中小企業(yè)融資

關(guān)于中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及對策摘要：本文分析了中小企業(yè)在我國經(jīng)濟建設(shè)中的地位日益突出，成為了最活躍、最具潛力的新的增長點。但由于近年來市場競爭的加劇，及金融市場的動蕩。使得許多企業(yè)面臨著較大的困難，嚴重影響和制約了中小企業(yè)的進一步發(fā)展。通過分析中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及融資困難的成因，進行闡述和說明。針對性的對中小企業(yè)自身及金融體系和國家政策等角度分析問題。建立一套完善的法律保障體系和信用擔(dān)保體系，并通過政府金融機構(gòu)扶持對市場前景廣闊，技術(shù)創(chuàng)新能力強，提高經(jīng)營效率，降低經(jīng)營風(fēng)險。最后建設(shè)性的提出，希望能放寬政策限制，允許和保護合法民間借貸，通過制定明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護。民間借貸融資的規(guī)范放開，有助于消除其中的風(fēng)險，是當(dāng)前在信用體系和信用缺失的前提下緩解我國中小企業(yè)融資難的重要方式。關(guān)鍵詞:中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀對策1.1論文的研究目的與意義改革開放以來，我國的中小企業(yè)發(fā)展很快，在國民經(jīng)濟的發(fā)展中占據(jù)了重要的地位，并在促進公民收入增長、科技進步、出口和經(jīng)濟增長中發(fā)揮了重要的作用。中小企業(yè)不僅可以推動國民經(jīng)濟發(fā)展,同時還可以促進社會的穩(wěn)定,特別是當(dāng)前在確保我國經(jīng)濟的適度增長、緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)等方面,均發(fā)揮著越來越重要的作用?，F(xiàn)在我國中小企業(yè)約有420家，約占據(jù)了全國企業(yè)總數(shù)的99.8%，其工業(yè)總產(chǎn)值、實現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國的60%、50%和68%左右；中小企業(yè)還提供了大約75%的就業(yè)崗位，在整個國民經(jīng)濟中發(fā)揮著越來越重要的作用，為我國的經(jīng)濟增長做出了極大的貢獻。然而隨著我國經(jīng)濟市場全球化進程的加快，再加上近些年來由于企業(yè)競爭的激烈程度加劇和之前的席卷全球的金融海嘯使得中小企業(yè)受到了劇烈的沖擊，許多企業(yè)面臨較大的生產(chǎn)困難，甚至有不少中小企業(yè)因為資金鏈的斷裂而面臨倒閉，其中影響和制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的因素很多，但是主要的還是中小企業(yè)融資難的問題，據(jù)調(diào)查顯示41.14％的中小制造型企業(yè)創(chuàng)辦初期的資金來源主要是自籌資金，33.71％還輔助于間接融資的方式，主要是銀行和信用社貸款。46.48％的被調(diào)查企業(yè)目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款，38.73％的企業(yè)目前補充資金的渠道還有自有資金和利潤的積累。相比美國、英國和德國等一些發(fā)達國家一般都是直接融資的比重高于間接融資；法國、意大利、日本、韓國則呈現(xiàn)出間接融資比重高于直接融資比重的現(xiàn)象；而政府的扶持資金在各國的比重均為最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％至10％左右。因此我們必須解決這些問題，多給中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，促使它們在未來發(fā)揮更重要的作用，使得國民經(jīng)濟不斷的發(fā)展趕超發(fā)達國家，人民生活水平邁向更高的水準。2.1中小企業(yè)及融資理論的界定關(guān)于中小企業(yè)的界定每個國家都有不同的規(guī)定，我國的法律條文中也有相應(yīng)的明確規(guī)定。其中我國目前對中小企業(yè)的劃分標準為2003年國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局研究制訂的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》以下是關(guān)于我國中小企業(yè)的細則標準：1、工業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)300人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。2、建筑業(yè)，中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額40000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)600人及以上，銷售額3000萬元及以上，資產(chǎn)總額4000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。3、批發(fā)和零售業(yè)，零售業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人500人以下，或銷售額15000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額1000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。4、批發(fā)業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)200人以下，或銷售額30000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)100人及以上，銷售額3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。5、交通運輸和郵政業(yè)，交通運輸業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)500人及以上，銷售額3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。6、郵政業(yè)中小型企業(yè)須符合以下條件：職工人數(shù)1000人以下，或銷售額30000萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時滿足職工人數(shù)400人及以上，銷售額3000萬元及以上；其余為小型企業(yè)。有了對中小企業(yè)具體概念的界定但落實到實際的企業(yè)情況還要具體分析。一些企業(yè)在面臨融資情況時又會從不同的方面重新界定。因此一些關(guān)于融資理論的界定也是很重要的。關(guān)于融資的理論有許多書籍都有介紹和說明但還是呈現(xiàn)大同小異的現(xiàn)象。許多中小企業(yè)在進行融資時是有一定的約束條件的，因此在有限的條件下尋求融資成本最小化的資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標就顯得尤為重要。中小企業(yè)的成立、發(fā)展也是本著這樣一個大的融資理論進行的?，F(xiàn)代融資理論,包括MM理論、權(quán)衡理論、融資順序理論、金融成長周期理論等,都對企業(yè)融資方式做出了解釋與建議。通過對現(xiàn)代融資理論的梳理,可以尋找到與中小企業(yè)融資需求相適應(yīng)的風(fēng)險約束機制的建立途徑。MM理論的無公司稅模型認為,在沒有所得稅且市場處于均衡的狀態(tài)下,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會影響企業(yè)的價值和資本成本。公司稅模型引入公司所得稅的影響之后,卻得出了相反的結(jié)論:稅盾效應(yīng)增加了企業(yè)的價值,因而企業(yè)負債越高越好。其后的米勒模型引入企業(yè)所得稅和個人所得稅對企業(yè)價值的影響,得出了同樣的結(jié)論:企業(yè)使用的負債越多,其價值就越高。實踐表明,MM理論無論是無公司稅模型還是引入稅后的模型,都與企業(yè)的現(xiàn)實經(jīng)濟活動相背融資順序理論認為,各種融資方式的信息約束條件和向投資者傳遞的信號是不同的,由此產(chǎn)生的融資成本及其對企業(yè)價值的影響也存在差異。企業(yè)是根據(jù)成本最小化原則依次選擇不同的融資方式的,即首選無交易成本的內(nèi)源融資;其次選擇交易成本較低的債務(wù)融資;對于信息約束條件最嚴格、并可能導(dǎo)致企業(yè)價值被低估的股權(quán)融資則被排在企業(yè)融資順序的最后。融資順序理論強調(diào)信息對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響,這比各種使用均衡方法尋求最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)的理論有所進步,但它仍是針對一般企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的探討,并未涉及企業(yè)的規(guī)模和信用條件等因素。近期的研究發(fā)現(xiàn),由信息不對稱產(chǎn)生的交易成本對企業(yè)融資決策的影響在很大程度上與企業(yè)的規(guī)模相關(guān),上述融資選擇順序在大企業(yè)中表現(xiàn)得并不明顯,它更適用于信息不透明的中小企業(yè)。融資順序理論存在一個重大缺陷:它解釋在特定制度約束條件下企業(yè)對增量資金的融資行為,具有短期性,無法揭示企業(yè)成長過程中資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化規(guī)律。金融成長周期理論是在對前述諸多理論不斷修正的基礎(chǔ)上,不斷得以發(fā)展和完善的。它從長期和動態(tài)的角度較好地解釋了中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化規(guī)律,其基本規(guī)律也適用于我國中小企業(yè)的融資。研究表明,在我國中小企業(yè)的不同發(fā)展階段,融資結(jié)構(gòu)存在周期性變化,正式和非正式金融、股權(quán)融資和債權(quán)融資隨著中小企業(yè)所處的不同成長階段而發(fā)生著變化。在中小企業(yè)發(fā)展之初,信息不對稱程度相當(dāng)大,導(dǎo)致中小企業(yè)與外部融資者交易效率很低,極易產(chǎn)生機會主義行為,融資雙方享受分工所帶來的收益遠不能補償交易失敗帶來的風(fēng)險。在此階段,中小企業(yè)除內(nèi)部信息掌握者的投資外無其他融資渠道。隨著企業(yè)的發(fā)展,信息不對稱程度減輕,但機會主義行為依然存在,此時外部投資者可通過增加外生交易費用來控制內(nèi)生交易費用。在企業(yè)發(fā)展到能利用正式金融市場和資本市場的階段時,其外生交易費用達到最高水平,內(nèi)生交易費用降至最低水平。由此可見,中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)出一個明顯的演進過程。因此關(guān)于中小企業(yè)融資問題的理論還是會層出不窮的，并且會隨著市場經(jīng)濟類型的不斷變化而變化。通過理論的研究和分析市場行為可以從宏觀和微觀來探討出現(xiàn)這樣問題的原因。3.1中小企業(yè)融資難的基本成因從宏觀層面分析研究可得出以下幾個方面的原因。一金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機構(gòu)有責(zé)無權(quán)、有心無力。同時，政府對銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵機制有待創(chuàng)新，銀行自身在機構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計、信用評級、貸款管理等方面都難以適應(yīng)中小企業(yè)對金融服務(wù)的特殊需求。我國已經(jīng)設(shè)立中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金，但每年只安排10多億元，無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。從1999—2004年5月，針對個人創(chuàng)業(yè)的小額擔(dān)保貸款全國也只發(fā)放18億元，相對于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車薪二擔(dān)保規(guī)模小、風(fēng)險分散與補償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應(yīng)。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無法落實擔(dān)保而拒貸的比例高達23.8％，因無法落實抵押而發(fā)生的拒貸比例高達32.3％，二者合計總拒貸率高達56.1％。但目前面向中小企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔(dān)保機構(gòu)受所有制歧視，只能獨自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機制。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)及補償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。三多層次資本市場尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2003年前兩季度股市融資僅占1.6％，前三季度股市融資占2.2％。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。加之低門檻的創(chuàng)業(yè)板遲遲不開，地方性股權(quán)交易市場被紛紛取締，非正規(guī)融資缺乏法律支持，中小企業(yè)直接融資困難加劇。四是中小企業(yè)融資能力弱、信息不對稱，影響銀行的積極性。中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱，普遍缺乏良好的公司治理機制。加之關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，財務(wù)制度不健全，透明度低，資信度不高。中小企業(yè)借款的特點是“少、急、頻”，銀行常常因中小企業(yè)信用信息不對稱、貸款的交易和監(jiān)控成本高且風(fēng)險大而不愿放款。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.1l％，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7個百分點，貸款質(zhì)量較差也影響了銀行貸款的積極性。從微觀層次看又可得出一些具體的原因1.中小企業(yè)較高的倒閉或歇業(yè)比率，是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因之一。雖然在我國，沒有關(guān)于企業(yè)倒閉方面的統(tǒng)計資料，但一些銀行管理人員估計，我國有近30%的私營中小企業(yè)在2年內(nèi)消失，近60%在4年內(nèi)消失。中小企業(yè)高比率的倒閉狀況，顯然使銀行向其發(fā)放貸款時面臨著較大的風(fēng)險。貸款償還的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的一個重要原因。對我國城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率高于大企業(yè)的違約率。雖然銀行的不良貸款中由大企業(yè)所占的存量較高，但向中小企業(yè)貸款的不良貸款比率也同大企業(yè)的不良貸款比率相差不多。2.缺少抵押和擔(dān)保。理論上，有許多資產(chǎn)可作為貸款的抵押品，包括土地、建筑物、住宅、可變現(xiàn)的儲蓄、機器設(shè)備、存貨、應(yīng)收賬款、銷售合同等。在美國，應(yīng)收賬款或存貨占銀行接受的抵押資產(chǎn)的2/3。在我國，銀行對抵押品的要求條件非?？量蹋送恋睾头慨a(chǎn)外，銀行很少接受其他形式的抵押品。中小企業(yè)一般缺少自有的房產(chǎn)等銀行接受的抵押物，貸款受到限制，抵押物的折扣率高，手續(xù)繁瑣，收費昂貴，中小企業(yè)普遍難以承受。另外，中小企業(yè)很難找到合適的擔(dān)保人。一些效益好的企業(yè)不愿意給其他企業(yè)作擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許其作擔(dān)保人，中小企業(yè)相互之間的擔(dān)保常常變得有名無實。3.中小企業(yè)普遍經(jīng)營時間短，缺乏歷史的信用記錄，存在著內(nèi)部管理制度和財務(wù)制度不健全的現(xiàn)象。加上企業(yè)為了自身利益不愿露富、不愿泄露債務(wù)量、舉債渠道等商業(yè)秘密，更有甚者為了規(guī)避稅費或爭取優(yōu)惠政策有意不真實反映經(jīng)營和財務(wù)狀況，以致企業(yè)無帳可查，一個企業(yè)兩套帳的現(xiàn)象相當(dāng)普遍。通過以上的實際調(diào)研及理論分析研究，可以初步得出我國中小企業(yè)融資存在的一些問題及原因主要是由于金融體系的不完善，企業(yè)的信用缺失等造成的。4.1國外關(guān)于中小企業(yè)融資的研究在分析和討論了國內(nèi)中小企業(yè)融資的情況后研究國外的相關(guān)動態(tài)也是很必要的。以下是關(guān)于國外的一些研究情況。

從總體上看，國外對于中小企業(yè)融資理論的探討大體可以分為4各階段第一是18世紀末至19世紀末的混沌階段第二是20世紀初至20世紀50年代的萌芽階段第三是20世紀60年代末至20世紀80年代末的發(fā)展階段第四是20世紀90年代至今的深化發(fā)展階段其中第四階段的理論對當(dāng)下中小企業(yè)的發(fā)展有一定的借鑒作用。20世紀90年代以后中小企業(yè)數(shù)量不斷增長，小企業(yè)之間、小企業(yè)和大企業(yè)之間競爭越來越激烈，對資金的需求也越來越強烈，同時資本供應(yīng)不足，這都重新燃起財務(wù)管理學(xué)對籌資的興趣，鑒于中小企業(yè)地位的重要性，很多學(xué)者將研究的中心轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資難問題。Soto認為金融部門認定可信人的潛在借款人應(yīng)該有清晰、正規(guī)的所有權(quán)和產(chǎn)權(quán)制度。Thurston等人用5個國家企業(yè)層面的調(diào)查數(shù)據(jù)分析表明融資、法律因素對中小企業(yè)在企業(yè)成長構(gòu)成方面影響要比對大企業(yè)大，企業(yè)成長再發(fā)展中國家比在發(fā)達國家要受更多的融資，法律制度的影響。他們同時指出，法律制度對企業(yè)有一種特殊的運行機制，只有在企業(yè)生存和發(fā)展密切相關(guān)的法律要素不斷得到完善和強化的情況下，企業(yè)才能真正得到快速成長。所以，各國特別是發(fā)展中國家就有必要改進融資環(huán)境、完善法律制度以促進企業(yè)成長，尤其是要通過制度變遷來加快發(fā)展中小企業(yè)，當(dāng)然也應(yīng)該考慮制度失靈問題。Lopez和Ayhar對中小企業(yè)的實證研究表明，企業(yè)的融資策略受企業(yè)規(guī)模影響。中小企業(yè)一般以自有資金作為主要資金來源，但隨著規(guī)模擴大，借貸資金也將成為重要的融資方式。Berger和Udell的研究結(jié)果認為，英美等國的中小企業(yè)最重要的外部融資渠道仍是銀行貸款。此外，根據(jù)Berger和Blinder的研究結(jié)果：銀行貸款在解決中小企業(yè)資金不足、融資困難方面起著重要的作用Meyerhe和Nugarajan對一些經(jīng)濟欠發(fā)達國家（尤其是南部非洲國家）的研究發(fā)現(xiàn)，國家中非正規(guī)金融處于主導(dǎo)地位，大約占其金融市場總量的33%到75%.正規(guī)金融和非正規(guī)金融同時存在顯示了發(fā)展中國家普遍存在的金融抑制現(xiàn)象。美國學(xué)者將中小企業(yè)的貸款成本分為兩部分;信息成本和決策成本。本地中小金融機構(gòu)與本地中小企業(yè)之間具有信息對稱的優(yōu)勢，融資的信息成本較低，同時本地獨立的中小企業(yè)機構(gòu)向本地中小企業(yè)融資，具有節(jié)約交易成本（信息成本和決策代理成本）的優(yōu)勢，因此認為小銀行更適合小企業(yè)信貸。羅伯特.J.希勒認為我們必須重新構(gòu)建我們的金融體系，使之建立在穩(wěn)固的理論框架之上。這個框架必須能長期保持穩(wěn)定。同時我們也必須依靠其他一些現(xiàn)有的金融機構(gòu)的幫助，比如銀行、保險和證券，獲得他們的專業(yè)支持。在闡述了國外一些專家的融資觀點后關(guān)于國外中小企業(yè)融資環(huán)境研究也有些論述在混沌和萌芽階段雖然中小企業(yè)大量存在，但受中小企業(yè)淘汰論的影響和財務(wù)管理研究的局限性，企業(yè)理論研究始終圍繞大企業(yè)，這種觀念也是和這一時期大企業(yè)在社會中占據(jù)主導(dǎo)地位的事實相適應(yīng)。在初步發(fā)展階段，理論界和實業(yè)界已認識到中小企業(yè)的重要性，不再排斥中小企業(yè)，中小企業(yè)融資環(huán)境理論有了長足發(fā)展。金融機構(gòu)論認為一定條件下金融機構(gòu)和金融資產(chǎn)與經(jīng)濟發(fā)展成正比，金融壓制論認為應(yīng)健全金融體系，信用利用可能性改變過去理論研究只注意借款人的需求彈性和態(tài)度，轉(zhuǎn)而從貸款人的角度考慮問題，向前邁了一大步，引入不對稱信息抵押問題，默罕默德則提出小額無抵押貸款的成功案例。此時的研究是百花齊放，研究的內(nèi)容越來越深，但還是集中在融資環(huán)境的某一方面，對現(xiàn)代經(jīng)濟增長中出現(xiàn)的新現(xiàn)象無法提供全面有效的解釋。在深化發(fā)展階段，中小企業(yè)在社會經(jīng)濟中的作用越來越重要，對中小企業(yè)的融資環(huán)境理論研究也有了突破性進展，經(jīng)濟學(xué)家紛紛提出自己的見解，不再局限于金融環(huán)境的深入挖掘，而是系統(tǒng)全面地分析中小企業(yè)的法律環(huán)境、融資渠道多樣化等方面。但隨著研究的深入，出現(xiàn)了一些爭議，如Jayaratnc和Wolken對小銀行在小企業(yè)信貸上的成本優(yōu)勢說進行了檢驗，結(jié)果與Berger結(jié)論相仿，認為中小銀行成為成本優(yōu)勢并不明顯，這也是理論發(fā)展到一定階段不可避免的現(xiàn)象。隨著對中小企業(yè)融資問題認識越來越深入，但是專門研究中小企業(yè)融資環(huán)境的文獻卻很少，尤其是對融資環(huán)境的量化研究更少，本文僅僅是將國外中小企業(yè)融資環(huán)境理論并行粗糙整理，對中小企業(yè)融資環(huán)境的研究還是初步的、有待于大家今后進一步研究。5.1解決中小企業(yè)融資渠道的措施和建議解決中小企業(yè)“融資難”問題是一項系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機構(gòu)的服務(wù)意識和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調(diào)、配套解決。建議遵循三項原則：一是貫徹產(chǎn)業(yè)政策和就業(yè)優(yōu)先原則；二是完善針對中小企業(yè)金融服務(wù)的政策激勵原則；三是堅持獨立審貸、自主發(fā)行的市場運作原則。但涉及到具體政策建議要如下。一降低信貸市場信息不對稱1、建立中小企業(yè)集群如果銀行貸款對象不是單獨的一家兩家，而是集群式的企業(yè)，那么銀行就可以減少對借款企業(yè)獲得信息、審查信息所花費的成本。另一方面，有利于集群企業(yè)相互間的內(nèi)部監(jiān)督，以防止某家企業(yè)為規(guī)避已產(chǎn)生的道德風(fēng)險而刻意拖欠貸款而對整個集群企業(yè)產(chǎn)生株連。2、銀行通過自身的審查和監(jiān)督活動獲得有用的信息銀行通過中小企業(yè)在銀行開立賬戶進行儲蓄、結(jié)算活動獲得企業(yè)的有用信息。銀行通過獲取的信息，向中小企業(yè)發(fā)放貸款并管理貸款，就有效的降低了投資單位的成本。另外，在中小企業(yè)貸款中，銀行可以與中小企業(yè)建立長期的貸款合同關(guān)系，通過持續(xù)積累的信息和周期性的合作來降低信息成本。

二加強中小企業(yè)自身信用建設(shè)1、轉(zhuǎn)換企業(yè)的經(jīng)營機制通過改制改組，建立符合市場經(jīng)濟要求的組織形式，加強企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，使企業(yè)煥發(fā)發(fā)展的潛力；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會化的方向，改變家族式管理方式。通過轉(zhuǎn)換中小企業(yè)的經(jīng)營機制，規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高管理水平，增強防范風(fēng)險能力2、全面提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的自身素質(zhì)領(lǐng)導(dǎo)者是企業(yè)的帶領(lǐng)人，領(lǐng)導(dǎo)者的管理水平、領(lǐng)導(dǎo)能力等都與企業(yè)經(jīng)營的好壞、管理水平的高低、誠信度如何息息相關(guān)。因此，中小企業(yè)要提高領(lǐng)導(dǎo)者的自身綜合素質(zhì)，不斷提高領(lǐng)導(dǎo)者的管理水平，科學(xué)決策能力和駕馭市場風(fēng)險的能力。同時，市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟、契約經(jīng)濟，信用是企業(yè)成功融資的一個很重要的因素之一。只有企業(yè)管理者把信譽視為企業(yè)的生命，增強重合同、守信用的自我約束意識，自覺地堅持誠實經(jīng)營、履約守信，提高企業(yè)的資信度，才能靠良好的信譽贏得投資者的信任和支持，以信用求得發(fā)展加強誠信意識，積極參加信用保險和信用擔(dān)保，改善自身的融資環(huán)境。3、提高中小企業(yè)的信用記錄和規(guī)范財務(wù)制度信用記錄是商業(yè)銀行決定是否受理貸款給企業(yè)的決定因素之一。中小企業(yè)要提高信用記錄，務(wù)必要制定適合中小企業(yè)的財務(wù)制度，并切實執(zhí)行，完善賬冊資料的記錄，增強信息透明度。高度重視自身的信用記錄，增強信用意識，維護良好的信用歷史，與銀行建立互信互利的銀企關(guān)系，為將來的信貸融資奠定良好的基礎(chǔ)。

三建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系1、盡快建立和完善信用擔(dān)保機構(gòu)的資金補充機制通過多種途徑，解決中小企業(yè)規(guī)模小，資本結(jié)構(gòu)單一，擔(dān)保能力弱的困境?？蓪χ行∑髽I(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的資金補充和損失補償列入國家和各級政府的預(yù)算，據(jù)每年的有關(guān)規(guī)定定期撥付。2、健全的法律制度健全的法律制度是中小企業(yè)信用擔(dān)?；顒拥靡园踩M行的保障。加快信用擔(dān)保制度的步伐，有利于轉(zhuǎn)變擔(dān)保機構(gòu)內(nèi)部的管理滯后，有利于中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)的健康發(fā)展，為中小企業(yè)的信貸融資提供了保證。3、獨立的專門機構(gòu)來經(jīng)營需要有獨立的專門機構(gòu)來經(jīng)營，可提高企業(yè)的經(jīng)營效益和降低銀行對中小企業(yè)的貸款風(fēng)險，也有利于避免巨大比例的政治性擔(dān)保機構(gòu)的出資者政府進行行政干預(yù)和人情干預(yù)。4、實行比例風(fēng)險控制擔(dān)保機構(gòu)、中小企業(yè)和協(xié)作銀行之間分散風(fēng)險，實行比例風(fēng)險控制[8]，形成三方共同承擔(dān)風(fēng)險的格局以規(guī)避道德陷阱。即擔(dān)保機構(gòu)不是進行全額擔(dān)保，而是根據(jù)貸款的期限和規(guī)模進行一定比例的擔(dān)保。

四放松利率管制

我國對商業(yè)銀行利率的管制[1]制約了中小企業(yè)信貸融資。近年來，中央銀行放松了對利率的管制，規(guī)定了利率的上下浮動的區(qū)間，但是相對于非正規(guī)市場的利率相比，其利率浮動區(qū)間還過于狹窄。我們可以認為今后對中小企業(yè)利率的浮動期間還可以適當(dāng)放寬，使利率更有彈性，發(fā)揮利率的杠桿作用。當(dāng)銀行發(fā)放貸款的對象是信用良好，發(fā)展較好的中小企業(yè)時，銀行可以在利率的浮動區(qū)間選擇較低的利率；也可以在銀行發(fā)放貸款的對象是風(fēng)險程度較高，信用較差的中小企業(yè)時，選擇較高的利率。對于不同規(guī)模的企業(yè)有不同的利率基準，這樣可以減輕銀行的風(fēng)險，同時也加大中小企業(yè)貸款的力度。

五發(fā)展中小金融機構(gòu)

林毅夫、李永軍[15]認為中小企業(yè)融資難的問題不能利用資本市場來解決，惟一的解決方法是大力發(fā)展地方性中小金融機構(gòu)。一方面，中小企業(yè)的信息獲取比大企業(yè)的信息獲取難。由于中小金融機構(gòu)規(guī)模小，分支機構(gòu)也小，沒有足夠的資金服務(wù)于大企業(yè)，所以更適合服務(wù)于中小企業(yè)。另一方面，根據(jù)金融共生理論[11]可知，出于存在的需要，生物之間必然按照某種方式相互依存、相互作用，形成共同生存、協(xié)同進化的共生關(guān)系。從經(jīng)濟意義上說，共生是指經(jīng)濟主體之間存續(xù)性的物質(zhì)聯(lián)系。由于經(jīng)濟的多樣化就要求金融服務(wù)的多樣化，不同所有制和不同規(guī)模的企業(yè)要有相對應(yīng)的金融機構(gòu)存在，在大力發(fā)展非國有經(jīng)濟的今天，非國有的各類中小銀行也就應(yīng)運而生，這樣，就可以實現(xiàn)社會資源的最優(yōu)配置，達到最佳效果。本文首先針對目前中小企業(yè)信貸融資的現(xiàn)狀，指出了中小企業(yè)信貸融資模式及其主要特點。在此基礎(chǔ)上，本文進一步揭示了造成中小企業(yè)信貸融資困難的原因：信息不對稱、企業(yè)自身素質(zhì)、信用擔(dān)保體系、銀行管理機制、政府支持的力度等原因。解決中小企業(yè)信貸融資難問題是事關(guān)企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展全局的大事。第一，通過建立中小企業(yè)集群以及銀行通過自身的審查、監(jiān)督獲得有用的信息來解決信息不對稱的問題。第二，通過轉(zhuǎn)換企業(yè)的經(jīng)營機制，提高經(jīng)營者的素質(zhì)以及增強信用記錄來加強企業(yè)自身的信用。第三，盡快健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保制度，增強企業(yè)的信用文化建設(shè)。第四，放松利率的管制，使銀行能夠在利率浮動區(qū)間有更大的選擇權(quán)，使之對中小企業(yè)信貸融資更有動力。第五，經(jīng)濟的多元化就需要金融服務(wù)機構(gòu)的多元化，發(fā)展中小金融機構(gòu)服務(wù)于中小企業(yè)的呼聲就隨之而出。但是，由于我國商業(yè)銀行的良莠不齊，對于如何加大對中小企業(yè)的信貸融資需要解決一系列的問題。例如如何防范風(fēng)險、如何簡化銀行的審查手續(xù)、如何改善信用評級等等都需要進一步的研究。

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