從量化分析到程序化交易課件

從量化分析到程序化交易從量化分析到程序化交易2主要內(nèi)容了解程序化交易本質(zhì)波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例價差分析及套利交易系統(tǒng)投資組合理論及多策略系統(tǒng)程序化交易實(shí)盤建議未來研究熱點(diǎn)2主要內(nèi)容了解程序化交易本質(zhì)波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例價差分23一個西蒙斯的例子量化投資的傳奇人物：西蒙斯西蒙斯所管理的大獎?wù)禄?989-2008年平均收益率超過60%，遠(yuǎn)超過巴菲特、索羅斯等20%左右的年化收益率。西蒙斯遵循量化投資理念：認(rèn)為市場整體上是有效的，但短暫或者局部的市場是無效的利用歷史資料發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計相關(guān)性捕捉短線獲利機(jī)會

3一個西蒙斯的例子量化投資的傳奇人物：西蒙斯34了解程序化交易本質(zhì)4了解程序化交易本質(zhì)451了解程序化交易本質(zhì)1.1程序化交易是什么？程序化交易：一個嚴(yán)格執(zhí)行的操盤手優(yōu)勢：執(zhí)行力、快速的計算能力程序化交易不是印鈔機(jī)，不能消滅市場風(fēng)險它所能做的，就是幫助您賺到本應(yīng)該賺到的錢！51了解程序化交易本質(zhì)1.1程序化交易是什么？561了解程序化交易本質(zhì)1.2程序化交易的市場基礎(chǔ)市場參與者不可能是完全理性的有效市場假說：投機(jī)者是無利可圖的隨機(jī)漫步理論：投機(jī)者是無利可圖的群羊效應(yīng)：人性的弱點(diǎn)（貪婪與恐懼）暴露投資機(jī)會（趨勢、套利機(jī)會等等）一切投機(jī)交易利潤的來源也是一切虧損的根源所以，程序化交易可以有所作為61了解程序化交易本質(zhì)1.2程序化交易的市場基礎(chǔ)市場參與者671了解程序化交易本質(zhì)1.3程序化交易的本質(zhì)：尋找價格波動規(guī)律，把握盈利概率（擴(kuò)大贏面）發(fā)現(xiàn)一種波動風(fēng)格，并認(rèn)為這種波動特性能延續(xù)下去尋找一種操作策略，獲得更佳的“收益”與“風(fēng)險”配比單邊投機(jī)策略的核心問題：對趨勢和震蕩的識別抓住趨勢、并能在震蕩中不死掉71了解程序化交易本質(zhì)1.3程序化交易的本質(zhì)：781了解程序化交易本質(zhì)1.4程序化交易成功的關(guān)鍵因素

{2+3+5}20%的策略30%的資金管理50%的執(zhí)行力和無人工干預(yù)81了解程序化交易本質(zhì)1.4程序化交易成功的關(guān)鍵因素20%89波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例9波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例9102波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例峰度>3:尖峰厚尾特性日內(nèi)波幅大于2%的次數(shù)可觀存在日內(nèi)趨勢交易的基礎(chǔ)條件2.1股指日內(nèi)波動性分析102波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.1股指日內(nèi)波動性分析10112波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)原理：認(rèn)為市場波動是隨機(jī)的，不預(yù)測市場的走勢隨機(jī)系統(tǒng)盈利的決定因素----市場波動率的大小拋硬幣來決定交易：每天早上拋硬幣決定開倉做多還是做空==》盈利情況會如何？尾盤平倉112波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)11122波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)平均盈利趨向于0122波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)平均盈利12132波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)改進(jìn)：增加1%止損條件有需要的話，可索取源代碼132波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)有需要的13142波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)為什么會盈利？1、日波動性分析：市場投資行為存在日內(nèi)強(qiáng)趨勢性2、截斷虧損，讓盈利奔跑！142波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)14152波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)原理：1、大部分低波動時間（震蕩）不交易2、達(dá)到較大波動區(qū)間后才做趨勢交易策略：1、向上突破“今日開盤價+昨日收盤價×1.5%”做多；2、尾盤平倉；3、跌破“今日開盤價+昨日收盤價×0.5%”止損；4、空頭操作以此類推。有需要的話，可索取源代碼152波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)有需15162波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)162波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)16172波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)172波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)1718價差分析及套利交易系統(tǒng)18價差分析及套利交易系統(tǒng)18193價差分析及套利交易系統(tǒng)3.1股指期貨基差分析一個成熟的市場，基差在絕大部分時間會穩(wěn)定在一個合理的范圍內(nèi)我國股指期現(xiàn)基差在2011年趨于穩(wěn)定==》期現(xiàn)統(tǒng)計套利基礎(chǔ)已經(jīng)確立193價差分析及套利交易系統(tǒng)3.1股指期貨基差分析一個成19203價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)理論基礎(chǔ)：協(xié)整理論（在一個穩(wěn)定的市場中，絕大部分期貨品種基差在5%的置信水平下存在協(xié)整關(guān)系）203價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)理20213價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)示例策略：1、分析股指期貨1203合約與滬深300指數(shù)5分鐘數(shù)據(jù)；2、“期-現(xiàn)”基差大于“基差均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差”，買入現(xiàn)貨、賣出股指；3、“期-現(xiàn)”基差回歸均值，賣出現(xiàn)貨、買入股指平倉；4、如果可賣空現(xiàn)貨，可進(jìn)行反向套利；有需要的話，可索取源代碼213價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)有21223價差分析及套利交易系統(tǒng)IF1203-滬深300套利測試測試時間：2012-02-15--2012-03-15保證金比率：100%手續(xù)費(fèi)：0.1‰假設(shè)現(xiàn)貨可做空初始資金：2000000元最終權(quán)益：2083902元總利潤率：4.20%總交易次數(shù)：67 盈利系數(shù)：97.01%平均交易周期：15 平均利潤率：0.06%勝率：97.01%盈虧比：4:1223價差分析及套利交易系統(tǒng)IF1203-滬深300套利測2223投資組合理論及多策略系統(tǒng)23投資組合理論及多策略系統(tǒng)23244投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.1馬克維茨投資組合理論目的：尋找更高的收益風(fēng)險比244投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.1馬克維茨投資組合理論24254投資組合理論及多策略系統(tǒng)投資組合的組成方式多商品多策略多周期254投資組合理論及多策略系統(tǒng)投資組合的組成方式多商品多策25264投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.2股指日內(nèi)多策略組合264投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.2股指日內(nèi)多策略組合26274投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組合274投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組27284投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組合284投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組2829程序化交易實(shí)盤建議29程序化交易實(shí)盤建議29305程序化交易的基本素質(zhì)5.1程序化交易的基本素質(zhì)樹立信任：把所有對模型的檢查和懷疑都放在實(shí)盤前，完全信任后才執(zhí)行它，并不因?yàn)槟硯状谓灰锥鴮δＰ彤a(chǎn)生懷疑。紀(jì)律性：堅持無人工干預(yù)，并每天執(zhí)行（不能有選擇地打開軟件或無紀(jì)律加減倉）。承受風(fēng)險：不要對每一次虧損斤斤計較，要能承受一定比例的風(fēng)險。如果虧損超過這個比例，那么立即調(diào)整策略或者停止執(zhí)行。305程序化交易的基本素質(zhì)5.1程序化交易的基本素質(zhì)30315程序化交易的基本素質(zhì)5.2程序化交易實(shí)盤注意的問題（1）選擇模型：適合自己的才是最好的日內(nèi)、短線、中長線、套利、震蕩型、趨勢型、混合型堅持執(zhí)行：機(jī)會只留給堅持到底的人！堅持還是放棄：在開始程序化交易時就先做好抉擇（堅持最大倉位和最大允許回撤比例）面對虧損：正常的虧損無法避免 你所能做的就是接受所有符合邏輯的虧損處理沖擊成本：更優(yōu)價格與更快下單的矛盾配合加價下單和追價策略避免技術(shù)性風(fēng)險：信號閃爍、邏輯錯誤、過度優(yōu)化315程序化交易的基本素質(zhì)5.2程序化交易實(shí)盤注意的問題31325程序化交易的基本素質(zhì)5.2程序化交易實(shí)盤注意的問題（2）市場容量問題：每個模型都有一定的市場容量 對模型進(jìn)行保密 限制模型的資金量 使用更快的設(shè)備、更快的網(wǎng)絡(luò)市場波動風(fēng)格發(fā)生變化：關(guān)注成交量、持倉量、價格波動風(fēng)格變化 如果日內(nèi)價格波動近似于正態(tài)分布，并波幅變小：取消日內(nèi)模型的執(zhí)行 如果價格波動趨于非對稱性：多頭和空頭策略修改成非對稱性 等等模型效率下降問題：模型效率隨時間下降是一個普遍存在的問題 不斷完善模型 多策略組合 開發(fā)新的策略325程序化交易的基本素質(zhì)5.2程序化交易實(shí)盤注意的問題32336未來研究熱點(diǎn)對沖交易系統(tǒng)形態(tài)模糊識別自適應(yīng)系統(tǒng)（參數(shù)、資金配置等自適應(yīng)）智能決策（如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)）高頻交易、算法交易336未來研究熱點(diǎn)對沖交易系統(tǒng)3334謝謝！34謝謝！34從量化分析到程序化交易從量化分析到程序化交易36主要內(nèi)容了解程序化交易本質(zhì)波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例價差分析及套利交易系統(tǒng)投資組合理論及多策略系統(tǒng)程序化交易實(shí)盤建議未來研究熱點(diǎn)2主要內(nèi)容了解程序化交易本質(zhì)波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例價差分3637一個西蒙斯的例子量化投資的傳奇人物：西蒙斯西蒙斯所管理的大獎?wù)禄?989-2008年平均收益率超過60%，遠(yuǎn)超過巴菲特、索羅斯等20%左右的年化收益率。西蒙斯遵循量化投資理念：認(rèn)為市場整體上是有效的，但短暫或者局部的市場是無效的利用歷史資料發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計相關(guān)性捕捉短線獲利機(jī)會

3一個西蒙斯的例子量化投資的傳奇人物：西蒙斯3738了解程序化交易本質(zhì)4了解程序化交易本質(zhì)38391了解程序化交易本質(zhì)1.1程序化交易是什么？程序化交易：一個嚴(yán)格執(zhí)行的操盤手優(yōu)勢：執(zhí)行力、快速的計算能力程序化交易不是印鈔機(jī)，不能消滅市場風(fēng)險它所能做的，就是幫助您賺到本應(yīng)該賺到的錢！51了解程序化交易本質(zhì)1.1程序化交易是什么？39401了解程序化交易本質(zhì)1.2程序化交易的市場基礎(chǔ)市場參與者不可能是完全理性的有效市場假說：投機(jī)者是無利可圖的隨機(jī)漫步理論：投機(jī)者是無利可圖的群羊效應(yīng)：人性的弱點(diǎn)（貪婪與恐懼）暴露投資機(jī)會（趨勢、套利機(jī)會等等）一切投機(jī)交易利潤的來源也是一切虧損的根源所以，程序化交易可以有所作為61了解程序化交易本質(zhì)1.2程序化交易的市場基礎(chǔ)市場參與者40411了解程序化交易本質(zhì)1.3程序化交易的本質(zhì)：尋找價格波動規(guī)律，把握盈利概率（擴(kuò)大贏面）發(fā)現(xiàn)一種波動風(fēng)格，并認(rèn)為這種波動特性能延續(xù)下去尋找一種操作策略，獲得更佳的“收益”與“風(fēng)險”配比單邊投機(jī)策略的核心問題：對趨勢和震蕩的識別抓住趨勢、并能在震蕩中不死掉71了解程序化交易本質(zhì)1.3程序化交易的本質(zhì)：41421了解程序化交易本質(zhì)1.4程序化交易成功的關(guān)鍵因素

{2+3+5}20%的策略30%的資金管理50%的執(zhí)行力和無人工干預(yù)81了解程序化交易本質(zhì)1.4程序化交易成功的關(guān)鍵因素20%4243波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例9波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例43442波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例峰度>3:尖峰厚尾特性日內(nèi)波幅大于2%的次數(shù)可觀存在日內(nèi)趨勢交易的基礎(chǔ)條件2.1股指日內(nèi)波動性分析102波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.1股指日內(nèi)波動性分析44452波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)原理：認(rèn)為市場波動是隨機(jī)的，不預(yù)測市場的走勢隨機(jī)系統(tǒng)盈利的決定因素----市場波動率的大小拋硬幣來決定交易：每天早上拋硬幣決定開倉做多還是做空==》盈利情況會如何？尾盤平倉112波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)45462波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)平均盈利趨向于0122波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)平均盈利46472波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)改進(jìn)：增加1%止損條件有需要的話，可索取源代碼132波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)有需要的47482波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)為什么會盈利？1、日波動性分析：市場投資行為存在日內(nèi)強(qiáng)趨勢性2、截斷虧損，讓盈利奔跑！142波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.2隨機(jī)交易系統(tǒng)48492波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)原理：1、大部分低波動時間（震蕩）不交易2、達(dá)到較大波動區(qū)間后才做趨勢交易策略：1、向上突破“今日開盤價+昨日收盤價×1.5%”做多；2、尾盤平倉；3、跌破“今日開盤價+昨日收盤價×0.5%”止損；4、空頭操作以此類推。有需要的話，可索取源代碼152波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)有需49502波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)162波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)50512波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)172波動性分析及相關(guān)系統(tǒng)實(shí)例2.3股指日內(nèi)突破系統(tǒng)5152價差分析及套利交易系統(tǒng)18價差分析及套利交易系統(tǒng)52533價差分析及套利交易系統(tǒng)3.1股指期貨基差分析一個成熟的市場，基差在絕大部分時間會穩(wěn)定在一個合理的范圍內(nèi)我國股指期現(xiàn)基差在2011年趨于穩(wěn)定==》期現(xiàn)統(tǒng)計套利基礎(chǔ)已經(jīng)確立193價差分析及套利交易系統(tǒng)3.1股指期貨基差分析一個成53543價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)理論基礎(chǔ)：協(xié)整理論（在一個穩(wěn)定的市場中，絕大部分期貨品種基差在5%的置信水平下存在協(xié)整關(guān)系）203價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)理54553價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)示例策略：1、分析股指期貨1203合約與滬深300指數(shù)5分鐘數(shù)據(jù)；2、“期-現(xiàn)”基差大于“基差均值+2倍標(biāo)準(zhǔn)差”，買入現(xiàn)貨、賣出股指；3、“期-現(xiàn)”基差回歸均值，賣出現(xiàn)貨、買入股指平倉；4、如果可賣空現(xiàn)貨，可進(jìn)行反向套利；有需要的話，可索取源代碼213價差分析及套利交易系統(tǒng)3.2股指期現(xiàn)統(tǒng)計套利系統(tǒng)有55563價差分析及套利交易系統(tǒng)IF1203-滬深300套利測試測試時間：2012-02-15--2012-03-15保證金比率：100%手續(xù)費(fèi)：0.1‰假設(shè)現(xiàn)貨可做空初始資金：2000000元最終權(quán)益：2083902元總利潤率：4.20%總交易次數(shù)：67 盈利系數(shù)：97.01%平均交易周期：15 平均利潤率：0.06%勝率：97.01%盈虧比：4:1223價差分析及套利交易系統(tǒng)IF1203-滬深300套利測5657投資組合理論及多策略系統(tǒng)23投資組合理論及多策略系統(tǒng)57584投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.1馬克維茨投資組合理論目的：尋找更高的收益風(fēng)險比244投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.1馬克維茨投資組合理論58594投資組合理論及多策略系統(tǒng)投資組合的組成方式多商品多策略多周期254投資組合理論及多策略系統(tǒng)投資組合的組成方式多商品多策59604投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.2股指日內(nèi)多策略組合264投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.2股指日內(nèi)多策略組合60614投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組合274投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組61624投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組合284投資組合理論及多策略系統(tǒng)4.3商品趨勢策略多品種組6263程序化交易實(shí)盤建議29程序化交易實(shí)盤建議63645程序化交易的基本素質(zhì)5.1程序化交易的基本素質(zhì)樹立信任：把所有對模型的檢查和懷疑都放在實(shí)盤前，完全信任后才執(zhí)行它，并不因?yàn)槟硯状谓灰锥鴮δＰ彤a(chǎn)生懷疑。紀(jì)律性：堅持無人工干預(yù)，并每天執(zhí)行（不能有選擇地打開軟件或無紀(jì)律加減倉）。承受風(fēng)險：不要對每