財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用

財(cái)政政策和貨幣政策在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用

摘要：

財(cái)政政策與貨幣政策是宏觀(guān)調(diào)控的兩大政策支柱，相應(yīng)地，財(cái)政政策與貨幣政策效應(yīng)是決定宏觀(guān)調(diào)控成效最為重要的兩個(gè)方面，事關(guān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否保持平穩(wěn)運(yùn)行和實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，因而在一個(gè)國(guó)家的政策體系中具有十分重要的地位。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策貨幣政策宏觀(guān)調(diào)控

1992年，黨的十四大正式確定社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革目標(biāo)。此后10多年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先后經(jīng)歷了速度過(guò)快、穩(wěn)中趨降和平穩(wěn)較快三個(gè)階段，總體上呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)和波動(dòng)幅度收窄的良好態(tài)勢(shì)。在這個(gè)過(guò)程中，財(cái)政政策作為政府宏觀(guān)調(diào)控的重要手段發(fā)揮了積極作用，特別是自2023年5月份以來(lái)采取的財(cái)政貨幣政策調(diào)控，深化財(cái)稅管理體制改革，長(zhǎng)期居高不下的投資規(guī)模終于大幅回落，物價(jià)無(wú)論是PPI還是CPI均疾步走低，貨幣供應(yīng)量回到央行盯住范圍內(nèi)。從而表達(dá)了財(cái)政政策在促進(jìn)體制改革、促進(jìn)協(xié)調(diào)開(kāi)展和構(gòu)建和諧社會(huì)等方面起到了重要作用。

2023年，中國(guó)在加強(qiáng)財(cái)政宏觀(guān)調(diào)控、推進(jìn)依法理財(cái)、推進(jìn)依法理財(cái)，推動(dòng)城鄉(xiāng)、區(qū)域、經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)開(kāi)展等方面，邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，實(shí)施了以“控制赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進(jìn)改革、增收節(jié)支〞為主要內(nèi)容的穩(wěn)健財(cái)政政策，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開(kāi)展，財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步改善。

2023年，全國(guó)財(cái)政收入31627.98億元，突破3萬(wàn)億元大關(guān)，比上年同期增長(zhǎng)19.8%。2023年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的根本脈絡(luò)已經(jīng)清晰。國(guó)民經(jīng)濟(jì)在保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭的情況下，出現(xiàn)了幾個(gè)值得關(guān)注的趨向：一是國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)〔CPI〕連續(xù)下滑，目前已經(jīng)進(jìn)入理想的區(qū)間；二是人民幣匯率形成機(jī)制改革順利實(shí)施，人民幣匯率在初始升值2%之后穩(wěn)中有升；三是在人民幣升值后凈出口繼續(xù)上升，貿(mào)易順差大幅增加，外匯儲(chǔ)藏創(chuàng)歷史新高；四是工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率下降；五是局部行業(yè)能過(guò)剩矛盾突出。

在這樣的背景下，政府實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控政策增加了操作的難度。假設(shè)要保持高增長(zhǎng)、低通漲的理想開(kāi)展格局，短期內(nèi)通過(guò)利率、匯率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善進(jìn)出口平衡、提高工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、壓縮長(zhǎng)線(xiàn)投資等已經(jīng)沒(méi)有太大的余地。而與貨幣政策相比，財(cái)政政策那么可以通過(guò)降低企業(yè)稅負(fù)總水平、調(diào)整進(jìn)出口關(guān)稅政策、實(shí)行有差異的行業(yè)稅制和稅收優(yōu)惠政策、調(diào)整公共支出的方向和比例、加大轉(zhuǎn)移支付等措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，抑制和消除目前經(jīng)濟(jì)開(kāi)展中存在的不健康因素，實(shí)現(xiàn)社會(huì)的協(xié)調(diào)開(kāi)展，從而實(shí)現(xiàn)政府的宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)。

2023年以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)操作在整個(gè)貨幣政策調(diào)控中發(fā)揮了重大作用。從2023年4月份開(kāi)始，人民銀行通過(guò)發(fā)行中央銀行票據(jù)，加大對(duì)沖外匯占款的力度；此后下發(fā)?關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知?，向商業(yè)銀行提示房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)，要求商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸管理；此外，還將法定存款準(zhǔn)備金率由原來(lái)6%調(diào)高至7%。2023年一季度開(kāi)始，人民銀行連續(xù)出臺(tái)了三大政策：3月25日起分別上調(diào)中央銀行再貸款利率和再貼現(xiàn)利率；4月25日起再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，并實(shí)行差異存款準(zhǔn)備金率制度；10月人民銀行分別上調(diào)了人民幣存、貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限。利率市場(chǎng)化改革取得明顯成效，從而表達(dá)出貨幣政策在宏觀(guān)調(diào)控中的作用。

2023年，金融宏觀(guān)調(diào)控取得明顯成效。人民銀行執(zhí)行了穩(wěn)健的貨幣政策，通過(guò)市場(chǎng)化手段加強(qiáng)總量控制、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持金融穩(wěn)定運(yùn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開(kāi)展。2023年11月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長(zhǎng)18.3%，狹義貨幣供應(yīng)量M1同比增長(zhǎng)12.7%；全部金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加2.2萬(wàn)億元；貸款結(jié)構(gòu)有所改善，短期貸款和票據(jù)融資同比多增4413億元，中長(zhǎng)期貸款同比多增344億元，農(nóng)業(yè)貸款同比多增75億元。

財(cái)政政策與貨幣政策都是國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控的重要手段，是國(guó)家的重要政策。但兩者又有不同。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段不同，財(cái)政政策是運(yùn)用財(cái)政收入和支出來(lái)調(diào)節(jié)，貨幣政策是通過(guò)貨幣的供應(yīng)量和需求量來(lái)調(diào)節(jié)。制定政策的機(jī)關(guān)不同，財(cái)政政策中的財(cái)政收支方案必須經(jīng)過(guò)人大的批準(zhǔn)，貨幣政策由中國(guó)人民銀行制定。財(cái)政調(diào)節(jié)更具有直接性，貨幣調(diào)節(jié)那么相對(duì)具有間接性。財(cái)政政策要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)收入方面發(fā)揮重要功能，貨幣政策要在保持幣值穩(wěn)定和總量平衡方面發(fā)揮重要作用。

財(cái)政政策推動(dòng)體制改革和制度建設(shè)

承擔(dān)體制改革和制度建設(shè)的本錢(qián)，是我國(guó)財(cái)政肩負(fù)的特殊重要職能?；貞浳覈?guó)的改革開(kāi)展歷程，國(guó)有企業(yè)改革中的債務(wù)處理、人員安置和別離企業(yè)辦社會(huì)職能，金融改革中的環(huán)境處理和資本金補(bǔ)充，多年欠賬的社會(huì)保障體系建設(shè)，理順價(jià)格關(guān)系時(shí)各方面利益關(guān)系的協(xié)調(diào)等，都有財(cái)政資金大量投入。這與那些體制和制度根本定型、公共財(cái)政主要著眼于社會(huì)事業(yè)開(kāi)展的國(guó)家有很大不同，從全局和長(zhǎng)期看，增加財(cái)政對(duì)改革的投入意義重大。體制沒(méi)有理順，會(huì)加大生產(chǎn)和交易本錢(qián)，因而加快改革有著明顯的制度收益。通過(guò)投入于改革，財(cái)政政策不僅成為穩(wěn)定社會(huì)的“減震器〞，而且成為提高資源配置效率、增強(qiáng)社會(huì)活力、保持長(zhǎng)期較快開(kāi)展的“助推器〞。

財(cái)政政策促進(jìn)社會(huì)協(xié)調(diào)開(kāi)展和社會(huì)公平

上世紀(jì)80年代以來(lái)，我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化和國(guó)際化步伐加快，經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域都發(fā)生了深刻變化，社會(huì)利益關(guān)系急速調(diào)整，統(tǒng)籌兼顧各方面訴求的壓力加大。最近幾年，財(cái)政通過(guò)稅收、國(guó)債、補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段，更加注重促進(jìn)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)開(kāi)展特別是農(nóng)村的開(kāi)展，注重促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)開(kāi)展特別是落后地區(qū)的開(kāi)展，注重促進(jìn)社會(huì)事業(yè)開(kāi)展特別是義務(wù)教育的開(kāi)展，注重促進(jìn)人與自然和諧開(kāi)展特別是環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約，調(diào)節(jié)了各方關(guān)系，維護(hù)了社會(huì)穩(wěn)定。我國(guó)是一個(gè)正在進(jìn)行體制改革和開(kāi)展很不均衡的大國(guó)，根本國(guó)情決定了宏觀(guān)政策既要調(diào)控總量又要調(diào)控結(jié)構(gòu)，財(cái)政政策既要支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)開(kāi)展又要支持改革，調(diào)控手段既要利用市場(chǎng)力量也要利用行政力量，這樣才能保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快開(kāi)展。

貨幣政策保持物價(jià)穩(wěn)定促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是保持人民幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。保持人民幣幣值穩(wěn)定具有兩方面含義，一是穩(wěn)定物價(jià)，二是維護(hù)人民幣匯率的根本穩(wěn)定。中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控中介目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)?，F(xiàn)階段我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量。現(xiàn)行的貨幣政策工具有公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存款準(zhǔn)備金率等。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中央銀行再宏觀(guān)調(diào)控方面積極探索，針對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，靈活采取寬松或緊縮的貨幣政策，運(yùn)用多種貨幣政策工具，通過(guò)信貸、利率、匯率、資產(chǎn)價(jià)格等渠道，影響企業(yè)和居民的生產(chǎn)、投資、消費(fèi)等行為，既成功地治理了通貨膨脹，又有效地防止了通貨緊縮，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康開(kāi)展創(chuàng)造了良好的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

1993-1994年，各地涌現(xiàn)開(kāi)發(fā)區(qū)熱、房地產(chǎn)熱和股票熱，投資需求、消費(fèi)需求急劇擴(kuò)張，出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。中國(guó)人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院的戰(zhàn)略決策，實(shí)施適度從緊的貨幣政策，通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理、靈活調(diào)節(jié)利率、協(xié)調(diào)運(yùn)用本外幣政策等措施，適時(shí)調(diào)控貨幣供應(yīng)總量和結(jié)構(gòu)，同時(shí)大力整頓金融秩序、標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)行為。包括適度從緊的貨幣政策在內(nèi)的綜合治理措施，有效地控制了通貨膨脹，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸〞。再如，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，周邊國(guó)家貨幣大幅度貶值。中國(guó)從自身實(shí)際情況和國(guó)際形勢(shì)的要求出發(fā)，保持人民幣匯率穩(wěn)定，為地區(qū)金融穩(wěn)定作出重要奉獻(xiàn)，贏得了廣泛的國(guó)際贊譽(yù)。由于亞洲金融危機(jī)的影響，我國(guó)出口需求減少，同時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力提高，局部商品供大于求。在內(nèi)外因素綜合作用下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮跡象。根據(jù)黨中央、國(guó)務(wù)院制定的擴(kuò)大內(nèi)需方針，中國(guó)人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，通過(guò)政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)〞，引導(dǎo)貸款投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)執(zhí)行金融穩(wěn)定工作方案，促進(jìn)商業(yè)銀行深化改革，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行，為實(shí)施積極的財(cái)政政策創(chuàng)造了良好條件。在各種宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的綜合作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)成功抵御了亞洲金融危機(jī)的沖擊。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，中國(guó)人民銀行作為中央銀行在宏觀(guān)調(diào)控體系中的地位和作用更加突出，同時(shí)承擔(dān)的任務(wù)更加繁重，面臨的調(diào)戰(zhàn)也更加艱巨。

結(jié)論

2023年，我國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策。今年面臨稅制改革