第七章 近代中國金融業(yè)的演變

第七章近代中國金融業(yè)的演變一、傳統(tǒng)金融業(yè)的演化二、銀行的興起和發(fā)展三、貨幣制度的變化與通貨膨脹四、近代中國金融市場的結(jié)構(gòu)一、傳統(tǒng)金融業(yè)的演化（一）錢莊錢莊的前身是錢鋪（也有名為錢店、錢肆、錢桌），產(chǎn)生于明朝中葉。1.錢莊的產(chǎn)生清乾隆時，錢莊有了長足的發(fā)展。業(yè)務上，已突破單純的銀錢兌換，還從事存放款和發(fā)行銀錢票等信貸活動。2．清前期的發(fā)展上海的錢莊在乾隆四十一年已成立錢業(yè)公所，有錢莊18家，嘉慶初年（十八世紀末）有124家。天津在嘉慶年間（1796-1820年）設有錢號公所，專門辦理錢業(yè)公共事宜。上海最早的錢業(yè)公所3．鴉片戰(zhàn)爭后，錢莊的快速發(fā)展業(yè)務拓展（使用莊票、匯票向進出口商人提供信貸）。資本規(guī)模的增長：買辦資本的滲透，外商銀行和票號對錢莊的融資。匯劃制度：票據(jù)交換制度的雛形。4．金融風潮對錢莊的打擊

19世紀后半期，上海曾先后出現(xiàn)過四次較大的金融風潮（1866-1867、1871-1873、1978-1879、1883-1884）。后三次暴露了外國金融勢力企圖通過利用金融風潮控制口岸金融市場的目的。20世紀初，較大的金融風潮有1910年上海橡皮股票風潮和1911年源豐潤破產(chǎn)所引發(fā)的金融風潮。5．民初錢莊的再度繁榮以上海錢莊業(yè)為例，1914年上海有錢莊28家，到1926年發(fā)展到87家，資本額也由1912年的106萬兩，擴大到1926年1341萬兩；1912年盈利49萬余元，1925年盈利高達323萬余元。原因：（1）業(yè)務方向的調(diào)整。原來和產(chǎn)業(yè)界聯(lián)系很少的錢莊，這時也開始面向民族企業(yè)。（2）在商品流通渠道中的作用優(yōu)于銀行。6．錢莊的衰落上海是錢莊業(yè)最為集中的城市，1927年時全市有錢莊85家，到1937年時只剩下46家。衰落原因：（1）自身的內(nèi)在缺陷；（2）新式金融機構(gòu)的競爭；（3）貨幣制度的改變；（4）南京國民政府政策的影響。（二）票號大約產(chǎn)生于19世紀20年代初，剛開始票號多為山西人經(jīng)營。繼山西票號之后，另有南幫票號。票號的興起源于販運商業(yè)資金調(diào)撥的需要。1．票號的興起2．票號的經(jīng)營管理制度：總分號制、頂身股3．票號的興盛對外貿(mào)易規(guī)模的擴大，導致對資金流動的需求不斷增加，尤其是沿海通商口岸與內(nèi)地之間的資金流動更為突出。票號已經(jīng)建立起來并在發(fā)展的匯兌網(wǎng)滿足了這一需求，這也促進了票號自身的發(fā)展。太平天國戰(zhàn)爭以后，清政府要依靠票號匯兌京協(xié)餉，且常常向票號借貸。進入20世紀以后，由于清政府每年必須償還大量的外債和庚子賠款，各省各關每年必須按期上繳一大筆的款項。這些巨額款項往往需要票號匯兌，使得20世紀初票號業(yè)有了更大的發(fā)展。

票號在經(jīng)營方針上帶有較為濃厚的對封建政府的依賴性，辛亥革命推翻了作為票號業(yè)最大靠山和最大客戶的清政府。業(yè)務經(jīng)營上墨守成規(guī)。外國在華銀行勢力和中國新式銀行業(yè)的興起，逐漸成為票號業(yè)的有力競爭對手。4．票號的衰落（三）典當?shù)洚敇I(yè)俗稱當鋪，經(jīng)營以物品抵押的個人放款業(yè)務，具有高利貸資本的性質(zhì)。典當業(yè)在古代一直發(fā)達，到了清代，規(guī)模更大，地位也更重要。1664年，全國有大小當鋪兩萬多家。鴉片戰(zhàn)爭后，典當業(yè)曾有所發(fā)展，當鋪的數(shù)量雖有所減少，但資本額卻在增加，利潤也增多。咸豐年間發(fā)行大錢和官票寶鈔，清政府還曾利用當鋪搭付搭收以推行通貨膨脹政策。到了清末，銀行興起，錢莊、票號發(fā)展，各地有設立官銀錢號，公款存放逐漸被這些機構(gòu)取代，典當業(yè)務大大萎縮。但是，它的抵押放款本業(yè)卻始終不衰。二、銀行的興起和發(fā)展（一）外資銀行1845年，第一家外資銀行——麗如銀行（OrientalBank）1．晚清時期1950年代，匯隆銀行（CommercialBankofIndia）、呵加剌銀行（AgraandUnitedServiceBank）、有利銀行（CharteredMercantileBankofIndianLondon&China）、麥加利銀行（CharteredBankofIndian,Australia&China）麥加利銀行上海分行1865年，匯豐銀行（Hongkong&ShanghaiBankingCo.Ltd.）1900年香港上海匯豐銀行伍圓紙幣匯豐銀行漢口分行1860年，法蘭西銀行（Comprotoir

d’EscomptedeParis）1872年，德意志銀行（DeutscheBank）1890年，德華銀行（DeutscheAsiatischeBank）1893年，橫濱正金銀行1895年，華俄道勝銀行（PyeckoKNTauckNubaHK）1892年，東方匯理銀行（BanquedeL’IndoChine）1902年，花旗銀行（TheNationalCityBankofNewYork）2．北洋政府時期新設立有29家外商銀行，其中以日、美資本居多，另一特點是多中外合辦銀行，如中法實業(yè)銀行、中華匯業(yè)銀行、中華懋業(yè)銀行。這些銀行及其分支機構(gòu)，分布范圍十分廣泛，深入中國的內(nèi)地和邊疆，勢力已達極盛。3．國民政府時期最初十年，除東北外，新設的外商銀行有五家。原有外商銀行的勢力仍在繼續(xù)發(fā)展。到1936年，外國在華銀行共32家141處（不包括日本在東北開設的地方性小銀行），其中英國7家27處、美國4家16處、日本11家54處。外國銀行資產(chǎn)在中國金融市場上占極大的比重。1936年底全國169家華商銀行和儲蓄銀行的全部資產(chǎn)是14.3億元，而同年33家外國在華銀行的資產(chǎn)是19億元，比169家華商銀行還多1/3?？谷諔?zhàn)爭期間，日本、德國、意大利三國的銀行勢力擴張，太平洋戰(zhàn)爭爆發(fā)后，英、美、法、荷、比等國的銀行被日、偽接收或侵占?？箲?zhàn)結(jié)束后，日、德、意三國銀行被國民政府四行二局接收，而英、美、法、荷、比等國的銀行先后復業(yè)。這一時期，美國在華銀行的發(fā)展特別迅速。至1949年1月，在華的外商銀行共有15家：其中英商4家，美商5家，荷商2家。4．外商銀行在中國的作用（1）控制進出口貿(mào)易，壟斷外匯。（2）控制中國金融（發(fā)行紙幣，開展存、放、匯等銀行業(yè)務。對華投資）。（3）投資中國政府，控制中國財政。（二）華資銀行1．清末第一家華資銀行：中國通商銀行（1897）國家銀行：大清戶部銀行（1905.8），1908年改名為大清銀行。交通銀行（1908）。地方銀行：天津官銀號、福建官錢局、浙江官銀號。后陸續(xù)改稱銀行。商業(yè)銀行：上海信成銀行、浙江興業(yè)銀行、四明商業(yè)儲蓄銀行（上海）等。天津官銀號2．北洋時期國家銀行：中國銀行、交通銀行。地方銀行：這一時期設立的地方金融機構(gòu)有30家左右。商業(yè)銀行：商業(yè)銀行有很大發(fā)展，特別是第一次世界大戰(zhàn)期間及戰(zhàn)后幾年發(fā)展尤為迅速，據(jù)統(tǒng)計，1912年設立的銀行14家，至1927年共設立銀行185家，其中1917-1923年七年中共設立131家。

“北四行”、“南三行”“北四行”是金城銀行、鹽業(yè)銀行、中南銀行、大陸銀行這四家商辦銀行的通稱?！氨彼男小毕群蟪闪⑺男新?lián)營事務所和四行聯(lián)合準備庫等聯(lián)營機構(gòu)?！澳先小笔巧虾Ｉ虡I(yè)儲蓄銀行、浙江興業(yè)銀行、浙江實業(yè)銀行的統(tǒng)稱，這三家銀行沒有建立聯(lián)營機構(gòu)，但他們以上海為基地，業(yè)務經(jīng)營上相互支持，它們之間的董事、監(jiān)事也相互兼任。金城銀行大樓上海商業(yè)儲蓄銀行發(fā)展原因：民族工商業(yè)的發(fā)展，對資金需求增加；從事政府放款和公債投機；銀行家們的勵精圖治。周作民陳光甫：提出顧客至上，服務社會的理念，強調(diào)人爭近利，我囑遠功，人嫌細微，我寧繁冗的經(jīng)營方針。3．國民政府時期“四行二局”金融壟斷體系的建立：中央銀行、中國銀行、交通銀行、中國農(nóng)民銀行、郵政儲金匯業(yè)局、中央信托局。（1）最初的十年中國銀行總經(jīng)理張嘉璈對商業(yè)銀行的控制：成立完全由政府控制的中國國貨銀行，頒布旨在限制民族資本金融實力的《銀行法》等法律，對中國通商銀行、中國實業(yè)銀行、四明銀行進行接管改組。四聯(lián)總處：1937年8月，由中、中、交、農(nóng)四大銀行在上海組成“四行聯(lián)合辦事處”。1938年遷重慶，1939年9月由一個聯(lián)合機構(gòu)改組成為統(tǒng)一的中央集權(quán)機構(gòu)，并擴大組織，提高職權(quán)，使其擔負起籌劃與推行政府戰(zhàn)時金融經(jīng)濟政策的任務。（2）抗日戰(zhàn)爭時期加強對地方銀行和商業(yè)銀行的控制：1942年7月，財政部在各重要城市設置銀行監(jiān)理官辦事處，在省地方銀行和重要商業(yè)銀行設置銀行監(jiān)理員，對地方銀行和商業(yè)銀行加強監(jiān)督和檢查?？箲?zhàn)勝利后，政府接收了大量敵偽資產(chǎn)，國家壟斷金融體系迅速膨脹，并在國民經(jīng)濟要害部門占據(jù)了壟斷地位。據(jù)1946年6月的一項統(tǒng)計，在國統(tǒng)區(qū)的3489家銀行分支機構(gòu)中，國家壟斷性質(zhì)的銀行及其分支機構(gòu)達2446家，占總數(shù)的70%以上。1946年11月，政府又宣布成立“中央合作金庫”，其分支機構(gòu)遍布各縣市，使國家壟斷金融體系發(fā)展到了頂點。

（3）解放戰(zhàn)爭時期1946年12月，全國存款總額為56735億元，而四行兩局存款總額高達51765億元，占全國銀行存款總額的91.2%；全國放款總額為82208億元，而四行兩局為79928億元，占97.22%。三、貨幣制度的變化與通貨膨脹（一）貨幣制度的演變白銀作為主要貨幣源自明中葉，計量單位極其復雜，有官平、市平之分。明代中葉，已有外國銀元流入中國，當時主要是西班牙銀元和荷蘭銀元。清代銀元流入更多，流通范圍進一步擴大。外國銀元在中國有種種俗稱?！半p柱”、“雙燭”、“大髻”、“小髻”。1．兩元并用西班牙雙柱銀元（本洋）墨西哥鷹洋英國“站人洋”日本龍洋中國官鑄銀元則始自光緒年間。北洋時期，鑄造的銀元是袁世凱頭像銀元，俗稱“袁大頭”或“大頭”。其他各種銀元的流通逐漸減少，為后來的廢兩改元打下了基礎。“袁大頭”孫中山銀元2．制錢制度的危機和銅元、銀角的濫鑄明清兩朝，以本朝官鑄銅錢為制錢。同治光緒年間，由于銅產(chǎn)量下降，銅價上漲，導致錢貴銀賤，鑄錢成本過高，鑄錢數(shù)量減少。另有私銷問題，制錢被偷運出洋，以致形成了錢慌。于是，銅元代替之前而興起。銅元鑄造始于1900年，最先在廣東開始鑄造，此后各省仿制，在利益驅(qū)動下，很快形成濫鑄之風。民國年間更甚。銅元3．紙幣的發(fā)行清代后期，既有地方政府和官銀錢局發(fā)行的紙幣，民間的錢莊、票號、銀爐、金店、當鋪、商店、商會也發(fā)行紙幣。外商銀行也在中國發(fā)行紙幣，本國銀行中國通商銀行、大清銀行成立后也發(fā)行紙幣。北洋政府時期，國家銀行、省地方銀行、私營銀行和外國銀行都可以發(fā)行貨幣，紙幣發(fā)行和流通也很混亂。國民政府時期，紙幣發(fā)行逐漸走向統(tǒng)一。（二）幣制改革與通貨膨脹1．晚清時期咸豐朝的通貨膨脹：1853年，戶部先后發(fā)行官票和寶鈔，1862年11月，官票、寶鈔在外省停用，1865年直隸省也停止使用。戶部還自1853年起鑄鐵、鉛制錢和各種大錢，1854年停鑄大錢、1859年停鑄鐵錢。幣制討論和《幣制則例》的頒布：美國人精琦提出金匯兌本位制，而國內(nèi)多數(shù)主張銀本位制，但有兩元之爭。1910年清政府頒布《幣制則例》，這是中國正式頒布的第一個銀本位制的條例。次年清朝即被推翻，自然未曾實行。2．北洋政府時期：幣制改革的嘗試《國幣條例》：國務院幣制會議決定實行銀本位制，以宣統(tǒng)二年《幣制條例》為基礎作了一些修改，形成為《國幣條例》，于1914年2月8日頒布。1915年月，幣制委員會擬定了《修正國幣條例草案》，主要增加鑄金幣的內(nèi)容。試圖統(tǒng)一紙幣的發(fā)行：1915年10月，北京政府公布《取締幣條例》共9條，規(guī)定：除中國銀行和交通銀行外，其他銀行不得發(fā)行紙幣，已發(fā)行的紙票限期回收。3．國民政府時期：貨幣的統(tǒng)一廢兩改元：1933年3月1日，財政部發(fā)布《廢兩改元令》，宣布從3月10日起，先在上海實施廢兩。4月6日又通令全國廢兩改元。廢兩改元，使中國幣制開始走向統(tǒng)一，走向近代化，有利于商品經(jīng)濟的發(fā)展，具有積極的改革意義。白銀風潮與法幣政策：1934-35年，白銀風潮。1935年11月國民政府實行法幣政策。法幣政策的實行，基本上收到了統(tǒng)一幣制之效，實現(xiàn)了自清末以來歷屆政府為克服幣制紊亂屢經(jīng)擬議而未能實現(xiàn)的幣制改革，有助于商品經(jīng)濟的發(fā)展。同時廢除銀本位制是中國進一步融入資本主義經(jīng)濟體系所不可避免的。通貨膨脹：法幣政策的推行是一項系統(tǒng)工程，只有其他制度的合理配套，才會有實質(zhì)內(nèi)涵。但國民政府的金融政策的主要目的是服從壟斷的需要。尤其是抗戰(zhàn)及解放戰(zhàn)爭時期，戰(zhàn)爭所導致的財政危機，只有靠發(fā)行通貨維持財政支出，由于政府的銀行掌握了貨幣發(fā)行權(quán)，這些銀行不僅制造通貨膨脹，而且竭力擴大放款，造成了信用擴張遠遠超過貨幣發(fā)行總額。時間發(fā)行額（億元）指數(shù)1937年6月14.1法幣11938年12月23.1法幣1.641939年12月42.9法幣3.041940年12月78.7法幣5.581941年12月151法幣10.711943年12月754法幣53.461945年8月5569法幣394.841947年2月48378法幣3430.001948年8月6636946法幣470705.301949年1月208.2244金圓券，合法幣62466000044302127.661949年5月679458金圓券，合法幣2038374000000144565531914.89國民政府1937-1949年貨幣發(fā)行額表四、近代中國金融市場的結(jié)構(gòu)（一）金融市場的組成貨幣兌換市場：最發(fā)達的金融市場。貨幣市場：同業(yè)拆借市場的發(fā)展、貼現(xiàn)市場的相對不足。

匯兌市場：發(fā)達的內(nèi)匯市場、外商控制的外匯市場。證券市場：債券市場相對發(fā)展、股票市場則不充分。黃金市場：以上海最為發(fā)達。（二）以上海為中心的多層次金融網(wǎng)絡到20世紀20年代末30年代初，中國已經(jīng)形成較為完整的金融市場體系，它是一個由三個不同層級組成的金融網(wǎng)絡。第一層級為全國金融中心——上海；第二層級為區(qū)域金融中心，如北京、天津、漢口、重慶等區(qū)域經(jīng)濟中心；第三層級包括規(guī)模不等的城市，它們分別與全國和區(qū)域金融中心保持著程度不同、疏密有致的金融聯(lián)系，成為這些金融中心城市的外圍和支撐。1.全國金融中心——上海（1）歷史必然性：外貿(mào)和工業(yè)的絕對優(yōu)勢：1910年前，上海的外貿(mào)要占全國的50%以上，1933年工業(yè)總產(chǎn)值達到11億元，超過了當時全國工業(yè)總產(chǎn)值的一半。上海的租界為投資者興辦銀行提供了便利和保障。（2）表現(xiàn)金融機構(gòu)的集中：20世紀30年代，上海的43家銀行公會會員銀行中，有35家總行在上海，占81%，加上設在上海的分支行，共有銀行機構(gòu)182家。還有11家信托公司、48家匯劃錢莊、2個儲蓄會、1家郵政儲金匯業(yè)局。其他金融機構(gòu)品種，上海也一應俱全，如證券交易所、面粉紗布糧油交易所、保險公司等。上海金融機構(gòu)資力雄厚，1936年，在滬銀行、錢莊和信托公司的資力估算為32.72億元，占當時全國金融業(yè)資力合計68.39億元的47.8%。上海金融業(yè)的聯(lián)系和影響輻射到全國各地：上海58家銀行總行中有28家在內(nèi)地開設了629個分支機構(gòu)，分布全國各地。這些大銀行在全國各地廣泛設立分支機構(gòu)以后，大大增加了上海金融市場的寬度和容量，擴大了資金的縱向和橫向的聯(lián)系。上海是全國資金的集中地和分配中心，對引導全國各地的資金流向有著很強的內(nèi)聚和輻射能力。上海金融市場與全世界重要都市都有金融交往：中國的外匯市場主要在上海，外國銀行對國際結(jié)算業(yè)務的控制，一定要通過上海的外匯市場，特別是20世紀20年代以后，隨著電訊交通的進一步發(fā)展和設施的趨于現(xiàn)代化，使他的脈搏更緊貼著世界主要金融市場倫敦、紐約的脈搏而跳動。2.區(qū)域金融中心：漢口、天津漢口成為區(qū)域金融中心得益于優(yōu)越的地理位置，商業(yè)素稱發(fā)達，1862年開埠后，國內(nèi)外貿(mào)易以極快的速度發(fā)展，一躍成