投資收益和營業(yè)外收入，不能完全代表企業(yè)的實際盈利能力，也不能真正體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營成果。

摘自：《2012年全國供銷合作社企業(yè)財務分析---總社財會部》（二）全資及控股企業(yè)利潤質(zhì)量較低問題依然突出1-9月份，全系統(tǒng)供銷合作社全資及控股企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)利潤21億元，同比增長95.3%，經(jīng)營性盈利絕對數(shù)據(jù)顯著提高，同時實現(xiàn)利潤總額55.3億元，同比增長37.1%，也高于全系統(tǒng)平均增速。但從利潤結(jié)構(gòu)上看，營業(yè)利潤占利潤總額的比重僅為37%，而政府補助占利潤總額比重為43.9%，占全系統(tǒng)政府補助比重為74.6%，企業(yè)依靠業(yè)務經(jīng)營創(chuàng)收能力仍有待提高。另外凈資產(chǎn)收益率僅為3.5%，大大低于全系統(tǒng)5.5%的水平，各級供銷合作社作為股東可以得到的回報水平較低，在行業(yè)差異與規(guī)模效益差距不大的情況下，供銷合作社全資及控股企業(yè)盈利能力顯著低于非供銷合作社控制企業(yè)。

55.3=21+24.28+X

（37.1%43.9%）（4）關(guān)注營業(yè)利潤的基本構(gòu)成

營業(yè)利潤=主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤+投資收益例如：X公司①2006年財務報告顯示：營業(yè)利潤9.1億元其中來自供應商的其他收入8.9億元；②2007年財務報告顯示：營業(yè)利潤18億元其中來自供應商的其他收入18.4億元。

（（5）系統(tǒng)分層結(jié)構(gòu)、業(yè)務結(jié)構(gòu)、

地區(qū)結(jié)構(gòu)等。

2013年前三季度，全系統(tǒng)企業(yè)匯總實現(xiàn)利潤總額157.9億元，比上年增加34.8億元，增長28.3%。其中，供銷合作社全資及控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額55.3億元，增加15億元，增長37.1%，高于全系統(tǒng)增長率，占全系統(tǒng)利潤總額的35%。分層級企業(yè)實現(xiàn)利潤情況圖分層級看，中國供銷集團實現(xiàn)利潤3.3億元，占全系統(tǒng)利潤總額的2.1%；省級社企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12.8億元，占全系統(tǒng)利潤總額的8.1%；市級社企業(yè)實現(xiàn)利潤總額37.4億元，占全系統(tǒng)利潤總額的23.7%；縣級社企業(yè)實現(xiàn)利潤總額80.1億元，占全系統(tǒng)利潤總額的50.8%；基層社實現(xiàn)利潤總額24.2億元，占全系統(tǒng)利潤總額的15.3%。分行業(yè)看，“四大網(wǎng)絡”企業(yè)實現(xiàn)利潤總額96.3億元，占全系統(tǒng)利潤總額的61%。農(nóng)資企業(yè)實現(xiàn)利潤19.2億元，占全系統(tǒng)利潤總額的12.2%；農(nóng)副產(chǎn)品企業(yè)實現(xiàn)利潤44.3億元，占全系統(tǒng)利潤總額的28.1%，其中棉麻企業(yè)實現(xiàn)利潤21.1億元，占全系統(tǒng)利潤總額的13.4%；日用消費品企業(yè)實現(xiàn)利潤28.4億元，占全系統(tǒng)利潤總額的18%；再生資源企業(yè)實現(xiàn)利潤4.4億元，占全系統(tǒng)利潤總額的2.8%；其他業(yè)務實現(xiàn)利潤總額61.6億元，占全系統(tǒng)利潤總額的39%。分行業(yè)“四大網(wǎng)絡”實現(xiàn)利潤情況圖分地區(qū)看，全系統(tǒng)36個匯總單位中，除黑龍江虧損外，其他35個單位全部實現(xiàn)匯總盈利。分股權(quán)看，全系統(tǒng)36個匯總單位中，全資及控股企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額，除黑龍江和寧波虧損外，其他34個單位實現(xiàn)盈利。（三）看成績--特別關(guān)注三個業(yè)績

診斷：

（1）凈利潤（利潤質(zhì)量）（2）營業(yè)收入（市場安全）

（3）營業(yè)利潤（盈利能力）

201220112010200920082007主營業(yè)務收入

增長率(%)43.7658.1920.3017.3313.8847.60凈利潤

增長率(%)51.4473.2317.2813.8034.8983.50凈資產(chǎn)

增長率(%)39.5636.9526.6027.3737.4635.69總資產(chǎn)

增長率(%)28.9336.4029.4325.4950.319.52貴州茅臺發(fā)展速度1、凈利潤---（規(guī)模、速度、質(zhì)量）

①持續(xù)性和穩(wěn)定性②利潤中有足夠的現(xiàn)金③人為操縱要小

2、營業(yè)收入--（規(guī)模、速度、安全）

產(chǎn)品？地區(qū)？客戶？

2013年前三季度，全系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入10678.9億元，比上年增加1703.3億元，增長19%。其中，供銷合作社全資及控股企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入6789.9億元，比上年增加1144.8億元，增長20.3%。實現(xiàn)毛利787.5億元，同比增加144.5億元，增長22.5%。分行業(yè)看“四大網(wǎng)絡”企業(yè)營業(yè)收入8186.6億元，同比增長18.9%，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的76.7%。其中，農(nóng)資企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3023.1億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的28.3%；農(nóng)副產(chǎn)品企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2324億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的21.8%，其中棉麻企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1395.5億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的13.1%；日用消費品企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2144.9億元,占全系統(tǒng)營業(yè)收入的20.1%；再生資源企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入694.5億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的6.5%；其他業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2492.3億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的23.3%。分層級看，中國供銷集團實現(xiàn)營業(yè)收入891.2億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的8.3%；省級社企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2371億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的22.2%；市級社企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1348.2億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的12.6%；縣級社企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4052.5億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的38%；基層社實現(xiàn)營業(yè)收入2014.6億元，占全系統(tǒng)營業(yè)收入的18.9%。3、營業(yè)利潤--（能力）

利潤總額=營業(yè)利潤+非常事項

=能力+偶然

（四）看問題（診斷）

47

1、檢查商品獲利能力和綜合獲利水平

(1）毛利率=毛利額÷營業(yè)收入×100%

其中：毛利額=營業(yè)收入-營業(yè)成本

（2）銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%48(1）毛利率=毛利額÷營業(yè)收入×100%其中：毛利額=營業(yè)收入-營業(yè)成本銷售成本率=營業(yè)成本÷營業(yè)收入×100%（2）銷售費用率=銷售費用÷營業(yè)收入×100%（3）管理費用率=管理費用÷營業(yè)收入×100%（4）財務費用率=財務費用÷營業(yè)收入×100%銷售毛利率[單位]%銷售凈利率[單位]%凈資產(chǎn)收益率[單位]%凈利潤增長率[單位]%每股收益[單位]元餐飲62.286.2810.036.420.47酒店60.193.022.820.540.23高速公路56.9030.889.19-4.710.34醫(yī)療器械55.8324.6211.526.410.63景點54.8024.6715.9915.980.52飲料制造53.5716.4417.5443.821.38生物制品53.1729.4512.8816.320.53銀行業(yè)51.6939.9621.0613.631.30中藥51.1812.5510.281.170.47網(wǎng)絡服務46.489.9510.7319.900.47計算機應用45.4414.449.83-5.430.46機場44.3631.8712.202.220.81儀器儀表42.7314.545.26-10.670.38通信運營42.4836.3112.9577.530.61醫(yī)療服務41.5515.5216.0419.000.73園區(qū)開發(fā)40.8317.378.16-0.170.38化學制藥40.1914.669.607.530.54房地產(chǎn)開發(fā)①35.628.6110.1215.870.36注：由于金融行業(yè)的特殊性，銀行、保險、證券等上市公司一般沒有毛利率的數(shù)據(jù)，我們按照營業(yè)利潤率作為其銷售毛利率，對其進行估算。①一旦某個行業(yè)或企業(yè)的毛利率超過40%，即意味著相關(guān)行業(yè)和企業(yè)邁過了"暴利"門檻。從數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)毛利并未到40%，與普遍認知不符。暴利行業(yè)排行榜502

、檢查企業(yè)經(jīng)濟效益（投入產(chǎn)出比①）

資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%

3、檢出股東回報率（投入產(chǎn)出比②）

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益×100%201220112010200920082007銷售毛利率(%)43.9141.0041.4540.7542.1840.36銷售凈利率(%)11.7110.7212.3211.9511.9311.57總資產(chǎn)凈利潤率(%)10.3410.219.058.208.027.80凈資產(chǎn)收益率(%)14.3312.6010.549.419.078.75

同仁堂201220112010銷售凈利率(%)

11.71

10.72

12.32銷售毛利率(%)

43.91

41.00

41.45銷售費用率（%）181719管理費用率（%）988財務費用率（%）0.830.740.92總資產(chǎn)凈利潤率(%)

10.34

10.21

9.05凈資產(chǎn)收益率(%)

14.33

12.60

10.54

同仁堂201220112010200920082007銷售毛利率(%)30.0229.9730.4830.3530.8431.14銷售凈利率(%)11.5610.709.198.498.108.22總資產(chǎn)凈利潤率(%)16.0214.4813.5811.1311.8813.39凈資產(chǎn)收益率(%)22.5221.8020.9816.8614.8425.00

云南白藥201220112010銷售凈利率(%)11.5610.709.19銷售毛利率(%)30.0229.9730.48銷售費用率（%）131416管理費用率（%）222財務費用率（%）11.371.26總資產(chǎn)凈利潤率(%)16.0214.4813.58凈資產(chǎn)收益率(%)22.5221.8020.98

云南白藥毛利率銷售凈利率資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率2006年83.9632.9618.0525.482007年87.9640.9829.8534.382008年90.3048.5430.5033.792009年90.1747.0825.6329.812010年90.9545.9023.5527.452011年91.5950.2730.5935.072012年92.2752.9535.0738.97

貴州茅臺股份銷售凈利率毛利率銷售費用率管理費用率財務費用率資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率2010年45.9090.95611-0.1323.5527.452011年50.2791.5939-0.930.5935.072012年52.9592.2748-0.6335.0738.97

貴州茅臺股份毛利率銷售凈利率資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率2007年53.9120.1013.4415.352008年54.3923.0614.6015.912009年65.3131.1520.1922.732010年68.7129.3518.4224.282011年66.1231.4219.5026.632012年70.5338.0025.1631.89

五糧液股份銷售凈利率毛利率銷售費用率管理忒用率財務費用率資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率2010年29.3568.711110-118.4224.282011年31.4266.12108-219.5026.632012年38.0070.5387-225.1631.89

五糧液股份201220112010200920082007總資產(chǎn)凈利潤率(%)0.510.671.181.651.012.22銷售凈利率(%)0.520.621.141.710.941.92凈資產(chǎn)收益率(%)2.403.072.961.210.353.62銷售毛利率(%)15.9415.6216.3218.4817.4915.72四川長虹201220112010200920082007總資產(chǎn)凈利潤率(%)1.662.621.132.632.011.54銷售凈利率(%)1.832.750.911.591.150.84凈資產(chǎn)收益率(%)6.788.964.218.8812.5811.38銷售毛利率(%)16.3315.8614.0815.2115.7216.52

TCL

20122011201020092008總資產(chǎn)凈利潤率(%)6.726.479.356.237.31銷售凈利率(%)2.492.432.502.182.57凈資產(chǎn)收益率(%)21.4122.1824.0116.6619.72銷售毛利率(%)14.9714.5514.9015.8615.82三項費用比重(%)11.3810.9911.5212.9112.45重慶百貨杜邦分析：21.41=6.72%X2.7X（3.24/1）

負債率69.14%20122011201020092008總資產(chǎn)凈利潤率(%)8.0811.1511.7913.008.59銷售凈利率(%)4.175.275.986.554.27凈資產(chǎn)收益率(%)17.2120.8321.0622.4015.86銷售毛利率(%)18.7317.9219.3218.7217.29三項費用比重(%)12.7211.1811.2910.0811.53新華百貨燕京啤酒20122011201020092008銷售毛利率(%)38.4340.8741.3339.8036.68銷售凈利率(%)5.027.568.437.936.56總資產(chǎn)凈利潤率(%)3.755.856.556.414.81凈資產(chǎn)收益率(%)6.329.349.428.536.66青島啤酒20122011201020092008銷售毛利率(%)40.1442.0643.5442.9440.66銷售凈利率(%)7.167.767.967.214.58總資產(chǎn)凈利潤率(%)8.159.129.719.486.10凈資產(chǎn)收益率(%)14.1115.6415.8315.2511.504、關(guān)注市場評價（1）市盈率=股票每股市價÷每股收益

其中：每股收益=凈利潤÷股東持有股數(shù)（2）市凈率＝股票每股市價÷每股凈資產(chǎn)

近10年A股市場平均市盈率變化

2011/09/1610:31

第一財經(jīng)日報

年份上市公司數(shù)平均市盈率平均市凈率

2011（中報）227814.2.3

2010206317.2.7

2009171825.3.4

2008162517.2.1

2007155040.6.3

2006143427.3.0

2005138120.1.7

2004137721.2.1

2003128733.2.7

2002122444.2.8杜邦分析：三個杠桿撬動股東回報凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益=（凈利潤÷營業(yè)收入）×（營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額）×（平均資產(chǎn)總額÷平均股東權(quán)益）

（1）市場控制杠桿

（2）管理控制杠桿

（3）財務控制杠桿為股東帶來更好的回報凈利潤凈資產(chǎn)收益率﹦③營業(yè)收入×營業(yè)收入②資產(chǎn)總額①股東權(quán)益資產(chǎn)總額×

市場杠桿管理杠桿財務杠桿例如：2011年1、青島啤酒：15.64%=7.76%×1.18×1.91

資產(chǎn)負債率47.87%2、燕京啤酒：9.34%=7.56%×0.77×1.64

資產(chǎn)負債率39.21%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益----杜邦分析凈利潤凈資產(chǎn)收益率﹦③營業(yè)收入×營業(yè)收入②資產(chǎn)總額①股東權(quán)益資產(chǎn)總額×

市場杠桿管理杠桿財務杠桿例如：2012年1、北京同仁堂：14.33%=11.71%×0.88×1.73

資產(chǎn)負債率42.03%2、云南白藥：22.52%=11.56%×1.39×1.56

資產(chǎn)負債率34.10%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益----杜邦分析凈利潤凈資產(chǎn)收益率﹦③營業(yè)收入×營業(yè)收入②資產(chǎn)總額①股東權(quán)益資產(chǎn)總額×例如：2007年1、中行：13.34%=31.12%×0.0301×14.1152、TCL：11.38%=1.01%×1.8908×5.94193、萬科：16.55%=1.36%×3.5493×3.41874、東方航空：20.49%=1.35%×0.6483×23.455、中石油：19.8%=16.12%×0.84×1.4676凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益701、首批創(chuàng)業(yè)板發(fā)行情況代碼名稱發(fā)行價格市盈率發(fā)行量(萬股)募集量(億元)發(fā)行費用省份所屬行業(yè)300001特銳德23.8052.763,3608.002,040山東省機械、設備、儀表300002神州泰岳58.0068.803,16018.3312,944北京信息技術(shù)業(yè)300003樂普醫(yī)療29.0059.564,10011.894,939北京機械、設備、儀表300004南風股份22.8946.242,4005.492,365廣東省機械、設備、儀表300005探路者19.8053.101,7003.371,500北京造紙、印刷300006萊美藥業(yè)16.5047.832,3003.802,994重慶醫(yī)藥、生物制品300007漢威電子27.0060.541,5004.053,136河南省機械、設備、儀表300008上海佳豪27.8040.121,2603.502,742上海社會服務業(yè)300009安科生物17.0046.832,1003.573,591安徽省醫(yī)藥、生物制品300010立思辰18.0051.492,6504.773,127北京信息技術(shù)業(yè)300011鼎漢技術(shù)37.0082.221,3004.811,348北京機械、設備、儀表300012華測檢測25.7859.952,1005.413,200廣東省社會服務業(yè)300013新寧物流15.6045.481,5002.342,561江蘇省交通運輸、倉儲業(yè)300014億緯鋰能18.0054.562,2003.962,207廣東省電子300015愛爾眼科28.0060.873,3509.385,602湖南省社會服務業(yè)711、首批創(chuàng)業(yè)板發(fā)行情況代碼名稱發(fā)行價格市盈率發(fā)行量(萬股)募集量(億元)發(fā)行費用省份所屬行業(yè)300016北陸藥業(yè)17.8647.891,7003.043,173北京醫(yī)藥、生物制品300017網(wǎng)宿科技24.0063.162,3005.523,934上海信息技術(shù)業(yè)300018中元華電32.1852.621,6355.263,696湖北省機械、設備、儀表300019硅寶科技23.0047.961,3002.991,781四川省石油、化學、塑膠、塑料300020銀江股份20.0052.632,0004.003,778浙江省信息技術(shù)業(yè)300021大禹節(jié)水14.0053.851,8002.522,667甘肅省機械、設備、儀表300022吉峰農(nóng)機17.7557.262,2403.981,720四川省批發(fā)和零售貿(mào)易300023寶德股份19.6081.671,5002.942,900陜西省機械、設備、儀表300024機器人39.8062.901,5506.174,100遼寧省機械、設備、儀表300025華星創(chuàng)業(yè)19.6645.181,0001.971,938浙江省信息技術(shù)業(yè)300026紅日藥業(yè)60.0049.181,2597.553,464天津醫(yī)藥、生物制品300027華誼兄弟28.5869.714,20012.005,212浙江省傳播與文化產(chǎn)業(yè)300028金亞科技11.3045.203,7004.182,624四川省傳播與文化產(chǎn)業(yè)

平均25.4355.702,1845.533,403

25.4325.43722、首批創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)股票代碼名稱收盤價總股本流通股本市盈率市凈率300001特銳德39.6013,3602,68858.742.97300002神州泰岳103.2812,6402,52850.423.18300003樂普醫(yī)療56.5540,6003,28085.527.90300004南風股份37.829,4001,92093.392.86300005探路者43.906,7001,36086.963.73300006萊美藥業(yè)30.759,1501,84068.753.17300007漢威電子41.805,9001,20069.562.79300008上海佳豪45.155,0401,00853.263.05300009安科生物46.608,4001,68084.934.66300010立思辰28.8510,5152,12064.082.86300011鼎漢技術(shù)72.555,1381,04058.926.04300012華測檢測40.008,1771,68054.294.69300013新寧物流27.506,0001,20074.355.38300014億緯鋰能39.928,8001,76094.146.52300015愛爾眼科52.5013,3502,68079.065.61732、首批創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)股票代碼名稱收盤價總股本流通股本市盈率市凈率300016北陸藥業(yè)32.386,7891,36064.975.00300017網(wǎng)宿科技43.309,0711,84078.795.34300018中元華電47.446,5001,30851.504.81300019硅寶科技39.865,1001,04061.915.43300020銀江股份31.808,0001,60061.904.46300021大禹節(jié)水27.706,9651,44094.234.92300022吉峰農(nóng)機42.928,9351,79299.867.58300023寶德股份35.176,0001,20076.226.23300024機器人72.886,1501,24080.514.81300025華星創(chuàng)業(yè)40.884,00080057.946.43300026紅日藥業(yè)93.755,0341,00766.365.07300027華誼兄弟58.5016,8003,360154.136.71300028金亞科技27.6914,7002,96094.006.05

平均21.223,71674837.232.60743、首批創(chuàng)業(yè)板基本財務數(shù)據(jù)證券代碼名稱總資產(chǎn)凈資產(chǎn)總收入凈利潤每股收益銷售毛利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負債率300001特銳德1.651.042.710.610.6435.52%22.58%81.79%36.66%300002神州泰岳3.802.345.191.211.4050.36%23.21%65.52%38.52%300003樂普醫(yī)療6.095.113.942.010.5578.58%51.07%45.34%16.09%300004南風股份2.341.162.020.310.4430.30%15.13%30.38%50.57%300005探路者1.640.912.120.250.5145.17%12.03%41.75%44.42%300006萊美藥業(yè)2.691.382.650.330.4836.11%12.40%26.80%48.69%300007漢威電子1.370.910.970.300.7059.03%30.50%44.45%33.53%300008上海佳豪1.360.811.150.381.0048.30%32.95%60.64%40.25%300009安科生物2.231.491.560.350.5770.91%23.05%25.17%33.33%300010立思辰2.091.132.680.370.4730.09%13.69%38.68%46.12%300011鼎漢技術(shù)1.831.081.080.230.6052.16%21.21%23.77%41.09%300012華測檢測2.021.302.030.440.7368.10%21.87%40.04%35.43%300013新寧物流1.340.981.420.210.4650.83%16.45%31.04%26.44%300014億緯鋰能2.151.252.020.310.4724.78%15.32%28.46%42.11%300015愛爾眼科3.972.624.390.610.6155.43%13.59%29.80%33.93%753、首批創(chuàng)業(yè)板基本財務數(shù)據(jù)證券代碼名稱總資產(chǎn)凈資產(chǎn)總收入凈利潤每股收益銷售毛利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)負債率300016北陸藥業(yè)1.601.331.770.260.5741.84%14.71%22.92%16.60%300017網(wǎng)宿科技1.551.432.390.370.6135.50%15.51%32.87%7.85%300018中元華電1.160.841.180.471.0355.77%39.38%74.26%27.16%300019硅寶科技1.490.751.360.260.6740.61%18.81%38.44%49.85%300020銀江股份3.991.633.490.310.6125.41%9.02%24.01%59.17%300021大禹節(jié)水3.281.362.120.200.4123.14%9.27%18.58%58.55%300022吉峰農(nóng)機2.420.997.940.280.6413.52%3.68%47.29%59.29%300023寶德股份0.690.401.340.160.3521.06%11.56%48.01%41.44%300024機器人5.612.993.870.430.9825.75%11.93%18.37%46.73%300025華星創(chuàng)業(yè)0.850.591.170.170.5845.17%14.97%39.25%30.67%300026紅日藥業(yè)2.171.261.870.641.7776.38%34.43%68.99%42.20%300027華誼兄弟5.552.484.090.680.5753.74%16.63%33.76%55.32%300028金亞科技2.941.981.570.400.4547.13%25.47%23.52%32.61%

平均2.501.482.500.450.6744.31%19.66%39.43%39.09%（五）要看到人的因素對利潤計算的影響人---會計政策----利潤

例如：（1）成本結(jié)轉(zhuǎn)的方法（2）折舊的計算方法

要求：規(guī)范利潤計算政策，減少人為操縱。

給您幾點提示：1、不能只讀一張表2、不能只讀一期表3、不能只讀一家表4、不能只讀一種行業(yè)的報表5、不能只讀表不讀注釋

二、社有企業(yè)經(jīng)營能力分析

健康四項

作文題：我們這五年---

要點：健康四項方法：請收集貴公司最近5年下列財務資料

（一）發(fā)展能力評價（希望）

------規(guī)模和速度

1、銷售額及增長率2、利潤額及增長率3、資產(chǎn)額及增長率4、股東權(quán)益及資本保值增值率

（1）賬面資本保值增值率=期末股東權(quán)益÷期初股東權(quán)益

（2）市凈率＝股票每股市價÷每股賬面價值項目2008年2009年2010年2011年2012年一、營業(yè)收入（元）

增長率（%）利潤額1、凈利潤（元）

增長率（%）2、利潤總額（元）

增長率（%）3、營業(yè)利潤（元）

增長率（%）三、資產(chǎn)總額（元）

增長率（%）四、股東權(quán)益額（元）1、保值增值率2、市凈率企業(yè)財務診斷書之①（上）-----企業(yè)發(fā)展能力項目2008年2009年2010年2011年2012年一、市場構(gòu)成（營業(yè)收入）1、按產(chǎn)品計算結(jié)構(gòu)比例

其中：甲產(chǎn)品（%）

乙產(chǎn)品（%）

2、按主要地區(qū)計算結(jié)構(gòu)比例

其中：A地區(qū)（%）

B地區(qū)（%）

3、按主要客戶計算結(jié)構(gòu)比例

其中：X公司（%）

Y公司（%）利潤構(gòu)成1、非常事項占利潤總額的百分比（%）2、營業(yè)利潤構(gòu)成（1）主營業(yè)務利潤占營業(yè)利潤的百分比（%）（2）其他業(yè)務利潤占營業(yè)利潤的百分比（%）企業(yè)財務診斷書之①（下）-----企業(yè)發(fā)展能力補充檢查201220112010200920082007主營業(yè)務收入增長率(%)20.9912.2840.4925.3139.0628.44凈利潤增長率(%)30.6930.7252.0631.4237.0721.02凈資產(chǎn)增長率(%)26.5025.8421.6213.91123.6624.57總資產(chǎn)增長率(%)17.3019.1027.1021.6472.4430.82

云南白藥201220112010200920082007主營業(yè)務收入增長率(%)22.8559.7217.6710.598.7412.20凈利潤增長率(%)34.2138.9621.3210.7412.1733.86凈資產(chǎn)增長率(%)16.4913.977.886.398.8114.23總資產(chǎn)增長率(%)31.9033.5311.528.188.479.75同仁堂201220112010200920082007主營業(yè)務收入增長率(%)14.3217.2117.0415.29-1.66-19.81凈利潤增長率(%)-23.84253.73-32.8559.7134.12--凈資產(chǎn)增長率(%)4.936.58114.6635.699.9220.83總資產(chǎn)增長率(%)7.7438.4076.8830.3612.26-6.31

TCL201220112010200920082007主營業(yè)務收入增長率(%)0.6424.6732.6012.6321.1921.99凈利潤增長率(%)-15.37-32.37-11.50105.34-40.5941.48凈資產(chǎn)增長率(%)1.3522.328.756.4317.3414.64總資產(chǎn)增長率(%)5.6015.9221.9527.1924.5937.41四川長虹（二）盈利能力評價

指標：

1．毛利率=毛利額÷營業(yè)收入×100%2．銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%3．資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益總額×100%

4、營業(yè)利潤現(xiàn)金率

5、每股收益企業(yè)財務診斷書之②-----企業(yè)盈利能力

有限責任公司

項目2008年2009年2010年2011年一、毛利率（%）二、銷售凈利率（%）三、資產(chǎn)凈利率（%）四、凈資產(chǎn)收益率（%）五、營業(yè)利潤現(xiàn)金率（%）六、每股收益

1、基本每股收益

2、稀釋每股收益（三）營運能力評價（效率）指標：1、存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷存貨平均占用額

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)率2、應收帳款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷應收帳款平均余額

應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應收帳款周轉(zhuǎn)率3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)4、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額企業(yè)財務診斷書之③-----企業(yè)運營能力

有限責任公司

項目2008年2009年2010年2011年2012年一、應收賬款

1、周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）

2、周轉(zhuǎn)天數(shù)二、存貨

1、周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）2、周轉(zhuǎn)天數(shù)三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

（四）財務安全評價指標：1、資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%2、償債安全

流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債

3、盈利安全安全邊際率=（營業(yè)收入-保本點營業(yè)收入）÷營業(yè)收入×100%

安全性檢驗標準安全邊際率40%上30—40%20—30%10-20%10%一下安全等級很安全較安全安全應注意危險4、或有負債評估企業(yè)財務診斷書之④-----企業(yè)財務安全

有限責任公司

項目2008年2009年2010年2011年2012年一、資產(chǎn)負債率（%）二、流動比率（%）三、速動比率（%）四、安全邊際率（%）五、或有負債檢查和分析1、貸款擔保2、產(chǎn)品質(zhì)量擔保3、未決訴訟4、已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票5、其他

青島啤酒20122011201020092008資產(chǎn)負債率(%)45.9747.8745.3242.4048.79流動比率(%)1.381.341.641.571.20速動比率(%)1.060.961.321.180.62燕京啤酒20122011201020092008資產(chǎn)負債率(%)39.4939.2135.1827.1130.37流動比率(%)0.921.111.241.231.17速動比率(%)0.300.380.510.460.452012