決策理論與方法課件

《決策理論與方法》教學(xué)服務(wù)資源前言

為適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，保證高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類本科專業(yè)人才培養(yǎng)基本質(zhì)量，我司委托高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類學(xué)科教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)對(duì)管理科學(xué)與工程類四個(gè)本科專業(yè)：工程管理、工業(yè)工程、信息管理與信息系統(tǒng)、管理科學(xué)專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容和課程體系等問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)研究，確定了管理科學(xué)與工程類本科專業(yè)核心課程及上述四個(gè)專業(yè)的主干課程，提出了這些課程的教學(xué)基本要求(經(jīng)濟(jì)學(xué)課程建議采用工商管理類的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)基本要求)，并確定了相應(yīng)教材編寫計(jì)劃。教學(xué)基本要求從教學(xué)的角度出發(fā)，對(duì)相關(guān)課程的性質(zhì)、地位、教學(xué)總體要求進(jìn)行說(shuō)明，確定教學(xué)基本知識(shí)點(diǎn)。教學(xué)基本要求是各高等學(xué)校組織課程教學(xué)、編寫教學(xué)大綱和教材，以及進(jìn)行教學(xué)質(zhì)量評(píng)估的主要依據(jù)。有關(guān)高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類各專業(yè)在使用本教學(xué)基本要求的過(guò)程中，可結(jié)合本校的實(shí)際情況對(duì)相關(guān)課程的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行適應(yīng)的調(diào)整

教育部高等教育司2004年9月《決策理論與方法》教學(xué)服務(wù)資源管理科學(xué)與工程系列教材簡(jiǎn)介

教學(xué)部高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類學(xué)科教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)自2001年成立以來(lái)歷經(jīng)4次年會(huì)，在專家反復(fù)討論達(dá)成一致的前提下，經(jīng)教育部認(rèn)可，最終確定該學(xué)科必修的5門核心課程及下屬4個(gè)二級(jí)學(xué)科各4門共16門必修的專業(yè)主干課程。由教育部制定《全國(guó)普通高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類學(xué)科核心課程及專業(yè)主干課程教學(xué)基本要求》，并委托管理科學(xué)與工程類學(xué)科教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)組織編寫該學(xué)科核心課程和專業(yè)主干課程的系列教材。該系列教材經(jīng)過(guò)幾次教指委年會(huì)和專業(yè)小組會(huì)議充分討論，反復(fù)推敲最終定稿，統(tǒng)一由高等教育出版社管理分社出版。作為教育部高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類學(xué)科教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)的一項(xiàng)工作成果，希望該套教材的出版能夠?yàn)槲覈?guó)管理科學(xué)與工程類學(xué)科的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。教育部高等教育司2004年9月《決策理論與方法》教學(xué)服務(wù)資源管理科學(xué)與工程系列教材總前言為適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，保證高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類本科專業(yè)人才培養(yǎng)基本質(zhì)量，我司委托高等學(xué)校管理科學(xué)與工程類學(xué)科教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)對(duì)管理科學(xué)與工程類四個(gè)本科專業(yè)：工程管理、工業(yè)工程、信息管理與信息系統(tǒng)、管理科學(xué)專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容和課程體系等問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)研究，確定了上述四個(gè)專業(yè)的核心課程和專業(yè)主干課程，提出了這些課程的教學(xué)基本要求(經(jīng)濟(jì)學(xué)課程建議采用工商管理類的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)基本要求),并編寫相應(yīng)教材。各門課程的教學(xué)基本要求及相應(yīng)教材由高等教育出版社2004年秋季陸續(xù)出版，供各高等學(xué)校選用。

教育部高等教育司2004年9月《決策理論與方法》教學(xué)服務(wù)資源《決策理論與方法》教學(xué)服務(wù)資源主編簡(jiǎn)介郭立夫：教授，博士生導(dǎo)師，吉林大學(xué)管理學(xué)院技術(shù)經(jīng)濟(jì)系副主任，吉林省統(tǒng)計(jì)學(xué)會(huì)理事。主要從事資源最優(yōu)化配置，決策理論方法的教學(xué)科研工作。曾主編《運(yùn)籌學(xué)》、《管理數(shù)學(xué)》等三部教材，在《中國(guó)管理科學(xué)》等國(guó)內(nèi)外刊物上發(fā)表過(guò)二十多篇專業(yè)論文，主持省部級(jí)科研項(xiàng)目近十項(xiàng)。曾獲省部級(jí)科技進(jìn)步二、三等獎(jiǎng)各一項(xiàng)。李北偉：博士，吉林大學(xué)管理學(xué)院技術(shù)經(jīng)濟(jì)系教授，吉林省政治經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、吉林大學(xué)博士后聯(lián)誼會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、長(zhǎng)春市光電學(xué)會(huì)常務(wù)理事。主要從事技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的創(chuàng)新問(wèn)題與投資管理的教學(xué)與科研工作。參加的省軟科學(xué)重點(diǎn)課題兩次獲省科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，發(fā)表十余篇專業(yè)論文，主持多項(xiàng)省部級(jí)科研課題。第一章決策分析概述第二章確定性決策分析第三章風(fēng)險(xiǎn)型決策分析第四章不確定型決策分析第五章多目標(biāo)決策分析第六章序貫決策分析第七章競(jìng)爭(zhēng)型決策分析——博弈論第八章決策支持系統(tǒng)目錄第一章決策分析概述第一節(jié)決策分析的概念及其基本要素一、決策分析的概念２０世紀(jì)６０年代，美國(guó)著名的經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)家西蒙（Ｈ.Ａ.Ｓimon）提出的現(xiàn)代決策理論，他指出“管理就是決策”，突出了決策在現(xiàn)代管理中占有的核心地位。在現(xiàn)代管理科學(xué)中，對(duì)決策常有兩種理解：一種是狹義的理解，認(rèn)為決策就是做出決定，僅限于人們從不同的行動(dòng)方案中做出最佳選擇，即通常意義上我們所說(shuō)的“拍板”；另一種是廣義的理解，相當(dāng)于決策分析，它把決策看作一個(gè)過(guò)程，即人們?yōu)榱藢?shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，在占有一定信息和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)主客觀條件的可能性，提出各種可行方案，采用一定的科學(xué)方法和手段，進(jìn)行比較、分析和評(píng)價(jià)，按照決策準(zhǔn)則，從中篩選出最滿意的方案。二、決策分析的基本要素

（一）決策者決策主體，可以是個(gè)體，也可以是群體，它受社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、文化、心理等因素的影響。

（二）決策目標(biāo)

決策者必須有一個(gè)希望達(dá)到的明確的目標(biāo)，可以是單個(gè)目標(biāo)，也可以是多個(gè)目標(biāo)。

（三）決策方案存在著供人們選擇的不同的決策方案。有明確方案和不明確方案兩種。

（四）自然狀態(tài)決策者無(wú)法控制但可以預(yù)見的決策環(huán)境客觀存在的各種狀態(tài)。

（五）決策結(jié)果即各種決策方案在不同的自然狀態(tài)下所出現(xiàn)的結(jié)果。

（六）決策準(zhǔn)則它是評(píng)價(jià)方案是否達(dá)到?jīng)Q策目標(biāo)的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，也是選擇方案的依據(jù)。

第二節(jié)決策分析的分類及其基本原則一、決策分析的分類

（一）個(gè)人決策和組織決策

根據(jù)決策者具有個(gè)人身份和組織身份這樣兩種身份，可以將決策分為個(gè)人決策和組織決策。（二）戰(zhàn)略決策、管理決策和業(yè)務(wù)決策

根據(jù)決策所要解決的問(wèn)題的性質(zhì)，可將決策分為戰(zhàn)略決策、管理決策和業(yè)務(wù)決策。

（三）程序化決策和非程序化決策

根據(jù)問(wèn)題出現(xiàn)的重復(fù)性及決策程序的規(guī)范性，可以將決策劃分為程序化決策和非程序化決策。（四）確定型決策和非確定型決策

根據(jù)決策問(wèn)題所處的自然狀態(tài)不同，可將決策劃分為確定型決策和非確定型決策。（五）單項(xiàng)決策和序貫決策

按決策過(guò)程的連續(xù)性分類，可將決策分為單項(xiàng)決策和序列決策。（六）單目標(biāo)決策和多目標(biāo)決策

按決策所要求達(dá)到的目標(biāo)的數(shù)量，可以將決策劃分為單目標(biāo)決策和多目標(biāo)決策。（七）定性決策和定量決策

按決策問(wèn)題的量化程度，可以將決策分為定性決策和定量決策。第二節(jié)決策策分析的分類類及其基本原原則二、決策分析析的原則（一）信息準(zhǔn)準(zhǔn)全原則準(zhǔn)確、完備的的信息是決策策的基礎(chǔ)。任任何決策都要要從收集、分分析信息入手手。（二）效益原原則這里的效益包包括兩層意思思，其一是指指決策所要取取得的效益；；其二是指決決策過(guò)程本身身的效益。（三）系統(tǒng)原原則決策應(yīng)堅(jiān)持系系統(tǒng)的原則，，堅(jiān)持局部效效果服從整體體效果、當(dāng)前前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)利益相結(jié)合合，謀求決策策目標(biāo)與內(nèi)部部條件及外部部環(huán)境之間的的動(dòng)態(tài)平衡，，使決策從整整體上最優(yōu)或或令人滿意。。（四）科學(xué)原原則決策應(yīng)運(yùn)用決決策科學(xué)的理理論，采用科科學(xué)的決策方方法和先進(jìn)的的決策手段。。（五）可行原則決策方案必須須是可行的，，實(shí)施方案才才能達(dá)到預(yù)期期的效果。（六）選優(yōu)原則決策總是在一一定的條件下下尋求優(yōu)化的的目標(biāo)及優(yōu)化化地達(dá)到目標(biāo)標(biāo)的行動(dòng)方案案。（七）行動(dòng)原原則在選定最優(yōu)或或滿意方案之之后，還必須須把方案落實(shí)實(shí)到具體的行行動(dòng)規(guī)劃上，，并付諸實(shí)施施。（八）反饋饋原則決策執(zhí)行中的的信息反饋是是非常必要的的，否則決策策就很難達(dá)到到預(yù)期的效果果。（九）民主原原則決策時(shí)應(yīng)堅(jiān)持持民主原則實(shí)實(shí)行民主決策策，充分調(diào)動(dòng)動(dòng)各系統(tǒng)、各各類人員的積積極性、主動(dòng)動(dòng)性和創(chuàng)造性性，以求高效效率、高效益益地解決決策策問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)決策目標(biāo)。。第三節(jié)節(jié)決決策分分析的的步驟驟與追追蹤決決策一、決決策分分析的的基本本步驟驟一個(gè)合合理、、科學(xué)學(xué)的決決策過(guò)過(guò)程必必須包包括以以下五五個(gè)步步驟：：發(fā)發(fā)現(xiàn)與與分析析問(wèn)題題；確確定決決策目目標(biāo)；；擬定定各種種可行行的備備擇方方案；；分析析、比比較各各備擇擇方案案，從從中選選出最最優(yōu)方方案；；決策策的執(zhí)執(zhí)行、、反饋饋與調(diào)調(diào)整等等。。這五五個(gè)步步驟及及相互互間的的關(guān)系系如下下圖1-1所示示。圖1-1決策分析過(guò)程的一般步驟.第三節(jié)節(jié)決決策分分析的的步驟驟與追追蹤決決策（一））問(wèn)題題分析析問(wèn)題的的存在在是決決策分分析的的前提提，所所有的的決策策分析析都是是為了了解決決特定定的問(wèn)問(wèn)題而而進(jìn)行行的。。這里里所說(shuō)說(shuō)的問(wèn)問(wèn)題是是指決決策對(duì)對(duì)象的的現(xiàn)實(shí)實(shí)狀態(tài)態(tài)與期期望狀狀態(tài)之之間存存在的的需要要縮小小或排排除的的差距距。（二））確定定目標(biāo)標(biāo)目標(biāo)是是在一一定的的環(huán)境境和條條件下下，決決策系系統(tǒng)所所期望望達(dá)到到的狀狀態(tài)，，它是是擬定定方案案、評(píng)評(píng)估方方案和和選擇擇方案案的基基準(zhǔn)，，也是是衡量量問(wèn)題題是否否得以以解決決的指指示器器。確定目目標(biāo)本本身也也是一一個(gè)完完整的的決策策過(guò)程程，其其一般般步驟驟如圖圖1-2所所示。。圖1-2確定目標(biāo)的一般步驟

要正確確地確確定目目標(biāo)，，通常常應(yīng)注注意以以下幾幾點(diǎn)：：(1)目標(biāo)標(biāo)的針針對(duì)性性。(2)目標(biāo)標(biāo)的需需要和和可能能。(3)目標(biāo)標(biāo)必須須具體體明確確。(4)目標(biāo)標(biāo)的約約束條條件。。(5)目標(biāo)標(biāo)體系系。第三節(jié)節(jié)決決策分分析的的步驟驟與追追蹤決決策（五））實(shí)施施方案案方案選選定后后，決決策分分析過(guò)過(guò)程還還未結(jié)結(jié)束，，因?yàn)闉榭陀^觀事物物的發(fā)發(fā)展變變化特特性及及人們們對(duì)客客觀事事物認(rèn)認(rèn)識(shí)的的局限限性決決定了了理論論與實(shí)實(shí)踐總總是存存在著著差距距，理理論的的可行行與否否最終終要經(jīng)經(jīng)受實(shí)實(shí)踐的的檢驗(yàn)驗(yàn)，決決策方方案也也是如如此。。要保保證方方案最最終可可行，，必須須將方方案付付諸實(shí)實(shí)施，，在實(shí)實(shí)踐中中去檢檢驗(yàn)方方案的的真?zhèn)蝹?。（三））擬定定方案案擬定方方案就就是尋尋找解解決問(wèn)問(wèn)題、、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)目標(biāo)標(biāo)的方方法和和途徑徑。決決策者者應(yīng)在在客觀觀環(huán)境境及自自身?xiàng)l條件的的允許許下，，根據(jù)據(jù)決策策目標(biāo)標(biāo)及搜搜集整整理的的相關(guān)關(guān)信息息，盡盡可能能地?cái)M擬定出出多個(gè)個(gè)可行行的備備選方方案。。（四））選擇擇方案案選擇方方案是是決策策分析析過(guò)程程中最最為關(guān)關(guān)鍵的的一個(gè)個(gè)步驟驟。從從狹義義講，，選擇擇方案案就是是指做做出決決定，，即通通常意意義上上我們們所說(shuō)說(shuō)的““拍板板”；；從廣廣義上上講，，選擇擇方案案還包包括方方案的的分析析與評(píng)評(píng)價(jià)。。因?yàn)闉?，只只有在在?duì)各各種方方案進(jìn)進(jìn)行科科學(xué)而而嚴(yán)密密的分分析與與評(píng)價(jià)價(jià)之后后，方方案的的選擇擇才有有科學(xué)學(xué)的依依據(jù)，，從而而避免免選擇擇方案案的盲盲目性性。第三節(jié)節(jié)決決策分分析的的步驟驟與追追蹤決決策二、關(guān)關(guān)于追追蹤決決策追蹤決決策是是在方方案實(shí)實(shí)施的的過(guò)程程中，，主客客觀情情況發(fā)發(fā)生重重大變變化或或原決決策方方案存存在重重大失失誤時(shí)時(shí)所進(jìn)進(jìn)行的的一種種補(bǔ)救救性的的新決決策。。表1-2列出出要進(jìn)進(jìn)行追追蹤決決策的的各種種可能能的情情況。。主觀情況發(fā)生重大變化客觀情況發(fā)生重大變化主客觀情況基本不變?cè)瓫Q策正確追蹤決策實(shí)施原決策錯(cuò)誤追蹤決策表1-2追追蹤蹤決策策現(xiàn)狀原決策追蹤決決策的的基本本特征征：（1））回溯溯分析析，是是從原原決策策的起起點(diǎn)開開始，，按照照決策策程序序，對(duì)對(duì)原有有決策策的產(chǎn)產(chǎn)生環(huán)環(huán)境、、主客客觀條條件逐逐步地地進(jìn)行行客觀觀分析析，查查找失失誤點(diǎn)點(diǎn)及失失誤的的原因因，以以便及及時(shí)做做出修修正。。（2））非零零起點(diǎn)點(diǎn)，是是指追追蹤決決策是是在原原有決決策實(shí)實(shí)施的的過(guò)程程中發(fā)發(fā)生的的，由由于原原有決決策的的實(shí)施施對(duì)資資源的的消耗耗以及及實(shí)施施結(jié)果果對(duì)決決策條條件及及決策策環(huán)境境的影影響再再加上上客觀觀環(huán)境境本身身在不不斷地地發(fā)展展變化化，使使得追追蹤決決策產(chǎn)產(chǎn)生的的時(shí)點(diǎn)點(diǎn)已不不再是是原有有決策策產(chǎn)生生的那那個(gè)時(shí)時(shí)點(diǎn)了了。因因此，，追蹤蹤決策策時(shí)應(yīng)應(yīng)充分分注意意各種種變化化對(duì)決決策過(guò)過(guò)程的的影響響。（3））雙重重優(yōu)化化有兩兩層意意義：：①要要在各各個(gè)新新方案案中進(jìn)進(jìn)一步步擇優(yōu)優(yōu)，新新方案案優(yōu)于于原決決策的的方案案；②②新決決策優(yōu)優(yōu)于原原決策策，追追蹤決決策的的預(yù)期期執(zhí)行行效果果應(yīng)優(yōu)優(yōu)于原原有決決策的的可能能的執(zhí)執(zhí)行效效果。。（4））心理理效應(yīng)應(yīng)是指指應(yīng)盡盡量消消除原原有決決策失失誤對(duì)對(duì)內(nèi)部部造成成的心心理壓壓力，，使決決策者者在原原有決決策失失誤的的情況況下，，能夠夠再次次以客客觀公公正的的、積積極的的心態(tài)態(tài)進(jìn)行行追蹤蹤決策策；同同時(shí)，，應(yīng)注注意不不要對(duì)對(duì)外泄泄露有有關(guān)決決策失失誤及及追蹤蹤決策策的信信息，，以避避免引引起連連鎖的的社會(huì)會(huì)心理理反應(yīng)應(yīng)。第四節(jié)節(jié)決決策分分析的的定性性與定定量方方法概概述一、決決策分分析的的定性性方法法決策分分析的的定性性方法法是指指決策策者在在占有有一定定的事事實(shí)資資料、、實(shí)踐踐經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)、理理論知知識(shí)的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，，利用用其直直觀判判斷能能力和和邏輯輯推理理能力力對(duì)決決策問(wèn)問(wèn)題進(jìn)進(jìn)行定定性分分析的的方法法。當(dāng)當(dāng)決策策者掌掌握的的數(shù)據(jù)據(jù)不多多、決決策問(wèn)問(wèn)題及及其主主要影影響因因素比比較復(fù)復(fù)雜并并且難難以用用確切切的數(shù)數(shù)量或或數(shù)學(xué)學(xué)模型型表示示的情情況下下，，決策策者通通常只只能采采用定定性分分析的的方法法，憑憑借其其個(gè)人人的主主觀經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和和分析析能力力，運(yùn)運(yùn)用系系統(tǒng)的的、邏邏輯的的思維維方法法，把把有關(guān)關(guān)資料料加以以綜合合，進(jìn)進(jìn)行定定性的的分析析、判判斷和和推理理。二、決策分分析的定量量方法決策分析的的定量方法法是指決策策者在占有有歷史數(shù)據(jù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)資資料的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，運(yùn)用用數(shù)學(xué)和其其它分析技技術(shù)建立起起可以表現(xiàn)現(xiàn)數(shù)量關(guān)系系的數(shù)學(xué)模模型，并利利用它進(jìn)行行決策的方方法?，F(xiàn)實(shí)實(shí)中的很多多問(wèn)題都可可借助這種種方法進(jìn)行行分析，如如，如企業(yè)業(yè)生產(chǎn)中的的配料、下下料問(wèn)題、、總產(chǎn)值、、利潤(rùn)額、、產(chǎn)品的生生命周期等等。三、綜合決決策由于決策分分析的定性性和定量方方法在使用用上都有一一定的局限限性，為了了使決策結(jié)結(jié)果比較切切合實(shí)際，，提高決策策的質(zhì)量，，在實(shí)際工工作中，應(yīng)應(yīng)把這兩種種方法結(jié)合合起來(lái)應(yīng)用用，形成綜綜合決策法法。本章小結(jié)決策分析是是人們?yōu)榱肆藢?shí)現(xiàn)某一一特定目標(biāo)標(biāo)，根據(jù)主主客觀條件件的可能性性，提出各各種可行方方案，采用用科學(xué)的方方法對(duì)各方方案進(jìn)行比比較、分析析和評(píng)價(jià)，，按照決策策準(zhǔn)則，從從中篩選出出最滿意的的方案，并并加以實(shí)施施的過(guò)程。。它包括決決策者、決決策目標(biāo)、、決策方案案、自然狀狀態(tài)、決策策結(jié)果和決決策準(zhǔn)則等等幾個(gè)基本本要素。本本章結(jié)合其其要素對(duì)決決策分析從從不同角度度進(jìn)行了較較為詳細(xì)的的分類。決策分析是是一個(gè)包括括分析問(wèn)題題、確定目目標(biāo)、擬定定方案、評(píng)評(píng)價(jià)方案、、實(shí)施方案案直至目標(biāo)標(biāo)實(shí)現(xiàn)的系系統(tǒng)過(guò)程。。在決策分分析的過(guò)程程中，我們們應(yīng)遵循如如下基本原原則：信息息準(zhǔn)全原則則、效益原原則、系統(tǒng)統(tǒng)原則、科科學(xué)原則、、可行原則則、選優(yōu)原原則、行動(dòng)動(dòng)原則、反反饋原則等等。在方案實(shí)施施的過(guò)程中中，當(dāng)主客客觀情況發(fā)發(fā)生重大變變化或原決決策方案存存在重大失失誤時(shí)，要要進(jìn)行追蹤蹤決策。要要做好追蹤蹤決策應(yīng)掌掌握其基本本特征，如如回溯分析析、非零起起點(diǎn)、雙重重優(yōu)化、心心理效應(yīng)等等。在決策分析析的過(guò)程中中，我們應(yīng)應(yīng)采用定性性分析與定定量分析相相結(jié)合的綜綜合決策方方法。這種種方法對(duì)能能夠量化的的指標(biāo)建立立起精確的的數(shù)學(xué)模型型，而且同同時(shí)考慮不不能量化的的因素，是是一種切合合實(shí)際的較較優(yōu)的決策策分析方法法。關(guān)鍵詞決策（Decisionmaking）決策分析（（Decisionanalysis）追蹤決策（（Trackingdecision）定性決策（（Fixedpropertydecision））定量決策（（Fixedamountdecision）綜合決策（（Comprehensivedecision）第二章確確定性決決策分析第一節(jié)確確定型決策策分析概述述一、確定型型決策分析析的概念和和運(yùn)用場(chǎng)合合構(gòu)成一個(gè)確確定型決策策問(wèn)題必須須具備以下下四個(gè)條件件：（1）存在在一個(gè)明確確的決策目目標(biāo)；（2）存在在一個(gè)明確確的自然狀狀態(tài)；（3）存在在可供決策策者選擇的的多個(gè)行動(dòng)動(dòng)方案；（4）可求求得各方案案在確定狀狀態(tài)下的損損益值。從上述的分分析可知，，確定型決決策分析適適用于方案案實(shí)施中遇遇到的客觀觀情況只有有一種的場(chǎng)場(chǎng)合，即在在確定的環(huán)環(huán)境下只有有一種自然然狀態(tài)的場(chǎng)場(chǎng)合。二、確定型決決策分析與運(yùn)運(yùn)籌學(xué)運(yùn)籌學(xué)是輔助助決策的工具具，它為決策策者提供定量量的決策分析析方法，是與與決策理論關(guān)關(guān)系密切的應(yīng)應(yīng)用科學(xué)。運(yùn)運(yùn)籌學(xué)強(qiáng)調(diào)調(diào)最優(yōu)決策，，這一點(diǎn)在確確定型決策分分析中得到了了良好的體現(xiàn)現(xiàn)。這些解決決確定型決策策問(wèn)題的運(yùn)籌籌學(xué)方法都是是為決策問(wèn)題題尋求最優(yōu)解解?？梢?，運(yùn)運(yùn)籌學(xué)為確定定型決策分析析提供了豐富富的科學(xué)方法法。第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算一、現(xiàn)金流量量及貨幣的時(shí)時(shí)間價(jià)值（一）現(xiàn)金流流量所謂現(xiàn)金流量量，在投資決決策中是指一一個(gè)項(xiàng)目引起起的企業(yè)現(xiàn)金金支出和現(xiàn)金金收入增加的的數(shù)量。一個(gè)個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金金流量包括現(xiàn)現(xiàn)金流出量、、現(xiàn)金流入量量和現(xiàn)金凈流流量三個(gè)具體體概念。（二）現(xiàn)金流流量的估計(jì)對(duì)作現(xiàn)金流量量估計(jì)的投資資決策人員來(lái)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該盡盡量做到：（1）與其他他相關(guān)部門保保持協(xié)調(diào)和一一致；（2）每個(gè)參參與估計(jì)的人人員使用統(tǒng)——的經(jīng)濟(jì)假設(shè)設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)；（3）在估計(jì)計(jì)中沒有穩(wěn)定定性偏差。概概念。（三）貨幣的的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值，是指貨貨幣經(jīng)歷一定定時(shí)間的投資資和再投資所所增加的價(jià)值值，也稱資金金的時(shí)間價(jià)值值。例2-2仍以油田開發(fā)為例，現(xiàn)在從現(xiàn)值的角度考慮上題，求160億元的現(xiàn)值。解：=160×0.5674=90.784(億元)由于100億元＞90．784億元，則現(xiàn)在開發(fā)有利。第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算二、貨幣時(shí)間間價(jià)值的計(jì)算算例2-1本節(jié)開始的油田開發(fā)問(wèn)題，假設(shè)平均每年獲利12%，則100億元在5年末的終值。解：=100×1.762=176.2(億元)因?yàn)?76.2億元＞160億元，顯然，現(xiàn)在開發(fā)有利。（二）復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值公式：(2-2)

式中的稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)表示，表示年末一元按利率i折算的現(xiàn)值。

（一）復(fù)利終值已知期初一次投入的現(xiàn)值為P，年利率為i，則n年末的終值為：式中被稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)表示。表示現(xiàn)值一元在利率為i時(shí)，n年末的終值。(2-1)例2-4某技改項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來(lái)5年每年可增加收入20萬(wàn)元。假設(shè)新增加收入全部用于還款，年利率8%。問(wèn)這個(gè)技改項(xiàng)目最多可借款多少萬(wàn)元？解：=20×3.9926=79.854（萬(wàn)元）第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算（三）年金終值年金是指等額、定期的系列收支，用A表示。年金的終值可視為每個(gè)年金的終值之和。年金終值公式：(2-3)式中的稱為“年金終值系數(shù)”，用符號(hào)表示，表示年金一元，在折現(xiàn)率為時(shí)，年末年金終值。

例2-3某項(xiàng)工程4年中每年末向銀行借款30萬(wàn)元，年利率10%。問(wèn)第4年末應(yīng)償還本利和多少萬(wàn)元？解：=30×4.641=139.23(萬(wàn)元)（四）年金現(xiàn)值

年金現(xiàn)值是指每年末收入或支出相等的金額，按一定的折現(xiàn)率折算到期初時(shí)的現(xiàn)值。

式中，稱為“年金現(xiàn)值系數(shù)”，用符號(hào)表示。表示年金為一元，利率為，經(jīng)過(guò)年的年金現(xiàn)值。(2-4)第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算（五）資金回收數(shù)資金回收數(shù)是指項(xiàng)目初始投入的資金應(yīng)在預(yù)定的期限內(nèi)收回，如年利率為，每年應(yīng)等額收回A為多少。（2-5）式中稱為“資金回收系數(shù)”，用符號(hào)表示。表示第一年初投入一元，回收率為，年內(nèi)每年年末回收的年值。例2-6擬在5年后還清200萬(wàn)元債務(wù)，年利率10%，問(wèn)每年年末應(yīng)向銀行存儲(chǔ)多少錢，才能使其本利和正好償清這筆債務(wù)？解：=200×0.1638=32.76（萬(wàn)元）例2-5某企業(yè)現(xiàn)借款1000萬(wàn)元的貸款，在10內(nèi)以年利率12%均勻償還，每年應(yīng)付的金額是多少？解：=1000×0.17698=176．98(萬(wàn)元)（六）資金存儲(chǔ)數(shù)資金存儲(chǔ)數(shù)是指為在預(yù)定將來(lái)年末償還一筆貸款F，若年利率為，每年末應(yīng)存儲(chǔ)的等額資金數(shù)，用A表示。

式中，稱為“資金存儲(chǔ)系數(shù)”或“償債基金系數(shù)”，用符號(hào)表示。（2-6）第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算（七）差額序列終值差額序列終值是指在一定的基礎(chǔ)數(shù)值上逐期等額增加或等差減少形成的值。一般是將第1期期末的現(xiàn)金流量作為基礎(chǔ)數(shù)值，然后從第2期期末開始逐期等差增加或逐期等差遞減。

式中，稱為等差序列終值系數(shù)，用符號(hào)表示。

（2-9）式中，稱為等差序列現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)表示。（2-10）式中，稱為等差序列年值系數(shù)，用符號(hào)表示。

（2-11）

例2-7某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備，其年收益額第一年為10萬(wàn)元，此后直至第8年末逐年遞減3000元，設(shè)年利率為15%，按復(fù)利計(jì)算，試求該設(shè)備8年的收益現(xiàn)值及等額分付序列收益年金？解：第一部分是以第一年收益額10萬(wàn)元為等額值的等額分付序列現(xiàn)金流量=448730（元）=3000×2.78×4.487=37422（元）因此=448730-37422=4113089（元）=411308×0.2229=91680（元）第二節(jié)現(xiàn)金金流量及貨幣幣的時(shí)間價(jià)值值與計(jì)算上述得到的資資金時(shí)間價(jià)值值的等值換算算關(guān)系歸納如如表2-1所所示：表2-1資金時(shí)間價(jià)值的基本公式第三節(jié)盈虧虧決策分析(二)盈虧平衡點(diǎn)的確定

式中：—盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)銷量；—產(chǎn)品固定成本總額；—單位產(chǎn)品變動(dòng)成本；—單位產(chǎn)品銷售價(jià)格。（2-15）一、盈虧決策策分析的基本本原理盈虧決策分析析又稱盈虧平平衡分析或量量本利分析。。盈虧平衡點(diǎn)點(diǎn)是指項(xiàng)目在在正常生產(chǎn)條條件下，項(xiàng)目目的利潤(rùn)為零零的那一點(diǎn)，，即項(xiàng)目的收收入等于支出出的那一點(diǎn)。。盈虧平衡分分析就是利用用投資項(xiàng)目生生產(chǎn)中的產(chǎn)量量、成本、利利潤(rùn)三者的關(guān)關(guān)系，通過(guò)測(cè)測(cè)算項(xiàng)目達(dá)到到正常生產(chǎn)能能力后的盈虧虧平衡點(diǎn)，來(lái)來(lái)考察分析項(xiàng)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力的一種種不確定性分分析方法。（一）盈虧平平衡分析的應(yīng)應(yīng)用條件（1）項(xiàng)目分分析期的產(chǎn)量量等于其銷售售量，亦即假假定其生產(chǎn)的的全部產(chǎn)品都都能銷售出去去;（2）項(xiàng)目的的變動(dòng)成本與與產(chǎn)銷量成正正比例變化;（3）項(xiàng)目分分析期內(nèi)的固固定成本總額額不隨產(chǎn)銷量量的變化而改改變;（4）項(xiàng)目的的銷售收入是是銷售量的線線性函數(shù)。即即產(chǎn)量變化時(shí)時(shí)，假定銷售售價(jià)格不變，，從而銷售收收入是銷售量量的線性函數(shù)數(shù);（5）項(xiàng)目所所生產(chǎn)的產(chǎn)品品和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)在一定時(shí)期期內(nèi)保持不變變。否則，隨隨著產(chǎn)品品種種和結(jié)構(gòu)的變變化，收益和和成本會(huì)相應(yīng)應(yīng)變化，從而而使盈虧平衡衡點(diǎn)處于不斷斷變化之中，，難以進(jìn)行盈盈虧平衡分析析。第三節(jié)盈虧虧決策分析以產(chǎn)量表示的的盈虧平衡點(diǎn)點(diǎn)，表明項(xiàng)目目不發(fā)生虧損損時(shí)所必須達(dá)達(dá)到的最低限限度的產(chǎn)品產(chǎn)產(chǎn)(銷)量。。常把銷售收收入與產(chǎn)量的的關(guān)系以及生生產(chǎn)總成本與與產(chǎn)量的關(guān)系系畫在同一張張圖上，稱為為盈虧平衡圖圖(見圖2-1)。圖中中點(diǎn)是項(xiàng)目銷銷售收入與產(chǎn)產(chǎn)品成本相等等時(shí)的盈虧平平衡點(diǎn)。表示示與盈虧平衡衡點(diǎn)相對(duì)應(yīng)的的項(xiàng)目產(chǎn)銷量量，S表示與盈虧平平衡點(diǎn)相對(duì)應(yīng)應(yīng)的項(xiàng)目銷售售收入或銷售售成本。在FOE區(qū)域，成本高高于收入，是是虧損區(qū)；在在CES區(qū)域，收入高高于成本，是是利潤(rùn)區(qū)。QQESSEFOSCFE虧損區(qū)利潤(rùn)區(qū)圖2-1盈虧平衡圖（三）邊際貢獻(xiàn)分析邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入與變動(dòng)成本的差額，記作G。

這里，產(chǎn)品單價(jià)與單位變動(dòng)成本之差P-V

稱為單位邊際貢獻(xiàn)，記作M，它表示單位產(chǎn)品成本補(bǔ)償固定產(chǎn)品成本或獲取利潤(rùn)的能力。邊際貢獻(xiàn)又可表示為

（2-16）（2-17）第三節(jié)盈虧虧決策分析

邊際貢獻(xiàn)，是產(chǎn)品扣除自身變動(dòng)成本后給企業(yè)所做的貢獻(xiàn)，它首先用于收回企業(yè)的固定成本。如果還有剩余則成為利潤(rùn)，如果不足以收回固定成本則發(fā)生虧損。如圖2-2所示。線性盈虧分析的基本關(guān)系式用邊際貢獻(xiàn)表示為則盈虧平衡時(shí)（L=0）的產(chǎn)銷量為（2-18）（2-19）圖2-2邊際貢獻(xiàn)式盈虧平衡圖該式表明，盈虧平衡分析的產(chǎn)銷量是使得邊際貢獻(xiàn)剛好補(bǔ)償固定成本的產(chǎn)銷量，即

（2-20）第三節(jié)盈虧虧決策分析解：為解決這這一決策問(wèn)題題，首先來(lái)進(jìn)進(jìn)行線性盈虧虧分析。設(shè)F1，F(xiàn)2分別為設(shè)備更更新前后的固固定成本，V1，V2分別為設(shè)備更更新前后的單單位可變成本本，C1，C2為設(shè)備更新前前后的總成本本。則有S=PQ設(shè)備更新前總總成本為C1=F1+V1Q設(shè)備更新后總總成本為C2=F2+V2Q由此可以畫出出設(shè)備更新前前后的盈虧平平衡圖，如圖圖2-3所示示。圖2-3設(shè)備更新前后的盈虧平衡圖時(shí)，可以看出，當(dāng)時(shí)，企業(yè)在設(shè)備更新前盈虧平衡；當(dāng)時(shí)，則表示企業(yè)在設(shè)備更新后盈虧平衡。所以分別為設(shè)備更新前后的盈虧平衡產(chǎn)量；，故為設(shè)備更新前后總成本相等的產(chǎn)量。二、盈虧分析析的應(yīng)用實(shí)例例（一）設(shè)備更更新決策例2-8某企業(yè)生產(chǎn)某某種產(chǎn)品，在在設(shè)備更新前前其產(chǎn)品的售售價(jià)為15元元，單位產(chǎn)品品可變成本為為7元，每月月固定成本費(fèi)費(fèi)用為3200元。如果果更新設(shè)備，，則每月需增增加固定成本本600元，，但由于先進(jìn)進(jìn)設(shè)備的引進(jìn)進(jìn)，單位可變變成本降為5元，試做出出決策，該企企業(yè)的設(shè)備是是否應(yīng)更新？？第三節(jié)盈虧虧決策分析令C1=C2，即F1+V1Q3=F2+V2Q3，可得

令S=C1，則PQ1=F1+V1Q1，可得同理，由圖2-3又可看出，當(dāng)Q＞Q2時(shí)，S－C2

＞S－C1，即設(shè)備更新后的盈利比設(shè)備更新前的盈利大，此時(shí)應(yīng)更新設(shè)備；當(dāng)Q＞Q3時(shí)，C2＞C1，即設(shè)備更新后的總成本高于更新前的總成本，此時(shí)應(yīng)保留原設(shè)備；當(dāng)Q3＜Q＜Q2時(shí)，應(yīng)視具體情況而定，若收效甚微，可不更新設(shè)備。將上述問(wèn)題的數(shù)據(jù)代入以上公式，可得：=3200/(15－7)=400(件)=3800/(15－5)=380(件)=（3800-3200）/(7－5)=300(件)

根據(jù)上述原則則，我們可以以做出決策：：若是產(chǎn)銷量量Q>380件，，則應(yīng)更新設(shè)設(shè)備；若Q<300件，，則應(yīng)保留原原設(shè)備；若300件<Q<380件，，更新后的成成本略低于更更新前的成本本，廠家仍與與更新前一樣樣會(huì)有虧損。。這就應(yīng)根據(jù)據(jù)該廠的實(shí)際際情況作慎重重考慮。第三節(jié)盈虧虧決策分析解：根據(jù)現(xiàn)行盈虧分析的基本關(guān)系時(shí)，得盈虧平衡點(diǎn)為=40000/(8－4)=10000(瓶)

即銷售10000瓶可保本，超過(guò)10000瓶可盈利。則單位邊際貢獻(xiàn)為

=8-4=4(元)

它表示銷售量達(dá)到10000瓶以后，每多售一瓶就可獲利4元，所以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)6萬(wàn)元應(yīng)追加的銷售量為

=60000/4=15000(瓶)

即為了獲利6萬(wàn)元，應(yīng)銷售瓶數(shù)為

=15000+

=25000（瓶）

如果估計(jì)25000瓶難以銷售出去，要完成6萬(wàn)元的目標(biāo)利潤(rùn)，就必須提高售價(jià)或降低成本。如果本著經(jīng)濟(jì)效益服從社會(huì)效益的原則，則售價(jià)不應(yīng)提高，可適當(dāng)降低該飲料廠的目標(biāo)利潤(rùn)。

（二）生產(chǎn)規(guī)規(guī)模最優(yōu)決策策例2-9某飲料廠生產(chǎn)產(chǎn)一種飲料，，固定成本4萬(wàn)元，變動(dòng)動(dòng)成本每瓶4元，每瓶售售價(jià)8元。出出售該種飲料料的目標(biāo)利潤(rùn)潤(rùn)為6萬(wàn)元，，試確定至少少應(yīng)出售多少少瓶？第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策一、基本假設(shè)設(shè)（1）投資項(xiàng)項(xiàng)目是獨(dú)立的的；（2）投資來(lái)來(lái)源是不受限限制的；（3）投資結(jié)結(jié)果是確定的的；（4）投資項(xiàng)項(xiàng)目是不可分分割的。二、價(jià)值型經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值指標(biāo)要求考察項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年發(fā)生的現(xiàn)金流量，按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)點(diǎn)（通常是期初）的現(xiàn)值累加值就是凈現(xiàn)值。其表達(dá)式為：

（2-21）—凈現(xiàn)值；

式中，—第t年的現(xiàn)金流出額；—第t年的現(xiàn)金流入額；—折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)方案的準(zhǔn)則是：若NPV≥0，則表示方案是經(jīng)濟(jì)合理的；若NPV＜0，則方案應(yīng)于否定。若比較兩個(gè)投資方案，當(dāng)NPV都大于等于零，應(yīng)取NPV較大的方案，這就是凈現(xiàn)值決策法則。第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策解：按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)：

例2-10某設(shè)備的購(gòu)價(jià)為4萬(wàn)元，每年的運(yùn)行收入為1.5萬(wàn)元，年運(yùn)行費(fèi)用為0.35萬(wàn)元，四年后該設(shè)備可以按0.5萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓，如果基準(zhǔn)收益率=20%，問(wèn)此項(xiàng)設(shè)備投資是否值得？NPV=-4+(1.5-0.35)(P/A，20%，4)+0.5(P/F，20%，4)=-0.7818(萬(wàn)元)由于NPV

<0，則此項(xiàng)投資經(jīng)濟(jì)上不合理。

=5%，問(wèn)此時(shí)該項(xiàng)投資是否值得？

例2-11在上例中，如果基準(zhǔn)收益率NPV=-4+(1.5-0.35)(P/A，5%，4)+0．5(P/F，5%，4)=0.48929（萬(wàn)元）由于NPV>0，這就意味著基準(zhǔn)收益率為5%時(shí)，此項(xiàng)投資是值得的。解：此時(shí)的凈現(xiàn)值：一般情況下，凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而減小，故基準(zhǔn)折現(xiàn)率定得越高，能被接受的方案就越少，如圖2-4所示。圖2-4凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系圖是一個(gè)具有重要經(jīng)濟(jì)意義的折現(xiàn)率臨界值，被稱為內(nèi)部收益率，

第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策（二）凈年值凈年值是通過(guò)資金等值換算將項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年（從第1年到底n年）的等額年值。其表達(dá)式為：

（2-22）

式中：NAV—凈年值；—資本回收系數(shù)。

判斷準(zhǔn)則：若NAV≥0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若NAV＜0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可以接受。（三）費(fèi)用現(xiàn)值（PC）和費(fèi)用年值(AC)

在對(duì)多個(gè)方案比較選優(yōu)時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形態(tài)計(jì)量時(shí)，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值的比較進(jìn)行選擇。

（2-23）式中，—第t年的現(xiàn)金流出額；—復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（2-24）式中，PC—費(fèi)用現(xiàn)值；AC—費(fèi)用年值。

費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值指標(biāo)只能用于多個(gè)方案的比選，其判斷準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案為優(yōu)。

第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策三、效率型經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)圖2-5內(nèi)內(nèi)部收益率（一）內(nèi)部收益率（IRR）內(nèi)部收益率（IRR），簡(jiǎn)單的說(shuō)就是凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。在圖2-5中，隨著折現(xiàn)率的不斷增大，凈現(xiàn)值不斷減小，當(dāng)折現(xiàn)率取時(shí)，凈現(xiàn)值為零。此時(shí)的折現(xiàn)率即為內(nèi)部收益率。

（2-25）

若，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可以接受。

判斷準(zhǔn)則:設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為,

＜若，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；

IRR的近似算法：（2-26）第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策

例2-12某投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量表2-2，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率=12%時(shí)，使用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受？

年份012345凈現(xiàn)金流量-1002030204040表2-2凈凈現(xiàn)金流量表表單位：萬(wàn)元解：設(shè)=10%，=15%，分別計(jì)算其凈現(xiàn)值：

NPV1=-100+20(P/F，10%，1)+30(P/F，10%，2)+20(P/F，10%，3)+40(P/F，10%，4)+40（（P/F，10%，5）=10.16（萬(wàn)元））NPV2=-100+20(P/F，15%，1)+30(P/F，15%，2)+20(P/F，15%，3)+40(P/F，15%，4)+40（（P/F，15%，5）=-4.02（萬(wàn)元））再用內(nèi)插法算算出內(nèi)部收益益率IRR:IRR=10%+(15%-10%)×10.16/（10.16+4.02）=13.5(萬(wàn)元元)由于IRR（13.5%）大于基準(zhǔn)準(zhǔn)折現(xiàn)率（12%），故故該項(xiàng)目在經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果上是是可以接受的的。內(nèi)部收益率不僅是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的利率，而且也是在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，為使投資完全回收，計(jì)算未回收投資余額的利率，這就是內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)意義。內(nèi)部收益率越大越好，至少不能低于資金成本率k，否則k>

，＞0，投資余額不能完全回收，將發(fā)生虧損現(xiàn)象。內(nèi)部收益率（IRR）法的決策準(zhǔn)則是：

當(dāng)＞k時(shí)，則采納該項(xiàng)目；當(dāng)＜k時(shí)，則否定該項(xiàng)目。

第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策（二）外部收益率(ERR)

外部收益率(ERR)實(shí)際上是對(duì)內(nèi)部收益率的一種修正，計(jì)算外部收益率時(shí)也假定壽命期內(nèi)所獲得的凈收益全部用于投資，所不同的是假定再投資的收益率等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率。求解外部收益率的方程如下：（2-28）

式中，—第t年的凈投資；—第t年的凈收益；—基準(zhǔn)折現(xiàn)率。

ERR指標(biāo)用于評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，需要與基準(zhǔn)折現(xiàn)率相比較，判別準(zhǔn)則是：若，則項(xiàng)目可以被接受；

若ERR＜，則項(xiàng)目不可以被接受；

（三）凈現(xiàn)值率（NPVR）凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總量現(xiàn)值()的比值，是一種效率型指標(biāo)，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：

（2-29））—第t年的投資額。式中，若NPV≥O，則NPVR≥0(因?yàn)椋?)；若NPV＜0，則NPVR＜0(因?yàn)椋?)。

所以在評(píng)價(jià)單單個(gè)方案時(shí)，，凈現(xiàn)值率與與凈現(xiàn)值是等等效評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)；該指標(biāo)主主要用于評(píng)價(jià)價(jià)多個(gè)方案。。第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策（四）投資收益率(R)投資收益率是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比率。其一般表達(dá)式為：

（2-30）式中，R—投資收益率；

NB—正常生產(chǎn)年份的年平均凈收益；

I—投資總額。R常用的具體形形式有：全部投資收益率=

（2-31）

權(quán)益投資收益率=

（2-32）投資利稅率=

（2-33）

投資利潤(rùn)率=

（2-34）

用投資收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果，設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為，判斷準(zhǔn)則為：

若≥，可以考慮接受；

若＜，予以拒絕。

第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策四、時(shí)間型經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)法（一）靜態(tài)投投資回收期（（T）靜態(tài)投資回收收期就是從項(xiàng)項(xiàng)目投建之日日起，用項(xiàng)目目各年的凈收收入（年收入入減支出）將將全部投資收收回所需的期期限。根據(jù)投投資及凈現(xiàn)金金收入情況的的不同，投資資回收期的計(jì)計(jì)算公式分以以下幾種：（1）項(xiàng)目（或方案）在期初一次性支付全部投資P，當(dāng)年產(chǎn)生受益，每年的凈現(xiàn)金收入不變，為收入B減去指出C（不包括投資支出），此時(shí)靜態(tài)投資回收期T計(jì)算公式為：

（2-35）

（2）項(xiàng)目仍在期初一次性支付投資，但是每年的凈現(xiàn)金收入由于生產(chǎn)及銷售情況的變化而不一樣，設(shè)t年的收入為Bt，t年的支出為Ct，則能使公式成立的T即為靜態(tài)投資回收期。

（2-36）

（3）如果投資在建設(shè)期m年內(nèi)分期投入，t年的投資假如為Pt，t年的凈現(xiàn)金收入仍為（Bt－Ct），則能使下述公式成立的T即為靜態(tài)投資回收期。（2-37）

投資回收期=

（2-38）

設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為，判斷準(zhǔn)則為：

若≤，則項(xiàng)目可以接受；

若＞，則項(xiàng)目予以拒絕。

根據(jù)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量亦可計(jì)算投資回收期，其公式如下：例2-13計(jì)算投資回收期。（折現(xiàn)率=10%）

第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策（二）動(dòng)態(tài)投資回收期（）

如果將t年的收入視為現(xiàn)金流入CI，將t年的支出及投資都視為現(xiàn)金流出CO，即第t年的凈現(xiàn)金流量為(CI－CO)，則動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算公式滿足：

（2-39）

設(shè)基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期為，則判斷準(zhǔn)則為：

若≤，項(xiàng)目可以被接受，否則應(yīng)予以拒絕。計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期的實(shí)用公式為：投資回收期=（2-40）

表2-3相相關(guān)數(shù)據(jù)單位：萬(wàn)元第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策解：靜態(tài)投資回收期

動(dòng)態(tài)投資回收收期的計(jì)算如如表2-4：：表2-4凈凈現(xiàn)金流量折折現(xiàn)值表單位：萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期五、相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)法（一）差額凈現(xiàn)值（）（2-41）

式中，—方案A第t年的凈現(xiàn)金流；

—方案B第t年的凈現(xiàn)金流。

若≥0，表明增量投資可以接受，投資額大的方案A經(jīng)濟(jì)效果好；＜0，表明增量投資不可接受，投資額小的方案B經(jīng)濟(jì)效果好。

若年份0123456凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值-6000-363624792630341527942258累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值-6000-9636-7157-4527-111216823940第四節(jié)無(wú)約約束確定型投投資決策（二）差額內(nèi)部收益率（）差額內(nèi)部收益益率是使兩方方案各年的差差額凈現(xiàn)金流流量之和等于于零的折現(xiàn)率率，即滿足公公式：（2-42）用差額內(nèi)部收益率比選方案的判別準(zhǔn)則是：（基準(zhǔn)折現(xiàn)率），則投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)；≥若＜，則投資（現(xiàn)值）小的方案為優(yōu)。

若（三）差額投資回收期（）

差額投資回收期是指一個(gè)方案比另一個(gè)方案所追加的投資，用年費(fèi)用的節(jié)省額或超額年收益去補(bǔ)償增量投資所需要的時(shí)間。設(shè)A方案投資I1大于B方案投資I2，但A方案費(fèi)用C1小于B方案費(fèi)用C2，則兩方案的差額投資回收期：（2-43）

若

（標(biāo)準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，應(yīng)選擇投資大的A方案；≤

若，應(yīng)選擇投資額小的方案B。

＞

第五節(jié)多方方案投資決策策一、獨(dú)立型投資方案的決策

獨(dú)立方案，指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，不具備相關(guān)性，且任一方案的采用與否都不影響其它方案是否采用的決策。凡通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案，就認(rèn)為它在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的，否則應(yīng)予以拒絕。

例2-14某公司作設(shè)備備投資預(yù)算，，有兩個(gè)獨(dú)立立方案A和B可供選擇，壽壽命均為8年年，現(xiàn)金流量量如表2-5所示，基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率為12%，判斷斷其經(jīng)濟(jì)可行行性。表2-5現(xiàn)現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元解：先計(jì)算兩兩方案的絕對(duì)對(duì)效果指標(biāo)，，再根據(jù)各指指標(biāo)的判斷準(zhǔn)準(zhǔn)則進(jìn)行方案案取舍。（2）以凈年值為評(píng)價(jià)指標(biāo)＜0，方案A可以接受，方案B應(yīng)予拒絕。由于＞0，（3）以內(nèi)部收益率為評(píng)價(jià)指標(biāo)得，則方案A可以接受，方案B應(yīng)予拒絕。

0年1—8年A

-10034B-17032年份方案＜0，方案A可以接受，方案B應(yīng)予拒絕。由于＞0，（1）以凈現(xiàn)值為評(píng)價(jià)指標(biāo)

第五節(jié)多方方案投資決策策二、互斥型投投資方案決策策互斥方案指各各方案之間具具有排他性，，在各方案之之中只能選擇擇一個(gè)。互斥方案經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的的特點(diǎn)是進(jìn)行行方案比選。。例2-15現(xiàn)有X、Y兩個(gè)互斥方案，壽命相同，各年現(xiàn)金流量如表2-6，試評(píng)價(jià)選擇方案（=12%）

0年1—10年X

-205.8Y-307.2年份方案表2-6現(xiàn)金金流量表單位：萬(wàn)元解：先進(jìn)行絕絕對(duì)效果檢驗(yàn)驗(yàn)（1）凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)由于，則Y優(yōu)于X，所以接受方案Y，拒絕方案X。（2）凈年值評(píng)價(jià)指標(biāo)

由于，則Y優(yōu)于X，所以接受方案Y，拒絕方案X。，（3）內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)指標(biāo)由方程可求得由于，則Y優(yōu)于X，所以接受方案Y，拒絕方案X。第六節(jié)投資資決策案例一、更新決決策案例案例一設(shè)某企業(yè)擬擬以一臺(tái)先先進(jìn)設(shè)備更更換現(xiàn)存的的一臺(tái)設(shè)備備，有關(guān)資資料如表2-7所示示，試用凈凈現(xiàn)值法和和內(nèi)部收益益率法分析析該方案是是否可行。。摘要現(xiàn)用設(shè)備新設(shè)備購(gòu)置價(jià)格30000004400000使用年限（年）2015已使用年限（年）50期滿殘值0200000應(yīng)計(jì)折舊30000004200000年折舊額150000280000賬面價(jià)值22500004400000可作價(jià)19000000年銷售收入10000001600000年材料及工資費(fèi)650000820000規(guī)定的貼現(xiàn)率10%表2-7關(guān)關(guān)于設(shè)設(shè)備的有關(guān)關(guān)資料單位：元當(dāng)生產(chǎn)效率率更高，原原材料、動(dòng)動(dòng)力的消耗耗更低，能能生產(chǎn)出質(zhì)質(zhì)量更好的的產(chǎn)品的新新設(shè)備出現(xiàn)現(xiàn)時(shí)，雖然然舊設(shè)備還還能繼續(xù)使使用，企業(yè)業(yè)卻將面臨臨是否要用用這種新設(shè)設(shè)備置換舊舊設(shè)備的問(wèn)問(wèn)題。第六節(jié)投投資決策案案例二、自制還還是外購(gòu)決決策在分析這類類決策問(wèn)題題時(shí)，可先先計(jì)算自制制與外購(gòu)相相比的現(xiàn)金金流量的增增量，然后后再據(jù)以計(jì)計(jì)算凈現(xiàn)值值增量。案例二某公司為了了生產(chǎn)產(chǎn)品品A，每年年需要零件件80000件，其其外購(gòu)價(jià)格格(包括運(yùn)運(yùn)費(fèi))每件件10元。。產(chǎn)品A的的壽命估計(jì)計(jì)超過(guò)4年年。如果自自制零件h．則需要要投資380000元添置一一臺(tái)專用設(shè)設(shè)備。設(shè)備備的壽命為為4年，殘殘值為20000元元。另外需需墊支流動(dòng)動(dòng)資本l00000元。自制制時(shí)的單位位變動(dòng)成本本為6元，，每年需要要增加的固固定成本(不包括設(shè)設(shè)備折舊)為150000元元。所得稅稅率為40％，資本本成本為12％。三、投資時(shí)時(shí)機(jī)決策有時(shí)，雖然然投資的凈凈現(xiàn)值大于于零，但從從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮慮，立刻投投資不一定定能使投資資的價(jià)值達(dá)達(dá)到最大。。而有一些些投資項(xiàng)目目，雖然目目前尚無(wú)利利潤(rùn)可言，，但過(guò)一一段時(shí)間后后，可能會(huì)會(huì)利潤(rùn)豐厚厚。因此，，對(duì)每一個(gè)個(gè)投資項(xiàng)目目，公司都都面臨著選選擇最佳投投資時(shí)機(jī)問(wèn)問(wèn)題。案例三某林場(chǎng)有一一片可供開開采的礦藏藏，雖然為為開采所需需的資金，，隨著時(shí)間間的推移而而增大，但但同時(shí)因經(jīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展，可以預(yù)預(yù)料礦藏的的價(jià)格也將將有較大幅幅度的上升升，若預(yù)計(jì)計(jì)開采活動(dòng)動(dòng)收入的凈凈收益如表表2-10所示，問(wèn)問(wèn)何時(shí)開采采最好?開采年度（年）012345凈收益7000901610850125161400015316增長(zhǎng)率28．820．315．411．99．4表2-10開采活活動(dòng)收入的的凈收益單位：百萬(wàn)萬(wàn)元第六節(jié)投投資決策案案例案例四某企業(yè)有A—H八個(gè)個(gè)產(chǎn)品的投投資方案，，資本限額額是6000000元，各方方案的凈現(xiàn)現(xiàn)值和現(xiàn)值值指數(shù)如表表2-12所示，問(wèn)問(wèn)在投資限限額內(nèi)應(yīng)優(yōu)優(yōu)先投資哪哪些產(chǎn)品方方案？計(jì)劃方案投資額凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)A200000012000000．6B12000005400000．45C400000500000．13D9000002250000．25E13000002860000．22F36000006480000．18G300000420000．14H15000005700000．38表2-12各方案的的凈現(xiàn)值和和現(xiàn)值單位：元四、資本限限量決策在資本限量決決策中，待待選投資項(xiàng)項(xiàng)目多，決決策的任務(wù)務(wù)是要從中中選擇若干干個(gè)項(xiàng)目。。在這種要要求下，可可能會(huì)有很很多不同的的項(xiàng)目搭配配方案可供供選擇。各各被選項(xiàng)目目?jī)衄F(xiàn)值之之和最大的的方案，對(duì)對(duì)公司最為為有利，因因而是最佳佳方案。所所以說(shuō)，評(píng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目搭搭配方案優(yōu)優(yōu)劣的指標(biāo)標(biāo)是凈現(xiàn)值值。首先將各待待選項(xiàng)目按按優(yōu)劣程度度順序排列列，以便由由好到次挑挑選項(xiàng)目，，確定出幾幾個(gè)待選的的項(xiàng)目搭配配方案。因因此，資本本限量決策策也稱排列列決策。在在資本限量量和各項(xiàng)目目投資額大大小不一的的情況下評(píng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目?jī)?yōu)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，不應(yīng)該該是項(xiàng)目的的期望凈現(xiàn)現(xiàn)值，而應(yīng)應(yīng)該是項(xiàng)目目的期望現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)。。第七節(jié)投投資決策軟軟件一、投資項(xiàng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)現(xiàn)值與內(nèi)部部收益率在Excel中，內(nèi)建函函數(shù)NPV及IRR能有效計(jì)算算投資項(xiàng)目目的凈現(xiàn)值值與內(nèi)部收收益率。（一）凈現(xiàn)值的計(jì)算——NPV函數(shù)該函數(shù)基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率，返回一項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。其函數(shù)形式為其中參數(shù)Rate

為各期貼現(xiàn)率（資本成本），是一固定值。Value1，value2，…代表1到29筆支出及收入的參數(shù)值。如果n是values參數(shù)表中的現(xiàn)金流的次數(shù)，則NPV的公式如下：例2-16假如要購(gòu)買買一家服裝裝店，投資資成本為$40，，000，，并且希望望前五年的的營(yíng)業(yè)收入入如下：$8000，$9200，$10000，$12000和$14500。每年年的貼現(xiàn)率率為8%（（相當(dāng)于通通貨膨脹率率或競(jìng)爭(zhēng)投投資的利率率）。如如果果鞋店的成成本及收入入分別存儲(chǔ)儲(chǔ)在B1到到B6中，，下面的公公式可以計(jì)計(jì)算出服裝裝店設(shè)資的的凈現(xiàn)值：：NPV(8%，B2:B6)+B1等于于$1922.06在在上面面的例子中中，一開始始投資的$40000并并不包含在在values參參數(shù)中，，因?yàn)榇隧?xiàng)項(xiàng)付款發(fā)生生在第一期期的期初。。第七節(jié)投投資決策軟軟件

（二）內(nèi)部收益率的計(jì)算——IRR函數(shù)IRR函數(shù)是數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。其函數(shù)形式為：參數(shù)Values

為數(shù)組或單元格的引用，包含用來(lái)計(jì)算內(nèi)部收益率的數(shù)字。參數(shù)Guess

為對(duì)函數(shù)IRR計(jì)算結(jié)果的估計(jì)值。例2-17假設(shè)要開辦一家飯店。估計(jì)需要$70，000的投資，并預(yù)期今后五年的凈收益為：$12，000、$15，000、$18，000、$21，000和$26，000。B1:B6分別包含下面的數(shù)值：$-70，000、$12，000、$15，000、$18，000、$21，000和$26，000。

解：計(jì)算此項(xiàng)投資五年后的內(nèi)部收益率：IRR(B1:B6)等于8．66%二、多個(gè)互互斥項(xiàng)目的的抉擇例2-18假定某公司司正在考慮慮購(gòu)置一臺(tái)臺(tái)機(jī)器，第第一種機(jī)器器包括購(gòu)價(jià)價(jià)在內(nèi)的安安裝成本為為25000元，估估計(jì)它安裝裝起來(lái)后在在5年內(nèi)每每年可以為為工廠提供供7500元的利潤(rùn)潤(rùn)貢獻(xiàn)，而而在5年之之后機(jī)器殘殘值將等于于0；第二二種機(jī)器則則需安裝成成本50000元，，一旦安裝裝在9年內(nèi)內(nèi)每年可為為公司提供供10000元利潤(rùn)潤(rùn)而在9年年后報(bào)廢。。公司的資資本成本為為10%。。試問(wèn)公司司應(yīng)該購(gòu)置置哪種設(shè)備備。為資本成本。則以上問(wèn)題可轉(zhuǎn)化為比較兩機(jī)器的無(wú)窮序列凈現(xiàn)值V。，其中解：由于兩種設(shè)備的使用壽命不同，因此不能直接比較凈現(xiàn)值。而可作這樣的假設(shè)，若機(jī)器壽命為L(zhǎng)年，在L年后該設(shè)備報(bào)廢時(shí)公司購(gòu)買一臺(tái)新的同樣設(shè)備，而且此后每隔L年都在原設(shè)備報(bào)廢時(shí)購(gòu)買一臺(tái)新設(shè)備，這樣無(wú)限延續(xù)下去。若該設(shè)備最初L年凈現(xiàn)值為Vs，則這一設(shè)備的無(wú)窮序列凈現(xiàn)值V為第七節(jié)投投資決策軟軟件第一步：在Excel表格中輸入兩種機(jī)器的相關(guān)數(shù)據(jù)，在D9輸入凈現(xiàn)值公式：在D10中輸入無(wú)窮序列凈現(xiàn)值公式，見圖2-6：=D8*D9圖2-6輸入無(wú)窮序列凈現(xiàn)值公式可見當(dāng)資本本成本為10%時(shí)，，購(gòu)買設(shè)備備2更好。。第七節(jié)投投資決策軟軟件第二步：再再在Excel中計(jì)計(jì)算各資本本成本下的的凈現(xiàn)值如如圖2-7：第三步：繪繪制圖形，，如圖2-8所示圖2-7計(jì)算凈現(xiàn)值

圖2-8凈現(xiàn)值圖形

可見在資本本成本小于于12．28%時(shí)應(yīng)應(yīng)購(gòu)置機(jī)器器2，當(dāng)資資本成本在在12．28與15．24之之間時(shí)應(yīng)購(gòu)購(gòu)置機(jī)器1，而當(dāng)資資本成本大大于15．．24%時(shí)時(shí)兩種機(jī)器器都不應(yīng)購(gòu)購(gòu)置。本章小結(jié)確定型決策策分析是在在一種完全全確定的自自然狀態(tài)下下的決策。。本章主要要介紹如何何運(yùn)用確定定型決策分分析方法對(duì)對(duì)單方案和和多方案確確定型投資資決策的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。。單方案投投資決策中中，主要應(yīng)應(yīng)用到價(jià)值值型經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)、、效率型經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指指標(biāo)和時(shí)間間型經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)；；多方案投投資決策中中，在應(yīng)用用上述評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)的基基礎(chǔ)上，更更多的應(yīng)用用相對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效率評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)，在在具體應(yīng)用用時(shí)還要具具體問(wèn)題具具體分析，，有時(shí)往往往會(huì)同時(shí)用用到多種方方法。本章章設(shè)有案例例分析使讀讀者能夠加加深對(duì)確定定型決策分分析方法的的理解。Excel中內(nèi)建函函數(shù)如NPV、IRR等，能能有效地計(jì)計(jì)算投資項(xiàng)項(xiàng)目的各項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)，本本章投資決決策軟件給給出應(yīng)用示示范。關(guān)鍵詞確定型（Determination）無(wú)約束（NoStipulation）現(xiàn)金流（theCashFlow）時(shí)間價(jià)值（（TimeValue）盈虧平衡（（theBalanceofProfitandLoss）邊際貢獻(xiàn)（（theLimitContribute）第三章風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)型決策策分析第一節(jié)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)決策的的期望值準(zhǔn)準(zhǔn)則及其應(yīng)應(yīng)用一、風(fēng)險(xiǎn)型型決策分析析風(fēng)險(xiǎn)型決策策分析是在在狀態(tài)概率率已知的條條件下進(jìn)行行的，一旦旦各自然狀狀態(tài)的概率率經(jīng)過(guò)預(yù)測(cè)測(cè)或估算被被確定下來(lái)來(lái)，在此基基礎(chǔ)上的決決策分析所所得到的最最滿意方案案就具有一一定的穩(wěn)定定性。風(fēng)險(xiǎn)型決策策一般包含含以下條件件：（1）存在在著決策者者希望達(dá)到到的目標(biāo)（（如收益最最大或損失失最?。?；（2）存在在著兩個(gè)或或兩個(gè)以上上的方案可可供選擇；；（3）存在在著兩個(gè)或或兩個(gè)以上上不以決策策者主觀意意志為轉(zhuǎn)移移的自然狀狀態(tài)（如不不同的天氣氣對(duì)市場(chǎng)的的影響）；；（4）可以以計(jì)算出不不同方案在在不同自然然狀態(tài)下的的損益值；；（5）在可可能出現(xiàn)的的不同自然然狀態(tài)中，，決策者不不能肯定未未來(lái)將出現(xiàn)現(xiàn)哪種狀態(tài)態(tài)，但能確確定每種狀狀態(tài)出現(xiàn)的的概率。二、風(fēng)險(xiǎn)型決決策分析的期期望值準(zhǔn)則（一）期望損益決策的基本原理

一個(gè)決策變量d的期望值，就是它在不同自然狀態(tài)下的損益值乘上相對(duì)應(yīng)的發(fā)生概率之和。式中，—變量的期望值；—變量在自然狀態(tài)下的損益值(或機(jī)會(huì)損益值)；—自然狀態(tài)的發(fā)生概率。

決策變量的期望值包括三類：①收益期望值；②損失期望值；③機(jī)會(huì)期望值。把每個(gè)方案的期望值求出來(lái)加以比較選優(yōu)的方法，即為期望值決策準(zhǔn)則。

（二）案例分分析例3-1某化工廠為擴(kuò)擴(kuò)大生產(chǎn)能力力，擬定了三三種擴(kuò)建方案案以供決策：：①大型擴(kuò)建建；②中型擴(kuò)擴(kuò)建；③小型型擴(kuò)建。如果果大型擴(kuò)建，，遇產(chǎn)品銷路路好，可獲利利200萬(wàn)元元，銷路差則則虧損60萬(wàn)萬(wàn)元；如果中中型擴(kuò)建，遇遇產(chǎn)品銷路好好，可獲利150萬(wàn)元，，銷路差可獲獲利20萬(wàn)元元；如果小型型擴(kuò)建，產(chǎn)品品銷路好，可可獲利100萬(wàn)元，銷路路差可獲利60萬(wàn)元。根