宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論(經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(曼昆)上海交大)

Macroeconomics

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(13)第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論1是否應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)2規(guī)則還是相機(jī)抉擇3中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)4是否應(yīng)該平衡預(yù)算5是否應(yīng)該修改稅法的鼓勵儲蓄第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論當(dāng)認(rèn)為總需求水平過低，即經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時，政府應(yīng)通過削減稅收，增加支出或雙管齊下來刺激經(jīng)濟(jì)，稱之為積極的財政政策。反之，當(dāng)認(rèn)為總需求水平過高，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時，政府應(yīng)增加稅收或減少支出，以抑制過熱的經(jīng)濟(jì)勢頭，這稱之為緊縮性的財政政策。第十三章宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論通過增加貨幣供給來帶動總需求的增加，稱為積極的貨幣政策。通過削減貨幣供給的增長來降低總需求水平，稱為消極的貨幣政策。財政政策與貨幣政策的區(qū)別在于：財政政策直接影響總需求規(guī)模，這種直接作用是沒有任何中間變量的；而貨幣政策要通過利率變動來對總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。1是否應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)應(yīng)該用政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的支持者認(rèn)為：衰退是高失業(yè)低收入和經(jīng)濟(jì)困難增加時期?？傂枨笈c總供給模型說明了貨幣和財政政策可以對衰退作出反應(yīng)而防止衰退。由于衰退代表著資源的絕對浪費(fèi)，不用政策工具去穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)是一種浪費(fèi)。是否應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)反對用政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的支持者認(rèn)為：政策不能立即影響經(jīng)濟(jì)，其發(fā)生作用有一個相當(dāng)長的時滯。比如，用積極的財政政策應(yīng)對衰退，從提出政策、到最終實施政策，有一個決策層討論通過與實施的漫長過程。又如，央行變動貨幣供給量，要通過影響利率，再影響投資，投資影響就業(yè)、國民收入，政策要通過相當(dāng)長的一段時間才能發(fā)揮作用。是否應(yīng)該努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)反對用政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的支持者認(rèn)為：運(yùn)用政策調(diào)控濟(jì)，需要經(jīng)濟(jì)預(yù)測，預(yù)測中的錯誤會加劇經(jīng)濟(jì)波動。注意：自動穩(wěn)定器是一種沒有任何時滯的財政政策。案例：預(yù)測中的錯誤美國用來預(yù)測經(jīng)濟(jì)活動變動的11個數(shù)據(jù)系數(shù)1、制造業(yè)工人平均生產(chǎn)周期2、平均每周失業(yè)保障首次申請（這個系列下降提高了指數(shù)）3、根據(jù)通貨膨脹調(diào)整的消費(fèi)品與原材料新訂單4、賣方業(yè)績。這是衡量從供給商那里得到延期交貨的企業(yè)數(shù)量衡量指標(biāo)5、根據(jù)通貨膨脹調(diào)整的工廠和設(shè)備的合約與訂單2貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行如果決策者事前宣布如何對各種情況作出反應(yīng)，并承諾完全遵循這種宣布，那么，政策就是按規(guī)則進(jìn)行的。如果決策者在事件發(fā)生時，根據(jù)判斷選擇當(dāng)時看來合適的政策，政策就是按相機(jī)抉擇進(jìn)行的。關(guān)于規(guī)則與相機(jī)抉擇的討論不同于關(guān)于積極與消極政策的爭論。貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則進(jìn)行支持者認(rèn)為：維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序的正常是如此重要，不能讓決策者相機(jī)抉擇。例如，如果公民是根據(jù)大選時存在的狀況投標(biāo)，為選舉利益而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)所引起的產(chǎn)出與就業(yè)波動稱為政策性經(jīng)濟(jì)周期。貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則進(jìn)行支持者認(rèn)為：相機(jī)抉擇引起的通貨膨脹會高于合意的水平。由于決策者面臨通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍，他們常常會宣言和行動的不一致（稱為政策的時間不一致）使得人們預(yù)期的通貨膨脹高于決策者所宣布的水平，造成短期菲力普斯曲線向上移動。貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行如果按政策規(guī)則進(jìn)行優(yōu)于相機(jī)抉擇，應(yīng)該選擇什么規(guī)則呢？貨幣主義者認(rèn)為，貨幣供給的波動引起了大多數(shù)經(jīng)濟(jì)中重大的波動。因此，規(guī)則是：緩慢而穩(wěn)定的貨幣供給增長引起穩(wěn)定的產(chǎn)出、就業(yè)與物價。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張的第二種政策規(guī)則是名義GDP目標(biāo)。如果GDP的增加高于這個目標(biāo)，中央銀行就減少貨幣供給，以抑制總需求。貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行如果按政策規(guī)則進(jìn)行優(yōu)于相機(jī)抉擇，應(yīng)該選擇什么規(guī)則呢？如果名義GDP增加低于這個目標(biāo)，中央銀行就增加貨幣供給，以刺激總需求。通常所建議的第三種政策規(guī)則是通貨膨脹目標(biāo)。根據(jù)這種規(guī)則，中央銀行應(yīng)該宣布通貨膨脹率目標(biāo)（通常是低的），然后當(dāng)實際通貨膨脹率背離這一目標(biāo)時調(diào)整貨幣供給。注意：所有這些規(guī)則都表現(xiàn)為某種名義變量：貨幣供給，名義GDP或物價水平。貨幣政策應(yīng)該按規(guī)則還是相機(jī)抉擇進(jìn)行貨幣政策不應(yīng)該根據(jù)規(guī)則制定的支持者認(rèn)為：相機(jī)抉擇的貨幣政策的重要優(yōu)點是靈活，對突發(fā)事件對經(jīng)濟(jì)造成的沖擊做出反應(yīng)。3中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)

中央銀行應(yīng)該以零通貨膨脹作為目標(biāo)的支持者認(rèn)為：通貨膨脹并沒有給社會帶來任何好處零通貨膨脹目標(biāo)會使通貨膨脹預(yù)期下降，會改善菲力普斯曲線的短期權(quán)衡取舍。由于降低通貨膨脹率伴隨著一個高失業(yè)和低產(chǎn)量時期，但應(yīng)該看到，這是一項暫時有成本而長期有好處的政策。零通貨膨脹目標(biāo)的一個優(yōu)點是給了決策者壓力，意味著物價穩(wěn)定。中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)認(rèn)為中央銀行不應(yīng)該把通貨膨脹作為目標(biāo)的支持者認(rèn)為：零通貨膨脹下，雖然物價是穩(wěn)定的，但其他代價是大的。犧牲率的估算表明，減少1%的通貨膨脹要求放棄5%的年產(chǎn)量，也就是減少5%的年收入。零通貨膨脹的代價是，實際收入的減少集中在那些失去工作的人身上，也就是減少通貨膨脹的代價要由社會上的窮人來承擔(dān)。中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)認(rèn)為中央銀行不應(yīng)該把通貨膨脹作為目標(biāo)的支持者認(rèn)為：事實上，決策者可以采用不降低通貨膨脹但是減少通貨膨脹成本的做法。比如，稅制指數(shù)化，某資本收益情況下，稅規(guī)可以用物價指數(shù)調(diào)整購買價格，并只對實際收益征稅；在利息收入情況下，政府只對實際利息收入收稅。中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)認(rèn)為中央銀行不應(yīng)該把通貨膨脹作為目標(biāo)的支持者認(rèn)為：稅制指數(shù)化指每個根據(jù)消費(fèi)物價指數(shù)的變動來自動地調(diào)整所得稅生產(chǎn)率變動所依據(jù)的收入水平。又如，發(fā)行指數(shù)化債券，即債券的利息和本金要根據(jù)通貨膨脹向上調(diào)整，以保證其未來的實際購買力。中央銀行是否應(yīng)該將零通脹作為目標(biāo)認(rèn)為中央銀行不應(yīng)該把通貨膨脹作為目標(biāo)的支持者認(rèn)為：另外，債權(quán)人與債務(wù)人之間可以根據(jù)通貨膨脹指數(shù)化簽定合約?？陀^地看問題，反通貨膨脹的衰退會對經(jīng)濟(jì)造成持久傷害，歐洲90年代期間的高失業(yè)是反通貨膨脹的后遺癥。所以，用經(jīng)濟(jì)上的大手術(shù)（高失業(yè)）來治理感冒（溫合的通貨膨脹）是不值得的。理性人應(yīng)該學(xué)會接受溫合的通貨膨脹。4政府應(yīng)該平衡預(yù)算嗎

當(dāng)一個政府的支出大于它所得到的稅收時，就會向私人部門借貸來為預(yù)算赤字籌資。過去借貸的積累是政府赤字。前面說明了預(yù)算赤字如何影響儲蓄，投資和利率。但是預(yù)算赤字的影響有多大呢？政府應(yīng)該平衡預(yù)算嗎

政府應(yīng)該平衡其預(yù)算的支持者認(rèn)為：政策債務(wù)最直接的影響是把負(fù)擔(dān)強(qiáng)加在后代納稅人身上。如美國，2002年每人分?jǐn)偟降恼畟鶆?wù)是為13,000美元。預(yù)算赤字代表負(fù)的公共儲蓄，會引起實際利率上升和投資減少。資本存量減少減低了勞動生產(chǎn)率、實際產(chǎn)出，使得后代人出生在一個低收入和高稅收的經(jīng)濟(jì)中。政府應(yīng)該平衡預(yù)算嗎

政府應(yīng)該平衡其預(yù)算的支持者認(rèn)為：當(dāng)然，在特殊情況下，如戰(zhàn)爭、衰退等時期，運(yùn)用赤字政策也是合理的，因為赤字政策可以減緩經(jīng)濟(jì)波動。小結(jié)：與赤字政策相比，平衡預(yù)算意味著更大的經(jīng)濟(jì)增長，但是，對執(zhí)政者來說，增加赤字的增加稅收容易。所以，更傾向用赤字政策。政府應(yīng)該平衡預(yù)算嗎政府不應(yīng)該平衡其預(yù)算的支持者認(rèn)為：政府債務(wù)對后代收入的影響被擴(kuò)大了。就那些工作40年，而一生收入為100萬美元的人來說，政府債務(wù)占他一生資源的2%。債務(wù)對經(jīng)濟(jì)的影響應(yīng)該根據(jù)債務(wù)的原來與支出用途來制定，如果用本來用于教育的支出來投資，使得后代人的生產(chǎn)率降低和收入減少，后代的狀況會變壞；政府應(yīng)該平衡預(yù)算嗎政府不應(yīng)該平衡其預(yù)算的支持者認(rèn)為反之，如用債務(wù)來投資教育，因為正向的外部效應(yīng)，會提高后代的生活水平。又如，從國債的用途來看，如果舉債為了增加對老年人的社會保障津貼，這其實是收入再分配的問題。美國統(tǒng)計資料表明，美國公債的絕對值在急劇增加，但是總收入也一直在增長，只要政府債務(wù)的增長慢于國民收入增長，舉債是值得的。5應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎

儲蓄會通過利率而影響投資，而投資又會影響到收入和未來的儲蓄。應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎

為了鼓勵儲蓄而修改稅法的支持者認(rèn)為：一國儲蓄是其長期經(jīng)濟(jì)繁榮的決定因素。如果一國的法律使儲蓄有吸引力，人們會把更多的收入用于儲蓄。美國的稅制對儲蓄收重稅。1000元存入銀行，利率為10%，如果不對利息征稅，45年之后，1000元存款的本息為72，900美元；應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎

為了鼓勵儲蓄而修改稅法的支持者認(rèn)為：如果稅后利率為6%，屆時的本息為13,800美元，也就是40%的利息稅使儲蓄收入減少80%。美國稅制還規(guī)定資本收入要以公司所得稅形式支付利潤稅，又要以個人所得稅形式為紅利付稅，由此減少了股東的收益，減少了股東的儲蓄。應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎

為了鼓勵儲蓄而修改稅法的支持者認(rèn)為：美國高達(dá)55%的遺產(chǎn)稅，同樣是激勵了消費(fèi)，抑制了儲蓄。改變稅制使它不抑制儲蓄，最好是征收消費(fèi)稅，即家庭只根據(jù)它所支出部分納稅，用于儲蓄的收入部分不征稅。應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法嗎

不應(yīng)該為了鼓勵儲蓄而修改稅法支持得認(rèn)為：高收入家庭的儲蓄占收入的比例高于低收入家庭。因此，任何有利于儲蓄者的稅收變動有利于高收入的人，會引起一個不平等的社會。許多研究發(fā)現(xiàn)，儲蓄是比較缺