農(nóng)業(yè)專題研究：拉尼娜寒潮來襲種植業(yè)高景氣度或?qū)⒊掷m(xù)

農(nóng)業(yè)專題研究：拉尼娜寒潮來襲，種植業(yè)高景氣度或?qū)⒊掷m(xù)一、寒潮來襲，拉尼娜漸行漸近（一）拉尼娜九成概率今冬再臨拉尼娜是厄爾尼諾的反相，亦稱“反厄爾尼諾”或“冷事件”，是指赤道附近太

平洋中東部海水異常變冷的一種現(xiàn)象，往往伴隨著全球性氣候混亂以及由此引發(fā)的

一系列自然災害。其形成機制可簡要概括為：東南信風將表面被太陽曬熱的海水吹

向太平洋西部，西部海水溫度升高，氣壓下降，潮濕空氣積累形成臺風和熱帶風暴，

而東部底層海水上翻，致使東太平洋水溫下降。

判定拉尼娜的關(guān)鍵指標是Nino3.4指數(shù)，即以赤道兩側(cè)南北緯各5°、西經(jīng)120°～

170°范圍的“尼諾3.4區(qū)”為監(jiān)測關(guān)鍵區(qū)，以每月平均海溫的距平值求區(qū)域平均作為

月度指數(shù)。當Nino3.4指數(shù)3個月滑動平均的絕對值小于等于0.5℃且持續(xù)至少5個月

時，判定為一次拉尼娜事件。據(jù)美國海洋大氣管理局（NOAA）監(jiān)測顯示，2021年8-

11月Nino3.4指數(shù)分別為-0.51、-0.50、-0.95和-0.89，當前拉尼娜的生成條件已基本

具備，2021-2022年冬季發(fā)生拉尼娜的概率高達90%，且延續(xù)至2022年2-4月的概率

接近70%。鑒于2020年8月-2021年3月期間已發(fā)生一次拉尼娜，若今年拉尼娜確定發(fā)

生，則連續(xù)兩年出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，稱為“雙拉尼娜”。（二）全球氣候影響：美洲干旱少雨，我國大概率迎來冷冬回顧歷史，自1950年1月觀測記錄開始至今，拉尼娜事件共發(fā)生16次，峰值主

要集中在11月至次年1月，強拉尼娜僅在1988-89年發(fā)生一次；新世紀以來共發(fā)生6

次拉尼娜事件，其中中等以上強度的3次，分別發(fā)生于2007/08年、2010/11年及

2020/21年。拉尼娜發(fā)生時，東太平洋氣壓升高，氣溫降低，難以滿足降水條件，

因此易造成美國西部、南美洲西岸、赤道太平洋等地區(qū)低溫干旱；西太平洋氣壓降

低，氣溫升高，水汽蒸發(fā)旺盛，導致東南亞、澳洲東部、巴西東北部等地區(qū)多暴

雨。在拉尼娜發(fā)生的冬春季節(jié)，通常我國的寒潮冷空氣活動更為頻繁，易造成北方

及中東部大部分地區(qū)氣溫較正常年份偏低。據(jù)國家氣候中心，在近15個拉尼娜年

中，有10次我國冬季氣溫偏低，即拉尼娜導致我國冷冬發(fā)生概率大幅增加。同時，

來自南海和西太平洋的水汽條件總體偏差，導致我國東北地區(qū)北部和南部、華北中

北部及長江以南大部分地區(qū)降水較常年同期偏少，而東北地區(qū)中西部、黃淮大部、

西北地區(qū)等地降水偏多。2007/08年拉尼娜造成我國長江流域地區(qū)遭遇50年未遇的

雪災并長時間維持低溫天氣，并導致2009年北方大面積干旱。二、歷史回顧：極端天氣引致減產(chǎn)預期，農(nóng)產(chǎn)品價格易漲難跌拉尼娜導致全球各大農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)的天氣出現(xiàn)不同程度異常，進而切實影響農(nóng)作

物產(chǎn)量及在農(nóng)產(chǎn)品交易市場上的供需格局，攪動市場預期，如南美洲是玉米、大

豆、白糖等多種農(nóng)產(chǎn)品的重要產(chǎn)區(qū)低溫，干旱等反常天氣造成的農(nóng)作物減產(chǎn)預期會

對全球農(nóng)產(chǎn)品價格造成一定沖擊，價格傾向于在拉尼娜谷值附近達到階段性頂部。（一）玉米：美巴玉米受干旱影響較大，價格隨拉尼娜同步上行美國、中國和巴西為全球前三大玉米主產(chǎn)國，2021年產(chǎn)量分別占全球總產(chǎn)的

32%，23%和10%。拉尼娜發(fā)生時，美國及巴西部分玉米產(chǎn)區(qū)受低溫干旱氣候影響

會出現(xiàn)玉米產(chǎn)量下降情況，在2005年至今共發(fā)生的5次拉尼娜事件中，有4次美國

玉米出現(xiàn)減產(chǎn)，2次巴西玉米出現(xiàn)減產(chǎn)。我國玉米種植區(qū)主要集中在黃淮海及東北地區(qū)，受拉尼娜現(xiàn)象影響相對較小。受美巴減產(chǎn)降低國際玉米市場供應預期的影

響，CBOT玉米價格通常在拉尼娜期間出現(xiàn)上漲，且在較高強度拉尼娜發(fā)生期間漲

勢尤為顯著。數(shù)據(jù)顯示，2007/08、2010/11及2020/21年發(fā)生的3次中等強度以上

拉尼娜事件均出現(xiàn)玉米價格大幅上行,

累計漲幅分別約為140%、135%和125%，

且漲價起止時點與拉尼娜現(xiàn)象高度同步。（二）大豆：旱情致南美大豆生產(chǎn)受損，阿根廷尤為顯著巴西、美國和阿根廷為全球前三大大豆主產(chǎn)國，2021年產(chǎn)量分別占全球總產(chǎn)的

38%，31%和13%。拉尼娜發(fā)生時，除美巴大豆有概率因干旱減產(chǎn)外，12月正值阿

根廷大豆播種及生長的關(guān)鍵階段，干旱易影響大豆結(jié)莢能力，因此對阿根廷大豆減

產(chǎn)影響較為明顯。2005年至今發(fā)生的5次拉尼娜事件中，阿根廷大豆出現(xiàn)4次減

產(chǎn)，巴西和美國亦分別發(fā)生3次和2次減產(chǎn)，CBOT大豆價格相應出現(xiàn)不同程度上

漲，其中2007/08、2010/11、2020/21年中等以上強度拉尼娜發(fā)生期間大豆價格漲

幅較大，累計漲幅分別約為95%、60%和90%。（三）小麥：歐盟和俄羅斯受沖擊明顯，對我國產(chǎn)量影響有限中國和歐盟并列全球第一大小麥主產(chǎn)地，2021年二者產(chǎn)量分別占全球總產(chǎn)的

18%。理論上拉尼娜為我國帶來的冷空氣對華北地區(qū)冬小麥生長有不利影響，但從

近幾個拉尼娜年來看，我國小麥并未因寒潮出現(xiàn)明顯減產(chǎn)；而同為主產(chǎn)國的歐盟和

俄羅斯的小麥種植易受干旱天氣影響，數(shù)據(jù)顯示，2011/12和2017/18的兩個拉尼娜

年期間，俄羅斯和歐盟地區(qū)產(chǎn)量明顯下滑，致使全球小麥產(chǎn)量同比分別下降5.5%

和4.2%。在減產(chǎn)預期下，CBOT小麥價格在2007/08年拉尼娜期間出現(xiàn)大幅上漲，

漲幅達到105%；在近兩個中等以上強度拉尼娜期間（2010/11和2020/21）最大漲

幅分別達到100%和50%。（四）食糖：巴西受影響程度超東南亞，供應趨緊抬升糖價（五）蔬菜：南方產(chǎn)區(qū)易遭低溫凍害侵襲，運輸難度加大供求失衡我國冬春蔬菜生產(chǎn)主要集中在南方地區(qū)，通過南菜北運等方式保障全國蔬菜供

應。冬季拉尼娜發(fā)生期間，南方主產(chǎn)區(qū)降水通常較常年相對偏少，對蔬菜生產(chǎn)造成

一定負面影響，并阻礙其儲存、運輸、銷售等環(huán)節(jié)，致使局部供求失衡，蔬菜價格

走高。2008年1-2月我國遭遇五十年難遇的持續(xù)低溫雨雪災害，造成蔬菜供應緊

張，調(diào)運難度加大，全國多地蔬菜價格大幅上漲，據(jù)國家統(tǒng)計局，2008年2月全國

鮮菜價格大漲46%。2020-21年拉尼娜發(fā)生期間，全國28種重點監(jiān)測蔬菜批發(fā)價格

指數(shù)最大漲幅亦高達45%。三、價格展望：緊供求格局下，農(nóng)產(chǎn)品價格有望維持高位（一）玉米：階段性供需壓力猶存，價格有望維持高位震蕩據(jù)USDA發(fā)布的11月全球供需報告，得益于美國和阿根廷產(chǎn)量增加，2021/22

年度全球玉米產(chǎn)量為12.05億噸，同比增加7.65%。國內(nèi)方面，9月以來持續(xù)的陰雨

天氣對華北夏玉米單產(chǎn)造成一定影響，農(nóng)業(yè)部10月將單產(chǎn)下調(diào)20公斤/公頃，考慮

到今年種植面積提升，總產(chǎn)量預計同比增長3.95%，天氣因素對秋糧供應量整體影

響有限；考慮到庫存仍處于低位且短時間內(nèi)難以迅速回升，價格缺乏大幅下行驅(qū)動

因素。需求端看，我國生豬存欄已恢復至非瘟前水平，行業(yè)產(chǎn)能去化仍需時間，預

計供給峰值將出現(xiàn)在明年上半年，且隨著麥稻等替代品價格優(yōu)勢減弱，玉米飼用需

求居高不下，玉米階段性供需格局仍相對偏緊，疊加農(nóng)化等種植成本高位對價格形

成支撐，預計2022年玉米價格有望延續(xù)高位震蕩態(tài)勢。（二）大豆：國際供給邊際改善，價格持續(xù)上行驅(qū)動因素有限國際方面，阿根廷受主要農(nóng)產(chǎn)區(qū)持續(xù)高溫干旱和運糧水道干涸影響，大豆減產(chǎn)

已成定局，USDA在11月供需報告中將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低250萬噸。美豆前期收

獲順利，達成豐產(chǎn)。在巴西產(chǎn)區(qū)，由于播種期產(chǎn)區(qū)氣候相對適宜，播種進展較為順

利，后續(xù)關(guān)注拉尼娜對巴豆生產(chǎn)影響。綜合來看，2021/22年度全球大豆供應相對

充足，全球產(chǎn)量預計同比增加4.85%，供需格局將有所改善，國際價格高位承壓。

國內(nèi)方面，今年我國大豆種植面積受玉米等作物擠壓同比縮減5.4%，產(chǎn)量有

所下滑，在國際價格高企大背景下，國內(nèi)壓榨需求攀升疊加成本上升等因素，今年

國內(nèi)大豆價格整體呈上行趨勢。我國大豆種植生產(chǎn)受拉尼娜影響相對較小，從十月收獲情況看，新豆單產(chǎn)較高、質(zhì)量較好，預計國產(chǎn)大豆價格高位趨穩(wěn)。（三）小麥：飼用需求攀升疊加減產(chǎn)預期，價格易漲難跌受極端干旱天氣影響，美國、俄羅斯、加拿大等主產(chǎn)國預期產(chǎn)量調(diào)減，USDA在11月供需報告中下調(diào)2021/22年度全球小麥產(chǎn)量并調(diào)低期末庫存，小麥庫存消費

比降至35.03%，創(chuàng)六年來新低，伴隨需求復蘇，全球小麥產(chǎn)不足需，供需缺口有

擴大趨勢，國際小麥價格有望維持高位震蕩。

國內(nèi)方面，由于麥稻的替代優(yōu)勢顯著，今年飼料和養(yǎng)殖企業(yè)普遍使用麥稻替代

玉米用于飼料生產(chǎn)，，政策性小麥大量拍賣以補充國內(nèi)玉米缺口，庫存下降。今年

9月以來黃淮海等小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)陰雨，導致秋收秋種受阻，小麥市場出現(xiàn)階

段性供需偏緊態(tài)勢，價格快速攀升突破2800元/噸創(chuàng)近十年來新高；由于土壤普遍

偏濕，河南、河北等地冬小麥播種延后15天至1個月左右，疊加今冬明春拉尼娜預

期，新季小麥減產(chǎn)可能性較高，價格易漲難跌。（四）食糖：新季主產(chǎn)區(qū)或再遭干旱減產(chǎn)威脅，價格居高難下（五）蔬菜：寒潮來襲對今冬菜價形成有力支撐受9月以來連續(xù)陰雨天氣影響，蔬菜供應出現(xiàn)階段性緊缺，10月開