2022年我國(guó)煤炭行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及原因分析

年我國(guó)煤炭行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及原因分析近一兩年來(lái)，我國(guó)煤炭行業(yè)進(jìn)展緩慢，行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，進(jìn)入10月份之后，龍頭煤企之所以再度大幅下調(diào)煤價(jià)，以下是2022年我國(guó)煤炭行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及緣由分析：

一是市場(chǎng)需求進(jìn)一步走弱，煤炭銷售壓力增大，為了維持銷量只好連續(xù)降價(jià)或加大優(yōu)待力度

9月，全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤合計(jì)269萬(wàn)噸，同比下降9.1%；六大發(fā)電集團(tuán)沿海區(qū)域電廠日均耗煤52.5萬(wàn)噸，同比下降8.8%。與此同時(shí)，9月，中國(guó)神華和中煤能源商品煤銷售量同比分別下降17.4%和23.5%。進(jìn)入10月，電廠日耗同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，10月上旬全國(guó)重點(diǎn)電廠日均耗煤降至235萬(wàn)噸，同比下降12.6%；10月1日至26日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海區(qū)域電廠日均耗煤47.8萬(wàn)噸，同比下降18.6%。因此，進(jìn)入10月份，雖然迎來(lái)傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)煤時(shí)期，但由于電煤需求持續(xù)走弱，加之電廠煤炭庫(kù)存處于較高水平，電廠選購(gòu)力度并未明顯改善，煤企銷售壓力進(jìn)一步加大，龍頭煤企只好通過(guò)降價(jià)來(lái)保留和爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。

二是煤炭企業(yè)資金鏈日益緊急，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)增加，降低售價(jià)有助于企業(yè)獲得現(xiàn)金流

隨著煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，應(yīng)收賬款及存貨持續(xù)增加，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入不斷下降，今年上半年，包括同煤集團(tuán)、陜西煤化在內(nèi)的多家大型煤炭集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為負(fù)，這意味著將來(lái)企業(yè)進(jìn)展將面臨重大挑戰(zhàn)，資金鏈風(fēng)險(xiǎn)日益加大。于此同時(shí)，為了補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和滿意投資支出，近幾年各大煤炭集團(tuán)外部借款不斷增加，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，2022年煤炭產(chǎn)量前十強(qiáng)煤企當(dāng)年合計(jì)取得外部借款7558億元，較“煤炭黃金十年”末期的2022年2445億元，增長(zhǎng)209%，與之對(duì)應(yīng)，當(dāng)年償還債務(wù)合計(jì)支付6017億元，較2022年增加4527億元，增長(zhǎng)304%。2022年上半年，十家煤炭企業(yè)總體資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)上升至66.5%左右，較2022年提高9.3個(gè)百分點(diǎn)，同煤集團(tuán)、陜西煤化、河南煤化等多家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率更是超過(guò)了80%?？梢哉f(shuō)，隨著煤炭市場(chǎng)不斷下滑，當(dāng)前煤炭企業(yè)已經(jīng)陷入借債—還債—借更多債—還更多債的惡性循環(huán)，企業(yè)的現(xiàn)金流很大程度上靠借債維持。在銀行貸款偏于謹(jǐn)慎的狀況下，為了維持資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)需要增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，這時(shí)只好降低煤炭售價(jià)。

龍頭煤企降價(jià)至少將給煤炭市場(chǎng)及行業(yè)帶來(lái)以下幾方面影響：

首先，短期市場(chǎng)煤價(jià)或會(huì)連續(xù)下跌。在龍頭煤企降價(jià)之后，其煤炭售價(jià)已經(jīng)與市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格基本持平，部分中小煤企和貿(mào)易商的煤炭銷售勢(shì)必會(huì)受到肯定影響。這種狀況下，中小煤企和貿(mào)易商為了維持原來(lái)的銷售只好進(jìn)一步降價(jià)，下游用戶也會(huì)借機(jī)進(jìn)一步壓價(jià)，最終恐將導(dǎo)致市場(chǎng)煤價(jià)再度消失較大幅度下跌。

其次，有助于加快推動(dòng)煤炭行業(yè)調(diào)整與整合。雖然隨著煤價(jià)不斷下跌，虧損企業(yè)越來(lái)越多，但受多種因素影響，主動(dòng)關(guān)停退出的并不多，行業(yè)調(diào)整與整合進(jìn)展緩慢，過(guò)剩煤炭產(chǎn)能遲遲不能有效退出。好像各家煤企都在等待，看誰(shuí)能堅(jiān)持到最終。煤價(jià)進(jìn)一步下跌，無(wú)疑將使部分煤企經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，一部分煤企退出意愿可能也會(huì)因此增加?？傊袌?chǎng)機(jī)制的作用將加快淘汰部分煤炭產(chǎn)能，并推動(dòng)煤炭行業(yè)的調(diào)整與整合。

再次，煤炭進(jìn)口將受到進(jìn)一步影響，最終將加快國(guó)際煤炭行業(yè)調(diào)整。以期貨價(jià)格測(cè)算，短短20多天國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨價(jià)格已經(jīng)下跌6美元左右。由于國(guó)內(nèi)煤價(jià)短期下跌幅度較大，進(jìn)口煤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)驟增，又有部分貿(mào)易商或會(huì)臨時(shí)放棄進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，部分終端用戶可能也會(huì)將選購(gòu)目標(biāo)重新轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，11—12月，甚至明年1月份的煤炭進(jìn)口量將受到進(jìn)一步影響。作為最大煤炭進(jìn)口國(guó)，中國(guó)進(jìn)口量下降之