項目融資運作程序和框架結(jié)構(gòu)

項目融資運作程序和框架結(jié)構(gòu)第一節(jié)工程融資的參與者一、工程發(fā)起人三、貸款銀行四、承建商五、供給商六、工程產(chǎn)品購置者或使用者八、融資參謀九、政府機構(gòu)

一、工程發(fā)起人工程發(fā)起人也稱工程的實際投資者。工程發(fā)起人通過組織工程融資獲得資金，經(jīng)過工程的投資、經(jīng)營活動，獲取投資利潤和其他利益，實現(xiàn)投資者的最終目標(biāo)。一、工程發(fā)起人在有限追索的融資結(jié)構(gòu)中，工程發(fā)起人除擁有工程公司的全部股權(quán)或局部股權(quán)，提供一定的股本金外，還應(yīng)以直接擔(dān)?；蜷g接擔(dān)保的形式為工程公司提供一定的信用支持。工程發(fā)起人在工程融資過程中主要負(fù)責(zé)爭取或協(xié)助工程公司取得工程公司所需要的政府批文及許可證。股本金：股票發(fā)行時，一股所代表的價值。例如：某公司發(fā)行股票一股3元，上市后，漲到了一股8元。某男在漲到6元是買了5手，股本金數(shù)多少呢？——答案是3元。

股本金是對于發(fā)行公司來說的，并不對股票交易者產(chǎn)生影響。股票一手：買賣交易一百股。股票一手是證券市場的一個交易的最低限額,每個市場的規(guī)定不一樣，在中國上海證券交易所和深圳證券交易所的規(guī)定中，一手等于一百股。一、工程發(fā)起人工程發(fā)起人通常是一家公司。當(dāng)工程的初始資本數(shù)額巨大時，單一發(fā)起人往往難以單獨承擔(dān)其投資風(fēng)險，由兩家或多家公司以合資或合作形式作為集體發(fā)起人。一般來說，發(fā)起方中包括至少一家境內(nèi)企業(yè)，會有利于工程的獲準(zhǔn)和實施，降低工程的政治風(fēng)險。二、工程公司工程公司亦稱工程的直接主辦人，是指直接參與工程投資和管理，承擔(dān)工程債務(wù)責(zé)任和工程風(fēng)險的法律實體。實施工程融資，一個普遍的做法是成立一個工程公司，其有一定的優(yōu)越性，表現(xiàn)為以下幾個方面：〔1〕將工程融資的債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險大局部限制在工程公司中，工程公司對歸還貸款承擔(dān)直接責(zé)任，這是實現(xiàn)有限追索融資的關(guān)鍵；〔2〕實現(xiàn)非公司負(fù)債型融資；〔3〕對于有多國參加的工程來說，成立工程公司便于把工程資產(chǎn)的所有權(quán)集中在工程公司本身，由于它擁有必備的生產(chǎn)技術(shù)、管理、人員等條件，有利于集中管理；〔4〕從貸款人角度看，成立工程公司便于銀行在工程資產(chǎn)上設(shè)定抵押擔(dān)保權(quán)益。三、貸款銀行工程融資的債務(wù)資金來源于商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)和一些國家的政府出口信貸機構(gòu)的貸款，這些機構(gòu)統(tǒng)稱“貸款銀行〞。商業(yè)銀行商業(yè)銀行：商業(yè)銀行的概念是區(qū)分于中央銀行和投資銀行的以盈利為目的的企業(yè)。依法經(jīng)營，照章納稅，自負(fù)盈虧，它與其他企業(yè)一樣，以利潤為目標(biāo)。

商業(yè)銀行我們生活中接觸的根本都是商業(yè)銀行，中國商業(yè)銀行分為大型國有商業(yè)銀行，如中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行；中小型商業(yè)銀行，如招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行等等；城市商業(yè)銀行，如北京銀行、南京銀行、寧波銀行等等；農(nóng)村商業(yè)銀行，如北京農(nóng)商銀行、上海農(nóng)商銀行、重慶農(nóng)商銀行等等。商業(yè)銀行安陽商都農(nóng)商銀行位于安陽市開發(fā)區(qū)，前身是安陽縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社，是安陽市成立的第一家農(nóng)村商業(yè)銀行。投資銀行：比方08年經(jīng)濟(jì)危機時倒閉的投行---雷曼兄弟。雷曼兄弟公司是為全球公司、機構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供效勞的一家全方位、多元化投資銀行。政策性銀行：國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)開展銀行、進(jìn)出口銀行非銀行金融機構(gòu)，包括經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、境外非銀行金融機構(gòu)駐華代表處等機構(gòu)。出口信貸機構(gòu)是為了使在出口商在出口貿(mào)易中得到有利的信貸條件，以盡可能低得費用迅速而又容易地從金融機構(gòu)獲取信貸，一些國家的政府而成立的機構(gòu)。采用工程融資方式建設(shè)的工程規(guī)模都十分龐大，因此在融資時必須尋求由十幾家銀行甚至幾十家銀行組成的銀團(tuán)貸款，也稱辛迪加貸款。工程融資時，究竟由一家銀行貸款還是由多家銀行貸款，主要依據(jù)貸款規(guī)模和工程的風(fēng)險兩大因素。在工程融資的實施中，根據(jù)銀團(tuán)組織中各家銀行在貸款中的作用不同，可將其劃分為以下五種不同類型的銀行：〔1〕安排行---指最初與工程公司簽訂貸款協(xié)議并銷售全部或局部貸款的銀行，一般由專業(yè)力量強、實際操作經(jīng)驗豐富的幾家大銀行組成?！?〕代理行---負(fù)責(zé)工程貸款日常事務(wù)管理的一家或幾家銀行，主要職能是有效地管理貸款，但要收取一定的管理費?！?〕參與行---提供貸款的銀團(tuán)?！?〕技術(shù)行〔5〕保險行四、承建商承建商通常指通過固定價格的一攬子承包合同而負(fù)責(zé)工程工程的設(shè)計和建設(shè)的工程公司或承包公司。其資金狀況、工程技術(shù)能力、資歷和信譽在很大程度上影響貸款銀行對工程建設(shè)期風(fēng)險的判斷。信譽良好的承建商有利于工程按期完成并保證質(zhì)量，可以大大降低貸款的商業(yè)風(fēng)險，是工程融資成功的有力保證。五、供給商六、工程產(chǎn)品購置者或使用者工程建成和經(jīng)營之后，是否能夠有大量的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量還本付息，在很大程度上就取決于工程產(chǎn)品購置者或使用者。七、保險公司

八、融資參謀在工程推薦和工程融資談判中，融資參謀通過對融資方案的反復(fù)設(shè)計、分析和比較，最終設(shè)計出一個既能最大程度保護(hù)投資者利益，又能為貸款銀行所接受的融資方案。九、政府機構(gòu)采用工程融資方式建設(shè)的工程，一般都是投資規(guī)模大、投資回收期長的工程，這就需要工程所在國的政府及其有關(guān)機構(gòu)在工程審批、產(chǎn)品價格確定、工程實施等方面提供支持和保證，否那么工程實施可能很難進(jìn)行。根據(jù)各參與方在工程融資中的職能和作用，可把所有的參與者分為以下三大類：〔1〕核心層，即工程發(fā)起人、工程公司和貸款人；〔2〕風(fēng)險分擔(dān)層，即承建商、供給商、工程產(chǎn)品的購置者或使用者、保險公司和政府機構(gòu)等；〔3〕效勞層---參謀。第二節(jié) 工程融資運作的階段按工程融資的運作程序大致可分為五個階段：投資決策階段、融資決策階段、融資結(jié)構(gòu)分析階段、融資談判階段、融資執(zhí)行階段。第二節(jié) 工程融資運作的階段第一階段：投資決策對于投資者而言，投資決策是決定是否投資一個工程的首要環(huán)節(jié)。投資決策分析的結(jié)論是投資決策的主要依據(jù)。投資決策分析的主要內(nèi)容包括：對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的開展趨勢預(yù)測，工程的行業(yè)、技術(shù)和市場分析，工程的可行性研究等。

第二節(jié) 工程融資運作的階段第二階段：融資決策該階段主要內(nèi)容是投資者將決定采用何種融資方式為工程開發(fā)建設(shè)籌集資金。第二節(jié) 工程融資運作的階段第三階段：融資結(jié)構(gòu)分析此階段的主要內(nèi)容：其一，完成對工程風(fēng)險的分析與評價，確定工程的債務(wù)承受能力和風(fēng)險，設(shè)計出切實可行的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)；其二，對工程的投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行修正和完善。第二節(jié) 工程融資運作的階段第四階段：融資談判在工程融資方案初步確定后，工程融資進(jìn)入了談判階段。第五階段：融資執(zhí)行在正式簽署工程融資的法律文件之后，工程融資即進(jìn)入執(zhí)行階段。

第三節(jié)工程融資運作成功的根本條件除具備良好的客觀條件外，就工程投資者而言，要想獲得工程融資成功，還要求必須熟悉工程融資的根本原理及運作程序，掌握相應(yīng)的法律和金融知識，具備靈活的談判技巧。第三節(jié)工程融資運作成功的根本條件除此之外，在融資的全過程中，還必須具備下述條件：一、科學(xué)地評價工程和正確的分析工程風(fēng)險二、確定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓こ倘谫Y法律結(jié)構(gòu)工程融資要求有健全的法律體系作保證。法律文件是否能準(zhǔn)確無誤地反映工程各參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求，各個法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn)，是保證工程融資成功的必要條件。三、明確工程的主要投資者，加強工程的管理四、盡快落實工程的資金來源第四節(jié)工程融資的框架結(jié)構(gòu)工程融資的框架結(jié)構(gòu)由四大模塊構(gòu)成：工程的投資結(jié)構(gòu)、工程的融資結(jié)構(gòu)、工程的資金結(jié)構(gòu)以及工程的信用保證結(jié)構(gòu)。第四節(jié)工程融資的框架結(jié)構(gòu)一、工程的投資結(jié)構(gòu)工程的投資結(jié)構(gòu)即工程的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對工程資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。第五章詳細(xì)講述第四節(jié)工程融資的框架結(jié)構(gòu)二、工程的融資結(jié)構(gòu)工程的融資結(jié)構(gòu)是工程框架結(jié)構(gòu)中的核心局部。融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計，是融資參謀按照投資者的要求，對幾種融資模式進(jìn)行組合、取舍、拼裝，以實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。國際上常用的工程融資的根本模式有：直接融資模式、工程公司融資模式、杠桿租賃融資模式、“設(shè)施使用協(xié)議〞融資模式、“生產(chǎn)支付〞融資模式、BOT工程融資模式、PPP工程融資模式、ABS工程融資模式等。第四節(jié)工程融資的框架結(jié)構(gòu)三、工程的資金結(jié)構(gòu)工程的資金結(jié)構(gòu)是指工程的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。在工程的資金結(jié)構(gòu)中，通常把解決債務(wù)資金問題作為融資安排的重點，但也要有適當(dāng)數(shù)量的股本資金和準(zhǔn)股本資金作為融資的信用支持。債務(wù)資金的主要形式有：商業(yè)貸款、銀團(tuán)貸款〔辛迪加貸款〕、商業(yè)票據(jù)、債券、政府出口信貸、租賃等。第四節(jié)工程融資的框架結(jié)構(gòu)四、工程的信用保證結(jié)構(gòu)工程融資的根本特征之一就是工程的風(fēng)險分擔(dān)，而能否保證實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)的關(guān)鍵是工程擔(dān)保。工程擔(dān)保分為兩大類：