高級財務(wù)會計理論與實務(wù)案例研究盈余管理專題課件

高級財務(wù)會計理論與實務(wù)

案例研究

——盈余管理專題目錄第一部分盈余管理案例的選擇第二部分夏新電子的背景介紹第三部分夏新電子盈余管理案例分析第四部分盈余管理的監(jiān)管應(yīng)對盈余管理案例的選擇第一部分第一部分盈余管理動機籌資動機實現(xiàn)MBO動機管理層以較低的成本實現(xiàn)管理層收購，通常也會有很強的動機進行盈余管理，在收購前盡量降低企業(yè)價值，在收購?fù)瓿珊蟊M量提升企業(yè)的價值。通過盈余管理避免出現(xiàn)虧損避稅動機在我國的稅法體系還不十分完善，稅收優(yōu)惠政策頗多，企業(yè)管理者就有進行盈余管理的動機以達到避稅的目的。上市動機配股動機為了達到IPO和配股的條件，而進行盈余管理樹立公司股票形象與機構(gòu)投資者聯(lián)合炒作公司股票，配合莊家建倉或出貨向市場傳遞績優(yōu)信息，改善公司形象維持公司上市資格避免出現(xiàn)法律或交易所規(guī)定的退市情況在虧損年度，充分消化不利因素，以實現(xiàn)規(guī)定年度的扭虧為盈管理當(dāng)局的業(yè)績考核企業(yè)投資者與管理當(dāng)局簽訂業(yè)績考核計劃時，企業(yè)業(yè)績的好壞會直接影響到管理當(dāng)局的收益，管理當(dāng)局會利用手中的權(quán)利進行盈余管理。期權(quán)計劃的實施。債務(wù)契約企業(yè)為了利用債務(wù)方式籌集必要的經(jīng)營資金，必須與債權(quán)人簽訂協(xié)議，通常要把某些指標(biāo)限定在一定范圍內(nèi)，如：流動比率，凈資產(chǎn)收益率等案例的選擇研究選題通過盈余管理來避免出現(xiàn)虧損選擇思路處于產(chǎn)業(yè)周期低谷的行業(yè)——可能出現(xiàn)頻于虧損的邊緣信息資料公開披露——能夠方便獲得研究數(shù)據(jù)在行業(yè)內(nèi)具有明顯的盈余管理傾向媒體的評價公司的經(jīng)營理念公司業(yè)績的歷史表現(xiàn)上市公司手機行業(yè)企業(yè)選擇行業(yè)選擇媒體對夏新電子的評價“

如果回顧夏新發(fā)展歷程，就會發(fā)現(xiàn)一種宿命：即夏新電子始終是一個熱門產(chǎn)業(yè)的追逐者，無論是影碟機熱，還是手機熱，夏新的輝煌始終猶如“一現(xiàn)曇花”，綻放之后迅速凋敝。

對此，公司決策人士也曾在媒體回應(yīng)道：任何企業(yè)都應(yīng)該做產(chǎn)業(yè)的投機者，因為每個產(chǎn)業(yè)都有興衰，企業(yè)只有把握住產(chǎn)業(yè)機會，才會創(chuàng)造財富和價值。因此是否能抓住投機的機會是企業(yè)成敗的關(guān)鍵。

有著如此經(jīng)營之理念，夏新電子的多元化結(jié)局是喜還是憂？只能由時間來檢驗?！弊C券時報

2004年11月26日“

產(chǎn)業(yè)追逐戰(zhàn)略導(dǎo)致所處的行業(yè)一旦出現(xiàn)波動，企業(yè)自身就會出現(xiàn)更大幅度的下滑，夏新電子在碟機和當(dāng)前的手機領(lǐng)域的表現(xiàn)就證明了這一點。不斷尋找高盈利的產(chǎn)業(yè)進行投機，使得企業(yè)在任何一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都無法建立較強的核心競爭力?！苯?jīng)濟觀察報

2005年4月11日盈余管理的初步判定2003年2004年上半年2004年金額變動比率金額變動比率凈利潤（萬元）61,4258,664-85.9%1,564-97.5%扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤61,5378,753-85.9%-328-100.5%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流（萬元）50,097-56,300-212.4%-66,034-231.8應(yīng)計利潤11,32864,964473.5%67,598496.7%注：應(yīng)計利潤=凈利潤-經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流(即折舊，壞賬計提，存貨的計量方法，交易的確定時間）夏新電子由2003年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤由盈利逐漸變?yōu)樘潛p夏新電子2004年中期及2004年全年的應(yīng)計利潤指標(biāo)與2003年相比發(fā)生了巨大的變動應(yīng)計利潤的變動，是衡量一個單位盈余管理程度的一個重要指標(biāo)結(jié)論夏新電子在2003-2004年度期間存在有明顯的盈余管理行為案例的最終確定研究選題案例對象夏新電子股份有限公司（600057）通過盈余管理來避免虧損研究內(nèi)容夏新電子2003-2004年度期間的盈余管理方法第二部分夏新電子的背景介紹第二部分夏新電子的發(fā)展歷程夏新電子是經(jīng)廈門市人民政府、廈門市經(jīng)濟體制改革委員會批準(zhǔn)，在對廈新電子有限公司現(xiàn)已更名為“夏新電子有限公司”）進行部分改組的基礎(chǔ)上，由廈新電子有限公司、中國電子租賃有限公司、中國電子國際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備（集團）公司等六個股東共同作為發(fā)起人，以向社會公眾募股方式設(shè)立的。廈新電子有限公司中國電子租賃有限公司廈門電子器材公司中國電子國際貿(mào)易公司成都廣播電視設(shè)備（集團）公司廈門電子儀器廠廈新電子有限公司公開募股更名1997年2003年夏新電子發(fā)展歷程（續(xù)）1997年4月24日中國證監(jiān)會批準(zhǔn)公開發(fā)行股票5月23日工商注冊，領(lǐng)取企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。6月4日首發(fā)新股（股本總額1.1億股）12月8日內(nèi)部職工股上市流通1998年8月24日同時送股和轉(zhuǎn)增股本（股本總額1.87億股）1999年7月1日配股（股本總額1.99億股）9月8日同時送股和公積金轉(zhuǎn)增股本（股本總額3.582億股）2002年4月19日由于連續(xù)兩年虧損，被特別處理，“ST廈新”2003年4月21日撤銷特別處理6月3日送股（股本總額4.2984億股）7月25日更名為“夏新電子股份有限公司”

夏新電子自1997年上市以來，在資本市場上動作不斷，股本總額從最初的1.1億股，迅速擴張至4.3億股，增長近3倍夏新電子主業(yè)的三個階段夏新97年上市時自稱主業(yè)是生產(chǎn)錄像機的，還研發(fā)出世界首臺光盤錄像機98年轉(zhuǎn)型生產(chǎn)影碟機撈了第一桶金，又因影碟機迅速衰落導(dǎo)致業(yè)績虧損戴上ST帽子；99年2億配股資金多數(shù)砸向無繩電話機、家庭影院，這一次夏新沒把業(yè)務(wù)做起來。在2002年靠手機暴富兩年；而今又瀕臨虧損絕境，2004年第三季度虧損4163萬元、每股虧損0.10元。錄像機影碟機手機第一階段第二階段第三階段產(chǎn)業(yè)投機者——三次主業(yè)的轉(zhuǎn)變伴隨三次利潤的變臉夏新電子的特點上市七年業(yè)績?nèi)未笞兡槨?997年“夏新電子”在上海證券交易所掛牌上市，1998年每股凈利潤高達1.02元。1999年每股收益迅速下降至0.11元，隨著2000年和2001年兩年連續(xù)虧損，夏新戴上“ST”帽子。2002年每股收益高達1.69元，02-03年共賺取凈利潤11億元。2004年，它又不行了，第三季度虧損4163萬元、每股虧損0.10元。夏新電子的特點產(chǎn)業(yè)投機者。夏新97年上市時自稱主業(yè)是生產(chǎn)錄像機的，還研發(fā)出世界首臺光盤錄像機。98年轉(zhuǎn)型生產(chǎn)影碟機撈了第一桶金，又因影碟機迅速衰落導(dǎo)致業(yè)績虧損戴上ST帽子；99年2億配股資金多數(shù)砸向無繩電話機、家庭影院，這一次夏新沒把業(yè)務(wù)做起來。最后還是在2002年靠手機暴富兩年，而今又瀕臨虧損絕境。為了再一次崛起，“夏新電子”既推3G手機，又搞3C融合，還投資1.75億與南汽合作生產(chǎn)汽車車身，誰也不知道“夏新電子”現(xiàn)在的主業(yè)與未來的主業(yè)是干什么的。夏新電子的盈余管理

方法分析第三部分夏新的過往銷售收入三年的收入不斷增加，2002年和2003年增長迅速.2003年達到最高峰夏新電子的產(chǎn)品主要以移動通訊中端為主，特別是手機產(chǎn)品是其利潤的主要來源，其效益也與手機市場的情況，密切相關(guān)。平均利潤率變動情況夏新電子于2002年實現(xiàn)扭虧為盈，且利潤率達到近期最高點2003年市場競爭激烈,產(chǎn)品價格下調(diào),毛利率較2002年下降3.36%2004年繼續(xù)受市場影響,手機行業(yè)競爭加劇，移動通訊產(chǎn)品的毛利下降10.45%,導(dǎo)致公司總體毛利率下降近16%，營業(yè)利潤下跌至0%夏新電子利潤率變動情況期間費用占主營業(yè)務(wù)收入的比率營業(yè)費用與財務(wù)費用占收入的比重在過往期間基本保持相同水平2004年與2003年相比，管理費用占主營業(yè)務(wù)收入的比率明顯降低。？夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）關(guān)聯(lián)交易夏新電子與夏新電子有限公司簽訂《注冊商標(biāo)使用許可合同》，根據(jù)協(xié)議約定，夏新電子每年度以當(dāng)年度銷售收入總額的8‰的價格向夏新電子有限公司支付商標(biāo)使用費；經(jīng)與夏新電子有限公司(“夏新有限”)協(xié)商,2004年4月30日,雙方就整體商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓事宜在廈門簽訂了《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議確定整體商標(biāo)轉(zhuǎn)讓價格共計壹億伍仟萬元人民幣。整本次關(guān)聯(lián)交易完成后,夏新電子2004年度及以后不再向夏新有限支付商標(biāo)使用費。夏新電子將對受讓整體商標(biāo)后形成的15000萬元無形資產(chǎn)分10年進行攤銷,每年攤銷1500萬元。項目產(chǎn)品銷售收入原應(yīng)付商標(biāo)使用費本期攤銷影響金額2004年上半年269,7172,1587501,4082004年505,4544,0441,5002,544夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）在2004年中期，夏新電子共沖回以前年度計提的各項減值準(zhǔn)備共計2100萬元，剔除新提取的原材料減值準(zhǔn)備982萬元，共計沖回減值準(zhǔn)備1,118萬元減值準(zhǔn)備項目期初余額（萬元）本期增加（萬元）本期轉(zhuǎn)回（萬元）期末余額（萬元）變動2004年中報壞賬準(zhǔn)備1,2391581,081-158存貨跌價準(zhǔn)備8,8009821,8707,912-888長期投資減值準(zhǔn)備54-54--54固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2,869-182,851-18合計12,9619822,10011,844-1,118資產(chǎn)減值準(zhǔn)備變動情況夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）在2004年，市場不好的情況下，夏新電子2004年共計取得補貼收入2251萬元，（內(nèi)容包括財政扶持、出口補貼、稅收返還、產(chǎn)品獎勵等），比2003年新增補貼收入2,140萬元，比前三年的平均水平新增2210萬元政府補貼收入項目2001年2002年2003年三年平均2004年比2003新增比前三年平均新增補貼收入（萬元）120111412,2512,1402,210補貼收入變動情況夏新電子2004年上半年僅確認(rèn)補貼收入11.3萬元夏新電子配股的財務(wù)影響分析-2004年報2004年本期實際正常應(yīng)計盈余管理金額當(dāng)期計提的研發(fā)費用-11,524-30,32718,803商標(biāo)使用費-1,500-4,0442,544補貼收入2,2511112,140對利潤總額的影響（萬元）__23,487假設(shè)：盈余管理金額不影響所得稅及少數(shù)股東權(quán)益2002年2003年2004年盈余管理無盈余管理主營業(yè)務(wù)收入（萬元）448,670681,714505,454505,454利潤總額（萬元）65,42280,7461,564-21,923稅后利潤（萬元）56,58261,4251,585-21,923每股收益（元/股）1.581.430.04-0.51結(jié)論夏新電子在2000年與2001年經(jīng)歷了連續(xù)兩年的虧損，一度被特別處理，伴隨2002年度移動通信行業(yè)的快速增長，2002年度一舉扭虧為盈，并實現(xiàn)1.58元的每股收益水平。面對良好的市場環(huán)境和收益水平，夏新電子2003年度對盈余進行管理，提高了研發(fā)費用計提標(biāo)準(zhǔn)，一方面為企業(yè)的長遠(yuǎn)展儲備力量，另一方面也可以起到合理避稅的作用。但從2004年初開始，移動通訊市場競爭加劇，商品價格一路下跌，致使毛利率大幅下降，面對日益嚴(yán)峻的盈利前景，夏新電子通過降低研發(fā)費用的計提比率，收購商標(biāo)所有權(quán)，沖銷減值準(zhǔn)備、確認(rèn)補貼收入等方法來對盈余進行管理，以達到避免出現(xiàn)虧損的目的。夏新電子案例研究結(jié)論盈余管理的監(jiān)管應(yīng)對第四部分證券市場監(jiān)管的目標(biāo)和內(nèi)容信息披露證券發(fā)行與上市的信息披露持續(xù)信息公開制度操縱市場行為虛買虛賣合謀連續(xù)操縱交易內(nèi)幕交易內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息建議他人買賣欺詐行為欺詐客戶虛假陳述保護投資者透明和信息公開降低系統(tǒng)風(fēng)險本文主要從信息披露角度來看對盈余管理（利潤操縱）行為的監(jiān)管盈余管理的融資目的及重要手段企業(yè)融資目的滿足IPO條件滿足配股條件滿足可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件提高股票的發(fā)行價格盈余管理常用方法：利用非經(jīng)常性損益項目（線下項目）：投資收益，營業(yè)外收入，政府補貼。調(diào)節(jié)研發(fā)費用計提比率本文重點介紹對于發(fā)行A股的監(jiān)管政策關(guān)鍵概念——非經(jīng)常性損益（一）處置長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益；

（二）越權(quán)審批或無正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免；（三）各種形式的政府補貼；（四）計入當(dāng)期損益的對非金融企業(yè)收取的資金占用費；（五）短期投資損益，但經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營資格的金融機構(gòu)獲得的短期投資損益除外；（六）委托投資損益；（七）扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會計制度規(guī)定計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項營業(yè)外收入、支出；（八）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計提的各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；（九）以前年度已經(jīng)計提各項減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；（十）債務(wù)重組損益；（十一）資產(chǎn)置換損益；（十二）交易價格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過公允價值部分的損益；（十三）比較財務(wù)報表中會計政策變更對以前期間凈利潤的追溯調(diào)整數(shù)；（十四）中國證監(jiān)會認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項目。

非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

定義包括內(nèi)容A股發(fā)行的基本條件股份公司發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元，社會公眾股不少于總股本的25%；最近三年連續(xù)盈利；近3年內(nèi)沒有重大違法行為，且財務(wù)會計文件無虛假記載；公司預(yù)期利潤率可達到同期銀行存款利率；持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人；股份公司具有獨立、完整的經(jīng)營體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力；募集資金必須有明確的使用方向，資金投向必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)規(guī)定。監(jiān)管政策公司發(fā)行A股需具備的條件股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第15號--關(guān)于最近三年內(nèi)連續(xù)盈利及業(yè)績連續(xù)計算問題的審核指引(中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行監(jiān)管部2002年9月27日)關(guān)于進一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知（證監(jiān)發(fā)行字[2003]116號）核心條款最近三年連續(xù)盈利；信息披露的要求“非經(jīng)常性損益”披露要求披露要求公司在計算“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”、“扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率”等財務(wù)指標(biāo)時，應(yīng)扣除非經(jīng)常性損益的所得稅影響數(shù)。公司應(yīng)在招股說明書、定期報告以及申請發(fā)行新股材料中對非經(jīng)常性損益項目內(nèi)容及金額予以充分披露注冊會計師為公司招股說明書、定期報告、申請發(fā)行新股材料中的財務(wù)報告出具審計報告或?qū)徍藞蟾鏁r，應(yīng)單獨對非經(jīng)常性損益項目予以充分關(guān)注，對公司在財務(wù)報告附注中所披露的非經(jīng)常性損益的真實性、準(zhǔn)確性與完整性進行核實。

最近三年連續(xù)盈利的監(jiān)管要求

審核人員在審核發(fā)行人是否符合《公司法》第137條、152條規(guī)定的“最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”的條件時，按照下列標(biāo)準(zhǔn)掌握：發(fā)行人扣除非經(jīng)常性損益和不能合并會計報表的投資收益前后的凈利潤均為正數(shù)最近三年內(nèi)發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)、經(jīng)營資產(chǎn)、管理層未發(fā)生較大變化最近一年內(nèi)發(fā)行人的股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化