xxx公司償債能力分析

本科畢業(yè)論文題目珠江啤酒公司償債能力分析目錄TOC\o"1-5"\h\z摘要2一、緒論1（一）研究背景1（二）研究意義1（三）啤酒行業(yè)分析2（四）公司簡(jiǎn)介2二、償債能力分析概述2（一）償債能力概念2（二）常用的償債能力指標(biāo)體系2.短期償債能力指標(biāo)2.長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)3.償債能力分析方法4三、珠江啤酒償債能力分析4（一）珠江啤酒的財(cái)務(wù)狀況4（二）珠江啤酒償債能力分析6.企業(yè)短期償債能力分析6.企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析7（三）加強(qiáng)償債能力的建議8.加強(qiáng)短期償債能力的建議8.加強(qiáng)長(zhǎng)期償債能力的建議9四、總結(jié)10附錄12致謝18珠江啤酒公司償債能力分析梁棟【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，同行業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)要想立于不敗之地就要有充足的資金做為后盾，為了彌補(bǔ)資金的不足負(fù)債經(jīng)營(yíng)是各個(gè)企業(yè)不可避免的一條道路。負(fù)債管理的合理應(yīng)用可以使企業(yè)的正常運(yùn)行，有效提高股東權(quán)益的回報(bào)率。但是如果不能合理的使用就會(huì)使企業(yè)負(fù)債累累，給企業(yè)帶來巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)就必須在效益與風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊，使效益達(dá)到最大，風(fēng)險(xiǎn)降至最小。這就要求企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)償債能力的分析，為了做好企業(yè)償債能力的分析，就必須做好財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)工作，經(jīng)過剖析企業(yè)短時(shí)間的償債能力和長(zhǎng)時(shí)間的償債能力，為企業(yè)管理者做好決策提供了充分的依據(jù)。本文以珠江啤酒公司近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表為例，仔細(xì)的分析其公司短時(shí)間的償債能力，和長(zhǎng)時(shí)間的償債能力，分析出其局限性，并針對(duì)其局限性建議企業(yè)做出改善的方法，分析出償債能力對(duì)企業(yè)的重要性。通過分析得出的結(jié)論給企業(yè)管理者提供更好的決策，讓企業(yè)在選擇償債方法上可以根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)選擇合適本企業(yè)的償債方法，從而使償債的風(fēng)險(xiǎn)降到最小化，進(jìn)而提高本企業(yè)的盈利?！娟P(guān)鍵詞】：珠江啤酒，償債能力，償債指標(biāo)一、緒論（一）研究背景啤酒作為一種大眾飲料，一直深受人們的歡迎。啤酒的出現(xiàn)是人類智慧的結(jié)晶，它是由糧食發(fā)酵形成的。但是隨著社會(huì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，機(jī)械化的操作代替了手工的發(fā)酵，隨之而來的是成本的增加，而且這也加重了公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。為了降低企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，"責(zé)任管理”已成為企業(yè)發(fā)展管理的必然產(chǎn)物，而償債能力是債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理的分析成為了重中之中。而償債能力不單單能夠評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞，它還是投資者投資一個(gè)企業(yè)、債務(wù)人放心借錢以及管理人員管理成果的一個(gè)重要的數(shù)據(jù)，所以我們需要做的第一件事就是分析企業(yè)的償債能力。（二）研究意義本文主要通過企業(yè)償債能力對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況簡(jiǎn)要的分析，借用珠江啤酒的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)其償債能力進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，經(jīng)過對(duì)數(shù)據(jù)追根溯源，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在短期償債能力以及長(zhǎng)期償債能力方面中存在一定問題，通過結(jié)合以前所學(xué)以及其他方面的資料對(duì)所出現(xiàn)的問題提出具體的處理方案，對(duì)如何增強(qiáng)珠江啤酒償債能力提出粗淺建議，以積極方式去應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，這些可能對(duì)珠江啤酒的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)的意義。同時(shí)，經(jīng)過對(duì)珠江啤酒償債能力的分析，為珠江啤酒生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)條件相似的企業(yè)提供償債能力的有效途徑。（三）啤酒行業(yè)分析縱觀全球的啤酒行業(yè)，特別是在國(guó)外那些有著古老傳統(tǒng)的啤酒消費(fèi)市場(chǎng)還是那些新興市場(chǎng)幾乎飽和，有的地區(qū)市場(chǎng)甚至正在收縮現(xiàn)象，僅僅只有中國(guó)啤酒市場(chǎng)和啤酒產(chǎn)業(yè)消費(fèi)呈現(xiàn)出飛速增長(zhǎng)的情形，可以預(yù)期的是，中國(guó)的啤酒市場(chǎng)前景仍充滿活力，但啤酒行業(yè)對(duì)資金、技術(shù)以及機(jī)械化程度有較高的要求。我們都知道，啤酒對(duì)保鮮度的有著很高的要求，特別是生啤這類的要求尤為重要；還有就是，啤酒產(chǎn)品在運(yùn)輸過程中的成本相對(duì)較高，無形中對(duì)我國(guó)啤酒進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)增加了很大的的難度，尤其是更遠(yuǎn)程無法一次完成運(yùn)輸?shù)氖袌?chǎng)；最后就是啤酒消費(fèi)者的偏好，也就是說，每個(gè)消費(fèi)者的口味不同，消費(fèi)群體之間的差異是無法忽視的因素。這些要素形成了啤酒生產(chǎn)和消費(fèi)之間常說的”最佳銷售半徑（150千米運(yùn)輸半徑）”的規(guī)律，正常為了重視這些因素，啤酒大多都是當(dāng)?shù)厣a(chǎn)銷售給當(dāng)?shù)?。（四）公司?jiǎn)介1985年，廣州珠江啤酒有限公司投入運(yùn)營(yíng)。其經(jīng)營(yíng)模式主要是啤酒行業(yè)為主，啤酒相關(guān)配套及相關(guān)產(chǎn)業(yè)為附屬國(guó)有企業(yè)。從工廠到生產(chǎn)，現(xiàn)在處于快速發(fā)展階段，已被國(guó)家評(píng)為“51”勞動(dòng)榮譽(yù)證書，也被評(píng)為全國(guó)文明單位，又稱“國(guó)家環(huán)保企業(yè)”。珠江啤酒公司經(jīng)過多年的發(fā)展，從一開始到現(xiàn)在的180萬噸，特別是廣州總部釀造中心的生產(chǎn)能力已成為世界最大的陳家釀酒中心之一；國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心和博士后科研站，首先介紹了物理和化學(xué)指標(biāo)不僅在中國(guó)已達(dá)到國(guó)家的要求甚至超過國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的瓶裝啤酒、珠江啤酒20多個(gè)技術(shù)彌補(bǔ)的差距在中國(guó)啤酒釀造技術(shù)。2010年，中國(guó)珠江啤酒流通協(xié)會(huì)和品牌戰(zhàn)略研究所共同組織了白酒品牌價(jià)值評(píng)價(jià)結(jié)果，獲得了中國(guó)啤酒品類，排名第六。目前，該公司擁有16家子公司。該公司目前擁有180萬升啤酒（總計(jì)50萬升純啤酒生產(chǎn)）和190萬升的產(chǎn)能。公司的生產(chǎn)能力主要來自母公司。二、償債能力分析概述（一）償債能力概念企業(yè)用其資產(chǎn)償還企業(yè)發(fā)生的長(zhǎng)期借款還有短期借款的能力就是我們所說的企業(yè)償還能力。一般都知道企業(yè)的償債能力是一種靜態(tài)的，也就是說，企業(yè)利用自己所擁有的資產(chǎn)來償還企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)來說，就是企業(yè)利用企業(yè)資產(chǎn)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)所帶來的來價(jià)值來償還債務(wù)的一種能力。（二）常用的償債能力指標(biāo)體系1.短期償債能力指標(biāo)（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它是權(quán)衡企業(yè)在短期債務(wù)到期時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)從而償還債務(wù)的能力。通常情況下，該指標(biāo)越高，表示企業(yè)財(cái)產(chǎn)的變現(xiàn)能力越高，既短期償債能力越強(qiáng)?，F(xiàn)在大多數(shù)國(guó)家以“流動(dòng)比率的下限為1,流動(dòng)比率等于2時(shí)較為得當(dāng)”作為衡量標(biāo)準(zhǔn),這時(shí)它不單單說明了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，能夠滿足平時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外還有足夠的資產(chǎn)償付到期短期債務(wù)。(2)速動(dòng)比率企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，主要用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性以彌補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債。當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)比率較高時(shí)，如果能夠立即實(shí)現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)可以用來彌補(bǔ)債務(wù)余額的減少，也說明了企業(yè)的償債能力不理想；相反，即使流量低，大部分的項(xiàng)目在目前的資產(chǎn)可以成現(xiàn)金在一個(gè)相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)，其償付能力將非常強(qiáng)大。因此，如果我們要對(duì)企業(yè)的短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，就可以用速動(dòng)比率來評(píng)價(jià)它，從而得出更為精確的結(jié)論。(3)現(xiàn)金比率企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)比上流動(dòng)負(fù)債的所得出的比值我們叫它現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率不僅僅可以正確的反映出企業(yè)的償付能力，在企業(yè)面對(duì)需要支付需要大量的現(xiàn)金時(shí)，這一指標(biāo)更能顯示出其重要作用。(4)企業(yè)支付能力系數(shù)企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱主要看企業(yè)支付能力系數(shù)的。我們按照企業(yè)支付能力的時(shí)間差異，我們把支付能力的系數(shù)分分為兩種為期末支付能力系數(shù)以及近期支付能力系數(shù)。最終的支付能力系數(shù)是指貨幣的最終金額和所需支付的金額的比例，該指數(shù)大于或等于支付企業(yè)的能力；另一方面，支付能力差。最后支付能力系數(shù)越低，支付能力越差。最近的支付能力因素是指最近支付的資金，在不久的將來支付的資金比率。.長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率我們又叫它負(fù)債比率，就是說企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)相比之間的比值。它的形式主要表現(xiàn)為債權(quán)人借給企業(yè)錢或者其他物品在企業(yè)總資產(chǎn)中所占有的比重，還反映出了企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債券人權(quán)益的保障程度。一般來說，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越小，出現(xiàn)無法償還債務(wù)幾率就很小，還有就是對(duì)于債券人來說，該指標(biāo)越小越好。因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，在決策的時(shí)侯應(yīng)該要把償債能力指標(biāo)和贏利能力指標(biāo)綜合起來一起分析。(2)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指一個(gè)企業(yè)負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的比值，不僅是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健的重要指標(biāo)，產(chǎn)權(quán)率我們又叫它資本負(fù)債率。它反映了企業(yè)的債權(quán)人的所有權(quán)，在正常情況下，財(cái)產(chǎn)率較低，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，對(duì)債權(quán)人權(quán)益保護(hù)水平較高，風(fēng)險(xiǎn)小，但是很多時(shí)候企業(yè)沒有辦法把財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)充分的體現(xiàn)出來。因此這個(gè)時(shí)候，企業(yè)在評(píng)價(jià)產(chǎn)權(quán)的比重是不是合適的時(shí)候，我們就應(yīng)結(jié)合盈利能力和提高償付能力的兩個(gè)方面進(jìn)行綜合分析。.償債能力分析方法(1)因素分析法我們通過因素?cái)?shù)的順序計(jì)算出不同要素對(duì)經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)造成不同影響程度的方法叫做為因素分析法。分為基本方法連環(huán)替代法和簡(jiǎn)化分析法差額分析法兩種辦法。因素分析法的主要作用就是找出問題的產(chǎn)生的原因，為我們提供如何解決問題的信息，給企業(yè)內(nèi)部評(píng)估提供可靠信息依據(jù)。(2)比率分析法比率分析是在比較中對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表的相同數(shù)額，得出有意義的財(cái)務(wù)比率，以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最重要、最常用的分析方法。(3)趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析方法是將兩個(gè)或兩個(gè)以上的連續(xù)屬性作為財(cái)務(wù)報(bào)告的指標(biāo)，它可以改變企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)結(jié)果的趨勢(shì)，改變方向、數(shù)量和幅度的方法。趨勢(shì)分析采用了會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目比較、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)比較、會(huì)計(jì)報(bào)表比較等方法。(4)比較分析法比較分析法大家又叫分析法，它是由兩個(gè)或兩個(gè)以上有關(guān)的可比性的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析的，依靠知識(shí)發(fā)現(xiàn)其中的不同之處及矛盾進(jìn)行討論，是現(xiàn)在研究公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀一張比較常見而又有效的方法。根據(jù)對(duì)被分析對(duì)象的比較和分工的內(nèi)容，可以進(jìn)行具體分類的比較分析。其中，對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較是比較分析法里最為重要的一種分析方法。(5)財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析法財(cái)務(wù)報(bào)表分析我們又叫它綜合分析，它的分析基礎(chǔ)是企業(yè)每年年終提供的年報(bào)。例如，常用的比例分析、杜邦分析、雷達(dá)圖分析等三、珠江啤酒償債能力分析(一)珠江啤酒的財(cái)務(wù)狀況本部分從總資產(chǎn)、總負(fù)債和所有者權(quán)益三個(gè)方面，選擇了2015-2017年在過去三年的數(shù)據(jù)，對(duì)珠江啤酒的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

335000330000325000320000315000310000305000300000295000290000珠江啤酒總負(fù)債圖1130448圖12015年-2017年總負(fù)債對(duì)比珠江啤酒總負(fù)債圖1130448從圖1可知，珠江啤酒2015年到2017年，總負(fù)債增加了25981.00萬元，與2015年總負(fù)債率增加了17.77%左右?？梢钥闯?，3年當(dāng)中，珠江啤酒的總負(fù)債一直處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，2016年有所改善。珠江啤酒總資產(chǎn)圖1200000100000080000060000040000020000006614872015年2016年2017年單位：萬元

圖22015年-2017年總資產(chǎn)入對(duì)比661487從圖2可以看出，珠江啤酒總資產(chǎn)2017年比2015年增加了481954.00元，增加幅度42.63%總的來說，珠江啤酒的總資產(chǎn)在前兩年的的增長(zhǎng)緩慢。而2017年總資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度發(fā)生了很大的改善珠江啤酒所有者權(quán)益圖90000080000070000060000090000080000070000060000050000040000030000020000010000002015年2016年2017年單位：萬元圖32015年-2017年所有者權(quán)益對(duì)比從圖3可知，珠江啤酒2016年比2015年所有者權(quán)益增加了13953.00萬元，增加幅度3.95%,珠江啤酒2017年比2016年增加了4441567萬元,增加了55.57%?？偟膩碚f，珠江啤酒所有者權(quán)益一直穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是前兩年增長(zhǎng)幅度很緩慢，2017年機(jī)遇較好，得到快速增長(zhǎng)。小結(jié)：(1)珠江啤酒總負(fù)債一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，漲幅較小。(2)珠江啤酒總資產(chǎn)增長(zhǎng)穩(wěn)定，但增長(zhǎng)較慢。(3)珠江啤酒所有者權(quán)益增長(zhǎng)較緩慢。(二)珠江啤酒償債能力分析企業(yè)短期償債能力的分析指標(biāo)中，有許多指標(biāo)來衡量企業(yè)的償債能力，如流動(dòng)比率、速度比率，現(xiàn)金比率等。長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、所有者權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、股本比率等，贏得了利益比率指數(shù)，分析企業(yè)的償債能力。1.企業(yè)短期償債能力分析根據(jù)珠江啤酒公司近三年的數(shù)據(jù)，分析企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱表3.1短期償債能力分析表年份2015年2016年2017年流動(dòng)比率(%)1.041.143.26速動(dòng)比率(%)0.610.822.99現(xiàn)金比率(%)3.797.2217.86

20181614121086201816141210864203.791.040.61201517.86■流動(dòng)比率(％)■速動(dòng)比率(％)現(xiàn)金比率(%)

圖4短期償債能力分析柱狀圖由圖4我們可以看出：(1)珠江啤酒從2015到2017年流動(dòng)比例小于2,但是2017年有很大的改善，因此短期償債能力前兩年較弱，第三年2017年有所改變，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，珠江啤酒的流動(dòng)比率近三年以來逐年增加，2017年超過2。(2)珠江啤酒從2015年至2017年三年中，速動(dòng)比率均小于1,雖然是每年的比值都有所增加，但是2015-2016年可能會(huì)使企業(yè)會(huì)面臨的短期償債風(fēng)險(xiǎn)。(3)珠江啤酒從2015年至2016年中，現(xiàn)金比率一直保持在4%但是在2017年期間現(xiàn)金比率增長(zhǎng)至17.86%有所改善，但是現(xiàn)金比率依舊低于20%不難看出企業(yè)的短期償債能力很差。2.企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析根據(jù)珠江啤酒公司近三年的數(shù)據(jù)，分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱表3.2長(zhǎng)期償債能力分析表年份2015年2016年2017年資產(chǎn)負(fù)債率(%)47.0745.9529.3產(chǎn)權(quán)比率(%)45.6951.1326.45股東權(quán)益比率(%)52.9354.0570.78070.7■資產(chǎn)負(fù)債率（％）■產(chǎn)權(quán)比率（％）■股東權(quán)益比率（％）圖5長(zhǎng)期償債能力分析柱狀圖從投資者的角度來看，在不同的情況下有不同的要求。主要考慮的是投資回報(bào)率。當(dāng)總資產(chǎn)收益大于長(zhǎng)期負(fù)債時(shí)，投資者應(yīng)擴(kuò)大負(fù)債。相反，它被減少了。從債權(quán)人的角度來看，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該盡可能低。較低的風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)償債能力較強(qiáng)。2015年至U2017年中，2017年珠江啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率很低，可能是因?yàn)槭袌?chǎng)需求增加和從而使存貨得以銷售。從表2可以看出，最近3年珠江啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率約為45%保守的觀點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%但國(guó)際上通常認(rèn)為70漏為適當(dāng)。本公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以認(rèn)為是優(yōu)化的，并且本公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并不是特別的高，其長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。總而言之，珠江啤酒公司過去三年的平均資產(chǎn)負(fù)債率保持在84%企業(yè)資本的規(guī)?？梢猿惺軅鶆?wù)規(guī)模，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)。從2015年到2017年過程中，產(chǎn)權(quán)比率是一個(gè)上升的趨勢(shì)。在這里的指標(biāo)表明，增加的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致從增加的信貸和利息費(fèi)用的信號(hào)，以減少和補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)增加的風(fēng)險(xiǎn)增加。從表中可以看出，在過去的三年里，珠江啤酒的平均權(quán)益乘數(shù)保持在1.85左右，債務(wù)水平高于用戶權(quán)益總額。從2015至2017的股權(quán)乘數(shù)逐年增加，這意味著資本所有者投入企業(yè)的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較大，企業(yè)債務(wù)的程度越低，債權(quán)保護(hù)程度越高，（三）加強(qiáng)償債能力的建議.加強(qiáng)短期償債能力的建議（1）提高現(xiàn)金流量水平為了提高企業(yè)現(xiàn)金流的水平，我們需要做的第一件事就是減少商業(yè)活動(dòng)中的現(xiàn)金流。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流量。企業(yè)一般通過控制采購(gòu)的數(shù)量，保持企業(yè)合理的存貨儲(chǔ)備合理性，嚴(yán)格把關(guān)材料領(lǐng)取與使用情況，杜絕鋪張浪費(fèi)的情況，減少各部門不必要管理費(fèi)用發(fā)生，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量在每個(gè)期間之間波動(dòng)很小，但是已經(jīng)能夠相對(duì)穩(wěn)定地滿足企業(yè)的短期現(xiàn)金支付，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量與企業(yè)流動(dòng)性和短期償債能力有著至關(guān)重要的關(guān)聯(lián)。企業(yè)還需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理的規(guī)劃，企業(yè)還可以利用外部的資金來改善企業(yè)的現(xiàn)金流量，但是一定要掌握好負(fù)債的比重，減輕財(cái)務(wù)費(fèi)用不然適得其反。(2)制定合理的償債計(jì)劃在當(dāng)前大環(huán)境下各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，很多企業(yè)的資金鏈都十分緊張，依靠籌借資金來進(jìn)行公司營(yíng)運(yùn)。在今天的資本市場(chǎng)上，有各種各樣的借貸方式，你會(huì)被銀行貸款的選擇所迷惑，以各種各樣的方式籌集資金。公司為了進(jìn)一步提高償付能力而享有很高的聲譽(yù)。公司必須借錢市場(chǎng)或商業(yè)信貸，利用市場(chǎng)機(jī)制通過發(fā)行債券和股票籌集資金。還可以通過引入對(duì)外貿(mào)易等方法來解決短期的資金短缺，為了提高企業(yè)的短期償債能力。.加強(qiáng)長(zhǎng)期償債能力的建議(1)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，最先要做的就是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善優(yōu)化，必須要保證我們的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在大環(huán)境中是健康良好發(fā)展的；再個(gè)就是，必須大力發(fā)展債券市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)發(fā)行債卷的手續(xù)進(jìn)行簡(jiǎn)化，降低發(fā)行限制門檻，大力發(fā)展債券市場(chǎng)的流通性讓債卷活起來，對(duì)商業(yè)銀行改革，提高間接融資市場(chǎng)，銀行和企業(yè)更緊密地聯(lián)系在一起，與此同時(shí),企業(yè)本身適用于企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)、嚴(yán)格的現(xiàn)代化管理體系，應(yīng)借鑒外國(guó)量化指標(biāo)，資本結(jié)構(gòu)的布局的數(shù)據(jù)和分析來找到更合理和適用于該公司的資本結(jié)構(gòu)的量化標(biāo)準(zhǔn)提高企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。(2)提高盈利能力提高盈利能力，科學(xué)地投資和有選擇購(gòu)置資產(chǎn)，在投資前我們就要仔細(xì)地預(yù)測(cè)我們所要投資項(xiàng)目的前景、分析我們所投資的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比例，投資我們要不僅要避免毫無頭緒的投資，還要量力而行，過度投資，購(gòu)房產(chǎn)等一些固定不好變現(xiàn)的資產(chǎn)時(shí)，一定要考慮到企業(yè)的實(shí)際情況做到與企業(yè)的實(shí)際需要相結(jié)合，防止固定資產(chǎn)占用企業(yè)過多的資產(chǎn)造成資金籌集困難，以防發(fā)生資金鏈斷裂，欠款無法償還的情況。最后，企業(yè)要想正確的選擇一種生存經(jīng)營(yíng)模式，通過不斷優(yōu)化和調(diào)整，找到該企業(yè)所適用的經(jīng)營(yíng)形樣子。還有就是企業(yè)想要能夠盈利，最重要一個(gè)因素-人才，人才才是一個(gè)企業(yè)立足的根本，有好的的人才，足夠的人才會(huì)事倍功半使企業(yè)的效益增加，在日益競(jìng)爭(zhēng)的21世紀(jì)利于不敗之地，因此企業(yè)要發(fā)展就要注重人才的培養(yǎng)。同時(shí)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理中，想要提高公司資產(chǎn)運(yùn)作效率，嚴(yán)格控制企業(yè)的管理運(yùn)行避免不良資產(chǎn)的發(fā)生，為提高企業(yè)償債能力打下堅(jiān)不可摧的基礎(chǔ)。四、總結(jié)珠江啤酒公司的短期償債能力比較弱，但是長(zhǎng)期償債能力還是比較強(qiáng)的。珠江啤酒公司的速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率都比較低，從中不難看出來公司的資金的利用率相對(duì)比較高，但是企業(yè)在資金利用時(shí)，應(yīng)該考慮短期債務(wù)的償還情況，所以建議該企業(yè)再利用資金的同時(shí)應(yīng)該留出部分資金去償還企業(yè)的短期債務(wù)。止匕外，股權(quán)比例上升，投資者風(fēng)險(xiǎn)加大。建議企業(yè)管理者要優(yōu)化企業(yè)管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制?？偟膩碚f，珠江啤酒公司對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低本公司的無法償債風(fēng)險(xiǎn)。公司的償債能力決定著公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的高低，而持續(xù)經(jīng)營(yíng)又決定這企業(yè)各個(gè)方面財(cái)務(wù)能力；在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大條件下公司的償債能力不僅決定公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力還是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心。因此，無論何時(shí)何地，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析中償付能力的分析都是非常重要的。經(jīng)過對(duì)珠江啤酒償債能力的簡(jiǎn)要分析，了解到該企業(yè)是以舉債經(jīng)營(yíng)為主的上市公司。在巨額債務(wù)條件下，企業(yè)短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力將相應(yīng)減弱。本文對(duì)公司償債能力進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析。而且對(duì)我發(fā)現(xiàn)的問題提一些增強(qiáng)償債能力的辦法。但是由于我的能力有限只能局限于書本的理論的表達(dá)，沒有創(chuàng)新體系，沒能夠?qū)Y本結(jié)構(gòu)提出最優(yōu)的模型。【參考文獻(xiàn)】[1]徐小亮.基于財(cái)務(wù)視角對(duì)珠江啤酒獲利能力的診斷[D].華南理工大學(xué),2012.[2]陳瑩.中小板微利公司財(cái)務(wù)杠桿度與償債能力分析[J].北方經(jīng)濟(jì),2013,06:84-87.[3]萬德云.甘肅釀酒行業(yè)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究[D].蘭州交通大學(xué),2013.[4]陳胤默.新疆燕京啤酒有限公司盈利能力分析及對(du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附錄附表1廣東珠江啤酒股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元2015年2016年2017年基本每股收益（元）0.120.170.18每股凈資產(chǎn)（兀）------每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（元）------主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬兀）351697354299376361主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬兀）110669107986109511營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬元）6177283524595投資收益（萬元）------營(yíng)業(yè)外收支凈額（力兀）6501134741079利潤(rùn)總額（萬元）126791630925674凈利潤(rùn)（力兀）83161138918536凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后）（萬元）47209583402經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（萬元）7220910223249471現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額（萬元）-68820725424545總資產(chǎn)（力兀）6484946614871130448流動(dòng)資產(chǎn)（萬兀）163782208693689965總負(fù)債（力兀）305249303922331230流動(dòng)負(fù)債（萬元）156817182813211365股東權(quán)益不含少數(shù)股東權(quán)益（萬元）339149353102794669凈資產(chǎn)收益率加權(quán)（%）2.483.32.5943,100.0042,735.0042,369.00資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金（力兀）37,749.0013,204.005,950.00結(jié)算備付金（萬兀）------拆出資金（萬兀）------交易性金融資產(chǎn)（萬兀）------衍生金融資產(chǎn)（萬兀）------應(yīng)收票據(jù)（萬兀）1,365.002,433.00781.00應(yīng)收賬款（力兀）7,958.0016,215.0025,889.00預(yù)付款項(xiàng)（力兀）1,201.001,021.00467.00應(yīng)收保費(fèi)（力兀）------

應(yīng)收分保賬款（萬元）------應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金（力兀）------應(yīng)收利息（力兀）7,453.00266.00286.00應(yīng)收股利（力兀）------其他應(yīng)收款（力兀）439.00746.00599.00應(yīng)收出口退稅（萬元）------應(yīng)收補(bǔ)貼款（力兀）------應(yīng)收保證金（力兀）------內(nèi)部應(yīng)收款（力兀）------買入返售金融資產(chǎn)（萬兀）------存貨（萬元）57,304.0058,844.0067,352.00待攤費(fèi)用（力兀）------待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益（萬兀）------一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)（萬兀）------其他流動(dòng)資產(chǎn)（萬兀）576,476.00115,963.0062,458.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬兀）689,965.00208,693.00163,782.00非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款（萬元）------可供出售金融資產(chǎn)（萬兀）------持有至到期投資（萬兀）------長(zhǎng)期應(yīng)收款（力兀）------長(zhǎng)期股權(quán)投資（萬元）------其他長(zhǎng)期投資（萬元）------投資性房地產(chǎn)（萬元）1,001.00955.002,714.00固定資產(chǎn)原值（萬兀）485,492.00487,005.00540,774.00累計(jì)折舊（力兀）141,206.00125,507.00157,214.00固定資產(chǎn)凈值（萬兀）344,287.00361,498.00383,560.00固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備（萬兀）1,654.006,378.00510.00固定資產(chǎn)（力兀）342,632.00355,120.00383,050.00在建工程（萬兀）6,106.009,911.0020,526.00工程物資（萬兀）------固定資產(chǎn)清理（萬兀）------生廣性生物資產(chǎn)（萬兀）------公益性生物資產(chǎn)（萬兀）------油氣資產(chǎn)（力兀）------無形資產(chǎn)（力兀）54,519.0055,625.0068,930.00開發(fā)支出（力兀）------商含（萬元）------長(zhǎng)期待農(nóng)t費(fèi)用（萬元）51.0074.0098.00

股權(quán)分置流通權(quán)（萬元）------遞延所得稅資產(chǎn)（萬兀）36,173.0031,108.009,394.00其他非流動(dòng)資產(chǎn)（萬兀）------非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)（萬兀）440,483.00452,794.00484,712.00資產(chǎn)總計(jì)（力兀）1,130,448.00661,487.00648,494.00負(fù)債流動(dòng)負(fù)債短期借款（萬兀）27,246.00----向中央銀行借款（萬元）------吸收存款及同業(yè)存放（力兀）------拆入資金（力兀）------交易性金融負(fù)債（萬元）------衍生金鬲^負(fù)債（萬元）------應(yīng)付票據(jù)（萬兀）37,926.0031,185.0031,635.00應(yīng)付賬款（力兀）48,228.0066,352.0079,316.00預(yù)收賬款（力兀）6,050.005,520.004,260.00賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款（力兀）------應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金（萬元）------應(yīng)付職，薪酬（萬兀）9,346.006,778.005,050.00應(yīng)交稅費(fèi)（力兀）11,362.0025,313.007,146.00應(yīng)付利息（萬兀）98.00----應(yīng)付股利（力兀）------其他應(yīng)交款（力兀）------應(yīng)付保證金（力兀）------內(nèi)部應(yīng)付款（力兀）------其他應(yīng)付款（力兀）71,109.0047,665.0029,340.00預(yù)提費(fèi)用（萬兀）------預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)債（萬元）------應(yīng)付分保賬款（萬元）------保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金（萬元）------代理買賣證券款（萬元）------代理承銷證券款（萬元）------國(guó)際票證結(jié)算（萬元）------國(guó)內(nèi)票證結(jié)算（萬元）------遞延收益（力兀）------應(yīng)付短期債券（萬兀）------一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（力兀）----70.00其他流動(dòng)負(fù)債（萬元）------流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）211,365.00182,813.00156,817.00

非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期彳t款（力兀）------應(yīng)付債券（萬兀）------長(zhǎng)期應(yīng)付款（力兀）------專項(xiàng)應(yīng)付款（力兀）------預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債（萬元）------長(zhǎng)期遞延收益（萬元）119,865.00121,109.00148,432.00遞延所得稅負(fù)債（萬元）------其他非流動(dòng)負(fù)債（萬元）------非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）119,865.00121,109.00148,432.00負(fù)債合計(jì)（力兀）331,230.00303,922.00305,249.00股東權(quán)益實(shí)收資本（或股本）（萬元）110,666.0068,016.0068,016.00資本公積（萬兀）552,571.00165,551.00159,586.00減：庫(kù)存股（萬兀）------專項(xiàng)儲(chǔ)備（力兀）------盈余公積（力兀）18,120.0016,713.0015,643.00一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備（萬兀）------未確定的投資損失（萬元）------未分配利潤(rùn)（力兀）113,311.00102,822.0095,903.00擬分配現(xiàn)金股利（萬元）------外幣報(bào)表折算差額（萬元）------歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)（萬兀）794,669.00353,102.00339,149.00少數(shù)股東權(quán)益（萬元）4,550.004,463.004,096.00所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合at（萬元）799,218.00357,565.00343,245.00負(fù)債和所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）總計(jì)（力兀）1,130,448.00661,487.00648,494.00數(shù)據(jù)來源：廣東珠江啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告

附表2廣東珠江啤酒股份有限公司利潤(rùn)表單位：萬元報(bào)告日期2015年201