高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)案例研究盈余管理專題課件

高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)

案例研究

——盈余管理專題目錄第一部分盈余管理案例的選擇第二部分夏新電子的背景介紹第三部分夏新電子盈余管理案例分析第四部分盈余管理的監(jiān)管應(yīng)對(duì)盈余管理案例的選擇第一部分第一部分盈余管理動(dòng)機(jī)籌資動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)MBO動(dòng)機(jī)管理層以較低的成本實(shí)現(xiàn)管理層收購(gòu)，通常也會(huì)有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理，在收購(gòu)前盡量降低企業(yè)價(jià)值，在收購(gòu)?fù)瓿珊蟊M量提升企業(yè)的價(jià)值。通過(guò)盈余管理避免出現(xiàn)虧損避稅動(dòng)機(jī)在我國(guó)的稅法體系還不十分完善，稅收優(yōu)惠政策頗多，企業(yè)管理者就有進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)以達(dá)到避稅的目的。上市動(dòng)機(jī)配股動(dòng)機(jī)為了達(dá)到IPO和配股的條件，而進(jìn)行盈余管理樹立公司股票形象與機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合炒作公司股票，配合莊家建倉(cāng)或出貨向市場(chǎng)傳遞績(jī)優(yōu)信息，改善公司形象維持公司上市資格避免出現(xiàn)法律或交易所規(guī)定的退市情況在虧損年度，充分消化不利因素，以實(shí)現(xiàn)規(guī)定年度的扭虧為盈管理當(dāng)局的業(yè)績(jī)考核企業(yè)投資者與管理當(dāng)局簽訂業(yè)績(jī)考核計(jì)劃時(shí)，企業(yè)業(yè)績(jī)的好壞會(huì)直接影響到管理當(dāng)局的收益，管理當(dāng)局會(huì)利用手中的權(quán)利進(jìn)行盈余管理。期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施。債務(wù)契約企業(yè)為了利用債務(wù)方式籌集必要的經(jīng)營(yíng)資金，必須與債權(quán)人簽訂協(xié)議，通常要把某些指標(biāo)限定在一定范圍內(nèi)，如：流動(dòng)比率，凈資產(chǎn)收益率等案例的選擇研究選題通過(guò)盈余管理來(lái)避免出現(xiàn)虧損選擇思路處于產(chǎn)業(yè)周期低谷的行業(yè)——可能出現(xiàn)頻于虧損的邊緣信息資料公開披露——能夠方便獲得研究數(shù)據(jù)在行業(yè)內(nèi)具有明顯的盈余管理傾向媒體的評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)理念公司業(yè)績(jī)的歷史表現(xiàn)上市公司手機(jī)行業(yè)企業(yè)選擇行業(yè)選擇媒體對(duì)夏新電子的評(píng)價(jià)“

如果回顧夏新發(fā)展歷程，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一種宿命：即夏新電子始終是一個(gè)熱門產(chǎn)業(yè)的追逐者，無(wú)論是影碟機(jī)熱，還是手機(jī)熱，夏新的輝煌始終猶如“一現(xiàn)曇花”，綻放之后迅速凋敝。

對(duì)此，公司決策人士也曾在媒體回應(yīng)道：任何企業(yè)都應(yīng)該做產(chǎn)業(yè)的投機(jī)者，因?yàn)槊總€(gè)產(chǎn)業(yè)都有興衰，企業(yè)只有把握住產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，才會(huì)創(chuàng)造財(cái)富和價(jià)值。因此是否能抓住投機(jī)的機(jī)會(huì)是企業(yè)成敗的關(guān)鍵。

有著如此經(jīng)營(yíng)之理念，夏新電子的多元化結(jié)局是喜還是憂？只能由時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。”證券時(shí)報(bào)

2004年11月26日“

產(chǎn)業(yè)追逐戰(zhàn)略導(dǎo)致所處的行業(yè)一旦出現(xiàn)波動(dòng)，企業(yè)自身就會(huì)出現(xiàn)更大幅度的下滑，夏新電子在碟機(jī)和當(dāng)前的手機(jī)領(lǐng)域的表現(xiàn)就證明了這一點(diǎn)。不斷尋找高盈利的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投機(jī)，使得企業(yè)在任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都無(wú)法建立較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！苯?jīng)濟(jì)觀察報(bào)

2005年4月11日盈余管理的初步判定2003年2004年上半年2004年金額變動(dòng)比率金額變動(dòng)比率凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）61,4258,664-85.9%1,564-97.5%扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)61,5378,753-85.9%-328-100.5%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流（萬(wàn)元）50,097-56,300-212.4%-66,034-231.8應(yīng)計(jì)利潤(rùn)11,32864,964473.5%67,598496.7%注：應(yīng)計(jì)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流(即折舊，壞賬計(jì)提，存貨的計(jì)量方法，交易的確定時(shí)間）夏新電子由2003年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)由盈利逐漸變?yōu)樘潛p夏新電子2004年中期及2004年全年的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)與2003年相比發(fā)生了巨大的變動(dòng)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的變動(dòng)，是衡量一個(gè)單位盈余管理程度的一個(gè)重要指標(biāo)結(jié)論夏新電子在2003-2004年度期間存在有明顯的盈余管理行為案例的最終確定研究選題案例對(duì)象夏新電子股份有限公司（600057）通過(guò)盈余管理來(lái)避免虧損研究?jī)?nèi)容夏新電子2003-2004年度期間的盈余管理方法第二部分夏新電子的背景介紹第二部分夏新電子的發(fā)展歷程夏新電子是經(jīng)廈門市人民政府、廈門市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)批準(zhǔn)，在對(duì)廈新電子有限公司現(xiàn)已更名為“夏新電子有限公司”）進(jìn)行部分改組的基礎(chǔ)上，由廈新電子有限公司、中國(guó)電子租賃有限公司、中國(guó)電子國(guó)際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備（集團(tuán)）公司等六個(gè)股東共同作為發(fā)起人，以向社會(huì)公眾募股方式設(shè)立的。廈新電子有限公司中國(guó)電子租賃有限公司廈門電子器材公司中國(guó)電子國(guó)際貿(mào)易公司成都廣播電視設(shè)備（集團(tuán)）公司廈門電子儀器廠廈新電子有限公司公開募股更名1997年2003年夏新電子發(fā)展歷程（續(xù)）1997年4月24日中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)公開發(fā)行股票5月23日工商注冊(cè)，領(lǐng)取企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。6月4日首發(fā)新股（股本總額1.1億股）12月8日內(nèi)部職工股上市流通1998年8月24日同時(shí)送股和轉(zhuǎn)增股本（股本總額1.87億股）1999年7月1日配股（股本總額1.99億股）9月8日同時(shí)送股和公積金轉(zhuǎn)增股本（股本總額3.582億股）2002年4月19日由于連續(xù)兩年虧損，被特別處理，“ST廈新”2003年4月21日撤銷特別處理6月3日送股（股本總額4.2984億股）7月25日更名為“夏新電子股份有限公司”

夏新電子自1997年上市以來(lái)，在資本市場(chǎng)上動(dòng)作不斷，股本總額從最初的1.1億股，迅速擴(kuò)張至4.3億股，增長(zhǎng)近3倍夏新電子主業(yè)的三個(gè)階段夏新97年上市時(shí)自稱主業(yè)是生產(chǎn)錄像機(jī)的，還研發(fā)出世界首臺(tái)光盤錄像機(jī)98年轉(zhuǎn)型生產(chǎn)影碟機(jī)撈了第一桶金，又因影碟機(jī)迅速衰落導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損戴上ST帽子；99年2億配股資金多數(shù)砸向無(wú)繩電話機(jī)、家庭影院，這一次夏新沒把業(yè)務(wù)做起來(lái)。在2002年靠手機(jī)暴富兩年；而今又瀕臨虧損絕境，2004年第三季度虧損4163萬(wàn)元、每股虧損0.10元。錄像機(jī)影碟機(jī)手機(jī)第一階段第二階段第三階段產(chǎn)業(yè)投機(jī)者——三次主業(yè)的轉(zhuǎn)變伴隨三次利潤(rùn)的變臉夏新電子的特點(diǎn)上市七年業(yè)績(jī)?nèi)未笞兡槨?997年“夏新電子”在上海證券交易所掛牌上市，1998年每股凈利潤(rùn)高達(dá)1.02元。1999年每股收益迅速下降至0.11元，隨著2000年和2001年兩年連續(xù)虧損，夏新戴上“ST”帽子。2002年每股收益高達(dá)1.69元，02-03年共賺取凈利潤(rùn)11億元。2004年，它又不行了，第三季度虧損4163萬(wàn)元、每股虧損0.10元。夏新電子的特點(diǎn)產(chǎn)業(yè)投機(jī)者。夏新97年上市時(shí)自稱主業(yè)是生產(chǎn)錄像機(jī)的，還研發(fā)出世界首臺(tái)光盤錄像機(jī)。98年轉(zhuǎn)型生產(chǎn)影碟機(jī)撈了第一桶金，又因影碟機(jī)迅速衰落導(dǎo)致業(yè)績(jī)虧損戴上ST帽子；99年2億配股資金多數(shù)砸向無(wú)繩電話機(jī)、家庭影院，這一次夏新沒把業(yè)務(wù)做起來(lái)。最后還是在2002年靠手機(jī)暴富兩年，而今又瀕臨虧損絕境。為了再一次崛起，“夏新電子”既推3G手機(jī)，又搞3C融合，還投資1.75億與南汽合作生產(chǎn)汽車車身，誰(shuí)也不知道“夏新電子”現(xiàn)在的主業(yè)與未來(lái)的主業(yè)是干什么的。夏新電子的盈余管理

方法分析第三部分夏新的過(guò)往銷售收入三年的收入不斷增加，2002年和2003年增長(zhǎng)迅速.2003年達(dá)到最高峰夏新電子的產(chǎn)品主要以移動(dòng)通訊中端為主，特別是手機(jī)產(chǎn)品是其利潤(rùn)的主要來(lái)源，其效益也與手機(jī)市場(chǎng)的情況，密切相關(guān)。平均利潤(rùn)率變動(dòng)情況夏新電子于2002年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，且利潤(rùn)率達(dá)到近期最高點(diǎn)2003年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品價(jià)格下調(diào),毛利率較2002年下降3.36%2004年繼續(xù)受市場(chǎng)影響,手機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，移動(dòng)通訊產(chǎn)品的毛利下降10.45%,導(dǎo)致公司總體毛利率下降近16%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下跌至0%夏新電子利潤(rùn)率變動(dòng)情況期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率營(yíng)業(yè)費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用占收入的比重在過(guò)往期間基本保持相同水平2004年與2003年相比，管理費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率明顯降低。？夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）關(guān)聯(lián)交易夏新電子與夏新電子有限公司簽訂《注冊(cè)商標(biāo)使用許可合同》，根據(jù)協(xié)議約定，夏新電子每年度以當(dāng)年度銷售收入總額的8‰的價(jià)格向夏新電子有限公司支付商標(biāo)使用費(fèi)；經(jīng)與夏新電子有限公司(“夏新有限”)協(xié)商,2004年4月30日,雙方就整體商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓事宜在廈門簽訂了《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議確定整體商標(biāo)轉(zhuǎn)讓價(jià)格共計(jì)壹億伍仟萬(wàn)元人民幣。整本次關(guān)聯(lián)交易完成后,夏新電子2004年度及以后不再向夏新有限支付商標(biāo)使用費(fèi)。夏新電子將對(duì)受讓整體商標(biāo)后形成的15000萬(wàn)元無(wú)形資產(chǎn)分10年進(jìn)行攤銷,每年攤銷1500萬(wàn)元。項(xiàng)目產(chǎn)品銷售收入原應(yīng)付商標(biāo)使用費(fèi)本期攤銷影響金額2004年上半年269,7172,1587501,4082004年505,4544,0441,5002,544夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）在2004年中期，夏新電子共沖回以前年度計(jì)提的各項(xiàng)減值準(zhǔn)備共計(jì)2100萬(wàn)元，剔除新提取的原材料減值準(zhǔn)備982萬(wàn)元，共計(jì)沖回減值準(zhǔn)備1,118萬(wàn)元減值準(zhǔn)備項(xiàng)目期初余額（萬(wàn)元）本期增加（萬(wàn)元）本期轉(zhuǎn)回（萬(wàn)元）期末余額（萬(wàn)元）變動(dòng)2004年中報(bào)壞賬準(zhǔn)備1,2391581,081-158存貨跌價(jià)準(zhǔn)備8,8009821,8707,912-888長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備54-54--54固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2,869-182,851-18合計(jì)12,9619822,10011,844-1,118資產(chǎn)減值準(zhǔn)備變動(dòng)情況夏新電子的盈余管理方式（續(xù)）在2004年，市場(chǎng)不好的情況下，夏新電子2004年共計(jì)取得補(bǔ)貼收入2251萬(wàn)元，（內(nèi)容包括財(cái)政扶持、出口補(bǔ)貼、稅收返還、產(chǎn)品獎(jiǎng)勵(lì)等），比2003年新增補(bǔ)貼收入2,140萬(wàn)元，比前三年的平均水平新增2210萬(wàn)元政府補(bǔ)貼收入項(xiàng)目2001年2002年2003年三年平均2004年比2003新增比前三年平均新增補(bǔ)貼收入（萬(wàn)元）120111412,2512,1402,210補(bǔ)貼收入變動(dòng)情況夏新電子2004年上半年僅確認(rèn)補(bǔ)貼收入11.3萬(wàn)元夏新電子配股的財(cái)務(wù)影響分析-2004年報(bào)2004年本期實(shí)際正常應(yīng)計(jì)盈余管理金額當(dāng)期計(jì)提的研發(fā)費(fèi)用-11,524-30,32718,803商標(biāo)使用費(fèi)-1,500-4,0442,544補(bǔ)貼收入2,2511112,140對(duì)利潤(rùn)總額的影響（萬(wàn)元）__23,487假設(shè)：盈余管理金額不影響所得稅及少數(shù)股東權(quán)益2002年2003年2004年盈余管理無(wú)盈余管理主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）448,670681,714505,454505,454利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）65,42280,7461,564-21,923稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）56,58261,4251,585-21,923每股收益（元/股）1.581.430.04-0.51結(jié)論夏新電子在2000年與2001年經(jīng)歷了連續(xù)兩年的虧損，一度被特別處理，伴隨2002年度移動(dòng)通信行業(yè)的快速增長(zhǎng)，2002年度一舉扭虧為盈，并實(shí)現(xiàn)1.58元的每股收益水平。面對(duì)良好的市場(chǎng)環(huán)境和收益水平，夏新電子2003年度對(duì)盈余進(jìn)行管理，提高了研發(fā)費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，一方面為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)展儲(chǔ)備力量，另一方面也可以起到合理避稅的作用。但從2004年初開始，移動(dòng)通訊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，商品價(jià)格一路下跌，致使毛利率大幅下降，面對(duì)日益嚴(yán)峻的盈利前景，夏新電子通過(guò)降低研發(fā)費(fèi)用的計(jì)提比率，收購(gòu)商標(biāo)所有權(quán)，沖銷減值準(zhǔn)備、確認(rèn)補(bǔ)貼收入等方法來(lái)對(duì)盈余進(jìn)行管理，以達(dá)到避免出現(xiàn)虧損的目的。夏新電子案例研究結(jié)論盈余管理的監(jiān)管應(yīng)對(duì)第四部分證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)和內(nèi)容信息披露證券發(fā)行與上市的信息披露持續(xù)信息公開制度操縱市場(chǎng)行為虛買虛賣合謀連續(xù)操縱交易內(nèi)幕交易內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息建議他人買賣欺詐行為欺詐客戶虛假陳述保護(hù)投資者透明和信息公開降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)本文主要從信息披露角度來(lái)看對(duì)盈余管理（利潤(rùn)操縱）行為的監(jiān)管盈余管理的融資目的及重要手段企業(yè)融資目的滿足IPO條件滿足配股條件滿足可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件提高股票的發(fā)行價(jià)格盈余管理常用方法：利用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目（線下項(xiàng)目）：投資收益，營(yíng)業(yè)外收入，政府補(bǔ)貼。調(diào)節(jié)研發(fā)費(fèi)用計(jì)提比率本文重點(diǎn)介紹對(duì)于發(fā)行A股的監(jiān)管政策關(guān)鍵概念——非經(jīng)常性損益（一）處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益；

（二）越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免；（三）各種形式的政府補(bǔ)貼；（四）計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；（五）短期投資損益，但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外；（六）委托投資損益；（七）扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入、支出；（八）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；（九）以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；（十）債務(wù)重組損益；（十一）資產(chǎn)置換損益；（十二）交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益；（十三）比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)的追溯調(diào)整數(shù)；（十四）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。

定義包括內(nèi)容A股發(fā)行的基本條件股份公司發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元，社會(huì)公眾股不少于總股本的25%；最近三年連續(xù)盈利；近3年內(nèi)沒有重大違法行為，且財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載；公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)到同期銀行存款利率；持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人；股份公司具有獨(dú)立、完整的經(jīng)營(yíng)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力；募集資金必須有明確的使用方向，資金投向必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)規(guī)定。監(jiān)管政策公司發(fā)行A股需具備的條件股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第15號(hào)--關(guān)于最近三年內(nèi)連續(xù)盈利及業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算問題的審核指引(中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行監(jiān)管部2002年9月27日)關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知（證監(jiān)發(fā)行字[2003]116號(hào)）核心條款最近三年連續(xù)盈利；信息披露的要求“非經(jīng)常性損益”披露要求披露要求公司在計(jì)算“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)”、“扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率”等財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，應(yīng)扣除非經(jīng)常性損益的所得稅影響數(shù)。公司應(yīng)在招股說(shuō)明書、定期報(bào)告以及申請(qǐng)發(fā)行新股材料中對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目?jī)?nèi)容及金額予以充分披露注冊(cè)會(huì)計(jì)師為公司招股說(shuō)明書、定期報(bào)告、申請(qǐng)發(fā)行新股材料中的財(cái)務(wù)報(bào)告出具審計(jì)報(bào)告或?qū)徍藞?bào)告時(shí)，應(yīng)單獨(dú)對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目予以充分關(guān)注，對(duì)公司在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中所披露的非經(jīng)常性損益的真實(shí)性、準(zhǔn)確性與完整性進(jìn)行核實(shí)。

最近三年連續(xù)盈利的監(jiān)管要求

審核人員在審核發(fā)行人是否符合《公司法》第137條、152條規(guī)定的“最近三年內(nèi)連續(xù)盈利”的條件時(shí)，按照下列標(biāo)準(zhǔn)掌握：發(fā)行人扣除非經(jīng)常性損益和不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益前后的凈利潤(rùn)均為正數(shù)最近三年內(nèi)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、管理層未發(fā)生較大變化最近一年內(nèi)發(fā)行人的股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化