D12貨幣供求及均衡

第十二章貨幣供求及均衡2023/1/152第一節(jié)貨幣需求（一）貨幣需求的含義

貨幣需求是指在一定時期內(nèi)，社會主體（個人、家庭、企業(yè)、政府）愿意以貨幣形式持有財產(chǎn)的需要，或社會主體對執(zhí)行流通手段、支付手段和貯藏手段的貨幣的需求。

一、貨幣需求的含義及類型

第十二章貨幣供求及均衡2023/1/153第十二章貨幣供求及均衡（二）貨幣需求的類型

一、貨幣需求的含義及類型

貨幣需求客觀需求主觀需求真實需求名義需求微觀需求宏觀需求第一節(jié)貨幣需求2023/1/154MV=PT——費雪方程式/交易方程式一定期時期內(nèi)社會所需要的貨幣總額必定等于同期內(nèi)參加交易的各種商品和價值總和。

第十二章貨幣供求及均衡（一）古典貨幣數(shù)量論——現(xiàn)金交易數(shù)量說

二、貨幣需求理論

歐文·費雪第一節(jié)貨幣需求2023/1/155人們基于便利和安全動機而保留在手邊的現(xiàn)金余額就是貨幣需求。Md=KPY

——劍橋方程式/現(xiàn)金余額方程式第十二章貨幣供求及均衡（一）古典貨幣數(shù)量論——現(xiàn)金余額數(shù)量說

二、貨幣需求理論

阿爾弗雷德·馬歇爾塞西爾·庇古第一節(jié)貨幣需求2023/1/156第十二章貨幣供求及均衡現(xiàn)金交易數(shù)量說現(xiàn)金余額數(shù)量說表達(dá)式的不同費雪方程式MV=PY劍橋方程式M=kPY著眼于貨幣不同交易手段功能貨幣被作為一種資產(chǎn)的功能關(guān)注的重點不同重視貨幣支出的數(shù)量和速度重視貨幣形式資產(chǎn)存量占收入的比例分析的角度不同宏觀角度微觀角度現(xiàn)金交易數(shù)量說與現(xiàn)金余額數(shù)量說的比較第一節(jié)貨幣需求2023/1/157流動性偏好（liquidityperference）指的是公眾愿意用貨幣形式持有收入和財富的欲望和心理。第十二章貨幣供求及均衡（二）凱恩斯的流動性偏好理論

二、貨幣需求理論

約翰·梅納德·凱恩斯第一節(jié)貨幣需求2023/1/158第十二章貨幣供求及均衡交易需求預(yù)防需求投機需求約翰·梅納德·凱恩斯（二）凱恩斯的流動性偏好理論

二、貨幣需求理論

第一節(jié)貨幣需求同收入成正比同利率成反比2023/1/159第十二章貨幣供求及均衡貨幣總需求函數(shù)L(Y,r)=L1(Y)+L2(r)（二）凱恩斯的流動性偏好理論

二、貨幣需求理論

交易需求函數(shù)

M=KY1/2/r1/2平方根法則第一節(jié)貨幣需求2023/1/1510貨幣數(shù)量論并不是關(guān)于產(chǎn)量、貨幣收入或物價水平的理論，而是貨幣需求的理論，即貨幣需求是由何種因素決定的理論。第十二章貨幣供求及均衡（三）現(xiàn)代貨幣數(shù)量論

二、貨幣需求理論

米爾頓·弗里德曼第一節(jié)貨幣需求2023/1/1511M——個人財富持久有者持有的貨幣量，即名義貨幣需求量P——一般物價水平W——物質(zhì)財富占總財富的比例M/P——個人財富持有者的貨幣所能支配的實物量，即實際貨幣需要量Y——按不變價計算的實際收入(恒久收入)Rm——預(yù)期貨幣名義收益率Rb——固定收益?zhèn)找媛蔙e——非固定收益?zhèn)找媛?/P.dp/dt——預(yù)期物價變動率U——影響貨幣需求的其他因素第十二章貨幣供求及均衡=f(Y,W;rm,rb,re,1/P.dp/dt;U)MP（三）現(xiàn)代貨幣數(shù)量論

二、貨幣需求理論

第一節(jié)貨幣需求2023/1/1512第十二章貨幣供求及均衡（四）馬克思的貨幣必要量公式

二、貨幣需求理論

卡爾·馬克思第一節(jié)貨幣需求金幣流通規(guī)律與紙幣流通規(guī)律金幣流通條件下：紙幣流通條件下：紙幣數(shù)量商品價格2023/1/15132023/1/1514全社會的商品和勞務(wù)總量商品的供求結(jié)構(gòu)一般物價水平分配結(jié)構(gòu)貨幣流通速度第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣需求的因素

信用發(fā)達(dá)程度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)人口規(guī)模及密度經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以交通運輸狀況宏觀角度第一節(jié)貨幣需求2023/1/1515收入狀況

消費傾向心理預(yù)期第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣需求的因素

消費偏好市場價格水平利率與金融資產(chǎn)收益率微觀角度第一節(jié)貨幣需求收入狀況收入高低：正相關(guān)取得收入的時間間隔：正相關(guān)收入結(jié)構(gòu)：貨幣收入越多，貨幣需求越多2023/1/15162023/1/1517收入狀況

消費傾向消費偏好第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣需求的因素

市場利率預(yù)期市場價格水平利率與金融資產(chǎn)收益率微觀角度第一節(jié)貨幣需求2023/1/1518經(jīng)驗數(shù)據(jù)法：1：8法則基本公式法（三項掛鉤法）：回歸分析法比例法（單項掛鉤法）：第十二章貨幣供求及均衡四、貨幣需求量的測定

第一節(jié)貨幣需求2023/1/1519貨幣供給是指某一國或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的行為過程。第十二章貨幣供求及均衡第二節(jié)貨幣供給一、貨幣供給的含義及類型（一）貨幣供給與貨幣供給量的含義

2023/1/1520第十二章貨幣供求及均衡（二）貨幣供給的類型1.通貨供給2.存款貨幣供給一、貨幣供給的含義及類型第二節(jié)貨幣供給2023/1/1521第十二章貨幣供求及均衡（二）貨幣供給的類型一、貨幣供給的含義及類型商業(yè)銀行中央銀行單位個人收兌金銀外匯出庫提現(xiàn)支付報酬貸款信息入庫送存購買還款存款——投放回籠通貨供給第二節(jié)貨幣供給2023/1/1522從整個商業(yè)銀行體系看，一旦中央銀行供給的基礎(chǔ)貨幣被注入商業(yè)銀行內(nèi)，為某一商業(yè)銀行收受為活期存款，在扣除相應(yīng)的存款準(zhǔn)備金之后，就會在各家商業(yè)銀行之間輾轉(zhuǎn)使用，從而最終被放大為多倍的活期存款。第十二章貨幣供求及均衡存款貨幣供給（二）貨幣供給的類型一、貨幣供給的含義及類型第二節(jié)貨幣供給2023/1/1523基礎(chǔ)貨幣亦稱“高能貨幣”或“強力貨幣”,又可稱為“貨幣基數(shù)”。B=R+C第十二章貨幣供求及均衡一、貨幣供給形成機制

（一）中央銀行創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣

基礎(chǔ)貨幣=法定存款準(zhǔn)備金

+超額準(zhǔn)備金(狹義)+商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金

+公眾持有的現(xiàn)金第二節(jié)貨幣供給中央銀行的基礎(chǔ)貨幣投放渠道國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣對政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣對金融機構(gòu)債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣2023/1/15242023/1/1525部分準(zhǔn)備金制度非現(xiàn)金結(jié)算制度適度的信貸需求

第十二章貨幣供求及均衡（二）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣一、貨幣供給形成機制

存款貨幣創(chuàng)造的前提條件第二節(jié)貨幣供給2023/1/1526原始存款是指能夠增加商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的存款，它包括銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款。第十二章貨幣供求及均衡派生存款也稱衍生存款或引申存款，它是相對于原始存款而言的，是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引申出的超過原始存款的那一部分存款。（二）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣一、貨幣供給形成機制

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1527設(shè)A銀行吸收到客戶甲存入的10000元現(xiàn)金，銀行按照規(guī)定保存20%的準(zhǔn)備金，假設(shè)銀行不持有超額準(zhǔn)備金，其余均用于發(fā)放貸款。第十二章貨幣供求及均衡（二）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣一、貨幣供給形成機制

多倍創(chuàng)造過程第二節(jié)貨幣供給2023/1/1528第十二章貨幣供求及均衡銀行存款法定準(zhǔn)備金貸款A(yù)BCD…10000800064005120…2000160012801024…8000640051204096…合計500001000040000第二節(jié)貨幣供給多倍創(chuàng)造過程2023/1/1529結(jié)論：最大存款總額D=原始存款A(yù)×K派生存款=存款總額D-原始存款A(yù)=原始存款A(yù)×(K-1)

第二節(jié)貨幣供給第十二章貨幣供求及均衡多倍創(chuàng)造過程練習(xí)題1如果你在A銀行存入1000元現(xiàn)金，假設(shè)法定存款準(zhǔn)備金比率為5%，那么A銀行的法定存款準(zhǔn)備金是多少？A銀行能夠增加多少貸款？整個銀行體系在簡單存款創(chuàng)造條件下最終會新創(chuàng)造多少貨幣？2023/1/15302023/1/1531假設(shè)客戶到A銀行提取了10000元現(xiàn)金，A銀行的存款就減少了10000元，在存款減少的情況下，在不允許保留超額準(zhǔn)備金的條件下，銀行也會相應(yīng)減少準(zhǔn)備金2000元，收回貸款8000元。以此類推。。。多倍緊縮過程（二）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣一、貨幣供給形成機制

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1532銀行減少存款應(yīng)減準(zhǔn)備金收回貸款A(yù)BCDE…100008000640051204096…2000160012801024819.2…80006400512040963276.8…合計500001000040000第二節(jié)貨幣供給多倍緊縮過程2023/1/1533第十二章貨幣供求及均衡k—存款乘數(shù)r—法定存款準(zhǔn)備金率c—現(xiàn)金漏損率e—超額準(zhǔn)備金率t—定期存款與活期存款的比rt—定期存款準(zhǔn)備金率存款貨幣創(chuàng)造（緊縮）在量上的限制因素：第二節(jié)貨幣供給練習(xí)題2假設(shè)原始存款500萬元，法定存款準(zhǔn)備金率為6%，超額存款準(zhǔn)備金率為6%，提現(xiàn)率為8%，試計算整個銀行體系創(chuàng)造的派生存款總額2023/1/1534練習(xí)題3某銀行吸收到一筆100萬元的活期存款，除按6%的規(guī)定比例上存準(zhǔn)備金外，銀行還多上存了9%的準(zhǔn)備金。此外，在這筆存款中，最終會被存款人取走10萬元的現(xiàn)金用以發(fā)放工資。試計算這筆存款最多能派生出多少派生存款？2023/1/15352023/1/1536Ms=m·B第十二章貨幣供求及均衡（三）貨幣供給模型

一、貨幣供給形成機制

Ms——貨幣供給量

m——貨幣乘數(shù)

B——基礎(chǔ)貨幣第二節(jié)貨幣供給2023/1/1537第十二章貨幣供求及均衡第二節(jié)貨幣供給2023/1/1538第十二章貨幣供求及均衡第二節(jié)貨幣供給2023/1/1539第十二章貨幣供求及均衡第二節(jié)貨幣供給已知一國商業(yè)銀行系統(tǒng)，法定活期存款準(zhǔn)備金率為20%，定期存款準(zhǔn)備金率為10%，定期存款與活期存款的比率為0.65，提現(xiàn)率為5%，超額準(zhǔn)備金率為3%。已知原始存款為5000萬元，基礎(chǔ)貨幣總量為2000億元，請問：(1)該商業(yè)銀行體系創(chuàng)造的派生存款為多少？(2)該國的狹義貨幣（M1）的總量是多少？2023/1/1540練習(xí)題4參考答案：（1）存款乘數(shù)=1/（20%+3%+5%+0.65×10%）=2.90

派生存款=50000萬元×(2.90-1)=9500萬元(2)貨幣乘數(shù)(M1層次)=(1+5%)/（20%+3%+5%+0.65×10%）=3.045狹義貨幣M1=2000×3.045=6090億元2023/1/1541練習(xí)題5P265復(fù)習(xí)思考題62023/1/1542練習(xí)題6假設(shè)某商業(yè)銀行從中央銀行獲得了10000元的貼現(xiàn)貸款，如果存款的法定準(zhǔn)備金率為10%，并且該商業(yè)銀行持有10%的超額準(zhǔn)備金，流通中的現(xiàn)金漏損率為20%，那么：1.存款乘數(shù)是多少？2.銀行最終將創(chuàng)造出多少存款貨幣？3.貨幣乘數(shù)為多少？2023/1/1543練習(xí)題7根據(jù)下列數(shù)字，計算相關(guān)結(jié)果：法定準(zhǔn)備金率=0.10，現(xiàn)金=2800億元，存款=8000億元，超額準(zhǔn)備金=400億元1.計算：現(xiàn)金漏損率，超額準(zhǔn)備金率，貨幣乘數(shù)，基礎(chǔ)貨幣2.假設(shè)中央銀行將存款的法定準(zhǔn)備金率調(diào)低為0.08，基礎(chǔ)貨幣不變，存款比率不變，計算：貨幣乘數(shù)，貨幣供應(yīng)量2023/1/15442023/1/1545第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣供給的因素

（一）中央銀行的行為

資產(chǎn)負(fù)債Aa對金融機構(gòu)貸款A(yù)b購買財政債券Ac金銀外匯占款La金融機構(gòu)存款（包括法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）Lb財政性存款Lc自有資金和當(dāng)年結(jié)益M0貨幣流通量合計合計第二節(jié)貨幣供給2023/1/1546Aa＋Ab＋Ac＝La＋Lb＋LcM0＝（Aa－La）＋（Ab－Lb）＋（Ac－Lc）第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣供給的因素

（一）中央銀行的行為

移項第二節(jié)貨幣供給2023/1/1547Aa－La：人民銀行再貸款凈額或各金融機構(gòu)存款凈值。它主要受商業(yè)銀行信貸收支狀況的影響。Ab－Lb：財政凈赤字或凈結(jié)余。若Ab＞Lb，基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量增加，若Ab＜Lb，則基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量減少。它主要受財政收支狀況的影響。Ac－Lc，其差額主要反映官方儲備的增加或減少。官方儲備增加，基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量增加，反之則相反。它的變動主要受國際收支狀況影響。第十二章貨幣供求及均衡第二節(jié)貨幣供給2023/1/1548由于信貸傳導(dǎo)渠道的存在，銀行行為在貨幣政策傳導(dǎo)過程中的作用將變得更加積極主動。但信貸傳導(dǎo)渠道作用程度的強弱取決于商業(yè)銀行的經(jīng)營行為及其對貨幣政策的敏感程度。商業(yè)銀行影響貨幣供給最直接的行為就是過渡放貸，或者緊縮放貸。第十二章貨幣供求及均衡（二）商業(yè)銀行的行為

三、決定和影響貨幣供給的因素

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1549財政影響貨幣供給主要是通過財政節(jié)余（以及赤字）和國債的數(shù)量與處理方法來實現(xiàn)的。財政節(jié)余會減少貨幣供給，而財政赤字會加大貨幣供給；相應(yīng)地，國債的增加也會加大貨幣供給。第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣供給的因素

（三）財政部門的行為

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1550企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大影響貨幣供給企業(yè)經(jīng)營效益影響貨幣供給企業(yè)經(jīng)營機制影響貨幣供給第十二章貨幣供求及均衡三、決定和影響貨幣供給的因素

（四）企業(yè)單位的行為

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1551居民行為對貨幣供應(yīng)量的影響，可以分為居民可支配收入對貨幣供給量的影響和居民可支配支出對貨幣供給量的影響兩個方面。第十二章貨幣供求及均衡（五）個人或家庭的行為

三、決定和影響貨幣供給的因素

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1552電子貨幣的使用使得流通中通貨數(shù)量減少，而當(dāng)今幾乎所有的電子貨幣都是由商業(yè)銀行、其他金融機構(gòu)或者大企業(yè)發(fā)行的，電子貨幣的流通加劇了貨幣的競爭發(fā)行。電子貨幣也會使得超額準(zhǔn)備金率呈現(xiàn)下降趨勢，使貨幣乘數(shù)增大，使貨幣供給量成倍增大。（六）電子貨幣對貨幣供給的影響

三、決定和影響貨幣供給的因素

第二節(jié)貨幣供給2023/1/1553貨幣均衡是貨幣供求均衡的簡稱，是指社會的貨幣供給