教你巧融資搭上高盛順風車

巧融資．搭上高盛順風車

融資關是每一個創(chuàng)業(yè)者必須要解決的問題。廣義的融資是指資金在持有者之間流動以余補缺的一種經濟行為。這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和融出。狹義上的融資只指資金的融入。馬云在創(chuàng)立阿里巴巴的時候，曾經面臨過極度窘困的資金危機。當初，馬云創(chuàng)辦阿里巴巴，他就是想創(chuàng)辦一家中國人自己的電子商務網站，把買和賣的供求信息經過加工處理后在網上進行發(fā)布。1999年2月21日，馬云和十八“羅漢”湊夠50萬元創(chuàng)辦了阿里巴巴。當時，馬云希望網站能堅持10個月，期望10個月之后能吸引到投資。這很有一些鋌而走險的味道。當時籌措50萬元投資，馬云不允許任何人向他們的父母、朋友借錢。

區(qū)區(qū)50萬元對于需要巨大資金投入的互聯網商業(yè)無疑是九牛一毛，微不足道。盡管馬云處處節(jié)省，但阿里巴巴維持到七八個月的時候，50萬元已經花得一千二凈了。這正是馬云擔心的，本來想大家湊的50萬，堅持10個月，但沒過幾個月。就一分錢沒有了，這導致馬云和十八“羅漢”餓著肚子過日子。而馬云不能讓員工不拿錢白干活，他只好四處借錢給員工發(fā)工資。

在這個生死攸關的緊要關頭，馬云的運氣來了。由于美國著名財經媒體《商業(yè)周刊》的關注和報道，使得阿里巴巴在國外有了一定的影響，隨之而來的是一些投資者。

除了國外媒體報道之外，許多國際風險投資機構都已經注意到了1999年火熱的中國互聯網。在這一年，國際風險投資機構大規(guī)模地在中國互聯網市場進行投資，以著名的老虎基金、高盛和軟銀為代表的風險投資商向中國門戶網站及電子商務網站大股投資。

正當馬云最需資金的時候。也是互聯網最瘋狂的時候，馬云四處游說。在杭州馬云家中辦公的阿里巴巴工作人員會經常接到投資者打來的電話，每一個電話都是一次離成功更近的信號。但是在具體的談判中．馬云拒絕了至少38家投資商。這38家投資商大多是內地的投資者。馬云拒絕他們的主要原因是這些投資者們的投資風格太中國化了，對馬云本人和阿里巴巴的管理層持有懷疑態(tài)度。對此，馬云說，自己希望阿里巴巴的第一筆風險投資除了帶來錢以外，還能帶來更多的非資金要素，如進一步的風險投資和其他的海外資源。

1999年8月。蔡崇信與一位舊相識的偶然相遇帶來了阿里巴巴的第一筆“天使基金”。時任高盛公司香港區(qū)投資經理的林小姐與蔡崇信曾有過一面之緣，經過林小姐的引薦，高盛公司開始關注阿里巴巴。

高盛經過考察，認為阿里巴巴還是不錯的，于是就給阿里巴巴開條件。當時阿里巴巴對投資人的談判空間余地比較小。雖然互聯網熱，但阿里巴巴當時沒錢是個大問題，沒有辦法對高盛的投資條件進行討價還價。到后來第二輪融資的時候，阿里巴巴手里還有很多錢，談判的余地就大了很多。當時高盛的要求非?？量?，但馬云和蔡崇信商量之后還是決定要高盛的錢。因為，一方面高盛是美國有名的投資公司，可能會對阿里巴巴未來開拓美國市場有些幫助；另一方面它的規(guī)模大，看事情比較長遠。馬云思考了大概十多分鐘，決定接受高盛的投資。

馬云為什么一邊拒絕別人的投資，一邊又要在對方要求苛刻的情況下接受別人的投資呢?原因是馬云更為看重高盛這個投資品牌。馬云不僅要解決自己的問題，還要搭上高盛這輛順風車！

1999年10月．由高盛公司牽頭，美國、亞洲、歐洲多家一流的基金公司參與，阿里巴巴引入了第一筆高達500萬美元的風險投資。此次投資不僅成為阿里巴巴首輪“天使基金”，也成為轟動一時的特大新聞。直到現在，馬云對于投資者的要求依然沒有放松。他希望風險投資者是作為一個策略投資者進入阿里巴巴。馬云說：“現在還有很多投資者追著我談合作，但是現在我不需要太多錢?！?/p>

馬云認為，投注式融資是對阿里巴巴極為不利的，也會給阿里巴巴帶來絕大的隱患。而那些策略投資者是馬云最為歡迎的。他們應該對阿里巴巴有長遠的信心，一定會長期地堅持下去。而不是短期牟利行為。這真有點要飯還嫌稀的味道，但證明了馬云這個人的精明之處。

拿到孫正義八千二百萬

作為一個還不太有名的商務網站，阿里巴巴卻吸引了很多人的眼光。其中包括亞洲首富孫正義。

孫正義是軟件銀行集團公司的創(chuàng)始人，現為軟件銀行集團公司總裁兼董事長。孫正義在不到二十年的時間內，創(chuàng)立了一個無人相媲美的網絡產業(yè)帝國，美國《商業(yè)周刊》雜志把孫正義先生稱為電子時代大帝，對其推崇備至。

1999年10月的一天，馬云被安排與雅虎最大的股東、被稱為網絡風向標的軟銀老總孫正義見面。當時馬云選擇投資人很慎重，已經拒絕了38家風險投資商的資金，只接受了以

高盛為首的投資集團500萬美元的投資。此時，馬云并不缺錢。但是，馬云從孫正義的眼神中，知道自己和孫正義這個人一定要握手。

孫正義和馬云說的第一句話是：“說說你的阿里巴巴吧!”于是，馬云就開始講阿里巴巴的目標，馬云本來準備講一個小時?？墒莿倓傞_始6分鐘，孫正義就對馬云說：“我決定投資你的公司，你要多少錢?”

兩個人都在這6分鐘內，明白對方是什么樣的人——迅速決斷，想做大事，說到做到。后來馬云才知道，軟銀每年接受700家公司的投資申請，只對其中70家公司投資，而孫正義只對其中一家親自談判，只對馬云在這么短的時間內做出了投資決定。

2003年年初，當時馬云和蔡崇信飛往東京，與孫正義就軟銀向阿里巴巴的融資進行談判。雖然是已經合作了三年多的股東與創(chuàng)業(yè)團隊之間的談判，但是當時的討價還價的程度還是不亞于第一次。焦點主要是在兩個地方，一個是孫正義在投入巨資之后是不是控股的問題，另一個是員工團隊持股的問題。前一個問題相對好解決，因為有兩個因素可以調節(jié)，一個是資金，一個是股份。但對孫正義來說，員工團隊持股問題不好理解，因為在日本，所有公司的員工很少有持股的先例，而馬云堅持必須通過股份來激勵整個公司團隊。在這兩個問題上雙方相持不下。一時間場內氣氛顯得比較僵。

這時候馬云和孫正義不約而同地起來去上洗手間。在洗手間里，馬云沉默了一會兒。對孫正義說：“我覺得8200萬是一個合適的數字，你看怎么樣?”孫正義也沉默了一下，很快答應說：“好，那就這么定下來?！?/p>

這看起來似乎太過瘋狂了，就算外人能夠理解馬云可以26分鐘搞定孫正義，也很難相信他們在洗手間里就決定了8200萬美元的投資。

這次談判的結果在全球互聯網經濟領域都引起了巨大的反響。這是風險投資向純互聯網公司單筆的最大投資，也是孫正義在互聯網泡沫破滅以后最大的投資。這次投資完成以后，阿里巴巴的另外一個變化是高盛作為天使基金退出了股東層。“與高盛的整個合作是愉快的，他們進入后僅僅4個月，軟銀就進入了。從軟銀進入的資金和它獲得的股份看，高盛的投資當時就增值了4倍。當然，在當時的情況下，一家公司如果上市，可能一夜之間股東收益就翻幾倍，不過當時他們還是很高興的。而當第三次融資結束后他們退出時，雖然阿里巴巴還沒有上市，但他們還是獲得了十多倍的收益?？梢哉f他們的阿里巴巴之旅是愉快的?！瘪R云說。

強強聯手。馬云得到十億

除了孫正義之外，還有一個人對馬云來說是頗為重要的，這個人就是雅虎的創(chuàng)始人楊致遠。

楊致遠，臺灣人士，國籍美國，就讀于斯坦福大學，獲得博士學位。楊致遠在斯坦福大學寫博士論文期間，發(fā)明了最早的網站搜索軟件。楊致遠和費勒在1993年年底，靠著校園中的一臺搜索器記錄他們所喜愛的網站。不久后，他們整理出清單，即“萬維網指南”。1994年秋季，它的訪問量已首次突破100萬人。1995年，楊致遠放棄即將完成的博士學位建立雅虎公司，將網絡搜索引擎商業(yè)化。楊致遠和費勒根據斯威福特所著的《格列佛游記》中的野獸將其站名取名Yahoo

！由于當時能夠提供免費信息檢索服務的公司寥寥無幾，他因此得到市場廣泛認可。1996年4月12日“雅虎”股票IPO，當日市值即高達8．48億美元。隨著網絡搜索市場的升溫，以搜索引擎起家的“雅虎”目前正重新建立其行業(yè)巨擘的領先形象。

2005年的8月11日，在一個高爾夫球場，發(fā)生了所謂的雅虎和阿里巴巴的并購。

其實，我們很難單純地把阿里巴巴與雅虎的合作稱之為投資、并購或者是戰(zhàn)略合作?？赡馨堰@些全加起來更為貼近這宗并購案的本質。只不過碰巧的是因為馬云與楊致遠的相識和惺惺相惜，使得阿里巴巴同時得到了兩樣東西——一個搜索引擎和一筆10億美元的投資。而雅虎中國與阿里巴巴的這場戀愛，還遠遠沒有結束。在這個合作中，楊致遠得到的，更多是建立在他對阿里巴巴管理團隊的信任這樣一個基礎上。他投入了10億美元和雅虎中國。得到了40％的股權分配權。由此，我們首先可以來估算一下阿里巴巴現時的總值，這個總值對于阿里巴巴來說一直是保密的數據。

這是一個公平合理、雙方共贏的交易。而當雅虎與阿里巴巴的交易發(fā)生以后。阿里巴巴董事會的構成發(fā)生了變化。在董事會中，孫正義作為一名戰(zhàn)略投資者，除了股權之外并無其他利益。而楊致遠和他代表的雅虎除了股權利益之外，還有一個品牌利益。因為在這宗交易中，拿下雅虎中國的阿里巴巴除了獲得雅虎中國的資產以外，還獲得了雅虎品牌在中國的使用權。

香港上市，馬云身價倍增

2007年11月6日，馬云終于把阿里巴巴的B2B業(yè)務拆分并在香港上市。首日阿里巴巴宣布發(fā)行價為13．5港元，總融資額15億美元。阿里巴巴股票香港公開發(fā)售部分共有56．62萬人申請，分為A、B兩組。其中A組有55．55萬人，為申購金額500萬港元以下的投資者，B組1．07萬人，為申購金額500萬港元以上的投資者。此次阿里巴巴上市共凍結資金4475．18億港元，超過了當年5月剛剛上市的百麗國際的4463．5億港元，成為香港有史以來凍資規(guī)模最大的IPO。而以一星期拆3．02厘計算，阿里巴巴僅凍資所獲利息就達到3．7億港元。

從阿里巴巴上市那一刻起，馬云及其團隊，以及阿里巴巴近5000名員工在阿里巴巴所擁有的財富也開始漸漸變得清晰。中國互聯網有史以來最大的富人幫也由此誕生。

以這個發(fā)行價計算，阿里巴巴B2B公司的總市值將超過680億港元；馬云直接持有上市公司股份的價值超過25億港元；蔡崇信、衛(wèi)哲等高管都將成為千萬乃至數億級別的超級富豪；按平均計算，阿里巴巴的每個員工都成了百萬富翁，有超過1000人成了實際意義上的百萬富翁。

過去8年，馬云一直稱自己是丐幫幫主。那時，阿里巴巴還沒有上市。當百度等互聯網上市公司員工以百萬論身家時．阿里巴巴的員工只有羨慕的份。“百度上市之后，我就一直期望自己的公司能夠早日上市。因為相對于百度，我們員工在阿里巴巴有著更多的股份。”一位阿里巴巴的員工這樣說。

如今。對于阿里巴巴的員工來說，這一天終于來了。上千人將一夜間成為百